馬列工程西方經(jīng)濟(jì)學(xué)PPT_宏觀_第11章

1、第十一章 短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)模型：產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的共同均衡 第十一章 短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)模型：產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的共同均衡 第一節(jié)第一節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線曲線第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)的均衡：貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線曲線第三節(jié)第三節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的共同均衡：產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的共同均衡： IS LM模型模型第四節(jié)第四節(jié) 本章評(píng)析本章評(píng)析IS-LM 模型導(dǎo)論vIS-LM模型是對(duì)凱恩斯理論的主要解釋。v該模型試圖回答在任何一種給定的物價(jià)水平上，什么決定了國(guó)民收入。這里我們有一個(gè)重要的假設(shè)，即在短期中物價(jià)水平是固定的在短期中物價(jià)水平是固定的。vIS代表的是“投資（Investmen

2、t）”和“儲(chǔ)蓄（Saving）”，IS曲線表示產(chǎn)品與服務(wù)市場(chǎng)上的情況。我們將在第一節(jié)深入學(xué)習(xí)IS曲線。vLM代表“流動(dòng)性（Liquilidy）”和“貨幣（Money）” ,LM曲線代表貨幣供求的變化。我們將在第二節(jié)深入學(xué)習(xí)LM曲線。v由于利率即影響投資，又影響貨幣需求，所以它是聯(lián)系IS-LM模型中兩條曲線的重要變量。第一節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線vIS曲線畫(huà)出了產(chǎn)品與服務(wù)市場(chǎng)上產(chǎn)生的利率與收利率與收入水平入水平之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系負(fù)相關(guān)關(guān)系。v注意，IS曲線背后對(duì)應(yīng)的是一個(gè)均衡的產(chǎn)品與服務(wù)市場(chǎng)，即對(duì)任何一個(gè)給定的利率而言，存在使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的收入水平。v利率之所以成為影響產(chǎn)品與服務(wù)市場(chǎng)均衡的重要

3、因素，是因?yàn)槔适怯?jì)劃投資融資的借貸成本。也就是說(shuō)利率的變動(dòng)將影響計(jì)劃投資的變動(dòng)，進(jìn)而造成總支出的移動(dòng)，從而改變均衡產(chǎn)出。v下面我們通過(guò)凱恩斯交叉圖來(lái)推導(dǎo)IS曲線。第一節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線一、IS曲線的推導(dǎo)有兩種思路可以推出IS曲線所下圖所示的利率與產(chǎn)出水平的負(fù)相關(guān)關(guān)系。利率利率 r總收入總收入/ 總產(chǎn)出總產(chǎn)出 YIS曲線向右曲線向右下方傾斜下方傾斜v第一種思路是通過(guò)總支出理論中的凱恩斯交叉圖開(kāi)始推導(dǎo)出利率和均衡產(chǎn)出水平間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。v凱恩斯交叉圖說(shuō)明了家庭、企業(yè)和政府支出計(jì)劃如何決定國(guó)民收入（Y）的。v由于利率是為投資項(xiàng)目融資借貸的成本，所以利率上升將減少計(jì)劃投資，即投資是利率的遞

4、減函數(shù)，也就是說(shuō)I(r)是減函數(shù)。v推導(dǎo)邏輯：YIrIS 曲線曲線第一節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線一、IS曲線的推導(dǎo)（）圖11-1 IS曲線的推導(dǎo)：從產(chǎn)品市場(chǎng)均衡角度計(jì)劃支出計(jì)劃支出實(shí)際支出實(shí)際支出I(r)利率上升減少了計(jì)劃投資將引起計(jì)劃支出向下移動(dòng)均衡收入將減少IS曲線概括了當(dāng)利率變動(dòng)時(shí)，產(chǎn)品與服務(wù)市場(chǎng)均衡的這一些變化。利率利率 r投資投資 I(a) 圖圖計(jì)劃支出計(jì)劃支出 AE收入水平收入水平 Y45(b) 圖圖利率利率 r收入水平收入水平 Y(c) 圖圖圖11-1 IS曲線的推導(dǎo)：從產(chǎn)品市場(chǎng)均衡角度 解釋說(shuō)明v(a)圖表示投資函數(shù)：利率上升使得計(jì)劃支出減少。v(b)圖表示凱恩斯交叉圖：計(jì)劃

