海南LCD項目商業(yè)計劃書

1、海南LCD項目商業(yè)計劃書海南LCD項目商業(yè)計劃書xx集團有限公司目錄第一章 緒論9一、 項目名稱及投資人9二、 項目建設(shè)背景9三、 結(jié)論分析9主要經(jīng)濟指標一覽表11第二章 背景及必要性14一、 產(chǎn)業(yè)政策及行業(yè)規(guī)劃14二、 產(chǎn)品概況16三、 LCD行業(yè)前景預測17四、 LCD：材料端高毛利，國產(chǎn)崛起撬動產(chǎn)業(yè)版圖20五、 大陸新增產(chǎn)能有限，韓企退出是大趨勢22六、 項目實施的必要性25第三章 項目投資主體概況27一、 公司基本信息27二、 公司簡介27三、 公司競爭優(yōu)勢28四、 公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)30公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)30公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)30五、 核心人員介紹31六、 經(jīng)營宗旨32七、

2、 公司發(fā)展規(guī)劃32第四章 市場預測35一、 LCD面板行業(yè)市場份額及產(chǎn)能分析35二、 汽車：智能化是大勢所趨，新興應(yīng)用是面板需求增長重要看點37三、 產(chǎn)能轉(zhuǎn)移+景氣向上，LCD材料迎來機遇38四、 LCD行業(yè)市場前景分析40第五章 SWOT分析43一、 優(yōu)勢分析（S）43二、 劣勢分析（W）45三、 機會分析（O）45四、 威脅分析（T）46第六章 創(chuàng)新發(fā)展52一、 創(chuàng)新驅(qū)動環(huán)境分析52二、 企業(yè)技術(shù)研發(fā)分析53三、 項目技術(shù)工藝分析55四、 質(zhì)量管理56五、 創(chuàng)新發(fā)展總結(jié)57第七章 運營模式59一、 公司經(jīng)營宗旨59二、 公司的目標、主要職責59三、 各部門職責及權(quán)限60四、 財務(wù)會計制度6

3、3第八章 法人治理67一、 股東權(quán)利及義務(wù)67二、 董事70三、 高級管理人員74四、 監(jiān)事76第九章 發(fā)展規(guī)劃分析79一、 公司發(fā)展規(guī)劃79二、 保障措施80第十章 進度實施計劃83一、 項目進度安排83項目實施進度計劃一覽表83二、 項目實施保障措施84第十一章 項目風險分析85一、 項目風險分析85二、 項目風險對策87第十二章 產(chǎn)品規(guī)劃方案90一、 建設(shè)規(guī)模及主要建設(shè)內(nèi)容90二、 產(chǎn)品規(guī)劃方案及生產(chǎn)綱領(lǐng)90產(chǎn)品規(guī)劃方案一覽表90第十三章 建筑技術(shù)分析92一、 項目工程設(shè)計總體要求92二、 建設(shè)方案93三、 建筑工程建設(shè)指標94建筑工程投資一覽表94第十四章 投資計劃96一、 投資估算的

4、依據(jù)和說明96二、 建設(shè)投資估算97建設(shè)投資估算表101三、 建設(shè)期利息101建設(shè)期利息估算表101固定資產(chǎn)投資估算表102四、 流動資金103流動資金估算表103五、 項目總投資104總投資及構(gòu)成一覽表104六、 資金籌措與投資計劃105項目投資計劃與資金籌措一覽表105第十五章 經(jīng)濟效益107一、 經(jīng)濟評價財務(wù)測算107營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表107綜合總成本費用估算表108固定資產(chǎn)折舊費估算表109無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表110利潤及利潤分配表111二、 項目盈利能力分析112項目投資現(xiàn)金流量表113三、 償債能力分析114借款還本付息計劃表115第十六章 總結(jié)分析117第

