治理通貨膨脹要打好三套組合拳

1、治理通貨膨脹要打好三套組合拳 2008年4月，居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲8.5%。至此，居民消費(fèi)價(jià)格總水平已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月保持5%以上的上漲，爬行型通貨膨脹已然向溫和型通貨膨脹轉(zhuǎn)型。受國際石油和糧食價(jià)格上漲的影響，加上地震災(zāi)害，我們認(rèn)為，2008年，如果能夠把cpi控制在8%以內(nèi)，就是宏觀調(diào)控的重大成就。從目前的形勢(shì)和趨勢(shì)看，治理此輪通貨膨脹還有較長(zhǎng)的路要走，需要進(jìn)一步加大反周期政策的力度，密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的變化和走勢(shì)，及時(shí)靈活地采取對(duì)策，防止溫和型通貨膨脹向奔騰型通貨膨脹轉(zhuǎn)型。治理通貨膨脹，要謀整體思路，打好三套組合拳。一、當(dāng)前通貨膨脹的主要表現(xiàn)本文認(rèn)為，當(dāng)前，我國的通貨膨脹已不再是結(jié)構(gòu)性通貨膨

2、脹的，也越過了5%這個(gè)爬行型通貨膨脹的上限，進(jìn)入溫和型通貨膨脹期。這主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：其一，物價(jià)指數(shù)持續(xù)走高。2008年1到4月，居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲8.2%。其中，城市上漲7.8%，農(nóng)村上漲8.8%；食品類價(jià)格上漲21.2%。至此，居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月超過5%，這是溫和型通貨膨脹的明確信號(hào)。其二，貨幣流動(dòng)速度加快。到2008年3月末，市場(chǎng)貨幣流通量m0余額為3.04萬億元,比1月末少6300億元。一季度凈投放現(xiàn)金58億元,比上年同期少投放258億元。然而，國內(nèi)市場(chǎng)銷售增長(zhǎng)速度卻在加快，實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額2.56萬億元，同比增長(zhǎng)20.6%。消費(fèi)增長(zhǎng)快于貨幣流通量的增長(zhǎng)

3、，說明更多居民獲得貨幣后選擇購買商品和服務(wù)。這是民眾感受到通貨膨脹并做出應(yīng)對(duì)的明確信號(hào)。其三，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度回落。今年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值61491億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)10.6%，比上年同期回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，三次產(chǎn)業(yè)的增速分別回落1.6、1.7和0.4個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的回落，既是宏觀調(diào)控的成果，也與通貨膨脹有密切關(guān)系。二、形成通貨膨脹的基本因素物價(jià)上漲過快，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，成為我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生活中的主要矛盾。深入分析形成這些問題的深層次原因，對(duì)于理解、把握和貫徹中央所采取的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策具有重要意義。我們認(rèn)為：溫和型通貨膨脹的形成是多方面因素共同作用的結(jié)果。外部通貨膨脹的輸入

4、作用。把中國經(jīng)濟(jì)放在全球化的環(huán)境下觀察，當(dāng)前的物價(jià)上漲帶有鮮明的輸入型通貨膨脹特征，即由于輸入品價(jià)格上漲而引起國內(nèi)物價(jià)的上漲。受全球流動(dòng)性過剩、美元貶值、部分農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)國減產(chǎn)、國際投機(jī)資金炒作及世界生物燃料產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展增加糧食需求等多種因素的影響，國際市場(chǎng)石油、黃金、糧食、食用植物油、鐵礦石等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲。無論是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家還是發(fā)達(dá)國家，都出現(xiàn)了不同程度的通貨膨脹，許多國家的cpi都達(dá)到了近10年來的最高漲幅。中國的石油、鐵礦石、有色金屬、大豆、食用植物油等原材料對(duì)外依存度較高，國際市場(chǎng)的價(jià)格變化直接影響著國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不均衡的牽導(dǎo)作用。肉類、植物油、原油等大宗關(guān)鍵產(chǎn)品供給

5、與需求存在大量缺口，導(dǎo)致價(jià)格猛漲，進(jìn)而擴(kuò)散到其他部門產(chǎn)品的價(jià)格，從而使一般物價(jià)水平持續(xù)上漲。另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，人民群眾手中積累了大量存款，而社會(huì)創(chuàng)造的服務(wù)品遠(yuǎn)不能滿足群眾需求，教育、醫(yī)療、保健、文化等第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展不夠快，過量的貨幣追逐有限的有形商品，造成物價(jià)輪番上漲。工資成本的推動(dòng)作用。由于國民經(jīng)濟(jì)各部門勞動(dòng)生產(chǎn)率發(fā)展不平衡，導(dǎo)致勞動(dòng)生產(chǎn)率提高較快的部門貨幣工資增長(zhǎng)后，其他部門的貨幣工資也會(huì)隨之增長(zhǎng)，引起價(jià)格上漲，從而使一般物價(jià)水平普遍上漲。特別是這幾年公務(wù)員工資以及與之聯(lián)系的國有企事業(yè)單位職工工資增長(zhǎng)過快，拉動(dòng)全社會(huì)平均工資水平的上升快于gdp上升速度。2007年，全國城鎮(zhèn)單位在崗

