中級財務管理(20200725053402)

1、內(nèi)部真題資料，考試必過，答案附后一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一 個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號1至25信息點。多選。錯選，不選均不得分）。1下列各項企業(yè)財務管理目標中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風險因素的是（）。A. 產(chǎn)值最大化B利潤最大化C每股收益最大化D.企業(yè)價值最大化參考答案：D答案解析：企業(yè)價值最大化同時考慮了資金的時間價值與投資風險因素。點評：本題考核財務管理目標的基本知識。教材P7相關內(nèi)容。這是基本知識，沒有難度，不應失分。2已知某公司股票的B系數(shù)為0.5,短期國債收益率為6%,

2、市場組合收益率為10%,則該 公司股票的必要收益率為（）。A. 6%B. 8%C. 10%D. 16% 參考答案：B 答案解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：必要報酬率 =6%+0.5X（ 10%-6% =8%.試題點評：本題資本資產(chǎn)定價模型。教材 P34.屬于教材基本內(nèi)容，應該掌握。3. 已經(jīng)甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10%和12%,兩個方案都存在投資風險，在比較甲乙兩方案風險大小時應使用的指標是（）。A. 標準離差率B. 標準差C協(xié)方差D方差參考答案：A答案解析：在兩個方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應該用標準離差率來比較兩 個方案的風險。試題點評：本題考核風險衡量。教材P24相關

3、內(nèi)容，只要對教材熟悉，本題就不會失分。4. 企業(yè)進行多元化投資，其目的之一是（）。A. 追求風險B. 消除風險C減少風險D.接受風險 參考答案：C答案解析：非系統(tǒng)風險可以通過投資組合進行分散，所以企業(yè)進行了多元化投資的目的之一是減少風險。注意系統(tǒng)風險是不能被分散的，所以風險不可能被消除。試題點評：本題考核法的分類。教材27、30相關內(nèi)容，只要對教材熟悉，本題就不會失 分。5. 已知（F/A，10%, 9）= 13.579,（ F/A，10%, 11）= 18.531, 10 年期，利率為 10%的 即付年金終值系數(shù)值為（）。A. 17.531B. 15.937C. 14.579D. 12.57

4、9參考答案：A答案解析：即付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎上“期數(shù)加1,系數(shù)減1”，所以，10年期，利率為10%的即付年金終值系數(shù)=（F/A, 10%, 11） -1=18.31-1=17.531。試題點評：本題考核即付年金終值系數(shù)。教材P49教材中表述的具體考核，熟悉教材情況下此題分數(shù)必得。6. 債券的年實際利息收入與買入該債券實際價格的比率是（）。A. 票面收益率B. 必要收益率C直接收益率D.持有期收益率 參考答案：C答案解析：本期收益率又稱直接收益率、當前收益率，指債券的年實際利息收入與買入債 券的實際價格之比率。試題點評：本期收益率概念。教材 P64.沒有難度，應該得分。7.

5、 某投資項目運營期某年的總成本費用（不含財務費用）為1100萬元，其中：外購原材料、燃料和動力費估算額為500萬元，工資及福利費的估算額為300萬元，固定資產(chǎn)折舊 額為200萬元，其他費用為100萬元。據(jù)此計算的該項目當年的經(jīng)營成本估算額為（ ）萬 丿元。A. 1000B. 900C. 800D. 300參考答案：B答案解析：經(jīng)營成本=不含財務費用的總成本費用-折舊=1100-200=900 （萬元）；或者：經(jīng)營成本=外購原材料+燃料和動力費+工資及福利費+其他費用=500+300=100=90（0萬 元）。試題點評：本題考核經(jīng)營成本估算。教材 P75相關內(nèi)容。8將證券劃分為原生證券和衍生證券

6、所依據(jù)的分類標志是（）。A. 證券發(fā)行主體B. 證券權益關系C證券收益穩(wěn)定狀況D.證券收益決定因素參考答案：D答案解析： 按照證券收益的決定因素，可將證券分為原生證券和衍生證券。試題點評：本題考核證券分類。教材 P109頁。對教材內(nèi)容熟悉就不會失分。9投資者對股票、短期債券和長期債券進行投資，共同的目的是（）。A. 合理利用暫時閑置資金B(yǎng). 獲取長期資金C獲取控股權D.獲取收益參考答案：D答案解析：企業(yè)進行股票投資的目的是獲利和控股；進行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益；企業(yè)進行長期債券投資的目的主要是 為了獲得穩(wěn)定的收益。綜上所述，投資者對股票、短期債

