金十一基金投資說明書

1、金十一股權(quán)投資基金金十一股權(quán)投資基金腳踏實地，厚積薄發(fā)everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-2-章節(jié)章節(jié)頁碼頁碼前言前言2我國股權(quán)投資基金的發(fā)展我國股權(quán)投資基金的發(fā)展5基金概況基金概況11基金管理基金管理17投資策略投資策略23風險控制風險控制30利潤分配利潤分配36加入和退出加入和退出39基金管理機構(gòu)基金管理機構(gòu)42everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-3-金十一股權(quán)投資基金的目標與宗旨金十一股權(quán)投資基金的目標與宗旨“金十一股權(quán)投

2、資基金”由清華大學金融證券與資本運營董事長高級研修十一班聯(lián)合發(fā)起，委托永安信股權(quán)投資基金管理有限公司實施專業(yè)化運營管理；“金十一股權(quán)投資基金”的目標： - - 創(chuàng)建世界優(yōu)秀的股權(quán)投資基金；創(chuàng)建世界優(yōu)秀的股權(quán)投資基金； - - 凝聚優(yōu)秀的中國合伙人，促進合伙人的交流與合作；凝聚優(yōu)秀的中國合伙人，促進合伙人的交流與合作； - - 形成中國最快樂的合伙人群體。形成中國最快樂的合伙人群體?！敖鹗还蓹?quán)投資基金”的宗旨： - - 腳踏實地、厚積薄發(fā)腳踏實地、厚積薄發(fā)everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-4-章節(jié)章節(jié)頁碼頁碼

3、前言前言2我國股權(quán)投資基金的發(fā)展我國股權(quán)投資基金的發(fā)展5基金概況基金概況11基金管理基金管理17投資策略投資策略23風險控制風險控制30利潤分配利潤分配36加入和退出加入和退出39基金管理機構(gòu)基金管理機構(gòu)42everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-5-私募股權(quán)投資基金在世界的發(fā)展私募股權(quán)投資基金在世界的發(fā)展全球私募股權(quán)投資基金的發(fā)展：全球私募股權(quán)投資基金的發(fā)展：自1976年，最早的私募股權(quán)投資公司kkr成立以來，經(jīng)過30多年的發(fā)展，迄今，全球已有數(shù)千家私募股權(quán)投資公司，凱雷、華平、kkr、高盛、美林、黑石、3i、德

4、州太平洋等機構(gòu)是其中的佼佼者。據(jù)英國調(diào)查機構(gòu)private equity intelligence統(tǒng)計，截止2007年2月，全球私募股權(quán)投資基金直接控制4400億美元，成為僅次于銀行袋款和ipo的重要融資手段。全球最大的四家私募股權(quán)投資基金：黑石、凱雷、kkr、德州太平洋都設立了針對中國市場的機構(gòu)，中國成為僅次于美國的全球風險投資目標國。凱雷收購徐工、高盛并購雙匯、華平控股哈藥、花旗集團收購廣東發(fā)展銀行等都引起社會廣泛關注。everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-6-中國本土私募股權(quán)投資基金的發(fā)展中國本土私募股權(quán)投

5、資基金的發(fā)展2007年6月1日，新合伙企業(yè)法實施，所引入的有限合伙方式為國內(nèi)私募股權(quán)投資基金的發(fā)展奠定了堅實的法律基礎。2008年12月，國務院金融“國九條”出臺，其中第五條明確提到鼓勵發(fā)展股權(quán)投資基金。截止目前，天津、北京、重慶、上海、杭州、廣州等多個城市已經(jīng)出臺政策和措施，鼓勵私募股權(quán)投資基金的發(fā)展。我國本土私募股權(quán)投資基金募集規(guī)模和投資金額均呈現(xiàn)強勁增長的態(tài)勢，2002-2007年間，大陸私募股權(quán)市場投資金額年復合增長率高達46.4%。2007年后，隨著國家有關法律和政策的出臺，人民幣基金呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，2009年募集金額和數(shù)量首超外幣基金，投資日趨活躍。政政 策策法法 律律現(xiàn)現(xiàn) 狀狀e

6、verassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-7-股權(quán)投資基金的優(yōu)勢股權(quán)投資基金的優(yōu)勢股權(quán)投資基金具有多重優(yōu)勢，是民間資本投資的最優(yōu)渠道：機制靈活機制靈活安全優(yōu)勢安全優(yōu)勢資金優(yōu)勢資金優(yōu)勢專業(yè)管理專業(yè)管理高額回報高額回報通過專業(yè)化投資管理，獲取優(yōu)質(zhì)投資項目；對已投資項目進行后期管理，提升盈利能力基金通過階段性股權(quán)投資，獲得類似于借貸的固定回報；基金還可以為企業(yè)充實資本金，創(chuàng)造銀行融資和上市條件，獲得超額回報；基金是非納稅主體，避免了多重稅收。基金的特點在于不斷集聚資金，通過資金集聚形成規(guī)模優(yōu)勢資金流向由銀行監(jiān)控，保證資金的安

