利潤(rùn)表分析最新課件

1、利潤(rùn)表分析最新課件 第四章 利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表分析最新課件第四章 利潤(rùn)表分析n第一節(jié)第一節(jié) 利潤(rùn)表相關(guān)知識(shí)利潤(rùn)表相關(guān)知識(shí)n第二節(jié)第二節(jié) 利潤(rùn)表比率分析利潤(rùn)表比率分析n第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析體系財(cái)務(wù)分析體系n第四節(jié)第四節(jié) 剔出盈利信息的噪音剔出盈利信息的噪音n第五節(jié)第五節(jié) 利潤(rùn)質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)利潤(rùn)質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)利潤(rùn)表分析最新課件第一節(jié)第一節(jié) 利潤(rùn)表相關(guān)知識(shí)利潤(rùn)表相關(guān)知識(shí)n一、利潤(rùn)表的含義和特征一、利潤(rùn)表的含義和特征含義：反映企業(yè)在一定期間經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表含義：反映企業(yè)在一定期間經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表特征：動(dòng)態(tài)性、經(jīng)營(yíng)成果、應(yīng)計(jì)利潤(rùn)而非現(xiàn)金流量特征：動(dòng)態(tài)性、經(jīng)營(yíng)成果、應(yīng)計(jì)利潤(rùn)而非現(xiàn)金流量n二、確定利潤(rùn)的

2、兩種不同觀點(diǎn)二、確定利潤(rùn)的兩種不同觀點(diǎn)1.1.資本維護(hù)觀資本維護(hù)觀 2.2.交易觀交易觀n三、編制利潤(rùn)表的兩種不同觀點(diǎn)三、編制利潤(rùn)表的兩種不同觀點(diǎn)1.1.本期營(yíng)業(yè)觀本期營(yíng)業(yè)觀 2.2.損益滿計(jì)觀損益滿計(jì)觀利潤(rùn)表分析最新課件利潤(rùn)表格式n一、營(yíng)業(yè)收入一、營(yíng)業(yè)收入 減：營(yíng)業(yè)成本減：營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)稅金及附加營(yíng)業(yè)稅金及附加 銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失加：公允價(jià)值變動(dòng)損益加：公允價(jià)值變動(dòng)損益 投資收益投資收益 n二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加：營(yíng)業(yè)外收入加：營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出減：營(yíng)業(yè)外支出n三、利潤(rùn)總額三、利潤(rùn)總額減：所得稅費(fèi)用減：所得稅費(fèi)用n四、凈利

3、潤(rùn)四、凈利潤(rùn)n五、每股收益五、每股收益（一）基本每股收益（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益（二）稀釋每股收益利潤(rùn)表分析最新課件n四、現(xiàn)行利潤(rùn)表的格式和內(nèi)容四、現(xiàn)行利潤(rùn)表的格式和內(nèi)容n第一步，以營(yíng)業(yè)收入為基礎(chǔ)，減去營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅第一步，以營(yíng)業(yè)收入為基礎(chǔ)，減去營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失，加上公允價(jià)值變動(dòng)收益和投資收益，計(jì)算出值損失，加上公允價(jià)值變動(dòng)收益和投資收益，計(jì)算出營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。n第二步，以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為基礎(chǔ)，加上營(yíng)業(yè)外收入，減去第二步，以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為基礎(chǔ)，加上營(yíng)業(yè)外收入，減去營(yíng)業(yè)外支出，得出營(yíng)業(yè)外支出，

4、得出利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額。n第三步，以利潤(rùn)總額為基礎(chǔ)，減去所得稅，計(jì)算出第三步，以利潤(rùn)總額為基礎(chǔ)，減去所得稅，計(jì)算出凈凈利潤(rùn)。利潤(rùn)。n第四步，計(jì)算第四步，計(jì)算基本每股收益和稀釋每股收益基本每股收益和稀釋每股收益。利潤(rùn)表分析最新課件五、對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的分析五、對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外收支凈額利潤(rùn)總額1.正常情況，盈利能力穩(wěn)定0000002.暫時(shí)虧損0003.盈利狀況很差0004.盈利狀況非常差000利潤(rùn)表分析最新課件第二節(jié)第二節(jié) 利潤(rùn)表比率分析利潤(rùn)表比率分析n一、銷售獲利能力比率分析一、銷售獲利能力比率分析n二、資產(chǎn)獲利能力比率分析二、資產(chǎn)獲利能力比率分析n三、資本獲利能力比率分析三、資本獲利能力