7、券和長期債券進行投資，共同的 目的是獲取收益。試題點評：本題考核證券投資目的。教材 P110.10. 下列各項中，可用于計算營運資金的算式是（）。A.資產(chǎn)總額-負債總額B.流動資產(chǎn)總額-負債總額C流動資產(chǎn)總額-流動負債總額D.速動資產(chǎn)總額-流動負債總額參考答案：C答案解析：營運資本=流動資產(chǎn)總額-流動負債總額試題點評：本題考核的是營運資金的定義公式。教材P13 4應該說只要對教材有所熟悉，這道題是比較簡單的。11. 信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件，通常表示為（）。A. 預期的現(xiàn)金折扣率B. 預期的壞賬損失率C現(xiàn)金折扣期限D(zhuǎn).信用期限參考答案：B答案解析：信用標準是客戶獲得企業(yè)商

8、業(yè)信用所具備的最低條件，通常以預期的壞賬損失 率表示，所以本題選擇 B教材P142。試題點評：本題考查的是信用標準的表示指標。12. 下列各項中，不直接影響保險儲備量計算的是（）。A.平均每天正常耗用量B.預計最長訂貨提前期C預計每天最小耗用量D.正常訂貨提前期參考答案：C答案解析：保險儲備量=1/2（預計每天的最大耗用量*預計最長的訂貨提前期-平均每天的正 常耗用量*訂貨提前期），可以看出，選項 ABD都影響保險儲備，選項C不影響保險儲備, 所以本題的答案是C.試題點評：本題考查保險儲備的計算公式，如果對于該公式有足夠的了解，得分并不困難。13某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸

9、款金額的 20%作為補償性余額， 故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（）萬元。A. 75B. 72C. 60D. 50參考答案：A答案解析：因為借款金額=申請貸款的數(shù)額* （1-補償性余額比率），所以，本題中需要向 銀行申請的貸款數(shù)額=60/ （1-20%）=75萬元，選項A是正確答案。試題點評：本題考查的是短期籌資中的補償性余額這個知識點A. 現(xiàn)金折扣率B. 折扣期C信用標準D.信用期參考答案：D答案解析：喪失現(xiàn)金折扣的機會成本= 現(xiàn)金折扣率/（1-現(xiàn)金折扣率）*360/（信用期-折扣期）， 可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的機會成本呈正向變動，信用標準和喪失的機會成 本無關，信用期和喪失的

10、機會成本呈反向變動，所以本題應該選擇Do試題點評：本題考查的是喪失現(xiàn)金折扣機會成本的計算。15某公司所有者權益和長期負債比例為 5 : 4,當長期負債增加量在100萬元以內(nèi)時，資金 成本為8%;當長期負債增加量超過100萬元時，資金成本為10%,假定資本結(jié)構保持不變， 則籌資總額分界點為（）萬元。A. 200B. 225C. 385D. 400參考答案：B答案解析：負債占總資產(chǎn)的比重=4/ （5+4） =4/9，籌資總額分界點=100/（4/9） =225 （萬元）， 所以本題應該選擇Bo 試題點評：本題考查的時候籌資總額分界點的計算，有一定的難度。16.根據(jù)無稅條件下的MM理論，下列表述中正

11、確的是（）。A. 企業(yè)存在最優(yōu)資本結(jié)構B. 負債越小，企業(yè)價值越大C負債越大，企業(yè)價值越大D.企業(yè)價值與企業(yè)資本結(jié)構無關參考答案：D答案解析：在一系列假設之下，MM理論有兩個重要的命題，其中之一是：利用財務杠桿 的公司，其股權資金成本率隨籌資額的增加而提高。因為便宜的債務給公司帶來的財務杠 桿利益會被股權資金成本率的上升而抵銷，所以，公司的價值與其資本結(jié)構無關。教材P228試題點評：本題有一定的難度，這部分知識和修正的MM資本結(jié)構容易混淆，不容易選擇出正確答案。不過，可以根據(jù)排除法進行選擇，既然只有一個選項是正確的，那么如果選 擇B或C,那么A也必然正確，所以本題的正確答案是 Do17企業(yè)為維

