私募股權(quán)投資開題報告

1、 中 北 大 學(xué)畢業(yè)論文開題報告學(xué) 生 姓 名：侯光宇學(xué) 號：1209024136學(xué) 院：經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院專 業(yè)：經(jīng)濟(jì)學(xué)論文題目： 淺析私募股權(quán)投資在我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀指導(dǎo)教師:李紅衛(wèi) 2016年 03月 10日畢 業(yè) 論 文 開 題 報 告1選題依據(jù)：一.研究課題背景私募股權(quán)投資作為資本市場不可或缺的金融產(chǎn)品，能使處于不同發(fā)展階段的企業(yè)有機(jī)地與多層次的市場對接，提高金融市場的資源配置能力1。私募股權(quán)投資雖然是近百年前才漸漸出現(xiàn)，但早在古埃及時已有它的雛形，“歐亞通道”便是私人資本與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)創(chuàng)新相結(jié)合的典型案例。進(jìn)入近代以來，蘇美冷戰(zhàn)成為了私募股權(quán)獲得發(fā)展的有利契機(jī)。當(dāng)時美國為了發(fā)展高新技術(shù)

2、產(chǎn)業(yè)，允許成立以小公司為目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)投資公司。而后產(chǎn)生的KKR公司是現(xiàn)代私募股權(quán)投資公司最早的形成標(biāo)志2。在歐美等國家，私募股權(quán)投資先后創(chuàng)造了諸如德邦快遞，蘋果公司等投資神話。近十年來，隨著國內(nèi)政策環(huán)境和資本市場的逐步完善，中國私募股權(quán)投資市場蓬勃發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資人也隨之興起。除了海外主權(quán)基金、養(yǎng)老金、捐贈基金、家族基金以及保險、FOFs等大型機(jī)構(gòu)LP繼續(xù)成為美元VC/PE重要出資人外。國內(nèi)的全國社?；?、上市公司、引導(dǎo)基金以及保險等隨著政策的開放，也在快速崛起，逐漸成為人民幣VC/PE的重要機(jī)構(gòu)投資者3。二.研究課題目的和意義根據(jù)普華永道的報告4數(shù)據(jù)顯示，2005年至2015年期間，我國大陸

3、及香港市場總共募集資金4,300億美元，在亞洲私募股權(quán)基金中占主導(dǎo)地位（數(shù)據(jù)不包含其他市場所募基金中專項投資于我國市場的資金部分）。2015年是我國私募股權(quán)基金參與投資交易活動特別活躍的一年，交易金額達(dá)到1,921億美元，同比增長169%。全年私募股權(quán)及風(fēng)險投資交易金額占據(jù)全球交易總額的48%，而同期全球交易總額僅增長18%。全年我國私募股權(quán)投資創(chuàng)歷史新高，其中私募股權(quán)基金在高科技行業(yè)投資超過2014年六倍。私募股權(quán)投資在我國得以迅猛發(fā)展，離不開我國本身的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在我國如今的金融市場里，私募股權(quán)投資已然不可或缺。但相比于世界級的KKR、黑石，高盛集團(tuán)等，我國的私募股權(quán)投資公司發(fā)展仍有差距，其

4、關(guān)鍵就在于我國私募股權(quán)投資公司的目標(biāo)企業(yè)的估值定價沒有國際私募公司那樣完善的模式和專業(yè)的定價計算。探究私募股權(quán)投資在我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀有助于了解我國私募股權(quán)投資與國際私募股權(quán)投資的差距，對于推動我國私募股權(quán)投資的發(fā)展具有重要意義。3. 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 （一）國外研究現(xiàn)狀國外對私募股權(quán)投資的研究已經(jīng)進(jìn)入了成熟階段，關(guān)于私募股權(quán)投資問題的探討，Glenn Morgan5(2011)認(rèn)為作為一種成熟的創(chuàng)新投資工具，私募股權(quán)投資對企業(yè)資產(chǎn)的充足起到了重要作用，研究私募股權(quán)投資具有一般金融工具不具備的低成本、高收益等經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢并強(qiáng)調(diào)在英國資本市場起到的作用。Geoffrey Wood和Mike Wig

