財(cái)務(wù)管理作業(yè)

1、業(yè)務(wù)題：1. ：某企業(yè)上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收凈額為 13800萬(wàn)元，全部資產(chǎn)平均余額為 5520萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為 2208萬(wàn)元；本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額為15876萬(wàn)元，全部資產(chǎn)平均余額為5880萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為 2646萬(wàn)元。試求：上年與本年的全 部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的百分比2. ：某上市公司2006年底發(fā)行在外的變通股股數(shù)為 1000萬(wàn)股，2007年1月31 日以2006年底總股數(shù)為基數(shù)，實(shí)施10送2股分紅政策，紅股于3月15日上市流 通，2007年的凈利潤(rùn)為300萬(wàn)元，試求該公司2007年的每股收益。3. 某公司年初存貨為60000元，年初應(yīng)收

2、賬款為50800元；年末流動(dòng)資產(chǎn)比率為 2:1 ; 速動(dòng)比率為1.5:1，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為108000元。1計(jì)算公司本年的銷貨本錢(qián)。2 假設(shè)公司本年銷售凈收入為 624400元，除應(yīng)收賬款外，其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不 計(jì)，那么應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是多少？3該公司的營(yíng)業(yè)周期是多少？4 .某企業(yè)年末速動(dòng)比率為 2,長(zhǎng)期負(fù)債是短期投資的 4倍，應(yīng)收賬款8000元， 是速動(dòng)資產(chǎn)的50%是流動(dòng)資產(chǎn)的25%并與固定資產(chǎn)相等，所有者權(quán)益總額等于運(yùn) 營(yíng)資金，實(shí)收資本是未分配利潤(rùn)的2倍，要求：根據(jù)上述資料編制該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表見(jiàn)表2 6o表26企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表資 產(chǎn)金 額負(fù)債與所有者權(quán)金額益貨幣資金流動(dòng)負(fù)債

3、短期投資長(zhǎng)期負(fù)債應(yīng)收賬款負(fù)債合計(jì)存貨實(shí)收資本流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)未分配利潤(rùn)固定資產(chǎn)所有者權(quán)益合計(jì)合計(jì)合計(jì)5 .某公司2006年末的有關(guān)數(shù)據(jù)如表2 7所示表27某公司2006年末的某些數(shù)據(jù)項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額貨幣資金600短期借款600短期投資400應(yīng)付賬款400應(yīng)收票據(jù)204年初 336長(zhǎng)期負(fù)債1950應(yīng)收賬款196年初 164所有者權(quán)益2050 年初1550存貨1000 年初主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6000920主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)4800固定資產(chǎn)凈值無(wú)形2572 年初財(cái)務(wù)費(fèi)用20資產(chǎn)428 28稅前利潤(rùn)180稅后利潤(rùn)108要求:1根據(jù)以上資料，計(jì)算該公司 2006年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、資產(chǎn)

4、負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率、凈資產(chǎn)收益率。2 假設(shè)該公司同行業(yè)的各項(xiàng)比率的平均水平如表28所示，試根據(jù)1的計(jì)算結(jié)果，對(duì)該公司財(cái)務(wù)善作出簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。表28某公司同行業(yè)的各項(xiàng)比賽的平均水平比率名稱同行業(yè)平均水平流動(dòng)比率2. 0速動(dòng)比率1. 0存貨周轉(zhuǎn)率6次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)30資產(chǎn)負(fù)債率40%已獲利息倍數(shù)8銷售凈利率9%凈資產(chǎn)收益率10%第三章1. 某企業(yè)2005年年末變動(dòng)資產(chǎn)總額 4000萬(wàn)元，變動(dòng)負(fù)債總額為 2000萬(wàn)元。該 企業(yè)預(yù)計(jì)2006年度的銷售額比2005年增加10% 100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2006年留存收益 比率為50%銷售凈利率10%那么該企業(yè)2006年度應(yīng)的追加資金量為多少？2.

5、 甲公司2004年有關(guān)的財(cái)務(wù)信息：銷售收 4000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)200萬(wàn)元，并派 發(fā)現(xiàn)金股利60萬(wàn)元；企業(yè)總資產(chǎn)40000萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債1600萬(wàn)元，不隨著收的增長(zhǎng) 而變化。甲公司2005年方案銷售增長(zhǎng)10%如果不打算從外部雉權(quán)益資金，并保持 2004年的財(cái)務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，銷售凈利率、股分支付率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，銷售可增長(zhǎng)多少?3. A公司生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，單位售價(jià)分別為5元和10元，單位變動(dòng)本錢(qián)分別為3元和8元，全年固定本錢(qián)為50000元。兩種產(chǎn)品正常銷售量分別為 20000件和 30000件。答復(fù)以下兩個(gè)相關(guān)的問(wèn)題：1假設(shè)固定本錢(qián)可按照正常銷售量進(jìn)行分配，分別計(jì)算甲、乙兩種產(chǎn)品的單

6、位邊際奉獻(xiàn)、邊際奉獻(xiàn)率、保本點(diǎn)、保本銷售額、平安邊際率。如果甲產(chǎn)品單價(jià)降低5%甲的利潤(rùn)將發(fā)生什么變化？假設(shè)乙的單位變動(dòng)本錢(qián)下降3%乙的利潤(rùn)將發(fā)生什么變化？2計(jì)算加權(quán)平均邊際奉獻(xiàn)率，并計(jì)算出出整個(gè)企業(yè)的綜合損益平衡點(diǎn)銷售額。4.完成以下第二季度現(xiàn)金底稿和現(xiàn)金預(yù)算月份五六七八九十銷售收入5000600070008000900010000收賬：銷售當(dāng)月銷售收入的70%銷售次月銷售收入的20%銷售再次月銷售收入的10%收賬合計(jì)采購(gòu)金額下月銷貨的70%購(gòu)貨付款延后一月現(xiàn)金預(yù)算期初余額8000收賬購(gòu)貨工資7501001250其他付現(xiàn)費(fèi)用預(yù)交所得稅2000購(gòu)置固定資產(chǎn)8000現(xiàn)金多余或缺乏向銀行借款1000

