企業(yè)并購(gòu)管理手冊(cè)

1、般企業(yè)并購(gòu)管理手冊(cè)第一章 并購(gòu)計(jì)劃提出第一條為了順應(yīng) XXX 企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“企業(yè)” ）總體戰(zhàn)略，加快發(fā)展速度，提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模，保障 企業(yè)長(zhǎng)期處于行業(yè)領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)企業(yè)既定發(fā)展目標(biāo)，根據(jù)中華人民共和國(guó)公司法 、中華 人民共和國(guó)證券法 、上市公司收購(gòu)管理辦法以及企業(yè)的實(shí)際情況，制定本手冊(cè)。 第二條企業(yè)依照本手冊(cè)開(kāi)展對(duì)行業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的并購(gòu)工作。第三條 企業(yè)依照本手冊(cè)開(kāi)展對(duì)行業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)前，應(yīng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展戰(zhàn)略有清晰的認(rèn) 識(shí)，并能根據(jù)現(xiàn)階段戰(zhàn)略判斷出企業(yè)下一階段發(fā)展方向，且取得了包括企業(yè)最高領(lǐng)導(dǎo)層在內(nèi)的 絕大多數(shù)中高層管理團(tuán)隊(duì)的認(rèn)同。第四條并購(gòu)的目的在于能夠很好的與企業(yè)戰(zhàn)略相配合，從而通過(guò)對(duì)

2、目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)的 實(shí)力，提高整個(gè)系統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)效率，最終增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。第五條在明確未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略方向以及并購(gòu)的目的后，企業(yè) 戰(zhàn)略發(fā)展部 可以根據(jù)自身現(xiàn)有條件，提 出并購(gòu)設(shè)想，其中包括：準(zhǔn)備開(kāi)展并購(gòu)的區(qū)域、準(zhǔn)備并購(gòu)的企業(yè)規(guī)模、投入的并購(gòu)資金總量、 并購(gòu)資金的主要來(lái)源等。根據(jù)這些問(wèn)題，編寫(xiě)并購(gòu)意向計(jì)劃書(shū) ，并購(gòu)意向計(jì)劃書(shū)主要內(nèi) 容包括：一、并購(gòu)的理由及主要依據(jù)；二、并購(gòu)目標(biāo)的主要指標(biāo)；三、并購(gòu)方向及地域的選擇；四、并購(gòu)的規(guī)模與時(shí)間安排；五、資金投入（或其它投入）計(jì)劃等。將并購(gòu)意向計(jì)劃書(shū)提請(qǐng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn)。第六條戰(zhàn)略發(fā)展部部長(zhǎng)對(duì)并購(gòu)意向計(jì)劃書(shū)進(jìn)行合規(guī)性審核。對(duì)不符合規(guī)定要求的項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào) 告，并購(gòu)項(xiàng)

3、目負(fù)責(zé)人按規(guī)范化要求修改完善后再行申報(bào)。第二章 并購(gòu)目標(biāo)尋找第七條 企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展部在企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn)并購(gòu)意向計(jì)劃書(shū)后，根據(jù)并購(gòu)計(jì)劃書(shū)所劃定區(qū)域，按 照主要指標(biāo)尋找并購(gòu)目標(biāo)。第八條 尋找并購(gòu)目標(biāo)可通過(guò)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展部自身尋找、同行推薦、當(dāng)?shù)卣?lián)系以及運(yùn)用企業(yè)已 有社會(huì)資源、行業(yè)地位進(jìn)行業(yè)內(nèi)資源篩選，劃定候選并購(gòu)范圍。第九條 對(duì)候選范圍內(nèi)潛在并購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行初步篩選：符合企業(yè)未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃的要求；優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的可 能性較大；投資環(huán)境較好；至少具備在人員密集優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)份額、場(chǎng)地條件、品牌美譽(yù)中的一 項(xiàng)優(yōu)勢(shì)；資產(chǎn)總額原則應(yīng)在 1000 萬(wàn)元以上。第十條 將候選名單以及初步篩選結(jié)果上報(bào)企業(yè)最高管理團(tuán)隊(duì)，最高管理團(tuán)隊(duì)批

