國(guó)有企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制和商業(yè)銀行地位

1、國(guó)有企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制和商業(yè)銀行地位 摘要：國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)的金融債權(quán)現(xiàn)狀是：國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)其金融債權(quán)得不到有效的管理，因此應(yīng)該建立一種國(guó)有企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制。在這個(gè)機(jī)制中，國(guó)有商業(yè)銀行以大債權(quán)人的身份進(jìn)入國(guó)有企業(yè)的董事會(huì)，在董事會(huì)中享有撏鍍狽窬鋈。 關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè)；商業(yè)銀行；督導(dǎo)機(jī)制；投票否決權(quán) 一、國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)金融債權(quán)的現(xiàn)狀及觀點(diǎn)的提出 國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)的金融債權(quán)主要表現(xiàn)為銀行信貸。由于傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)行的是統(tǒng)收統(tǒng)支，以及改革過程中摬拇麛措施的出臺(tái)，由于撃誆咳絲刂茢造成的各種短期行為和對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的侵蝕，以及企業(yè)效益低下等原因，在國(guó)有企業(yè)的資金來源中內(nèi)部積累少，

2、主要依靠外源融資；而在直接融資市場(chǎng)剛起步的條件下，其外源融資主要依靠對(duì)銀行的負(fù)債資金。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在1994年底對(duì)79731家國(guó)有獨(dú)立核算企業(yè)的權(quán)益和負(fù)債狀況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，結(jié)果顯示：企業(yè)所有者權(quán)益1234283億元，流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)2610387億元。對(duì)18個(gè)撚嘔時(shí)窘峁箶試點(diǎn)城市所做的調(diào)查結(jié)果顯示：國(guó)有大中型企業(yè)負(fù)債占總資產(chǎn)的比率為702，若考慮資產(chǎn)損失和潛虧掛帳因素，負(fù)債比率將達(dá)到80以上。 然而，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行負(fù)債的高度依存度的背后，卻存在一個(gè)極不對(duì)稱問題：國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)其金融債權(quán)得不到有效的管理。企業(yè)千方百計(jì)甚至明目張膽地逃避銀行債權(quán)管理和逃廢銀行債務(wù)。其具體形式主要是借企業(yè)

3、轉(zhuǎn)軌改制之機(jī)，逃避銀行債權(quán)管理。例如，在不讓銀行參與或介入的條件下，進(jìn)行分立經(jīng)營(yíng)、兼并聯(lián)合、違規(guī)破產(chǎn)、股份合作、承包經(jīng)營(yíng)、拍賣出售等行為。銀行債權(quán)被大量懸空。 造成這種狀況的原因，一方面是國(guó)有商業(yè)銀行本身缺乏效率，信貸管理人員對(duì)其債權(quán)的跟蹤管理不夠，沒有足夠的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制；另一方面是國(guó)有企業(yè)和國(guó)有商業(yè)銀行存在嚴(yán)重的產(chǎn)權(quán)配置問題，國(guó)有企業(yè)缺乏有效的治理結(jié)構(gòu)，終極所有者不明確，被授權(quán)的政府官員沒有足夠的信息和動(dòng)力去監(jiān)督國(guó)有企業(yè)。而銀行作為債權(quán)主體，其本身也屬于國(guó)家所有，雖然已經(jīng)逐漸成為獨(dú)立的利益主體，但在國(guó)有企業(yè)的事前治理中，沒有撏鍍狽窬鋈。債權(quán)，本來是對(duì)企業(yè)的一種硬約束，但在國(guó)有企業(yè)和國(guó)有