5、十七章 附表118建設(shè)投資估算表119建設(shè)期利息估算表120流動資金估算表121總投資及構(gòu)成一覽表122項目投資計劃與資金籌措一覽表123營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表124綜合總成本費用估算表125固定資產(chǎn)折舊費估算表126無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表127利潤及利潤分配表128項目投資現(xiàn)金流量表129報告說明LCD和OLED是目前主流的兩大平板顯示技術(shù)，其中OLED在響應(yīng)速度、對比度、可視角度、色彩飽和度、柔性顯示等方面具備優(yōu)勢，各國產(chǎn)業(yè)化也是方興未艾。然而OLED應(yīng)用仍有諸多限制，包括良品率低，特別是在大尺寸設(shè)備上良品率低使得成本一直居高不下，其次OLED面板生產(chǎn)的核心技術(shù)主要還是集

6、中在韓國SDC和LGD手中，也一定程度上制約了OLED產(chǎn)品的推廣應(yīng)用。LCD因其規(guī)模大、技術(shù)相對成熟、市場廣闊，加上LCD技術(shù)仍有革新空間，特別在大尺寸平板顯示上相當長的時間內(nèi)LCD仍將是主流顯示技術(shù)。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資16461.73萬元，其中：建設(shè)投資13489.25萬元，占項目總投資的81.94%；建設(shè)期利息148.60萬元，占項目總投資的0.90%；流動資金2823.88萬元，占項目總投資的17.15%。項目正常運營每年營業(yè)收入32700.00萬元，綜合總成本費用27918.97萬元，凈利潤3481.91萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率14.06%，財務(wù)凈現(xiàn)值1461.05萬元，全部投資

7、回收期6.52年。本期項目具有較強的財務(wù)盈利能力，其財務(wù)凈現(xiàn)值良好，投資回收期合理。該項目的建設(shè)符合國家產(chǎn)業(yè)政策；同時項目的技術(shù)含量較高，其建設(shè)是必要的；該項目市場前景較好；該項目外部配套條件齊備，可以滿足生產(chǎn)要求；財務(wù)分析表明，該項目具有一定盈利能力。綜上，該項目建設(shè)條件具備，經(jīng)濟效益較好，其建設(shè)是可行的。本報告為模板參考范文，不作為投資建議，僅供參考。報告產(chǎn)業(yè)背景、市場分析、技術(shù)方案、風險評估等內(nèi)容基于公開信息；項目建設(shè)方案、投資估算、經(jīng)濟效益分析等內(nèi)容基于行業(yè)研究模型。本報告可用于學習交流或模板參考應(yīng)用。第一章 緒論一、 項目名稱及投資人（一）項目名稱海南LCD項目（二）項目投資人xx集

8、團有限公司（三）建設(shè)地點本期項目選址位于xx（以選址意見書為準）。二、 項目建設(shè)背景液晶電視、智能手機等產(chǎn)品的大尺寸化趨勢是推動全球TFT-LCD顯示面板需求面積增長的主要動力之一。雖然面板行業(yè)整體增速受限，但是大尺寸面板需求增速相對維持在高位。電視面板仍是決定整個LCD面板行業(yè)供需的主要因素。2017年全球電視液晶面板需求量的面積占液晶面板總需求量的近80%。三、 結(jié)論分析（一）項目選址本期項目選址位于xx（以選址意見書為準），占地面積約35.00畝。（二）建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案項目正常運營后，可形成年產(chǎn)0000萬片LCD顯示面板的生產(chǎn)能力。（三）項目實施進度本期項目建設(shè)期限規(guī)劃12個月。（四）

9、投資估算本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資16461.73萬元，其中：建設(shè)投資13489.25萬元，占項目總投資的81.94%；建設(shè)期利息148.60萬元，占項目總投資的0.90%；流動資金2823.88萬元，占項目總投資的17.15%。（五）資金籌措項目總投資16461.73萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx集團有限公司計劃自籌資金（資本金）10396.52萬元。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期工程項目申請銀行借款總額6065.21萬元。（六）經(jīng)濟評價1、項目達產(chǎn)年預期營業(yè)收入（SP）：32700.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：27918.97萬元。3、

