LED家居光源項目財務分析表

1、LED家居光源項目財務分析表一、項目背景情況當前時期，國內(nèi)外環(huán)境仍然錯綜復雜，我國發(fā)展仍處于大有作為的戰(zhàn)略機遇期，也面臨諸多矛盾疊加、風險隱患增多的嚴峻挑戰(zhàn)。抓好支持和改革開放新機遇，適應引領(lǐng)新常態(tài)，加快發(fā)展推進轉(zhuǎn)型升級，是當前的重要任務。（一）發(fā)展機遇政策支持凸顯新優(yōu)勢。國家支持進一步加快經(jīng)濟社會發(fā)展，設立自貿(mào)試驗區(qū)，發(fā)展迎來了難得的發(fā)展機遇。“四化”同步激發(fā)新產(chǎn)業(yè)。新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化孕育著巨大發(fā)展?jié)撃?，國家深入實施“中國制?025”，不斷推進創(chuàng)新驅(qū)動、質(zhì)量為先、綠色發(fā)展、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和人才為本的戰(zhàn)略，有利于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，有利于培育新業(yè)態(tài)和新商業(yè)模式，

2、構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展新體系。全面深化改革釋放新紅利。推進改革創(chuàng)新，構(gòu)建具有地方特色的系統(tǒng)完備、科學規(guī)范、運行有效的制度體系，有利于培育和釋放市場主體活力，提高資源配置效率，為經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展提供強大的動力支撐。（二）面臨挑戰(zhàn)世界經(jīng)濟在深度調(diào)整中曲折復蘇，以新一代信息技術(shù)、新材料等技術(shù)創(chuàng)新應用為核心的科技革命和產(chǎn)業(yè)變革突飛猛進，發(fā)達國家紛紛再工業(yè)化，比我國勞動力成本更低的發(fā)展中國家加大力度承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；國際金融危機深層次影響還在持續(xù)，全球經(jīng)濟增長乏力，地緣政治經(jīng)濟博弈錯綜復雜。國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，傳統(tǒng)要素優(yōu)勢正在減弱，結(jié)構(gòu)調(diào)整矛盾依然突出，經(jīng)濟運行潛在風險加大，資源環(huán)境和氣候變化約束趨緊。進

3、入新常態(tài)后，經(jīng)濟增長和財政收入增長放緩；與先進城市相比，經(jīng)濟規(guī)模偏小，科技創(chuàng)新能力不強，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不優(yōu)，城鄉(xiāng)發(fā)展不夠均衡；社會不穩(wěn)定因素增多，“三個轉(zhuǎn)型”的任務依然十分艱巨，未來五年是的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期、城市發(fā)展轉(zhuǎn)型加速期和社會治理轉(zhuǎn)型深化期。產(chǎn)業(yè)規(guī)模偏小、龍頭企業(yè)偏少，土地資源與環(huán)境約束進一步趨緊；勞動力成本上升，現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)面臨競爭力下降的壓力；科技創(chuàng)新迅速發(fā)展，搶占新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展先機和制高點的競爭日益激烈，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進入關(guān)鍵期。 社會利益格局和需求日益多元化；公共服務供給與需求之間的矛盾日益突出；傳統(tǒng)社會治理體系和水平與市民群眾的期望仍有較大差距，社會治理轉(zhuǎn)型進入深化期。LED家居光源是目前

4、比較常見的照明產(chǎn)品，具備有效、壽命長的特點，產(chǎn)品系列包括線條燈、燈杯、支架、軟燈帶、球泡類、豆膽燈、筒射燈、飛碟燈等等。近年來，LED家居光源行業(yè)發(fā)展迅速，行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量也不斷增多，市場競爭激烈。LED家居光源屬于綠色照明計劃的重要內(nèi)容，受到個國家政策的有力支持。如，2011年11月，國家發(fā)展改革委員會發(fā)布中國逐步淘汰白熾燈路線圖；2014年12月國家發(fā)布能效“領(lǐng)跑者”制度實施方案，對能效領(lǐng)跑者給予政策扶持，范圍已經(jīng)擴展到照明產(chǎn)品領(lǐng)域。LED家居光源近年來發(fā)展迅速，已經(jīng)成功替代白熾燈，成為主流的家居光源產(chǎn)品。而人們收入水平的提升，LED家居光源產(chǎn)品技術(shù)的進步和產(chǎn)品價格的下降都有利的促進了L