7、元的倍數(shù)歸還銀行借款1000元的倍數(shù)支付借款利息年利率12%期末現(xiàn)金余額最低6000元七、八、九月的其他費(fèi)用分別為400、500、1000元，每月折舊300元。第四章1、隨著旅游業(yè)的興旺，華光公司看好了旅游工藝品的市場(chǎng)銷售前景，并于1年前支付了 50000元的市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)進(jìn)行了調(diào)查研究，公司現(xiàn)擬決定投資生產(chǎn)旅游工藝品，有關(guān)資料如下。1市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)50000元已經(jīng)支付，屬于漂浮本錢(qián)。2生產(chǎn)旅游工藝品需購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值為110000元，估計(jì)可用 5 年。稅法規(guī)定的殘值為 10000 元，按直線法折舊。3旅游工藝品生產(chǎn)車間可利用公司一處閑置的廠房，該廠房當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格 為 105000 元。4該產(chǎn)

8、品各年的預(yù)計(jì)銷售量為 5000件、 8000件、 12000 件、 10000件、 6000 件，市場(chǎng)售價(jià)第 1年為每件 20 元，由于競(jìng)爭(zhēng)和通貨膨脹因素，售價(jià)每年將以2%的幅度增長(zhǎng)；單位付現(xiàn)本錢(qián)第 1年為每件 10 元，以后隨原材料價(jià)格的上升，單位付現(xiàn)成 本每年將以 10%的輔導(dǎo)度增長(zhǎng)。5生產(chǎn)該產(chǎn)品需在期初墊付營(yíng)運(yùn)資本 10000 元。 6公司所得稅稅率為 30%。2、準(zhǔn)備購(gòu)入 一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，甲方案需 投資 20000 元，使用壽命為 5 年，采用直線法計(jì)提折舊， 5 年后設(shè)備無(wú)殘值。 5 年中 每年銷售收入為 8000元，每年的付現(xiàn)本錢(qián)為 3000 元。

9、乙方案需投資 24000元，采用 直線法計(jì)提折舊， 使用壽命也為 5 年，5 年以后有殘值收入 4000元，5 年中每年的銷 售收入為 10000 元，付現(xiàn)本錢(qián)第一年為 4000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修 理費(fèi) 200 元，另需墊支營(yíng)運(yùn)資金 3000 元。假設(shè)所得稅為 40%，資金本錢(qián)為 10%。要求： 1計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量。2計(jì)算兩個(gè)方案現(xiàn)值指數(shù)，并作出決策。3、某企業(yè)方案投資新建一個(gè)時(shí)常車間， 廠房設(shè)備投資 105000元，使用壽命 5 年， 預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)凈殘值為 5000元，按直線法折舊。 建設(shè)期初需投入營(yíng)運(yùn)資本 12000 元。 投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)第 1 年?duì)I業(yè)收入為 10 萬(wàn)元

10、，以后每年增加 5000 元，營(yíng)業(yè)稅稅率 8%， 所得稅稅率 30%。營(yíng)業(yè)本錢(qián)含折舊每年為 5 萬(wàn)元，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用每年各為5000 元。要求：判斷各年的現(xiàn)金凈流量。4、ABC公司2004年初投資100000元興建某工程，該工程的使用期為 5年，公司預(yù)計(jì)未來(lái) 5 年每年的經(jīng)營(yíng)狀況如下： 1 營(yíng)業(yè)收入 120000元。 2營(yíng)業(yè)本錢(qián) 92000 元含折舊 10000 元； 3所得稅稅率 33%；4公司預(yù)計(jì)的最低投資收益率為10%。要求：1計(jì)算投資回收期；2計(jì)算會(huì)計(jì)收益率；3計(jì)算凈現(xiàn)值；4計(jì)算內(nèi)部收益率；5 、某公司現(xiàn)有一臺(tái)舊設(shè)備，由于生產(chǎn)能力低下，現(xiàn)在正考慮是否更新，有關(guān)資 料如下： 1 舊設(shè)

11、備原值 15000元，預(yù)計(jì)使用年限 10年，現(xiàn)已使用 6年，最終殘值為 1000 元，變現(xiàn)價(jià)值 6000 元，年運(yùn)行本錢(qián) 8000 元； 2新設(shè)備原值 2 萬(wàn)元， 預(yù)計(jì)使用 10 年，最終殘值為 2000 元，年運(yùn)行本錢(qián) 6000 元；3企業(yè)要求的最低收益率為 10%。 現(xiàn)有兩種主張，有人認(rèn)為由于舊設(shè)備還沒(méi)有到達(dá)使用年限，應(yīng)繼續(xù)使用；有人認(rèn) 為舊設(shè)備的技術(shù)程度已不理想，應(yīng)盡快更新，你認(rèn)為應(yīng)該如何處理？6、某公司擬引進(jìn)一條新的生產(chǎn)線，估計(jì)原始投資3000萬(wàn)元，預(yù)期每年稅錢(qián)前利潤(rùn)為 5000 萬(wàn)元按稅法規(guī)定生產(chǎn)線應(yīng)以 5 年期直線法折舊，凈殘值率為 10%，會(huì)計(jì) 政策與此相同 ，已測(cè)算出該方案的凈

12、現(xiàn)值大于零， 然而董事會(huì)對(duì)該生產(chǎn)線能否使用5 年有爭(zhēng)議，有人認(rèn)為只可用 4 年，有人認(rèn)為可用 5 年，還有人認(rèn)為可用 6 年以上。 所得稅稅率為 33%，資本本錢(qián)率為 10%，報(bào)廢時(shí)殘值凈收入為 300 萬(wàn)元。要求：1計(jì)算該方案可行的最短使用壽命假設(shè)使用年限與凈現(xiàn)值成線性關(guān)系，用 插值法求解，計(jì)算結(jié)果保存兩位小數(shù)。2你認(rèn)為他們的爭(zhēng)論對(duì)引進(jìn)生產(chǎn)線的決策有影響嗎？為什么？ 7某公司準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案需投資 30000元，使用壽命 5年，采用直線法計(jì)提折舊， 5 年后設(shè)備無(wú)殘值， 5 年中每年銷售收入為 15000元，每年的付現(xiàn)本錢(qián)為 5000元。乙方案