5、投資的減少使得計(jì)劃支出函數(shù)向下移動(dòng)，從而使得均衡收入減少。v(c)表示IS曲線總結(jié)了利率和均衡收入之間的這種關(guān)系：利率越高，收入水平越低。v實(shí)質(zhì)上，IS曲線結(jié)合了投資函數(shù)表示的r和I之間的相互作用與凱恩斯交叉圖表示的I和Y之間的相互作用。由于利率上升引起計(jì)劃投資減少，計(jì)劃投資的減少又引起收入減少，所以IS曲線向右下方傾斜。v在上章關(guān)于均衡國(guó)民收入的介紹中，我們知道當(dāng)產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，投資于儲(chǔ)蓄必然相等。v如果把I=S看成產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)均衡條件的另一種表述，并且只考慮兩部門簡(jiǎn)單經(jīng)濟(jì)。我們還可以通過(guò)下面簡(jiǎn)單的代數(shù)推導(dǎo)出Y和r的負(fù)相關(guān)關(guān)系： 是減函數(shù)定義）（均衡條件）沿用線性函數(shù)假設(shè)：rdr

6、eIYYYCYICYSSIdreIYCY11(&第一節(jié)第一節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線曲線一、一、IS曲線的推導(dǎo)（曲線的推導(dǎo)（ ）圖11-4 IS曲線的推導(dǎo)：從I=S均衡條件出發(fā)SYSIIrYrS=Y-C(Y)I=SI=I(r)I(r)=Y-C(Y)即即IS曲線曲線補(bǔ)充內(nèi)容：IS曲線的斜率在兩部分經(jīng)濟(jì)中，均衡收入的代數(shù)表達(dá)式可以寫(xiě)成：若表達(dá)成利率r的函數(shù)，即IS曲線（縱軸r；橫縱Y）：可見(jiàn)IS曲線的斜率大小為：其中表示消費(fèi)對(duì)收入變動(dòng)的敏感程度;d表示投資對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。從IS曲線斜率大小的表達(dá)式可以看出和d的數(shù)值越大，IS曲線斜率的數(shù)值將越小。即當(dāng)消費(fèi)對(duì)收入變動(dòng)敏

7、感或者投資對(duì)利率變動(dòng)敏感時(shí)，平緩的IS曲線說(shuō)明利率較小變動(dòng)要求有收入的交大變動(dòng)與之配合，才能使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡。 1/dreYYdder/1/d/1v正如我們從凱恩斯交叉圖知道的，收入水平也取決于財(cái)政政策（即G和T）。之前我們使G和T固定不變，構(gòu)建IS曲線，也就是說(shuō)IS曲線是根據(jù)既定的財(cái)政政策畫(huà)出來(lái)的。v當(dāng)財(cái)政政策變動(dòng)時(shí)，IS曲線也會(huì)發(fā)生移動(dòng)。增加產(chǎn)品與服務(wù)需求的財(cái)政政策（如減稅或者增加政府購(gòu)買）使得IS曲線向外（右）移動(dòng)。反之，減少產(chǎn)品與服務(wù)需求的財(cái)政政策變動(dòng)使得IS曲線向內(nèi)（左）移動(dòng)。v下面我們通過(guò)凱恩斯交叉圖來(lái)看政府購(gòu)買的增加如何使得IS曲線移動(dòng)。第一節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線二、財(cái)政政策

