第5章國際金融市場(chǎng)

1、第五章第五章 國際金融市場(chǎng)國際金融市場(chǎng)第一節(jié)第一節(jié) 國際金融市場(chǎng)概述國際金融市場(chǎng)概述l一、國際金融市場(chǎng)的概念一、國際金融市場(chǎng)的概念l廣義：居民與非居民之間進(jìn)行資金融通、證券廣義：居民與非居民之間進(jìn)行資金融通、證券買賣、外匯交易及相關(guān)金融業(yè)務(wù)的場(chǎng)所或渠道。買賣、外匯交易及相關(guān)金融業(yè)務(wù)的場(chǎng)所或渠道。l狹義：國際間進(jìn)行資金融通或借貸活動(dòng)的場(chǎng)所狹義：國際間進(jìn)行資金融通或借貸活動(dòng)的場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)?；蚓W(wǎng)絡(luò)。l國際金融市場(chǎng)主要是國際金融市場(chǎng)主要是無形市場(chǎng)無形市場(chǎng)。l二、國際金融市場(chǎng)的分類二、國際金融市場(chǎng)的分類l(一一)按照經(jīng)營的業(yè)務(wù)種類按照經(jīng)營的業(yè)務(wù)種類國際貨幣市場(chǎng)國際貨幣市場(chǎng)銀行短期信貸市場(chǎng)銀行短期信貸市場(chǎng)短

2、期證券市場(chǎng)短期證券市場(chǎng)貼現(xiàn)市場(chǎng)貼現(xiàn)市場(chǎng)國際資本市場(chǎng)國際資本市場(chǎng)銀行中長期信貸市場(chǎng)銀行中長期信貸市場(chǎng)國際股票市場(chǎng)國際股票市場(chǎng)國際債券市場(chǎng)國際債券市場(chǎng)國際外匯市場(chǎng)國際外匯市場(chǎng)國際黃金市場(chǎng)國際黃金市場(chǎng)國際金融市場(chǎng)國際金融市場(chǎng)l(二二)按照資金融通的期限按照資金融通的期限l分為國際貨幣市場(chǎng)和國際資本市場(chǎng)。分為國際貨幣市場(chǎng)和國際資本市場(chǎng)。l國際貨幣市場(chǎng)國際貨幣市場(chǎng)又稱短期資金市場(chǎng)，從事期又稱短期資金市場(chǎng)，從事期限在限在1年或年或1年以內(nèi)的短期資金借貸的場(chǎng)所。年以內(nèi)的短期資金借貸的場(chǎng)所。l國際資本市場(chǎng)國際資本市場(chǎng)又稱長期資金市場(chǎng)，是國際又稱長期資金市場(chǎng)，是國際間從事期限在間從事期限在1年以上的中長期資金借

3、貸年以上的中長期資金借貸和投資的場(chǎng)所。和投資的場(chǎng)所。l(三三)根據(jù)資金流動(dòng)方式劃分根據(jù)資金流動(dòng)方式劃分l外國金融市場(chǎng)外國金融市場(chǎng)l歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)l外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)。l(四四)按金融活動(dòng)是否受到金融當(dāng)局的控制按金融活動(dòng)是否受到金融當(dāng)局的控制l分為在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)。分為在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)。l在岸市場(chǎng)在岸市場(chǎng)：市場(chǎng)的金融活動(dòng)受到所在國金融當(dāng)：市場(chǎng)的金融活動(dòng)受到所在國金融當(dāng)局的管制。如外國債券市場(chǎng)和國際股票市場(chǎng)。局的管制。如外國債券市場(chǎng)和國際股票市場(chǎng)。l離岸市場(chǎng)離岸市場(chǎng)：如歐洲貨幣市場(chǎng)和亞洲貨幣市場(chǎng)。：如歐洲貨幣市場(chǎng)和亞洲貨幣市場(chǎng)。l三個(gè)特點(diǎn)三個(gè)特點(diǎn):(1)不受所在國金融法規(guī)的管轄；不受所

