商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理

1、商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理 一、商業(yè)銀行資本的三個概念 作為一般性的定義，銀行的資本是銀行已經(jīng)持有的權(quán)益類資金，目的在于防范頭寸價值減少或商業(yè)損失等風(fēng)險，從而保護(hù)存款者和一般債權(quán)人不受損失。銀行的資本有三個不同的概念，即賬面資本、監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本。 賬面資本是一個會計的概念，列示于銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，等于資產(chǎn)減負(fù)債后的余額。但商業(yè)銀行賬面資本的概念與普通企業(yè)的賬面資本的概念略有不同，商業(yè)銀行的賬面資本除了所有者權(quán)益外，還包括監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可的儲備、次級債等。 監(jiān)管資本是商業(yè)銀行按照監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)定，應(yīng)該保留的最少的賬面資本數(shù)量，是一個根據(jù)監(jiān)管規(guī)定計算出來的量，一般為風(fēng)險資產(chǎn)的一定比例。巴塞爾資本協(xié)議要求

2、商業(yè)銀行要保留的最低監(jiān)管資本的計算公式為：市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的資本要求乘以12.5，再加上針對信用風(fēng)險的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)，就得到分母，即總的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)，分子是監(jiān)管資本，兩者相除得到資本比率的數(shù)值，該比例不得低于8%。 經(jīng)濟(jì)資本是一個風(fēng)險管理的概念，是用于抵御非預(yù)期損失的虛擬資本，在數(shù)值上等于在一定時間和一定置信區(qū)間商業(yè)銀行非預(yù)期損失的倍數(shù)。經(jīng)濟(jì)資本不是真正的銀行資本，并且銀行選擇的置信區(qū)間不同，經(jīng)濟(jì)資本的數(shù)值也不同。 這三個資本在數(shù)量上存在以下關(guān)系：第一，賬面資本監(jiān)管資本：如若不然，監(jiān)管當(dāng)局將會采取強(qiáng)制措施要求銀行補(bǔ)充資本或削減業(yè)務(wù)規(guī)模以減少承擔(dān)的風(fēng)險；第二，賬面資本經(jīng)濟(jì)資本：因為經(jīng)濟(jì)資本反映的

3、是商業(yè)銀行真實的風(fēng)險，最終用于消化風(fēng)險的資本是銀行的真實資本，如果銀行在制定經(jīng)濟(jì)資本預(yù)算時將經(jīng)濟(jì)資本的限額定得比賬面資本高，真實發(fā)生損失時將沒有足夠的真實資本來覆蓋損失；第三，經(jīng)濟(jì)資本監(jiān)管資本：如果監(jiān)管資本大于經(jīng)濟(jì)資本，則商業(yè)銀行會采取資本套利行為，從而在不降低真實風(fēng)險的情況下大大降低監(jiān)管資本要求。綜合起來，賬面資本、監(jiān)管資本、經(jīng)濟(jì)資本三者存在著以下的動態(tài)平衡關(guān)系：賬面資本經(jīng)濟(jì)資本監(jiān)管資本。 二、經(jīng)濟(jì)資本與監(jiān)管資本的聯(lián)系與區(qū)別 監(jiān)管資本產(chǎn)生發(fā)展于20世紀(jì)80年代，標(biāo)志是1988年關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)定的誕生。1988年的資本協(xié)議有兩個目標(biāo)，第一是要加強(qiáng)國際銀行體系的穩(wěn)健性，

4、第二是要減少各國銀行間存在的不平等競爭因素。監(jiān)管資本是銀行必須遵守的法定義務(wù)。 經(jīng)濟(jì)資本產(chǎn)生發(fā)展于20世紀(jì)90年代。由于1988年資本協(xié)議及1996年的修訂主要針對的是信用風(fēng)險和市場風(fēng)險，且風(fēng)險敏感性不足，國際活躍銀行為更好地管理自身的風(fēng)險，開始開發(fā)自己的模型，用于為具體的交易配置資本。經(jīng)濟(jì)資本覆蓋的風(fēng)險包括信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)資本發(fā)展的驅(qū)動因素是市場競爭的加劇和金融市場的動蕩，其主要目的是信息批露、績效評估、計劃、定價等。 監(jiān)管者通過對國際活躍銀行在經(jīng)濟(jì)資本管理方面取得的成就的考察，用它作為改進(jìn)監(jiān)管資本的有用參考。資本協(xié)議非常注重銀行的內(nèi)部風(fēng)險評估，并以此作為確定最低監(jiān)管資本要