6、職工年平均工資為24932元，較2006年增長(zhǎng)了18.72%，遠(yuǎn)高于國民收入的增長(zhǎng)幅度。國內(nèi)需求的拉動(dòng)作用。當(dāng)國內(nèi)總需求過度增長(zhǎng)，超過了現(xiàn)有價(jià)格水平下的商品總供給，就會(huì)引起物價(jià)普遍上漲。到2008年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量(m2)余額達(dá)到42.31萬億元,狹義貨幣供應(yīng)量(m1)余額為15.09萬億元,均創(chuàng)歷史新高，貨幣供應(yīng)量超過了社會(huì)商品可供量的增長(zhǎng)。加上地方政府追求gdp增長(zhǎng)的沖動(dòng)，在一定程度上削弱乃至抵消了中央政府宏觀調(diào)控的成果。 投資渠道狹窄的倒逼作用。無論是直接投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是通過證券市場(chǎng)投資，投資環(huán)境都不寬松，極大地制約了企業(yè)和個(gè)人投資的啟動(dòng)。稅收的高速增長(zhǎng)，稅外亂收費(fèi)禁而不止，注冊(cè)

7、審批程序復(fù)雜煩瑣，證券市場(chǎng)低迷，居民缺乏直接投資的渠道和能力，等等，制約了投資需求的增長(zhǎng)，使得大量本該成為資本的貨幣滯留在消費(fèi)品市場(chǎng)上推波助瀾乃至興風(fēng)作浪，加劇了通貨膨脹。三、治理通貨膨脹要打好三套組合拳中央政府為治理通貨膨脹采取了一系列政策措施，這些政策已經(jīng)和正在發(fā)揮作用。從目前的形勢(shì)和趨勢(shì)看，治理此輪通貨膨脹還有較長(zhǎng)的路要走，需要進(jìn)一步加大反周期政策的力度，打好“增加有效供給、減少貨幣供應(yīng)、降低流動(dòng)速度”三套組合拳，在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展和有效抑制通貨膨脹之間走出一條光明的路。第一套組合拳：增加有效供給。增加有效供給是治理通貨膨脹的治本之策。我們要統(tǒng)籌采取以下8個(gè)方面的政策措施，增加市

8、場(chǎng)的商品和服務(wù)供給量，從根本上縮小供給與需求的缺口。一是加大積極的就業(yè)政策實(shí)施力度，將更多的勞動(dòng)力引導(dǎo)到適銷對(duì)路的商品和服務(wù)的生產(chǎn)上，增加有效供給。二是選擇性減稅。對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)嚴(yán)重不足、漲價(jià)壓力大的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料、糧食制品、植物油等商品以及教育培訓(xùn)、醫(yī)療保健、文化娛樂等服務(wù)采取定向減稅政策，增加投資和市場(chǎng)供給。三是發(fā)放補(bǔ)貼。進(jìn)一步提高糧食等初級(jí)農(nóng)業(yè)品保護(hù)價(jià)，根據(jù)提供的商品量給肉類、奶類、大豆等短缺產(chǎn)品生產(chǎn)商發(fā)放臨時(shí)補(bǔ)貼，提高農(nóng)機(jī)、種子補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。四是減輕商品流通環(huán)節(jié)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。減少針對(duì)個(gè)體工商戶的收費(fèi)，減少乃至取消糧食、鮮活農(nóng)產(chǎn)品等生活必需品的運(yùn)輸收費(fèi)。五是把組織建設(shè)經(jīng)濟(jì)適用房作為反通貨膨脹的重要措施

9、。增加土地供應(yīng)，大量生產(chǎn)微利的經(jīng)濟(jì)適用房，將居民可支配貨幣和存款轉(zhuǎn)化為房產(chǎn)，減輕其他商品和服務(wù)的價(jià)格上漲壓力。六是擇機(jī)從國際市場(chǎng)進(jìn)口一批關(guān)系國計(jì)民生的基礎(chǔ)商品，增加高新技術(shù)以及技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口，大幅度增加公派留學(xué)和訪問學(xué)者指標(biāo)以增加人力資源儲(chǔ)備，有計(jì)劃有步驟地減少外匯儲(chǔ)備，減輕匯率損失。七是限制糧食及其制品出口，減少能源消耗量大的商品出口，防止國家給基礎(chǔ)產(chǎn)品的減稅或補(bǔ)貼因?yàn)槌隹诙D(zhuǎn)化為商業(yè)利潤。八是適當(dāng)調(diào)整國家定價(jià)的基礎(chǔ)產(chǎn)品的價(jià)格，引導(dǎo)全社會(huì)節(jié)約能源和資源，建設(shè)節(jié)約型社會(huì)，增加有效供給。第二套組合拳：減少貨幣供應(yīng)。減少貨幣供應(yīng)量是治理通貨膨脹的釜底抽薪策略。我們要統(tǒng)籌采取以下6個(gè)方面的政策措施，