12、持一定經(jīng)營能力所必須負擔的最低成本是（）。A. 變動成本B. 混合成本C約束性固定成本D.酌量性固定成本 參考答案：C答案解析：約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營能力”成本，是企業(yè)為維持一定的業(yè)務量必須 負擔的最低成本。試題點評：本題考查的是約束性固定成本的定義，如果對教材較為熟悉，應該是不容易丟 分，教材P20518.“為充分保護投資者的利益，企業(yè)必須在有可供分配留存收益的情況下才進行收益分配” 所體現(xiàn)的分配原則是（）。A.資本保全原則B利益兼顧原則C依法理財原則D.投資與收益對等原則參考答案：A答案解析：根據(jù)教材239頁資本保全原則的規(guī)定，企業(yè)必須在有可供分配留存的情況下進 行收益分配，只有這樣

13、才能充分保護投資者的利益。試題點評：本題是對收益分配的原則進行考核19某公司近年來經(jīng)營業(yè)務不斷拓展，目前處于成長階段，預計現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能夠滿 足未來10年穩(wěn)定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最為 適宜該公司的股利政策是（）。A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C固定股利支付率政策D低正常股利加額外股利政策 參考答案：C答案解析：固定股利支付率政策的優(yōu)點之一是股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多 分，少盈少分，無盈不分的股利分配原則。試題點評：本題考查的是固定股利支付率政策的優(yōu)點，參見教材247頁。20. 與傳統(tǒng)定期預算方法相比，屬于滾動預算方法缺點的是（）。

14、A.預算工作量大B透明度低C及時性差D.連續(xù)性弱參考答案：A答案解析：與傳統(tǒng)的定期預算方法相比，按滾動預算方法編制的預算具有透明度高、及時 性強、連續(xù)性好，以及完整性和穩(wěn)定性突出的優(yōu)點；其主要缺點是預算工作量大。試題點評：本題考查的是滾動預算的優(yōu)缺點，是對教材知識的考察，參見270頁，難度不大。21. 根據(jù)全面預算體系的分類，下列預算中，屬于財務預算的是（）。A. 銷售預算B. 現(xiàn)金預算C直接材料預算D.直接人工預算 參考答案：B答案解析：參悟預算包括現(xiàn)金預算、財務費用預算、預計利潤表和預計資產(chǎn)負債表等內(nèi)容。 試題點評：本題考查的是財務預算的范圍，是對教材知識的考察，參見260頁，難度不大22

15、. 在兩差異法下，固定制造費用的差異可以分解為（）。A.價格差異和產(chǎn)量差異B耗費差異和效率差異C能量差異和效率差異D.耗費差異和能量差異參考答案：D答案解析：在固定制造費用的兩差異法分析下，把固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異兩個部分。試題點評：本題考核固定制造費用的差異分析。教材 P330這是對教材內(nèi)容的直接考核，沒有難度，不應失分。23. 根據(jù)使用壽命周期成本原理，下列各項中，屬于運行維護成本的是（）。A. 保養(yǎng)成本B. 開發(fā)成本C生產(chǎn)成本D.設計成本 參考答案：A答案解析：運行維護成本是指售后的與使用該產(chǎn)品有關的消耗成本及維修成本、保養(yǎng)成本。試題點評：本題考核的是運行維護成本的含義，

16、主要對教材有所熟悉，得分應該不成問題， 參見教材336頁。24. 下列指標中，其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動的是（）。A產(chǎn)權比率B. 資產(chǎn)負債率C. 已獲利息倍數(shù)D. 帶息負債比率參考答案：C答案解析：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額/利息支出，該指標越大，說明企業(yè)償債能力越 強。試題點評：本題具有一定的綜合性，難度較大。25. 某企業(yè)2007年和2008年的營業(yè)凈利潤分別為7%和8%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2和1.5， 兩年的資產(chǎn)負債率相同，與 2007年相比，2008年的凈資產(chǎn)收益率變動趨勢為（）。A. 上升B. 下降C不變D.無法確定 參考答案：B答案解析：凈資產(chǎn)收益率二營業(yè)凈利潤*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

17、*權益乘數(shù)，因為資產(chǎn)負債率不變，所以 權益乘數(shù)不變。2007甑木蛔什 找媛？7%*2*權益乘數(shù)=14%*權益乘數(shù)；2008年的凈資產(chǎn)收 益率=8%*1.5*權益乘數(shù)=12%*權益乘數(shù)。所以2008年的凈資產(chǎn)收益率是下降了。試題點評：本題是對杜邦財務分析體系核心公式的考核，綜合性較強，有一定的難度。?二、多項選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個 或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求， 用2B鉛筆填涂答題卡 中題號26至35信息點。多選，少選、錯選、不選均不得分）26. 在不存在任何關聯(lián)方交易的前提下，下列各項中，無法直接由企業(yè)資金營運活動

