企業(yè)融資企劃方案

1、企業(yè)融資企劃方案融資是企業(yè)進(jìn)行一系列活動(dòng)的先決條件。融資決策不僅要籌集到足夠 數(shù)額的資金，而且要使資金成本達(dá)到最低。 不同融資方案的稅負(fù)不同， 企業(yè)在利用融資方式進(jìn)行稅收籌劃時(shí)，不僅要從稅收上考慮，還要注 意企業(yè)收益提高所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并充分考慮企業(yè)自身的特點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn) 承受能力。按照取得資金來源渠道的不同，融資可以分為：爭(zhēng)取財(cái)政撥款，自我 積累，借款，發(fā)行債券，發(fā)行股票，商業(yè)信用，租賃等方式。 企業(yè)融資中常見的有以下幾種稅收籌劃方法。借貸與自我積累的選擇自我積累這種融資法，需要很長的時(shí)間才能完 成。但從稅收的角度來說，卻不是盡善盡美的。因?yàn)橥ㄟ^自我積累法 籌集來的資金，投入生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)之后，產(chǎn)生

2、的全部稅負(fù)由企業(yè)自己 負(fù)擔(dān)。貸款則不同，它不需要很長時(shí)間，而且投資產(chǎn)生效益后，出資機(jī)構(gòu)實(shí) 際上也要承擔(dān)一定的稅收， 即企業(yè)歸還利息后， 企業(yè)的利潤有所降低， 特別是稅前還貸政策，其本質(zhì)就是用財(cái)政的錢還貸款。因此，企業(yè)的 實(shí)際稅負(fù)被大大降低了。所以說，利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)是企業(yè) 減輕稅負(fù)、合理避開部分稅款的一個(gè)很好的途徑。企業(yè)借款和發(fā)行債 券的選擇借款融資主要是向金融機(jī)構(gòu)（如銀行）進(jìn)行融資，其成本主要是支付 的利息。對(duì)企業(yè)來講，借款融資具有一定的抵稅作用，即企業(yè)歸還利 息后，利潤有所減少， 所得稅稅負(fù)將有所下降。 特別是稅前還貸政策， 其本質(zhì)就是用財(cái)政的錢還貸款， 企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)更是大大降低

3、。 因此， 利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)是企業(yè)減輕稅負(fù)、合理避稅的一個(gè)很重要 的途徑。例如，某企業(yè)取得 5 年期的長期借款 400 萬元，年利率為 10%，融資 費(fèi)用率為 %，那么該企業(yè)可以少繳所得稅萬元( 400×5×10%+400×)% × 33%.雖然企業(yè)可以通過向金融機(jī)構(gòu)借款、融資，其利息在稅前沖減企業(yè)利 潤，從而減輕企業(yè)所得稅稅負(fù)，但向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款進(jìn)行融資、 籌劃的空間不大， 有條件的企業(yè)還可以通過發(fā)行債券進(jìn)行融資、 籌劃。 例如，某企業(yè)發(fā)行總面額為 400萬元 5 年期債券，票面利率為 11%， 發(fā)行費(fèi)用率為 5%，則該企業(yè)可節(jié)稅萬元 (

4、400×5×11%+400×5)%×33%. 相比之下， 借款融資所承受的稅負(fù)重于向社會(huì)發(fā)行債券所承受的稅負(fù)。 借貸與權(quán)益融資的選擇根據(jù)稅法規(guī)定，企業(yè)借貸的利息支出可以作為 費(fèi)用成本沖減當(dāng)期的企業(yè)利潤，而企業(yè)發(fā)行股票所支付的股息卻不能 計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，兩者之間的稅收差別待遇構(gòu)成了企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃的 基礎(chǔ)。例如，某股份制企業(yè) a共有普通股 400萬股，每股 10 元，沒有負(fù)債。 由于產(chǎn)品市場(chǎng)行情看好， 準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模， 該公司董事會(huì)經(jīng)過研究， 商定了三個(gè)融資方案。方案一：發(fā)行股票 600 萬股(每股 10 元)，共 6000萬元。方案二：發(fā)行股票 300萬

5、股，債券 3000 萬元（債券利率為 8%）方案三：發(fā)行債券 6000 萬元。企業(yè) a 下一年度的資金盈利概率：盈利率分別為 10%、14%、18%；概 率 分 別 對(duì) 應(yīng) 為 30% 、 40% 、 30%. 企 業(yè) 預(yù) 期 盈 利 率 =10%× 30%+14%× 40%+18%× 30%=1；4預(yù)%期盈利 =10000 × 14%=140萬0元。 方案一：應(yīng)納企業(yè)所得稅 =1400×33%=462萬元；稅后利潤 =1400 462=938萬元；每股凈利 =938 萬元÷ 1000萬股=元/股。 方案二：利息支出 =3000