10、控制貨幣供應(yīng)量，使之與貨幣需求量相適應(yīng)，減輕貨幣貶值和通貨膨脹的壓力，防止溫和型通貨膨脹向惡性通貨膨脹轉(zhuǎn)化。一是適時(shí)適度調(diào)整存款準(zhǔn)備金率。存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率目前是16.5%。一些專家預(yù)計(jì)，存款準(zhǔn)備金率還有3到4個(gè)百分點(diǎn)的上調(diào)空間。這對(duì)繼續(xù)落實(shí)從緊的貨幣政策要求，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)意義重大。二是增加匯率彈性。為緩解人民幣“對(duì)外升值、對(duì)內(nèi)貶值”的結(jié)構(gòu)性矛盾，在保持匯率不急劇變動(dòng)的前提下，可通過增強(qiáng)人民幣匯率彈性、擴(kuò)大人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)區(qū)間等方式來調(diào)節(jié)匯率變動(dòng)，減少因外匯儲(chǔ)備增加造成的人民幣投放增量。三是通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作回收流動(dòng)性。除提高存款準(zhǔn)備金率鎖定

11、流動(dòng)性外，定向和市場(chǎng)化發(fā)行央行票據(jù)、運(yùn)用特別國債進(jìn)行正回購等公開市場(chǎng)操作仍是控制流動(dòng)性的常規(guī)工具。此外，還可以發(fā)揮特別國債市場(chǎng)化發(fā)行、特別存款、貨幣掉期等創(chuàng)新手段來回收流動(dòng)性。四是減少財(cái)政一般性開支，大幅度減少招待費(fèi)和車輛費(fèi)支出，謀求預(yù)算平衡，減少財(cái)政赤字?？蓪⒇?cái)政節(jié)余轉(zhuǎn)入以后的財(cái)年使用，減少當(dāng)期貨幣流通量。五是適時(shí)推進(jìn)費(fèi)改稅，將分散在政府部分部門中的收費(fèi)集中到財(cái)政部門的稅收收入。經(jīng)驗(yàn)表明，單個(gè)政府部門比政府更傾向于消費(fèi)，集中收入更有利于減少支出，加強(qiáng)管理，還可以有效減少和防止腐敗。六是提高利率。如果物價(jià)持續(xù)6個(gè)月保持8%以上的上漲幅度，就應(yīng)考慮提高存貸款利率，保護(hù)存款人利益，防止擠提存款現(xiàn)象

12、發(fā)生。在提高存款利率之前，可選擇性地提高以短缺產(chǎn)品為原料的部分產(chǎn)業(yè)的貸款利率。第三套組合拳：降低貨幣流動(dòng)速度。在貨幣供應(yīng)量不可能大幅度降低的情況下，降低消費(fèi)市場(chǎng)貨幣流動(dòng)速度也是治理通貨膨脹的有效選擇之一，我們要統(tǒng)籌采取以下4個(gè)方面的政策措施，有效防止消費(fèi)性貨幣的加速運(yùn)轉(zhuǎn)。一是加強(qiáng)宣傳，降低公眾對(duì)通貨膨脹的心理預(yù)期。改革開放以來，公眾經(jīng)歷過多次通貨膨脹，甚至有24%以上的通貨膨脹，有了一定的心理承受能力。目前，我國資源要素價(jià)格市場(chǎng)化改革還沒有完全展開，煤電油運(yùn)價(jià)格因政府控制而低于國際水平。經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)而保持低通脹的關(guān)鍵，主要來自于民眾對(duì)于政府控制價(jià)格的信心。政府要在必要時(shí)控制住關(guān)鍵商品的價(jià)格，堅(jiān)定公眾信心，防止出現(xiàn)囤積商品、擠提存款等改革開放初期出現(xiàn)的情況重演。二是適當(dāng)降低證券交易印花稅，鼓勵(lì)證券投資，將更多貨幣引導(dǎo)到證券投資，減少對(duì)有形商品的追逐，減少商品交易次數(shù)。三是貼息儲(chǔ)蓄。當(dāng)物價(jià)上漲超過10%時(shí)，可借鑒1990年代的保值儲(chǔ)蓄，對(duì)每