5、比率分析n四、成本費(fèi)用獲利能力比率四、成本費(fèi)用獲利能力比率n五、上市公司的財(cái)務(wù)比率五、上市公司的財(cái)務(wù)比率n六、營(yíng)運(yùn)能力比率分析六、營(yíng)運(yùn)能力比率分析n七、發(fā)展能力比率分析七、發(fā)展能力比率分析利潤(rùn)表分析最新課件盈利能力比率n一、銷售獲利能力比率分析銷售凈利率=%100銷售收入凈利潤(rùn)利潤(rùn)表分析最新課件對(duì)銷售凈利率的調(diào)整對(duì)銷售凈利率的調(diào)整甲企業(yè)（萬(wàn)元）乙企業(yè)（萬(wàn)元）銷售收入20002000凈利潤(rùn)200160按凈利潤(rùn)計(jì)算的銷售凈利率10%8%其中：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)100120 營(yíng)業(yè)外收支凈額 10040扣除非經(jīng)常性損益后的銷售凈利率5%6%利潤(rùn)表分析最新課件盈利能力比率n二、資產(chǎn)獲利能力分析指標(biāo)資產(chǎn)凈利率= =

6、 =%100總資產(chǎn)凈利潤(rùn)總資產(chǎn)銷售收入銷售收入凈利潤(rùn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率利潤(rùn)表分析最新課件盈利能力比率n三、資本獲利能力分析指標(biāo)三、資本獲利能力分析指標(biāo)權(quán)益凈利率=（凈資產(chǎn)收益率） = = =%100股東權(quán)益凈利潤(rùn)股東權(quán)益總資產(chǎn)總資產(chǎn)銷售收入銷售收入凈利潤(rùn)權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率利潤(rùn)表分析最新課件n四、成本費(fèi)用獲利能力分析指標(biāo)四、成本費(fèi)用獲利能力分析指標(biāo)成本費(fèi)用總額利潤(rùn)總額成本費(fèi)用利潤(rùn)率利潤(rùn)表分析最新課件五、上市公司的財(cái)務(wù)比率五、上市公司的財(cái)務(wù)比率均數(shù)發(fā)行在外普通股加權(quán)平凈利潤(rùn)基本每股收益利潤(rùn)表分析最新課件每股收益（每股收益（EPS）n例：某公司例：某公司2006年期

7、初發(fā)行在外的普通股為年期初發(fā)行在外的普通股為10 000萬(wàn)股，萬(wàn)股，3月月2日新發(fā)行普通股日新發(fā)行普通股4 500萬(wàn)萬(wàn)股，股，12月月1日回購(gòu)普通股日回購(gòu)普通股1 500萬(wàn)股，該公司萬(wàn)股，該公司當(dāng)年凈利潤(rùn)當(dāng)年凈利潤(rùn)2 600萬(wàn)元。求基本每股收益。萬(wàn)元。求基本每股收益。解：加權(quán)股數(shù)解：加權(quán)股數(shù)=1000012/12+450010/12-15001/12 =13 625（萬(wàn)股）（萬(wàn)股）基本每股收益基本每股收益=260013 625=0.191（元）（元）利潤(rùn)表分析最新課件n例某公司例某公司20052005年歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)年歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為為45004500萬(wàn)元，期初發(fā)行在外普通

8、股股數(shù)萬(wàn)元，期初發(fā)行在外普通股股數(shù)40004000萬(wàn)萬(wàn)股，年內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化。股，年內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化。20052005年年1 1月月2 2日公司按面值發(fā)行日公司按面值發(fā)行800800萬(wàn)元的可轉(zhuǎn)換公司債券，萬(wàn)元的可轉(zhuǎn)換公司債券，票面利率為票面利率為4%4%，每，每100100元債券可轉(zhuǎn)換為元債券可轉(zhuǎn)換為110110股面股面值為值為1 1元的普通股。所得稅稅率為元的普通股。所得稅稅率為33%33%。n要求：（要求：（1 1）計(jì)算）計(jì)算20052005年度基本每股收益；年度基本每股收益；n（2 2）計(jì)算）計(jì)算20052005年度稀釋每股收益。年度稀釋每股收益。 利潤(rùn)表分析最新課件n解：（