18、形成 的財務關系有（）。A. 企業(yè)與投資者之間的關系B. 企業(yè)與受資者之間的關系C企業(yè)與政府之間的關系D.企業(yè)與職工之間的關系參考答案：ABC答案解析：選項A是企業(yè)投資活動發(fā)生的，選項 B是企業(yè)籌資活動所產(chǎn)生的，選項 C屬于 分配活動，均符合題意。本題應該選擇ABC試題點評：本題考核的是企業(yè)的財務關系，比較靈活，有一定的難度。27. 下列各項中，屬于企業(yè)特有風險的有（）。A.經(jīng)營風險B利率風險C財務風險D.匯率風險參考答案：AC答案解析：對于特定的企業(yè)而言，企業(yè)特有風險可進一步分為經(jīng)營風險和財務風險，所以 本題的答案應該選擇AC。試題點評：本題考察的是風險的分類，只要對教材的內(nèi)容有所熟悉，得分

19、應該不困難。教 材P3028. 企業(yè)發(fā)行票面利率為i的債券時，市場利率為 k,下列說法中正確的有（）。A.若iv k,債券溢價發(fā)行B若i k，債券折價發(fā)行C若ik,債券溢價發(fā)行D.若iv k，債券折價發(fā)行參考答案：CD答案解析：當債券的票面利率小于市場利率的時候，債券折價發(fā)行；反之，貝U溢價發(fā)行。試題點評：本題考查的是債券票面利率和市場利率之間的關系，對于債券價值的影響，難 度較大。29. 投資者在計算基金投資收益率時，應考慮的因素有（）。A.年初持有基金份數(shù)B.年末持有基金份數(shù)C年初基金單位凈值D.年末基金單位凈值參考答案：ABCD答案解析：基金收益率=（年末持有份數(shù)*基金單位凈值年末數(shù)-年

20、初持有份數(shù)*基金單位凈 值年初數(shù)）/ （年初持有份數(shù)*基金單位凈值年初數(shù)），由這個公式可知，本題的答案應該 是 ABCD.試題點評：本題是對基金投資收益率公式的考核，只要記住該公式，正確答案也就出來， 教材P123.30企業(yè)如果延長信用期限，可能導致的結(jié)果有（）。A. 擴大當期銷售B. 延長平均收賬期C增加壞賬損失D.增加收賬費用參考答案：ABCD答案解析：通常，延長信用期限，可以在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利。但是不 適當?shù)匮娱L信用期限，會給企業(yè)帶來不良后果：一是使平均收賬期延長，占用在應收賬款 上的資金相應增加，引起機會成本增加；而是引起壞賬損失和收賬費用的增加。所以本題 的答案是A

21、BCD試題點評：本題考查的是信用期限的決策。31.在計算下列各項資金的籌資成本時，需要考慮籌資費用的有（）。A.普通股B債券C長期借款D.留存收益參考答案：ABC答案解析：留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費用的。試題點評：本題考查的是各種籌資方式的計算，其中，留存收益籌資不用考慮籌資費用。 本題較為綜合，有一定的難度。32企業(yè)在確定股利支付率水平時，應當考慮的因素有（）。A. 投資機會B. 籌資成本C資本結(jié)構D.股東偏好參考答案：ABCD答案解析：確定股利支付率水平的高低，取決于企業(yè)對下列因素的權衡：（ 1）企業(yè)所處的 成長周期；（2）企業(yè)的投資機會；（3）企業(yè)的籌資能力及籌資成本；（4）企

22、業(yè)的資本結(jié) 構；（5）股利的信號傳遞功能；（6）借款協(xié)議及法律限制；（7）股東偏好；（8）通貨 膨脹等因素。試題點評：本題是對教材內(nèi)容的考核，參見教材P250,難度不大33. 下列各項中，屬于上市公司股票回購動機的有（）A. 替代現(xiàn)金股利B. 提高每股收益C規(guī)避經(jīng)營風險D.穩(wěn)定公司股價參考答案：ABD答案解析：經(jīng)營風險是企業(yè)在經(jīng)營活動中面臨的風險，和股票回購無關。試題點評：本題考察的是股票回購的動機，屬于教材上的內(nèi)容，參見教材256頁。34. 在編制現(xiàn)金預算時，計算某期現(xiàn)金余缺必須考慮的因素有（）。A.期初現(xiàn)金余額B期末現(xiàn)金余額C當期現(xiàn)金支出D.當期現(xiàn)金收入?yún)⒖即鸢福篈CD答案解析：某期現(xiàn)金余