13、需投資 36000 元， 采用直線法計(jì)提折舊， 使用壽命也是 5 年，5 年后有殘值收入 6000 元，5年中每年收 入為 17000 元，付現(xiàn)本錢(qián)第一年為 600 元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)300 元，另需墊付營(yíng)運(yùn)資金 3000 元。假設(shè)所得稅率為 40%，資金本錢(qián)率為 10%。 要求：1計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量；2計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率；3計(jì)算兩個(gè)方案的投資回收期；4試判斷應(yīng)選用哪個(gè)方案。8某企業(yè)擬投資 18500 元興建某工程，該工程無(wú)建設(shè)期，稅法規(guī)定的折舊年限為 3 年，按直線法折舊與會(huì)計(jì)政策相同， 3 年后有凈殘值 35000 元，投產(chǎn)后第 1 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)

14、業(yè)收入 80000 元，以后每年增加 5000 元，每年?duì)I業(yè)本錢(qián)為各年?duì)I業(yè)收入的 70%，該企業(yè)適用 30%的所得稅率。假設(shè)折現(xiàn)率為 10%。要求：1計(jì)算投資回收期；2計(jì)算會(huì)計(jì)收益率；3假設(shè)該項(xiàng)投資按折現(xiàn)率借入，那么第3 年底的借款余額是多少？9某企業(yè)使用現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備每年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3500 萬(wàn)元，每年發(fā)生營(yíng)業(yè)本錢(qián) 2900萬(wàn)元含折舊 200 萬(wàn)元 。該企業(yè)擬購(gòu)置一套新設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造以便實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生 產(chǎn)，如果實(shí)現(xiàn)的話，每年的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)可增加到 4500 萬(wàn)元，每年的營(yíng)業(yè)本錢(qián)預(yù)計(jì) 增加到 3500萬(wàn)元含折舊 500 萬(wàn)元。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，新設(shè)備投產(chǎn)后所生產(chǎn)的產(chǎn)品可在市場(chǎng)銷售10 年，10 年后

15、轉(zhuǎn)產(chǎn)，轉(zhuǎn)產(chǎn)時(shí)新設(shè)備預(yù)計(jì)殘值 30 萬(wàn)元，可通過(guò)出售取得。如果斷定實(shí)施此項(xiàng)技術(shù)改造方案，現(xiàn)有設(shè)備可以 100 萬(wàn)元售出，購(gòu)置新設(shè)備的價(jià) 款是 650 萬(wàn)元，購(gòu)置新設(shè)備價(jià)款與出售舊設(shè)備所得之差額局部需通過(guò)銀行貸款來(lái)解 決，銀行貸款的年利率為 8%，要求按復(fù)利計(jì)息。銀行要求此項(xiàng)貸款須在8 年內(nèi)還清。該企業(yè)要求的投資收益率為 10%。要求：1用凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)該項(xiàng)技術(shù)改造方案的可行性；2如果可行的話，平均每年應(yīng)還款多少？第五章1. A公司于2001年7月1日購(gòu)置了 1000張B公司2001年1月1日發(fā)行的面值為 1000 元、票面利率為 10%、期限 5 年、每半年付息一次的債券。如果市場(chǎng)利率為8%債券此時(shí)

16、的市場(chǎng)價(jià)為1050元，請(qǐng)問(wèn)A公司是否應(yīng)該購(gòu)置該債券？如果按 1050元 購(gòu)入該債券，此時(shí)購(gòu)置債券的到期收益為多少？2. 某公司于 2002年1 月 1 日發(fā)行一種三年期的新債券，該債券的面值為 1000 元，票面利率為 14%，每年付息一次。1如果債券的發(fā)行價(jià)為 1040 元，其到期收益率是多少？2假定 2003年 1月1日的市場(chǎng)利率為 12%，債券市價(jià)為 1040元，是否應(yīng)購(gòu)置 該債券？3假定 2004年 1月 1日的市場(chǎng)利率下降到 10%，那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少？4假定 2004年1月 1日的債券市價(jià)為 950元，此時(shí)購(gòu)置債券的到期收益率為 多少？3. 某投資者準(zhǔn)備從證券市場(chǎng)購(gòu)置 A B

17、、G三種股票組成投資組合。 A B、C 三種股票的B系數(shù)分別為 0.8、1.2、2?，F(xiàn)行國(guó)庫(kù)卷的收益率為 8%市場(chǎng)平均股票的 必要收益率為 14%。1采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型分別計(jì)算這三種股票的預(yù)期收益率。2假設(shè)該投資者準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有 A股票，A股票去年的每股股利為 2元，預(yù)計(jì)年 股利增長(zhǎng)率為8%當(dāng)前每股市價(jià)為40元，投資者投資A股票是否合算？3假設(shè)投資者按5:2:3的比例分別購(gòu)置了 A B、C三種股票，計(jì)算該投資組合 的B系數(shù)和預(yù)期收益率。4. 預(yù)計(jì)A公司的稅后凈利為1000萬(wàn)元，發(fā)行在外的普通股為 500萬(wàn)股。要求：1假設(shè)其市場(chǎng)盈率為 12倍，計(jì)算其股票的價(jià)值。 2預(yù)計(jì)其盈利的 60%將用于發(fā)放