7、全；投資人擁有投資的知情權(quán)、決策權(quán)，投資更安全；基金管理人嚴格實施盡職調(diào)查，通過投前、投中和投后的風險控制措施，使風險降到最低股權(quán)投資股權(quán)投資基金采用承諾制出資，后續(xù)出資根據(jù)項目需求到位，資金空置率低；相比于投資公司，基金投資人的加入和退出更靈活。everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-8-華平私募股權(quán)投資基金（ warburg pincus private equity ）的發(fā)展歷史累計資金規(guī)模（億美元）資料來源于華平的網(wǎng)站：http:/年度基金（有限合伙企業(yè)）名稱基金規(guī)模 累計規(guī)模（億）2007warburg

8、pincus private equity x, l.p.$15 billion418.832005warburg pincus private equity ix, l.p.$8.0 billion268.832001warburg pincus private equity viii, l.p.$5.3 billion188.832000warburg pincus international partners, l.p.$2.5 billion135.831998warburg pincus equity partners, l.p.$5.0 billion110.831997warbu

9、rg pincus ventures international, l.p. $800 million60.831994warburg pincus ventures, l.p.$2.0 billion52.831989warburg pincus investors, l.p.$1.7 billion32.831986warburg pincus capital company, l.p.$1.1 billion15.831983warburg pincus capital partners, l.p.$341 million4.831980warburg pincus associates

10、 l.p.$101 million1.421971emw ventures, inc.$41 million0.41股權(quán)投資基金（股權(quán)投資基金（pepe）的資金集聚優(yōu)勢）的資金集聚優(yōu)勢股權(quán)投資基金資金積聚的速度和規(guī)模無與倫比，如今斐聲世界的跨國投行，均是從上世紀70年代后，在約40年的時間里發(fā)展起來的。pe已經(jīng)成為繼續(xù)ipo、銀行之后，全球第三大融資工具。華平基金在36年時間里，基金規(guī)模增長了1000倍。everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-9-股權(quán)投資基金（股權(quán)投資基金（pepe）的高額回報優(yōu)勢）的高額回報優(yōu)勢

11、1993年以來，以高盛、凱雷為代表的全球知名pe紛紛進入中國，并獲得了高額回報。投資人投資人被投資人被投資人持股成本持股成本現(xiàn)股價現(xiàn)股價凈回報凈回報倍數(shù)倍數(shù)中比基金辰州礦業(yè)1.58元44.68元28倍軟銀盛大網(wǎng)絡2.11美元34.7美（2005/7）15倍摩根士丹利、鼎暉、英聯(lián)蒙牛乳業(yè)0.16港元5.3港元（2005/6）32倍凱雷攜程網(wǎng)2.6美元56.05美元22倍弘毅中國玻璃0.4港元3.45港元9倍高盛分眾傳媒0.51美元27.4美（2006/6）53倍高盛西部礦業(yè)0.34元35.2元103倍高盛工商銀行1.22港幣5.2港幣4倍達晨同洲電子0.4元19.27元48倍注：數(shù)據(jù)時間為200

12、8年3月4日，括號代表該項目已退出，括號內(nèi)為退出時間，已退出項目按退出時的估計均價計算變現(xiàn)價格，持股成本考慮了現(xiàn)金分紅。everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-10-章節(jié)章節(jié)頁碼頁碼前言前言2我國股權(quán)投資基金的發(fā)展我國股權(quán)投資基金的發(fā)展5基金概況基金概況11基金管理基金管理17投資策略投資策略23風險控制風險控制30利潤分配利潤分配36加入和退出加入和退出39基金管理機構(gòu)基金管理機構(gòu)42everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-11-基金

13、名稱金十一股權(quán)投資基金（有限合伙）基金發(fā)起人清華大學金融證券與資本運營董事長高級研修十一班與永安信股權(quán)投資基金管理有限公司聯(lián)合發(fā)起基金性質(zhì)依據(jù)合伙企業(yè)法而設立的有限合伙企業(yè)基金規(guī)模首次募集人民幣 1 億元（首期出資一般為承諾出資的20%，其余資金根據(jù)投資進度陸續(xù)到位）存續(xù)年限5年投資方向階段性股權(quán)投資，優(yōu)秀實業(yè)項目，優(yōu)秀企業(yè)pre-ipo；投資周期636個月（投資周期要根據(jù)存續(xù)年限設定，以便到期后投資人能全部收回成本和收益）預期回報25%/年擬發(fā)起的擬發(fā)起的“金十一股權(quán)投資基金（有限合伙）金十一股權(quán)投資基金（有限合伙）”具有如下基本特征：具有如下基本特征：基金要素基金要素everassion(