9、1 1）基本每股收益）基本每股收益=4500/4000=1.125=4500/4000=1.125（元）（元）n（2 2）增加的凈利潤(rùn)）增加的凈利潤(rùn)=800=8004%4%（1-33%1-33%）=21.44=21.44（萬(wàn)（萬(wàn)元）元）n增加的普通股股數(shù)增加的普通股股數(shù)=800=800100100110=880110=880（萬(wàn)股）（萬(wàn)股）n稀釋每股收益稀釋每股收益= =（4500+21.444500+21.44）（4000+8804000+880）=0.93=0.93（元）（元） 利潤(rùn)表分析最新課件五、上市公司的財(cái)務(wù)比率五、上市公司的財(cái)務(wù)比率2.2.市盈率市盈率= =每股市價(jià)每股市價(jià)/ /每

10、股收益每股收益3.3.每股股利每股股利= =股利總額股利總額/ /年末普通股股份總數(shù)年末普通股股份總數(shù)4.4.股利支付率股利支付率= =每股股利每股股利/ /每股收益每股收益5.5.股利保障倍數(shù)股利保障倍數(shù)= =每股收益每股收益/ /每股股利每股股利6.6.留存收益率留存收益率= =每股留存收益每股留存收益/ /每股收益每股收益 股利支付率股利支付率+ +留存收益率留存收益率=1=17.7.每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)= =年末凈資產(chǎn)年末凈資產(chǎn)/ /年末普通股股數(shù)年末普通股股數(shù)8.8.市凈率市凈率= =每股市價(jià)每股市價(jià)/ /每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)利潤(rùn)表分析最新課件六、營(yíng)運(yùn)能力比率分析六、營(yíng)運(yùn)能力比率分析

11、n1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款銷售收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收帳款銷售收入應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)365365利潤(rùn)表分析最新課件n在計(jì)算和使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意以下問題在計(jì)算和使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意以下問題 ：（1 1）銷售收入的賒銷比例問題）銷售收入的賒銷比例問題（2 2）應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題）應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題（3 3）應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（4 4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好利潤(rùn)表分析最新課件營(yíng)運(yùn)能力比率營(yíng)運(yùn)能力比率n2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率)(存貨銷售成本或存貨銷售收入存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨

12、銷售收入存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365利潤(rùn)表分析最新課件營(yíng)運(yùn)能力比率營(yíng)運(yùn)能力比率n在計(jì)算和使用存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)注意以下問題：在計(jì)算和使用存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)注意以下問題： （1 1）根據(jù)分析目的選擇周轉(zhuǎn)額）根據(jù)分析目的選擇周轉(zhuǎn)額（2 2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好（3 3）應(yīng)注意應(yīng)付款項(xiàng)、存貨和應(yīng)收賬款）應(yīng)注意應(yīng)付款項(xiàng)、存貨和應(yīng)收賬款( (或銷售或銷售) )之間之間的關(guān)系的關(guān)系（4 4）關(guān)注各類存貨之間的比例關(guān)系）關(guān)注各類存貨之間的比例關(guān)系n營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期= =應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+ +存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)利潤(rùn)表分析最新課件資產(chǎn)管理比率（營(yíng)運(yùn)能力比率）資產(chǎn)管理比率（營(yíng)

13、運(yùn)能力比率）n3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365365利潤(rùn)表分析最新課件資產(chǎn)管理比率（營(yíng)運(yùn)能力比率）資產(chǎn)管理比率（營(yíng)運(yùn)能力比率）n4.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)銷售收入非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)非流動(dòng)資產(chǎn)銷售收入非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365365利潤(rùn)表分析最新課件資產(chǎn)管理比率（營(yíng)運(yùn)能力比率）資產(chǎn)管理比率（營(yíng)運(yùn)能力比率）n5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 總資產(chǎn)銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365365利潤(rùn)表分析最新課件n例：某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成