8、如何移動(dòng)IS曲線圖11-5 政府購(gòu)買使得IS曲線向外移動(dòng)實(shí)際支出實(shí)際支出計(jì)劃支出計(jì)劃支出政府購(gòu)買的增加政府購(gòu)買的增加G使計(jì)劃支出向上移動(dòng)使計(jì)劃支出向上移動(dòng)這引起收入增加這引起收入增加G/(1-MPC)并且使并且使IS曲線向右曲線向右移動(dòng)移動(dòng)G/(1-MPC)計(jì)劃支出計(jì)劃支出 AE收入收入 產(chǎn)出產(chǎn)出 Y(a)凱恩斯凱恩斯交叉圖交叉圖計(jì)劃支出計(jì)劃支出 AE收入收入 產(chǎn)出產(chǎn)出 Y(b)IS曲線曲線分析IS曲線移動(dòng)的練習(xí)v財(cái)政政策除了政府購(gòu)買行為外，稅收稅收也是影響IS曲線移動(dòng)的重要因素。你能依照我們上面講政府購(gòu)買使得IS曲線向外移動(dòng)的邏輯分析政府減少稅收或者增加稅收是如何通過(guò)IS曲線的移動(dòng)影響均衡產(chǎn)

9、出的嗎？v利用“圖11-4 IS曲線的推導(dǎo)：從I=S均衡條件出發(fā)”的推導(dǎo)邏輯，你能分析出投資需求投資需求的變動(dòng)（如企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期比較樂(lè)觀或者出現(xiàn)了技術(shù)革命）和儲(chǔ)蓄和儲(chǔ)蓄/ /消費(fèi)消費(fèi)的變動(dòng)（如人們變得更節(jié)儉了）對(duì)IS曲線的影響？參考：教材P89-P91。第一節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線二、財(cái)政政策如何移動(dòng)IS曲線第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線vLM曲線描繪了貨幣余額市場(chǎng)上產(chǎn)生的利率和收入水平之間的關(guān)系。v貨幣余額市場(chǎng)指的是人們對(duì)實(shí)際貨幣的需求和供給情況。這里就涉及到流動(dòng)性偏好理論。v凱恩斯在通論中指出貨幣是一種最具流動(dòng)性的資產(chǎn)，因此人們是有持有貨幣在手的偏好。但是持有貨幣的機(jī)會(huì)成本就是

10、放棄的以銀行存款或者債券等形式持有資產(chǎn)帶來(lái)的利率收入。v也就是說(shuō)利率是持有貨幣的機(jī)會(huì)成本。流動(dòng)性偏好理論假定利率的調(diào)節(jié)使得貨幣余額市場(chǎng)上的貨幣供求均衡。第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線一、流動(dòng)性偏好理論：貨幣供給實(shí)際貨幣余額的供給是固定的：M/P 實(shí)際貨幣余額r利率sM PM PsM PM P注：其中M代表貨幣供給；P代表物價(jià)水平，那么M/P就是實(shí)際貨幣余額的供給。第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線二、流動(dòng)性偏好理論：貨幣需求實(shí)際貨幣余額的需求：M/P 實(shí)際貨幣余額r利率sM PM P( )dM PL rL (r ) 注：利率是持有貨幣的機(jī)會(huì)成本，因此貨幣需求函數(shù)L取決于r并且是向右下方傾斜的。

11、也就是說(shuō)較高的利率減少了實(shí)際貨余額需求量。第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線三、流動(dòng)性偏好理論：貨幣余額市場(chǎng)的均衡sM PM P利率調(diào)整使得貨幣供給和需求相等:M/P 實(shí)際貨幣余額r利率r1( )M PL rL (r ) 注：當(dāng)貨幣市場(chǎng)不均衡時(shí)，人們就會(huì)努力調(diào)整他們的資產(chǎn)組合，并在這一過(guò)程中改變利率。于是利率的調(diào)整最終會(huì)使得貨幣余額市場(chǎng)均衡。圖11-6 流動(dòng)性偏好理論中貨幣供給的減少M(fèi)/P 實(shí)際貨幣余額r利率1MPr1r22MPL (r ) 貨幣供給減少貨幣供給減少（即央行減少（即央行減少M(fèi)）均衡均衡利率將利率將上升上升第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線四、LM曲線的推導(dǎo)利率利率 r總收入總收入/

