做好風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理的方法

1、財(cái)務(wù)治理在風(fēng)險(xiǎn)投資中的重要性是不言而喻的， 他包括風(fēng)險(xiǎn) 投資機(jī)構(gòu)本身及對(duì)所投項(xiàng)目企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)治理。在這一過(guò)程中， 對(duì)人的治理，對(duì)制度的設(shè)計(jì)，是最基礎(chǔ)的工作，也是最重要的工 作環(huán)節(jié)。BVCC通過(guò)三年多的實(shí)踐活動(dòng)，已在風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)治 理上，探究出一套較為有效的治理方法和手段， 并形成了較為完 善的治理制度。 一、人員治理 風(fēng)險(xiǎn)投資做為知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結(jié)合 而生成的一種新型事物，其能否成功在專門(mén)大程度上取決于對(duì)人 的治理。財(cái)務(wù)上對(duì)人的治理，即對(duì)在風(fēng)險(xiǎn)投資那個(gè)特定行業(yè)做財(cái) 務(wù)治理工作人員的培養(yǎng)和治理。完善的制度差不多上人制定的， 而它的執(zhí)行與實(shí)施效果完全是依靠于人的素養(yǎng)與能力而定。

2、 假如 沒(méi)有適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)治理人員，就無(wú)法滿足公司對(duì)投資企業(yè)的財(cái)務(wù)治 理需要。對(duì)人員的治理表現(xiàn)在： 1實(shí)行嚴(yán)格的選聘標(biāo)準(zhǔn) 標(biāo)準(zhǔn)。應(yīng)該講公司目前對(duì)人員選 聘的門(mén)檻不低，財(cái)務(wù)人員的招聘條件一是要求運(yùn)氣好，要老實(shí)、 敬業(yè)，要有責(zé)任心，要有對(duì)工作的摯愛(ài)和熱情。二是要求大學(xué)財(cái) 會(huì)專業(yè)本科畢業(yè)，有三至五年的工作經(jīng)驗(yàn)， CPA（注冊(cè)會(huì)計(jì)師） 和碩士研究生優(yōu)先。這兩年來(lái)， BVCC招聘了一批學(xué)有專長(zhǎng)，業(yè) 務(wù)素養(yǎng)良好，能夠獨(dú)當(dāng)一面的財(cái)務(wù)治理人員， 其中CPA和碩士研 究生占到一半以上。財(cái)務(wù)人員良好的素養(yǎng)是公司向投資企業(yè)派出 財(cái)務(wù)經(jīng)理以保障公司利益的關(guān)鍵。 2、實(shí)行定期匯報(bào)制度。風(fēng)險(xiǎn)公司的外派財(cái)務(wù)經(jīng)理通常每天 工作在

3、投資企業(yè)，財(cái)務(wù)部門(mén)每月召開(kāi)一至兩次部務(wù)會(huì)議， 專門(mén)匯 報(bào)交流投資企業(yè)的財(cái)務(wù)情況及治理心得， 其中重要的財(cái)務(wù)信息匯 成文件上報(bào)公司領(lǐng)導(dǎo)及相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)， 以利于公司對(duì)投資企業(yè)的 治理。 3、實(shí)行定期培訓(xùn)制度。應(yīng)該講風(fēng)險(xiǎn)投資公司的財(cái)務(wù)治理有 不于一般的財(cái)務(wù)治理，它要求較高的財(cái)務(wù)前瞻性及較綜合的財(cái)務(wù) 治理能力。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善， 會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)治理 發(fā)生了重大的變革。為盡快跟上這種變化，公司財(cái)務(wù)部門(mén)需要不 斷地培訓(xùn)。定期培訓(xùn)制度一是適應(yīng)會(huì)計(jì)制度的變革， 隨時(shí)更新自己的知識(shí)結(jié)構(gòu)，二是向國(guó)際慣例靠攏，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的了 解，以適應(yīng)國(guó)際化的步伐，三是加強(qiáng)對(duì)科技動(dòng)態(tài)與財(cái)會(huì)專業(yè)的進(jìn) 展等相關(guān)業(yè)務(wù)的