4、商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)關(guān)系沒有理清的前提下，卻成了一種軟約束，國(guó)有企業(yè)可以熟視無睹地逃避銀行的債務(wù)。解決問題的關(guān)鍵在于建立一種適合我國(guó)國(guó)情的國(guó)有企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制，賦予銀行在企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制中行使撏鍍狽窬鋈。當(dāng)然，國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部的激勵(lì)和約束機(jī)制的建立也是一個(gè)重要條件。 二、國(guó)有商業(yè)銀行撏鍍狽窬鋈的基本論證 （一）國(guó)有企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制和國(guó)有商業(yè)銀行撏鍍狽窬鋈 摱降薊茢一詞是對(duì)摚牽錚觶澹潁恚幔睿悖鍞一詞的翻譯。對(duì)摚牽錚觶澹潁恚幔睿悖鍞一詞的譯法，有的譯為摴局衛(wèi)斫峁箶，有的譯為摲酥衛(wèi)斫峁箶。結(jié)合中國(guó)國(guó)有企業(yè)的具體情況，譯成摱降薊茢更符合中國(guó)實(shí)際。摱降薊茢與摴局衛(wèi)斫峁箶和摲酥衛(wèi)斫峁箶相比，摱降薊茢內(nèi)含更加豐富。因?yàn)楹髢烧?/p>

5、只注意到企業(yè)治理的摼蔡瑪?shù)囊幻?，?duì)其摱瑪?shù)囊幻鎻?qiáng)調(diào)不足，而前者卻恰恰相反；而且，前者比后兩者更加注重?fù)主对敽蛽蕬]靶詳。在三者的具體運(yùn)用上，后兩者更適合產(chǎn)權(quán)關(guān)系十分明確的現(xiàn)代股份有限公司，而前者更適合我國(guó)終極所有者模糊的國(guó)有企業(yè)。摱降紨?shù)膬?nèi)容包括監(jiān)督和導(dǎo)向兩層意思，其主要職責(zé)是制定公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、重大方針及管理原則；挑選委任經(jīng)理人員，并掌握經(jīng)理人員的報(bào)酬和獎(jiǎng)懲；對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理及投資等活動(dòng)進(jìn)行考察；協(xié)調(diào)公司與股東、管理部門與股東之間的關(guān)系。摱降紨代表對(duì)公司的控制力，它與公司的內(nèi)部控制是兩個(gè)不同的概念。在完整的股份有限公司中，公司治理機(jī)制實(shí)質(zhì)上就是董事會(huì)。董事會(huì)對(duì)公司的上述問題有撏鍍狽窬鋈，債權(quán)人一

6、般不參與公司董事會(huì)，在事前監(jiān)督上也不享有撏鍍狽窬鋈，除非在公司資不抵債的時(shí)候，債權(quán)人才享有公司的最后控制權(quán)。然而，這種完整的公司治理機(jī)制只有在公司產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確的前提下才能起到有效的監(jiān)督作用，而且，還仍然會(huì)出現(xiàn)代理人的摰賴路縵諗和撃嫦蜓駭問題。在我國(guó)國(guó)有企業(yè)和國(guó)有商業(yè)銀行的終極所有者模糊的前提條件下，這種完整的股份有限公司治理機(jī)制行不通。因?yàn)閷?duì)于我國(guó)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理、投資及企業(yè)改制等活動(dòng)不僅要重視監(jiān)督，更要重視事前引導(dǎo)，故必須建立一種適合我國(guó)具體情況的國(guó)有企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制。在這個(gè)機(jī)制中，國(guó)有商業(yè)銀行享有撏鍍狽窬鋈。國(guó)有商業(yè)銀行通過這種權(quán)利的使用，對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和投資等活動(dòng)加以監(jiān)督和主動(dòng)事前引導(dǎo)