10、項目達產(chǎn)年凈利潤（NP）：3481.91萬元。4、財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：14.06%。5、全部投資回收期（Pt）：6.52年（含建設(shè)期12個月）。6、達產(chǎn)年盈虧平衡點（BEP）：15419.09萬元（產(chǎn)值）。（七）社會效益本項目符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和行業(yè)技術(shù)進步要求，符合市場要求，受到國家技術(shù)經(jīng)濟政策的保護和扶持，適應(yīng)本地區(qū)及臨近地區(qū)的相關(guān)產(chǎn)品日益發(fā)展的要求。項目的各項外部條件齊備，交通運輸及水電供應(yīng)均有充分保證，有優(yōu)越的建設(shè)條件。，企業(yè)經(jīng)濟和社會效益較好，能實現(xiàn)技術(shù)進步，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高經(jīng)濟效益的目的。項目建設(shè)所采用的技術(shù)裝備先進，成熟可靠，可以確保最終產(chǎn)品的質(zhì)量要求。本項目實施后，

11、可滿足國內(nèi)市場需求，增加國家及地方財政收入，帶動產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展，為社會提供更多的就業(yè)機會。另外，由于本項目環(huán)保治理手段完善，不會對周邊環(huán)境產(chǎn)生不利影響。因此，本項目建設(shè)具有良好的社會效益。（八）主要經(jīng)濟技術(shù)指標主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積23333.00約35.00畝1.1總建筑面積39861.47容積率1.711.2基底面積14233.13建筑系數(shù)61.00%1.3投資強度萬元/畝376.922總投資萬元16461.732.1建設(shè)投資萬元13489.252.1.1工程費用萬元11882.592.1.2工程建設(shè)其他費用萬元1271.132.1.3預備費萬元335.532.2建

12、設(shè)期利息萬元148.602.3流動資金萬元2823.883資金籌措萬元16461.733.1自籌資金萬元10396.523.2銀行貸款萬元6065.214營業(yè)收入萬元32700.00正常運營年份5總成本費用萬元27918.976利潤總額萬元4642.557凈利潤萬元3481.918所得稅萬元1160.649增值稅萬元1154.0610稅金及附加萬元138.4811納稅總額萬元2453.1812工業(yè)增加值萬元8653.1713盈虧平衡點萬元15419.09產(chǎn)值14回收期年6.52含建設(shè)期12個月15財務(wù)內(nèi)部收益率14.06%所得稅后16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元1461.05所得稅后第二章 背景及必要性一、

13、 產(chǎn)業(yè)政策及行業(yè)規(guī)劃（一）中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要完善技術(shù)創(chuàng)新市場導向機制，強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，促進各類創(chuàng)新要素向企業(yè)集聚，形成以企業(yè)為主體、市場為導向、產(chǎn)學研用深度融合的技術(shù)創(chuàng)新體系。堅持把發(fā)展經(jīng)濟著力點放在實體經(jīng)濟上，加快推進制造強國、質(zhì)量強國建設(shè)，促進先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合，強化基礎(chǔ)設(shè)施支撐引領(lǐng)作用，構(gòu)建實體經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。著眼于搶占未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展先機，培育先導性和支柱性產(chǎn)業(yè)，推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合化、集群化、生態(tài)化發(fā)展，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重超過17%。在加強關(guān)鍵數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用

