我國民營企業(yè)融資困難成因及對策研究

1、我國民營企業(yè)融資困難成因及對策研究 摘 要：我國民營經(jīng)濟已經(jīng)成為推動國民經(jīng)濟增長、優(yōu)化社會資源配置的重要力量，但在其規(guī)模持續(xù)增長、重要性不斷提高的同時，資金短缺成為發(fā)展的主要障礙，因此探尋民營企業(yè)融資困難的成因并采取切實可行的對策，無疑對進一步促進民營經(jīng)濟的發(fā)展有著重要的現(xiàn)實意義。 關(guān)鍵詞：民營經(jīng)濟；民營企業(yè)；融資 隨著中國經(jīng)濟的高速發(fā)展，民營經(jīng)濟已經(jīng)成為中國經(jīng)濟發(fā)展的亮點和動力，成為國民經(jīng)濟的重要組成部分。民營企業(yè)在促進經(jīng)濟發(fā)展、擴大社會就業(yè)、提供社會服務(wù)、增加財政收入、出口創(chuàng)匯等方面做出了巨大貢獻。但是，民營企業(yè)在迅速發(fā)展的同時，由于自身缺陷和外部環(huán)境多種因素導致面臨許多問題，其中特別突出

2、的困難是融資問題。融資問題已成為阻礙民營企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，如何解決好這一問題已成為促進民營經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵。 1民營企業(yè)融資困難的成因分析 中小企業(yè)融資困難是一個世界性問題，其成因是錯綜復雜的，針對我國民營企業(yè)面臨的融資障礙，究其根源，主要表現(xiàn)在以下四個方面。 1.1民營企業(yè)自身的原因 （1）規(guī)模問題。資產(chǎn)的規(guī)模和質(zhì)量決定了經(jīng)濟主體抵抗風險的能力，并由此影響其融資能力。我國的民營企業(yè)個體規(guī)模普遍偏小，抵御風險的能力薄弱，因此通過舉債融資的規(guī)模必然受到限制。有資料顯示，國有商業(yè)銀行80%以上的貸款被國企占用，這表明民營經(jīng)濟的融資能力和融資地位遠不及國企，原因在于民營經(jīng)濟的個體規(guī)模尚未形成對巨額融

3、資的承載力。 （2）運作機制問題。我國民營企業(yè)家族化現(xiàn)象比較普遍，管理模式大多表現(xiàn)為家族式、粗放式管理，產(chǎn)權(quán)單一，不具備現(xiàn)代企業(yè)制度所要求的法人治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)的實際控制權(quán)集中，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)多未分離，缺乏有效的內(nèi)部監(jiān)督和制約機制；財務(wù)管理制度不健全，財務(wù)信息的真實性和透明度比較差，致使銀行無法甄別企業(yè)經(jīng)營績效及發(fā)展前景方面的真實信息。 （3）信用缺失問題。社會的整體信用低下和信用觀念淡薄已是目前無法回避的事實，尤其在金融領(lǐng)域，信用缺失現(xiàn)象更為嚴重。由于我國還沒有建立起全社會統(tǒng)一的企業(yè)和個人誠信系統(tǒng)，銀行、投資者與企業(yè)之間信息嚴重不對稱，而且金融立法和金融監(jiān)管也相對滯后，導致金融市場上形成違約收

4、益大于違約成本的心理預期，造成一些民營企業(yè)缺乏誠信的內(nèi)部動力和維護自身商業(yè)信譽的積極性。 1.2 商業(yè)銀行等融資機構(gòu)方面的原因 （1）國有銀行貸款條件苛刻、市場定位不準。國有商業(yè)銀行的融資條件要求較高，并且針對縣域民營企業(yè)的貸款還需附加許多額外條件，這無法滿足民營企業(yè)急、頻、快的資金需求特點，結(jié)果是掌握了70%以上金融資源的國有商業(yè)銀行無法為80%的企業(yè)提供有效的金融服務(wù)。此外，具備一定規(guī)模且發(fā)展前景較好的民營企業(yè)獲得貸款相對容易，而大多數(shù)處于上升階段、發(fā)展前景尚不確定和高收益與高風險并存的企業(yè)，雖然資金需求旺盛卻難以獲得貸款。 （2）民營銀行發(fā)展滯后。雖然中小企業(yè)增長迅速，但以它們?yōu)橹饕?wù)

