證券投資分析試題1

1、證券投資分析試題 1一、名詞解釋 （每題 4 分，共 20 分）1 兩地上市 : 公司先后（或者同時(shí)）發(fā)行兩種不同性質(zhì)的股票，在不同交易所上市交易，即 為 兩地上市 。2 ? 系數(shù)：所謂 ? 系數(shù)，是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉 .夏普（ William.Sharpe ）提出的風(fēng)險(xiǎn)衡量指 標(biāo)，? 系數(shù)是個(gè)相對指標(biāo)，用它反映證券組合波動(dòng)性與市場波動(dòng)性的比。3證券交易所： 是依據(jù)國家有關(guān)法律設(shè)立的， 為證券的集中競價(jià)和有組織的交易提供場所、 設(shè)施和規(guī)則的特殊法人。 證券交易所既不直接買賣證券， 也不決定證券價(jià)格， 而只為買賣證 券的當(dāng)事人提供場所和各種必要的條件及服務(wù)。4股票指數(shù)期貨：是指證券市場中以股票價(jià)格

2、綜合指數(shù)為標(biāo)的物的金融期貨合約。交易雙 方買賣的既不是股票，也不是抽象的指數(shù)，而是代表一定價(jià)值的股指期貨合約。5開放式基金 : 開放式基金也稱追加式或不定額型投資基金，所發(fā)行的份額不固定，隨實(shí) 際需求和經(jīng)營決策而增減。 基金不上市交易， 由基金管理公司開設(shè)柜臺(tái)交易， 其交易價(jià)格由 基金資產(chǎn)凈值決定，每日由基金管理公司公布凈資產(chǎn)值并據(jù)此確定投資者的申購價(jià)和贖回 價(jià)。二、不定向選擇題 （下面各題所給的備選答案至少有一項(xiàng)是正確的 , 將正確答案的字 母填入括號，多選或少選均不得分 .每題 2 分，共 20 分）1. W底的翻轉(zhuǎn)深度是（A ）。A. w 底到頸線的垂直距離B. 兩個(gè)底邊的垂直距離C.

3、w 頂?shù)筋i線的垂直距離D. 深不可測2. 對購并目標(biāo)公司進(jìn)行法律方面的審查分析目的是為了（D ）。A. 回避法律風(fēng)險(xiǎn)B. 避免購并公司形象的損害C. 鉆法律法規(guī)條文的空子D. 清算公司資產(chǎn)3. 既可發(fā)行債券又可發(fā)行股票的主體（ D ）。A. 有限公司B. 無限公司C. 信譽(yù)卓著的大公司D. 股份有限公司4. 在下列 k 線圖中，開盤價(jià)等于最低價(jià)的有 （ D ）。A. 光頭光腳的陰線B. 帶有上影線的光腳陰線C. 十字星k線圖D. 倒T字形k線圖5. 廣義上的購并應(yīng)包括 （ ABCD）等方式。A. 收購與聯(lián)營B. 出售C. 擴(kuò)張D. 購回與接管6. 技術(shù)分析的對象有（ AB ）。A. 成交量B.

4、 價(jià)格C. 供求關(guān)系減d.gdp增長狀況7. 下列（ AD ）k 線收盤價(jià)是當(dāng)日最低價(jià)。A. 倒 T 型B. 帶有上影線的陽線C. 十字型D. 一字型8. 目前國際流行的國債招標(biāo)辦法有 （ BCD ） 等。A. 利率招標(biāo)B. 收益率招標(biāo)C. 劃款期招標(biāo)D. 價(jià)格招標(biāo)9. 優(yōu)先股可分為 （ ABD ）三種形式。A. 累計(jì)優(yōu)先股B. 可調(diào)換優(yōu)先股C. 可轉(zhuǎn)讓優(yōu)先股D. 可贖回優(yōu)先股10. 商品證券主要有 （ ACD ） 。A. 商品證券B. 證據(jù)證券C. 資本證券D. 貨幣證券三、實(shí)際分析應(yīng)用題 （30 分）K 線圈起這是上海大盤一段時(shí)間 K 線圖。請指出至少五個(gè)買賣點(diǎn) （用圓圈把買賣點(diǎn)該日的 來