4、在國金融法規(guī)的管轄；(2)交交易雙方都是市場(chǎng)所在地的非居民。易雙方都是市場(chǎng)所在地的非居民。(3)交易的貨交易的貨幣是歐洲貨幣。幣是歐洲貨幣。 第二節(jié)第二節(jié) 國際貨幣市場(chǎng)國際貨幣市場(chǎng)l國際貨幣市場(chǎng)按照業(yè)務(wù)可分為銀行短期信貸市場(chǎng)、國際貨幣市場(chǎng)按照業(yè)務(wù)可分為銀行短期信貸市場(chǎng)、短期證券市場(chǎng)和貼現(xiàn)市場(chǎng)。短期證券市場(chǎng)和貼現(xiàn)市場(chǎng)。l一、銀行短期信貸市場(chǎng)一、銀行短期信貸市場(chǎng)l包括對(duì)外國工商企業(yè)的信貸和銀行同業(yè)拆放市場(chǎng)。包括對(duì)外國工商企業(yè)的信貸和銀行同業(yè)拆放市場(chǎng)。該市場(chǎng)基本上是銀行間市場(chǎng)。特點(diǎn)：該市場(chǎng)基本上是銀行間市場(chǎng)。特點(diǎn)：l(1)(1)金額大金額大l(2)(2)期限短期限短l(3)(3)交易手續(xù)簡(jiǎn)便交易手續(xù)

5、簡(jiǎn)便l(4)(4)利率以倫敦銀行同業(yè)拆放率利率以倫敦銀行同業(yè)拆放率（LIBOR）為基為基準(zhǔn)準(zhǔn)l二、短期證券市場(chǎng)二、短期證券市場(chǎng)l國際間進(jìn)行短期證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所，交易國際間進(jìn)行短期證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所，交易對(duì)象包括國庫券、大額可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)對(duì)象包括國庫券、大額可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)和銀行承兌匯票。和銀行承兌匯票。l三、貼現(xiàn)市場(chǎng)三、貼現(xiàn)市場(chǎng)l貼現(xiàn)的票據(jù)有國庫券、銀行票據(jù)和商業(yè)票據(jù)。貼現(xiàn)的票據(jù)有國庫券、銀行票據(jù)和商業(yè)票據(jù)。l國際資本市場(chǎng)由銀行中長期信貸市場(chǎng)、國際股票國際資本市場(chǎng)由銀行中長期信貸市場(chǎng)、國際股票市場(chǎng)和國際債券市場(chǎng)。市場(chǎng)和國際債券市場(chǎng)。l一、銀行中長期信貸市場(chǎng)一、銀行中長期信貸市場(chǎng)

6、l銀行為長期資本需求者提供銀行為長期資本需求者提供1年期以上的中長期年期以上的中長期貸款的市場(chǎng)。貸款的市場(chǎng)。l貸款方式有雙邊貸款和銀團(tuán)貸款。其中銀團(tuán)貸款貸款方式有雙邊貸款和銀團(tuán)貸款。其中銀團(tuán)貸款已成為國際信貸市場(chǎng)上主要融資方式。已成為國際信貸市場(chǎng)上主要融資方式。l銀團(tuán)貸款銀團(tuán)貸款：又稱聯(lián)合貸款或辛迪加貸款，是指多：又稱聯(lián)合貸款或辛迪加貸款，是指多家銀行共同向一個(gè)借款者提供貸款的方式。分為家銀行共同向一個(gè)借款者提供貸款的方式。分為直接銀團(tuán)貸款和間接銀團(tuán)貸款。直接銀團(tuán)貸款和間接銀團(tuán)貸款。第三節(jié)第三節(jié) 國際資本市場(chǎng)國際資本市場(chǎng)l二、國際股票市場(chǎng)二、國際股票市場(chǎng)l指在國際金融市場(chǎng)上通過發(fā)行股票來籌集資