14、方面，聚焦高端芯片、操作系統(tǒng)、人工智能關(guān)鍵算法、傳感器等關(guān)鍵領(lǐng)域，加快推進基礎(chǔ)理論、基礎(chǔ)算法、裝備材料等研發(fā)突破與迭代應(yīng)用。加強通用處理器、云計算系統(tǒng)和軟件核心技術(shù)一體化研發(fā)。（二）中國制造2025當前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革與我國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式形成歷史性交匯，國際產(chǎn)業(yè)分工格局正在重塑。必須緊緊抓住這一重大歷史機遇，按照“四個全面”戰(zhàn)略布局要求，實施制造強國戰(zhàn)略，加強統(tǒng)籌規(guī)劃和前瞻部署，力爭通過三個十年的努力，到新中國成立一百年時，把我國建設(shè)成為引領(lǐng)世界制造業(yè)發(fā)展的制造強國，為實現(xiàn)中華民族偉大復興的中國夢打下堅實基礎(chǔ)。加快發(fā)展智能制造裝備和產(chǎn)品。突破新型傳感器、智能測量儀表、工業(yè)控制系

15、統(tǒng)、伺服電機及驅(qū)動器和減速器等智能核心裝置，推進工程化和產(chǎn)業(yè)化。（三）基礎(chǔ)電子元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃（2021-2023年）實施重點產(chǎn)品高端提升行動，面向電路類元器件等重點產(chǎn)品，突破制約行業(yè)發(fā)展的專利、技術(shù)壁壘，補足電子元器件發(fā)展短板，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定。重點發(fā)展小型化、低功耗、集成化、高靈敏度的敏感元件，溫度、氣體、位移、速度、光電、生化等類別的高端傳感器，新型MEMS傳感器和智能傳感器，微型化、智能化的電聲器件。鼓勵建設(shè)專用電子元器件生產(chǎn)線，為MEMS傳感器、濾波器、光通信模塊驅(qū)動芯片等提供流片服務(wù)。（四）加快推進傳感器及智能化儀器儀表產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃計劃提出總體目標（2013202

16、5年）：傳感器及智能化儀器儀表產(chǎn)業(yè)整體水平跨入世界先進行列，產(chǎn)業(yè)形態(tài)實現(xiàn)由“生產(chǎn)型制造”向“服務(wù)型制造”轉(zhuǎn)變，涉及國防和重點產(chǎn)業(yè)安全、重大工程所需的傳感器及智能化儀器儀表實現(xiàn)自主制造和自主可控，高端產(chǎn)品和服務(wù)市場占有率提高到50%以上。二、 產(chǎn)品概況TFF-LCD產(chǎn)業(yè)是典型的資金密+技術(shù)密集型，其主要特點有：1、規(guī)模效應(yīng)明顯、需要不斷巨額投資，進入困難退出更難；2、技術(shù)壁壘高、技術(shù)更新快；3、產(chǎn)品競爭極為激烈，市場前景廣闊、市場容量大。以上特點，決定了LCD是高門檻產(chǎn)業(yè)，資金+技術(shù)缺一不可。人類60%的信息獲取是通過視覺完成，電子圖像顯示是通過電子學等技術(shù)方法將各種信息以文字、圖像的形式顯示出

17、來，達到“栩栩如生”、“眼見為實”的顯示效果。1897年，電子顯示技術(shù)的起點德國人布勞恩發(fā)明了世界上第一只CRT，實現(xiàn)了電信號向光輸出的轉(zhuǎn)換。在此之后，顯示技術(shù)發(fā)展方向由最初的CRT、經(jīng)歷了短暫的PDP、目前主流的LCD以及嶄露頭角的OLED，顯示技術(shù)發(fā)展的時間跨度已經(jīng)超過120年。 TFT-LCD是的當前的主流顯示技術(shù)，其中TFT（ThinFilmTransistor）是指薄膜晶體管，作用是驅(qū)動顯示屏上的每個液晶像素點，LCD（LiquidCrystalDisplay）是指液晶顯示器。LCD的基本原理是在兩片平行的玻璃基板當中放置液晶盒，下基板玻璃上設(shè)置TFT（薄膜晶體管），上基板玻璃上設(shè)置