4、準(zhǔn)后，并購(gòu)目標(biāo)尋 找工作完成，同時(shí)開(kāi)展下一階段工作。第三章 并購(gòu)目標(biāo)評(píng)估、決策第十一條 戰(zhàn)略發(fā)展部根據(jù)企業(yè)最高管理團(tuán)隊(duì)的批復(fù)安排項(xiàng)目對(duì)接小組與并購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行初步接觸，征 詢(xún)合作意向；初步確定并購(gòu)項(xiàng)目推進(jìn)計(jì)劃，著手聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的盡職調(diào)查、資產(chǎn)評(píng) 估等事宜。同時(shí)，企業(yè)法律顧問(wèn)在合作意向書(shū)簽定前對(duì)條款內(nèi)容進(jìn)行審核。第十二條 戰(zhàn)略發(fā)展部部長(zhǎng)在取得企業(yè)最高管理團(tuán)隊(duì)授權(quán)后，代表企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)草簽合作意向 書(shū)，合作意向書(shū)主要內(nèi)容包括：一 . 并購(gòu)項(xiàng)目推進(jìn)計(jì)劃；二. 并購(gòu)方式；三. 并購(gòu)支付方式（現(xiàn)金、資產(chǎn)、股權(quán)） ；四. 保密條款等。第十三條成立并購(gòu)項(xiàng)目工作組：一 . 由戰(zhàn)略發(fā)展部牽頭，組織企業(yè)營(yíng)運(yùn)

5、模塊、支持模塊、企業(yè)法律顧問(wèn)、中介機(jī)構(gòu)等有關(guān)人員， 成立以企業(yè)總經(jīng)理為并購(gòu)項(xiàng)目最高決策人的項(xiàng)目并購(gòu)工作小組。在并購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查 時(shí)由并購(gòu)項(xiàng)目工作組向企業(yè)提出申請(qǐng)委派專(zhuān)門(mén)團(tuán)隊(duì)作為并購(gòu)實(shí)施后新企業(yè)的主要負(fù)責(zé)人， 參與并購(gòu)項(xiàng)目的各項(xiàng)實(shí)施工作。二 . 并購(gòu)項(xiàng)目工作組根據(jù)專(zhuān)業(yè)分工分成以下三個(gè)專(zhuān)業(yè)小組：1. 由戰(zhàn)略發(fā)展部組成談判小組；2. 由營(yíng)運(yùn)模塊(或外聘專(zhuān)家)組成技術(shù)評(píng)判小組；3. 由支持模塊(財(cái)務(wù)部) 、法律顧問(wèn)、中介機(jī)構(gòu)等相關(guān)人員組成財(cái)務(wù)、法律 事務(wù)小組。三 . 制定工作計(jì)劃，明確責(zé)任人。第十四條開(kāi)展項(xiàng)目盡職調(diào)查：一 . 項(xiàng)目并購(gòu)工作小組負(fù)責(zé)開(kāi)展組織有關(guān)人員對(duì)并購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行盡職調(diào)查，具體包括：1

6、. 并購(gòu)目標(biāo)歷史沿革：1. 并購(gòu)目標(biāo)現(xiàn)在的股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東背景及所有股東協(xié)議；2. 并購(gòu)目標(biāo)自成立以來(lái)的重要董事會(huì)決議；(1) . 說(shuō)明并購(gòu)目標(biāo)與其股東的交易，并提供有關(guān)的協(xié)議與文件；(2) . 并購(gòu)目標(biāo)現(xiàn)在的高級(jí)管理人員 (包括董事會(huì)) 及其詳細(xì)背景；(3) . 并購(gòu)目標(biāo)自成立以來(lái)的所有高級(jí)管理人員 (包括董事會(huì)) 的變動(dòng)；(4) . (并購(gòu)目標(biāo)的下屬企業(yè)及其業(yè)務(wù)、股本和股權(quán)結(jié)構(gòu)等資料) ；(5) . 影響企業(yè)發(fā)展的主要外部力量；(6) . 其他。2. 并購(gòu)目標(biāo)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)情況：(1) . 并購(gòu)目標(biāo)過(guò)往全部財(cái)務(wù)報(bào)表；(2) . 并購(gòu)目標(biāo)資產(chǎn)、負(fù)債情況；(3) . 并購(gòu)目標(biāo)潛在的未列帳債務(wù)以及或有債