5、對象的地方中小金融機構(gòu)的發(fā)展卻相對緩慢。從所有制結(jié)構(gòu)方面看，目前只有中國民生銀行一家是真正意義上的民營銀行；雖然一些新興的股份制商業(yè)銀行主要定位在為中小民營企業(yè)提供金融服務(wù)，但機構(gòu)設(shè)置上只允許在地市一級設(shè)立，而農(nóng)村信用社的資金又重點投向農(nóng)戶的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，縣域內(nèi)許多民營企業(yè)很難獲得信貸服務(wù)。 1.3 直接融資渠道不暢 主要表現(xiàn)為股票、債券發(fā)行的政策歧視。我國的資本市場一直是作為國企融資及產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)換的一個具有特定功能的市場制度，同時還擔負著為國企改革服務(wù)的非市場功能。同時，由于法律對企業(yè)發(fā)行債券的條件要求比較高，即使是經(jīng)營很成功的民營企業(yè)也難以爭取到發(fā)行債券融資的配額，只有極少數(shù)特大型、效益很好的民營

6、企業(yè)才能夠爭取到上市或發(fā)債融資的配額，眾多的中小企業(yè)被拒之門外。 1.4 社會環(huán)境因素 首先是社會觀念問題。由于我國長期受傳統(tǒng)思想的影響，社會再就業(yè)選擇、投資創(chuàng)業(yè)等方面對民營經(jīng)濟還存在著歧視現(xiàn)象。資本市場的所有制偏見和政策歧視使一些具有競爭優(yōu)勢的非國企、民營中小企業(yè)得不到平等的融資機會，雖然國有經(jīng)濟已有多種融資渠道可供選擇，但這些融資渠道尚未對民營企業(yè)全面開放，民營企業(yè)的主要投資來源仍是自有資金。 其次是政府支持力度不夠。雖然民營企業(yè)已逐漸成為促進地方經(jīng)濟發(fā)展的支柱力量，但政府對它們的支持和服務(wù)卻相對不足，無法為非公有制企業(yè)提供專門的融資擔保、信息、行政審批、私產(chǎn)保護、勞動保障等多方面的服務(wù)與

7、支持。 2 國外中小企業(yè)融資的成功經(jīng)驗 國外中小企業(yè)融資的成功經(jīng)驗很豐富，綜合起來主要有四個方面： （1）采取多種措施，從根本上提高民營企業(yè)層次。以日本為例，其制訂中小企業(yè)政策的基本理念是盡量縮小中小企業(yè)與大企業(yè)間的差距，著力于提升中小企業(yè)結(jié)構(gòu)層次，改變其在經(jīng)營活動中的劣勢。 （2）政府建立為民營企業(yè)服務(wù)的信用擔保體系和信息服務(wù)體系。從西方國家的情況看，政府有關(guān)部門每年均定期披露關(guān)于中小企業(yè)及其融資狀況的大量信息，為民營企業(yè)提供信息服務(wù)；此外政府還設(shè)置信用擔保機構(gòu)為民營企業(yè)融資給予支持。 （3）積極發(fā)展中小金融機構(gòu)，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。雖然各國的大銀行也對中小企業(yè)放款，但主要是為了填補大企

8、業(yè)貸款減少所帶來的空白，具有很大的不穩(wěn)定性，為此有必要在政府的支持下建立一套維持中小企業(yè)生存和發(fā)展的中小金融機構(gòu)。 （4）中央與地方政府共同承擔責任，為民營企業(yè)提供融資支持。在融資方面支持中小民營企業(yè)必然涉及到資金問題，特別是其中的損失彌補最終只能由政府承擔，因此中央與地方政府應在資金共同分擔、政策協(xié)調(diào)配合等方面形成默契，建立一套有效的運行機制，盡量為中小企業(yè)提供融資便利。 3 民營企業(yè)融資難問題的解決途徑 民營企業(yè)融資能力的提高是一個漸進的過程，有待于全社會的共同努力。綜合上述分析并結(jié)合國外中小企業(yè)融資的經(jīng)驗，解決這一難題應做好以下幾個主要方面的工作。 3.1民營企業(yè)應不斷提升自身的整體素質(zhì)