6、15;8%=240萬元；應(yīng)納企業(yè)所得稅 =（ 1400240） × 33%萬= 元；稅后利潤 =1400240=萬元；每股凈利 =萬元÷700萬股= 元/ 股。方案三：利息支出 =6000×8%=480萬元；應(yīng)納企業(yè)所得稅 =（ 1400480） × 33%萬= 元；稅后利潤 =1400480=萬元；每股凈利 =萬元 ÷ 400萬股 = 元/股。由此可見，隨著借貸融資額的增加，企業(yè)的每股凈利也隨著增 加。但同時(shí)隨著借貸融資額的增加，企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)隨著增加。企業(yè) 通過股票融資獲得的節(jié)稅收益雖然非常有限，但通過發(fā)行股票籌得的 資金不需要償還，可被企

7、業(yè)長期占用。因此，企業(yè)在融資時(shí)應(yīng)對(duì)融資 成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營利潤綜合考慮，并要善于將股權(quán)融資和債務(wù)融 資結(jié)合使用，選擇最佳結(jié)合點(diǎn)。相互借貸融資法企業(yè)并不是只有在缺 少資金的時(shí)候才有必要進(jìn)行借貸。相反，企業(yè)在不缺乏資金的時(shí)候， 還可以通過相互提供借貸資金進(jìn)行稅收籌劃，以節(jié)省部分稅款。這種 籌劃的空間在累進(jìn)稅率的情況下更大， 在比例稅率的情況下相對(duì)較小。 例如，某行業(yè)的年度變化較大，某年度個(gè)體工商戶甲凈盈利 30 萬元， 個(gè)體工商戶乙沒有盈利，虧損 1 萬元，甲、乙兩個(gè)體戶的資金都比較 雄厚。如果甲、乙兩個(gè)體戶都不貸款，也不相互拆借，則：甲應(yīng)納稅額 =300000 × 35%6750=9

8、8250元；乙不用納稅。如果甲、乙兩 融資是企業(yè)進(jìn)行一系列活動(dòng)的先決條件。融資決策不僅要籌集到足夠 數(shù)額的資金，而且要使資金成本達(dá)到最低。 不同融資方案的稅負(fù)不同， 企業(yè)在利用融資方式進(jìn)行稅收籌劃時(shí)，不僅要從稅收上考慮，還要注 意企業(yè)收益提高所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并充分考慮企業(yè)自身的特點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn) 承受能力。按照取得資金來源渠道的不同，融資可以分為：爭(zhēng)取財(cái)政撥款，自我 積累，借款，發(fā)行債券，發(fā)行股票，商業(yè)信用，租賃等方式。 企業(yè)融資中常見的有以下幾種稅收籌劃方法。借貸與自我積累的選擇自我積累這種融資法，需要很長的時(shí)間才能完 成。但從稅收的角度來說，卻不是盡善盡美的。因?yàn)橥ㄟ^自我積累法 籌集來的資金，投入

9、生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)之后，產(chǎn)生的全部稅負(fù)由企業(yè)自己 負(fù)擔(dān)。貸款則不同，它不需要很長時(shí)間，而且投資產(chǎn)生效益后，出資機(jī)構(gòu)實(shí) 際上也要承擔(dān)一定的稅收， 即企業(yè)歸還利息后， 企業(yè)的利潤有所降低， 特別是稅前還貸政策，其本質(zhì)就是用財(cái)政的錢還貸款。因此，企業(yè)的 實(shí)際稅負(fù)被大大降低了。所以說，利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)是企業(yè) 減輕稅負(fù)、合理避開部分稅款的一個(gè)很好的途徑。企業(yè)借款和發(fā)行債 券的選擇借款融資主要是向金融機(jī)構(gòu)(如銀行)進(jìn)行融資，其成本主要是支付 的利息。對(duì)企業(yè)來講，借款融資具有一定的抵稅作用，即企業(yè)歸還利 息后，利潤有所減少， 所得稅稅負(fù)將有所下降。 特別是稅前還貸政策， 其本質(zhì)就是用財(cái)政的錢還貸款， 企業(yè)

10、的實(shí)際稅負(fù)更是大大降低。 因此， 利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)是企業(yè)減輕稅負(fù)、合理避稅的一個(gè)很重要 的途徑。例如，某企業(yè)取得 5 年期的長期借款 400 萬元，年利率為 10%，融資 費(fèi)用率為 %，那么該企業(yè)可以少繳所得稅萬元( 400×5×10%+400×)% × 33%.雖然企業(yè)可以通過向金融機(jī)構(gòu)借款、融資，其利息在稅前沖減企業(yè)利 潤，從而減輕企業(yè)所得稅稅負(fù)，但向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款進(jìn)行融資、 籌劃的空間不大， 有條件的企業(yè)還可以通過發(fā)行債券進(jìn)行融資、 籌劃。 例如，某企業(yè)發(fā)行總面額為 400萬元 5 年期債券，票面利率為 11%， 發(fā)行費(fèi)用率為 5%，則