7、務(wù)；(4) . 并購(gòu)目標(biāo)股東權(quán)益；(5) . 并購(gòu)目標(biāo)特殊會(huì)計(jì)政策。3. 并購(gòu)目標(biāo)組織、人力資源和勞資關(guān)系：(1) . 并購(gòu)目標(biāo)組織結(jié)構(gòu)圖；(2) . 并購(gòu)目標(biāo)主要管理團(tuán)隊(duì)；(3) . 并購(gòu)目標(biāo)雇員福利情況；(4) . 并購(gòu)目標(biāo)工會(huì)協(xié)議等相關(guān)條款；(5) . 并購(gòu)目標(biāo)勞資關(guān)系。4. 并購(gòu)目標(biāo)相關(guān)法律情況：(1) . 并購(gòu)目標(biāo)的主體資格、資質(zhì)證書(shū)及相關(guān)購(gòu)并交易的批準(zhǔn)和授權(quán)；(2) . 并購(gòu)目標(biāo)章程是否對(duì)并購(gòu)存在一些特別規(guī)定；(3) . 并購(gòu)目標(biāo)各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利是否完整無(wú)瑕疵，如土地使用權(quán)、房產(chǎn)權(quán)、商標(biāo)權(quán)利 等；(4) . 并購(gòu)目標(biāo)的合同、債務(wù)文件的審查，是否存在限制性條款，特別是當(dāng)并購(gòu)目 標(biāo)控制權(quán)改

8、變后合同是否依然有效，并購(gòu)目標(biāo)資產(chǎn)抵押、擔(dān)保情況等；(5) . 并購(gòu)目標(biāo)自成立以來(lái)未決的或潛在的訴訟；(6) . 并購(gòu)目標(biāo)正在進(jìn)行的訴訟等。二 . 律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等根據(jù)提供資料以及獨(dú)立所獲信息出具獨(dú)立意見(jiàn)報(bào)告，營(yíng)運(yùn)模塊技術(shù)評(píng)判小組人員出具 營(yíng)運(yùn)技術(shù)評(píng)審意見(jiàn) ，戰(zhàn)略發(fā)展部負(fù)責(zé)將上述材料整理后形成 并購(gòu)項(xiàng)目盡職調(diào)查報(bào)告 ，上報(bào)企業(yè)總經(jīng)理審閱。第十五條進(jìn)行并購(gòu)可行性分析：一 . 在并購(gòu)項(xiàng)目盡職調(diào)查報(bào)告的基礎(chǔ)上，由戰(zhàn)略發(fā)展部部長(zhǎng)負(fù)責(zé)進(jìn)行并購(gòu)可行性分析；法 律顧問(wèn)負(fù)責(zé)政策法規(guī)、法律分析并提出建議。二 . 可行性分析的主要內(nèi)容：1. 外部環(huán)境分析：經(jīng)營(yíng)環(huán)境、政策環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境；2. 內(nèi)部能力分析

9、：并購(gòu)雙方的優(yōu)勢(shì)與不足；經(jīng)濟(jì)效益分析；政策法規(guī)方面的分析； 并購(gòu)目標(biāo)的主管部門(mén)及當(dāng)?shù)卣膽B(tài)度分析；風(fēng)險(xiǎn)防范及預(yù)測(cè)；3. 定性選擇模型評(píng)價(jià)：結(jié)合并購(gòu)目標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量、規(guī)模和產(chǎn)品品牌、經(jīng)濟(jì)區(qū)位以 及與并購(gòu)目標(biāo)在市場(chǎng)、地域和消費(fèi)水平等方面進(jìn)行比較，同時(shí)從可獲得的信息 渠道對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行可靠性分析，避免陷入并購(gòu)陷阱；4. 定量選擇模型評(píng)價(jià)：通過(guò)對(duì)并購(gòu)目標(biāo)信息數(shù)據(jù)的充分收集整理，利用財(cái)務(wù)技術(shù) 指標(biāo)、投資回報(bào)指標(biāo)分析并購(gòu)項(xiàng)目的可行性；5. 風(fēng)險(xiǎn)提示（不確定性分析） ：特別列示因客觀原因而無(wú)法了解或評(píng)判的事宜；充 分披露項(xiàng)目可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)及不確定性因素。第十六條 戰(zhàn)略發(fā)展部根據(jù)項(xiàng)目需要負(fù)責(zé)組織企業(yè)并購(gòu)工作組

