資產(chǎn)證券化推進(jìn)方案

1、xx區(qū)資產(chǎn)證券化年度推進(jìn)方案一、資產(chǎn)證券化介紹（一）資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的定義證券公司以特殊目的載體管理人身份，按照約定從原始權(quán)益人受讓或者以其他方式獲得基礎(chǔ)資產(chǎn)，并且以該基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持，發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動(dòng)。 （二）資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的特點(diǎn)1、融資門(mén)檻低，市場(chǎng)需求廣泛：即使資信度不高的企業(yè)，只要有好的資產(chǎn)及其帶來(lái)的穩(wěn)定現(xiàn)金流，就可以設(shè)計(jì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。這類(lèi)創(chuàng)新產(chǎn)品能夠滿(mǎn)足要求穩(wěn)定收益的投資者的投資需求；2、成本較低：例如融資期限為3年，根據(jù)發(fā)行主體評(píng)級(jí)，年利率僅為標(biāo)準(zhǔn)利率上幅100-300bp；3、操作簡(jiǎn)便：項(xiàng)目設(shè)計(jì)、申報(bào)材料制作、項(xiàng)目審批、項(xiàng)目發(fā)行、項(xiàng)目運(yùn)行，相比企業(yè)債和短期融資券

2、更加簡(jiǎn)便；4、期限靈活：融資期限根據(jù)證券化資產(chǎn)及其收益狀況、融資用途而定，有半年、一年、三年、五年、十年不等，較為靈活；5、資金用途不受限制：企業(yè)融資的資金用途不受限制，無(wú)需披露；6、政策的支持：中國(guó)證監(jiān)會(huì)正在積極推動(dòng)券商開(kāi)展資產(chǎn)支持收益專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年內(nèi)資產(chǎn)支持收益專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃業(yè)務(wù)規(guī)模將達(dá)到人民幣上萬(wàn)億元；7、創(chuàng)新產(chǎn)品，利益共贏：為企業(yè)開(kāi)辟了一條低成本的融資新路徑，同時(shí)為機(jī)構(gòu)投資者提供了短期儲(chǔ)蓄替代型投資品種，拓寬其投資領(lǐng)域，提高投資收益率并降低投資風(fēng)險(xiǎn)。 （三）資產(chǎn)證券化的相關(guān)主體及職責(zé)1、審批機(jī)關(guān)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱(chēng)專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃）的審批；2、原始權(quán)

3、益人：融資需求企業(yè)，負(fù)責(zé)保證基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)、有效，轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)合法；3、計(jì)劃管理人：創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)券商，負(fù)責(zé)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃申請(qǐng)文件的制作、專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃申報(bào)、銷(xiāo)售和日常管理；4、托管機(jī)構(gòu)：一般為企業(yè)的主辦銀行，負(fù)責(zé)辦理專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃賬戶(hù)的托管業(yè)務(wù)；5、擔(dān)保機(jī)構(gòu)：一般為企業(yè)的主辦銀行，負(fù)責(zé)為專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃提供外部信用增級(jí)；6、評(píng)估機(jī)構(gòu)：具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，負(fù)責(zé)對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)估；7、律師事務(wù)所：負(fù)責(zé)對(duì)專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃的相關(guān)事宜發(fā)表法律意見(jiàn)；8、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：資信評(píng)級(jí)公司，負(fù)責(zé)對(duì)專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃進(jìn)行信用評(píng)級(jí)和跟蹤評(píng)級(jí)；9、證券交易所：負(fù)責(zé)專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行的收益憑證的轉(zhuǎn)讓?zhuān)?0、中央登記結(jié)算公司：負(fù)責(zé)專(zhuān)項(xiàng)計(jì)

4、劃發(fā)行的收益憑證的登記業(yè)務(wù)。二、xx區(qū)平臺(tái)適合做資產(chǎn)證券化（abs）項(xiàng)目的資產(chǎn)（一）xx區(qū)各平臺(tái)abs項(xiàng)目范圍1、xx交通集團(tuán)：為xx區(qū)代建的各種基礎(chǔ)工程，如公路、橋梁、隧道等；2、xx國(guó)資集團(tuán)：為xx區(qū)代建的場(chǎng)館、公路、基礎(chǔ)設(shè)施；3、xx城建集團(tuán)：自來(lái)水收入、天燃?xì)馐杖氲龋?、xx經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)：為xx區(qū)代建的公路。（二）鼓勵(lì)五類(lèi)資產(chǎn)的證券化1、水電氣資產(chǎn)：包括電廠(chǎng)及電網(wǎng)、自來(lái)水廠(chǎng)、污水處理廠(chǎng)、燃?xì)夤镜龋缛A能瀾滄江水電項(xiàng)目；2、路橋收費(fèi)和公共基礎(chǔ)設(shè)施：包括高速公路、鐵路機(jī)場(chǎng)、港口、大型公交公司等，例如莞深高速項(xiàng)目；3、市政工程特別是正在回款期的bt項(xiàng)目：主要指由開(kāi)發(fā)商墊資建設(shè)市政項(xiàng)目，建成