14、tianjin) private equity funds management co.,ltd-12-基金管理人、普通合伙人永安信（天津）股權(quán)投資基金管理有限公司基金托管人全體合伙人共同選定的銀行認繳標準單個投資者最低認繳額為人民幣100萬元，按100萬元的整數(shù)倍增加（注冊時資金到位不低于承諾金額的20%） 管理費用出資人到位資金的2%托管費用出資人到位資金的0.1% 績效分配年回報不足20%時，所有投資收益分配給投資人；年回報超過20%時，基金管理人提取投資收益的20%作為績效分配，但投資人所獲得投資收益不得低于20% 基金要素（續(xù)）基金要素（續(xù)）everassion(tianjin) p

15、rivate equity funds management co.,ltd-13-金十一股權(quán)投資基金金十一股權(quán)投資基金 項目項目n n 項目項目3 3 項目項目2 2 項目項目1 1投資組合普通合伙人普通合伙人（gpgp）有限合伙人有限合伙人1 1（lplp）有限合伙人有限合伙人2 2（lplp）有限合伙人有限合伙人（lplp）托管銀行托管銀行資金監(jiān)管投資管理基金架構(gòu)基金架構(gòu)本基金采取有限合伙企業(yè)的法律形式，投資人稱之為合伙人gp，即普通合伙人，由永安信基金管理公司擔任，對基金承擔無限責任lp，即有限合伙人，以其出資為限承擔有限責任；個人、企業(yè)法人均可以作為有限合伙人everassion(t

16、ianjin) private equity funds management co.,ltd-14-發(fā)起流程發(fā)起流程立 項 決 策征集意向出資人基 金 路 演發(fā)起人會議 工 商 注 冊合伙人會議基金創(chuàng)始發(fā)起人募集對象出資意向書簽署人出資認購書簽署人合伙協(xié)議簽署人基金合伙人1.組建基金籌備組2.制定實施推進計劃簽署出資意向書1. 通過并簽署合伙協(xié)議2. 通過資金托管協(xié)議、資產(chǎn) 管理協(xié)議3. 成立聯(lián)合管理委員會簽署出資認購書1.工商核名2.開立基本帳戶、托管帳戶3.合伙人首期資金到位1. 簽署基金章程、資金托管協(xié)議、資產(chǎn)管理協(xié)議2. 成立投資決策委員會準備募集說明書、路演報告參與人主要流程工作成

17、果everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-15-發(fā)展規(guī)劃發(fā)展規(guī)劃10.1010.1012.103-5年后4發(fā)起人簽署出資承諾的決議4基金發(fā)起旨在建立平臺，較小規(guī)模即可4通過一年左右的運營，投資人對基金增強了解，逐步加大投入。4成長為中國乃至世界著名的基金品牌4形成中國最快樂的優(yōu)秀合伙人群體發(fā)起階段發(fā)起階段(1億億)穩(wěn)健增長階段穩(wěn)健增長階段(3-5億億)品牌運牌階段品牌運牌階段(8-10億億)金十一基金將塑造為世界優(yōu)秀的人本基金品牌金十一基金將塑造為世界優(yōu)秀的人本基金品牌everassion(tianjin) pri

18、vate equity funds management co.,ltd-16-章節(jié)章節(jié)頁碼頁碼前言前言2我國股權(quán)投資基金的發(fā)展我國股權(quán)投資基金的發(fā)展5基金概況基金概況11基金管理基金管理17投資策略投資策略23風險控制風險控制30利潤分配利潤分配36加入和退出加入和退出39基金管理機構(gòu)基金管理機構(gòu)42everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-17-普通合伙人普通合伙人有限合伙人有限合伙人1 1有限合伙人有限合伙人2 2有限合伙人有限合伙人聯(lián)合管理委員會聯(lián)合管理委員會（權(quán)力機構(gòu)）（權(quán)力機構(gòu)）（各自委派1名代表）投資決