7、金指在國際金融市場(chǎng)上通過發(fā)行股票來籌集資金的市場(chǎng)。的市場(chǎng)。l包括一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。包括一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。l(一一)一級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)l又稱初級(jí)市場(chǎng)、發(fā)行市場(chǎng)，是證券的發(fā)行市場(chǎng)。又稱初級(jí)市場(chǎng)、發(fā)行市場(chǎng)，是證券的發(fā)行市場(chǎng)。主要由投資銀行、信托公司和證券商構(gòu)成。主要由投資銀行、信托公司和證券商構(gòu)成。l公募公募：證券發(fā)行者公開向社會(huì)各界人士發(fā)行證：證券發(fā)行者公開向社會(huì)各界人士發(fā)行證券。券。l私募私募：證券發(fā)行者只面向少數(shù)特定的投資者發(fā)：證券發(fā)行者只面向少數(shù)特定的投資者發(fā)售證券。如金融機(jī)構(gòu)、與發(fā)行者有密切業(yè)務(wù)往售證券。如金融機(jī)構(gòu)、與發(fā)行者有密切業(yè)務(wù)往來的公司、內(nèi)部職工。來的公司、內(nèi)部職工。l(二二)二

8、級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)l又稱流通市場(chǎng)，是已發(fā)行證券的交易場(chǎng)所，由證又稱流通市場(chǎng)，是已發(fā)行證券的交易場(chǎng)所，由證券交易所、證券商、經(jīng)紀(jì)人和證券管理機(jī)構(gòu)組成，券交易所、證券商、經(jīng)紀(jì)人和證券管理機(jī)構(gòu)組成，其中證券交易所是核心。其中證券交易所是核心。l三、國際債券市場(chǎng)三、國際債券市場(chǎng)(一一)外國債券外國債券債券發(fā)行者在另一國發(fā)行的、以該國貨幣為面值債券發(fā)行者在另一國發(fā)行的、以該國貨幣為面值的債券。如中國國際信托投資公司在日本東京的債券。如中國國際信托投資公司在日本東京發(fā)行的日元債券。發(fā)行的日元債券。常見的外國債券：常見的外國債券：在美國發(fā)行的美元債券，稱為在美國發(fā)行的美元債券，稱為揚(yáng)基債券揚(yáng)基債券。在日本發(fā)行的

9、日元債券，稱為在日本發(fā)行的日元債券，稱為武士債券武士債券。在英國發(fā)行的英鎊債券，稱為在英國發(fā)行的英鎊債券，稱為猛犬債券猛犬債券。在荷蘭發(fā)行的外國債券，稱為在荷蘭發(fā)行的外國債券，稱為倫布蘭特債券倫布蘭特債券。l(二二)歐洲債券歐洲債券l發(fā)行者在另一國以第三國貨幣為面值而發(fā)行的發(fā)行者在另一國以第三國貨幣為面值而發(fā)行的債券，如美國公司在英國發(fā)行的以日元為面值債券，如美國公司在英國發(fā)行的以日元為面值的債券。的債券。l外國債券和歐洲債券的本質(zhì)差異：外國債券和歐洲債券的本質(zhì)差異：l外國債券受發(fā)行國和所在國金融監(jiān)管當(dāng)局的限外國債券受發(fā)行國和所在國金融監(jiān)管當(dāng)局的限制；歐洲債券不受發(fā)行國和所在國金融監(jiān)管當(dāng)制；歐

10、洲債券不受發(fā)行國和所在國金融監(jiān)管當(dāng)局的限制。局的限制。l兩者的差異表面上是貨幣的不同，實(shí)質(zhì)上是是兩者的差異表面上是貨幣的不同，實(shí)質(zhì)上是是否接受法律、法規(guī)約束的問題。否接受法律、法規(guī)約束的問題。世界主要的黃金市場(chǎng)有：世界主要的黃金市場(chǎng)有：l(一一)倫敦黃金市場(chǎng)倫敦黃金市場(chǎng)l世界最大的黃金現(xiàn)貨交易市場(chǎng)。世界最大的黃金現(xiàn)貨交易市場(chǎng)。l(二二)蘇黎士黃金市場(chǎng)蘇黎士黃金市場(chǎng)l新產(chǎn)黃金的最大中轉(zhuǎn)站和私人新黃金的最大存貯新產(chǎn)黃金的最大中轉(zhuǎn)站和私人新黃金的最大存貯中心。中心。l(三三)紐約黃金市場(chǎng)紐約黃金市場(chǎng)l世界最大的黃金期貨交易市場(chǎng)世界最大的黃金期貨交易市場(chǎng)l(四四)香港黃金市場(chǎng)香港黃金市場(chǎng)l彌補(bǔ)了倫敦、

