產(chǎn)業(yè)為本和君觀察：如何應(yīng)對(duì)能源變局下的產(chǎn)業(yè)變遷共9頁(yè)word資料

1、產(chǎn)業(yè)為本（和君觀察）：如何應(yīng)對(duì)能源變局下的產(chǎn)業(yè)變遷2019-09-02 和君匯如何應(yīng)對(duì)能源變局下的產(chǎn)業(yè)變遷文/ 李繼泉2019 年初源自中國(guó)大陸的一場(chǎng)禽流感已嚴(yán)重影響到印尼的羽毛球產(chǎn)業(yè)， 這 雖不是關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的大事件，但其折射的產(chǎn)業(yè)意味卻是深遠(yuǎn)。當(dāng)前，無(wú)論你是從業(yè)者還是旁觀者，都應(yīng)該要了解由于資源可控來(lái)源、環(huán)境壓力、國(guó)家技術(shù)儲(chǔ)備及新型煤化工技術(shù)帶來(lái)低成本的破壞性優(yōu)勢(shì)，中國(guó)的煤炭正由一次能源向二次清潔能源加速升級(jí)轉(zhuǎn)換，由此也將帶來(lái)中國(guó)能源產(chǎn)業(yè)格局及其下游化工產(chǎn)業(yè)持續(xù)十年的變局。對(duì)于整個(gè)能源及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的從業(yè)企業(yè)都應(yīng)高度警惕，它并不遙遠(yuǎn)，等能源結(jié)構(gòu)性的變化沖擊到自家門前時(shí)，我們已是無(wú)力阻擋市場(chǎng)

2、經(jīng)濟(jì)下的潮流。這些受沖擊影響的行業(yè)不僅僅是合成氨、甲醇、PVC炭黑、硫胺等，它對(duì)烯煌、芳煌等原石油化工下游合成市場(chǎng)的沖擊將會(huì)更大。但這并沒(méi)有結(jié)束，更大的變局在煤制油、煤制天然氣的因素下某些區(qū)域市場(chǎng)已向傳統(tǒng)能源格局中最后一個(gè)體制堡壘 吹向了“沖鋒號(hào)”。2020 年中國(guó)需要多少能源來(lái)支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行？2019年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP為7.318萬(wàn)億美元，能源消耗折合 26.13億噸油當(dāng)量。能耗 GDP:匕（能耗弓S度）由5年前的0.59降到2019 年的 0.35 ，為世界平均水平的 2倍，日本的 4倍。而 2019年中國(guó)人均能 耗只是日德的一半，韓國(guó)的 1/3 、美國(guó)的 1/4 （見(jiàn)表

3、1）。假設(shè)一：根據(jù)能耗強(qiáng)度。根據(jù)十八大報(bào)告，2020年中國(guó)GDP用一番，假如匯率不變、能耗降30%（“十一五”下降17.3%；“十二五”下降16.6%）以此推出，預(yù)計(jì)2020 年能源需求為 37.5 億噸油當(dāng)量。假設(shè)二：根據(jù)人均能耗需求。假設(shè)2020 年中國(guó)人一半人口達(dá)到美國(guó)一半人口或日本人均能耗需求，屆時(shí)預(yù)計(jì)能源需求為 40 億噸油當(dāng)量。假設(shè)三：根據(jù)能源消耗增長(zhǎng)速度。 2019-2019 年 6 年間，中國(guó)能源消費(fèi)增加 9.5 億噸油當(dāng)量，年均增長(zhǎng)7.9%。依照英、美、德、日、韓工業(yè)化道路基本遵循輕紡工業(yè)重化學(xué)工業(yè)深加工工業(yè)的次序，結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)尚處于重化工業(yè)階段向城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快時(shí)期，未來(lái)

4、十年能源消費(fèi)增長(zhǎng)率仍將超過(guò)5%（國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)），以此推算2020 年中國(guó)的能源消費(fèi)需求為38.6 億噸油當(dāng)量。通過(guò)三種假設(shè)客觀且保守的綜合分析，到 2020 年中國(guó)的能源消耗不會(huì)低于每年 38 億噸油當(dāng)量耗。未來(lái)每年新增 12 億噸油當(dāng)量的能源從哪里來(lái)？2019年世界一次能源消費(fèi)按熱值計(jì)算，石油占33.1%、煤炭占30.3%、天然氣占23.7%，非化石能源約占12.9%。當(dāng)前看，那些非化石能源包括核能、風(fēng)能、太陽(yáng)能、水能、生物質(zhì)能、地?zé)崮?、海洋能等其產(chǎn)量及成本都不太靠譜，都不能全面解決目前世界龐大的能源需求，基本只能算化石能源的補(bǔ)充。因此，未來(lái)可預(yù)測(cè)的 20 年內(nèi)全球能源仍將以油、氣、煤為主