7、，使之向有利于國(guó)有商業(yè)銀行金融債權(quán)保護(hù)的方向發(fā)展，這種監(jiān)督和引導(dǎo)的特點(diǎn)就是具有撌慮靶詳和撝鞫詳。在國(guó)有企業(yè)對(duì)銀行資金高度負(fù)債依賴的情況下，如果國(guó)有商業(yè)銀行不以自身經(jīng)營(yíng)效益和安全為前提，對(duì)國(guó)有企業(yè)的具體經(jīng)營(yíng)、投資及改制活動(dòng)不通過撏鍍狽窬鋈進(jìn)行主動(dòng)的事前監(jiān)督，而僅僅停留在企業(yè)瀕臨破產(chǎn)時(shí)再被動(dòng)地對(duì)企業(yè)進(jìn)行控制或破產(chǎn)管理，那么，國(guó)有企業(yè)因終極所有者缺位，經(jīng)營(yíng)者將經(jīng)常處于無人監(jiān)督的地位，或者聽信于當(dāng)?shù)卣男姓芾砗图s束，或者撃誆咳絲刂茢嚴(yán)重，國(guó)有商業(yè)銀行就會(huì)變得極其被動(dòng)；同時(shí)，這種事后控制往往是無效的，國(guó)有商業(yè)銀行的金融債權(quán)管理將處于更加尷尬的地位。 （二）企業(yè)作為一種組織契約的不完全性和企業(yè)控制權(quán)的

8、分配機(jī)制，決定了在我國(guó)國(guó)有企業(yè)的督導(dǎo)機(jī)制中國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)有撏鍍狽窬鋈 第一，要認(rèn)識(shí)到國(guó)有企業(yè)是一種不完全的契約形式。關(guān)于企業(yè)的本質(zhì)，按照現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中契約理論的解釋：企業(yè)組織實(shí)質(zhì)上只是法律假設(shè)的一種契約組織形式，可作為個(gè)人間契約關(guān)系的一個(gè)連結(jié)，并且以可分割的資產(chǎn)及現(xiàn)金流量的剩余要求權(quán)為特征。這種組織契約是一種不完全契約，因?yàn)樵谖磥硎录膹?fù)雜性和不可預(yù)測(cè)性的影響下，企業(yè)組織各利益主體在簽訂契約時(shí)，經(jīng)常會(huì)遇到下列問題：首先，實(shí)際合同不可能把將來所有可能發(fā)生的事件都包羅無遺；其次，締約人不可能將所有意外事件出現(xiàn)時(shí)所應(yīng)采取的行動(dòng)、各方應(yīng)有的權(quán)利和應(yīng)盡的責(zé)任都包羅無遺；再次，在語(yǔ)言的表達(dá)上也不可能以有限的

9、語(yǔ)言把所有的條款內(nèi)容都表達(dá)得十分完美；最后，不可能通過第三者，例如證人與法院，來完美地執(zhí)行所有的契約條款。正是因?yàn)槠跫s的這種不完全性，使得契約締結(jié)者的職責(zé)很難在合同中作明確說明，契約締結(jié)者就會(huì)出現(xiàn)違約行為；而且，隨時(shí)間的推移，彌補(bǔ)契約不完全的事后談判的交易費(fèi)用高昂。其最終后果，便是影響到契約利益的一致性和契約締結(jié)者承諾的有效性。 在我國(guó)，國(guó)有企業(yè)作為公有制經(jīng)濟(jì)中一種企業(yè)組織形式，是國(guó)家（由政府代理）、勞動(dòng)人民、企業(yè)經(jīng)理與國(guó)有商業(yè)銀行等利益主體達(dá)成的一種契約形式。國(guó)有企業(yè)這種契約組織形式具有嚴(yán)重的不完全性。首先，因?yàn)閲?guó)有企業(yè)和國(guó)有商業(yè)銀行都屬撊袼袛，兩者的利益關(guān)系不明確，猶如有相同摳赴當(dāng)?shù)膶\生兄