5、），并簡要說明理由買賣點(diǎn)有上升通道、下降通道買賣點(diǎn)，均線賣買點(diǎn)、碗口穿破頸線買賣點(diǎn)、W形態(tài)買賣點(diǎn)等，只要找出5個(gè)以上買賣點(diǎn)并能結(jié)合技術(shù)分析有關(guān)理論進(jìn)行說明可酌情給分。參考買賣點(diǎn)：四、論述題 （30 分） 結(jié)合上海深圳大盤走勢談?wù)勜泿耪邔善笔袌龅挠绊?答案要點(diǎn)：（一）貨幣政策概念 所謂貨幣政策是指政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀調(diào)控目標(biāo)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)和貨幣流 通進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各種方針措施。 社會(huì)總供給和總需求的平衡與貨幣供應(yīng)總量與需 求總量的平衡相輔相成。 貨幣政策主要針對貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)和控制展開， 為實(shí)現(xiàn)諸如穩(wěn)定 物價(jià)，增加就業(yè)，平衡國際收支、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長等宏觀目標(biāo)而制定。貨幣政策

6、就其內(nèi)涵來說， 無非是松動(dòng)銀根和緊縮銀根， 即擴(kuò)大或減少貨幣供應(yīng)量。 而貨幣 供應(yīng)量的增減都會(huì)對證券市場產(chǎn)生很大影響。（二）貨幣政策工具 貨幣政策作用于證券市場主要是通過具體的操作手段來進(jìn)行的，主要有：1。公開市場操作所謂公開市場操作， 就是中央銀行通過在市場上買賣政府債券， 以擴(kuò)大或收縮貨幣供應(yīng)量的 行為。當(dāng)央行在市場上買進(jìn)有價(jià)證券（主要是國債），市場上的貨幣供應(yīng)量就會(huì)增加，股票 價(jià)格上漲，當(dāng)央行在市場上賣出有價(jià)證券（主要是國債），市場上的貨幣供應(yīng)量就會(huì)減少， 股票價(jià)格下跌。2。再貼現(xiàn)率手段 所謂再貼現(xiàn)率， 是指商業(yè)銀行持有的未到期的票據(jù)向中央銀行辦理再貼現(xiàn)時(shí)， 中央銀行按一 定比率在票面金

7、額中扣除再貼現(xiàn)利息， 余額支付給商業(yè)銀行。 這個(gè)再貼現(xiàn)利息同票面金額的 比率， 稱為再貼現(xiàn)率。 中央銀行根據(jù)市場資金供應(yīng)狀況調(diào)整再貼現(xiàn)率， 能夠影響銀行借入成 本，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。再貼現(xiàn)率下降，市場貨幣量增加，股票價(jià)格上漲，反之則下跌。3。存款準(zhǔn)備金比率： 準(zhǔn)備金比率是指商業(yè)銀行存放在央行存款占其吸收存款總額的比率。 這一比率決定銀行系統(tǒng) 創(chuàng)造派生存款和貨幣的能力。 央行通過這一比率的高低來松動(dòng)或緊縮銀根， 從而引起社會(huì)貨 幣流量的相應(yīng)增加或減少，進(jìn)而影響到證券市場。 央行降低準(zhǔn)備金率， 貨幣供應(yīng)量增加，股 票市場上揚(yáng)，相反下降。（三）貨幣政策對證券市場的影響緊的貨幣政策緊的貨幣政策手段主

8、要有：減少貨幣供應(yīng)量、提高利率、加強(qiáng)信貸控制等松的貨幣政策松的貨幣政策主要有：增加貨幣供應(yīng)量、降低利率、放松信貸控制等 從總體來說，松的貨幣政策將使股票價(jià)格上揚(yáng)。增加貨幣供應(yīng)量， 降低利率，放松信貸控制 可以：為企業(yè)發(fā)展提供充足資金，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，利潤上升。居民收入水平提高，對股 票投資的需求與意愿上升， 股票價(jià)格上漲。 利率下降， 部分資金從銀行轉(zhuǎn)移出來流向股票市 場，擴(kuò)大了對股票的需求， 同時(shí)利率下降還提高了股票價(jià)值的評估， 二者均是股票價(jià)格上揚(yáng)。緊的貨幣政策則相反。證券投資分析試題2、名詞解釋（每題4分，共20 分）1. 乖離率指標(biāo)：又稱 Y值，是移動(dòng)平均線原理衍生出的一項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，

