2014-2015年證券從業(yè)資格考試《市場基礎(chǔ)知識》第四章：證券投資基第一節(jié)證券投資基金概述考點(diǎn)匯總

1、2014-2015年證券從業(yè)資格考試市場基礎(chǔ)知識第四章：證券投資基第一節(jié)證券投資基金概述考點(diǎn)匯總一、證券投資基金（一）證券投資基金的產(chǎn)生發(fā)展1、證券投資基金指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托 管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益， 以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資 方式2、稱謂：美國“共同基金”、英國香港“單位信托基金”、日本臺(tái)灣“證券投資信托基金”3、起源：英國，18世紀(jì)末、19世紀(jì)初，海外和殖民地政府信 托組織是公認(rèn)的最早的基金機(jī)構(gòu)4、基金、銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)，并稱為現(xiàn)代金融體系的四 大支柱（二）我國證券投資基金業(yè)發(fā)展概況1、1

2、998年3月，2只封閉式基金“基金金泰”(國泰)、“基 金開元”(南方)設(shè)立2、2004年6月1日，證券投資基金法實(shí)施3、發(fā)展特點(diǎn)：(1) 開方式基金逐漸成為基金主流模式 1998-2001是封閉式基金發(fā)展階段 2001.9,第1只開方式基金設(shè)立 截至2010,證券投資基金共計(jì)704只基金產(chǎn)品差異化明顯，投資風(fēng)格多樣化 基金產(chǎn)品：股票型基金、債券基金、貨幣市場基金、保本基金、 指數(shù)基金，結(jié)構(gòu)化基金、ETF聯(lián)接基金 投資風(fēng)格：成長型基金、混合型基金、收益型基金、價(jià)值型基 金(2) 發(fā)展迅速，對外開放加快2010,基金管理公司63家 2007,出現(xiàn)了第1家管理基金規(guī)模超過千億的基金公司 2007.

3、11,允許基金管理公司開展為特定客戶管理資產(chǎn)的業(yè)務(wù) 2006, QDII 基金設(shè)立（三）證券投資基金的特點(diǎn)1、集合投資2、分散風(fēng)險(xiǎn)3、專業(yè)理財(cái)（四）證券投資基金的作用1、為中小投資者拓寬投資渠道2、有利證券市場穩(wěn)定和發(fā)展（五）證券投資基金和股票、債券的區(qū)別1、反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同基金：信托關(guān)系；股票：所有權(quán)關(guān)系；債券：債權(quán)債務(wù)關(guān)系2、籌集資金的投向不同股票債券是直接投資工具，資金投向?qū)崢I(yè)；基金是間接投資公司, 資金投向金融工具3、風(fēng)險(xiǎn)水平不同 二、證券投資基金的分類（一）按基金的組織形式不同分為契約性基金、公司型基金1、契約性基金：又稱“單位信托基金”，指將投資者、管理人、 托管人作為信托關(guān)系當(dāng)

4、事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證 而設(shè)立的基金2、公司型基金：依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法 人地位的股份投資公司3、二者的區(qū)別 資金性質(zhì)不同：信托財(cái)產(chǎn)；法人資本 投資者地位不同：契約型投資者是委托人和受益人；公司型投 資者是股東，對基金運(yùn)作的影響比契約型投資者大 基金的營運(yùn)依據(jù)不同：基金契約；公司章程 目前我國的基金全部是契約型基金（二）按基金運(yùn)作方式不同分為圭寸閉式基金、開放式基金1、圭圭閉式基金：基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基 金份額可以在證交所交易，但持有人不得申請贖回得基金決定基金期限長短的因素 2個(gè)：基金本身投資期限的長短、宏 觀經(jīng)濟(jì)形勢2、開放式基金：

5、基金份額總額不固定，可以在基金合同約定時(shí) 間和場所申購或者贖回的基金3、二者區(qū)別：(1) 期限不同：封閉式期限通常在5年以上，一般10-15年;開放式?jīng)]有固定期限(2) 發(fā)行規(guī)模限制不同：封閉式規(guī)模固定，開放式規(guī)模增減變化(3) 基金份額交易方式不同： 封閉式：證交所出售給其他基金投資者 開放式：多數(shù)不上市交易，向管理人或銷售代理人申請贖回(4) 基金份額的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同 封閉式：折價(jià)溢價(jià)，不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值 開放式：交易價(jià)格取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值(5) 基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同 封閉式：一般每周或更長時(shí)間公布一次 開放式：每交易日連續(xù)公布(6) 交易費(fèi)用不同：圭