5、（表 2 ）。那么，未來(lái)中國(guó)每年新增的能源又從哪里來(lái)呢？假設(shè)一：來(lái)自石油。 2019 年我國(guó)石油表觀消費(fèi)約 4.76 億噸，進(jìn)口約 2.71億噸，石油對(duì)外依存度已達(dá)到56.4%。目前我國(guó)石油消費(fèi)占整個(gè)一次能源消費(fèi)的17.7%。假設(shè)中國(guó)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)達(dá)到世界33%平均水平，則現(xiàn)在就需要每年新增 4.5 億噸原油，也即每年進(jìn)口原油超過(guò)7 億噸。當(dāng)前全球石油產(chǎn)量?jī)H為 40 億噸左右，全世界的石油產(chǎn)量中約為 2/3 可進(jìn)行貿(mào)易，中國(guó)買走了11%，中國(guó)已成為全球石油需求增長(zhǎng)及價(jià)格高位的最大因素。如果現(xiàn)新增4.5 億噸需求，將吞掉全球供給量的1/4 。這顯然將全面破壞世界石油產(chǎn)業(yè)鏈，中國(guó)現(xiàn)在還沒(méi)有戰(zhàn)略能力應(yīng)

6、對(duì)這種破壞所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)，在地質(zhì)儲(chǔ)量、開(kāi)采條件、開(kāi)采能力、生產(chǎn)成本等多因素壓力下，全球每年新增石油產(chǎn)量及可供貿(mào)易量?jī)H6000 萬(wàn)噸左右，且大多數(shù)都是更加難以煉化的重質(zhì)油。在中國(guó)現(xiàn)時(shí)石油消費(fèi)結(jié)構(gòu)下，實(shí)際上每年新增原油供應(yīng)至少要 2019 萬(wàn)噸， 這已經(jīng)吞掉全球石油新增供給量的 1/3 。 為保障這基本的石油供應(yīng)，國(guó)家已是不惜壟斷全行業(yè)利潤(rùn)以供應(yīng)其充足資金、不惜國(guó)家國(guó)際形象與我國(guó)石油工人生命危險(xiǎn)支撐國(guó)家隊(duì)“走出去” 在全世界“敏感”地帶找油、采油、屯油、運(yùn)油。假設(shè)二：來(lái)自天然氣。 2019 年中國(guó)天然氣自產(chǎn) 1077 億立方米，同比僅增5.1%，其中非常規(guī)天然氣445億立方米（致密氣320 億

7、立方米），約占總產(chǎn)量的44%，已成為氣源的重要來(lái)源。2019 全年我國(guó)天然氣進(jìn)口達(dá)425 億立方米，同比增長(zhǎng)35.3%。全年天然氣對(duì)外依存度達(dá)到28.9%。 2019 年俄羅斯東線 380 億方氣如全面投產(chǎn)，僅此一項(xiàng)全年依存度將上升至45%。換句話講，中國(guó)在今明兩年天然氣對(duì)外依存度將超過(guò)50%。即便如此，目前我國(guó)天然氣消費(fèi)只占一次能源消費(fèi)的5%，假設(shè)天然氣消費(fèi)結(jié)構(gòu)達(dá)到23.7%世界平均水平， 則現(xiàn)在就需要7 億噸油當(dāng)量的天然氣， 也即每年需要近7800億方天然氣，對(duì)外需求將達(dá)到 6000 億方，依存度也超過(guò)80%。如按照國(guó)家限制需求策略下的規(guī)劃到 2020 年天然氣消費(fèi)比重為10%時(shí)，則每年需

