電大高分財務(wù)報表范文—萬科A財務(wù)報表綜合分析

1、專業(yè)好文檔萬科a財務(wù)報表獲利能力分析一、萬科a公司基本情況 萬科股份企業(yè)有限公司（china vanke co.,ltd 簡稱vanke）于1984年5月30日在深圳注冊登記，并于1991年1月萬科a股正式在深圳證券交易所掛牌交易。萬科企業(yè)股份有限公司是一家以房地產(chǎn)開發(fā)為核心業(yè)務(wù)的公司，是中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)。公司自成立以來，確立并一貫堅守職業(yè)化底線，包括對人永遠尊重、追求開放透明的體制和公平的回報等。公司致力于建設(shè)“陽光照亮的體制”，提出“專業(yè)化+規(guī)范化+透明化=萬科化”、“規(guī)范、誠信、進取是萬科的經(jīng)營之道”等理念，并在堅持這些理念的前提下，按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立了一套經(jīng)營管理的規(guī)范和流

2、程。截止2008年公司總資產(chǎn)達到1192億元，凈利潤40.3億元，凈資產(chǎn)達到了318.9億元。憑借其出色的經(jīng)營理念和強大的實力，萬科股份有限公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)擴展到全國多個城市，公司樹立了住宅品牌，并獲得了良好的投資回報。二、杜邦分析法杜邦分析法，又稱杜邦財務(wù)綜合分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。由于該體系是由美國杜邦公司最先采用的，因此稱為杜邦分析法。在該分析體系中，凈資產(chǎn)收益率被視為衡量企業(yè)獲利能力的最重要的龍頭性指標(biāo)，因此，杜邦分析法將凈資產(chǎn)收益率作為全面分析企業(yè)業(yè)績的起點，重點揭示企業(yè)獲利能力極其前因后果。1

3、、杜邦分析法的核心比率凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的核心比率，它具有較強的綜合性。其相關(guān)公式為：（1）凈資產(chǎn)收益率 = 總資產(chǎn)收益率 平均權(quán)益乘數(shù)（2）總資產(chǎn)收益率 = 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（3）銷售凈利率 = 凈利潤 營業(yè)收入（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)收入 平均總資產(chǎn)（5）平均權(quán)益乘數(shù) = 平均總資產(chǎn) 平均凈資產(chǎn)從以上公式可以看出，無論提高其中哪個比率，凈資產(chǎn)收益率都會提高。其中，銷售凈利率是利潤表的概括，它可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營成果；權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負債表的概括，它可以反映企業(yè)最基本的財務(wù)狀況；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率把利潤表和資產(chǎn)負債表聯(lián)系起來，使凈資產(chǎn)收益率可以綜合整個企業(yè)經(jīng)營活動和財務(wù)活動業(yè)績

4、。（1）凈利潤2008年萬科a凈利潤=營業(yè)總收入-營業(yè)成本總額+非經(jīng)常性損益-所得稅費用=409.92-348.56+1.86-16.82=46.4億元2009年萬科a凈利潤=營業(yè)總收入-營業(yè)成本總額+非經(jīng)常性損益-所得稅費=488.81-411.22+8.59-21.87=64.31億元2010年萬科a凈利潤=營業(yè)總收入-營業(yè)成本總額+非經(jīng)常性損益-所得稅費=507.14-395.82+8.09-31.01=88.4億元（2）銷售凈利率2008年萬科a銷售凈利率=凈利潤主營業(yè)務(wù)收入100%=46.40409.92100%=11.32%2009年萬科a銷售凈利率=凈利潤主營業(yè)務(wù)收入100%=6

5、4.30488.81100%=13.15%2010年萬科a銷售凈利率=凈利潤主營業(yè)務(wù)收入100%=88.40507.14100%=17.43%（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008年萬科a總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入平均資產(chǎn)總額=409.921096.66=0.372009年萬科a總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入平均資產(chǎn)總額=488.811284.23=0.382010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入平均資產(chǎn)總額=507.141766.23=0.29（4）總資產(chǎn)收益率2008年萬科a總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=11.32%0.37=4.19%2009年萬科a總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13.15%

6、0.38=5.00%2010年萬科a總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=17.43%0.29=5.05（5）平均資產(chǎn)負債率2008年萬科a平均資產(chǎn)負債率=平均負債總額平均資產(chǎn)總額100%=732.961096.66100%=66.84% 2009年萬科a平均資產(chǎn)負債率=平均負債總額平均資產(chǎn)總額100%=863.091284.23100%=67.21%2010年萬科a平均資產(chǎn)負債率=平均負債總額平均資產(chǎn)總額100%=1266.261766.23100%=71.69%（6）平均權(quán)益乘數(shù)2008年萬科a平均權(quán)益乘數(shù)=1（1-平均資產(chǎn)負債率）=1（1-66.84%）=10.3316=3.02 200