18、金股利，股票獲得率應(yīng)為4%，計(jì)算其股票的價(jià)值。3假設(shè)成長(zhǎng)率為 6%，必要報(bào)酬率為 10%，預(yù)計(jì)盈余的 60%用于發(fā)放股利，計(jì)算 其股票價(jià)值。5 .某公司于1999年1月1日投資1000萬(wàn)元購(gòu)置了正處于生命周期成長(zhǎng)的X股票 200 萬(wàn)股，在以后持股的三年中，每年末各分得現(xiàn)金股利 0.5 元、 0.8 元、 1 元， 并于 2002年1月 1日以每股 6元的價(jià)格將股票全部出售。計(jì)算該項(xiàng)投資的投資收益 率。6某公司經(jīng)批準(zhǔn)增發(fā)普通股票融資，目前已發(fā)股票每股市價(jià)為12 元，該公司當(dāng)期繳納所得稅額為 500 萬(wàn)元，按照稅后利潤(rùn)的 20%提取法定盈余公積金和公益金該 公司當(dāng)年無(wú)納稅調(diào)整事項(xiàng)，剩余局部用于分配

19、股東利潤(rùn)，公司已經(jīng)發(fā)行變通股票 100 萬(wàn)股。預(yù)計(jì)該公司增資后，預(yù)計(jì)股票的市盈率將下降25%，每股收益將下降為 7元/ 股，該公司所得稅率為 30%。要求：1計(jì)算稅前利潤(rùn)、稅后利潤(rùn)和可分配的利潤(rùn)；2計(jì)算每股收益、實(shí)際和預(yù)計(jì)的市盈率；3計(jì)算股票的發(fā)行價(jià)格。7. 某投資人2001年欲投資購(gòu)置股票，現(xiàn)有A、B兩家公司的股票可供選擇， 從A、 B公司2000年12月31日的有關(guān)會(huì)計(jì)報(bào)表及補(bǔ)充資料中獲知，2000年A公司稅后凈利為800萬(wàn)元，發(fā)放的每股股利為 5元，市盈率為5倍，A公司發(fā)行在外股數(shù)為100 萬(wàn)股，每股面值10元；B公司2000年獲稅后凈利400萬(wàn)元，發(fā)放的每股股利為2元, 市盈率為5倍，

20、其發(fā)行在外的普通股股數(shù)為100萬(wàn)股，每股面值10元。預(yù)期A公司未來(lái)5年內(nèi)股利為零增長(zhǎng)，在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為6%預(yù)期B公司股利將持續(xù)增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為 4%。假定目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 8%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收 益率為12% A公司股票的B系數(shù)為2, B公司股票的B系數(shù)為1.5 o要求：1計(jì)算股票價(jià)值，并判斷 A、B兩公司股票是否值得購(gòu)置； 2假設(shè)投資購(gòu)置兩種股票各 100 股，該投資組合的預(yù)期報(bào)酬率為多少？該投資 縱使的風(fēng)險(xiǎn)如何？第六章1某公司為保障日?，F(xiàn)金收支的需要，規(guī)定任何時(shí)候銀行結(jié)算戶存款和庫(kù)存現(xiàn) 金余額均不能低于 2500 元，公司有價(jià)證券的年利率為 10.8%，每回固定轉(zhuǎn)換本錢(qián)

21、平 均為 30 元，根據(jù)歷史資料測(cè)算出現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差為 600 元。要求：1計(jì)算公司的最正確現(xiàn)金回歸線；2計(jì)算公司現(xiàn)金控制的上限。2某企業(yè)的年賒銷額為 240 萬(wàn)元，平均收現(xiàn)期為 60 天，壞賬損失率為 3%，收賬 費(fèi)用為 1.8 萬(wàn)元。該企業(yè)擬采用新的收賬政策， 將收賬費(fèi)用增加到 3.2 萬(wàn)元，以使平 均收現(xiàn)期降到 45 天，壞賬損失率降為 2%。該企業(yè)變動(dòng)本錢(qián)率為 80%，資金本錢(qián)率為 25%。要求：通過(guò)計(jì)算說(shuō)明該企業(yè)是否應(yīng)改變目前的收賬政策。3某廠每年需零件 72000件，日平均需用量 200 件，該種零件企業(yè)自制，每天 產(chǎn)量 500件，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備本錢(qián)為 500元，單件生產(chǎn)本錢(qián)為

22、 50 元，每件零件年存儲(chǔ) 本錢(qián)為 10元，假設(shè)外購(gòu)單價(jià)為 60元，一次訂貨本錢(qián)為 400 元，請(qǐng)問(wèn)該廠應(yīng)選擇自制還 是外購(gòu)？4某公司的信用條件為 30 天付款，無(wú)現(xiàn)金折扣，平均收現(xiàn)期為 40 天，銷售收 入為 10 萬(wàn)元。預(yù)計(jì)下年的邊際奉獻(xiàn)率與上年相同，仍保持30%。該企業(yè)擬改變信用政策，信用條件為：“ 2/10 ， n/30 ，預(yù)計(jì)銷售收入增加 4萬(wàn)元，所增加的銷售預(yù)額 中，壞賬損失率為 5%。客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為 70%，平均收現(xiàn)期為 25 天。要求： 如果應(yīng)收賬款的時(shí)機(jī)本錢(qián)率為 10%，測(cè)算信用政策變化對(duì)利潤(rùn)的綜合影響。第七章1公司與銀行有一份 2000000 元的貸款協(xié)定，作為可

23、依賴的客戶，其貸款利率 為銀行資本本錢(qián)即可轉(zhuǎn)讓定期存單利率加上 1%。另外，該貸款限額中未使用部 分收取5%。的承諾費(fèi)。要求： 1如果來(lái)年可轉(zhuǎn)讓定期存單利率預(yù)期為 9%，且公司預(yù)期平均使用總承諾限額 的 60%，這項(xiàng)貸款的年預(yù)期本錢(qián)為多少？2如果同時(shí)考慮到利息率與支付的承諾費(fèi)，實(shí)際的本錢(qián)率為多少？ 3如果平均僅使用總承諾限額的 20%，本錢(qián)率將會(huì)發(fā)生什么變化？2某公司從銀行借款 30萬(wàn)元，期限 1 年，名義利率為 10%，按照貼現(xiàn)法付息， 公司該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率是多少？3某公司擬采購(gòu)一批材料， 供給商規(guī)定的付款條件如下： “2/10 ，1/20 ，N/30， 每年按 360 天計(jì)算。1假設(shè)銀行

