國(guó)際銀行借入資金

1、2021/5/28 商業(yè)銀行資金來(lái)源：資本金、存款、借款。商業(yè)銀行資金來(lái)源：資本金、存款、借款。 借款對(duì)商業(yè)銀行的意義： 1.相對(duì)于存款而言，資金缺口和資金剩余的銀行之間相互調(diào)劑，借款的對(duì)象更加廣泛。 2.借款受到的限制較小，如不需要交存款準(zhǔn)備金、無(wú)最高利率限制以及存款保險(xiǎn)等要求。 3.借款具有更大的靈活性。2021/5/28 4.對(duì)國(guó)際銀行而言，更加依賴借款。 5.部分借款（如次級(jí)債券）可以作為附屬資本 次級(jí)債券：次級(jí)債券是指固定期限不低于5年(包括5年)， 其索償權(quán)排在存款和其它負(fù)債之后的商業(yè)銀行長(zhǎng)期債券。次級(jí)債計(jì)入資本的條件：不得由銀行或第三方提供擔(dān)保；并且不得超過(guò)商業(yè)銀行核心資本的50

2、%。 次級(jí)債務(wù)在大多數(shù)國(guó)家已成為銀行附屬資本的重要來(lái)源，對(duì)銀行提高流動(dòng)性、降低融資成本、加強(qiáng)市場(chǎng)約束力等具有重要作用。 借款對(duì)商業(yè)銀行的不利之處：借款利率高于存款利率。2021/5/28 銀行借入資金的渠道： 1.銀行同業(yè)信貸：國(guó)際銀行業(yè)資金的主要來(lái)源之一。 2.證券回購(gòu)：銀行暫時(shí)出售持有的證券，并約定在未來(lái)的某一時(shí)間以事先約定的價(jià)格購(gòu)回這些證券。 3.銀行發(fā)行證券：與大額可轉(zhuǎn)讓定期存單一樣，是銀行的主動(dòng)負(fù)債工具。 包括本外幣債券。 發(fā)行外幣債券是國(guó)際銀行資金的重要來(lái)源之一。2021/5/28 4.銀行從中央銀行借款 主要限于本幣借款。 也有外幣借款，例如2022年人民銀行與商業(yè)銀行進(jìn)行的貨幣

3、互換交易。 11月26日，中國(guó)人民銀行與包括四大國(guó)有商業(yè)銀行在內(nèi)的10家商業(yè)銀行進(jìn)行了一筆為期1年、總金額達(dá)60億美元的貨幣互換業(yè)務(wù)。具體內(nèi)容是，中國(guó)人民銀行按照某一匯率水平(有媒體披露說(shuō)是1美元兌8.0805元人民幣)，將自己所持有的60億美元交換上述十家商業(yè)銀行所持有的相應(yīng)金額的人民幣；一年之后，央行按照1美元兌7.85元人民幣的 匯率水平，換回商業(yè)銀行手中所持有的60億美元。2021/5/28第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際銀行同業(yè)信貸國(guó)際銀行同業(yè)信貸 同業(yè)信貸（Inter-Bank Placement）是銀行與銀行之間的信貸交易，又稱為批發(fā)銀行業(yè)務(wù)。 是境外銀行業(yè)務(wù)資金的主要來(lái)源，是絕大多數(shù)境外銀行

4、信貸利率的決定基礎(chǔ)。 通過(guò)銀行同業(yè)信貸業(yè)務(wù)，有助于銀行建立市場(chǎng)信譽(yù)和市場(chǎng)地位。2021/5/28 一、銀行同業(yè)信貸的業(yè)務(wù)操作一、銀行同業(yè)信貸的業(yè)務(wù)操作 1.銀行同業(yè)拆借是貨幣市場(chǎng)的重要部分。銀行同業(yè)拆借是貨幣市場(chǎng)的重要部分。 銀行同業(yè)拆借包括：本幣同業(yè)拆借和外幣同業(yè)拆銀行同業(yè)拆借包括：本幣同業(yè)拆借和外幣同業(yè)拆借。借。 例如，我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)包括本外幣的同業(yè)例如，我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)包括本外幣的同業(yè)拆借（外幣拆借（外幣2021年開(kāi)始）。年開(kāi)始）。 再如，倫敦同業(yè)拆借市場(chǎng)包括英鎊和其他貨再如，倫敦同業(yè)拆借市場(chǎng)包括英鎊和其他貨幣的同業(yè)拆借。幣的同業(yè)拆借。 其中，倫敦同業(yè)拆借市場(chǎng)是典型的、具有代其中，倫敦