12、 總產(chǎn)出總產(chǎn)出 YLMLM曲線向曲線向右上方傾斜右上方傾斜有兩種思路可以推出LM曲線所下圖所示的利率與產(chǎn)出水平的正相關(guān)關(guān)系。v凱恩斯認(rèn)為收入也是影響貨幣需求的一個(gè)重要因素。人們的收入水平越高，對(duì)貨幣的需求量就越大。所以現(xiàn)在讓我們將Y放回到貨幣需求函數(shù)：vLM曲線是使得實(shí)際貨幣余額供求平衡的所有 r 和Y組合的軌跡圖 。vLM曲線方程是：dMPLrY(,)(,)MPLrY第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線四、LM曲線的推導(dǎo)()圖11-7 LM曲線的推導(dǎo)：從貨幣市場(chǎng)均衡角度1MPL (r , Y1 ) r1r2Y1r1L (r , Y2 ) r2Y2LMM/P r(a)實(shí)際貨幣余額市場(chǎng)rY(b) L

13、M 曲線收入增加提收入增加提高了貨幣需求高了貨幣需求提高提高了利率了利率LM曲線總曲線總結(jié)了貨幣市結(jié)了貨幣市場(chǎng)均衡的這場(chǎng)均衡的這些變化些變化圖11-7 LM曲線的推導(dǎo)：從貨幣市場(chǎng)均衡角度 解釋說(shuō)明v(a)圖表示實(shí)際貨幣余額市場(chǎng)：收入的增長(zhǎng)提高了貨幣需求。因?yàn)樨泿殴┙o是固定的, 在初始利率下，貨幣市場(chǎng)有超額需求。利率必須上升以恢復(fù)貨幣市場(chǎng)的均衡。v(b)圖表示LM曲線概括了利率與收入之間的這種關(guān)系：收入水平越高，利率越高。如果我們假設(shè)貨幣需求函數(shù)由交易需求和投機(jī)需求兩部分組成即：其中k(0)表示收入增加時(shí)，交易需求量增加多大比例；h(0)表示當(dāng)利率提高時(shí)投機(jī)需求的增加比例。那么依據(jù)上述思路我們可

14、以通過(guò)簡(jiǎn)單的代數(shù)推導(dǎo)找出LM曲線所表示的均衡利率與產(chǎn)出之間的正相關(guān)關(guān)系： 0/&,/&/hkYrhPMhkYrPMPMhrkYrYLrYLPMPMPMDSDS是增函數(shù) hrkYrLYLrYL21,第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線四、LM曲線的推導(dǎo)()圖11-8 LM曲線的推導(dǎo)（）L1(Y)=kY(a) 交易需求交易需求M1/P(b) 貨幣供給等于貨幣需求貨幣供給等于貨幣需求M1/PM2/PM2/P(c) 投機(jī)需求投機(jī)需求rrYM/P=M1/P+M2/PL2(r)=-hr45LM曲線曲線第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線五、貨幣政策如何移動(dòng)LM曲線v正如我們?cè)谪泿庞囝~市場(chǎng)中所看到的

15、，均衡利率也取決于實(shí)際貨幣余額的供給M/P。這意味著LM曲線是根據(jù)給定的實(shí)際貨幣余額供給畫(huà)出來(lái)的。v如果實(shí)際貨幣余額供給變動(dòng)（即央行改變貨幣的供給量），LM曲線會(huì)發(fā)生相應(yīng)的移動(dòng)。v在收入量不變，從而實(shí)際貨幣余額需求曲線不變時(shí)，實(shí)際貨幣余額供給的減少導(dǎo)致了貨幣市場(chǎng)均衡的利率上升。因此，實(shí)際貨幣余額的減少使得LM曲線向上移動(dòng)。如下圖11-8所示。圖11-9 央行減少貨幣供給使得LM曲線上移1MPL (r , Y1 ) Y1r1r1r2r2LM1M/P r(a)實(shí)際貨幣余額市場(chǎng)rY(b) LM 曲線2MPLM2 央行減少央行減少貨幣供給貨幣供給利率利率上升上升于是于是LM曲線向上曲線向上移動(dòng)移動(dòng)第三