24、短期貸款利率為 15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的本錢(qián)，并確定對(duì)公司最 有利的付款日期。2假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為 40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期。4某公司因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，通過(guò)銀行舉債籌資 600 萬(wàn)元，銀行要求貸款的 20% 作為補(bǔ)償性余額，假設(shè)貸款年利率各義利率為 10%，借款期限為 1 年。要求：1計(jì)算公司貸款的實(shí)際利率分別按簡(jiǎn)單利率貸款和貼現(xiàn)利率貸款計(jì)算。2計(jì)算公司應(yīng)貸款的數(shù)額。5某公司擬采購(gòu)一批電子耗材，全部?jī)r(jià)款為 10000元，信用期限為 90 天。為及 時(shí)回籠現(xiàn)金，供給商報(bào)價(jià)如下：1立即付款，價(jià)格 9500 元。2 30天內(nèi)付款，價(jià)格為 9650 元。331至 60天內(nèi)付款，價(jià)

25、格為 9870元。461至 90一內(nèi)付款，價(jià)格為 10000元。假設(shè)銀行短期貸款利率為 10%，每件按 360 天計(jì)算。要求：計(jì)算放棄放棄現(xiàn)金折扣的資金本錢(qián)率時(shí)機(jī)本錢(qián)，并確定對(duì)該公司最有 利的付款日期和價(jià)格。6某企業(yè)擬發(fā)行 5年公司債券，每份債券面值為 50 萬(wàn)元，票面利率為 10%，每 半年付息一次，假設(shè)此時(shí)名義市場(chǎng)利率為8%，其發(fā)行價(jià)格為多少？7. GM投份擬于2004年1月1日發(fā)行10年期的公司債券，每張債券的面值為 1000 元， 發(fā)行總額共 20 億元人民幣，發(fā)行人與主承銷商根據(jù)簿記建檔等情 況，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，協(xié)商確定債券的票面年利率為5%。本期債券采用單利按年利息，不計(jì)復(fù)利，對(duì)

26、逾期未領(lǐng)的利息不另外計(jì)算。假設(shè)發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為4%，那么該公司債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少？8. GN股份擬于2004年9月20日按當(dāng)時(shí)二級(jí)市場(chǎng)同類公司股票平均市 盈率 22來(lái)確定股票發(fā)行價(jià)格，該公司當(dāng)年 1 8月實(shí)際完成稅后利潤(rùn)為 5600500元， 預(yù)計(jì) 91 2月稅后利潤(rùn)為 3020450元，新股發(fā)行前總股本為 1500萬(wàn)股，本次預(yù)公開(kāi)發(fā) 行 500 萬(wàn)股。如果采用市盈率法，那么新股的發(fā)行價(jià)格為多少？9. GO公司由于業(yè)務(wù)需要，采用融資租賃方式于 2004年1月1日從某一租賃公司 租入一臺(tái)機(jī)器設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為 300 萬(wàn)元，租賃期 6 年，期滿后設(shè)備歸企業(yè)所有，租 賃費(fèi)率為 10%。1如果租

27、賃協(xié)議規(guī)定租金于每年末等額支付，那么每年末應(yīng)支付的租金為多少？2如果租賃協(xié)議規(guī)定租金于每年初等額支付，那么每年初應(yīng)支付的租金為多少？10. GP公司幵發(fā)了一種新產(chǎn)品，投放市場(chǎng)后反映極好，產(chǎn)品供不應(yīng)求，為了滿足市場(chǎng)需求， 董事會(huì)決定增加一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備以擴(kuò)大公司的生產(chǎn)能力，該設(shè)備可以通過(guò)兩種方式取得。 1向銀行申請(qǐng)借款購(gòu)入一臺(tái)新設(shè)備，假定銀行的貸款利率為6%，貸款期限為 3 年，每年末等額歸還。該設(shè)備的買(mǎi)價(jià)為 200000 元，使用期限為 5 年，使 用期滿無(wú)殘值，設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊， 另外， 公司每年要支付 10000元對(duì)設(shè)備進(jìn) 行保養(yǎng)維修。 2可以向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，租憑費(fèi)率為4%，租憑

28、期為 5 年，每年初支付租賃費(fèi) 44926 元，維修保養(yǎng)費(fèi)由租賃公司負(fù)擔(dān)。 假定公司的所得稅稅率為 40%，請(qǐng)問(wèn)公司應(yīng)購(gòu)入還是租賃該設(shè)備？第八章1. ABC公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)方案， 公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)資 金本錢(qián)。有關(guān)信息如下。1公司銀行借款利率當(dāng)前是 9%，明年將下降為 8.93%。2公司債券面值為 1 元，票面利率為 8%，期限為 10年，分期付息，當(dāng)前市價(jià)為 0.85 元，如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，發(fā)行本錢(qián)為市價(jià)的4%。3公司普通股面值為 1 元，當(dāng)前每股市價(jià)為 5.5 元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利 0.35 元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率維持 7%。4 公司當(dāng)前本年的資本結(jié)構(gòu)為

29、：銀行借款為150萬(wàn)元；長(zhǎng)期債券為 650 萬(wàn)元；普通股股本為 400 萬(wàn)元；留存盈余為 869.4 萬(wàn)元。5公司所得稅率為40%公司普通股的B值為1.1 o6當(dāng)前國(guó)債的收益率為 5.5%，市場(chǎng)上投資組合的平均收益率為 13.5%。 要求：1計(jì)算銀行借款的稅后資本本錢(qián)。2計(jì)算債券的稅后本錢(qián)。(3) 分別使用股票股利折現(xiàn)模型和資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)股票資本本錢(qián)，并計(jì)算兩種結(jié)果的平均值作為股票本錢(qián)。(4) 如果明年不改變資金結(jié)構(gòu)，計(jì)算其加權(quán)平均的資金本錢(qián)。2 .某企業(yè)發(fā)行普通股800萬(wàn)元，發(fā)行價(jià)為8元/股，融資費(fèi)率為6%第一年預(yù)期 股利為0.8元/股，以后各年增長(zhǎng)2%該公司股票的B系數(shù)等于 1.2，