23、缺=i亥期可運用現(xiàn)金合計-該期現(xiàn)金支出，而當期可運用現(xiàn)金合計=期 初現(xiàn)金余額+當期現(xiàn)金收入，所以本題的答案是 ACDb試題點評：本題是對現(xiàn)金余缺公式的考察，難度并不是很大。35. 下列各項關于作業(yè)成本法的表述中，正確的有（）。A. 它是一種財務預算的方法B. 它以作業(yè)為基礎計算成本C它是一種成本控制的方法D.它是一種準確無誤的成本計算方法參考答案：BC答案解析：作業(yè)成本法是一種成本控制的方法，所以選項A不正確，選項C正確；作業(yè)成本法是以作業(yè)為計算基礎，選項 B正確；從費用分配的準確性來講，由于作業(yè)成本法采用 多樣化的分配標準，使成本的歸屬性得以提高，因此成本信息相對更為客觀、真實和準確， 但是

24、并非準確無誤，所以選項 D不正確。試題點評：本題考核的是作業(yè)成本法，具有很高的綜合性，難度較大。三.判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，并 按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號61至70信息點。認為表述正確的，填涂答題 卡中信息點V;認為表述錯誤的，填涂答理卡中信息點X。每小題判斷正確的得1分， 答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）36. 在資產(chǎn)組合中，單項資產(chǎn)B系數(shù)不盡相同，通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的價值比例，可能改變該組合的風險大小。（）參考答案：V答案解析：資產(chǎn)組合的B系數(shù)，等于各單項資產(chǎn)

25、B系數(shù)的加權平均數(shù)，因此替換資產(chǎn)組合 中的資產(chǎn)或改變組合中不同資產(chǎn)的價值比例，可能會改變組合B系數(shù)的大小，而從改變組 合風險的大小。試題點評：？本題考核資產(chǎn)組合的B系數(shù)，教材 32頁相關內(nèi)容。熟悉教材或者掌握資產(chǎn)組 合B系數(shù)的公式，該題不會做錯。37. ?某期即付年金現(xiàn)值系數(shù)等于（1+i）乘以同期普通年金現(xiàn)值系數(shù)。（） 參考答案：“答案解析：？即付年金終值系數(shù)有兩種計算方法：一是即付年金現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金現(xiàn)在 系數(shù)的基礎上“期數(shù)減1,系數(shù)加1 ”；二是同期普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以（1+i）。試題點評：？本題考核即付年金現(xiàn)值系數(shù)的計算，教材 50頁相關內(nèi)容。如果熟悉教材這部 分內(nèi)容，得分比較容易。

26、38. ?投資項目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，它是全面反映投資項目本身財務盈利能力的基礎數(shù)據(jù)。（）參考答案：“答案解析：根據(jù)項目投資假設，在分析投資項目現(xiàn)金流量的時候，不受企業(yè)融資方案的影 響；由于稅前凈現(xiàn)金流量并不涉及所得稅現(xiàn)金流出，所得稅政策也不會影響所得稅前現(xiàn)金 流量，本命題是正確的。試題點評：？本題考核的是所得稅和融資方案對現(xiàn)金流量的影響。教材77頁相關內(nèi)容。如果熟悉教材，應該不會出錯的。39. ?在商品期貨交易中，投資者為避免損失，而設定的未來期貨買入或賣出的價格最高點或最低點稱為“止損點”。（）參考答案：x答案解析：？止損點是期貨交易者為避免過大損失、保全已獲利潤，并使利潤不斷擴大而制 定的買入或賣出的價格最高點或最低點。試題點評：？本題考核的是商品期末的相關內(nèi)容，教材 126頁相關內(nèi)容。由于平時這部分內(nèi) 容，因此容易出錯，如果熟悉這部分內(nèi)容，還是比較容易的。40. ?利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，必須考慮機會成本、轉(zhuǎn)換成本和短缺成本。（）參考答案：X 答案解析：？利用存貨模式計算現(xiàn)金最佳持有量時，對短缺成本不予考慮，只對機會成本和 固定性轉(zhuǎn)換成本預計考慮。試題點評：？本題考核的是存貨模式下的最佳現(xiàn)金持有量的確定，教材 138頁相關內(nèi)容。如 果沒有看到教材內(nèi)容，從現(xiàn)金管理相