5、ED家居光源產(chǎn)品市場消費的增長。2014-2016年，中國LED家居光源的消費量由33640.7萬件增長到49539.6萬件，增長率由17.3%上升為23.7%。進入21世紀，世界各國對于環(huán)境保護越來越重視，LED作為無污染且大量節(jié)電降耗的新興綠色產(chǎn)業(yè)得到了政府的大力提倡與支持。國家和地方政府不斷出臺相關(guān)政策、規(guī)劃和科技工程公司，持續(xù)推動LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時，隨著人們節(jié)能環(huán)保意識的提高，市場需求不斷增加。2014-2016年，中國LED家居光源產(chǎn)能和產(chǎn)量隨著企業(yè)數(shù)量的增多都出現(xiàn)了急劇增長。2016年中國LED家居光源的產(chǎn)能為63900.4萬件，同比增長23.4%；2016年中國LED家居光源

6、的產(chǎn)量為52898.7萬件，同比增長23.2%。然而在高速增長的背后是行業(yè)市場競爭的日趨激烈。在市場需求增長的帶動以及國家政策的引導下，傳統(tǒng)照明領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)也紛紛積極向LED家居照明轉(zhuǎn)型，再加上行業(yè)進入壁壘較低，行業(yè)內(nèi)投資者數(shù)量不斷增多，目前國內(nèi)做LED家居照明的企業(yè)有幾千家。過多的企業(yè)數(shù)量使得行業(yè)產(chǎn)能過剩開始顯現(xiàn)，市場競爭程度不斷增加，市場集中度下降，進而造成行業(yè)內(nèi)競爭秩序混亂，利潤空間也逐漸被壓縮。未來中國LED家居照明企業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)出兩極分化明顯的態(tài)勢：優(yōu)勢資源將向龍頭企業(yè)集聚，龍頭企業(yè)市場競爭力更強，中小型企業(yè)則將被淘汰，市場集中度將會有所提高。二、公司介紹公司在“政府引導、市場主導、

7、社會參與”的總體原則基礎上，堅持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。不斷促進企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以提質(zhì)增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經(jīng)營、企業(yè)”六位一體合作共贏的市場戰(zhàn)略，以高度的社會責任積極響應政府城市發(fā)展號召，融入各級城市的建設與發(fā)展，在商業(yè)模式思路上領(lǐng)先業(yè)界，對服務區(qū)域經(jīng)濟與社會發(fā)展做出了突出貢獻。 三、項目投資分析概況深入貫徹落實科學發(fā)展觀，

8、加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，立足國內(nèi)市場需求，以技術(shù)創(chuàng)新和創(chuàng)意設計為動力，以品牌建設為重點，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，注重增值服務，著重提高發(fā)展質(zhì)量和效益，建立產(chǎn)學研用相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，加快創(chuàng)新發(fā)展，加強節(jié)能減排與綜合利用，打造創(chuàng)新化、創(chuàng)意化、品牌化、綠色化、信息化產(chǎn)業(yè)，促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資121114.34萬元，其中：建設投資97450.00萬元，占項目總投資的80.46%；建設期利息1279.09萬元，占項目總投資的1.06%；流動資金22385.25萬元，占項目總投資的18.48%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入258

9、800.00萬元，綜合總成本費用209650.47萬元，稅金及附加1190.73萬元，凈利潤35969.10萬元，財務內(nèi)部收益率24.01%，財務凈現(xiàn)值57497.57萬元，全部投資回收期5.27年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關(guān)服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程

10、建設費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設投資估算本期項目建設投資97450.00萬元，包括：工程建設費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程建設費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計86292.27萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為36540.95萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產(chǎn)