30、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 8%市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為 12%風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%要求：根據(jù)上述資料使用股利折現(xiàn)模型、資本資產(chǎn)定價(jià)模型及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法分別計(jì)算普通股的資金本錢(qián)。3. 某公司方案籌集新的資金，并維持目前的資金結(jié)構(gòu)(債券占60%普通股占40%不變。隨融資額的增加，各融資方式的資金本錢(qián)變化如表813所示。表8 13 資本本錢(qián)變化表融資方式新融資額資金本錢(qián)60萬(wàn)元以下8%債券60120萬(wàn)元9%120萬(wàn)元以上10%普通股60萬(wàn)元以下60萬(wàn)元以上14%16%要求：計(jì)算各融資總額范圍類資金的邊際本錢(qián)。4. 某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，其總本錢(qián)習(xí)性模型為y=15000+4x。假定該企業(yè)2005年度該產(chǎn)

31、品銷售量 為10000件，每件售價(jià)為8元，按市場(chǎng)預(yù)測(cè)2006年A產(chǎn)品的 銷售數(shù)量將增長(zhǎng)15%要求：(1)計(jì)算2005年該企業(yè)的邊際奉獻(xiàn)總額;2計(jì)算 2005 年該企業(yè)和息稅前利潤(rùn)；3計(jì)算 2006 年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；4計(jì)算 2006 年的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率；5假定企業(yè) 2005年發(fā)生負(fù)債利息及融資租賃租金共計(jì) 5000 元，優(yōu)先股股息300 元，企業(yè)所得稅稅率為 40%，計(jì)算 2006 年的復(fù)合杠桿系數(shù)。5某企業(yè) 2004 年資產(chǎn)總額是 1000 萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率是 40%，負(fù)債的平均利息 率是 5%，實(shí)現(xiàn)的銷售收是 1000 萬(wàn)元，變動(dòng)本錢(qián)率為 30%，固定本錢(qián)和財(cái)務(wù)費(fèi)用總共 是 220 萬(wàn)元

32、。如果預(yù)計(jì) 2005 年銷售收入會(huì)提高 50%，其他條件不變。1計(jì)算 2005 年的經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿；2預(yù)計(jì) 2005 年每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率。6某公司原有資本 1000 萬(wàn)元，其中債務(wù)醬 400萬(wàn)元每年負(fù)擔(dān)利息 30 萬(wàn)元， 普通股資本 600 萬(wàn)元發(fā)行普通股 12萬(wàn)股，每股面值 50元，企業(yè)所得稅稅率為 30%。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加融資 300 萬(wàn)元，其融資方式有三個(gè)。一是全部發(fā)行普通股：增發(fā) 6萬(wàn)股，每股面值 50 元。 二是全部按面值妻行債券：債券利率為 10%。三是發(fā)行優(yōu)先股 300 萬(wàn)元，股息率為 12%。要求： 1分別計(jì)算普通股融資與債券融資及普通股融資與優(yōu)先股融資每股利潤(rùn)

33、無(wú)差 別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。2假設(shè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)后的息稅前利潤(rùn)為 300 萬(wàn)元，確定公司應(yīng)當(dāng)采用哪種融資方 式不考慮風(fēng)險(xiǎn)。7某公司原資金結(jié)構(gòu)如表 814 所示。表 8 14 某公司的原資金結(jié)構(gòu)表融資方式金額/萬(wàn)元債券年利率8%3000普通股每股面值1元，發(fā)行價(jià)12元，共500萬(wàn)股6000合計(jì)9000目前普通股的每股市價(jià)為10元，預(yù)期第一年的股利為1.5元，以后每年以固定的增長(zhǎng)率5%曾長(zhǎng)，不考慮證券融資費(fèi)用，企業(yè)適用的所得稅稅率為30%企業(yè)目前擬增資2000萬(wàn)元，以投資于新工程，有以下兩個(gè)方案可供選擇。方案一：按面值發(fā)行2000萬(wàn)元債券，債券年利率10%同時(shí)由于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增加，所以普通股的市價(jià)降為 11元

34、/股股利不變。方案二：按面值發(fā)行1340萬(wàn)元債券，債券年利率9%同時(shí)按照11元/股的價(jià)格發(fā)行普通股股票籌集660萬(wàn)元資金股利不變8.某公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如表8 15所示。表 8 15某公司當(dāng)前的資金結(jié)構(gòu)表融資方式金額/萬(wàn)元長(zhǎng)期債券年利率8%1000普通股4500萬(wàn)股4500留存收益2000合計(jì)7500因生產(chǎn)開(kāi)展，公司年初準(zhǔn)備增加資金2500萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)融資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬(wàn)股普通股，每股市價(jià) 2.5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年 末付息、票面利率為10%勺公司債券2500萬(wàn)元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽 略不計(jì)，適用的企業(yè)所得稅稅率為 33%要求：1計(jì)算兩種融資方案下每

35、股利潤(rùn)無(wú)并別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)；2計(jì)算處于每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);3如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為 1200 萬(wàn)元，指出該公司采用融資方案；4如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為 1600 萬(wàn)元，指出該公司應(yīng)采用的融資方案；5假設(shè)公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)上增長(zhǎng)10%，計(jì)算采用乙方案時(shí)該公司每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度。9某公司目前擁有資金 2000萬(wàn)元，其中，長(zhǎng)期借款 800 萬(wàn)元，年利率 10%；普 通股 1200 萬(wàn)元，上年支付的每年股股利 2元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為 5%，發(fā)行價(jià)格 20 元，目前價(jià)格也為 20 元，該公司方案籌集資金 100萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為 33%，有 兩種融資方案。方案