10、弟關(guān)系，所以不管誰欠誰，最后，誰也不欠誰，由此導(dǎo)致兩者的權(quán)利和責(zé)任不能得到明確化，相互之間的違約也就被認(rèn)為合法化了。其次，國(guó)有企業(yè)屬摴一蛉袼袛，然而，摴覕或撊駭?shù)谋旧硎莾蓚€(gè)抽象的政治概念，撊袼袛實(shí)際上意味著人人都不關(guān)心其所有；人人都不關(guān)心其所有的國(guó)有企業(yè)的契約利益，任何人都可以憑其契約利益作出承諾，但任何人都可以對(duì)其作出的承諾不負(fù)責(zé)任。再次，國(guó)有企業(yè)由摴一蛉駭所有，政府以國(guó)家的名義進(jìn)行管理，政府一般通過行政手段任命國(guó)有企業(yè)的經(jīng)理。由于這種經(jīng)理的委派不是通過市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)和以前的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來選擇，而是通過政府官員的各種摽疾鞌來選擇，然后由政府主管部門代表政府來任命的，因此這種摽疾鞌?shù)男畔⒁话闶遣粚?duì)

11、稱的和不充分的，而且，在種種復(fù)雜的摽疾鞌中難免出現(xiàn)不少尋租行為：一方面是難以選擇到稱職的經(jīng)理，另一方面是經(jīng)理的責(zé)任被弱化（通常是只負(fù)行政責(zé)任，不負(fù)經(jīng)濟(jì)責(zé)任）。所以，國(guó)有企業(yè)和國(guó)有企業(yè)經(jīng)理之間的契約關(guān)系是模糊的。 第二，國(guó)有企業(yè)在這種非完全契約的前提下，其控制權(quán)如何分配？按照現(xiàn)代企業(yè)理論，企業(yè)的控制權(quán)應(yīng)交給與企業(yè)切身利益最大的利益主體?？刂茩?quán)是與收益權(quán)相對(duì)應(yīng)的一種要求權(quán)，其基本內(nèi)容至少應(yīng)包括：在企業(yè)經(jīng)理的任命、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資決策、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)重新安排、企業(yè)的兼并重組等問題上擁有控制權(quán)。在合同不完備的世界里，控制權(quán)是一種狀態(tài)依存控制，控制權(quán)應(yīng)當(dāng)與自然狀態(tài)相關(guān)，不同狀態(tài)下企業(yè)應(yīng)由不同的利益主體來

12、控制。這是因?yàn)?，在這種合同不完備的世界里，只有狀態(tài)依存控制，才能使經(jīng)營(yíng)者和資本所有者的利益達(dá)到最好的一致。由于合同的不完備性，僅僅從企業(yè)內(nèi)部依據(jù)企業(yè)經(jīng)理的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來進(jìn)行貨幣激勵(lì)和貨幣控制并不能有效地約束經(jīng)理，應(yīng)當(dāng)讓外部人擁有企業(yè)的控制權(quán)，讓他們可以根據(jù)企業(yè)業(yè)績(jī)的好壞來采取相應(yīng)的對(duì)策。在通常情況下，當(dāng)企業(yè)業(yè)績(jī)優(yōu)良時(shí)，股東應(yīng)當(dāng)擁有企業(yè)的控制權(quán)；當(dāng)企業(yè)處于艱難時(shí)，債權(quán)人應(yīng)當(dāng)擁有企業(yè)的控制權(quán)，因?yàn)樵诟深A(yù)企業(yè)方面，債權(quán)人比股東更為積極主動(dòng)，更為殘酷。 結(jié)合我國(guó)當(dāng)前的具體情況，國(guó)有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資決策控制權(quán)應(yīng)如何安排？筆者認(rèn)為：國(guó)有商業(yè)銀行至少應(yīng)享有撏鍍狽窬鋈，行使部分控制權(quán)。其主要原因有三條：一是國(guó)