9、和信用形象 按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，建立公司法人治理結(jié)構(gòu)，改善運作機制，提高持續(xù)經(jīng)營能力。為此應做好三個方面的工作：一是改進經(jīng)營管理水平和生產(chǎn)技術(shù)水平，提高產(chǎn)品質(zhì)量和附加價值，克服經(jīng)營上的盲目性，走可持續(xù)發(fā)展的路子，培育企業(yè)自我積累能力；各級政府也應在產(chǎn)業(yè)升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中對民營企業(yè)給予引導，防止低水平重復建設(shè)，規(guī)避短期行為。二是提高財務(wù)管理水平，增強財務(wù)透明度，向銀行和相關(guān)部門提供真實、準確的財務(wù)數(shù)據(jù)，降低管理和財務(wù)風險。三、樹立誠信守法的新形象，贏得金融機構(gòu)的長期信任。 3.2健全為民營經(jīng)濟服務(wù)的法律法規(guī)和政策體系 立法是發(fā)達國家支持中小企業(yè)融資、規(guī)范各類小額信貸活動的重要措施。我國雖在

10、2002年頒布了中小企業(yè)促進法，為包括中小民營企業(yè)在內(nèi)的廣大中小企業(yè)的發(fā)展、融資提供了法律上的保護和支持，但還缺乏更為細致、具有可操作性的法律、法規(guī)與之配套，如應制定中小企業(yè)信用擔保法、中小企業(yè)融資法等一系列法規(guī)和政策，用以規(guī)范民營企業(yè)自身的組織和經(jīng)營行為，調(diào)節(jié)金融交易各方面的責、權(quán)、利關(guān)系，為民營企業(yè)以平等身份進入金融市場提供法律保障和政策支持。 3.3建立民營企業(yè)信用擔保體系 我國民營企業(yè)的融資方式基本上是間接融資，存在的主要困難是抵押擔保難。由于民營企業(yè)可供銀行抵押的資產(chǎn)很少，所以建立信用擔保制度必要而迫切。從原則上講，信用擔保的對象應是那些產(chǎn)品有市場、技術(shù)含量高、有發(fā)展前途的民營中小企

11、業(yè)，具體的商業(yè)化運作可參照國外的經(jīng)驗，排除人為干擾因素，科學選擇被擔保企業(yè)；在申請擔保企業(yè)素質(zhì)、經(jīng)濟實力參差不齊的情況下，可采用個別選擇法，即信用擔保機構(gòu)對提出擔保申請的企業(yè)逐個進行風險審查，確定其中一些為擔保對象。 3.4建立多樣化的融資制度，拓寬民營企業(yè)的融資渠道。 （1）建立民營企業(yè)風險投資體系。風險投資是促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、促進高新技術(shù)類中小企業(yè)成長最有效的一種制度安排。民營企業(yè)對外部資金的需求很迫切，故而應打破固有的思維模式，多渠道、全方位進行融資，可嘗試申請創(chuàng)新基金、引入風險投資基金等方式進行融資，這對提高我國中小企業(yè)的科技含量以及提升我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和層次都有重要意義。 （2）規(guī)范民

12、間資金交易“灰市”，拓寬民間融資渠道。許多中小企業(yè)需要從民間（“灰色市場”）籌集資金，但目前民間籌資不為法律認可，這又堵塞了民營企業(yè)融資的一條路。前幾年民間集資之所以出現(xiàn)較大問題，主要應歸因于不規(guī)范，而不應歸因于籌資行為本身，故而短期內(nèi)禁止和整頓是必要的，但從長期來看，應予以規(guī)范而不是簡單的禁止，否則被禁止的不僅是一種籌資方式，而且會影響到經(jīng)濟發(fā)展。 總之，解決好民營企業(yè)的融資問題可使民營經(jīng)濟快速健康的發(fā)展，這對我國國民經(jīng)濟的發(fā)展也起到了推動作用。民營企業(yè)融資問題可以在國家、社會以及民營企業(yè)自身的共同努力下得到很好的解決，民營企業(yè)也必將在我國經(jīng)濟發(fā)展中成為重要動力。 參考文獻 1王書玲. 我國民營企業(yè)融資問題研究j. 科技管理研究，2007，06. 2顧建莉. 淺談我國民營企業(yè)融資難問題j. 現(xiàn)代交際，2011，