11、品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為46818.21萬元。主要設備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設備名稱數(shù)量購置費1主要生成設備36932772.752輔助生成設備423745.463研發(fā)設備474213.644檢測設備322809.093環(huán)保設備262340.913其它設備11936.36合計52746818.213、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為2933.11萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為8659.94萬元。（三）預備費本期項目預備費為2497.79萬元。建設投資估算表單位：萬元序號工

12、程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用36540.9546818.212933.1186292.2788.55%1.1建筑工程費36540.9536540.9537.50%1.2設備購置費46818.2146818.2148.04%1.3安裝工程費2933.112933.113.01%2工程建設其他費用8659.948659.948.89%2.1土地出讓金2908.872908.872.98%2.2其他前期費用5751.075751.075.90%3預備費2497.792497.792.56%3.1基本預備費965.75965.750.99%3.2漲價預備費15

13、32.041532.041.57%4建設投資合計97450.00100.00%固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用36540.9546818.212933.1186292.2790.06%1.1建筑工程費36540.9536540.9538.13%1.2設備購置費46818.2146818.2148.86%1.3安裝工程費2933.112933.113.06%2固定資產(chǎn)其他費用5751.075751.076.00%3預備費2497.792497.792.61%3.1基本預備費965.75965.751.01%3.2漲價預備費1

14、532.041532.041.60%4建設期利息1279.091279.091.33%5固定資產(chǎn)投資95820.22100.00%6固定資產(chǎn)投資合計95820.22100.00%六、建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款52207.60萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息1279.09萬元。七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動

15、負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為22385.25萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流動資產(chǎn)102912.99118745.75126662.14158327.67158327.67158327.67158327.67158327.67158327.671.1應收賬款46310.8453435.5956997.9671247.4571247.4571247.4571247.4571247.4571247.451.2存貨36019.5441561.0144331.7455414.6855

16、414.6855414.6855414.6855414.6855414.681.2.1原輔材料10805.8612468.3013299.5216624.4016624.4016624.4016624.4016624.4016624.401.2.2燃料動力540.29623.41664.98831.22831.22831.22831.22831.22831.221.2.3在產(chǎn)品16568.9919118.0620392.6025490.7525490.7525490.7525490.7525490.7525490.751.2.4產(chǎn)成品8104.399351.229974.6412468.301

17、2468.3012468.3012468.3012468.3012468.301.3現(xiàn)金8233.049499.6610132.9712666.2112666.2112666.2112666.2112666.2112666.211.4預付賬款12349.5614249.4915199.4618999.3218999.3218999.3218999.3218999.3218999.322流動負債88362.57101956.82108753.94135942.42135942.42135942.42135942.42135942.42135942.422.1應付賬款31810.5336704.4

18、539151.4248939.2748939.2748939.2748939.2748939.2748939.272.2預收賬款56552.0565252.3669602.5287003.1587003.1587003.1587003.1587003.1587003.153流動資金14550.4116788.9417908.2022385.2522385.2522385.2522385.2522385.2522385.254流動資金增加14550.412238.521119.264477.055鋪底流動資金30873.9035623.7337998.6447498.3047498.304749

19、8.3047498.3047498.3047498.30八、項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資121114.34萬元，其中：建設投資97450.00萬元，占項目總投資的80.46%；建設期利息1279.09萬元，占項目總投資的1.06%；流動資金22385.25萬元，占項目總投資的18.48%。九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資121114.34萬元，其中申請銀行長期貸款52207.60萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標占總投資比例1總投資121114.34100.00%1.1建設投資9745

20、0.0080.46%1.2建設期利息1279.091.06%1.3流動資金22385.2518.48%2資金籌措121114.34100.00%2.1項目資本金68906.7456.89%2.1.1用于建設投資45242.4037.36%2.1.2用于建設期利息1279.091.06%2.1.3用于流動資金22385.2518.48%2.2債務資金52207.6043.11%2.2.1用于建設投資52207.6043.11%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設及參數(shù)選取（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎，項目運營期內(nèi)不

