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1、財務管理第五章考點強化練習迎戰(zhàn)xx注冊會計師考試，贏在起點。出guo考試專欄給你提供合理有效的注冊會計師會計科目備考考試試題及考點攻略。第五章債券和股票估價【單選題】：ABC公司20X1年2月1日用平價購買一張面額為1000元的債券，其票面利率為8%，每年2月1日計算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期。該公司持有該債券至到期日，則其到期收益率為()。A.9%B.9.5%C.7%D.8%【答案】D【解析】未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值=現(xiàn)金流出的現(xiàn)值80X(P/A,i,5)+1000X(P/F,i,5)=1000解該方程要用“試誤法”。用i=8%試算：80X(P/A,8%5)+1000X(P/F,8

2、%,5)=80x3.9927+1000x0.6806=1000(元)所以，到期收益率=8%【多選題】：債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報酬率，以下說法中，正確的有（）。（xx年）A. 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低B. 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高C. 如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值低D. 如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高【答案】BD【解析】本題的主要考核點是債券價值的主要影響因素分析。因為債券的面

3、值和票面利率相同，若同時滿足兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，對于平息溢價發(fā)行債券（即分期付息債券），償還期限越長，表明未來獲得的高于市場利率的利息機會多，則債券價值越高，所以選項A錯誤，選項B正確；對于溢價發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價值會上升，所以選項C錯誤；對于溢價發(fā)行債券，票面利率高于必要報酬率，所以當必要報酬率與票面利率差額越大，（因債券的票面利率相同）即表明必要報酬率越低，則債券價值應越大。當其他因素不變時，必要報酬率與債券價值是呈反向變動的，所以選項D正確。【多選題】：對于平息債券，下列關于債券價值的說法中，正確的有()。A. 當市場利率高于票面利率時，債券價值高于債券面值B. 當市場利率不變時，隨著債券到期時間的縮短，溢價發(fā)行債券的價值逐漸下降，最終等于債券面值C. 當市場利率發(fā)生變化時，隨著債券到期時間的縮短，市場利率變化對債券價值的影響越來越小D. 當票面利率不變時，溢價出售債券的計息期越短，

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