11、紐約市場(chǎng)地理位置、時(shí)差問題彌補(bǔ)了倫敦、紐約市場(chǎng)地理位置、時(shí)差問題第四節(jié)第四節(jié) 國際黃金市場(chǎng)國際黃金市場(chǎng)第五節(jié)第五節(jié) 外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)一、外匯市場(chǎng)的定義及構(gòu)成一、外匯市場(chǎng)的定義及構(gòu)成 ( (一一) )外匯市場(chǎng)的定義外匯市場(chǎng)的定義 外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng) 是指從事外匯買賣或外匯兌換的場(chǎng)是指從事外匯買賣或外匯兌換的場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)。所或網(wǎng)絡(luò)。世界上最主要的外匯市場(chǎng)有：世界上最主要的外匯市場(chǎng)有： 1、倫敦外匯市場(chǎng)、倫敦外匯市場(chǎng) 最悠久的國際金融中心，也是最悠久的國際金融中心，也是最大最大的外匯交的外匯交易市場(chǎng)。易市場(chǎng)。2、紐約外匯市場(chǎng)、紐約外匯市場(chǎng) 第二大第二大外匯交易中心外匯交易中心3、巴黎外匯市場(chǎng)、巴黎外匯市

12、場(chǎng)4、東京外匯市場(chǎng)、東京外匯市場(chǎng) 亞洲最大亞洲最大的外匯交易中心的外匯交易中心5、瑞士蘇黎世外匯市場(chǎng)、瑞士蘇黎世外匯市場(chǎng)6、新加坡外匯市場(chǎng)、新加坡外匯市場(chǎng)7、香港外匯市場(chǎng)、香港外匯市場(chǎng)（一）即期外匯交易（一）即期外匯交易買賣成交后兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)交割的外匯交易。買賣成交后兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)交割的外匯交易。（二）遠(yuǎn)期外匯交易（二）遠(yuǎn)期外匯交易 買賣雙方預(yù)先簽訂合同，規(guī)定買賣外匯的數(shù)額、買賣雙方預(yù)先簽訂合同，規(guī)定買賣外匯的數(shù)額、匯率和交割時(shí)間，到約定的交割日再按合同規(guī)匯率和交割時(shí)間，到約定的交割日再按合同規(guī)定進(jìn)行交割清算的外匯交易。定進(jìn)行交割清算的外匯交易。二、主要外匯交易二、主要外匯交易（三）擇期外匯交易

13、（三）擇期外匯交易 是指遠(yuǎn)期外匯的購買者或出賣者在合約的有效是指遠(yuǎn)期外匯的購買者或出賣者在合約的有效期內(nèi)的任何一天，有權(quán)要求銀行交割的一種外期內(nèi)的任何一天，有權(quán)要求銀行交割的一種外匯業(yè)務(wù)。匯業(yè)務(wù)。 特點(diǎn)：特點(diǎn)：不規(guī)定具體的交割日期，只規(guī)定交割的不規(guī)定具體的交割日期，只規(guī)定交割的期限范圍。期限范圍。（四）掉期外匯交易（四）掉期外匯交易 掉期交易是買賣方向相反的即期與遠(yuǎn)期或兩筆掉期交易是買賣方向相反的即期與遠(yuǎn)期或兩筆期限不同的遠(yuǎn)期交易的組合。期限不同的遠(yuǎn)期交易的組合。 目的目的：利用不同交割期外匯的匯率差來規(guī)避外：利用不同交割期外匯的匯率差來規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)或賺取利潤。匯風(fēng)險(xiǎn)或賺取利潤。（五）外匯期貨

