產(chǎn)業(yè)投資概述PPT課件

1、投資學(xué)理論與實(shí)務(wù)投資學(xué)理論與實(shí)務(wù) 上一章的問題上一章的問題1、什么是投資環(huán)境？2、投資環(huán)境包括哪些具體內(nèi)容？3、簡(jiǎn)述計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下的投資決策模式？4、簡(jiǎn)述市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的投資決策模式？5、談?wù)剬?duì)“中國模式的”簡(jiǎn)單認(rèn)識(shí)？第三章第三章 產(chǎn)業(yè)投資概述產(chǎn)業(yè)投資概述n 第一節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資的種類n 第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資的特點(diǎn)、作用與目標(biāo)n 第三節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資的運(yùn)動(dòng)過程第一節(jié)第一節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資的種類產(chǎn)業(yè)投資的種類目前，中國的產(chǎn)業(yè)投資有以下三類： 一、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資 二、新型產(chǎn)業(yè)投資 三、產(chǎn)業(yè)投資的高級(jí)形態(tài) 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資（一）傳統(tǒng)資產(chǎn)類產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目 1、固定資產(chǎn)投資 2、流動(dòng)資產(chǎn)投資 3、無形資產(chǎn)投資案

2、例：廣汽集團(tuán)自主品牌乘用車項(xiàng)目 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資案例：廣汽集團(tuán)自主品牌乘用車項(xiàng)目項(xiàng)目地址：廣州番禺化龍鎮(zhèn)投資額：68億（首期）市場(chǎng)定位：中高端品牌：傳祺項(xiàng)目進(jìn)展： 2007年5月項(xiàng)目組成立，11月研發(fā)生產(chǎn)基地奠基，2008年7月乘用車公司成立，同年12月工廠打樁；2009年12月工廠建設(shè)完成，2010年亞運(yùn)會(huì)前“傳祺”上市。 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資2、涉及固定資產(chǎn)投資的幾個(gè)分類：（1

3、）重置投資與凈投資（2）基本建設(shè)投資與更新改造投資（3）房地產(chǎn)投資 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資 一一 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資1、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資2、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)投資vc、天使投資3、私募股權(quán)投資pe 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資 1、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資 高新技術(shù)是指當(dāng)今世界領(lǐng)先的具有廣闊發(fā)展前景的科學(xué)技術(shù)，它對(duì)一個(gè)國家工業(yè)化水平的升級(jí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的改進(jìn)，國際競(jìng)爭(zhēng)力的加強(qiáng)具有重要作用。財(cái)政用于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資，一方面表現(xiàn)在國

4、家要集中一定的財(cái)力發(fā)展以電子信息技術(shù)為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；另一方面要通過國家財(cái)政的支持，用高新技術(shù)和先進(jìn)適用技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，努力提高工業(yè)的整體素質(zhì)。 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資2、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)投資vc風(fēng)險(xiǎn)投資（venture capital）簡(jiǎn)稱vc，在我國是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，有的把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資2、

5、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)投資vc風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作方式 ：風(fēng)險(xiǎn)投資一般采取風(fēng)險(xiǎn)投資基金的方式運(yùn)作。風(fēng)險(xiǎn)投資基金在法律結(jié)構(gòu)是采取有限合伙的形式，而風(fēng)險(xiǎn)投資公司則作為普通合伙人管理該基金的投資運(yùn)作，并獲得相應(yīng)報(bào)酬。在美國采取有限合伙制的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，可以獲得稅收上的優(yōu)惠，政府也通過這種方式鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資2、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)投資vc 風(fēng)險(xiǎn)投資的特征：1，投資對(duì)象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)； 2，投資期限至少3-5年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)30%左右股權(quán)，而不要求控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)保或抵押； 3，投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基

6、礎(chǔ)之上； 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資2、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)投資vc 風(fēng)險(xiǎn)投資的特征：4，風(fēng)險(xiǎn)投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增值服務(wù)；除了種子期融資外，風(fēng)險(xiǎn)投資人一般也對(duì)被投資企業(yè)以后各發(fā)展階段的融資需求予以滿足； 5，由于投資目的是追求超額回報(bào)，當(dāng)被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險(xiǎn)投資人會(huì)通過上市、收購兼并或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實(shí)現(xiàn)增值。 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資2、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)投資vc著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司 ：idg技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金（最早引入中國的vc，也是迄今國內(nèi)投資案例最多的vc，成功投資過騰訊，搜狐等公司） 投資領(lǐng)域： 軟件產(chǎn)業(yè) 電信通訊 信息電子 半導(dǎo)體芯片 it服務(wù) 網(wǎng)絡(luò)

