第4章：ISLM模型

1、2021-11-811第第 4 章章is-lmis-lm模型模型2021-11-822主要內(nèi)容主要內(nèi)容 4.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù) 4.2 4.2 isis曲線曲線 4.3 4.3 貨幣供求與貨幣供求與lmlm曲線曲線 4.4 is-lm 4.4 is-lm模型模型 4.5 4.5 凱恩斯的基本理論框架凱恩斯的基本理論框架2021-11-8334.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù) 在在ae=c+i+g+nx中，把中，把i=i0看作外生看作外生變量；但現(xiàn)實中變量；但現(xiàn)實中i應該是內(nèi)生變量。應該是內(nèi)生變量。2021-11-8444.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù)投資函數(shù)投資函數(shù)廠商是否進行一項投資

2、要進行成本廠商是否進行一項投資要進行成本- -收益收益分析。分析。投資成本投資成本資本市場的實際利率水平資本市場的實際利率水平 r r（名義利率減去通貨膨脹率）（名義利率減去通貨膨脹率）投資收益投資收益投資的預期利潤率投資的預期利潤率r r0 02021-11-8554.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù)投資者決定是否投資要比較r0 r ?如果r0 r，則有利可圖，i 如果r0 rr，則有投資價值，則有投資價值nnnnrrrrjrrrrrrr，、；為資本物品的供給價格式中，、210020201r)1 ()1 ()1 (12021-11-8994.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù)如果本金如果本金$100$

3、100，年利率，年利率5%5%，則有，則有第一年本利和：第一年本利和：100(1+5%)1=$105第二年本利和：第二年本利和：105（1+5%） =100(1+5%)2=$110.25第三年本利和：第三年本利和：110.25(1+5%)=100(1+5%)3=$115.70以此類推，一般地有：以此類推，一般地有：r r1 1=r=r0 0(1+r) (1+r) r r0 0=r=r1 1/(1+r)/(1+r)r r2 2=r=r0 0(1+r)(1+r)2 2 r r0 0=r=r2 2/(1+r)/(1+r)2 2r rn n=r=r0 0(1+r)(1+r)n n r r0 0=r=r

4、n n/(1+r)/(1+r)n n2021-11-810104.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù)根據(jù)根據(jù)keyneskeynes的觀點，資本的的觀點，資本的mecmec是遞減的，是遞減的，這是因為：這是因為：投資越多，對資本設備的需求越多，資投資越多，對資本設備的需求越多，資本設備的價格也越高；為此付出的成本本設備的價格也越高；為此付出的成本也就越大，所以投資預期利潤率將下降；也就越大，所以投資預期利潤率將下降；投資越多，產(chǎn)品未來的供給越多，產(chǎn)品投資越多，產(chǎn)品未來的供給越多，產(chǎn)品的銷路越受到影響，所以投資的預期利的銷路越受到影響，所以投資的預期利潤率將下降。潤率將下降。2021-11-81111

5、4.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù)例：貼現(xiàn)率例：貼現(xiàn)率=mec=mec 某企業(yè)投資某企業(yè)投資$30000$30000購置一臺設備，使用期限購置一臺設備，使用期限3 3年，年，3 3年后全部損耗無殘值。三年收益依次為年后全部損耗無殘值。三年收益依次為$11000,$12100,$36410$11000,$12100,$36410。如果貼現(xiàn)率如果貼現(xiàn)率10%10%，那么三年內(nèi)每年收益的現(xiàn)值之和恰，那么三年內(nèi)每年收益的現(xiàn)值之和恰好等于期初的好等于期初的$30000$30000，即，即3 30 00 00 00 01 10 00 00 00 01 10 00 00 00 01 10 00 00 00 0