10、成員、企業(yè)最高決策團(tuán)隊(duì)成員、營(yíng)運(yùn)模 塊、支持模塊等有關(guān)人員組成并購(gòu)項(xiàng)目評(píng)審論證委員會(huì)，召開(kāi)并購(gòu)項(xiàng)目可行性評(píng)審論證會(huì)，對(duì) 并購(gòu)項(xiàng)目盡職調(diào)查報(bào)告和并購(gòu)項(xiàng)目可行性分析報(bào)告進(jìn)行論證。第十七條 若該并購(gòu)項(xiàng)目未通過(guò)可行性評(píng)審論證會(huì)，則終止此并購(gòu)項(xiàng)目，不再繼續(xù)操作；若評(píng)審會(huì)論 證項(xiàng)目可行，則根據(jù)評(píng)審結(jié)論，形成并購(gòu)項(xiàng)目立項(xiàng)決議 ，經(jīng)評(píng)審論證委員會(huì)成員簽字后上 報(bào)企業(yè)最高管理層審核批準(zhǔn)，推進(jìn)并購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)入實(shí)施階段。企業(yè)總經(jīng)理對(duì)并購(gòu)項(xiàng)目具有一票否 決權(quán)。第四章 并購(gòu)實(shí)施階段第十八條 戰(zhàn)略發(fā)展部依據(jù)審批后的并購(gòu)項(xiàng)目可行性分析報(bào)告及評(píng)審會(huì)的論證意見(jiàn)，修正并購(gòu)項(xiàng) 目的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，編制并購(gòu)項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書(shū)及并購(gòu)項(xiàng)目申報(bào)提案

11、 ，報(bào)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)審核 后提報(bào)企業(yè)最高領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)核準(zhǔn)； 同時(shí)戰(zhàn)略發(fā)展部負(fù)責(zé)組織并購(gòu)項(xiàng)目立項(xiàng)決策人等團(tuán)隊(duì)相關(guān)人員 簽訂并購(gòu)項(xiàng)目投資考評(píng)責(zé)任書(shū) ，落實(shí)相關(guān)人員責(zé)任。第十九條 并購(gòu)項(xiàng)目工作組與并購(gòu)目標(biāo)共同聘請(qǐng)雙方均認(rèn)可的中介機(jī)構(gòu)（審計(jì)與評(píng)估機(jī)構(gòu)） ，對(duì)并購(gòu) 目標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)。 在審計(jì)的基礎(chǔ)上， 對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量與結(jié)構(gòu)進(jìn)行實(shí)地評(píng)估。 并購(gòu)目標(biāo)與項(xiàng)目 并購(gòu)工作小組給予積極配合和參與。第二十條并購(gòu)項(xiàng)目工作組負(fù)責(zé)收集及分析并購(gòu)目標(biāo)提供資料，企業(yè)法律顧問(wèn)會(huì)同外聘律師負(fù)責(zé)制定 消除法律障礙及不利因素的法律意見(jiàn)書(shū)。第二十一條在審計(jì)評(píng)估的基礎(chǔ)上，由并購(gòu)項(xiàng)目工作組制訂并購(gòu)及整合方案 。方案完成后上報(bào)企業(yè) 最高管理層審核批準(zhǔn)后

12、，提交給并購(gòu)目標(biāo)。并購(gòu)及整合方案主要內(nèi)容包括：一. 并購(gòu)形式的選擇：整體并購(gòu)，投資控股并購(gòu)，股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓?zhuān)Y產(chǎn)置換并購(gòu)。二. 以并購(gòu)目標(biāo)估價(jià)為基礎(chǔ)確定并購(gòu)交易價(jià)格：1. 采取股權(quán)并購(gòu)形式時(shí)，交易價(jià)格以經(jīng)評(píng)估后的每股（內(nèi)部股權(quán)）凈資產(chǎn)值為 基礎(chǔ)上下浮動(dòng)。2. 采取資產(chǎn)并購(gòu)形式時(shí)， 并購(gòu)目標(biāo)資產(chǎn)的估價(jià)可以采用收益現(xiàn)值法、 重置成本 法、現(xiàn)行市價(jià)法、清算價(jià)格法等評(píng)估方法，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行選擇。三. 制定并購(gòu)整合工作程序，并購(gòu)整合主要包括：1. 戰(zhàn)略整合：并購(gòu)實(shí)施后新企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與企業(yè)總體保持高度一致性；2. 業(yè)務(wù)流程和組織結(jié)構(gòu)整合： 并購(gòu)實(shí)施后新企業(yè)組織架構(gòu)的搭建 （包括新企業(yè) 經(jīng)營(yíng)負(fù)責(zé)人和財(cái)務(wù)負(fù)