19、策委員會投資決策委員會（決策機構(gòu)）（決策機構(gòu)）（推舉）托管銀行托管銀行（監(jiān)管機構(gòu)）（監(jiān)管機構(gòu)）獨立中介服務機構(gòu)獨立中介服務機構(gòu)( (輔助輔助/ /監(jiān)督機構(gòu)監(jiān)督機構(gòu)) )批準資產(chǎn)管理協(xié)議批準資金托管協(xié)議（律師/會計師事務所/估值機構(gòu)）批準聘任（負責所有投資決策事項）管理架構(gòu)管理架構(gòu)everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-18-權(quán)力機構(gòu)：聯(lián)合管理委員會權(quán)力機構(gòu)：聯(lián)合管理委員會由每位基金投資人（合伙人）各自委派1名代表組成聯(lián)合管理委員會，是基金的權(quán)力機構(gòu)；負責批準章程、資產(chǎn)管理協(xié)議、資金監(jiān)管協(xié)議等法律文件，以及決定新合伙

20、人的加入、退伙、解散等事項決策機構(gòu)：投資委員會決策機構(gòu)：投資委員會由普通合伙人和有限合伙人委派代表組成投資委員會；負責投資項目的決策等重大事項執(zhí)行機構(gòu)：基金管理人執(zhí)行機構(gòu)：基金管理人由普通合伙人擔任基金管理人；負責尋找、論證項目，執(zhí)行投資決策，跟蹤項目管理；設計產(chǎn)品方案并進行基金的持續(xù)募集等資金監(jiān)管：基金托管人資金監(jiān)管：基金托管人由銀行擔任基金托管人，負責對資金進行嚴格監(jiān)管，并對基金管理人的行為進行監(jiān)督投資監(jiān)督：會計師事務所、律師事務所、估值機構(gòu)投資監(jiān)督：會計師事務所、律師事務所、估值機構(gòu)由基金聘請會計師事務所、律師事務所、估值機構(gòu)對投資行為進行估值、審計監(jiān)督和法務監(jiān)督管理機構(gòu)管理機構(gòu)ever

21、assion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-19-投資決策委員會投資決策委員會金十一股權(quán)投資基金金十一股權(quán)投資基金托管銀行托管銀行項目項目ii項目項目i項目項目iii項目項目iv投資組合投資組合資金托管資金托管監(jiān)督投向監(jiān)督投向銀行根據(jù)托管協(xié)議的要求嚴格審核基金管理公司提交的一系列文件，按照劃款指令將資金劃轉(zhuǎn)給被投資方（資金流向）（資金流向）基金所募集的資金存于在銀行開立的托管賬戶，銀行監(jiān)管充分保障投資人資金的安全性基金所募集的資金存于在銀行開立的托管賬戶，銀行監(jiān)管充分保障投資人資金的安全性資金管理資金管理everassion(

22、tianjin) private equity funds management co.,ltd-20-以下是基金投資的簡化程序示意圖，運行過程中的程序更具復雜性、合理性和系統(tǒng)性以下是基金投資的簡化程序示意圖，運行過程中的程序更具復雜性、合理性和系統(tǒng)性投資管理投資管理信息收集投資意向項目論證專業(yè)調(diào)查風險評估提交決策收集項目信息，與被投資企業(yè)初步溝通，確定商務合作條件；根據(jù)市場、區(qū)位與商務條件，由基金管理人初步判斷投資可行性對初步判斷可行的投資項目，簽定框架投資協(xié)議、保密協(xié)議，鎖定項目基金管理人通過對項目特點、管理團隊、企業(yè)狀況、技術(shù)水平、行業(yè)市場等的綜合分析，形成投資報告第三方專業(yè)機構(gòu)，如法律

23、、審計、評估機構(gòu)等對項目實施盡職調(diào)查，形成盡職調(diào)查報告風險委員會的專家組根據(jù)盡職調(diào)查報告、投資報告，形成風險評估報告投資報告、盡職調(diào)查報告、風險評估報告形成投資概要，提交決策委員會決策everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-21-簽署框架協(xié)議及完成投資報告后，基金管理人準備召開投資決策會，進入決策管理流程：簽署框架協(xié)議及完成投資報告后，基金管理人準備召開投資決策會，進入決策管理流程：決策管理決策管理決策準備決策表決召開決策委員會大會投資質(zhì)詢投資情況匯報通過，簽署投資協(xié)議，實施投資有條件通過，深入盡職調(diào)查否定，不再上

24、會討論提出投資報告摘要，包括： 投資報告 盡職報告 風險評估2/3以上決策委員委員列席，方能召開；所有合伙人可申請列席會議基金管理人介紹項目情況，匯報投資方案、風控措施、退出計劃所有決策委員及列席人員均可發(fā)言，對項目情況和投資方案提出質(zhì)疑和討論決策委員會成員表決（相關方回避），根據(jù)約定的決策原則，決定是否投資everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-22-章節(jié)章節(jié)頁碼頁碼前言前言2我國股權(quán)投資基金的發(fā)展我國股權(quán)投資基金的發(fā)展5基金概況基金概況11基金管理基金管理17投資策略投資策略23風險控制風險控制30利潤分配利潤