5、同業(yè)拆借市場(chǎng)是典型的、具有代表性的國(guó)際銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)。表性的國(guó)際銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)。2021/5/28 2.同業(yè)拆借的目的： 主要以彌補(bǔ)短期資金的不足為主，期限一般較短。 （1）最初，主要產(chǎn)生于彌補(bǔ)存款準(zhǔn)備金的不足，以及 （2）軋平票據(jù)交換的差額； （3）目前，同業(yè)拆借也存在著借用短期資金彌補(bǔ)中長(zhǎng)期資金不足的情況。（中國(guó)不允許，國(guó)際銀行業(yè)則是主要的資金來(lái)源之一） 3.同業(yè)拆借一般屬于無(wú)擔(dān)保信用，無(wú)需抵押和擔(dān)保，手續(xù)簡(jiǎn)便，無(wú)需簽定正式的貸款協(xié)議。2021/5/28 4.同業(yè)信貸的方式： 通過(guò)電話、路透社或德勵(lì)財(cái)經(jīng)終端機(jī)進(jìn)行詢價(jià)。 例如，全世界參加路透社交易系統(tǒng)的數(shù)千家銀行，每家銀行都有一個(gè)指定的

6、代碼。交易員若想與某銀行進(jìn)行交易，在鍵盤(pán)上輸入對(duì)方銀行的代號(hào)，叫通后即可詢問(wèn)交易價(jià)格，并可與其還價(jià)。雙方的交易過(guò)程全部顯示在終端機(jī)的熒光屏上，交易完畢后即可通過(guò)打印機(jī)打印出來(lái)。由終端機(jī)打印出來(lái)的文件，即是雙方交易的文字記錄，也是最重要的交易依據(jù)。 直接交易：透露自身的交易信息。 通過(guò)經(jīng)紀(jì)人（Broker）交易:由于貨幣經(jīng)紀(jì)人在交易完成之前不透露客戶的姓名，金融市場(chǎng)的參與者因此更愿意報(bào)價(jià) 。2021/5/28 貨幣經(jīng)紀(jì)公司提供專業(yè)化的信息服務(wù)，在銀行同業(yè)信貸中具有重要的作用。 貨幣交易不是集中定價(jià)，而是一對(duì)一的定價(jià)，對(duì)于中小銀行貨幣經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)顯得尤為重要。若自己一家一家銀行去找交易對(duì)手，可能找了十

7、幾家或幾十家也不知道市場(chǎng)的價(jià)格到底是多少，經(jīng)紀(jì)匯集了幾十間甚至幾百間銀行的各類報(bào)價(jià)，能夠準(zhǔn)確報(bào)出市場(chǎng)的真實(shí)價(jià)格水平。 貨幣經(jīng)紀(jì)公司其業(yè)務(wù)運(yùn)作的一般流程是： （1）有交易意向的金融機(jī)構(gòu)向貨幣經(jīng)紀(jì)人報(bào)出交易需求； （2）貨幣經(jīng)紀(jì)人通過(guò)內(nèi)部電子通信系統(tǒng)將客戶的要求2021/5/28 發(fā)往其分布在全世界各金融中心和新興市場(chǎng)的分支機(jī)構(gòu)，尋找最符合客戶需求的交易對(duì)家； （3）根據(jù)各地分支機(jī)構(gòu)反饋的報(bào)價(jià)進(jìn)行綜合篩選，向客戶報(bào)出最佳價(jià)格； （4）客戶根據(jù)報(bào)價(jià)決定交易是否執(zhí)行； （5）交易執(zhí)行，告知交易雙方對(duì)家名稱，并由交易各方自行完成清算交割。9、 人的價(jià)值，在招收誘惑的一瞬間被決定。21.8.1721.8.