13、有商業(yè)銀行已經(jīng)在逐步地走上商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的軌道，其自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制在慢慢地確立，其市場(chǎng)利益主體性得到強(qiáng)化。二是如前所述，國(guó)有企業(yè)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)近80，而且除少數(shù)企業(yè)外，絕大部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益明虧或暗虧，經(jīng)營(yíng)難以維繼。在這種自然依存狀態(tài)下，國(guó)有商業(yè)銀行作為債權(quán)人應(yīng)當(dāng)取得對(duì)部分企業(yè)的控制權(quán)，行使對(duì)企業(yè)的監(jiān)控職能，保護(hù)銀行的正當(dāng)合理債權(quán)。三是國(guó)有商業(yè)銀行是具有獨(dú)立利益的市場(chǎng)主體，在擁有對(duì)國(guó)有企業(yè)的大量金融債權(quán)的背后，是對(duì)居民的大量?jī)?chǔ)蓄負(fù)債，如果國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)現(xiàn)有狀況下的部分國(guó)有企業(yè)不擁有一部分控制權(quán)，那么企業(yè)的逃債、廢債行為將導(dǎo)致國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)的進(jìn)一步惡化，不

14、適應(yīng)加入wto之后與外資銀行的金融競(jìng)爭(zhēng)的需要，尤其是銀行支付危機(jī)等金融風(fēng)險(xiǎn)加大。 第三，摯畋慍禂問題的解決需要國(guó)有商業(yè)銀行的撏鍍狽窬鋈。國(guó)有企業(yè)歸國(guó)家和撊駭所有，全民擁有對(duì)國(guó)有企業(yè)的摷嘍餃，這種產(chǎn)權(quán)安排使終極所有者模糊，以致?lián)锐斣诒O(jiān)督國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的摯畋慍禂現(xiàn)象，比規(guī)范的現(xiàn)代股份有限公司中分散的個(gè)人股東的摯畋慍禂現(xiàn)象更加嚴(yán)重，實(shí)際上誰也不監(jiān)督。事實(shí)上，從國(guó)有企業(yè)經(jīng)理的角度講，因?yàn)樗钦拇砣耍Ｍ驌诵者斎蔽?，或在政府監(jiān)督不力的情況下擴(kuò)大自己的權(quán)力；即使在經(jīng)過改制的股份制企業(yè)中，他們也希望股東是分散的，對(duì)工作不那么負(fù)責(zé)。這種所有權(quán)分散或終極所有者模糊的企業(yè)，最嚴(yán)重的問題就是企業(yè)經(jīng)理對(duì)企業(yè)

15、的內(nèi)部控制，造成經(jīng)濟(jì)效益損失。中國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率低下，可以說很大一部分原因來自對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)理的監(jiān)督不力。所以，國(guó)有企業(yè)控制權(quán)相對(duì)集中對(duì)企業(yè)經(jīng)理的監(jiān)督是十分重要的。按照現(xiàn)代公司治理理論：摰笨刂迫性諫偈蹲收呤種惺保捎謖加釁笠道嫻拇蟛糠鄭潛瓤刂迫繽鍍比稚諍芏嗤蹲收呤種惺備菀撞扇恢灤卸械男問接卸嘀鄭绱蠊啥笳說葦，摻蠖釹紙鷚筧透稍笠抵饕霾叩哪芰翟諞黃穡笳送塹南嗷刂迫梢員刃爍苡行卦際頂。因?yàn)槲覈?guó)國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)的金融債權(quán)已經(jīng)占國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)的絕大部分，國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)該以積極投資者的身份積極地參與國(guó)有企業(yè)的督導(dǎo)，在國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、擔(dān)保行為、組織設(shè)置、兼并重組等系列問題上享有撏鍍狽窬鋈，防止國(guó)有企業(yè)