25、分配36加入和退出加入和退出39基金管理機構(gòu)基金管理機構(gòu)42everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-23-4 擬發(fā)起的“金十一股權(quán)投資基金”是綜合性股權(quán)投資基金，致力于投資于優(yōu)秀企業(yè)pre-ipo；優(yōu)秀實業(yè)項目；階段性股權(quán)投資，投資中注意投資周期的長、中、短組合。投資方向投資方向1. 1. 優(yōu)秀企業(yè)優(yōu)秀企業(yè)p-ipop-ipo2. 2. 優(yōu)秀的實業(yè)項目優(yōu)秀的實業(yè)項目3. 3. 階段性股權(quán)投資階段性股權(quán)投資4 p-ipo項目是指基金購買擬上市公司的股權(quán)，等待其上市后通過資本市場出售而獲得投資收益4 p-ipo項目的特

26、點在于投資回報高，但其投資周期長（一般不低于3年）4 基金的部分資金投資于優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)、礦產(chǎn)等實業(yè)項目4 投資周期1-2年，投資回報一般較高4 階段性股權(quán)投資是指通過控制被投資方股權(quán)的形式提供短期投資4 投資周期6-12個月，投資回報20-30%投資方向投資方向投資特點投資特點everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-24-作為財務投資人，金十一股權(quán)投資基金具有如下特點：作為財務投資人，金十一股權(quán)投資基金具有如下特點：投資范圍投資范圍4 金十一基金初期主要面向同學優(yōu)秀企業(yè)實施股權(quán)投資，并逐步走向全國、走向國際角色定位角

27、色定位4 金十一股權(quán)投資基金是投資商，而非運營商；即金十一股權(quán)投資基金不會100%持有某個被投資項目并進行日常運營管理4 金十一股權(quán)投資基金在投資時，選擇優(yōu)秀的合作伙伴進行合作投資目的投資目的4 金十一股權(quán)投資基金的投資目的是以股權(quán)方式進入企業(yè)，充實企業(yè)資本金，使被投資企業(yè)達到后續(xù)融資、上市條件；通過如上杠桿作用的發(fā)揮，基金盡快實現(xiàn)退出，并獲得資本金投資收益；而不是長期持有被投資的項目投資方式投資方式4 金十一股權(quán)投資基金對所選擇的項目進行階段性投資，即被投資項目的前期運作在基金對其投資前已經(jīng)完成，而不是從零開始4 金十一股權(quán)投資基金的投資以股權(quán)的方式進入被投資公司，擔任被投資公司的股東，并對

28、被投資公司的重大決策擁有表決權(quán)及對所投入的資金具有監(jiān)控權(quán)4 金十一股權(quán)投資基金在投資時，充分考慮退出方式，并與被投資方的原股東簽署一系列的協(xié)議，及采取一系列的措施，保證屆時能退出4 金十一股權(quán)投資基金在投資時，充分考慮如果不能按時退出，將采取何種措施保障資金能夠安全收回投資特點投資特點everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-25-永安信全國客戶項目資源同學中的投資機會永安信其他基金的項目豐富的項目資源符合基金投資要求的優(yōu)質(zhì)項目逐級篩選4 優(yōu)質(zhì)的項目來源是基金投資成功的重要因素之一，擬組建的金十一股權(quán)投資基金擁有豐富

29、的項目資源4 基金管理是永安信的業(yè)務之一，作為中國領先的產(chǎn)業(yè)金融服務機構(gòu)，永安信建立了全國性的網(wǎng)絡，擁有廣泛的客戶資源4 金十一基金重視在同學中發(fā)掘和創(chuàng)造投資機會項目來源項目來源everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-26-潛在的投資項目公司一般應具備如下特征：潛在的投資項目公司一般應具備如下特征： a.良好的社會聲譽和信用記錄（首要因素）b.擁有優(yōu)質(zhì)的項目c.產(chǎn)權(quán)關系明晰d.優(yōu)秀的管理團隊e.領先的市場地位f.有利的投資價格g.有足額的資產(chǎn)作為擔保禁止對具有以下特征之一的項目進行投資：禁止對具有以下特征之一的項目

