企業(yè)績效評(píng)價(jià)及投資管理常用指標(biāo)

1、企業(yè)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)及投資管理常用指標(biāo) （一）績效評(píng)價(jià) 一、盈利能力指標(biāo) 主要有：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、資金 利潤率、人均稅前利潤等。 1、凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤十平均凈資產(chǎn)）x 100% 平均凈資產(chǎn)=（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）十 2 2、總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)報(bào)酬率=（息稅前利潤總額十平均資產(chǎn)總額）x100% 平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）十 2 3、總資產(chǎn)凈利率 總資產(chǎn)凈利率=（凈利潤十平均資產(chǎn)總額）x 100% 平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）十 2 4、銷售凈利率 銷售凈利率=（凈利潤十銷售收入）x 100% 5、資金利

2、潤率 資金利潤率=（稅前利潤十年均資金占用額）x 100% 6人均稅前利潤 人均稅前利潤二稅前利潤寧員工總?cè)藬?shù) 7、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率 全員勞動(dòng)生產(chǎn)率二工業(yè)總產(chǎn)值十全部職工平均人數(shù) 8、工業(yè)增加值 工業(yè)增加值=工業(yè)總產(chǎn)值-工業(yè)中間投入+本期應(yīng)交增值稅 二、償債能力指標(biāo) 主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率（債務(wù)股權(quán)比率） 已獲利息倍數(shù)等。 1、流動(dòng)比率 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)*流動(dòng)負(fù)債（正常為 2,越大越好） 另：流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債二營運(yùn)資金 2、速動(dòng)比率 速動(dòng)比率二速動(dòng)資產(chǎn)十流動(dòng)負(fù)債（正常為 1,越大越好） 速動(dòng)資產(chǎn)二流動(dòng)資產(chǎn)-存貨 注：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率的分析沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，不同行業(yè)的比

3、率正常值不一 致。而且，流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款情況的多少未在分析之列。 3、資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額十資產(chǎn)總額）x 100% 4、產(chǎn)權(quán)比率（債務(wù)股權(quán)比率） 產(chǎn)權(quán)比率（債務(wù)股權(quán)比率）=（負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額）x100% 5、已獲利息倍數(shù) 已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+利息支出）十利息支出 利潤總額：即稅前利潤 三、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) 主要有：到期賬款回收率等 1、到期賬款回收率 到期賬款回收率=（當(dāng)年實(shí)際收回的銷售貨款十到期賬款）x100% 四、營運(yùn)能力指標(biāo) 主要有：營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資金周轉(zhuǎn)率等 1、營業(yè)周期 營業(yè)周期二存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬

4、款周轉(zhuǎn)天數(shù) 營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售商品并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。 把存 貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)加在一起計(jì)算出來的營業(yè)周期， 指的是取得的存 貨需要多長時(shí)間能變?yōu)楝F(xiàn)金。期限越短，資金周轉(zhuǎn)越快。 2、存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率二銷售成本寧平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 -存貨周轉(zhuǎn)率 平均存貨=（期初存貨+期末存貨）*2 3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入十平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)二360-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 平均應(yīng)收賬款=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）十 2 4、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入*平均流動(dòng)資產(chǎn) 平均流動(dòng)資產(chǎn)=（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）十 2 5、

5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二銷售收入十平均資產(chǎn)總額 平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）十 2 6、資金周轉(zhuǎn)率 資金周轉(zhuǎn)率二銷售收入寧年均資金占用 五、發(fā)展能力指標(biāo) 主要有：銷售增長率、資本保值增值率、總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率、人 均凈利潤增長率等。 1、銷售增長率 銷售增長率=（本年銷售總額上年銷售總額）十上年銷售總額X100% 2、資本保值增值率 資本保值增值率=（扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益十年初所有者權(quán)益） X 100% 3、總資產(chǎn)增長率 總資產(chǎn)增長率=（年末總資產(chǎn)年初總資產(chǎn)）十年初總資產(chǎn)X100% 4、凈利潤增長率 凈利潤增長率=（本年凈利潤上年凈利潤）十上年凈利潤X10

6、0% 5、人均凈利潤增長率 人均凈利潤增長率二（本年人均凈利潤-上年人均凈利潤）十上年人均凈利 潤X 100% （二）投資管理 一、貼現(xiàn)分析法 1、凈現(xiàn)值法 指投資項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值與初始投資額之差。計(jì)算凈現(xiàn) NCFt_ C （1+【）MeiWei_81-優(yōu)質(zhì)適用文檔】 值的公式: 式中：n投資項(xiàng)目壽命期； NCFt:第t年的現(xiàn)金凈流量； c：初始投資額； k：貼現(xiàn)率（通常取為資本成本或投資者要求的報(bào)酬率） 2、現(xiàn)值指數(shù)法 指投資項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值與初始投資額的比率，亦稱現(xiàn) 值比率、獲利指數(shù)、貼現(xiàn)后收益對(duì)成本的比率等。 計(jì)算現(xiàn)值指數(shù)的公式： 現(xiàn)值指數(shù)=n NCF