6、1 10 0% %) )( (1 11 13 33 31 10 01 10 0% %) )( (1 11 12 21 10 00 01 10 0% %) )( (1 11 11 10 00 00 0r r3 32 20 02021-11-812124.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù) 項目項目a投資量投資量$10萬萬,mec=10% 項目項目b投資量投資量$50萬萬, mec=8% 項目項目c投資量投資量$150萬萬,mec=6% 項目項目d投資量投資量$100萬萬,mec=4%i 投資額投資額10 20 30 4010 8 6 4 2mec mec曲線表明：利率越低，投資量越大；曲線表明：利率越

7、低，投資量越大；利率越高，投資量越小利率越高，投資量越小2021-11-813134.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù) 投資的邊際效率投資的邊際效率mecmeii ir rr r0 0r r1 12021-11-814144.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù)irmeir1i1i2r000iid r2021-11-815154.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù) 在其他條件不變的情況下，利率水平的降在其他條件不變的情況下，利率水平的降低，人們的借款成本就減少，人們對投資的低，人們的借款成本就減少，人們對投資的需求就擴大。這種投資需求與利率之間的反需求就擴大。這種投資需求與利率之間的反比關系被定義為投資函數(shù)。比

8、關系被定義為投資函數(shù)。irmeir1i1i2r000iid r2021-11-816164.2 is曲線曲線產(chǎn)品市場均衡與產(chǎn)品市場均衡與isis曲線曲線產(chǎn)品市場均衡產(chǎn)品市場均衡 產(chǎn)品市場總需求等于總產(chǎn)出的狀態(tài)。產(chǎn)品市場總需求等于總產(chǎn)出的狀態(tài)。產(chǎn)品市場均衡與產(chǎn)品市場均衡與isis曲線曲線 兩部門經(jīng)濟的均衡條件：兩部門經(jīng)濟的均衡條件：i=si=s 三部門經(jīng)濟的均衡條件：三部門經(jīng)濟的均衡條件：i+g=s+ti+g=s+t2021-11-817174.2 is曲線曲線isis方程推導方程推導 兩部門經(jīng)濟中，兩部門經(jīng)濟中，isis曲線的方程式應該為：曲線的方程式應該為：y=ad=c+ii= i0-drc

9、=a+by1bd為i s 曲線的斜率0011aidrybaibrydd2021-11-818184.2 is曲線曲線isis方程推導方程推導 三部門經(jīng)濟中，三部門經(jīng)濟中，isis曲線的方程式應該為：曲線的方程式應該為：y=c+i+gc=a+b(y-t)i=i0 -drt=t0 +ty 1(1)btd為i s 曲線的斜率00001(1)1(1 t)a ig btdrybta ig btbrydd2021-11-819194.2 is曲線曲線isis方程推導方程推導四部門經(jīng)濟中，四部門經(jīng)濟中，isis曲線的方程式應該為：曲線的方程式應該為： y=ae=c+i+g+nxkdrkaydrbtbnx)g

10、btrbti(abtby00011112021-11-82020isis曲線的推導曲線的推導oyrisi = i0- dr均衡條件均衡條件iss-a+（1-b）yisr1r2i1i2s1s2y2y12021-11-821214.2 is曲線曲線isis曲線曲線 一條向右下方傾斜的曲線，表示滿足產(chǎn)品市場均一條向右下方傾斜的曲線，表示滿足產(chǎn)品市場均 衡條件（衡條件（i=s）的利率和收入組合的點的軌跡。的利率和收入組合的點的軌跡。rr1r2aby1y2is0yriady反之，亦然。反之，亦然。利率與收入呈反方向變利率與收入呈反方向變動。動。2021-11-82222產(chǎn)品市場失衡產(chǎn)品市場失衡ryisi

11、saeyisaemmsmd d 購買債券購買債券 利率水平下降利率水平下降 當當msmmsmslml=mslms02021-11-844444.4 is-lm4.4 is-lm模型模型 lm lm曲線的移動曲線的移動截距截距 k k ,h,h不變不變,m,m (m (m ) )lmlm曲線右移曲線右移( (左移左移) ) m,hm,h不變不變,k ,k (k (k ) )lmlm左移且陡左移且陡( (右移右移且平坦且平坦) )斜率斜率 m,km,k不變不變,h,h (h (h ) ) lmlm曲線陡曲線陡( (平坦平坦) )2021-11-845454.4 is-lm4.4 is-lm模型模型