8、要4億噸油當(dāng)量的天然氣，也即每年需要近4500 億方天然氣。同樣， 2019 年全球天然氣貿(mào)易總量為 10254 億立方米，占世界產(chǎn)量的31.3%。假設(shè)2020年全球新增1.4億噸的LNG全部供給中國(guó)也僅占中國(guó)對(duì)外需求的44%在中國(guó)，有限緊缺的天然氣主要保障大城市需求，并大幅抑制其它行業(yè)對(duì)天然氣的需求。但在“美麗中國(guó)”的呼喚下，在有相對(duì)低廉成本及大量氣源的供應(yīng)下，這種格局正在全面打破，并迎來(lái)天然氣產(chǎn)業(yè)的黃金十年。這些氣源來(lái)自哪里？不需要第三種假設(shè)也沒(méi)有其它選擇中國(guó)能源需求離不開(kāi)煤炭“十一五”期間我國(guó)能源消費(fèi)總量增加約 6.3 億噸油當(dāng)量。其中 85%的增量來(lái)自于煤炭，超過(guò)了能源結(jié)構(gòu)70%勺比例

9、。據(jù)BP調(diào)查及統(tǒng)計(jì)結(jié)果，2019年我國(guó)一次能源消費(fèi)總量約 26.13 億噸油當(dāng)量，其中 18億噸油當(dāng)量來(lái)自煤炭，位居世界首位。 2019 年度全國(guó)煤炭消費(fèi)接近40 億噸，其中進(jìn)口就達(dá)到 3 億噸左右，全世界的煤炭正在向中國(guó)涌來(lái)。同樣在世界范圍內(nèi)，由于儲(chǔ)采比、生產(chǎn)成本及新經(jīng)濟(jì)體的需求特征，煤炭在全球能源結(jié)構(gòu)中的比重將逐年上升，在未來(lái)五年至十年內(nèi)將取代石油成為全球能源的首要來(lái)源。按國(guó)際能源署（IEA）發(fā)表的預(yù)測(cè)，這個(gè)年份將是 2019 年，其煤炭消費(fèi)量可達(dá)43.2 億噸油當(dāng)量，接近44 億噸油當(dāng)量的石油消費(fèi)量。在革新技術(shù)推動(dòng)下在重化工行業(yè)中煤炭依靠成本“地震”引發(fā)產(chǎn)業(yè)洗牌實(shí)際上人類工業(yè)文明、工業(yè)浪

10、潮及化學(xué)工業(yè)的開(kāi)啟都是來(lái)自于煤炭，它統(tǒng)治了世界工業(yè)一百年。煤炭的化學(xué)工業(yè)解決了人類溫飽問(wèn)題、帶來(lái)了以鋼鐵為核心的材料革命，并在成品燃料油市場(chǎng)上推動(dòng)了人類交通方式的巨大轉(zhuǎn)變。二戰(zhàn)后，美國(guó)人的低成本的石油開(kāi)采、石油煉化及石油化工技術(shù)在“馬歇爾”計(jì)劃的帶動(dòng)下顛覆了歐洲以煤為主的能源格局，并持續(xù)影響及統(tǒng)治了全球能源消費(fèi)格局?，F(xiàn)在石油在政治上、成本上難有新突破的背因下，美國(guó)人開(kāi)啟了早已成熟儲(chǔ)備的“頁(yè)巖氣革命”，妄圖將它再次營(yíng)銷到全世界。但各國(guó)地質(zhì)條件、資源權(quán)屬、控制主體、開(kāi)采成本等因素條件下其影響力已是大不如昔，且無(wú)法保障與滿足現(xiàn)有世界能源旺盛的需求。從能源的資源稟賦、儲(chǔ)量、成本、依存度、安全性、穩(wěn)定性

11、、可控性等多角度及其特征下決定了中國(guó)一次能源消費(fèi)中煤炭占據(jù)絕對(duì)地位，也決定了我國(guó)化工行業(yè)發(fā)展的方向，不能像其他國(guó)家一樣全面以石油化工為主。事實(shí)上，近年來(lái)隨著新型煤化工技術(shù)的不斷成熟演進(jìn)，中國(guó)的煤化工產(chǎn)業(yè)在合成氨、PVC甲醇、炭黑、碳素等諸多領(lǐng)域已大規(guī)模代替了石油化工。原先以石油系為原料的同行業(yè)企業(yè)基本已是蕩然無(wú)存，行業(yè)洗牌呈現(xiàn)出摧枯拉朽之勢(shì)。如今，依靠不斷創(chuàng)新、試新的煤炭氣化、液化、分質(zhì)化新興技術(shù)，煤化工已向煤制油、煤制天然氣、煤制烯烴、煤制芳烴、煤制醇醚等大宗化工原材料領(lǐng)域沖擊。這些新型煤化工技術(shù)的發(fā)展，引起了能源結(jié)構(gòu)的新變化，即煤炭由一次能源通過(guò)環(huán)保技術(shù)向二次清潔能源及精細(xì)化工產(chǎn)品領(lǐng)域直接