36、1：增加長(zhǎng)期借款 100 萬(wàn)元，借款利率上升到 12%，假設(shè)公司其他條件不變。方案 2：增發(fā)普通股 40000 股，普通股市價(jià)增加到每股 25元，假設(shè)公司其他條 件不變。要求：1 計(jì)算該公司融資前加權(quán)平均資金本錢(qián)。2 用比擬資金本錢(qián)法確定該公司的最正確資金結(jié)構(gòu)。第九章1甲公司的股利支付率是 40%，目前每年支付 1.2 元的股利。要求答復(fù)如下問(wèn)題：1甲公司的每股收益EPS是多少？2如果甲公司的市盈率P/E是15,那么，甲公司股票的市場(chǎng)價(jià)格是多少？2 Rope and Yam 公司發(fā)行在外的股票為 2000萬(wàn)股，公司資本結(jié)構(gòu)中有 2/3 的 權(quán)益。公司預(yù)計(jì)明年的收益為 1000 萬(wàn)元，但是投資于

37、工程所需的資金要 1 200萬(wàn)元。 假設(shè)該公司是按現(xiàn)存的資本結(jié)構(gòu)中債務(wù) /權(quán)益的比率來(lái)籌集資金，同時(shí)公司堅(jiān)持剩余股利政策，那么明年的每股股利是多少？3. 某公司2004年度的稅后利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，該年分配股利 500萬(wàn)元，2006年擬投資1000萬(wàn)元引進(jìn)一條生產(chǎn)線以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占80%借入資金占20%該公司2005年度的稅后利潤(rùn)為1200萬(wàn)元。要求：1 如果該公司公司的是固定股利政策，并保持資金結(jié)構(gòu)不變，那么2006年度該 公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？2 如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，并保持資金結(jié)構(gòu)不變，那么2006 年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)

38、線需要從外部籌集多少自有資金？3 如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，那么2005年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股 利？4. 正保公司年終進(jìn)行利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益情況如表93所示。單位：萬(wàn)元表93股東權(quán)益情況表股本每股面值3元，已發(fā)行100萬(wàn)股300股本公積300未分配利潤(rùn)600股東權(quán)益合計(jì)1200答復(fù)卜列旦不關(guān)聯(lián)的兩個(gè)冋題：1如果公司宣布發(fā)放10%勺股票股利，假設(shè)當(dāng)時(shí)該股票市價(jià)為 5元，股票股利的金額按照當(dāng)時(shí)的市價(jià)計(jì)算，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，每股0.1元,計(jì)算發(fā)放股利后的股東權(quán)益各工程的數(shù)額；2如果按照1股換3股的比例進(jìn)行股票分割，計(jì)算進(jìn)行股票分割后股東權(quán)益各工程的數(shù)額。5. Monk

39、ey公司正在方案2： 1的股票分割，假定你擁有 Monkey公司5000股的 普通股，以每股 12 元的價(jià)格出售。要求答復(fù)如下問(wèn)題：1你手中的股本現(xiàn)在的總價(jià)值是多少？股票分割后的價(jià)值是多少？2 Monkey公司的CEO說(shuō)因?yàn)楣镜墓煞菰趦r(jià)格范圍之外，所以股價(jià)下降的比 例要小于股票分割。 如果股票價(jià)值下降的比例是 45%，股本分割會(huì)使你獲得多少收益？6. Featerstone 公司準(zhǔn)備了 800 萬(wàn)元作為下一期的股利，但是公司也在考慮用 金額相同的現(xiàn)金股利進(jìn)行股票回購(gòu)。目前 Featerstone 公司有 1000 萬(wàn)股在外流通， 以每股 40 元出售。當(dāng)每股收益是 2 元時(shí)，股票市盈率為 2

40、0 倍。要求答復(fù)如下問(wèn)題： 1 如果支付股利，那么每股股利是多少？2如果回購(gòu)股票，在外流通的股票還剩多少，新的每股收益是多少？3如果股利市盈率保持 20 倍，新股的價(jià)格是多少？剩余的股東每股每股會(huì)賺 得多少？第 29 章業(yè)務(wù)題參考答案第2章1 .計(jì)算上年與本年的全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次和資產(chǎn)結(jié) 構(gòu)。上年全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13800/5520=2.5次本年全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =15876/5880=2.7 次 上年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =13800/2208=6.25 次 本年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=15876/2646=6( 次 )上年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)=(22084/5520) X 100%=40%本年資產(chǎn)機(jī)構(gòu)

41、=2646/5880 X 100%=45%2. 每股收益=300/1000+200 X 9/12=0.26元/ 股3. 1期末流動(dòng)負(fù)債108000/2=54000元期末存貨=108000-54000 X 1.5=27000元銷貨本錢(qián)=27000+60000/2 X 4=174000元 期末應(yīng)收賬款=108000-27000=81000元應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=62400/81000+50800 - 2=9.5次營(yíng)業(yè)周期=360/4+360/9.5=128天4.資產(chǎn)負(fù)債表如表A-1所示資產(chǎn)金額負(fù)債與所有者權(quán)益金額貨幣資金6000流動(dòng)負(fù)債8000短期投資2000長(zhǎng)期負(fù)債8000應(yīng)收賬款8000負(fù)債合計(jì)1

42、6000存貨16000實(shí)收資本16000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)32000未分配利潤(rùn)8000固定資產(chǎn)8000所有者權(quán)益合計(jì)24000合計(jì)40000合計(jì)40000解析：流動(dòng)資產(chǎn)=8000/0.25=32000元固定資產(chǎn)=8000元速動(dòng)資產(chǎn)=8000/0.5=16000元存貨二流動(dòng)資產(chǎn)一速動(dòng)資產(chǎn) =3200016000=16000 元流動(dòng)負(fù)債 =速動(dòng)資產(chǎn) / 速動(dòng)比率 =16000/2=8000 元資產(chǎn)總額 =流動(dòng)資產(chǎn) +固定資產(chǎn) =32000+8000=40000元長(zhǎng)期負(fù)債 =負(fù)債及所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)=40000 240008000=8000元短期投資 =8000/4=2000 元貨幣資金 =