7、設(shè)施 生物科技 保健養(yǎng)生 軟銀中國創(chuàng)業(yè)投資有限公司（日本孫正義資本，投資過阿里巴巴，盛大等公司） 投資領(lǐng)域： it服務(wù) 軟件產(chǎn)業(yè) 半導(dǎo)體芯片 電信通訊 硬件產(chǎn)業(yè) 網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè) 凱雷投資集團(tuán) （美國著名pe，投資太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)，徐工集團(tuán)） 投資領(lǐng)域： it服務(wù) 軟件產(chǎn)業(yè) 電信通訊 網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè) 信息電子 半導(dǎo)體芯片 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資2、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)投資vc著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司 ：紅杉資本中國基金 （美國著名互聯(lián)網(wǎng)投資機(jī)構(gòu)，投資過甲骨文，思科等公司） 高盛亞洲（著名券商，引領(lǐng)世界ipo潮流，投資雙匯集團(tuán)等） 摩根士丹利（世界著名財(cái)團(tuán)，投資蒙牛等） 美國華平投資集團(tuán)（投資哈藥集團(tuán)，國美電器等公司

8、） 鼎暉資本（投資過南孚電池，蒙牛等企業(yè)） 聯(lián)想投資有限公司（國內(nèi)著名資本） 投資領(lǐng)域： 軟件產(chǎn)業(yè) it服務(wù) 半導(dǎo)體芯片 網(wǎng)絡(luò)設(shè)施 網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè) 電信通訊 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資2、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)投資vc風(fēng)險(xiǎn)投資在中國的成功案例： 中國在海外股市（香港，新加坡，納斯達(dá)克）上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，無一例外的都曾獲得過風(fēng)險(xiǎn)投資的支持。比如說騰訊的馬化騰，百度的李彥宏，盛大的陳天橋，搜狐的張朝陽都曾獲得美國風(fēng)險(xiǎn)投資公司的資金支持。阿里巴巴的馬云曾在1995年得到軟銀孫正義的風(fēng)險(xiǎn)投資。 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資2、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)投資vc著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司 ：紅杉資本中國基金 （美國著名互聯(lián)網(wǎng)投資機(jī)構(gòu)

9、，投資過甲骨文，思科等公司） 高盛亞洲（著名券商，引領(lǐng)世界ipo潮流，投資雙匯集團(tuán)等） 摩根士丹利（世界著名財(cái)團(tuán)，投資蒙牛等） 美國華平投資集團(tuán)（投資哈藥集團(tuán)，國美電器等公司） 鼎暉資本（投資過南孚電池，蒙牛等企業(yè)） 聯(lián)想投資有限公司（國內(nèi)著名資本） 投資領(lǐng)域： 軟件產(chǎn)業(yè) it服務(wù) 半導(dǎo)體芯片 網(wǎng)絡(luò)設(shè)施 網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè) 電信通訊 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資 3、私募股權(quán)投資 私募股權(quán)投資也就是private equity (簡(jiǎn)稱“pe”) ，從投資方式角度看，是指通過私

10、募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資 3、私募股權(quán)投資 廣義的pe為涵蓋企業(yè)首次公開發(fā)行前各階段的權(quán)益投資,即對(duì)處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期和pre-ipo各個(gè)時(shí)期企業(yè)所進(jìn)行的投資， 它包括創(chuàng)業(yè)投資。狹義的pe主要指對(duì)已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權(quán)投資部分，主要是指創(chuàng)業(yè)投資后期的私募股權(quán)投資部分，在中國pe主要是指這一類投資。 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資 注意pe與vc的區(qū)別 二二 新型產(chǎn)業(yè)投資新型產(chǎn)業(yè)投資 三三 產(chǎn)

