跨國并購存在問題及應(yīng)對策略

1、 淺論跨國并購存在問題及應(yīng)對策略【摘 要】跨國并購，作為國際資本流動的主要渠道，一直為世界各國所關(guān)注，近年來更是成為跨國直接投資的最主要方式，全球跨國并購掀起了新的高潮?？鐕①徳趲咏?jīng)濟(jì)發(fā)展的同時也對東道國經(jīng)濟(jì)造成不利影響。本文分析了我國跨國并購的現(xiàn)狀、產(chǎn)生的問題及原因和我國采取的應(yīng)對策略?！娟P(guān)鍵詞】跨國并購；問題；原因；策略一、引言20世紀(jì)80年代以來，尤其在經(jīng)歷90年代的快速發(fā)展之后，跨國并購已成為不可忽視的國際經(jīng)濟(jì)活動。我國無疑是世界時吸引外資較多的國家，在我國實現(xiàn)跨國并購也是這些資金的主要去向。不可否認(rèn)的，跨國企業(yè)帶給中國企業(yè)先進(jìn)的管理方法，對我國產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級有著巨大的推動作用。但由

2、于被收購而使得品牌消亡，壟斷支柱產(chǎn)業(yè)等。本文通過研究跨國并購中存在問題并提出相應(yīng)對策，期望能起到借鑒意義。二、跨國并購存在問題及原因（一）跨國并購存在的主要問題1.跨國公司通常選擇行業(yè)的龍頭企業(yè)作為并購目標(biāo)。這些龍頭企業(yè)通常擁有較為先進(jìn)的技術(shù)、良好的品牌、銷售網(wǎng)絡(luò)等核心資源，將龍頭企業(yè)并購后，跨國公司無疑占據(jù)了這一產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的高端位置，從而壟斷我國的某些產(chǎn)業(yè)。凱雷并購徐工、摩根士丹利并購海螺水泥德國fag并購西北軸承、英國伯頓收購大連第二電機(jī)廠、西門子控股錦西化機(jī)、印度米塔爾收購華菱管線、韓國skn增資控股北方銅業(yè)、法國通用水務(wù)公司收購上海自來水浦東公司以及跨國公司對我國零售企業(yè)的并購等都證明了

3、這一點。2.跨國公司并購導(dǎo)致企業(yè)多年積攢下的無形資產(chǎn)如民族品牌的流失。在跨國公司并購企業(yè)的過程中，許多跨國公司接著幫助中國企業(yè)發(fā)展的名義并購我國企業(yè)，但其實是為了買斷我們的品牌擱置起來，一他們自己的品牌進(jìn)入中國市場。我國自有品牌被外商大肆“蠶食”，由此造成了無形資產(chǎn)的流失。在家電行業(yè)，美國最大的家電連鎖巨頭百思買兩年多前收購本土家電連鎖商五星電器75%的股權(quán)；09年2月又收購了剩余25%的股權(quán)（五星電器曾是中國第四大家電連鎖，這也是外商并購我國龍頭企業(yè)的案例）。在飲料行業(yè)，我國原有的八大飲料廠全部被外資收購，外資碳酸飲料在我國市場占有的份額達(dá)到90%，法國達(dá)能公司近年來先后收購了中國飲料行業(yè)1

4、0強(qiáng)企業(yè)中娃哈哈、樂百氏、正廣和等公司股份，占據(jù)了中國純凈水飲料市場很大份額。3.跨國公司并購主要集中在國家政策重點鼓勵的產(chǎn)業(yè)、市場前景廣闊的基礎(chǔ)工業(yè)或壟斷性較強(qiáng)的行業(yè)，涉及了我國戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，如鋼鐵、汽車、信息技術(shù)、金融等行業(yè)。微軟（中國）公司的桌面操作系統(tǒng)軟件的市場占有率高達(dá) 95%，佳能和索尼在照相機(jī)行業(yè)的市場占有率分別為 24%和 22%，可口可樂濃縮液在中國市場 的份額已超過70%。另外，外資企業(yè)還控制了中國大型超市的 80%以上。近幾年來，跨國公司對中國一些產(chǎn)業(yè)和市場的占有率繼續(xù)擴(kuò)大， 而并購正是這些跨國公司實現(xiàn)目標(biāo)最有效的方式之一。（二）跨國并購存在問題的原因跨國并購存在以上問題，

