中國第三方財富管理行業(yè)混亂需監(jiān)管

1、https:/中國第三方財富管理中國第三方財富管理:行業(yè)混亂需監(jiān)管行業(yè)混亂需監(jiān)管面對中國日益增長的財富管理需求，一個新生行業(yè) 第三方財富管理應(yīng)運(yùn)而生。但由于政府監(jiān)管相對滯后，行業(yè)發(fā)展良莠不齊，一些第三方財富管理機(jī)構(gòu)的違法事件甚至影響到了地方的金融穩(wěn)定。國內(nèi)第三方財富管理市場占比不到 5%第三方財富管理，又稱第三方理財，是指獨(dú)立于銀行、保險、證券等金融機(jī)構(gòu)之外，代表客戶利益，站在客戶立場，根據(jù)客戶需求，獨(dú)立、客觀、公正地為客戶進(jìn)行金融資產(chǎn)配置和理財產(chǎn)品篩選的專業(yè)財富管理。但國內(nèi)第三方財富管理所占市場份額仍然較小。在歐美等發(fā)達(dá)國家，第三方財富管理占據(jù)整個財富管理市場份額的 60%以上;在臺灣、香港

2、等地也占 30%左右。在中國大陸，第三方財富管理占整個財富管理的市場份額非常小，占比不到 5%。雖然國內(nèi)第三方財富管理方興未艾，但其生存環(huán)境在近年卻已然發(fā)生變化。早期的第三方財富管理機(jī)構(gòu)的商業(yè)模式非常簡單：產(chǎn)品端從信托公司批發(fā)產(chǎn)品，銷售端雇傭理財師銷售產(chǎn)品，自己從中抽取點(diǎn)差。2014 年 5 月，銀監(jiān)會發(fā)文，明令禁止信托公司委托非金融機(jī)構(gòu)推介信托計劃。此外，伴隨著利率市場化的演進(jìn)，信息不對稱的情況正在逐漸改善，曾經(jīng)中介機(jī)構(gòu)可以在項目方和資金方之間撮合巨大利差的時代已漸行漸遠(yuǎn)。第三方財富管理類機(jī)構(gòu)的生存環(huán)境正在悄然改變，傳統(tǒng)的代銷模式面臨巨大挑戰(zhàn)。在新的生存環(huán)境下，第三方財富管理類機(jī)構(gòu)逐漸在業(yè)務(wù)

3、模式上轉(zhuǎn)型升級。銀監(jiān)會禁令出臺后，業(yè)內(nèi)部分相對規(guī)范的第三方財富管理機(jī)構(gòu)停止銷售信托產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而代銷基金子公司和券商發(fā)行的資管產(chǎn)品等固定收益類產(chǎn)品。一些國內(nèi)較大的第三方財富管理機(jī)構(gòu)如諾亞財富、利得財富、好買基金等，根據(jù)客戶需求的變化，成立具有牌照的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)軍資產(chǎn)管理行業(yè)，正從最初的代銷產(chǎn)品向提供綜合金融服務(wù)的財富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。監(jiān)管缺失導(dǎo)致行業(yè)混亂目前，中國尚沒有明確的主管部門或者法律法規(guī)對第三方財富管理類機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，行業(yè)發(fā)展缺乏明確的準(zhǔn)入門檻與業(yè)務(wù)規(guī)范要求。隨著第三方財富管理市場的快速發(fā)展，行業(yè)豐厚的利潤吸引了很多缺乏專業(yè)能力與道德標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)加入，它們以分銷的方式進(jìn)行掃街式銷售，為追逐短h

4、ttps:/期利益而不擇手段，有的迫于業(yè)績指標(biāo)的壓力，職員擅自給予客戶超范圍承諾或不能兌現(xiàn)的“諾言”，造成行業(yè)信譽(yù)缺失、行業(yè)管理混亂、機(jī)構(gòu)良莠不齊。此外，第三方財富管理類機(jī)構(gòu)還有可能利用專業(yè)技術(shù)和信息優(yōu)勢侵害投資者的利益，還有的因信用或投資能力不佳而讓投資者受到損失，行業(yè)整體信譽(yù)及公信力相對較差。第三方財富管理違法案件時有爆發(fā)，有的甚至影響到了地方的金融穩(wěn)定。總之，第三方財富管理市場不時出現(xiàn)非法集資、銷售不規(guī)范、抽逃注冊資本等違法行為等負(fù)面信息。究其原因，還是由于法律約束的缺失。除去缺乏明確的行業(yè)監(jiān)管要求外，當(dāng)?shù)谌截敻还芾韽拇N模式轉(zhuǎn)為主動資管后，隨著業(yè)務(wù)難度及復(fù)雜程度加大，從業(yè)人員的業(yè)務(wù)水

