財務管理-資本成本3學習教案

1、會計學1財務管理財務管理-資本資本(zbn)成本成本3第一頁，共23頁。第1頁/共23頁第二頁，共23頁。第2頁/共23頁第三頁，共23頁。第3頁/共23頁第四頁，共23頁。資本成本率：是指公司用資費用(fi yong)與有效籌資額之間的比率，通常用百分比表示。在公司籌資實務中，通常運用資本成本的相對數(shù)，即資本成本率?；I資費用(fi yong)中的用資費用(fi yong)指因使用資金而付出的代價，比如向股東支付的股利或向債權(quán)人支付的利息等。第4頁/共23頁第五頁，共23頁。式中：K 資本成本(chngbn)率，以百分率表示 ；D 用資費用額；P 籌資額；f 籌資費用額；F 籌資費用率，即籌資

2、費用額與籌資額的比率。第5頁/共23頁第六頁，共23頁。第6頁/共23頁第七頁，共23頁。第7頁/共23頁第八頁，共23頁。第8頁/共23頁第九頁，共23頁。第9頁/共23頁第十頁，共23頁。第10頁/共23頁第十一頁，共23頁。第11頁/共23頁第十二頁，共23頁。v 企業(yè)全部長期資本的成本率企業(yè)全部長期資本的成本率v 各種個別資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，并對個各種個別資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，并對個別資本成本進行別資本成本進行(jnxng)加權(quán)，從而確定加權(quán)加權(quán)，從而確定加權(quán)平均資本成本，及綜合資本成本率。平均資本成本，及綜合資本成本率。權(quán)數(shù)的三種計算方法：1 賬面價值(jizh)法2

3、市場價格法3 目標價值(jizh)法第12頁/共23頁第十三頁，共23頁。%+8%10%=7.7%第13頁/共23頁第十四頁，共23頁。n根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)和各種資本成本率變動的分界點,計算公司籌資總額分界點。第14頁/共23頁第十五頁，共23頁。第15頁/共23頁第十六頁，共23頁。的資本(zbn)結(jié)構(gòu)，即長期借款占15%，長期債券占25%，普通股占60%，并測算出了隨籌資的增加各種資本(zbn)成本的變化，見表1。第16頁/共23頁第十七頁，共23頁。第17頁/共23頁第十八頁，共23頁。本不會改變；一旦籌資額超過籌資突破點，即便維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本也會增加?；I資突破點的計算公式為： 籌資突破點=可用某一待定成本籌集到的某種資金額/該種資金在資金結(jié)構(gòu)中所占的比重第18頁/共23頁第十九頁，共23頁。第19頁/共23頁第二十頁，共23頁。第20頁/共23頁