43、速動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款短期投資 =1600080002000=6000 元5. 1 流動(dòng)資產(chǎn) =600+400+204+196+1000=2400萬(wàn)元 速動(dòng)資產(chǎn) =2400 1000=1400萬(wàn)元 資產(chǎn)總額 =2400+2572+28=5000萬(wàn)元 流動(dòng)比率 =2400/600+400=2.4速動(dòng)比率 =1400/400+600=1.4存貨周轉(zhuǎn)率 =4800/1000+920/2=5次 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=6000/196+164+208+336/213.33次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=36/13.3327天資產(chǎn)負(fù)債率=5000 2050/5000 X 100%=59%已獲利息倍數(shù) =180+20/20=10銷

44、售凈利率 =108/6000 X 100%=1.8%凈資產(chǎn)收益率 =108/2050+1550/2 X 100%=6%2 從流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分析來(lái)看 , 企業(yè)歸還短期債務(wù)能力比擬強(qiáng) , 資產(chǎn)流動(dòng)性 比擬好；從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)看， 應(yīng)收賬款和管理效率較好； 從存貨周轉(zhuǎn)率分析看， 企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理中存在明顯問(wèn)題，或存貨積壓較多， 應(yīng)采取措施與予以改良； 從資 產(chǎn)負(fù)債率分析看， 資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)水平， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大， 影響企業(yè)未來(lái)的容資；從銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，企業(yè)贏利能力很低，可能是由于銷售本錢(qián)過(guò)咼， 存貨周轉(zhuǎn)慢所致。第3章業(yè)務(wù)題答案1、2006年應(yīng)追加資金量145萬(wàn)元?；阡N售收

45、入 =100/10%=1000 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷售收入=1000X 1+10% 萬(wàn)元，應(yīng)追加資金量 =100X 4000/1000 -100 X2000/1000 -1100 X 10%X 50%=145萬(wàn)元。2可持續(xù)增長(zhǎng)率一銷售凈利率 1股利支付率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、 持續(xù)曰長(zhǎng)率=1股利支付率一權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售增長(zhǎng)率10%=銷售凈利率3%、 5+20%X20000 5 30000 10 1 ，銷售凈利率=6.5%1 銷售凈利率 1 30% 2 1內(nèi)在增長(zhǎng)率=g=P(1 d) = 5% (1 30%) =3.63%A P(1 d) 1 5% (1 30%)S3、 1甲：?jiǎn)挝贿呺H奉獻(xiàn)=5-

46、3=2 元，邊際奉獻(xiàn)率=2/5=40%,固定本錢(qián)=20000 =20000 (元)，保本點(diǎn)=20000/2=10000 (件)，保本銷售額=1000020000 30000X 5=50000 (元)，平安邊際率=10000/20000=50%乙：?jiǎn)挝贿呺H奉獻(xiàn)=10-8=2 元，邊際奉獻(xiàn)率=2/10 X 100%=20%固定本錢(qián) 一50000一 30000 =30 000 元，保本點(diǎn)=30 000/2=15 000 件，保本銷售額 2000030000=15 000 X 10=150 000 (元)，平安邊際率 =15 000/30000 X 100%=50%3加權(quán)平均邊際奉獻(xiàn)率=40%3000

47、0 1020000 5 30000 10綜合損益平衡點(diǎn)銷售額=50 000/25%=200 000元。4、詳見(jiàn)表A-2表A-2第二季度現(xiàn)金預(yù)算工作底稿和現(xiàn)金預(yù)算月份五六七八九十銷售收入567 0008 000910000000000000收帳：銷售當(dāng)月銷售收入的1 4001 600170%800銷售次月銷售收入的4 2004 900520%600銷售再次月銷售收入的50060070010%收帳合計(jì)6 1007 1008100采購(gòu)金額下月銷售的5 6006 300770%000購(gòu)貨付款延后一月4 9005 6006300現(xiàn)金預(yù)算期初余額8 0006 3506350收帳6 1007 1008100

48、購(gòu)貨4 9005 6006300工資7501001250其他付現(xiàn)費(fèi)用100200700預(yù)交所得稅2000購(gòu)置固定資產(chǎn)8 000現(xiàn)金多余或缺乏3507 5504380向銀行借款1000元的倍數(shù)6 0002000歸還銀行借款1000元的倍數(shù)1 000支付借款利息年利率12%20期末現(xiàn)金余額最低6000 元6 3506 3506380第4章業(yè)務(wù)題表A-3 銷售收入和本錢(qián)預(yù)測(cè)單位：元年份12345銷售量件5 0008 00012 00010 0006 000單價(jià)2020.420.8121.2銷售收入100 000163 200249 720321.65單位付現(xiàn)成101112.1212 300129 9

49、00本70 000108 00165 20013.3本錢(qián)總額114.64153 100107 840注：年舊額二(110 000 10 000 ) - 5=20 000 (元)本錢(qián)總額二單位付現(xiàn)本錢(qián)x銷售量+折舊表A-4現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)表年份012345初始投資-110購(gòu)置新設(shè)備000舊廠房利用-105墊支營(yíng)運(yùn)資000本-10 000合計(jì)-225000經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流100 000163249 720212 300129 900量50 000200145 200133 10087 840營(yíng)業(yè)收入20 00088 00020 00020 00020 000付現(xiàn)本錢(qián)30 00020 00084 52059 20022 060折舊9 00055 20025 35617 7606 618稅前利潤(rùn)21 00016 56059 16441 44015 442所得稅41 00038 64079 16461 44035 442稅后凈利經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量58 640終結(jié)現(xiàn)金流10 000量10 000回收殘值35 442回收營(yíng)運(yùn)資本經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金凈流量-22541 00058 64079 16461 44055 4420002、計(jì)算現(xiàn)金流量，必須先計(jì)算兩方案每年的折舊額：甲方案每年折舊=20 000/5=4