5、求的基礎(chǔ)。由于資本協(xié)議允許銀行使用內(nèi)部模型來計算監(jiān)管資本，用來計算經(jīng)濟(jì)資本需求的風(fēng)險評估過程也能夠決定他們的監(jiān)管資本要求。 盡管如此，經(jīng)濟(jì)資本與監(jiān)管資本仍然有本質(zhì)的區(qū)別。監(jiān)管資本體現(xiàn)了監(jiān)管當(dāng)局要求，它不能代表銀行實際吸收非預(yù)期損失的能力。監(jiān)管規(guī)定不一定反映特定銀行的風(fēng)險特征，而且風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)不能作為全部風(fēng)險的正確測度。而經(jīng)濟(jì)資本反映了市場及銀行內(nèi)部風(fēng)險管理的需求，它是為承擔(dān)風(fēng)險真正需要的資本，反映了銀行自身的風(fēng)險特征。 三、經(jīng)濟(jì)資本的計量 經(jīng)濟(jì)資本是用來抵御非預(yù)期損失的，非預(yù)期損失是預(yù)期損失的標(biāo)準(zhǔn)差，經(jīng)濟(jì)資本是非預(yù)期損失的倍數(shù)，因此經(jīng)濟(jì)資本的計量與預(yù)期損失和非預(yù)期損失的計量有關(guān)。由于銀行要求的

6、信用等級與設(shè)定的置信水平相關(guān)，置信水平越高，需要的經(jīng)濟(jì)資本越大。 1、信用風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本計量 對信貸資產(chǎn)，預(yù)期損失（el）調(diào)整敞口（ae）預(yù)期違約率（edf）違約時真實損失率（lgd） 調(diào)整敞口ae的計算過程。銀行對客戶的授信額度為com，已使用授信額度為os，違約時使用“未使用的授信”的比率為ugd，則aeos+（com-os）ugd。 edf為既定信用等級客戶的預(yù)期違約率，可根據(jù)歷史經(jīng)驗數(shù)據(jù)確定不同信用等級客戶的預(yù)期違約率； lgd為發(fā)生違約時的真實損失率，一般的做法時假定借款人出現(xiàn)不還本金或利息的現(xiàn)象時，一般都可能發(fā)生違約，但借款人違約時，銀行的貸款損失通常不是100%，只要銀行通過一定的

7、法定程序，總可以收回一定比例的違約貸款，它的大小取決于抵押情況、求償時的優(yōu)先順序等。 單項資產(chǎn)的非預(yù)期損失（ul）： 資產(chǎn)組合的非預(yù)期損失（ulp） ij是資產(chǎn)i和資產(chǎn)j的違約相關(guān)系數(shù)。 銀行是通過經(jīng)濟(jì)資本來抵御非預(yù)期損失的，為了維持與所擔(dān)風(fēng)險相稱的資本水平，銀行必須確定意愿的信用評級相匹配的置信水平。不同的信用評級所對應(yīng)的置信水平分別是：aaa，99.99%；aa，99.97%；a，99.9%；bbb，99.7%。 如果xt是隨機(jī)損失變量，z是概率百分比（即置信水平），ec是在一定置信水平上覆蓋非預(yù)期損失的經(jīng)濟(jì)資本，在時間t時，使銀行免于破產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)資本的最小值v要滿足： 上式清楚地表明了資本

8、乘數(shù)與置信區(qū)間之間的關(guān)系。給定置信區(qū)間，資本乘數(shù)是損失分布的標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)的上限。一般而言，對信用風(fēng)險，損失的分布函數(shù)為貝塔分布。置信區(qū)間與資本乘數(shù)的關(guān)系將變成尾部擬合的問題，尾部擬合要做的，就是找出置信區(qū)間對應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)。 2、市場風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本的計量 市場風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、股票頭寸風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品風(fēng)險、期權(quán)風(fēng)險。在資本協(xié)議中，利率風(fēng)險由于難以準(zhǔn)確計量，因此對利率風(fēng)險沒有規(guī)定資本要求，而是列入了支柱監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管。 在三大風(fēng)險類別中，市場風(fēng)險的建模最為先進(jìn)，測量市場風(fēng)險要用組合頭寸法評估，不能單獨(dú)進(jìn)行，因為有些項目的風(fēng)險可以軋平。測量經(jīng)濟(jì)資本的方法是：取某點(diǎn)上組合頭寸的價值，計算基礎(chǔ)因素潛在

9、變化的敏感性，計算基礎(chǔ)因素的潛在變化，將潛在變化乘以敏感性。用公式表示即為：varx=vxdv/dppi，其中vx表示頭寸x的市場價值，pi表示在時間i內(nèi)市場價格的不利變動，dv/dp表示市價變動的敏感度。在計算市場風(fēng)險資本需求時，需要設(shè)定置信區(qū)間和持有期。 3、操作風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本的計量 根據(jù)巴塞爾委員會的定義，操作風(fēng)險是由不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風(fēng)險。 與成熟的信用風(fēng)險和市場風(fēng)險計量技術(shù)相比，操作風(fēng)險的計量仍處于初級階段。為了簡單起見，一些銀行干脆分配其所有資本金的18%-25%用于操作風(fēng)險的防范。 從銀行整體的層面，信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險匯總后的總風(fēng)險