12、lmlm曲線的三種情況曲線的三種情況 凱恩斯區(qū)域：是一條水平線，其斜率為零；凱恩斯區(qū)域：是一條水平線，其斜率為零； keyneskeynes認為認為 當利率水平下降到很低水平時當利率水平下降到很低水平時( (債券價格上升到高點債券價格上升到高點),),人們手中不人們手中不管有多少貨幣都不會去賣債券管有多少貨幣都不會去賣債券, ,收回貨幣，因而貨幣需求成為無限收回貨幣，因而貨幣需求成為無限大大(h(h) )，即存在流動性陷阱。，即存在流動性陷阱。古典區(qū)域：是一條垂直線，其斜率無窮大；古典區(qū)域：是一條垂直線，其斜率無窮大； 如果利率水平上升到一定高度后如果利率水平上升到一定高度后, ,貨幣的投機需

13、求為零貨幣的投機需求為零(h=0), (h=0), 因為因為債券價格處于最低點債券價格處于最低點( (債券只會漲不會跌債券只會漲不會跌),),人們手中本來準備用于投機的人們手中本來準備用于投機的貨幣全部去買債券貨幣全部去買債券. .即貨幣需求不受利率影響即貨幣需求不受利率影響,lm,lm線成垂直。古典學派認為線成垂直。古典學派認為, ,人們只有交易需求而無投機需求人們只有交易需求而無投機需求, ,因而垂直區(qū)域稱為古典區(qū)域因而垂直區(qū)域稱為古典區(qū)域. . 中間區(qū)域：是一條向右上方傾斜的曲線，其斜率介于零和無窮大中間區(qū)域：是一條向右上方傾斜的曲線，其斜率介于零和無窮大 之間。之間。2021-11-8

14、4646lmlm曲線的三種情況曲線的三種情況yror2r1ablm凱恩斯區(qū)域凱恩斯區(qū)域古典區(qū)域古典區(qū)域中間區(qū)域中間區(qū)域2021-11-847474.4 is-lm4.4 is-lm模型模型產(chǎn)品市場和貨幣市場產(chǎn)品市場： c = a + byd i = i0 dr g = g0 t = t0 + tyis 曲線mhyrkk001(1)aigbtdrybt貨幣市場： l1 = ky l2 = hr l = l1 + l2 ms = mlm 曲線2021-11-848484.4 is-lm4.4 is-lm模型模型兩市場的相互影響 貨幣市場： 產(chǎn)品市場：islm模型 is與lm相交：表示產(chǎn)品市場和貨幣

15、市場同 時達到均衡。mriy12yllr 2021-11-84949產(chǎn)品市場與貨幣市場均衡產(chǎn)品市場與貨幣市場均衡rlmisyy*r*e2021-11-85050rlmisy ismlismlismlisml產(chǎn)品市場與貨幣市場失衡產(chǎn)品市場與貨幣市場失衡2021-11-851514.4 is-lm4.4 is-lm模型模型isis曲線的移動曲線的移動 影響影響isis曲線移動的因素：曲線移動的因素：c c、s s、t t、m m、i i、g g、x xlmlm曲線的移動曲線的移動 影響影響lmlm曲線移動的因素：曲線移動的因素：m m、l l1 1、l l2 2。isis和和lmlm曲線的同時移動

16、曲線的同時移動2021-11-85252isis曲線移動對均衡的影響曲線移動對均衡的影響r2e2e1is1is2r1y1lmyror0is0y0e0abyay2yb2021-11-85353r2e2e1lm1lm2r1abyay2ybe0lm 0ror0isy0yy1lmlm曲線移動對均衡的影響曲線移動對均衡的影響2021-11-854544.4 is-lm4.4 is-lm模型模型總結：總結：is-lmis-lm模型的基本思想模型的基本思想均衡產(chǎn)出取決于總需求：均衡產(chǎn)出取決于總需求： y y0 0=ad=ad總需求函數(shù)：總需求函數(shù)：ad=ad(aad=ad(a、ydyd、r)r)貨幣供給與貨

