chapter國際貨幣體系實(shí)用PPT課件

1、國際貨幣體系國際貨幣體系概念：概念：為適應(yīng)國際貿(mào)易與國際支付的需要，各國政府對貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的原則、采取的措施和建立的組織形式。 內(nèi)容：內(nèi)容： 1. 各國貨幣比價(jià)的確定 2. 各國貨幣的可兌換性與對國際支付所采取的措施 3. 國際收支的調(diào)節(jié) 4. 國際儲備資產(chǎn)的確定 5. 國際結(jié)算的原則 6. 黃金外匯的流動與轉(zhuǎn)移是否自由第1頁/共18頁布雷頓森林體系布雷頓森林體系布雷頓森林體系的主要內(nèi)容以美元為中心的國際貨幣體系“雙掛鉤”制度 布雷頓森林體系的特點(diǎn) 國際貨幣體系的內(nèi)容發(fā)生變化 統(tǒng)一的國際機(jī)構(gòu)的組織與監(jiān)督 國際協(xié)定的約束 布雷頓森林體系的作用第2頁/共18頁維持布雷頓森

2、林體系的基礎(chǔ)條件 1.美國的國際收支保持順差 2.美國的黃金儲備充足 3.黃金價(jià)格維持官價(jià)水平 布雷頓森林體系崩潰的原因 1.特里芬難題 2.主要發(fā)達(dá)國家之間的國際收支的極端不平衡 3.主要西方國家通脹情況懸殊布雷頓森林體系第3頁/共18頁特里芬難題特里芬難題 由于美元與黃金掛鉤，而其他國家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然因此而取得了國際核心貨幣的地位，但是各國為了發(fā)展國際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲備貨幣，這樣就會導(dǎo)致流出美國的貨幣在海外不斷沉淀，對美國來說就會發(fā)生長期貿(mào)易逆差；而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺，這又要求美國必須是一個長期貿(mào)易順差國。這兩個要求互相矛盾，因此

3、是一個悖論。 特里芬黃金與美元危機(jī) 布雷頓森林體系第4頁/共18頁 布雷頓森林體系是建立在美國一國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的，以美元一國貨幣作為主要的國際儲備和支付貨幣 美國國際收支保持順差，那么國際儲備資產(chǎn)就不能滿足國際貿(mào)易發(fā)展的需要，就會發(fā)生美元供不應(yīng)求的短缺現(xiàn)象 美國的國際收支長期保持逆差，那么國際儲備資產(chǎn)就會發(fā)生過?，F(xiàn)象，造成美元泛濫，進(jìn)而導(dǎo)致美元危機(jī) 特里芬兩難決定了布雷頓森林體系的不穩(wěn)定性和垮臺的必然性 布雷頓森林體系第5頁/共18頁 如果美國要成為世界經(jīng)濟(jì)體系的霸主，讓美元成為世界貨幣，那么就必須保持經(jīng)常項(xiàng)目下的貿(mào)易赤字，讓美元流出美國，讓其他國家獲得足夠的美元 另一方面，隨著美元的流出，和

4、持續(xù)增長的赤字，會影響美元持有國對于美元信心，一旦有任何波動，會出現(xiàn)恐慌性的拋售布雷頓森林體系第6頁/共18頁 牙買加體系的基本內(nèi)容牙買加體系的基本內(nèi)容 浮動匯率制度合法化 黃金非貨幣化 擴(kuò)大SDR的份額和作用 擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通 牙買加體系的特點(diǎn)牙買加體系的特點(diǎn) 匯率制度多元化 國際儲備資產(chǎn)多元化 國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制多樣化后布雷頓森林體系第7頁/共18頁亞洲金融危機(jī)亞洲金融危機(jī)亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)與表現(xiàn)亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)與表現(xiàn) 匯率狂跌 股市狂瀉 銀行、企業(yè)倒閉，涌現(xiàn)巨額呆賬 國際收支逆差嚴(yán)重，大量資金外流 借貸資本極端缺乏，利率急劇上升 亞洲金融危機(jī)形成的內(nèi)因亞洲金融危機(jī)形成的內(nèi)因 生