12、延伸與轉(zhuǎn)化，大幅降低資源間的轉(zhuǎn)化變換成本。利用新型煤化工技術(shù)使得煤炭化工產(chǎn)業(yè)與鋼鐵工業(yè)、電力產(chǎn)業(yè)、天然氣化工、石油煉化、石油化工、氯堿化工、鹽化工、硅化工、合成橡膠、合成樹(shù)脂、合成纖維等多領(lǐng)域重化工產(chǎn)業(yè)緊密相連。借助煤炭低成本的能源能量及各種有效化學(xué)組份，促使上述企業(yè)在特定區(qū)域形成工業(yè)集群及重化工業(yè)生態(tài)圈。其“圈”內(nèi)的各種產(chǎn)品成本會(huì)降至最低以顛覆現(xiàn)有這些行業(yè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，乃至生存能力。這些新型煤化工技術(shù)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)變遷與影響的程度或?qū)⒂校?、合成氨工業(yè)不僅僅依靠?jī)?yōu)質(zhì)的無(wú)煙塊煤，低成本的劣質(zhì)煤也能夠產(chǎn)出更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)的氮肥，現(xiàn)有合成氨工業(yè)會(huì)進(jìn)行新一輪的產(chǎn)業(yè)鏈布局及洗牌。2、焦化行業(yè)也因?yàn)橄掠萎a(chǎn)品的

13、多聯(lián)產(chǎn)及跨產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)，形成其焦炭產(chǎn)品的成本新優(yōu)勢(shì)，對(duì)小規(guī)模焦化企業(yè)及鋼焦聯(lián)產(chǎn)企業(yè)形成較大沖擊。3、在中西部地區(qū)日趨投產(chǎn)的煤制烯烴、芳烴、乙二醇、己內(nèi)酰胺等項(xiàng)目對(duì)東部原有同類來(lái)自石油系的企業(yè)將形成較大沖擊，且在革新技術(shù)的持續(xù)推動(dòng)下，其下游的精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)也會(huì)逐漸陷入無(wú)法阻擋的產(chǎn)業(yè)洗牌中去。4、更大的挑戰(zhàn)或?qū)?lái)自煤制油及煤制天然氣產(chǎn)業(yè)。許多社會(huì)化的企業(yè)將不斷進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最后的一個(gè)體制“堡壘”，在局部區(qū)域市場(chǎng)將構(gòu)建油氣產(chǎn)銷一體化的運(yùn)營(yíng)格局，降低能源成本，打破現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)體系。在中國(guó)未來(lái)十年將會(huì)出現(xiàn)許多真正的從源頭到終端的全產(chǎn)業(yè)鏈控制的能源“大亨”。實(shí)際上近幾年，特別是從2019 年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)大型央

14、企、地方國(guó)企，特別是大量的民營(yíng)企業(yè)已紛紛進(jìn)入該行業(yè)領(lǐng)域。目前在煤化工領(lǐng)域投入的資金總量已超過(guò)萬(wàn)億規(guī)模，在未來(lái)的十年中投資總量將超過(guò)10 萬(wàn)億。隨著一批以煤制油、煤制天然氣和煤制烯烴為代表的新型煤化工項(xiàng)目的開(kāi)工建設(shè)及投產(chǎn)預(yù)期，保守估計(jì)在未來(lái)的五年內(nèi)不同技術(shù)路線下煤制油實(shí)際產(chǎn)量將達(dá)到1000萬(wàn)噸、煤制天然氣及焦?fàn)t煤氣制LNG際產(chǎn)量將超過(guò)500億立方、煤制烯烴芳烴實(shí)際產(chǎn)量將超過(guò)1000 萬(wàn)噸，依此推算由煤炭轉(zhuǎn)化成的二次能源及化工產(chǎn)品約折合8000 萬(wàn)噸油當(dāng)量。完全填補(bǔ)了國(guó)家對(duì)新增石油的進(jìn)口需求。 同時(shí)， 對(duì)現(xiàn)有能源體制格局帶來(lái)了市場(chǎng)化的一場(chǎng)“洗禮”。能源結(jié)構(gòu)變遷下的應(yīng)對(duì)策略與產(chǎn)業(yè)性機(jī)會(huì)無(wú)論你是焦化廠