16、節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的共同均衡：IS LM模型v現(xiàn)在我們有了IS-LM模型的全部組成部分，即：vIS-LM模型把財(cái)政政策G和T、貨幣政策M(jìn)、物價(jià)水平P作為外生變量。給定這些外生變量，IS曲線給出了滿足代表產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的r與Y的等式，而LM曲線給出了滿足貨幣市場(chǎng)均衡的r與Y的等式。v如下圖所示IS-LM模型中的均衡。 YrLPMLMGrITYCYIS,曲線：曲線：圖11-10 IS-LM模型中的均衡利率利率 r總收入總收入/ 總產(chǎn)出總產(chǎn)出 YLMIS均衡利率均衡利率均衡收均衡收入水平入水平此時(shí)，產(chǎn)品和服此時(shí)，產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)與實(shí)際貨務(wù)市場(chǎng)與實(shí)際貨幣余額市場(chǎng)同時(shí)幣余額市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡水平。達(dá)到均衡

17、水平。表11-1 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)IS 超額產(chǎn)品供給LM 超額貨幣供給IM 超額貨幣需求IS 超額產(chǎn)品需求LM 超額貨幣需求IS 超額產(chǎn)品需求LM 超額貨幣供給用IS-LM模型解釋經(jīng)濟(jì)的短期波動(dòng)IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)決定了國(guó)民收入水平。當(dāng)這些曲線中的一條受到外來(lái)沖擊移動(dòng)時(shí)，經(jīng)濟(jì)的短期均衡變動(dòng)了，國(guó)民收入會(huì)發(fā)生短期波動(dòng)。下面我們考慮：一、財(cái)政政策是如何使IS曲線移動(dòng)并改變短期均衡。二、貨幣政策是如何使LM曲線移動(dòng)并改變短期均衡。三、貨幣與財(cái)政政策的相互作用第三節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的共同均衡一、財(cái)政政策是如何使IS曲線移動(dòng)并改變短期均衡政府的財(cái)

18、政政策主要包括政府購(gòu)買和稅收政策，下面我們就考慮這兩種情況：v政府購(gòu)買的變動(dòng)：圖11-11所示，政府購(gòu)買的增加使得IS曲線向右移動(dòng)。這將導(dǎo)致均衡的利率和收入都增加。v稅收的變動(dòng)：圖11-12所示，減少稅收使得IS曲線向右移動(dòng)。這將導(dǎo)致均衡的利率和收入都增加。注意：在IS-LM模型中擴(kuò)張型的財(cái)政政策使得利率也增加了，所以此時(shí)由財(cái)政政策刺激增加的收入小于之前凱恩斯交叉圖中收入的增加。圖11-11 IS-LM模型中政府購(gòu)買的增加LM利率利率 r總收入總收入/ 總產(chǎn)出總產(chǎn)出 YIS1IS2G增加使得增加使得IS曲線右移曲線右移總支出的乘數(shù)效總支出的乘數(shù)效應(yīng)使得應(yīng)使得IS曲線右移曲線右移動(dòng)動(dòng)G/(1-MPC)以及利以及利率上升率上升這引起這引起收入增加收入增加圖11-12 IS-LM模型中稅收的減少LM利率利率 r總收入總收入/ 總產(chǎn)出總產(chǎn)出 YIS1IS2T減少使得減少使得IS曲線右移曲線右移總支出的乘數(shù)效應(yīng)總支出的乘數(shù)效應(yīng)使得使得IS曲線右移動(dòng)曲線右移動(dòng)T*MPC/(1-MPC)以及利以及利率上升率上升這引起這引起收入增加收入增加第三節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的共同均衡二、貨幣政策是如何使LM曲線移動(dòng)并改變短期均衡LM1利率利率 r