14、，年初存例：某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨貨145145萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款125125萬(wàn)元，年末流動(dòng)比率為萬(wàn)元，年末流動(dòng)比率為3 3，年末速動(dòng)比率為年末速動(dòng)比率為1.51.5，存貨周轉(zhuǎn)率為，存貨周轉(zhuǎn)率為4 4次，年末流動(dòng)資次，年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為產(chǎn)余額為270270萬(wàn)元。萬(wàn)元。 n要求：（要求：（1 1）計(jì)算該公司流動(dòng)負(fù)債年末余額）計(jì)算該公司流動(dòng)負(fù)債年末余額 n （2 2）計(jì)算該公司存貨年末余額和平均余額）計(jì)算該公司存貨年末余額和平均余額 n （3 3）計(jì)算該公司本年銷貨成本）計(jì)算該公司本年銷貨成本 n （4 4）假定本年銷售收入為）假定本年銷售收入為960960

15、萬(wàn)元，應(yīng)收賬款以萬(wàn)元，應(yīng)收賬款以外的其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，計(jì)算該公司的應(yīng)收賬款外的其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，計(jì)算該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)。利潤(rùn)表分析最新課件n解解. .（1 1）年末流動(dòng)負(fù)債）年末流動(dòng)負(fù)債=270/3=90=270/3=90（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）n（2 2）年末存貨）年末存貨=270-90=270-901.5=1351.5=135（萬(wàn)元）；平均存貨（萬(wàn)元）；平均存貨= =（135+145135+145）/2=140/2=140（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）n（3 3）銷貨成本）銷貨成本=140=1404=5604=560（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）（4 4）年末應(yīng)收賬）年末應(yīng)收賬款款=270-135=1

16、35=270-135=135（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）n平均應(yīng)收賬款平均應(yīng)收賬款= =（135+125135+125）/2=130/2=130（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/（960960130130）=48.75=48.75（天）（天）利潤(rùn)表分析最新課件七、發(fā)展能力比率分析七、發(fā)展能力比率分析n1 1銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率n該指標(biāo)若大于零，表示企業(yè)本年的銷售（營(yíng)業(yè)）收入有所增長(zhǎng)，該指標(biāo)若大于零，表示企業(yè)本年的銷售（營(yíng)業(yè)）收入有所增長(zhǎng)，指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好；指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好；n若該指標(biāo)小于零，則說(shuō)

17、明企業(yè)或是產(chǎn)品不適銷對(duì)路、質(zhì)次價(jià)高，若該指標(biāo)小于零，則說(shuō)明企業(yè)或是產(chǎn)品不適銷對(duì)路、質(zhì)次價(jià)高，或是在售后服務(wù)等方面存在問題，產(chǎn)品銷售不出去，市場(chǎng)份額或是在售后服務(wù)等方面存在問題，產(chǎn)品銷售不出去，市場(chǎng)份額萎縮。萎縮。 %100總額上年銷售（營(yíng)業(yè)）收入額本年銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率利潤(rùn)表分析最新課件發(fā)展能力比率n2 2資本積累率資本積累率n資本積累率反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長(zhǎng)性，該資本積累率反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長(zhǎng)性，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強(qiáng)，指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強(qiáng)，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越大。該指標(biāo)如

18、為負(fù)值，表明企業(yè)應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越大。該指標(biāo)如為負(fù)值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應(yīng)予充分重視。資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應(yīng)予充分重視。%100年初所有者權(quán)益本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額資本積累率利潤(rùn)表分析最新課件發(fā)展能力比率n3.3.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 n該指標(biāo)是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能該指標(biāo)是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)水平對(duì)企業(yè)發(fā)展后勁的影響。力，表明企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)水平對(duì)企業(yè)發(fā)展后勁的影響。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模該指標(biāo)越高，表明企業(yè)一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但實(shí)際操作時(shí)，應(yīng)注意資