5、ht6(2012)從歷史的角度私募股權(quán)投資作出進(jìn)一步的探討，通過理性選擇和金融化的角度，主要集中于私募股權(quán)投資收購方面的員工關(guān)系和人力資源的問題上。(二) 國內(nèi)研究現(xiàn)狀關(guān)于私募股權(quán)的行業(yè)發(fā)展問題，陳紅霞，金秋晰7(2012)認(rèn)為隨著我國宏觀調(diào)控力度的加大以及房地產(chǎn)信貸難度的不斷增加，私募股權(quán)基金為房地產(chǎn)業(yè)融資提供了重要的途徑。作者針對我國房地產(chǎn)發(fā)展現(xiàn)狀，具體分析我國房地產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)融資的優(yōu)點、發(fā)展歷程和主要特點，提出完善和促進(jìn)我國房產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)融資的相關(guān)建議。蔣悅瑋（2012）認(rèn)為私募股權(quán)投資的介入有助于解決我國中小公司內(nèi)部關(guān)系治理這一頑疾。他通過案例分析，認(rèn)為私募股權(quán)投資確實能夠改善公司治理

6、結(jié)構(gòu)，并且提升公司價值。當(dāng)然，也有學(xué)者認(rèn)為私募股權(quán)投資的介入并不能對公司治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生顯著影響。靳明、王娟8(2013)認(rèn)為私募股權(quán)投資的介入除了對公司本身股權(quán)結(jié)構(gòu)有積極影響外，對公司治理結(jié)構(gòu)并沒有產(chǎn)生顯著影響。四.研究課題觀點和思路 （一）.作者的觀點1.私募股權(quán)投資是我國金融市場發(fā)展必然的產(chǎn)物，也是我國金融市場發(fā)展不可或缺的金融產(chǎn)品。2.私募股權(quán)投資在近年來獲得迅猛發(fā)展，但相比于世界級私募股權(quán)投資如高盛、黑石等集團(tuán)的發(fā)展，仍有較大差距。3.進(jìn)一步完善我國私募股權(quán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體制，改善我國私募股權(quán)投資的發(fā)展環(huán)境，將是我國未來金融市場所發(fā)展的必然要求。（二）作者的思路 本文立足于當(dāng)前我國金融市場發(fā)

7、展的需要，基于國內(nèi)外私募股權(quán)投資研究的實際，剖析我國私募股權(quán)投資發(fā)展現(xiàn)狀及其在發(fā)展過程中遇到的障礙和問題，并針對此提出進(jìn)一步完善我國私募股權(quán)投資在我國發(fā)展的建議。 參考文獻(xiàn)：1 郝寧，程磊. 我國私募股權(quán)投資基金發(fā)展現(xiàn)狀及建議J.山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報， 2014, 42周蘭君.淺析中國私募股權(quán)投資現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢J.中國外資，2013, 8: 2462473 投中研究院2015年私募股權(quán)投資基金LP研究報告. 北京：China Venture投中研究院，20154 投中研究院中國私募股權(quán)投資基金2015年回顧與2016年展望報告. 北京：China Venture投中研究院，20155Glenn M

8、organ.private equity in the UK context.European Review of Labor and Research .2011, 15(2): 20922276Geoffery Wood,Mike Weight.Private equity and human resource management:An emerging agenda.Human Relations,2011,63(9):127912967陳紅霞，金秋昕.淺析我國房地產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)融資J.中國城市經(jīng)濟(jì)，2010,12: 82838 郭欣.私募股權(quán)投資對我國創(chuàng)業(yè)板公司的影響D. 碩士學(xué)位論文

9、. 成都：西南財經(jīng)大學(xué), 2014 畢 業(yè) 論 文 開 題 報 告研究方案： 一.本課題要研究的具體內(nèi)容（1） .我國私募股權(quán)投資在我國的發(fā)展現(xiàn)狀（2） .分析我國私募股權(quán)投資現(xiàn)在所遇到的問題（3） .針對所發(fā)現(xiàn)的問題對我國私募股權(quán)投資的發(fā)展提出建議2. 本課題使用的研究方法（一）.定性分析法運(yùn)用歸納與演繹，分析與綜合等方法，對所獲得的資料進(jìn)行分析整理，從而得出我國私募股權(quán)投資的發(fā)展現(xiàn)狀的有關(guān)信息。 (二). 信息歸納法通過查閱與本課題相關(guān)的文獻(xiàn)資料來獲得數(shù)據(jù)和相關(guān)的信息。根據(jù)國內(nèi)外相關(guān)的學(xué)術(shù)論文、期刊、報告、政策法規(guī)文件，乃至于媒體報章等信息進(jìn)行歸納整合，充分了解我國私募股權(quán)投資的相關(guān)理論，根據(jù)其相關(guān)性，做出自己的觀點。 三.本課題的進(jìn)度安排 2016-3-012016-3-10：確定論文方向，準(zhǔn)備完成開題報告 2016-3-142016-3-24：著手搜集相關(guān)資料，完成論文第一部分 2016-4-012016-4-10：完成論文第二部分，不斷修改 2016-4-15