8、17Tuesday, August 17, 202110、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。2:10:482:10:482:108/17/2021 2:10:48 AM11、人總是珍惜為得到。21.8.172:10:482:10Aug-2117-Aug-2112、人亂于心，不寬余請(qǐng)。2:10:482:10:482:10Tuesday, August 17, 202113、生氣是拿別人做錯(cuò)的事來(lái)懲罰自己。21.8.1721.8.172:10:482:10:48August 17, 202114、抱最大的希望，作最大的努力。2021年8月17日星期二上午2時(shí)10分48秒2:10:4821.8.1715、

9、一個(gè)人炫耀什么，說(shuō)明他內(nèi)心缺少什么。2021年8月上午2時(shí)10分21.8.172:10August 17, 202116、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2021年8月17日星期二2時(shí)10分48秒2:10:4817 August 202117、一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。上午2時(shí)10分48秒上午2時(shí)10分2:10:4821.8.179、 人的價(jià)值，在招收誘惑的一瞬間被決定。21.8.1721.8.17Tuesday, August 17, 202110、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。2:10:482:10:482:108/17/2021 2:10:48 AM11、人總是珍惜為得到。21.8

10、.172:10:482:10Aug-2117-Aug-2112、人亂于心，不寬余請(qǐng)。2:10:482:10:482:10Tuesday, August 17, 202113、生氣是拿別人做錯(cuò)的事來(lái)懲罰自己。21.8.1721.8.172:10:482:10:48August 17, 202114、抱最大的希望，作最大的努力。2021年8月17日星期二上午2時(shí)10分48秒2:10:4821.8.1715、一個(gè)人炫耀什么，說(shuō)明他內(nèi)心缺少什么。2021年8月上午2時(shí)10分21.8.172:10August 17, 202116、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2021年8月17日星期二2時(shí)10分48秒2

11、:10:4817 August 202117、一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。上午2時(shí)10分48秒上午2時(shí)10分2:10:4821.8.172021/5/28 貨幣經(jīng)紀(jì)公司的交易方式通常有二種： 1.不顯名方式不顯名方式 貨幣經(jīng)紀(jì)公司同時(shí)作為買方和賣方代理，一旦買賣雙方有正式交易意向，貨幣經(jīng)紀(jì)公司就會(huì)告知雙方交易對(duì)手的姓名。成交后，貨幣經(jīng)紀(jì)公司退出， 成交雙方自行清算和交割， 經(jīng)紀(jì)公司只向雙方發(fā)送交易確定書(shū)， 并收取經(jīng)紀(jì)費(fèi)用。 2.撮合方式撮合方式 交易雙方與貨幣經(jīng)紀(jì)交易。貨幣經(jīng)紀(jì)人必須將雙方的需求匹配，清算和交割皆通過(guò)貨幣經(jīng)紀(jì)公司。貨幣經(jīng)紀(jì)公司不收經(jīng)紀(jì)費(fèi)，僅賺取買賣差價(jià)。2021/5/

12、28 二、銀行間的備用信貸（二、銀行間的備用信貸（Standby CreditStandby Credit） 由于國(guó)際金融市場(chǎng)上不存在“最后貸款人”（Lender to Last Resort）的機(jī)構(gòu)，銀行經(jīng)營(yíng)外幣業(yè)務(wù)，獲取外幣資金來(lái)源較為困難，通過(guò)簽訂備用信貸，可以在必要的時(shí)候得到外匯資金的支持。 例如，簽訂備用貨幣互換安排（Swap），在必要的時(shí)候可以以本幣兌換為所需的外幣，到期再以外幣換回本幣。2021/5/28 國(guó)際上，國(guó)家之間也提供備用信貸。 例如：2021年5月，東盟10國(guó)以及中、日、韓三國(guó)在泰國(guó)清邁召開(kāi)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議，共同擬定了對(duì)亞洲金融穩(wěn)定和貨幣合作的清邁倡議（ChiangMai I