19、產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)擴(kuò)張的速度越快。但實(shí)際操作時(shí)，應(yīng)注意資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)與量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免張的質(zhì)與量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免資產(chǎn)盲目擴(kuò)張。資產(chǎn)盲目擴(kuò)張。 %100年初資產(chǎn)總額本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額總資產(chǎn)增長(zhǎng)率利潤(rùn)表分析最新課件發(fā)展能力比率n4.4.固定資產(chǎn)成新率固定資產(chǎn)成新率 n固定資產(chǎn)成新率反映了企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)的新舊程度，體固定資產(chǎn)成新率反映了企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)的新舊程度，體現(xiàn)了企業(yè)固定資產(chǎn)更新的快慢和持續(xù)發(fā)展的能力。該現(xiàn)了企業(yè)固定資產(chǎn)更新的快慢和持續(xù)發(fā)展的能力。該n指標(biāo)高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)比較新，對(duì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的準(zhǔn)備比較指標(biāo)高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)比較新，對(duì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的準(zhǔn)

20、備比較充足，發(fā)展的可能性比較大。充足，發(fā)展的可能性比較大。n運(yùn)用該指標(biāo)分析固定資產(chǎn)新舊程度時(shí)，應(yīng)剔除企業(yè)應(yīng)提未提折運(yùn)用該指標(biāo)分析固定資產(chǎn)新舊程度時(shí)，應(yīng)剔除企業(yè)應(yīng)提未提折舊對(duì)房屋、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)真實(shí)狀況的影響。舊對(duì)房屋、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)真實(shí)狀況的影響。%100平均固定資產(chǎn)原值平均固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)成新率利潤(rùn)表分析最新課件發(fā)展能力比率n5 5三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率n該指標(biāo)越高，表明企業(yè)積累越多，可持續(xù)發(fā)展能力越該指標(biāo)越高，表明企業(yè)積累越多，可持續(xù)發(fā)展能力越強(qiáng)，發(fā)展的潛力越大。強(qiáng)，發(fā)展的潛力越大。n利用三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率指標(biāo)，能夠反映企業(yè)的利潤(rùn)利用三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率指標(biāo)，能夠反

21、映企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)和效益穩(wěn)定程度，較好體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r增長(zhǎng)趨勢(shì)和效益穩(wěn)定程度，較好體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力，避免因少數(shù)年份利潤(rùn)不正常增長(zhǎng)而對(duì)企和發(fā)展能力，避免因少數(shù)年份利潤(rùn)不正常增長(zhǎng)而對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e(cuò)誤判斷。業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e(cuò)誤判斷。%10013三年前年末利潤(rùn)總額年末利潤(rùn)總額三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率利潤(rùn)表分析最新課件發(fā)展能力比率n6 6三年資本平均增長(zhǎng)率三年資本平均增長(zhǎng)率 n利用該指標(biāo)，能夠反映企業(yè)資本保增值的歷史發(fā)展?fàn)罾迷撝笜?biāo)，能夠反映企業(yè)資本保增值的歷史發(fā)展?fàn)顩r，以及企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢(shì)。況，以及企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢(shì)。n該指標(biāo)越高，表明企業(yè)所有者權(quán)益得到的保障程度越該指標(biāo)越高，表明企業(yè)所有者

22、權(quán)益得到的保障程度越大，企業(yè)可以長(zhǎng)期使用的資金越充足，抗風(fēng)險(xiǎn)和保持大，企業(yè)可以長(zhǎng)期使用的資金越充足，抗風(fēng)險(xiǎn)和保持連續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。連續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。%10013三年前年末所有者權(quán)益年末所有者權(quán)益三年資本平均增長(zhǎng)率利潤(rùn)表分析最新課件發(fā)展能力比率n7 7技術(shù)投入比率技術(shù)投入比率%100本年?duì)I業(yè)收入凈額本年科技支出合計(jì)技術(shù)投入比率利潤(rùn)表分析最新課件第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析體系財(cái)務(wù)分析體系n財(cái)務(wù)分析的最終目的在于全方位地了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)臓顩r，財(cái)務(wù)分析的最終目的在于全方位地了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)臓顩r，并藉以對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣作出系統(tǒng)的、合理的評(píng)價(jià)。并藉以對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣作出系統(tǒng)的、合理的評(píng)價(jià)。n單