30、進行投資：a.實際控制人有信用記錄污點b.存在法律糾紛，或潛在的法律糾紛c.處于前期運作階段的項目d.過高的資產(chǎn)負債率，且無其他擔保e.缺乏有效的退出通道在選取投資項目時，金十一股權(quán)投資基金應遵循一系列的原則，上述原則僅舉例說明；這一系列的原則將在有關本基金的法律文在選取投資項目時，金十一股權(quán)投資基金應遵循一系列的原則，上述原則僅舉例說明；這一系列的原則將在有關本基金的法律文件中明確，基金管理人在推薦論證項目，以及投資委員會在決策時必須遵守這些原則。件中明確，基金管理人在推薦論證項目，以及投資委員會在決策時必須遵守這些原則。投資原則投資原則everassion(tianjin) private

31、 equity funds management co.,ltd-27-1. 初步調(diào)研 2. 商務談判 3. 盡職調(diào)查 5. 談判 /交易 6. 整合/監(jiān)控 市場調(diào)查 市場規(guī)模 地區(qū)特點 競爭模式 主要競爭者 企業(yè)調(diào)查 法律調(diào)查 專業(yè)審計 專業(yè)評估 以上是金十一股權(quán)投資基金進行投資時所采取的步驟，盡量減少風險，確保投資成功 4. 整合方案l與目標企業(yè)管理層接 觸溝通，探討合作的可行性l初步確定合作范圍及投資規(guī)模等l就基本的商務條款進行談判l(wèi)明確審計評估基準日l協(xié)商確定審計、評估機構(gòu)l組成各方人員參加的工作小組l制定工作 計劃按工作計劃展開工作l項目背景、歷史狀況及社會評價l股權(quán)結(jié)構(gòu)、法人治理l

32、資金需求l初步合作意向l起草 / 準備交易條款l聘請法律顧問、財務顧問擬訂標準法律文件l準備投資協(xié)議書、公司章程l談判 / 完成交易l必要的管理人才委派到位l重組被投資企業(yè)的董事會l完成交易過戶手續(xù)l根據(jù)盡職調(diào)查所了解的情況，制定被投資企業(yè)的提升方案l儲備即將委派到被投資公司，參與項目管理的人才l制定退出方案/風險控制方案u完成初步可研報告u提交管理公司討論u簽定保密協(xié)議u簽定投資框架協(xié)議u審計報告u評估報告u法律報告u盡職調(diào)查報告u整合方案（含能力提升、退出、風險控制）u人才儲備u批準交易方案u簽署交易合同u資金調(diào)度u確保資金的安全u以及隨時發(fā)現(xiàn)風險 7. 退出u按照預定的方式退出u資金安全

33、地返回基金賬戶l履行退出手續(xù)l完成交易過戶手續(xù)投資流程投資流程everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-28-章節(jié)章節(jié)頁碼頁碼前言前言2我國股權(quán)投資基金的發(fā)展我國股權(quán)投資基金的發(fā)展5基金概況基金概況11基金管理基金管理17投資策略投資策略23風險控制風險控制30利潤分配利潤分配36加入和退出加入和退出39基金管理機構(gòu)基金管理機構(gòu)42everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-29-. .科學的管理機制科學的管理機制. .嚴格的約束嚴格的約束/

34、 /激勵機制激勵機制. .專業(yè)的技術(shù)控制手段專業(yè)的技術(shù)控制手段. .透明的信息披露制度透明的信息披露制度風險最小化風險控制措施組合風險控制措施組合everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-30-4 基金決策機構(gòu)基金決策機構(gòu) 基金管理人基金管理人 基金托管人基金托管人投資決策權(quán)投資決策權(quán)投資管理權(quán)投資管理權(quán)資金監(jiān)管權(quán)資金監(jiān)管權(quán)4保證決策的公正性 突出管理的專業(yè)性 保障資金的安全性 投資交易的公平性投資監(jiān)督權(quán)投資監(jiān)督權(quán)審計審計/ /估值估值/ /法律機構(gòu)法律機構(gòu)基金理事會基金理事會ii科學的管理機制科學的管理機制ever

35、assion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-31-基金管理人基金管理人基金托管人基金托管人金十一股權(quán)投資基金十一股權(quán)投資基金金（有限合伙）（有限合伙）委托關系委托關系監(jiān)督關系4 基金管理人必須嚴謹、勤勉地履行職責4 根據(jù)資產(chǎn)管理協(xié)議受托對基金資產(chǎn)進行管理，基金管理人不稱職時，基金權(quán)力機構(gòu)可以予以更換；基金管理人的收益與業(yè)績掛鉤4 根據(jù)資金監(jiān)管協(xié)議受托對基金資產(chǎn)進行監(jiān)管4 基金權(quán)力機構(gòu)可以要求更換基金托管人，且可在資金監(jiān)管出現(xiàn)問題時要求其賠償基金理事會、基金理事會、法律法律/ /審計審計/ /估值估值委托關系監(jiān)督監(jiān)督iiii嚴格