14、交易（五）外匯期貨交易 特點(diǎn)：特點(diǎn)：成交單位、交割時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)化；不是實(shí)際成交單位、交割時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)化；不是實(shí)際外匯的交換，而是合約的買賣。外匯的交換，而是合約的買賣。（六）外匯期權(quán)交易（六）外匯期權(quán)交易 外匯期權(quán)交易是指交易雙方簽訂一種買賣遠(yuǎn)期外外匯期權(quán)交易是指交易雙方簽訂一種買賣遠(yuǎn)期外匯合約選擇權(quán)的合同，賦予買者或賣者在規(guī)定匯合約選擇權(quán)的合同，賦予買者或賣者在規(guī)定的期限內(nèi)按協(xié)議價(jià)格買進(jìn)或賣出期權(quán)合約的權(quán)的期限內(nèi)按協(xié)議價(jià)格買進(jìn)或賣出期權(quán)合約的權(quán)利。利。(1)按照期權(quán)買者的權(quán)利按照期權(quán)買者的權(quán)利:看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?？礉q期權(quán)和看跌期權(quán)。 看漲期權(quán)看漲期權(quán)，又稱買入期權(quán)，是賦予期權(quán)買者以，又稱買入期權(quán)，

15、是賦予期權(quán)買者以較低的價(jià)格買入某種外匯的權(quán)利。較低的價(jià)格買入某種外匯的權(quán)利。 看跌期權(quán)看跌期權(quán)，又稱賣出期權(quán)，是賦予期權(quán)買者以，又稱賣出期權(quán)，是賦予期權(quán)買者以較高的價(jià)格賣出某種外匯的權(quán)利。較高的價(jià)格賣出某種外匯的權(quán)利。(2)按行使期權(quán)的時(shí)間：歐式期權(quán)和美式期權(quán)。按行使期權(quán)的時(shí)間：歐式期權(quán)和美式期權(quán)。 歐式期權(quán)歐式期權(quán)：期權(quán)的買者只能在期權(quán)到期日才能：期權(quán)的買者只能在期權(quán)到期日才能執(zhí)行。執(zhí)行。 美式期權(quán)美式期權(quán)：允許期權(quán)的買者在到期日前的任何：允許期權(quán)的買者在到期日前的任何時(shí)間都可以執(zhí)行。時(shí)間都可以執(zhí)行。外匯期權(quán)交易的類型外匯期權(quán)交易的類型 （七）貨幣互換（七）貨幣互換 又稱又稱“貨幣掉期貨幣掉

16、期”，是指交易雙方在，是指交易雙方在一定期限內(nèi)將一定數(shù)量的貨幣與另一種一一定期限內(nèi)將一定數(shù)量的貨幣與另一種一定數(shù)量的貨幣進(jìn)行交換。定數(shù)量的貨幣進(jìn)行交換。第六節(jié)第六節(jié) 離岸金融市場(chǎng)離岸金融市場(chǎng)一、離岸金融的含義一、離岸金融的含義離岸金融，就是不受所在地金融當(dāng)局國內(nèi)銀行離岸金融，就是不受所在地金融當(dāng)局國內(nèi)銀行法管制的資金融通。法管制的資金融通。二、歐洲貨幣的內(nèi)涵二、歐洲貨幣的內(nèi)涵傳統(tǒng)的歐洲貨幣：貨幣發(fā)行國國境外流通的貨幣。傳統(tǒng)的歐洲貨幣：貨幣發(fā)行國國境外流通的貨幣?，F(xiàn)代意義上的歐洲貨幣：是指高度自由化和國際現(xiàn)代意義上的歐洲貨幣：是指高度自由化和國際化的金融管理體制和優(yōu)惠的稅收體制下，主要化的金融管

17、理體制和優(yōu)惠的稅收體制下，主要由非居民持有、并參與交易的自由兌換貨幣。由非居民持有、并參與交易的自由兌換貨幣。l歐洲貨幣市場(chǎng)：是指在高度自由化和國際化的歐洲貨幣市場(chǎng)：是指在高度自由化和國際化的金融管理體制和優(yōu)惠的稅收制度下，由非居民金融管理體制和優(yōu)惠的稅收制度下，由非居民參與的、以自由兌換貨幣資金融通的場(chǎng)所。參與的、以自由兌換貨幣資金融通的場(chǎng)所。l(1)“歐洲歐洲”實(shí)際上是實(shí)際上是“境外境外”、“離岸離岸”的同的同義詞；義詞；l(2)歐洲貨幣市場(chǎng)的區(qū)域概念已大大拓展歐洲貨幣市場(chǎng)的區(qū)域概念已大大拓展l(3)歐洲貨幣市場(chǎng)經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)由短期貨幣市歐洲貨幣市場(chǎng)經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)由短期貨幣市場(chǎng)擴(kuò)展到中長期