5、跨國公司和我國企業(yè)及國家政策都是一部分原因。1.對于跨國公司本身來說，最直接的動因和目的，無非是謀求競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)股東利益最大化。主要有以下三方面：一是為了擴(kuò)大資產(chǎn)，搶占市場份額；二是取得廉價原料和勞動力，進(jìn)行低成本競爭；三是通過收購轉(zhuǎn)產(chǎn)，跨入新的行業(yè)。并購有效地降低了進(jìn)入新行業(yè)的壁壘，有效降低企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險和成本，有效利用被并購企業(yè)的經(jīng)營資源；此外并購方式收益快，往往能更快地回收投資。并購的龍頭產(chǎn)業(yè)原有的經(jīng)營資源豐富利用這些可以有效地降低風(fēng)險減少成本，把龍頭產(chǎn)業(yè)據(jù)為己有害可以減少競爭對手，使企業(yè)在東道國有更有利的生存環(huán)境。2.從我國國有企業(yè)本身來看，國有企業(yè)自身存在許多問題，比如體制混亂監(jiān)督

6、機(jī)制、職責(zé)不清，管理混亂。政府對國有企業(yè)監(jiān)管工作的低效松散，經(jīng)營者利用自己的職權(quán)最大限度的為自己謀福利不是為企業(yè)謀福利。長久以來許多國有企業(yè)都負(fù)債累累，企業(yè)管理者們看到跨國公司愿意出錢購買自己的“債務(wù)”就不加考慮的為了眼前利益出賣國有資產(chǎn)。3.我國改革開放的進(jìn)程中有一個不良傾向，就是各地方把吸引外資作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)國企改制的主要途徑。在地方政府鼓勵下，跨國公司乘機(jī)加緊并購國內(nèi)各地方的行業(yè)排頭兵企業(yè)，廉價收購我國骨干企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將其納入合資企業(yè)，逐步壟斷我國市場。尤其是在加入wto5年過渡期后，中國在引資政策、市場準(zhǔn)入、國民待遇等方面邁出了更為開放的步伐，跨國公司幾乎是按照中國加入wt

7、o的承諾時間表搶占我國銀行、電訊、高技術(shù)等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。三、我國應(yīng)對跨國并購的策略(一)我國企業(yè)跨國并購隨著我國經(jīng)濟(jì)實力的不斷增強(qiáng)，我國存活下來的國有企業(yè)實力也不斷增強(qiáng)。此次全球金融危機(jī)為我國企業(yè)走出去提供了前所未有的好機(jī)會，我國的優(yōu)勢企業(yè)抓住這次機(jī)會，走出去，發(fā)展現(xiàn)有“龍頭企業(yè)”。就如當(dāng)年國外企業(yè)并購我們一樣來并購國外企業(yè)，尋求新的發(fā)展機(jī)會，事實證明我國企業(yè)已獲得很大成功。1.礦產(chǎn)領(lǐng)域2007年4月，廈門紫金銅冠投資發(fā)展有限公司9400萬元英鎊(約為14億元人民幣)，現(xiàn)金收購英國蒙特瑞科公司50.17%的股份。2008年2月中國鋁業(yè)公司聯(lián)合美國鋁業(yè)公司，獲得了力拓英國上市公司12%的現(xiàn)有股份，交

8、易總價約140,5億美元。2.銀行業(yè)中國工商銀行，2006年底，工商銀行收購了印尼halim銀行90%的股份，2007年8月收購澳門最大本土銀行誠興銀行79.9%股份，10月以54.6億美元收購南非最大銀行標(biāo)準(zhǔn)銀行20%股份，成為迄今中國銀行業(yè)海外收購的最大一宗交易。3.在制造業(yè)和it業(yè)的跨國并購2009年兩家中國民營公司(卡丹路和健升貿(mào)易)以總價2億歐元收購法國皮爾·卡丹在華成衣和衣飾業(yè)務(wù)；2010年吉利以近20億美元收購福特旗下的沃爾沃汽車品牌；lenovo以12·5億美元收購ibm的pc業(yè)務(wù)；上汽以6 700萬英鎊收購英國“羅孚”75、25汽車品牌。(二)擺脫“制造大