7、t 3、內(nèi)部報(bào)酬率法（1+k）七 是使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率，是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率。 內(nèi)部報(bào)酬率的計(jì)算通常需要“逐步測算法”來測試完成。 二、非貼現(xiàn)分析法 1、投資回收期法 投資回收期二初始投資額十項(xiàng)目壽命期內(nèi)每年現(xiàn)金凈流量 靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期 1）靜態(tài)投資回收期（簡稱回收期），是指投資項(xiàng)目收回原始總投資所需要的 時(shí)間，即以投資項(xiàng)目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時(shí)間。它有 包括建設(shè)期的投資回收期（PP）和不包括建設(shè)期的投資回收期（PP）兩種 形式。 確定靜態(tài)投資回收期指標(biāo)可分別采取公式法和列表法。 （1）公式法 如果某一項(xiàng)目的投資均集中發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)， 投產(chǎn)后各年經(jīng)

8、營凈現(xiàn)金流量相 等，可按以下簡化公式直接計(jì)算不包括建設(shè)期的投資回收期： 不包括建設(shè)期的回收期（PP）=原始總投資/投產(chǎn)后若干年相等的凈現(xiàn)金流 量 包括建設(shè)期的回收期=不包括建設(shè)期的回收期+建設(shè)期 (2)列表法 所謂列表法是指通過列表計(jì)算累計(jì)凈現(xiàn)金流量的方式，來確定包括建設(shè)期 的投資回收期，進(jìn)而再推算出不包括建設(shè)期的投資回收期的方法。 因?yàn)椴徽撛谑?么情況下，都可以通過這種方法來確定靜態(tài)投資回收期， 因此，此法又稱為一般 方法。 該法的原理是：按照回收期的定義，包括建設(shè)期的投資回收期PP滿足以下 關(guān)系式，即： 這表明在財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的累計(jì)凈現(xiàn)金流量一欄中，包括建設(shè)期的投資回 收期PP恰好是累計(jì)凈

9、現(xiàn)金流量為零的年限。 如果無法在累計(jì)凈現(xiàn)金流量欄上找到零，必須按下式計(jì)算包括建設(shè)期的投 資回收期PP: 包括建設(shè)期的投資回收期(PP) =最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)的年數(shù)+最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈 現(xiàn)金流量絕對(duì)值十下年凈現(xiàn)金流量 或： 包括建設(shè)期的投資回收期(PP) =累計(jì)凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正值的年份-1 +該年初尚未回收的投資寧該年 凈現(xiàn)金流量 2)靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點(diǎn)是能夠直觀地反映原始總投資的返本期限，便于 理解，計(jì)算簡單；可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。 缺點(diǎn)是沒有考慮 資金時(shí)間價(jià)值和回收期滿后發(fā)生的現(xiàn)金流量；不能正確反映投資方式不同對(duì)項(xiàng)目 的影響。只有靜態(tài)投資回收期指

10、標(biāo)小于或等于基準(zhǔn)投資回收期的投資項(xiàng)目才具有 財(cái)務(wù)可行性。 而動(dòng)態(tài)投資回收期彌補(bǔ)了靜態(tài)投資回收期沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值這一缺 點(diǎn)，使其更符合實(shí)際情況。動(dòng)態(tài)投資回收期是項(xiàng)目從投資開始起，到累計(jì)折現(xiàn)現(xiàn) 金流量等于0時(shí)所需的時(shí)間。 2、會(huì)計(jì)收益率法 會(huì)計(jì)收益率二項(xiàng)目壽命期內(nèi)年平均凈利潤十初始投資額X100% 3、敏感性分析 敏感性分析是指從眾多不確定性因素中找出對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)有重 要影響的敏感性因素，并分析、測算其對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度和敏感性 程度，進(jìn)而判斷項(xiàng)目承受風(fēng)險(xiǎn)能力的一種不確定性分析方法。 敏感分析應(yīng)用廣泛，主要是在求得某個(gè)模型的最優(yōu)解后， 研究模型中某個(gè)或 若干個(gè)參數(shù)允許變化

11、到多大，仍能使原最優(yōu)解的條件保持不變，或者當(dāng)參數(shù)變化 超過允許范圍，與那最優(yōu)解已不能保持最優(yōu)性時(shí)， 提供一套簡潔的計(jì)算方法，重 新求解最優(yōu)解。 在本量利關(guān)系的敏感分析中，主要包括兩個(gè)部分 1、研究分析有關(guān)參數(shù)發(fā)生多大變化時(shí)盈利轉(zhuǎn)為虧損。 基本方程式：銷量K （單價(jià)-單位變動(dòng)成本）-固定成本=0 每次令一個(gè)參數(shù)為變量，其他為常量。 2、個(gè)參數(shù)變化對(duì)利潤變化的影響程度。 主要采用敏感系數(shù)計(jì)量。 敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比/參量值變動(dòng)百分比。 例如計(jì)算利潤對(duì)單價(jià)的敏感度 假設(shè)單價(jià)變動(dòng)20%，利潤為r,單價(jià)為s,單位變動(dòng)成本為c,銷量為q,固 定成本為f。 單價(jià)變動(dòng)前 r1=qK（s-c）-f 單價(jià)變動(dòng)后 r2=qKsK（1+20%）-c-f 則利潤對(duì)單價(jià)的敏感系數(shù)=（r2/r1）/20% 表示的含義是單價(jià)變動(dòng)1%，利潤變動(dòng)變動(dòng)多少個(gè)百分點(diǎn) 在工作中，為了讓你的分析報(bào)告更好看或