18、信貸和債券市場(chǎng)。場(chǎng)擴(kuò)展到中長期信貸和債券市場(chǎng)。歐洲貨幣市場(chǎng)與傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng)的區(qū)別歐洲貨幣市場(chǎng)與傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng)的區(qū)別1、市場(chǎng)監(jiān)管不同、市場(chǎng)監(jiān)管不同傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng)：受當(dāng)?shù)亟鹑诜ㄒ?guī)制約傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng)：受當(dāng)?shù)亟鹑诜ㄒ?guī)制約歐洲貨幣市場(chǎng)：不受任何國家金融法規(guī)制約歐洲貨幣市場(chǎng)：不受任何國家金融法規(guī)制約2、交易主體不同、交易主體不同傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng)：居民和非居民參與交易傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng)：居民和非居民參與交易歐洲貨幣市場(chǎng)：交易主體是非居民歐洲貨幣市場(chǎng)：交易主體是非居民歐洲貨幣市場(chǎng)與傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng)的區(qū)別歐洲貨幣市場(chǎng)與傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng)的區(qū)別3、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng)：包括貨幣市場(chǎng)、資本

19、市場(chǎng)、傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng)：包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。歐洲貨幣市場(chǎng)：經(jīng)營歐洲貨幣的存貸業(yè)務(wù)和歐洲歐洲貨幣市場(chǎng)：經(jīng)營歐洲貨幣的存貸業(yè)務(wù)和歐洲債券市場(chǎng)債券市場(chǎng)l二、歐洲貨幣市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展二、歐洲貨幣市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展l(一一)產(chǎn)生和發(fā)展原因產(chǎn)生和發(fā)展原因l1、政治原因、政治原因l2、經(jīng)濟(jì)因素、經(jīng)濟(jì)因素l美國持續(xù)的國際收支逆差，大量的美元外流美國持續(xù)的國際收支逆差，大量的美元外流l3、石油美元、石油美元l產(chǎn)油國集中的大量美元，需要尋找出路產(chǎn)油國集中的大量美元，需要尋找出路l4、存貸利差優(yōu)勢(shì)、存貸利差優(yōu)勢(shì)l歐洲貨幣市場(chǎng)貸款利率較低，而存款利率較高歐洲貨幣市場(chǎng)貸款利率較

20、低，而存款利率較高l(二二)發(fā)展?fàn)顩r發(fā)展?fàn)顩rl1、市場(chǎng)規(guī)模越來越大、市場(chǎng)規(guī)模越來越大l2、經(jīng)營的貨幣種類越來越多、經(jīng)營的貨幣種類越來越多l(xiāng)美元一直是歐洲貨幣市場(chǎng)最重要的貨幣，美元一直是歐洲貨幣市場(chǎng)最重要的貨幣，20世紀(jì)世紀(jì)70年年代所占的份額為代所占的份額為75%80%。l1999年各貨幣所占的市場(chǎng)份額年各貨幣所占的市場(chǎng)份額 ( %)年份年份19601970198019881999金額金額40480119933055295000幣種幣種 美元美元 歐元?dú)W元 日元日元 英鎊英鎊瑞士法郎瑞士法郎其他貨幣其他貨幣合計(jì)合計(jì)份額份額49288735100l3、地理位置上，由西歐擴(kuò)展到全球、地理位置上，由

21、西歐擴(kuò)展到全球l1999年歐洲貨幣市場(chǎng)的地域分布年歐洲貨幣市場(chǎng)的地域分布 (%)地域地域歐洲歐洲/英國英國美國美國開曼開曼日本日本新加坡新加坡香港香港其他其他地區(qū)地區(qū)合計(jì)合計(jì)份額份額62.8 /19.911.66.85.74.43.94.8100l三、離岸金融市場(chǎng)的分類三、離岸金融市場(chǎng)的分類l(一一)功能中心功能中心l是指從事具體業(yè)務(wù)的區(qū)域或城市。是指從事具體業(yè)務(wù)的區(qū)域或城市。l1、一體型：、一體型：內(nèi)外業(yè)務(wù)混合在一起，金融市場(chǎng)對(duì)內(nèi)外業(yè)務(wù)混合在一起，金融市場(chǎng)對(duì)居民和非居民開放。如香港、倫敦。居民和非居民開放。如香港、倫敦。l2、分離型：、分離型：限制外資銀行與居民往來，只準(zhǔn)非限制外資銀行與居民