7、9年萬科a平均權(quán)益乘數(shù)=1（1-平均資產(chǎn)負債率）=1（1-67.21%）=10.3279=3.05 2010萬科a年平均權(quán)益乘數(shù)=1（1-平均資產(chǎn)負債率）=1（1-71.69%）=10.2831=3.53（7）凈資產(chǎn)收益率2008年萬科a凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率平均權(quán)益乘數(shù)=4.19%3.02=12.65%2009年萬科a凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率平均權(quán)益乘數(shù)=5.00%3.05=15.25%2010萬科a年凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率平均權(quán)益乘數(shù)=5.05%3.53=17.83%三、萬科a杜邦分析法基本框架1、08年萬科a杜邦分析法基本框架凈資產(chǎn)收益率11.04%總資產(chǎn)收益率4.19% *

8、平均權(quán)益乘數(shù)3.02 銷售凈利率9.83% * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.37 1/（1-平均資產(chǎn)負債率66.84%）凈利潤 / 主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額 平均負債總額/平均資產(chǎn)總額40.33 / 40.49 40.49 / 1096.66 73.27 / 1096.66從上圖可看出，2008年萬科a的圖中任何一個比率凈都會資產(chǎn)收益率，其中凈利潤與營業(yè)收入的比可以概括企業(yè)的經(jīng)營成果，權(quán)益乘數(shù)可以反映企業(yè)的最基本的財務(wù)狀況，所以凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)所有者投資的獲利能力。要想提高銷售凈利率，一是要擴大銷售收入，二是要降低成本費用。擴大銷售的收入既能提高銷售凈利率，又可提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2、0

9、9年萬科a杜邦分析法基本框架凈資產(chǎn)收益率12.62%總資產(chǎn)收益率4.14% * 平均權(quán)益乘數(shù)3.05 銷售凈利率10.9% * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.38 1/（1-平均資產(chǎn)負債率67.2%）凈利潤 / 主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額 平均負債總額 / 平均資產(chǎn)總額53.30 / 48.32 48.32 / 1284.23 86.31 / 1284.23從上圖中可以看出，萬科2009年比2008年的銷售凈利率有所提高，說明2009年比2008年有著更好的企業(yè)經(jīng)營成果；從權(quán)益乘數(shù)來看，2009年比2008年的企業(yè)負債程度較高，在給企業(yè)帶來較多的財務(wù)杠桿利益的同時，也帶來較多的風(fēng)險?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)

10、率也比2008年高，表示企業(yè)的整體經(jīng)營情況和財務(wù)活動業(yè)績都要比2008年的好。3、10年萬科a杜邦分析法基本框架凈資產(chǎn)收益率14.54%總資產(chǎn)收益率4.12% * 平均權(quán)益乘數(shù)3. 53 銷售凈利率14.36% * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.29 1/（1-平均資產(chǎn)負債率71.69%）凈利潤 / 主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額 平均負債總額 / 平均資產(chǎn)總額72.893 / 50.03 50.03 / 1766.23 1266.26 / 1766.23從圖中可以看出，2010年的凈資產(chǎn)收益率比2009年的要高出1.92%，萬科的銷售凈利率在2009年、2010年有所提升，說明了該企業(yè)的盈利能力

11、有所提升。而這個是由銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)決定的。要想提高銷售凈利率，一是要擴大銷售收入，二是要降低成本費用。隨著主營業(yè)務(wù)收入的增長，所以2010年的銷售凈利率比2009年要高。2010年的權(quán)益乘數(shù)比2009年的高，說明萬科的負債程度比較高，給企業(yè)帶來的較大的風(fēng)險。四、與金地集團的同業(yè)分析2010年金地集團股份有限公司的年度報告中指出，在2010年年初，金地集團總資產(chǎn)555.18億元，2010年年末金地集團總資產(chǎn)728.17億元，營業(yè)收入195.93億元，凈利潤31.33億元，凈資產(chǎn)收益率16.55%，總資產(chǎn)收益率4.96%，平均權(quán)益乘數(shù)3.47，銷售凈利率15.99%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