16、出現(xiàn)撃誆咳絲刂茢及腐敗、越權(quán)等行為。 三、關(guān)于國(guó)有商業(yè)銀行撏鍍狽窬鋈的企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制設(shè)計(jì) 目前我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行在國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中的地位，主要體現(xiàn)在事后彌補(bǔ)上，而在事前監(jiān)督和事中監(jiān)督上卻處于沒有摲勻的地位，甚至在國(guó)有企業(yè)幾乎資不抵債的時(shí)候，國(guó)有商業(yè)銀行的債權(quán)也得不到有效的保護(hù)，即使經(jīng)人民法院判決，銀行也往往是撚斯偎疽才馇淞斯偎靖馇當(dāng)。按照標(biāo)準(zhǔn)的公司治理結(jié)構(gòu)，銀行作為債權(quán)人，在公司資不抵債的時(shí)候，享有公司的控制權(quán)，可以通過破產(chǎn)機(jī)制來約束經(jīng)理人員。企業(yè)破產(chǎn)意味著經(jīng)理人員要丟掉飯碗，這對(duì)企業(yè)經(jīng)理是不利的。破產(chǎn)機(jī)制還同經(jīng)理的聲譽(yù)機(jī)制聯(lián)系在一起，經(jīng)理日常的經(jīng)營(yíng)行為有一種撚讕脭記憶，這種摷且鋽留給社會(huì)就是一

17、種撋。公司的破產(chǎn)，對(duì)經(jīng)理來說是一種撋損失，它可以作為一種威懾力量來約束經(jīng)理的行為。然而，在中國(guó)卻并非如此，如文章開頭所述。破產(chǎn)不是用來約束經(jīng)理，反而是被多數(shù)企業(yè)和地方政府用來作為逃廢銀行債務(wù)的工具，即使在破產(chǎn)之后，大多數(shù)國(guó)有企業(yè)經(jīng)理仍然在位或在其他企業(yè)的經(jīng)理崗位上任職。所以說，銀行作為債權(quán)人在企業(yè)資不抵債的時(shí)候擁有企業(yè)控制權(quán)，在中國(guó)是行不通的。也就是說，這種事后監(jiān)督的摱降薊茢是無效的。 如何使國(guó)有商業(yè)銀行在國(guó)有企業(yè)的摱降薊茢中擁有真正的撏鍍狽窬鋈以及擁有怎樣的撏鍍狽窬鋈？關(guān)鍵在于建立一種國(guó)有商業(yè)銀行在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過程中的事前或事中的監(jiān)督機(jī)制。而要使這種機(jī)制得以實(shí)行，就得讓大債權(quán)人國(guó)有商業(yè)銀行以

18、積極的投資者身份進(jìn)入國(guó)有企業(yè)的董事會(huì)，在董事會(huì)中擁有撏鍍狽窬鋈，以行使對(duì)國(guó)有企業(yè)的監(jiān)督。這種撏鍍狽窬鋈有兩重含義：一要有投票權(quán)，二要有否決權(quán)。監(jiān)督內(nèi)容主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是對(duì)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益性進(jìn)行評(píng)價(jià)和選擇，以掌握對(duì)投資項(xiàng)目的潛在收益和風(fēng)險(xiǎn)。二是在向企業(yè)提供投資資金后，對(duì)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)狀況和其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)投資資金是否得到合理利用進(jìn)行財(cái)務(wù)審查，防止企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的摰賴路縵諗問題。三是在對(duì)國(guó)有企業(yè)的高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理人員的日?？己撕腿蚊?，商業(yè)銀行可以根據(jù)其獲得的信息行使撏鍍狽窬鋈。四是在對(duì)國(guó)有企業(yè)的兼并、重組、合并、機(jī)構(gòu)設(shè)置等問題上，可以根據(jù)其自身利益行使撏鍍狽窬鋈。 須作重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是，在國(guó)有企業(yè)督導(dǎo)機(jī)制中，上述國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)董事會(huì)的參與及其撏鍍狽窬鋈的作用，不僅能使國(guó)有商業(yè)銀行在國(guó)有企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)或資不抵債的時(shí)候作事后控制和處理，更重要的是能在國(guó)有企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理及投資決策中得到比較充分的信息，并根據(jù)相應(yīng)情況行使撏鍍狽窬鋈，這是事前調(diào)節(jié)有效性的一個(gè)關(guān)鍵