11、業(yè)投資的高級(jí)形態(tài)產(chǎn)業(yè)投資的高級(jí)形態(tài) 企業(yè)兼并與收購?fù)顿Y 是產(chǎn)業(yè)投資的高級(jí)形態(tài)，也是證券投資的高級(jí)形態(tài) 是產(chǎn)業(yè)投資與證券投資的融合案例：吉利收購沃爾沃 三三 產(chǎn)業(yè)投資的高級(jí)形態(tài)產(chǎn)業(yè)投資的高級(jí)形態(tài) 三三 產(chǎn)業(yè)投資的高級(jí)形態(tài)產(chǎn)業(yè)投資的高級(jí)形態(tài) 三三 產(chǎn)業(yè)投資的高級(jí)形態(tài)產(chǎn)業(yè)投資的高級(jí)形態(tài)第二節(jié)第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資的特點(diǎn)、作用與目標(biāo)產(chǎn)業(yè)投資的特點(diǎn)、作用與目標(biāo) 一、產(chǎn)業(yè)投資的特點(diǎn) 二、產(chǎn)業(yè)投資的作用 三、產(chǎn)業(yè)投資的目標(biāo)一、產(chǎn)業(yè)投資的特點(diǎn)一、產(chǎn)業(yè)投資的特點(diǎn) （一）長(zhǎng)期性 （二）不可分性 （三）固定性 （四）專用性 （五）異質(zhì)性 （六）不可逆性二、產(chǎn)業(yè)投資的作用二、產(chǎn)業(yè)投資的作用（一）產(chǎn)業(yè)投資的增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)影響企業(yè)

12、與國民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)（二）產(chǎn)業(yè)投資的區(qū)域分布影響生產(chǎn)要素的流動(dòng)和產(chǎn)業(yè)集群的聚集（三）產(chǎn)業(yè)投資的技術(shù)構(gòu)成影響企業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)的技術(shù)水平（四）產(chǎn)業(yè)投資的制度安排影響企業(yè)制度和整個(gè)經(jīng)濟(jì)制度（五）產(chǎn)業(yè)投資效益決定和影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的效益三、產(chǎn)業(yè)投資的目標(biāo)三、產(chǎn)業(yè)投資的目標(biāo)（一）產(chǎn)業(yè)投資目標(biāo)的界定（二）產(chǎn)業(yè)投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)（三）產(chǎn)業(yè)投資與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略第三節(jié)第三節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)動(dòng)過程產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)動(dòng)過程 一、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)動(dòng)過程 二、新型產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)動(dòng)過程一、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)動(dòng)過程一、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)動(dòng)過程傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資一般要經(jīng)過三個(gè)階段： （一）投資前期：可行性研究和資金籌措 （二）投資期：編制委托設(shè)計(jì)

13、書委托設(shè)計(jì)委托施工竣工驗(yàn)收 （三）投資回收期可行性研究 定義：對(duì)擬投資的產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證和方案比較，為投資決策提供依據(jù)。 階段 機(jī)會(huì)可行性研究 初步可行性研究 詳細(xì)可行性研究機(jī)會(huì)可行性研究機(jī)會(huì)可行性研究 機(jī)會(huì)可行性研究的主要任務(wù)是對(duì)投資方向進(jìn)行規(guī)劃設(shè)想，鑒別和確定一個(gè)項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)，并將項(xiàng)目設(shè)想轉(zhuǎn)變?yōu)楦怕缘耐顿Y建議簡(jiǎn)介，散發(fā)給潛在的投資者，以激發(fā)廣泛的投資響應(yīng)。 對(duì)投資額估計(jì)的誤差一般在30%以內(nèi)。 機(jī)會(huì)研究的時(shí)間短，一般是1-3個(gè)月； 花錢也不多，所花的研究費(fèi)一般占總投資的0.2%-1.0%。初步可行性研究初步可行性研究 初步可行性研究是在更為詳盡的研究報(bào)告中系統(tǒng)闡述項(xiàng)目的設(shè)想，

14、其目的是對(duì)項(xiàng)目設(shè)想進(jìn)行初步估計(jì)，判明投資機(jī)會(huì)是否有這樣的前途，以便可以在詳細(xì)闡明資料的基礎(chǔ)上作出投資決策。 初步可行性研究只需概括地研究：市場(chǎng)需求和工廠生產(chǎn)能力、原材料投入、地點(diǎn)和廠址、項(xiàng)目設(shè)計(jì)以及財(cái)務(wù)效益。 在初步可行性研究的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目的各種方案可以進(jìn)行初次篩選，以確定對(duì)其中較優(yōu)的方案作進(jìn)一步的比選。 初步可行性研究對(duì)投資估算的誤差要求在20%以內(nèi)， 所需時(shí)間約34個(gè)月，研究費(fèi)用占總投資的0.25%1.25%。詳細(xì)可行性研究詳細(xì)可行性研究 詳細(xì)可行性研究報(bào)告是投資者作出投資決策的主要依舊。它必須全面研究并詳細(xì)回答六個(gè)方面的問題，即說明六個(gè)“w”：why、what、where、when、wh