23、獨(dú)分析任何一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，都難以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況單獨(dú)分析任何一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，都難以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。和經(jīng)營(yíng)成果。n要想對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果有一個(gè)總的評(píng)價(jià)，就必須進(jìn)行要想對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果有一個(gè)總的評(píng)價(jià)，就必須進(jìn)行相互關(guān)聯(lián)的分析，采用適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合性的評(píng)價(jià)。相互關(guān)聯(lián)的分析，采用適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合性的評(píng)價(jià)。n所謂財(cái)務(wù)綜合分析所謂財(cái)務(wù)綜合分析就是將營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力和發(fā)就是將營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力等諸方面的分析納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，全面地對(duì)企展能力等諸方面的分析納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，全面地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行解剖和分析，從而對(duì)企業(yè)

24、經(jīng)濟(jì)效益業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行解剖和分析，從而對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣做出準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)與判斷。的優(yōu)劣做出準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)與判斷。利潤(rùn)表分析最新課件財(cái)務(wù)綜合分析的特點(diǎn)財(cái)務(wù)綜合分析的特點(diǎn)指標(biāo)要素齊全適當(dāng)指標(biāo)要素齊全適當(dāng)主輔指標(biāo)功能匹配主輔指標(biāo)功能匹配滿足多方信息需要滿足多方信息需要 利潤(rùn)表分析最新課件財(cái)務(wù)綜合分析方法財(cái)務(wù)綜合分析方法 n1.1.傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系（杜邦分析法）傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系（杜邦分析法）n杜邦財(cái)務(wù)分析體系杜邦財(cái)務(wù)分析體系( (簡(jiǎn)稱杜邦體系簡(jiǎn)稱杜邦體系) )是利用各主要財(cái)務(wù)是利用各主要財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，對(duì)企業(yè)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)理

25、財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。綜合經(jīng)營(yíng)理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。n杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下：杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下：權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率凈資產(chǎn)收益率利潤(rùn)表分析最新課件n例：財(cái)務(wù)比率的比較與分解例：財(cái)務(wù)比率的比較與分解n問題：按順序分析三種比率的變化對(duì)權(quán)益凈利問題：按順序分析三種比率的變化對(duì)權(quán)益凈利率的影響。率的影響。銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)去年5.614%1.69641.9091本年4.533%1.52.083利潤(rùn)表分析最新課件n解：解：n去年權(quán)益凈利率去年權(quán)益凈利率=5.614%=5.614%1.69641.69641.9

26、091=18.1818%1.9091=18.1818%n今年權(quán)益凈利率今年權(quán)益凈利率=4.533%=4.533%1.51.52.083=14.167%2.083=14.167% 權(quán)益凈利率下降：權(quán)益凈利率下降：14.167%-18.1818%=-4.0148%14.167%-18.1818%=-4.0148%n第一次替代：第一次替代：4.533%4.533%1.69641.69641.9091=14.682%1.9091=14.682% 銷售凈利率變動(dòng)的影響銷售凈利率變動(dòng)的影響=14.682%-18.1818%=-3.5%=14.682%-18.1818%=-3.5%n第二次替代：第二次替代：

27、4.533%4.533%1.51.51.9091=12.982%1.9091=12.982% 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=12.982%-14.682%=-1.7%=12.982%-14.682%=-1.7%n第三次替代：第三次替代：4.533%4.533%1.51.52.083=14.167%2.083=14.167% 權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響=14.167%-12.982%=1.185%=14.167%-12.982%=1.185%利潤(rùn)表分析最新課件杜邦財(cái)務(wù)分析體系的缺陷杜邦財(cái)務(wù)分析體系的缺陷計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率的計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率的“總資產(chǎn)總資產(chǎn)”與與“凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)”

28、不匹配。不匹配。沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益。沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益。沒有區(qū)分有息負(fù)債與無(wú)息負(fù)債。沒有區(qū)分有息負(fù)債與無(wú)息負(fù)債。利潤(rùn)表分析最新課件2.2.改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系n（1 1）資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)概念）資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)概念n資產(chǎn)資產(chǎn)= =負(fù)債負(fù)債+ +股東權(quán)益股東權(quán)益n經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)+ +金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)= =經(jīng)營(yíng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債+ +金融負(fù)債金融負(fù)債+ +股東權(quán)益股東權(quán)益n經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)- -經(jīng)營(yíng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債= =金融負(fù)債金融負(fù)債- -金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)+ +股東權(quán)益股東權(quán)益n基本等式：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)基本等式：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)= =凈金融負(fù)債凈金融負(fù)債+ +股東權(quán)益