36、的約束機制嚴格的約束機制everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-32-投資前投資前風險控制風險控制投資中投資中風險控制風險控制風險風險化解措施化解措施通過專業(yè)的技術(shù)手段控制風險通過專業(yè)的技術(shù)手段控制風險4 充分的盡職調(diào)查充分的盡職調(diào)查：通過對財務、運營情況、管理團隊和控制人背景的專業(yè)調(diào)查，以及資金需求和資金鏈的安全性進分析，嚴格遴選出優(yōu)秀的公司、優(yōu)質(zhì)的項目4 獨立的中介機構(gòu)獨立的中介機構(gòu)：聘請法律、審計、估值等第三方中間機構(gòu)的介入，協(xié)助進行風險控制管理4 專業(yè)的風險評估專業(yè)的風險評估：征詢風險控制委員會的意見4 安

37、全的交易方式安全的交易方式：在投資時擬定完備的法律條款（包括退出條款），保證投資交易的安全性4 嚴密的監(jiān)管措施嚴密的監(jiān)管措施：在投資退出前，委派董事及財務負責人對項目公司進行實際控制，監(jiān)管資金的使用4 強大的違約處置能力強大的違約處置能力：在基金實施投資時，委托專業(yè)機構(gòu)做好處置準備；一旦合作方違約，及時進行處置專業(yè)的技術(shù)控制手段專業(yè)的技術(shù)控制手段everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-33-信息披露的義務人信息披露的義務人基金管理人、基金托管人建立健全信息披露管理制度，指定專人負責管理信息披露事務。公開披露的基金信

38、息，對于每位投資人（無論出資多少）而言，都是高度透明的公開披露的基金信息，對于每位投資人（無論出資多少）而言，都是高度透明的a.基金年度報告（經(jīng)審計）b.基金半年度報告c.基金季度報告d.臨時報告（發(fā)生可能對基金投資人權(quán)益產(chǎn)生重大影響的事件時）投資人可行使審計權(quán)，對基金管理人進行監(jiān)督投資人可行使審計權(quán)，對基金管理人進行監(jiān)督a.每一投資人（無論其在基金中的份額是多少）有權(quán)自擔費用，在提前15天給予基金管理人通知后，在合理的時間檢查、審計和復印基金的賬簿和其他財務記錄和文件；基金管理人必須予以充分地配合b.希望行使其審計權(quán)的一方如果決定進行審計，可自由使用其自己內(nèi)部的審計師或委托會計師事務所進行審

39、計，審計的內(nèi)容還可包括內(nèi)部控制系統(tǒng)、行為準則、管理制度等；上述審計可能會產(chǎn)生對基金管理人的建議，基金管理人須對建議做出答復并完成糾正行動c.如果任何實質(zhì)性的錯誤在上述審計過程中被發(fā)現(xiàn)，與該次審計有關的所有費用應由基金管理人承擔；并可追究基金管理人的責任透明的信息披露制度透明的信息披露制度everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-34-章節(jié)章節(jié)頁碼頁碼前言前言2我國股權(quán)投資基金的發(fā)展我國股權(quán)投資基金的發(fā)展5基金概況基金概況11基金管理基金管理17投資策略投資策略23風險控制風險控制30利潤分配利潤分配36加入和退出加入

40、和退出39基金管理機構(gòu)基金管理機構(gòu)42everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-35-以下條件中至少一項得以滿足時方可進行投資收益的分配：以下條件中至少一項得以滿足時方可進行投資收益的分配： 會計年度結(jié)束 至少完成一項投資退出，獲得現(xiàn)金投資收益可分配利潤可分配利潤 投資項目回收后，所取得的盈利不再進行投資，而只用于分配 可分配的利潤為當年所獲得的實際的現(xiàn)金收益，而不是會計意義上的賬面利潤 由于基金采取合伙企業(yè)模式，可以便利地讓投資人收回投資的本金和收益稅收稅收按照合伙企業(yè)法的規(guī)定，合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得，按

41、照國家有關稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅。利潤分配利潤分配everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-36-按照以下原則每年對可分配利潤進行分配：按照以下原則每年對可分配利潤進行分配：a.基準收益率假定為20%b.當年投資內(nèi)部收益率不能達到20%時，委托方將可分配利潤的百分之百(100%)按利潤分配比例分配給各合伙人c.當年投資內(nèi)部收益率達到或者超過20%時，委托方將可分配利潤的百分之八十(80%)按利潤分配比例分配給各合伙人，將余下的百分之二十(20%)分配給管理方作為“績效分配”d.績效分配的百分之五十(50%)