5、產(chǎn)結(jié)構(gòu)失調(diào) 本幣人為高估經(jīng)常項(xiàng)目逆差嚴(yán)重 外債、外資比重過大 政府對銀行過度干預(yù)，金融監(jiān)管乏力第8頁/共18頁現(xiàn)行國際貨幣體系存在的主要問題現(xiàn)行國際貨幣體系存在的主要問題現(xiàn)行國際貨幣體系與國際金融合作機(jī)制的滯后性 國際貨幣體系缺少信息預(yù)警機(jī)制 對衍生金融工具疏于監(jiān)管 新興市場國家不適應(yīng)金融自由化與資本市場的開放進(jìn)程 IMF救援行動遲緩第9頁/共18頁國際貨幣體系改革方向國際貨幣體系改革方向 1. 建立新的國際貨幣體系應(yīng)堅(jiān)持平等協(xié)商原則 2. 建立信息和預(yù)警體系，增強(qiáng)各國金融政策的透明度 3. 創(chuàng)建國際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu) 4. 建立全球性和區(qū)域性國際金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系 5. 擴(kuò)大IMF的咨詢服務(wù)作用與資

6、金來源，建立危機(jī)救援基金第10頁/共18頁人民幣匯率制度改革人民幣匯率制度改革 第11頁/共18頁人民幣匯率制度改革人民幣匯率制度改革 現(xiàn)行人民幣匯率制度運(yùn)行機(jī)制現(xiàn)行人民幣匯率制度運(yùn)行機(jī)制 對銀行結(jié)售匯、外匯指定銀行的頭寸上限管理和資本賬戶嚴(yán)格管制在銀行間外匯市場上，外匯指定銀行提供基準(zhǔn)匯率并要求遵守浮動區(qū)間限制央行有義務(wù)對外匯市場進(jìn)行必要的干預(yù)，以便將人民幣匯率維持在期望的水平之上第12頁/共18頁人民幣匯率制度改革人民幣匯率制度改革 1994-19961994-1996年的人民幣匯率年的人民幣匯率 伴隨著國際收支的“雙順差”的不斷增加和央行的適度干預(yù)，人民幣匯率呈現(xiàn)穩(wěn)步上升勢頭，成功體現(xiàn)了

7、“有管理的浮動匯率制”的基本特點(diǎn) 1994：$1=R￥8.70 1996：$1=R￥8.30第13頁/共18頁人民幣匯率制度改革人民幣匯率制度改革 19971997年年20002000年的人民幣匯率年的人民幣匯率 環(huán)境變化：97亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)改變了我國國際收支的“雙順差”格局，使人民幣對美元匯率一度處于貶值壓力之下央行干預(yù)加強(qiáng)的結(jié)果：為了維持人民幣匯率的穩(wěn)定，央行加強(qiáng)了對外匯市場的干預(yù)，使人民幣匯率十分穩(wěn)定第14頁/共18頁人民幣匯率制度改革人民幣匯率制度改革 20012001年至今的人民幣匯率年至今的人民幣匯率 再次面臨升值壓力：2001年后，盡管人民幣貶值壓力已經(jīng)完全消失，但是在持續(xù)增大的國際收支“雙順差”環(huán)境下，人民幣轉(zhuǎn)而再次經(jīng)歷升值壓力央行繼續(xù)加大干預(yù)力度：為了保持競爭性利率水平，以便通過擴(kuò)大出口來彌補(bǔ)相對不足的國內(nèi)需求，加上國內(nèi)金融體系的脆弱性問題和企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差的現(xiàn)實(shí)，央行加大了對市場的干預(yù)，從而繼續(xù)將人民幣匯率維持在高度穩(wěn)定的狀態(tài) 強(qiáng)烈的升值預(yù)期：此后盡管央行明顯放松了管制，但由于強(qiáng)烈的人民幣升值預(yù)期，央行的調(diào)整未見效果第15頁/共18頁人民幣匯率制度改革人民幣匯率制度改革 有管理浮動：人民幣匯率改革的目標(biāo)有管理浮動：