9、其功能主要是通過測算股價(jià)在運(yùn)行中與移動(dòng)均線出現(xiàn)偏離的程度，從而得出股價(jià)在劇烈震蕩中因偏離移動(dòng)均線趨勢而造成可能的反彈或回檔，以及股價(jià)在允許的范圍內(nèi)波動(dòng)而形成繼續(xù)原有軌跡的程度。2. ?系數(shù)：所謂？系數(shù)，是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉夏普（William.Sharpe ）提出的風(fēng)險(xiǎn)衡量指 標(biāo)，？系數(shù)是個(gè)相對指標(biāo)，用它反映證券組合波動(dòng)性與市場波動(dòng)性的比。3營業(yè)周期：指的是企業(yè)從存貨開始到銷售并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間，計(jì)算公式為營業(yè) 周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)十應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)這項(xiàng)指標(biāo)反映的是需要多長時(shí)間能將期末存貨全部變?yōu)楝F(xiàn)金。一般情況下，營業(yè)周期越短， 說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的各方面管理效率都比較高。4有效

10、邊界：即在這樣的邊界上，包括了所有風(fēng)險(xiǎn)最小、收益最大的證券投資組合，在這 邊界以內(nèi)的組合都不符合這一特征。5. 開放式基金：開放式基金也稱追加式或不定額型投資基金，所發(fā)行的份額不固定，隨實(shí) 際需求和經(jīng)營決策而增減?；鸩簧鲜薪灰祝苫鸸芾砉鹃_設(shè)柜臺(tái)交易，其交易價(jià)格由基金資產(chǎn)凈值決定，每日由基金管理公司公布凈資產(chǎn)值并據(jù)此確定投資者的申購價(jià)和贖回 價(jià)。、不定向選擇題（下面各題所給的備選答案至少有一項(xiàng)是正確的，將正確答案的字母填入括號，多選或少選均不得分每題2分，共20分）1. 在下列k線圖中，收盤價(jià)低于開盤價(jià)的有（A ）。A. 光頭光腳的陰線B. 帶有上影線的光腳陽線C. 十字星k線圖D. T

11、字形k線圖2. 已知某證券無風(fēng)險(xiǎn)利率為 3 %，市場證券組合預(yù)期收益率 6%,B值為1. 1,則該證券 的預(yù)期收益率為（C ）。A. 11%B. 8. 5%C. 6. 3%D. 5 %3. 下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中屬于短期償債能力分析的指標(biāo)主要有（ABC ）。A. 流動(dòng)比率B. 速動(dòng)比率C. 存貨周轉(zhuǎn)率D. 股東權(quán)益比率4. 優(yōu)先股股東不具有如下基本特點(diǎn)：（AD ）。A. 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)B. 優(yōu)先清償C. 股息優(yōu)先D. 優(yōu)先表決權(quán)5按照購并方式是否公開進(jìn)行分類，可以分為A. 公開收購B. 非公開收購C. 現(xiàn)金購并D. 股份購并6頭肩頂?shù)姆D(zhuǎn)深度是 （ C ）。A. 底到頸線的垂直距離B. 兩個(gè)底邊的垂直距離

12、C. 頂?shù)筋i線的垂直距離D. 深不可測7. 既可發(fā)行債券又可發(fā)行股票的主體（ DA. 有限公司B. 無限公司C. 信譽(yù)卓著的大公司D. 股份有限公司&在下列k線圖中，開盤價(jià)就是最高價(jià)的有A. 光頭光腳的陰線B. 帶有上影線的光腳陰線C. 十字星k線圖D. 倒T字形k線圖9. 股票具有（ ABCD ）。A. 永久性B. 流動(dòng)性C. 風(fēng)險(xiǎn)性D. 收益性10. 按照風(fēng)險(xiǎn)大小正確的排序是 （ A ）。A. 普通股、優(yōu)先股、基金、債券B. 普通股、基金、債券、優(yōu)先股C. 普通股、優(yōu)先股、債券 、基金D. 普通股、基金、優(yōu)先股、債券）。( AB ) 。( ACD )。三、實(shí)際分析應(yīng)用題 （30 分）這是上