10、應(yīng)小于三者直接相加，但在現(xiàn)實中，由于很難確定相關(guān)關(guān)系，采取的是直接相加的方法。即銀行的經(jīng)濟(jì)資本信用風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本+市場風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本+操作風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本。 四、經(jīng)濟(jì)資本的作用 由于經(jīng)濟(jì)資本本身就取決于各部門、分行或各項業(yè)務(wù)的風(fēng)險，或非預(yù)期損失的實際數(shù)值，因此對之進(jìn)行分配非?？茖W(xué)。一方面，各個部門、分行或各項業(yè)務(wù)存在多少風(fēng)險，就有多少非預(yù)期損失，就應(yīng)該分配等額的經(jīng)濟(jì)資本；另一方面，各部門、分行或各項業(yè)務(wù)占用多少經(jīng)濟(jì)資本，就意味著承擔(dān)了多少風(fēng)險。具體而言，經(jīng)濟(jì)資本的作用包括以下幾方面的內(nèi)容： 1、確定風(fēng)險控制的邊界 經(jīng)濟(jì)資本作為一種虛擬資本，當(dāng)它在數(shù)量上接近或超過銀行的賬面資本時，說明銀行的風(fēng)險水平接近

11、或超過其實際承受能力，這時銀行要么通過一些途徑增加賬面資本，要么控制或回縮其風(fēng)險承擔(dān)行為，否則其安全性將受到威脅，并影響評級機(jī)構(gòu)對銀行的信用評級。 2、績效考評 考核銀行盈利的傳統(tǒng)指標(biāo)包括股權(quán)收益率（roe）和資產(chǎn)收益率（roa），這種指標(biāo)最大的缺點(diǎn)是沒有將風(fēng)險考慮在內(nèi)。出于風(fēng)險的管理需要，西方商業(yè)銀行逐漸出現(xiàn)了新型的以風(fēng)險為基礎(chǔ)的考核盈利指標(biāo)經(jīng)風(fēng)險調(diào)整資本收益率（raroc，risk-adjustedreturnoncapital）。該方法起源于20世紀(jì)70年代，由銀行家信托集團(tuán)（bankerstrustgroup）首創(chuàng)，最初目的是為了度量銀行信貸資產(chǎn)組合的風(fēng)險和在特定損失率下為限制風(fēng)險敞口

12、必需的股權(quán)數(shù)量。此后，許多大銀行都紛紛開發(fā)raroc方法，建立在經(jīng)濟(jì)資本基礎(chǔ)之上的raroc作為部門、人員、業(yè)務(wù)條線的考核指標(biāo)已成為銀行業(yè)最核心的績效考核指標(biāo)。 3、貸款定價 傳統(tǒng)的貸款定價方法均沒有考慮資本的成本。實施經(jīng)濟(jì)資本體系的銀行使用經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本回報（raroc）模型來確定貸款的定價水平時，貸款的風(fēng)險越大，為該業(yè)務(wù)配置的資本金越多，為了使這筆貸款贏利，它必須滿足最低的資本報酬率標(biāo)準(zhǔn)，即要使該業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)利潤或經(jīng)濟(jì)增加值為正數(shù)。 其中風(fēng)險成本相當(dāng)于貸款中的預(yù)期損失，經(jīng)濟(jì)資本等于該筆貸款的非預(yù)期損失，raroc用銀行的資本底線回報率來代替，就可計算出為取得資本底線回報率，銀行對貸款索要的

13、最低價格： 貸款價格=raroc經(jīng)濟(jì)資本+資金成本+經(jīng)營成本+風(fēng)險成本 4、決策市場進(jìn)出 銀行是由多個部門和多種產(chǎn)品所組成的，高級管理層需要決定保留哪些產(chǎn)品、壓縮哪些產(chǎn)品，發(fā)展哪些部門、收縮哪些部門，一個重要的決策依據(jù)就是經(jīng)濟(jì)資本回報率的大小。能夠給銀行帶來較大經(jīng)濟(jì)資本回報的部門和產(chǎn)品應(yīng)該予以保留和發(fā)展，回報率低的部門和產(chǎn)品應(yīng)該收縮或撤出市場。 五、經(jīng)濟(jì)資本體系在中國商業(yè)銀行的應(yīng)用 經(jīng)濟(jì)資本已成為國際先進(jìn)商業(yè)銀行在風(fēng)險管理方面的通用工具，中國的商業(yè)銀行要想?yún)⑴c國際競爭，并在競爭中取勝，也應(yīng)該實施經(jīng)濟(jì)資本管理，并解決相關(guān)的理念、技術(shù)問題：要在全行上下形成資本約束的理念，改變盲目追求規(guī)模擴(kuò)張不考慮風(fēng)險承擔(dān)底線的經(jīng)營行為。商業(yè)銀行的資本金是非常珍貴的資源，要將資本金分配至風(fēng)險報酬高的業(yè)務(wù)條線和部門；盡快建立內(nèi)部信用評級系統(tǒng)，將信用風(fēng)險的預(yù)期損失和非預(yù)期損失的計算模型化；引入raroc績效考評模型，實現(xiàn)風(fēng)險和收益的平衡，有效配置經(jīng)濟(jì)資本。 【參考文獻(xiàn)】 1michaelkong：內(nèi)部信用風(fēng)險模型資本分配