5、后移交至政府，政府分期回款給開(kāi)發(fā)商，開(kāi)發(fā)商以對(duì)政府的應(yīng)收回款做基礎(chǔ)資產(chǎn)，例如浦東建設(shè)bt項(xiàng)目；4、商業(yè)物業(yè)的租賃，但沒(méi)有或很少有合同的酒店和高檔公寓除外，例如遠(yuǎn)東租賃項(xiàng)目；5、企業(yè)大型設(shè)備租賃、具有大額應(yīng)收賬款的企業(yè)、金融資產(chǎn)租賃等。三、已經(jīng)完成的類(lèi)似區(qū)內(nèi)平臺(tái)abs案例（一）歡樂(lè)谷主題公園入園憑證專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃 n 中信證券股份有限公司設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，將專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃資金用于向原始權(quán)益人（包括：深圳華僑城股份有限公司)，以及其子公司北京世紀(jì)華僑城實(shí)業(yè)有限公司和上海華僑城投資發(fā)展有限公司購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)資產(chǎn)，即原始權(quán)益人根據(jù)政府文件，因建設(shè)和經(jīng)營(yíng)歡樂(lè)谷主題公園而獲得的自專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃成立之次日起五年內(nèi)特定期

6、間擁有的歡樂(lè)谷主題公園入園憑證 n n本次專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃受益憑證的本金總規(guī)模為18.5億元，其中優(yōu)先級(jí)受益憑證本金規(guī)模為17.5億元，分為華僑城1-華僑城5五個(gè)品種（信用評(píng)級(jí)均為“aaa”）；次級(jí)受益憑證規(guī)模為1.0億元，由華僑城a全部認(rèn)購(gòu) 。華僑城a是大型央企華僑城集團(tuán)的核心子公司，為深交所上市公司；華僑城集團(tuán)是大型央企，主體評(píng)級(jí)aaa；原始權(quán)益人和擔(dān)保人均實(shí)力較強(qiáng)，主體信用資質(zhì)優(yōu)異 （二）南京公用控股污水處理收費(fèi)收益權(quán)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃中信證券通過(guò)設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃并以計(jì)劃管理人身份，向境內(nèi)合格投資者發(fā)行5檔共計(jì)13.1億元的優(yōu)先級(jí)益憑證（期限分別為1至5年），向南京公用控股（集團(tuán)）有限公司（本計(jì)劃原始

7、權(quán)益人，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南京公用控股”）定向發(fā)行0.8億元的次級(jí)受益憑證，并用募集的合計(jì)13.9億元資金向南京公用控股買(mǎi)基礎(chǔ)資產(chǎn)，即南京公用控股根據(jù)政府文件、因建設(shè)和經(jīng)營(yíng)污水處理設(shè)施而獲得自專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃成立之日起五年內(nèi)從南京市財(cái)政局取得的污水處理收費(fèi)收益權(quán)。（三）上海市大連路隧道專(zhuān)營(yíng)權(quán)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃隧道建設(shè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“項(xiàng)目公司”）于2001年與上海市市政工程管理局（現(xiàn)已移交至上海市城鄉(xiāng)建設(shè)和交通委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海市建交委”）簽訂了上海市大連路隧道建設(shè)運(yùn)營(yíng)專(zhuān)營(yíng)權(quán)合同及其相關(guān)文件。項(xiàng)目公司的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)期限為28年，其中，建設(shè)期3年，享有政府授予項(xiàng)目公司對(duì)大連路越江隧道工程項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)權(quán)25年。本期資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)為“上海市大連路隧道專(zhuān)營(yíng)權(quán)文件”中約定的2012年10月20日至2016年7月20日間，每年4月20日、7月20日、10月20日和次年1月20日合同規(guī)定的應(yīng)收專(zhuān)營(yíng)權(quán)補(bǔ)貼收入扣除隧道運(yùn)營(yíng)費(fèi)用后的合同債權(quán)及其從權(quán)利，涉及基礎(chǔ)資產(chǎn)金額合計(jì)約為5.52億元。四、上海