17、幣需求的均衡貨幣供給與貨幣需求的均衡 m=l=ky-hrm=l=ky-hr均衡利率主要取決于產(chǎn)出和貨幣供給量：均衡利率主要取決于產(chǎn)出和貨幣供給量： r r0 0=r(y=r(y，m)m)2021-11-855554.54.5凱恩斯的基本理論框架凱恩斯的基本理論框架 凱恩斯凱恩斯理論脈絡理論脈絡資本主義經(jīng)濟蕭條的根源在于總需求不足。資本主義經(jīng)濟蕭條的根源在于總需求不足。消費需求不足的原因是邊際消費傾向遞減，投資消費需求不足的原因是邊際消費傾向遞減，投資需求不足的原因是資本的邊際效率在長期內(nèi)遞減。需求不足的原因是資本的邊際效率在長期內(nèi)遞減。為了解決有效需求不足問題，應該用財政和貨幣為了解決有效需求

18、不足問題，應該用財政和貨幣政策來增加總需求。政策來增加總需求。經(jīng)濟蕭條時期，由于經(jīng)濟蕭條時期，由于“流動性陷阱流動性陷阱”原因，財政原因，財政政策更有效。政策更有效。2021-11-856564.54.5凱恩斯的基本理論框架凱恩斯的基本理論框架凱恩斯的國民收入決定理論凱恩斯的國民收入決定理論消費消費消費傾向消費傾向平均消費傾向：平均消費傾向：apc=c/y邊際消費傾向：邊際消費傾向：c/y由此求投資乘數(shù)：由此求投資乘數(shù)：k=1/1-b收入收入投資投資利率利率流動偏好流動偏好交易動機交易動機謹慎動機謹慎動機投機動機投機動機貨幣數(shù)量貨幣數(shù)量資本邊際效率資本邊際效率預期收益預期收益重置成本或資產(chǎn)的供

19、給價格重置成本或資產(chǎn)的供給價格2021-11-85757思考練習題思考練習題一一.計算題：計算題： 1.假設貨幣交易需求為假設貨幣交易需求為 l10.2y，貨幣投機需求，貨幣投機需求 l21200400r，貨幣當局的貨幣供給量為，貨幣當局的貨幣供給量為1800億元，國民億元，國民生產(chǎn)總值為生產(chǎn)總值為4000億元，求：億元，求： （1）均衡利率；）均衡利率；解解:（0.5）。）。（2）國民生產(chǎn)總值為）國民生產(chǎn)總值為3200億元時，均衡利率為多少？億元時，均衡利率為多少？ 解解:（0.1）。）。（3）貨幣當局貨幣供給貨幣）貨幣當局貨幣供給貨幣800億元，均衡利率是多少？億元，均衡利率是多少？解解:（0.3）。）。 2021-11-85858 2.設一個兩部門經(jīng)濟中的消費為設一個兩部門經(jīng)濟中的消費為 c3000.6y，投資，投資 i2406r，貨，貨幣供給為幣供給為200，貨幣需求，貨幣需求l0.2y4r（單位（單位10億元）。億元）。 （1）求）求is和和lm曲線方程；曲線方程；解解: is:y=1350-15r; lm:y=1000+20r（2）求產(chǎn)品市場和貨幣市場同時均衡的利率和收入；）求產(chǎn)品市場和貨幣市場同時均衡的利率和收入；解解: r=10;y=1200 （3）如果兩部門經(jīng)濟變?yōu)槿块T經(jīng)濟，其中稅收）如果兩部門經(jīng)濟變?yōu)槿块T經(jīng)濟，其中稅收t200，政府購買，政府購買