42、應該保存于委托方在托管人處開立的單獨托管賬戶中作為保證金，根據(jù)次年的投資內(nèi)部收益率狀況做如下處理：a)年投資內(nèi)部收益率達到或超過20%時，應將保證金退還管理方作為績效分配；b)年投資內(nèi)部收益率不能達到20%時，作為保證金的績效分配應優(yōu)先償付彌補委托方低于該等百分之二十(20%)的年投資內(nèi)部收益率的損失。 投資收益率20%績效分配保證金20%分配方式分配方式everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-37-章節(jié)章節(jié)頁碼頁碼前言前言2我國股權(quán)投資基金的發(fā)展我國股權(quán)投資基金的發(fā)展5基金概況基金概況11基金管理基金管理17投資

43、策略投資策略23風險控制風險控制30利潤分配利潤分配36加入和退出加入和退出39基金管理機構(gòu)基金管理機構(gòu)42everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-38-投資人向管理公司提交出資意向書（每位投資人的投資意向金額為100萬元的整數(shù)倍，起點為100萬元）召集投資人會議，討論正式法律文件，并解答投資人提出的問題投資人簽署并向基金管理公司提交出資承諾函基金理事會和管理公司通過接納投資人的決議召集投資人（合伙人）大會，簽署正式法律文件投資人（合伙人）按照約定出資到位加入程序加入程序基金加入程序基金加入程序everassion

44、(tianjin) private equity funds management co.,ltd-39-清算退出清算退出4 基金5年存續(xù)期結(jié)束，對基金進行清算而退出開放期贖回開放期贖回4 在基金存續(xù)期內(nèi)，經(jīng)全體投資人同意，基金投資人未投入項目部分的資金可申請退出 份額轉(zhuǎn)讓份額轉(zhuǎn)讓4 在基金存續(xù)期內(nèi)，基金投資人可通過將其所持有的基金份額自由轉(zhuǎn)讓而退出 收益分配收益分配4 在基金存續(xù)期內(nèi)，基金投資人可通過項目的收益分配逐步退出。基金投資收益不用于再投資，而于當年分配給所有基金投資人；以及，在基金投資的每個項目退出時，可將該項目的投資成本連同投資收益均返還給基金投資人 基金投資人退出基金投資人退出

45、everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-40-章節(jié)章節(jié)頁碼頁碼前言前言2我國股權(quán)投資基金的發(fā)展我國股權(quán)投資基金的發(fā)展5基金概況基金概況11基金管理基金管理17投資策略投資策略23風險控制風險控制30利潤分配利潤分配36加入和退出加入和退出39基金管理機構(gòu)基金管理機構(gòu)42everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-41-永安信（天津）股權(quán)投資基金管理有限公司永安信（天津）股權(quán)投資基金管理有限公司永安信是中國領先的投資管理公司，以其自有資金和所

46、管理的股權(quán)投資基金，直接投資于房地產(chǎn)行業(yè)，以及對成長型企業(yè)實施私募股權(quán)投資。我們?yōu)槠髽I(yè)、政府、成功人士等領域的眾多客戶提供投資、融資、資產(chǎn)管理等一系列的金融服務。永安信成立于1997年，專業(yè)致力于房地產(chǎn)投融資業(yè)務，以及企業(yè)金融顧問服務，享譽業(yè)界。2008年，永安信獲準開展管理股權(quán)投資基金業(yè)務，成為中國首批股權(quán)投資基金管理公司之一。通過專業(yè)的投資管理和持續(xù)的價值創(chuàng)造，以及運用龐大的資源網(wǎng)絡，我們?yōu)橥顿Y者創(chuàng)造了穩(wěn)健和較高水平的投資回報，在人民幣股權(quán)投資基金領域處于領先地位。永安信不斷提升品牌價值，持續(xù)創(chuàng)新投資業(yè)務，為更多的投資人提供資產(chǎn)管理服務，成為值得信賴的基金管理人!公司簡介公司簡介everassion(tianjin) private equity funds management co.,ltd-42-永安信（天津）股權(quán)投資基金管理有限公司（續(xù)）永安信（天津）股權(quán)投資基金管理有限公司（續(xù)）作為人民幣股權(quán)投資領域的領先者，我們擁有引以為傲的優(yōu)勢，這些優(yōu)勢包括：龐大的資源網(wǎng)絡、高素質(zhì)的專業(yè)團隊、豐富的基金募集和投資經(jīng)驗。4 永安信