22、往來，只準(zhǔn)非居民參加離岸業(yè)務(wù)。如美國、日本。居民參加離岸業(yè)務(wù)。如美國、日本。功能中心功能中心一體型一體型分離型分離型名義中心名義中心離岸金融市場(chǎng)離岸金融市場(chǎng)l(二二)名義中心名義中心l是指不從事具體的金融業(yè)務(wù)，只辦理轉(zhuǎn)帳或注是指不從事具體的金融業(yè)務(wù)，只辦理轉(zhuǎn)帳或注冊(cè)等事務(wù)手續(xù)，相當(dāng)于記賬中心的區(qū)域或城市。冊(cè)等事務(wù)手續(xù)，相當(dāng)于記賬中心的區(qū)域或城市。l這類城市或區(qū)域被稱為這類城市或區(qū)域被稱為“避稅港型避稅港型” ” 或或“走賬走賬型型”離岸金融中心，是跨國金融機(jī)構(gòu)為適應(yīng)保離岸金融中心，是跨國金融機(jī)構(gòu)為適應(yīng)保密性和避稅的需要，在免稅或無監(jiān)管的城市設(shè)密性和避稅的需要，在免稅或無監(jiān)管的城市設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)

23、。立的分支機(jī)構(gòu)。l主要有開曼、巴哈馬、百慕大、維爾京等一些主要有開曼、巴哈馬、百慕大、維爾京等一些島國。島國。l四、歐洲貨幣市場(chǎng)的特征四、歐洲貨幣市場(chǎng)的特征l(1)不受所在國金融法規(guī)的管轄和限制，資金借不受所在國金融法規(guī)的管轄和限制，資金借貸自由，調(diào)撥方便；貸自由，調(diào)撥方便；l(2)交易雙方都是市場(chǎng)所在地的非居民。交易雙方都是市場(chǎng)所在地的非居民。l(3)交易的貨幣種類繁多，資金量大，金融創(chuàng)新交易的貨幣種類繁多，資金量大，金融創(chuàng)新活躍?；钴S。 l(4)歐洲貨幣市場(chǎng)有獨(dú)特的存貸利率差優(yōu)勢(shì)。歐洲貨幣市場(chǎng)有獨(dú)特的存貸利率差優(yōu)勢(shì)。l存款利率略高于貨幣發(fā)行國國內(nèi)存款利率，貸存款利率略高于貨幣發(fā)行國國內(nèi)存款利率，貸款利率略低于國內(nèi)貸款利率?？罾事缘陀趪鴥?nèi)貸款利率。l原因：原因：歐洲貨幣市場(chǎng)不繳存款準(zhǔn)備金；沒有利歐洲貨幣市場(chǎng)不繳存款準(zhǔn)備金；沒有利率限制；稅收優(yōu)惠。率限制；稅收優(yōu)惠。l五、歐洲貨幣市場(chǎng)的業(yè)務(wù)活動(dòng)五、歐洲貨幣市場(chǎng)的業(yè)務(wù)活動(dòng)l(一一)歐洲短期信貸市場(chǎng)歐洲短期信貸市場(chǎng)l主要業(yè)務(wù)有：主要業(yè)務(wù)有：l1、通知存款、通知存款l2、普通定期存款、普通定期存款l3、可轉(zhuǎn)讓歐洲貨幣存單、可轉(zhuǎn)讓歐洲貨幣存單l4、短期票據(jù)、短期票據(jù)l (1)非承銷歐洲票據(jù)非承銷歐洲票據(jù)：借款人發(fā)行短期票據(jù)籌資，借款人發(fā)行短期票據(jù)籌資，但無銀行承諾支持，有靈活的到期日，