13、責(zé)人等） 、隸屬關(guān)系及業(yè)務(wù)流程順應(yīng)總部的調(diào)整工作；3. 人力資源整合：并購(gòu)實(shí)施后新企業(yè)人力資源的實(shí)施方案；4. 資產(chǎn)整合：流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資（如果有） 、無(wú)形資產(chǎn)等的整合5. 負(fù)債整合：可以選擇負(fù)債隨資產(chǎn)或負(fù)債轉(zhuǎn)股權(quán)；6. 管理整合：并購(gòu)?fù)瓿珊髮?duì)新企業(yè)實(shí)行管理一體化。7. 企業(yè)文化整合： 并購(gòu)實(shí)施后由企業(yè)對(duì)新企業(yè)的企業(yè)文化進(jìn)行全員融合與有效 溝通。第二十二條 企業(yè)專(zhuān)職法律顧問(wèn)會(huì)同并購(gòu)項(xiàng)目工作組、外聘律師負(fù)責(zé)起草正式合同文本。第二十三條 并購(gòu)項(xiàng)目工作組與并購(gòu)目標(biāo)（或并購(gòu)目標(biāo)的控股股東）對(duì)并購(gòu)方案及合同文本的主要內(nèi)容進(jìn)行談判、磋商，達(dá)成一致意見(jiàn)后報(bào)并購(gòu)項(xiàng)目最高決策人審核批準(zhǔn)。其中兩點(diǎn)需要

14、注意：一. 談判的核心問(wèn)題是并購(gòu)形式和交易價(jià)格。 應(yīng)盡量貫徹并購(gòu)方案的操作思路， 努力促成并 購(gòu)合同的簽署。二. 可根據(jù)談判取得的階段性成果對(duì)已有方案進(jìn)行必要與適當(dāng)?shù)男拚５诙臈l 談判成功后，上報(bào)并購(gòu)項(xiàng)目最高決策人批準(zhǔn)，雙方簽定正式并購(gòu)合同或協(xié)議。第二十五條并購(gòu)目標(biāo)資產(chǎn)交接及接管：一. 由并購(gòu)項(xiàng)目工作小組制訂資產(chǎn)交接方案， 并購(gòu)項(xiàng)目執(zhí)行負(fù)責(zé)人 （戰(zhàn)略部部長(zhǎng)） 及新企業(yè) 相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行具體的各項(xiàng)交接工作；二. 由企業(yè)總部的財(cái)務(wù)部、審計(jì)部派專(zhuān)員負(fù)責(zé)監(jiān)督資產(chǎn)交接的全過(guò)程；三. 并購(gòu)雙方對(duì)主合同下的交接子合同進(jìn)行確定及簽章；四. 辦理股權(quán)（資產(chǎn)）過(guò)戶(hù)、交付款項(xiàng)，完成交易；五 . 由并購(gòu)項(xiàng)目執(zhí)行負(fù)責(zé)人 （戰(zhàn)略部部長(zhǎng)） 及新企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人正式接管目標(biāo)企業(yè) （資產(chǎn)）， 納入核心管理，開(kāi)始運(yùn)作。第二十六條并購(gòu)?fù)瓿?，信息披露。第五?并購(gòu)整合第二十七條由并購(gòu)項(xiàng)目執(zhí)行負(fù)責(zé)人 （戰(zhàn)略部部長(zhǎng)） 及新企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行并購(gòu)后 并購(gòu)及整合方案 的實(shí)施，包括對(duì)并購(gòu)后企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)、組織機(jī)構(gòu)、管理制度及企業(yè)文化、有效資產(chǎn)、人員安 置等要素的整體系統(tǒng)性安排。從而使并購(gòu)后的新企業(yè)按照企業(yè)總體戰(zhàn)略既定的并購(gòu)目標(biāo)、方針 和戰(zhàn)略組織營(yíng)運(yùn)。第二十八條