29、股東權(quán)益 其中：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)其中：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)= =經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)- -經(jīng)營(yíng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債 凈金融負(fù)債凈金融負(fù)債= =金融負(fù)債金融負(fù)債- -金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)利潤(rùn)表分析最新課件2.2.改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系（續(xù)）改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系（續(xù)）n（2 2）利潤(rùn)表的有關(guān)概念）利潤(rùn)表的有關(guān)概念n基本等式：凈利潤(rùn)基本等式：凈利潤(rùn)= =經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)- -凈利息費(fèi)用凈利息費(fèi)用n其中：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)其中：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)= =稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（1-所得稅稅率）所得稅稅率） 凈利息費(fèi)用凈利息費(fèi)用=利息費(fèi)用利息費(fèi)用（1-所得稅稅率）所得稅稅率）特點(diǎn)：特點(diǎn)：區(qū)分了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益。金融活區(qū)分了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益。

30、金融活動(dòng)損益以外的損益，全部視為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益。動(dòng)損益以外的損益，全部視為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益內(nèi)部，可進(jìn)一步區(qū)分為主要經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益內(nèi)部，可進(jìn)一步區(qū)分為主要經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、其他經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外收支。利潤(rùn)、其他經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外收支。利潤(rùn)表分析最新課件2.2.改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系（續(xù)）改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系（續(xù)）n（3 3）改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系核心公式）改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系核心公式凈財(cái)務(wù)杠桿凈利息率）（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率股東權(quán)益凈負(fù)債凈利息率）股東權(quán)益凈負(fù)債（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)股東權(quán)益凈負(fù)債凈負(fù)債凈利息股東權(quán)益凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)股東權(quán)益凈利息股東權(quán)益經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)股東權(quán)益凈利潤(rùn)權(quán)益凈利率

31、1利潤(rùn)表分析最新課件2.2.改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系（續(xù)）改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系（續(xù)）n其中：杠桿貢獻(xiàn)率凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率權(quán)益凈利率凈財(cái)務(wù)杠桿經(jīng)營(yíng)差異率凈財(cái)務(wù)杠桿凈利息率）（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率杠桿貢獻(xiàn)率凈利息率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率經(jīng)營(yíng)差異率. 3. 2. 1利潤(rùn)表分析最新課件財(cái)務(wù)綜合分析方法財(cái)務(wù)綜合分析方法n3.3.沃爾比重評(píng)分法沃爾比重評(píng)分法n亞歷山大亞歷山大沃爾在其于沃爾在其于2020世紀(jì)初出版的世紀(jì)初出版的信用晴雨表信用晴雨表研究研究和和財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析等著作中提出了信用等著作中提出了信用能力指數(shù)概念，將能力指數(shù)概念，將流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率

32、、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、自有資金周轉(zhuǎn)率自有資金周轉(zhuǎn)率等七項(xiàng)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來(lái)，等七項(xiàng)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來(lái)，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù)，行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù)，從而對(duì)企業(yè)的信用水平作出評(píng)價(jià)。從而對(duì)企業(yè)的信用水平作出評(píng)價(jià)。 利潤(rùn)表分析最新課件沃爾評(píng)分法沃爾評(píng)分法n原始意義上的沃爾分析法原始意義上的沃爾分析法存在兩個(gè)缺陷：存在兩個(gè)缺陷：n一是所選定的七項(xiàng)指標(biāo)缺乏證明力；一是所選定的七項(xiàng)指標(biāo)缺乏證