5、平以及執(zhí)業(yè)素養(yǎng)并未跟上的問題也暴露了出來。多數(shù)理財規(guī)劃師習(xí)慣于營銷思維，缺乏幫助客戶量身定制理財方案的能力，更多還是停留在產(chǎn)品推銷層面，導(dǎo)致多數(shù)第三方財富管理類機(jī)構(gòu)存在內(nèi)控制度不健全、業(yè)務(wù)流程不清晰等管理問題，無法真正給客戶提供全球著眼、長期規(guī)劃以及專業(yè)精準(zhǔn)的投資理財服務(wù)，在激烈競爭和片面追求盈利的情況下，容易出現(xiàn)利益沖突、銷售誤導(dǎo)、資金流斷裂等運(yùn)營風(fēng)險。而在另一方面，投資者教育也還沒有及時跟上，公民風(fēng)險防范意識亟待加強(qiáng)，剛性兌付仍未被打破。一旦理財產(chǎn)品出現(xiàn)兌付危機(jī)，第三方財富管理類機(jī)構(gòu)必然要承擔(dān)更多責(zé)任與風(fēng)險。地方金融辦應(yīng)監(jiān)管地方第三方財富管理機(jī)構(gòu)當(dāng)前，中國第三方財富管理類機(jī)構(gòu)的弊病之一是行

6、業(yè)準(zhǔn)入門檻太低，部分從業(yè)人員在利益驅(qū)動下以賺快錢的心態(tài)入場，導(dǎo)致整個行業(yè)魚龍混雜。制定和出臺相關(guān)監(jiān)管政策措施已是行業(yè)發(fā)展所急需。地方政府應(yīng)積極向上呼吁制定法律法規(guī)，界定和明確第三方財富管理類機(jī)構(gòu)的性質(zhì)、模式、業(yè)務(wù)范圍、風(fēng)控要求、監(jiān)管部門等，促進(jìn)該行業(yè)在規(guī)范的基礎(chǔ)上健康發(fā)展。具體而言，除人民銀行可能監(jiān)管 P2P、證監(jiān)會監(jiān)管眾籌外，建議由地方金融辦牽頭負(fù)責(zé)面廣量大的地方第三方財富管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，實行從業(yè)人員資質(zhì)審核，建立機(jī)構(gòu)風(fēng)險控制制度、客戶資金第三方存管制度等。同時，應(yīng)推動設(shè)立區(qū)域第三方財富管理行業(yè)協(xié)會，通過制定統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范，鼓勵自律監(jiān)管和規(guī)范發(fā)展。鼓勵行業(yè)協(xié)會牽頭建立行業(yè)信

7、用評級制度，通過定期發(fā)布第三方財富管理的評級排名，政府嚴(yán)明獎懲，獎勵與扶持運(yùn)作規(guī)https:/范、誠信經(jīng)營等評級高的機(jī)構(gòu)，懲處與淘汰評級較低的機(jī)構(gòu)，促進(jìn)行業(yè)扶優(yōu)去劣、健康有序發(fā)展。面對專業(yè)人才匱乏的問題。地方政府可考慮推動轄內(nèi)院校、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)與第三方財富管理行業(yè)協(xié)會聯(lián)合組織專業(yè)人才培養(yǎng)和儲備，并通過向監(jiān)管部門備案、持證上崗等，提高從業(yè)人員的專業(yè)水平、執(zhí)業(yè)素養(yǎng)和守法意識。而在大資管時代，第三方財富管理類機(jī)構(gòu)需將利潤增長回歸理性合理預(yù)期，并從簡單的產(chǎn)品銷售，拓展到行業(yè)的上游，強(qiáng)化業(yè)務(wù)的專業(yè)化發(fā)展，通過參股或控股方式獲取投行類業(yè)務(wù)牌照，真正做到根據(jù)客戶的需求對金融產(chǎn)品進(jìn)行整合，為客戶提供科學(xué)、合理的理財方案。在 P2P、眾籌等子行業(yè)監(jiān)管部門逐漸清晰的基礎(chǔ)上，支持第三方財富管理與互聯(lián)網(wǎng)金融有機(jī)結(jié)合，利用更便捷、透明、規(guī)范的渠道幫助客戶科學(xué)高效配置資產(chǎn)。同時，應(yīng)加強(qiáng)投資者教育，提高風(fēng)險意識和自我保護(hù)能力;推動投資者風(fēng)險自擔(dān)、理性選擇，逐步打破剛性兌付，讓客戶對于風(fēng)險隨收益上升的特性有一個清晰和理性的認(rèn)知。同時，強(qiáng)化投資者保護(hù)，要求第三方財富管理類機(jī)構(gòu)主動、詳細(xì)