4、了解，比如，已進(jìn)行過(guò)包括新舊會(huì)計(jì)制度的對(duì)比、 企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)、內(nèi)資企業(yè)與合資企業(yè)稅收政策的比較、 網(wǎng)絡(luò)與會(huì) 計(jì)、我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則異同系列專題培訓(xùn)。 4、注重總結(jié)研究成果。風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)在我國(guó)是這幾年才進(jìn) 展起來(lái)的新興行業(yè)，在公司開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐活動(dòng)中，遇到過(guò) 各種各樣的問(wèn)題，比如：風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)問(wèn)題、投資企 業(yè)的財(cái)務(wù)治理問(wèn)題等，我們把在實(shí)踐中對(duì)這些問(wèn)題的考慮加以總 結(jié)，形成了風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)模型、企業(yè)所得稅稅前 扣除項(xiàng)目評(píng)述、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)財(cái)務(wù)治理的探討、關(guān)于產(chǎn)權(quán)交 易市場(chǎng)的考慮等研究成果。研究和總結(jié)的結(jié)果，使大伙兒都有 專門(mén)多收獲，既提高了自己的理論水平， 又對(duì)下一步的工

5、作有指 導(dǎo)意義。 二、制度設(shè)計(jì) 設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)治理制度，也確實(shí)是通過(guò)一定的程序和系統(tǒng)、一定 的規(guī)章制度保證對(duì)投資企業(yè)治理的有效實(shí)施。 風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)治 理應(yīng)該是一個(gè)系統(tǒng)，關(guān)于投資項(xiàng)目來(lái)講，它起始于項(xiàng)目的考察論 證時(shí)期，結(jié)束于項(xiàng)目資本變現(xiàn)退出以后， 貫穿于風(fēng)險(xiǎn)投資公司從 資金資本化資金的長(zhǎng)循環(huán)之中。 1投資前期財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 項(xiàng)目投資前的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)專門(mén)重要， 它關(guān)系到投資項(xiàng)目的價(jià)值 認(rèn)定問(wèn)題，沒(méi)有較大價(jià)值的項(xiàng)目是不值得投資的， 但投資的價(jià)值 點(diǎn)在何處，它是否真實(shí)可靠，這不能僅僅依照項(xiàng)目的技術(shù)是否先 進(jìn)，有沒(méi)有市場(chǎng)來(lái)定性推斷，還要做細(xì)致的經(jīng)濟(jì)可行性及投資價(jià) 值的評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是其中重要的一部分。 缺乏財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的

6、經(jīng)濟(jì) 可行性是令人懷疑的。在公司的投資決策程序中， 其中一個(gè)環(huán)節(jié) 確實(shí)是投資項(xiàng)目的可行性論證由財(cái)務(wù)部門(mén)參與并出具財(cái)務(wù)審核 意見(jiàn)，公司制定了一套標(biāo)準(zhǔn)的 盡職調(diào)查-財(cái)務(wù)可行性分析工作 底稿，從搜集資料的完整程度到資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益的個(gè)體評(píng)價(jià) 的認(rèn)定細(xì)節(jié)做了規(guī)范性的描述， 使投資評(píng)價(jià)工作有章可尋， 對(duì)投 資項(xiàng)目的論證過(guò)程起到既有提示又有要求的作用。 對(duì)投資項(xiàng)目的 投資前調(diào)查與了解是否充分， 對(duì)其價(jià)值的推斷是否準(zhǔn)確， 定價(jià)是 否合理，談判條件是否有利，直接決定了投資后治理的難度，也 決定了今后退出時(shí)獲利空間的大小， 因此，投資前的盡職調(diào)查和 各種評(píng)審就顯得特不重要。 財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)可行性報(bào)告出具財(cái)務(wù)審核 意

7、見(jiàn)，5 / 31 能夠從不同的角度分析項(xiàng)目的投資價(jià)值，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)， 為領(lǐng)導(dǎo)決策提供參考。 2、投資企業(yè)動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)治理 對(duì)已投資項(xiàng)目的治理是風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)現(xiàn)增值的必定時(shí)期。 一般 在公司與投資企業(yè)簽定合同文本時(shí)， 從財(cái)務(wù)審核與監(jiān)督的角度動(dòng) 身，專門(mén)設(shè)計(jì)了財(cái)務(wù)治理方面的約定， 其中包括由風(fēng)險(xiǎn)投資公司 委派財(cái)務(wù)經(jīng)理的約定，指定會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的約定， 對(duì)股東定 期公布財(cái)務(wù)信息的約定等等。 這些必要的法律文件從制度上保證 了風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)投資企業(yè)的治理權(quán)和監(jiān)控權(quán)， 從而更好地保證 了風(fēng)險(xiǎn)投資公司在投資企業(yè)的收益權(quán)。 三、治理手段 在財(cái)務(wù)治理具體實(shí)踐中，實(shí)行縱橫交叉的網(wǎng)絡(luò)式治理， 能夠 既保證對(duì)投資企業(yè)的動(dòng)