6、寸閉式是手續(xù)費(fèi)，開放式是申購費(fèi)和贖回費(fèi)(7) 投資策略不同：開放式必須保持資產(chǎn)流動(dòng)性以應(yīng)對贖回(三) 按投資標(biāo)的分為債券基金、股票基金、貨幣市場基金、衍生證券投資基金1、債券基金：80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金2、股票基金：60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金3、貨幣市場基金：僅投資于貨幣市場工具的基金(1) 貨幣市場工具：1年期以內(nèi)的債務(wù)工具，具有高流動(dòng)性(2) 我國貨幣市場基金可以投資的貨幣市場工具有： 現(xiàn)金 1年期銀行定期存款、大額存單 剩余期限在397天內(nèi)的債券 1年期內(nèi)的債券回購 1年期內(nèi)的央票 剩余期限在397天內(nèi)的資產(chǎn)支持證券（3）衍生證券投資基金：以衍生證

7、券為投資對象的基金，包括期 貨基金、期權(quán)基金、認(rèn)股權(quán)證基金（四）按投資目標(biāo)分為成長型基金、收入型基金、平衡性基金1、成長型基金：投資于信譽(yù)度較高、有長期成長前景或長期盈 余的成長公司股票，又可分為穩(wěn)健成長型基金、積極成長型基金2、收入型基金：投資于可帶來現(xiàn)金收入的有價(jià)證券，以獲取當(dāng) 期最大收入為目的 固定收入型基金：主要投資債券和優(yōu)先股 股票收入型基金3、平衡性基金： 分別投資于以取得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值 為目的的普通股票，并在兩者間進(jìn)行平衡 通常將25%-50%的資產(chǎn)投資于債券和優(yōu)先股，其余投資普 通股（五）按投資理念不同分為主動(dòng)型基金、被動(dòng)型基金1、主動(dòng)型基金：指力圖取得超

8、越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金2、被動(dòng)型基金：又稱“指數(shù)基金”，指投資組合模仿某一股價(jià) 指數(shù)或債券指數(shù)的基金。(1)指數(shù)基金的優(yōu)勢： 管理費(fèi)交易費(fèi)低廉 風(fēng)險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)較小 可獲得市場平均收益率 可作為避險(xiǎn)套利的工具(六) 特殊類型的基金1、ETF : “ Excha nge Traded Fun ds” , “交易所交易基金”，上交所稱為“交易型開放式指數(shù)基金”(1)指在交易所上市交易的、基金份額可變的基金運(yùn)作模式，結(jié) 合了圭寸閉式基金和開放式基金的特點(diǎn)， 既可以在交易所上市交易，又 可以申購贖回，但其申購是以一籃子股票換取，贖回也是換回一籃子 股票而非現(xiàn)金ETF是指數(shù)基金，即以某一指數(shù)包含的成分證券為投

9、資對象 進(jìn)行被動(dòng)投資(3)90年代出現(xiàn)于加拿大TIPs上交所第1只ETF :華夏基金管理公司“上證 50交易型 開放式指數(shù)證券投資基金” (50ETF)(5) 深交所第1只ETF:易方達(dá)深證100ETF(6) 按照ETF跟蹤的指數(shù)不同，可分為股票型ETF、債券型ETF(7) 一級市場：最小申購、贖回單位為50萬份或100萬份(8) 二級市場掛牌交易：最小交易單位為100份，不足100份 的可以賣出(9) 特點(diǎn)：實(shí)物申購贖回制度、一級市場申購贖回和二級市場交易并存的雙重交易制度2、LF: “Listed pen-e nded Fun ds” ,上市開放式基金(1) 指既可以同時(shí)在場外市場申購贖回

10、，又可以在交易所進(jìn)行交 易和申購贖回，并通過份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場外市場和場內(nèi)市場聯(lián)系在 一起的一種開放式基金(2) 特點(diǎn)：既可以是指數(shù)基金，也可以是主動(dòng)型基金 ；既可以在二 級市場(交易所)申購贖回和交易，也可以在一級市場(代銷網(wǎng)點(diǎn))申購 贖回；申購贖回均以現(xiàn)金進(jìn)行(3) 深交所退出的LF在世界范圍內(nèi)具有首創(chuàng)性(4)2004,南方基金公司“南方積極配置證券投資基金 (LF) ”3、保本基金：(1) 指通過一定的保本投資策略進(jìn)行運(yùn)作，同時(shí)引入保本保障機(jī) 制，保證持有人到期時(shí)可以獲得投資本金保證的基金(2) 保本保障機(jī)制包括： 基金管理人對投資本金承擔(dān)保本清償義務(wù)，同時(shí)基金管理人與 擔(dān)保人簽訂保證合同，基金管理人和擔(dān)保人對投資人承擔(dān)連帶責(zé)任 基金管理人和保本義務(wù)人簽訂風(fēng)險(xiǎn)買斷合同， 基金管理人向保 本義務(wù)人支付費(fèi)用，保本義務(wù)人在投資者損失時(shí)償付其損失，并放棄 向基金管理人追償?shù)臋?quán)利 保本基金在極端情況下仍然存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)4、QDII基金：合