33、明力；n二是當(dāng)某項(xiàng)指標(biāo)嚴(yán)重異常時(shí)，會(huì)對(duì)總評(píng)分產(chǎn)生二是當(dāng)某項(xiàng)指標(biāo)嚴(yán)重異常時(shí)，會(huì)對(duì)總評(píng)分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。不合邏輯的重大影響。 利潤(rùn)表分析最新課件沃爾評(píng)分法沃爾評(píng)分法n現(xiàn)在通常認(rèn)為，在選擇指標(biāo)時(shí)，現(xiàn)在通常認(rèn)為，在選擇指標(biāo)時(shí)，償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、獲利能力和發(fā)展能力指標(biāo)獲利能力和發(fā)展能力指標(biāo)均應(yīng)當(dāng)選到，除此之外還應(yīng)均應(yīng)當(dāng)選到，除此之外還應(yīng)當(dāng)適當(dāng)選取一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)作為參考。當(dāng)適當(dāng)選取一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)作為參考。n沃爾比重評(píng)分法是評(píng)價(jià)企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況的一種比較沃爾比重評(píng)分法是評(píng)價(jià)企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況的一種比較可取的方法。這一方法的關(guān)鍵在于指標(biāo)的選定、權(quán)重可取的方法。這一方法的關(guān)鍵在于指標(biāo)

34、的選定、權(quán)重的分配以及標(biāo)準(zhǔn)值的確定等。的分配以及標(biāo)準(zhǔn)值的確定等。利潤(rùn)表分析最新課件第四節(jié)第四節(jié) 剔除盈利信息的噪音剔除盈利信息的噪音n一、報(bào)告利潤(rùn)的正?；弧?bào)告利潤(rùn)的正?；痭剔除報(bào)告中的剔除報(bào)告中的“噪音噪音”，使報(bào)告利潤(rùn)正?；怯治龅挠忠?，使報(bào)告利潤(rùn)正?；怯治龅挠忠粌?nèi)容，會(huì)計(jì)報(bào)告中的內(nèi)容，會(huì)計(jì)報(bào)告中的“噪音噪音”主要是指非經(jīng)常性項(xiàng)目。主要是指非經(jīng)常性項(xiàng)目。n二、干擾盈利信息的因素二、干擾盈利信息的因素1.1.會(huì)計(jì)變更會(huì)計(jì)變更2.2.所得稅調(diào)整所得稅調(diào)整3.3.資產(chǎn)減值準(zhǔn)備資產(chǎn)減值準(zhǔn)備4.4.資產(chǎn)處置損益資產(chǎn)處置損益5.5.利息資本化利息資本化6.6.其他營(yíng)業(yè)外收支其他營(yíng)業(yè)外收支利

35、潤(rùn)表分析最新課件n三、我國(guó)對(duì)非經(jīng)常性項(xiàng)目的界定三、我國(guó)對(duì)非經(jīng)常性項(xiàng)目的界定n中國(guó)證監(jiān)會(huì)于中國(guó)證監(jiān)會(huì)于20012001年年4 4月月2525日頒布了日頒布了公開發(fā)行證券的公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第公司信息披露規(guī)范問答第1 1號(hào)號(hào)非經(jīng)常性損益非經(jīng)常性損益（20072007年年2 2月月8 8日調(diào)整），對(duì)非經(jīng)常性損益的含義和內(nèi)日調(diào)整），對(duì)非經(jīng)常性損益的含義和內(nèi)容作了較為清晰的界定。容作了較為清晰的界定。n非經(jīng)常性損益非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他經(jīng)營(yíng)是指公司發(fā)生的與主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系，以及雖然與主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他經(jīng)營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系，以及雖然與主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于該交易或事項(xiàng)的性質(zhì)、金額和發(fā)生頻務(wù)相關(guān)，但由于該交易或事項(xiàng)的性質(zhì)、金額和發(fā)生頻率，影響了正常反映公司經(jīng)營(yíng)、盈利能力的各項(xiàng)交易、率，影響了正常反映公司經(jīng)營(yíng)、盈利能力的各項(xiàng)交易、事項(xiàng)產(chǎn)生的損益。事項(xiàng)產(chǎn)生的損益。利潤(rùn)表分析最新課件n非經(jīng)常性損益通常包括（節(jié)選）非經(jīng)常性損益通常包括（節(jié)選）：n1.1.非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益n2.2.超越審批或無(wú)正式批準(zhǔn)文件的稅收返還、減免。超越審批或無(wú)正式批準(zhǔn)文件的稅收返還、減免。n3.3.非貨幣性資產(chǎn)交換損益非貨幣性資產(chǎn)交換損益n4.4.債務(wù)重組損益?zhèn)鶆?wù)重組損益n5.5.因不可抗力因素，如遭受自然災(zāi)害而計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)因不可抗力因素，