13、海大盤一段時(shí)間 K 線圖。請指出至少五個(gè)買賣點(diǎn) （用圓圈把買賣點(diǎn)該日的 K 線圈起 來） ，并簡要說明理由買點(diǎn)有成交量買賣點(diǎn)、均線買賣點(diǎn)、早晨之星、黃昏之星買賣點(diǎn)、上升通道、下降通道變盤買賣點(diǎn)、碗口穿破頸線買點(diǎn)、W形態(tài)買點(diǎn)等，只要找出 5個(gè)以上買點(diǎn)并能結(jié)合技術(shù)分析有關(guān)理論進(jìn)行說明可酌情給分。參考買賣點(diǎn)：四、論述題（30分）你認(rèn)為決定股票市場的核心因素是什么？為什么？ 答案要點(diǎn)：市場供求關(guān)系、 量價(jià)時(shí)空、 信貸政策、 利率高低、 調(diào)控目標(biāo)等等。 其中供求關(guān)系是最終體現(xiàn)。 參考答案：（一）對基本面分析內(nèi)容的幾種誤解 第一種誤解： 把基本面分析等同于上市公司業(yè)績基礎(chǔ)的分析。其實(shí)， 對上市公司經(jīng)營業(yè)績

14、的分析只是基本面分析微觀的部分，基本面分析包括對股價(jià)走勢或稱大勢的分析（宏觀部分） 和上市公司行業(yè)個(gè)股 （微觀部分） 兩大內(nèi)容。 由于股價(jià)波動(dòng)的大勢往往決定或影響著行業(yè)板 塊和個(gè)股走勢，所以對基本面分析，它的宏觀部分相對講更重要，更具有代表性。第二種誤解 ：把基本面分析等同于各種政策面、 新聞、 信息的綜合。 我們不否認(rèn)政策面各種 信息是基本分析的重要內(nèi)容。 但這些內(nèi)容只不過是基本面的表層因數(shù)。 政策面各種信息是多 變的具有短期特性。 為什么在這段時(shí)間是市場上流傳的信息或政策面偏向于多方？為什么在 大盤指數(shù)波動(dòng)一段時(shí)間后， 股市政策面或信息面發(fā)生這樣或那樣的變化？這是因?yàn)椋?在政策 和信息的本

15、后， 宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢發(fā)生了這樣或那用的變化， 由此產(chǎn)生的政策面、 信息面就 會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的變動(dòng)。 所以， 在基本面分析派看來， 對股價(jià)指數(shù)波動(dòng)真正發(fā)揮基礎(chǔ)性決定影響 作用的是經(jīng)濟(jì)、 金融運(yùn)行的狀況或質(zhì)量。 由此推論。 基本面分析宏觀部分的核心內(nèi)容是經(jīng)濟(jì) 金融形勢及相關(guān)的各種因素。對宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢的分析是否等同于股市基本面分析呢？答案是否定的。 如果這樣， 專 業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、 金融專家或財(cái)會(huì)專家就應(yīng)該是合格的股市評論家， 。他們理應(yīng)是把我股市大 勢，挑選板塊個(gè)股的能手?？墒?，深滬兩地的實(shí)戰(zhàn)史表明，這些“專家”未必是炒股的實(shí)戰(zhàn) 專家， 其收益不一定就高于一般股民， 。人們把這種現(xiàn)象歸結(jié)為專家們的

16、理論不聯(lián)系中國股 市實(shí)際。 其實(shí)這并沒有說到點(diǎn)子上， 專家們下海炒股， 本身就是在理論聯(lián)系實(shí)際。 問題在于， 專家所掌握的經(jīng)濟(jì)金融形勢和有關(guān)數(shù)據(jù)，在聯(lián)系股市實(shí)際狀況時(shí)，并不能提供現(xiàn)成的答案。 在技術(shù)分析過程中，當(dāng)大智慧系統(tǒng)給定一個(gè)技術(shù)指標(biāo)，或股價(jià) K 線圖出現(xiàn)生麼樣的形態(tài)時(shí)， 我們便會(huì)做出相應(yīng)判斷， 當(dāng)然這個(gè)判斷是否準(zhǔn)確則另當(dāng)別論（比如K線W形態(tài)）。但當(dāng)有關(guān)部門給出一個(gè)經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)時(shí)， 散戶不必說， 就是經(jīng)濟(jì)金融專家也難以判斷這是出貨信號還 是進(jìn)貨信號。 比如經(jīng)濟(jì)增長率從 10 下降到 8%，貨幣供應(yīng)量增長 5%等。這析數(shù)據(jù)與股價(jià)指數(shù) 波動(dòng)方向很難在直觀上表現(xiàn)出來，人們據(jù)此環(huán)不能進(jìn)行方向性操作