15、、碳素廠、炭黑廠、合成氨廠、燒堿廠、醋酸廠等等，還是生產(chǎn)成品油、天然氣、橡膠、輪胎、塑料、 BDO MDk PTA的企業(yè)，還是從事鋼鐵、電解鋁、鐵合金等行業(yè)，現(xiàn)在都應(yīng)該高度關(guān)注低成本的煤化工技術(shù)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)影響。在低成本多聯(lián)產(chǎn)的狀態(tài)下，單一產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)將愈發(fā)難以抵抗低成本的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。從業(yè)企業(yè)將向：1、資源地或控制終端的消費(fèi)地集中；2、企業(yè)由單一產(chǎn)品向多聯(lián)產(chǎn)升級(jí)；3、企業(yè)間以橫向或縱向一體化資本性的戰(zhàn)略聯(lián)盟發(fā)展成為趨勢(shì)；4、企業(yè)不應(yīng)只關(guān)注物料平衡、更多的要在產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)平衡及構(gòu)建區(qū)域生態(tài)圈方面做足研究與投資規(guī)劃，提前布局應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)變遷。同樣，在產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)選擇方面，在煤炭由一次能源通過(guò)革新煤化工技術(shù)

16、向二次清潔能源及精細(xì)化工產(chǎn)品領(lǐng)域直接延伸與轉(zhuǎn)化，并以低成本替代現(xiàn)有能源消費(fèi)格局的趨勢(shì)下：1、油氣能源壟斷的格局已經(jīng)被打破，能源投資主體和運(yùn)行主體向多元化發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)也有了向能源行業(yè)進(jìn)軍的機(jī)會(huì)。以油氣能源為主的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行將會(huì)產(chǎn)生更多的能源“巨頭”。2、基于能源及化工資源成本及來(lái)源變化，依靠市場(chǎng)、技術(shù)及組織管理能力在某個(gè)細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)產(chǎn)業(yè)整合的時(shí)代機(jī)遇。3、能源格局的變革，不單是大型企業(yè)、能源巨頭的發(fā)展機(jī)遇，更是中小企業(yè)的機(jī)會(huì)。沒(méi)有實(shí)力運(yùn)行能源全產(chǎn)業(yè)鏈，但從事產(chǎn)業(yè)鏈中某個(gè)環(huán)節(jié)也能獲益匪淺。如蓬勃發(fā)展的煤化工產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的革新技術(shù)、設(shè)計(jì)及工程、化工設(shè)備設(shè)施制造、金融租賃、儲(chǔ)運(yùn)物流、銷售渠道及終端

17、運(yùn)營(yíng)等戰(zhàn)略性的投資發(fā)展機(jī)會(huì)。縱觀能源產(chǎn)業(yè)歷史發(fā)展邏輯與產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，以及能源成本、資源稟賦、地區(qū)平衡、能源掌控、國(guó)家戰(zhàn)略等考慮，在中國(guó)以新型煤化工技術(shù)為主推動(dòng)的能源變革正迎來(lái)一個(gè)歷史性的發(fā)展時(shí)代，能源變局的黃金十年也給有能力、有準(zhǔn)備、有作為的企業(yè)家留下深遠(yuǎn)的空間。但同時(shí)，任何產(chǎn)業(yè)的時(shí)代性機(jī)遇也離不開(kāi)企業(yè)的戰(zhàn)略分析、組織管控、精細(xì)運(yùn)營(yíng)與資本供給、資本運(yùn)營(yíng)及資本循環(huán)。也即企業(yè)價(jià)值的提升是產(chǎn)業(yè)與資本是互動(dòng)升級(jí)的良性循環(huán)過(guò)程，它離不開(kāi)企業(yè)家管理的技能、思維的視野、正向的信念。李繼泉 和君集團(tuán)合伙人煤產(chǎn)業(yè)鏈研究中心主任和君咨詢煤產(chǎn)業(yè)鏈研究中心系統(tǒng)把握宏觀趨勢(shì)、敏銳監(jiān)控行業(yè)動(dòng)態(tài)、聚焦分析客戶同行、持續(xù)跟蹤細(xì)分市場(chǎng)、掃描捕捉項(xiàng)目機(jī)遇、審慎論證投資風(fēng)險(xiǎn)。尋找、篩選與接觸產(chǎn)業(yè)鏈中領(lǐng)先的技術(shù)、工藝、產(chǎn)