21、考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產(chǎn)品及服務產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入258800.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應繳增值稅=銷項

22、稅額-進項稅額=9922.76萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用209650.47萬元，其中：可變成本180959.69萬元，固定成本28690.78萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本201694.93萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目

23、第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外購原材料、燃料費112385.64129675.74138320.79172900.99172900.99172900.99172900.99172900.99172900.992工資及福利費8058.708058.708058.708058.708058.708058.708058.708058.708058.703修理費2042.352042.352042.352042.352042.352042.352042.352042.352042.354其他費用18692.8918692.8918692.8918692.891869

24、2.8918692.8918692.8918692.8918692.894.1其他制造費用1237.651237.651237.651237.651237.651237.651237.651237.651237.654.2其他管理費用1126.281126.281126.281126.281126.281126.281126.281126.281126.284.3其他營業(yè)費用16328.9616328.9616328.9616328.9616328.9616328.9616328.9616328.9616328.965經(jīng)營成本141179.58158469.68167114.73201694.

25、93201694.93201694.93201694.93201694.93201694.936折舊費5339.195339.195339.195339.195339.195339.195339.195339.195339.197攤銷費58.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.188利息支出2558.172558.172558.172558.172558.172558.172558.172558.172558.179總成本費用149135.12166425.22175070.27209650.47209650.47209650.47209650.47

26、209650.47209650.479.1其中：固定成本28690.7828690.7828690.7828690.7828690.7828690.7828690.7828690.7828690.789.2可變成本120444.34137734.44146379.49180959.69180959.69180959.69180959.69180959.69180959.69無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值2908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.

27、872908.871.2當期攤銷費58.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.181.3凈值2850.692792.512734.332676.152617.972559.792501.612443.432385.252327.072其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值2908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.873.2當期攤銷費58.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.185

28、8.183.3凈值2850.692792.512734.332676.152617.972559.792501.612443.432385.252327.07（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，本期項目正常經(jīng)營年份應納稅金及附加1190.73萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=47958.80（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額

29、稅率=47958.8025.00%=11989.70（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額47958.80萬元，繳納企業(yè)所得稅11989.70萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=47958.80-11989.70=35969.10（萬元）。十二、項目盈利能力分析（一）財務內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務內(nèi)部收益率為：財務內(nèi)部收益率（FIRR）=24.01%。本期項目投資財務內(nèi)部收益率24.01%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金

30、的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務凈現(xiàn)值（FNPV）=57497.57（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務凈現(xiàn)值57497.57萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)

31、金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.27年。本期項目全部投資回收期5.27年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.00168220.00194100.00207040.00258800.00258800.00258800.00258800.00258800.00258800.001.1營業(yè)收入0.00168220.00194100.00207040.00258800.00

32、258800.00258800.00258800.00258800.00258800.001.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出97450.00156451.71161563.93183707.13209601.24202885.66202885.66202885.66202885.66202885.662.1建設投資97450.000.002.2流動資金14550.412238.5315669.676715.582.3經(jīng)營成本141179.58158469.68167114.73201694.93201694.93201694.93201694.93201694.9

33、3201694.932.4稅金及附加721.72855.72922.731190.731190.731190.731190.731190.731190.732.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-97450.0011768.2932536.0723332.8749198.7655914.3455914.3455914.3455914.3455914.344累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-97450.00-85681.71-53145.64-29812.7719385.9975300.33131214.67187129.01243043.35298957.695調(diào)整所得稅6378.039020.5010

34、341.7315626.6715626.6715626.6715626.6715626.6715626.676所得稅后凈現(xiàn)金流量-97450.007177.5025831.3015571.1237209.0643924.6443924.6443924.6443924.6443924.647累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-97450.00-90272.50-64441.20-48870.08-11661.0232263.6276188.26120112.90164037.54207962.18十三、財務生存能力分析根據(jù)財務計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務資金償還計劃本期項目按照