17、，。當(dāng)然， 有些經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)與股價(jià)指數(shù)波動(dòng)關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)， 例如利率水平。 但是， 降低利率是是否對股價(jià)指數(shù)一定產(chǎn) 生影響作用？其對指數(shù)波動(dòng)的影響幅度是多少？， 這些都沒有如技術(shù)指標(biāo)那樣給出直接的的 指示。何況， 在一年大多時(shí)間內(nèi)， 升降息的題材并不多見。 這就產(chǎn)生了懂得經(jīng)濟(jì)金融的專家， 很可能不懂股市的現(xiàn)象。 股價(jià)波動(dòng)有自身的規(guī)律體系。 盡管經(jīng)濟(jì)金融形勢是決定股價(jià)波動(dòng)的 基礎(chǔ)核心內(nèi)容， 但是這些內(nèi)容卻不能囊括決定股價(jià)走勢的全部內(nèi)容。 基本面分析內(nèi)容更為廣 泛，它有相對獨(dú)立的體系結(jié)構(gòu)，它不能等同于經(jīng)濟(jì)學(xué)理論或貨幣銀行學(xué)理論。（二）基本面分析法的定義 基本面分析法是關(guān)于股票價(jià)格波動(dòng)預(yù)測和趨勢演變的一

18、種分析方法。股市中， 股價(jià)是一種商品的價(jià)格， 股價(jià)指數(shù)就是整體商品的價(jià)格， 當(dāng)然這是一種特殊商品的價(jià)格。 有關(guān)商品價(jià)格波 動(dòng)的基本規(guī)律，股票價(jià)格也同樣適用，這不否認(rèn)股票價(jià)格會(huì)有特殊的表現(xiàn)形式。馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)，在揭示商品價(jià)格形成過程中，是依據(jù)兩大體系支柱。其一，價(jià)值論；其 二，供求論。所謂價(jià)值論，就是指商品凝結(jié)的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)，商品價(jià)值是決定價(jià)格的基礎(chǔ)， 商品價(jià)格圍繞價(jià)值軸心上下波動(dòng)。 至于為什么在一些時(shí)間內(nèi)商品的價(jià)格會(huì)高于價(jià)值或低于價(jià) 值？那是由商品的供求關(guān)系所決定。股票也是商品，股票的價(jià)格也是由其內(nèi)在的價(jià)值基礎(chǔ)和外在的供求關(guān)系所決定。從某種 意義上說，基本面分析法就是關(guān)于分析股票價(jià)值和供求關(guān)系的

19、理論。股票的價(jià)值及投資價(jià)值，它是指該股票所代表的上市公司經(jīng)營業(yè)績或潛在的經(jīng)營收益 業(yè)績。它所指的內(nèi)含單一明了。我們將在以后微觀分析中進(jìn)行討論。股票供求關(guān)系相對復(fù)雜。基本面分析中的供求關(guān)系是指整個(gè)股票市場供求關(guān)系。因?yàn)閱蝹€(gè)股票的供求關(guān)系在這里沒有實(shí)際意義。某股票發(fā)行上市后其數(shù)量不會(huì)像普通商品那樣源源不斷的重復(fù)生產(chǎn)流向市場，而源源不斷地流向市場的是其他上市公司的股票，所以股票供給是指股票總量概念。同樣，與股票供給相對應(yīng)的是社會(huì)總體購買力，或資金面。股票供求關(guān)系所分析的是股票供給總量與社會(huì)需求總量的相互關(guān)系，它揭示的是整體股票價(jià)格，也就是股票價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)方向。顯然，基本面對股票供求關(guān)系的分析就是其宏觀部分的內(nèi)涵。股票供給具有以下含義：其一、從靜態(tài)看指目前已經(jīng)上市流通的股票市值。這個(gè)市值可以理解為股票市場的供給方，它的存在或價(jià)值實(shí)現(xiàn)需要相對應(yīng)的股票資金量。如果相對應(yīng)的股票資金量增加或減少， 就會(huì)影響市值的變動(dòng)。其二、從靜態(tài)看，它是