12、率0.31。金地集團2010年：凈資產(chǎn)收益率16.55%總資產(chǎn)收益率4.96% * 平均權(quán)益乘數(shù)3.47 銷售凈利率15.99% * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.31 1/（1-平均資產(chǎn)負債率71.15%）凈利潤 / 主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額 平均負債總額 / 平均資產(chǎn)總額31.33 / 195.93 195.93 / 641.68 452.39 / 641.68萬科a2010年：凈資產(chǎn)收益率14.54%總資產(chǎn)收益率4.16% * 平均權(quán)益乘數(shù)3. 53 銷售凈利率14.36% * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.29 1/（1-平均資產(chǎn)負債率71.69%）凈利潤 / 主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)

13、總額 平均負債總額 / 平均資產(chǎn)總額72.893 / 50.03 50.03 / 1766.23 1266.26 / 1766.23由上圖可以看出，銷售凈利率反映了企業(yè)利潤總額與銷售收入的關(guān)系，從這個意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。萬科a房地產(chǎn)的銷售凈利率比金地集團的要低，說明萬科的盈利能力比金地集團弱。權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率影響。負債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風(fēng)險。該萬科的權(quán)益乘數(shù)比金地集團較小，說明萬科的負債程度較高，萬科風(fēng)險較大。從上面數(shù)據(jù)可以看出萬科房地產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率還是較高的，說明了萬科

14、的財務(wù)風(fēng)險比金地集團弱一些。五、結(jié)論分析通過以上分析可見, 萬科擁有較強的償債能力、營運能力、獲利能力, 且這三種能力有很好的穩(wěn)定性。2008年-2010年這三年，萬科一直保持了很高的盈利水平, 除了市場強大需求外, 說明其擁有很高的管理水平和決策能力, 規(guī)范、獨特的價值觀也是其長盛不衰的秘訣。另外，萬科的營運能力體系的建立、發(fā)展和運行，必然會使企業(yè)在競爭和發(fā)展中順利進行。winger tuivasa-sheck, who scored two tries in the kiwis 20-18 semi-final win over england, has been passed fit a

15、fter a lower-leg injury, while slater has been named at full-back but is still recovering from a knee injury aggravated against usa.both sides boast 100% records heading into the encounter but australia have not conceded a try since josh charnleys effort in their first pool match against england on

16、the opening day.aussie winger jarryd hayne is the competitions top try scorer with nine, closely followed by tuivasa-sheck with eight.but it is recently named rugby league international federation player of the year sonny bill williams who has attracted the most interest in the tournament so far.the

17、 kiwi - with a tournament high 17 offloads - has the chance of becoming the first player to win the world cup in both rugby league and rugby union after triumphing with the all blacks in 2011.id give every award back in a heartbeat just to get across the line this weekend, said williams.the (lack of

18、) air up there watch mcayman islands-based webb, the head of fifas anti-racism taskforce, is in london for the football associations 150th anniversary celebrations and will attend citys premier league match at chelsea on sunday.i am going to be at the match tomorrow and i have asked to meet yaya tou

19、re, he told bbc sport.for me its about how he felt and i would like to speak to him first to find out what his experience was.uefa hasopened disciplinary proceedings against cskafor the racist behaviour of their fans duringcitys 2-1 win.michel platini, president of european footballs governing body,

20、 has also ordered an immediate investigation into the referees actions.cska said they were surprised and disappointed by toures complaint. in a statement the russian side added: we found no racist insults from fans of cska. baumgartner the disappointing news: mission aborted.the supersonic descent c

21、ould happen as early as sunda.the weather plays an important role in this mission. starting at the ground, conditions have to be very calm - winds less than 2 mph, with no precipitation or humidity and limited cloud cover. the balloon, with capsule attached, will move through the lower level of the

22、atmosphere (the troposphere) where our day-to-day weather lives. it will climb higher than the tip of mount everest (5.5 miles/8.85 kilometers), drifting even higher than the cruising altitude of commercial airliners (5.6 miles/9.17 kilometers) and into the stratosphere. as he crosses the boundary l

23、ayer (called the tropopause),e can expect a lot of turbulence.the balloon will slowly drift to the edge of space at 120,000 feet ( then, i would assume, he will slowly step out onto something resembling an olympic diving platform.they blew it in 2008 when they got caught cold in the final and they w

24、ill not make the same mistake against the kiwis in manchester.five years ago they cruised through to the final and so far history has repeated itself here - the last try they conceded was scored by englands josh charnley in the opening game of the tournament.that could be classed as a weakness, a team under-cooked - but i have been impressed by the kangaroos focus in their games since then.they have been concentrating on the sort of stuff that wins