9、國、品牌小國”的現(xiàn)狀，保護(hù)發(fā)展民族品牌創(chuàng)民族品牌的根在于民族文化，創(chuàng)民族品牌的源動力在于民族精神。要想盡快縮短與歐美企業(yè)的距離，唯一的捷徑是要以現(xiàn)有民族品牌帶動中國品牌的提升，并在傳承的基礎(chǔ)上加以發(fā)展，實現(xiàn)中國品牌的國際化。在經(jīng)歷了體制改革的陣痛后，我國的民族企業(yè)已漸漸醒悟，積極投入到民族品牌的創(chuàng)立中，出現(xiàn)了像聯(lián)想、海爾、華為、青島啤酒、格蘭仕、格力空調(diào)等中國自主品牌的旗幟和先鋒，代表著有中國特色的民族自主品牌，應(yīng)該把它們培育成為國內(nèi)外市場上的著名品牌。(三)以培養(yǎng)自主創(chuàng)新能力為目的，促進(jìn)企業(yè)研發(fā)技術(shù)通過引進(jìn)技術(shù)，進(jìn)行模仿、借鑒來進(jìn)行技術(shù)積累，再培養(yǎng)自主創(chuàng)新能力。重新全面科學(xué)理解“以市場換技術(shù)

10、”， 在“以市場換技術(shù)”中掌握主動權(quán)。能夠靈活運用知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，堅持雙贏原則，那么完全可能成功引進(jìn)一些關(guān)鍵甚至核心技術(shù)。而且需要注意的是“以市場換技術(shù)”永遠(yuǎn)是手段，我們的目標(biāo)是提升自主的技術(shù)創(chuàng)新能力和掌控市場的能力。我國應(yīng)該適時調(diào)整和豐富“以市場換技術(shù)”的內(nèi)涵，通過加強(qiáng)管理，增強(qiáng)我國研發(fā)能力，鼓勵跨國公司與我國企業(yè)合作、合資設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等措施，促進(jìn)發(fā)達(dá)國家對我國的技術(shù)轉(zhuǎn)移。(四)政府積極采取應(yīng)對措施完善法規(guī)、加強(qiáng)監(jiān)管面對跨國公司對國內(nèi)企業(yè)的并購，政府應(yīng)從促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和國家長遠(yuǎn)發(fā)展的角度，動態(tài)把握宏觀調(diào)控的方法和力度，維護(hù)有效地市場機(jī)制、維護(hù)國家安全和本國人民的整理利益。首先就

11、應(yīng)該盡快 規(guī)范立法。目前我國跨國并購的法律框架仍然復(fù)雜而不完善，相關(guān)法律法規(guī)及政策仍然分別由不同的部委和政府機(jī)構(gòu)制訂，缺乏透明度，具體條款矛盾、沖突、界定不清的情況仍然不少。因而，應(yīng)盡快制訂出有關(guān)企業(yè)兼并和反壟斷的法律法規(guī)，創(chuàng)造有效的競爭環(huán)境，規(guī)范企業(yè)的市場競爭行為和產(chǎn)權(quán)交易行為。此外，還應(yīng)善于借鑒發(fā)達(dá)國家控制企業(yè)購并、控制跨國購并、維護(hù)有效市場秩序和本國產(chǎn)業(yè)安全的經(jīng)驗，更好的發(fā)揮市場競爭機(jī)制的積極作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。參考文獻(xiàn)：1楊益.理性看待外資并購,在進(jìn)一步開放中維護(hù)產(chǎn)業(yè)安全j.國際貿(mào)易,2009年1月號,第325期:4-6.2王勇.當(dāng)前外商直接投資及外匯管理政策選擇j.國際貿(mào)易,2009年3月號,第327期:7-10.3冼國明,歐志斌.跨國并購的現(xiàn)狀、趨勢與政策建議j.觀察者札記,2009年4月:22-27.4 郭文婷,高曉梅.中國企業(yè)跨國投資策略選擇j.對外經(jīng)濟(jì),2011年2期:84-85.of rural drinking water sources,