13、nitiative），該協(xié)議的重要內(nèi)容是將東盟之間原有的貨幣互換擴(kuò)展到東盟所有成員國(guó)，同時(shí)中、日、韓也加入了貨幣互換協(xié)議的范圍，東盟成員和中、日、韓之間簽訂一系列雙邊貨幣互換協(xié)議。 東盟及中、日、韓（103）在清邁倡議框架下簽署的貨幣互換協(xié)議，通常是一國(guó)以本幣購(gòu)買對(duì)方國(guó)家擁有的可兌換貨幣，并在約定的未來(lái)某一時(shí)刻按照購(gòu)買時(shí)使用的匯率、用先前購(gòu)得的可兌換貨幣購(gòu)回本幣的金融交易。2021/5/28 三、國(guó)際銀行同業(yè)信貸利率三、國(guó)際銀行同業(yè)信貸利率 1.銀行同業(yè)信貸利率往往是境外銀行信貸利率的基礎(chǔ)，同業(yè)信貸利率是銀行對(duì)其他客戶信貸業(yè)務(wù)的基準(zhǔn)或參考利率。 2.由于市場(chǎng)上有很多銀行，各家銀行的利率報(bào)價(jià)都不

14、同，必須選取有代表性的銀行，取其平均值作為信貸業(yè)務(wù)的基準(zhǔn)利率。 同業(yè)信貸利率包括：借入利率（Bid Rate）和貸出利率（Offer Rate，或拆出利率），借入利率低于貸出利率。2021/5/282021/5/28 5.CHIBOR及及SHIBOR： 2022年年1月月4日，上海銀行間同業(yè)拆借利率日，上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR）正式推出。）正式推出。 早在早在1996年，央行即推出中國(guó)銀行間同業(yè)拆借利率年，央行即推出中國(guó)銀行間同業(yè)拆借利率（CHIBOR）。）。 SHIBOR的形成機(jī)制同國(guó)際最通行的的形成機(jī)制同國(guó)際最通行的LIBOR相似，為相似，為各銀行報(bào)價(jià)均值。各銀行報(bào)價(jià)均值。 C

15、HIBOR則先天不足則先天不足由銀行間融資交易的實(shí)際交易利由銀行間融資交易的實(shí)際交易利率計(jì)算得出，而銀行間融資活動(dòng)頗為清淡，率計(jì)算得出，而銀行間融資活動(dòng)頗為清淡，CHIBOR自然自然無(wú)法代表整個(gè)市場(chǎng)。無(wú)法代表整個(gè)市場(chǎng)。2021/5/282021/5/28第二節(jié)第二節(jié) 浮動(dòng)利率票據(jù)浮動(dòng)利率票據(jù) 浮動(dòng)利率票據(jù)（Floating Rate Notes，簡(jiǎn)稱FRNs）是一種利率可以調(diào)整的債券，是國(guó)際銀行借款的主要方式之一。 FRN的利率每隔一段時(shí)間（如三個(gè)月、半年或一年）調(diào)整一次。 浮動(dòng)利率票據(jù)在70年代末開(kāi)始盛行，原因是利率波動(dòng)幅度增大。2021/5/28 浮動(dòng)利率票據(jù)的利率的確定方式很多，一般以L

16、IBOR為基礎(chǔ)（或以LIBID和LIMEAN為利率基礎(chǔ)，在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上加一個(gè)固定比率的溢價(jià)確定利率高低，如3個(gè)月的LIBOR0.375%。其中，0.375%是固定的，LIBOR則是按照利率調(diào)整時(shí)的LIBOR當(dāng)時(shí)的水平確定。 浮動(dòng)利率票據(jù)有助于發(fā)行銀行和持有者降低利率風(fēng)險(xiǎn)。 銀行發(fā)行債券優(yōu)缺點(diǎn)： 優(yōu)點(diǎn)：靈活性。 缺點(diǎn)：利率高，大銀行的可轉(zhuǎn)讓定期存單利率一般低于LIBOR，債券利率高于LIBOR。2021/5/28 根據(jù)浮動(dòng)利率票據(jù)的利率確定（收益確定）的條款，浮動(dòng)利率票據(jù)可以分以下一些種類： （1）保底封頂浮動(dòng)利率票據(jù)（Max-Mix FRN） 規(guī)定利率浮動(dòng)的范圍，對(duì)雙方都有利。 （2）封頂