11、該企業(yè)可節(jié)稅萬元 ( 400×5×11%+400×5)%×33%. 相比之下， 借款融資所承受的稅負(fù)重于向社會(huì)發(fā)行債券所承受的稅負(fù)。 借貸與權(quán)益融資的選擇根據(jù)稅法規(guī)定，企業(yè)借貸的利息支出可以作為 費(fèi)用成本沖減當(dāng)期的企業(yè)利潤，而企業(yè)發(fā)行股票所支付的股息卻不能 計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，兩者之間的稅收差別待遇構(gòu)成了企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃的基礎(chǔ)。例如，某股份制企業(yè) a共有普通股 400萬股，每股 10 元，沒有負(fù)債。 由于產(chǎn)品市場(chǎng)行情看好， 準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模， 該公司董事會(huì)經(jīng)過研究， 商定了三個(gè)融資方案。方案一：發(fā)行股票 600 萬股（每股 10 元），共 6000萬元。 方案

12、二：發(fā)行股票 300萬股，債券 3000 萬元（債券利率為 8%）。 方案三：發(fā)行債券 6000 萬元。企業(yè) a 下一年度的資金盈利概率：盈利率分別為 10%、14%、18%；概 率 分 別 對(duì) 應(yīng) 為 30% 、 40% 、 30%. 企 業(yè) 預(yù) 期 盈 利 率 =10%× 30%+14%× 40%+18%× 30%=1；4預(yù)%期盈利 =10000 × 14%=140萬0元。 方案一：應(yīng)納企業(yè)所得稅 =1400×33%=462萬元；稅后利潤 =1400 462=938萬元；每股凈利 =938 萬元÷ 1000萬股=元/股。 方案二：

13、利息支出 =3000×8%=240萬元；應(yīng)納企業(yè)所得稅 =（ 1400240） × 33%萬= 元；稅后利潤 =1400240=萬元；每股凈利 =萬元 ÷ 700萬股 = 元/ 股。方案三：利息支出 =6000×8%=480萬元；應(yīng)納企業(yè)所得稅 =（ 1400480） × 33%萬= 元；稅后利潤 =1400480=萬元；每股凈利 =萬元 ÷ 400萬股 = 元/股。由此可見，隨著借貸融資額的增加，企業(yè)的每股凈利也隨著增 加。但同時(shí)隨著借貸融資額的增加，企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)隨著增加。企業(yè) 通過股票融資獲得的節(jié)稅收益雖然非常有限，但通過發(fā)行股

14、票籌得的 資金不需要償還，可被企業(yè)長期占用。因此，企業(yè)在融資時(shí)應(yīng)對(duì)融資 成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營利潤綜合考慮，并要善于將股權(quán)融資和債務(wù)融 資結(jié)合使用，選擇最佳結(jié)合點(diǎn)。相互借貸融資法企業(yè)并不是只有在缺 少資金的時(shí)候才有必要進(jìn)行借貸。相反，企業(yè)在不缺乏資金的時(shí)候， 還可以通過相互提供借貸資金進(jìn)行稅收籌劃，以節(jié)省部分稅款。這種 籌劃的空間在累進(jìn)稅率的情況下更大， 在比例稅率的情況下相對(duì)較小。 例如，某行業(yè)的年度變化較大，某年度個(gè)體工商戶甲凈盈利 30 萬元， 個(gè)體工商戶乙沒有盈利，虧損 1 萬元，甲、乙兩個(gè)體戶的資金都比較 雄厚。如果甲、乙兩個(gè)體戶都不貸款，也不相互拆借，則：甲應(yīng)納稅額 =300000

15、× 35%6750=98250元；乙不用納稅。如果甲、乙兩 個(gè)體戶互相拆借，該年度甲向乙貸款 60 萬元，年利息率為 10%，年度 末甲應(yīng)向乙支付利息 6 萬元，則：甲應(yīng)納稅額 =（ 300000 60000）×35%6750=77250元；乙應(yīng)納稅額 =（6000010000）×35%6750=10750 元；98250 77250 10750=10250 元。通過籌劃，兩者共少繳稅款 10250 元。租賃籌劃法根據(jù)我國會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，用于固定資產(chǎn)的投資不能抵扣 經(jīng)營利潤，只能按期提取折舊。這樣，投資者不僅要在前期投入較大 數(shù)額的資金，而且在生產(chǎn)中只能按規(guī)定抵扣。從稅收籌劃的角度來看，承租人可以在經(jīng)營活動(dòng)中，以支付租金的方式?jīng)_減其經(jīng)營利潤，減少稅基，從而減少應(yīng)納稅額，并為其今后繼續(xù) 從事其他各種經(jīng)營活動(dòng)奠定基礎(chǔ)。與此同時(shí)，對(duì)出租人來說，他不必 為如何使用或利用這些設(shè)備及如何從事經(jīng)營活動(dòng)而操心，可以輕而易 舉地獲得租金收入。此外，它的租金收入要比一般經(jīng)營利潤收入享受 更多的稅收優(yōu)惠待遇。因此，承租人與出租人便有了共同的利益，這 便是兩者合作的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。當(dāng)然，更為企業(yè)的稅收籌劃創(chuàng)造了較好的 客觀條件。租賃產(chǎn)生的稅收效應(yīng)并非僅僅