8、態(tài)全面了解，又重點(diǎn)掌控一些核心企業(yè)。 在治理方式上，財(cái)務(wù)部門(mén)進(jìn)行了一些有益的探討， 目前公司對(duì)投 資企業(yè)的財(cái)務(wù)治理有以下幾種方式： 1財(cái)務(wù)經(jīng)理雙任聯(lián)簽制 風(fēng)險(xiǎn)公司從成立以來(lái)實(shí)行了獨(dú)具特色的投資企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理 雙任聯(lián)簽制，對(duì)投資企業(yè)的各項(xiàng)資金運(yùn)轉(zhuǎn)由公司派駐的財(cái)務(wù)經(jīng)理 與項(xiàng)目方的財(cái)務(wù)經(jīng)理實(shí)行聯(lián)簽， 對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤 治理，確保公司的經(jīng)濟(jì)利益。相對(duì)比較成熟，有自己比較獨(dú)立和 完善的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系的公司比較適合采納這種模式。 2、財(cái)務(wù)經(jīng)理單任制 財(cái)務(wù)經(jīng)理單任制即由我方派出唯一的財(cái)務(wù)經(jīng)理， 負(fù)責(zé)治理投 資企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)。優(yōu)點(diǎn)是操縱比較嚴(yán)密，治理風(fēng)險(xiǎn)小，缺 點(diǎn)是一個(gè)企業(yè)一個(gè)財(cái)務(wù)經(jīng)理，治理成本高

9、。新成立的大型公司， 我公司在其中占較大股份的投資企業(yè)， 或者是對(duì)我公司有較大阻 礙的企業(yè)適合采取這種治理方式。 我公司投資的華諾公司即采取 了這種財(cái)務(wù)治理方式。 7 / 31 3、 代理記帳制 對(duì)一些比較小型的創(chuàng)投項(xiàng)目， 作為公司財(cái)務(wù)治理的延伸， 我 們采取代理記帳的方式，以相應(yīng)降低治理成本。 4、 中介機(jī)構(gòu)審計(jì)的方式 還有部分項(xiàng)目是依照公司的需求， 采取聘請(qǐng)我們信任的中介 機(jī)構(gòu)審計(jì)的方式進(jìn)行治理。 5、 數(shù)據(jù)庫(kù)治理方式 風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)入進(jìn)展的第四個(gè)年頭，投資項(xiàng)目已有 40余 個(gè)，項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)治理和動(dòng)態(tài)監(jiān)控難度確實(shí)越來(lái)越大， 我們需要在 現(xiàn)有的治理成本下實(shí)現(xiàn)對(duì)公司已投資項(xiàng)目的有效治理和操縱。

10、因 此，我們嘗試用投資治理信息系統(tǒng)的方式進(jìn)行橫向動(dòng)態(tài)治理， 也 確實(shí)是利用公司正在建立的數(shù)據(jù)庫(kù)實(shí)現(xiàn)對(duì)公司已投資項(xiàng)目財(cái)務(wù) 狀況的動(dòng)態(tài)了解和掌握， 從目前數(shù)據(jù)庫(kù)設(shè)計(jì)的財(cái)務(wù)功能來(lái)看， 共 有三 級(jí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)系統(tǒng)，一是大量的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)， 這是對(duì)企業(yè)經(jīng) 營(yíng)狀況分析推斷的基礎(chǔ)，二是在此之上系統(tǒng)自動(dòng)生成的各種比率 分析數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)各種比率的分析了解， 能夠掌握企業(yè)的動(dòng)態(tài)財(cái) 務(wù)狀況及趨勢(shì)，三是在一、二級(jí)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)的預(yù)警系統(tǒng)， 比如，發(fā)覺(jué)企業(yè)的現(xiàn)金保有量不足三個(gè)月的消耗量等情況， 系統(tǒng) 會(huì)自動(dòng)預(yù)警。我們希望通過(guò)數(shù)據(jù)庫(kù)這種規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)的動(dòng)態(tài)反映， 滿足公司各類人員在項(xiàng)目治理方面的需求。 風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)治理是一個(gè)新的課題， 需要從事這一行業(yè)的 人們不斷地借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)， 結(jié)合我國(guó)的投資實(shí)踐，對(duì)具體治理模 式進(jìn)行不斷