17、浮動(dòng)利率票據(jù)（Capped FRN） 對(duì)利率浮動(dòng)設(shè)定最高限，利率下浮無(wú)限制，對(duì)發(fā)行者有利。2021/5/28 （3）保底浮動(dòng)利率票據(jù)（DropLock FRN） 對(duì)利率浮動(dòng)設(shè)定最低限，對(duì)持有人有利。 （4）可轉(zhuǎn)換浮動(dòng)利率票據(jù) 持有人可以在一定條件下將浮動(dòng)利率票據(jù)轉(zhuǎn)換為固定利率票據(jù)，對(duì)持有人有利，相當(dāng)于給持有人一種選擇權(quán)（Option）。 在什么情況下轉(zhuǎn)換？2021/5/28 （5）逆向浮動(dòng)利率票據(jù)（Reverse FRN） 利率由一個(gè)固定利率減去基準(zhǔn)利率來(lái)確定，如17%-LIBOR。 有利于看跌利率的投機(jī)者。 對(duì)固定利率票據(jù)的發(fā)行者而言，可以通過(guò)利率互換，降低發(fā)行的成本.2021/5/28 例

18、子： （1）當(dāng)前，LIBOR5，發(fā)行者本身要發(fā)行固定利率債券，如直接發(fā)行固定利率債券，利率必須為6。 （2）在市場(chǎng)看跌利率的情況下，發(fā)行逆向浮動(dòng)利率債券，可以以10%-LIBOR的條件發(fā)行。 （3）再作一個(gè)浮動(dòng)利率和固定利率的互換，發(fā)行者承諾為對(duì)方支付LIBOR 的浮動(dòng)利率，互換的對(duì)方承諾為發(fā)行者支付5%的固定利率。 結(jié)果：無(wú)論LIBOR如何變化，發(fā)行者的利率都保持在5%不變，比直接發(fā)行固定利率債券降低1的成本。 如，LIBOR變?yōu)?，？ 或，LIBOR變?yōu)?，？2021/5/28 （6）延付浮動(dòng)利率票據(jù)（Differed Coupon FRN） 票據(jù)發(fā)行后有一段時(shí)間可以不付利息。 （7）加速

19、浮動(dòng)利率票據(jù)（Accelerated Coupon FRN） 前期利息較高，后期較少甚至為零。 （8）遞增式浮動(dòng)利率票據(jù)（StepUp FRN） 利率逐步提高。 （9）遞減式浮動(dòng)利率票據(jù)（StepDown FRN） 利率逐步遞減。2021/5/28 （10）可選擇償還浮動(dòng)利率票據(jù)（Puttable FRN） 可售回浮動(dòng)利率票據(jù)，即持有人有權(quán)按照事先確定的價(jià)格將利率賣回給發(fā)行者。 （11）多種償還分期選擇浮動(dòng)利率票據(jù)（MultiAmortization FRN） 允許發(fā)行者可以選擇不同的償還分期方式。 （12）多幣種選擇浮動(dòng)利率票據(jù)（MultiCurrency FRN） 發(fā)行者或持有人有權(quán)選擇浮

20、動(dòng)利率票據(jù)的償還幣種。 （13）永久性浮動(dòng)利率票據(jù)（Perpetual FRN） 沒(méi)有償還期限浮動(dòng)利率票據(jù)。2021/5/28 （14）進(jìn)出永久性浮動(dòng)利率票據(jù)（FlipFlop P-FRN） 允許持有人將永久性浮動(dòng)利率票據(jù)換成其他短期票據(jù)，過(guò)一段時(shí)間之后又重新將短期票據(jù)換成永久性浮動(dòng)利率票據(jù)。 （15）延期交割浮動(dòng)利率票據(jù)（Deferred purchase FRN） 票據(jù)發(fā)行時(shí)，投資者僅需要付票據(jù)面值一定比例的金額，一段時(shí)間后再付余下的金額。 實(shí)際上是一種遠(yuǎn)期利率交易。2021/5/28 其他常見(jiàn)的還有，可贖回債券、可轉(zhuǎn)換債券（Convertible Bond）、可交換債券（Exchangeable Bond） 債券與衍生金融工具結(jié)合，其形式具有無(wú)限的可能性。 例如，“LYON”證券可轉(zhuǎn)換可贖回可售回 再如，保險(xiǎn)公司發(fā)行的“巨災(zāi)債券，Catastrophe Bond ”。 一、銀行借款利息的計(jì)算方法 1單利計(jì)算法 2余