18、彩色濾光片，通過TFT上的信號與電壓改變來控制液晶分子的轉(zhuǎn)動方向，從而達到控制每個像素點偏振光出射與否而達到顯示目的。TFT-LCD的結(jié)構(gòu)類似于多層夾心餅干，主要包括偏光片（上下兩片）、玻璃基板（上下兩片）、彩色濾光片、液晶材料、TFT薄膜晶體管、背光模組等。LCD面板相比上代CRT，體積小、更輕薄、功耗低，目前LCD滲透率已經(jīng)超過85%。 三、 LCD行業(yè)前景預測未來幾年，隨著中國企業(yè)加大投資，LCD產(chǎn)能還將維持著增加，估計到2022年，中國液晶顯示器市場范圍將到達1039億元。（一）行業(yè)整體趨勢預測隨著我國高世代線的疾速上馬，對全球面板產(chǎn)業(yè)發(fā)生了嚴重影響，產(chǎn)線的晉級，使得產(chǎn)線的調(diào)劑才能增強

19、。產(chǎn)線受限，技巧落伍的產(chǎn)能將逐漸被淘汰。尤其伴隨著高世代線產(chǎn)能向中小尺寸轉(zhuǎn)移，將對整個產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生嚴重影響。中小尺寸面板因客戶多，產(chǎn)品差異性大，對企業(yè)的市場營銷能力提出了更高的要求，國內(nèi)面板廠商無疑將占據(jù)優(yōu)勢，國內(nèi)終端和面板企業(yè)也增強了互相協(xié)作，將對國外企業(yè)形成較大影響，全球落伍產(chǎn)能的淘汰速度進一步加快（二）產(chǎn)品發(fā)展趨勢預測（1）液晶電視市場增速放緩從產(chǎn)品生產(chǎn)線來說，目前國內(nèi)新建生產(chǎn)線主要集中在TFTLCD產(chǎn)品，且投資的都是高世代生產(chǎn)線，過去落后的產(chǎn)能將逐漸被市場所淘汰。同時，基于目前市場上中小尺寸液晶顯示器的表現(xiàn)，已有多家廠商開始在中小尺寸產(chǎn)品上發(fā)力，踴躍開辟智能手機、平板電腦等市場。總體來看，

20、在液晶電視銷量逐步放緩的趨向下，主要應(yīng)用于智能手機、平板電腦等領(lǐng)域的中小尺寸液晶顯示器產(chǎn)品前景較好。（2）超低功耗驅(qū)動技術(shù)降低功耗始終是各個廠商需要面對的問題，尤其是針對移動設(shè)備而言，在電池技術(shù)發(fā)展緩慢的情況下，作為耗電量最高的部件，液晶屏幕的功耗在很大程度上決定了移動設(shè)備的待機時間。除了從液晶面板開口率、TFT材質(zhì)等方面之外，液晶面板廠則也將會從驅(qū)動電路方面入手來進一步降低液晶屏幕的耗電量。（3）更高的刷新率由于液晶顯示技術(shù)天生的“頑疾”，液晶分子在發(fā)作偏轉(zhuǎn)時須要一定的時間，將這段時間稱為“響應(yīng)時間”，因此在體現(xiàn)動態(tài)畫面時都會涌現(xiàn)模糊、不清晰的情況。尤其是在平板電視范疇，消費者關(guān)注的就是動態(tài)

21、畫面的清晰度，因而在液晶分子響應(yīng)速度無法繼承晉升的狀況下，各大廠商就只能通過刷新率來入手，而通過對液晶面板驅(qū)動電路部分的更新則是最為有效的。（三）市場競爭趨勢預測最近，在中國大陸和臺灣地域企業(yè)的劇烈守勢下，全球大型LCD面板市場上韓國LGDISPLAY、三星DISPLAY“兩強獨大”局勢崩潰。2016年1月三星DISPLAY大型LCD面板出貨量702萬片，市場占有率僅有14.1，排名下滑到第五位。LGDISPLAY以22.7的占有率位居第一，群創(chuàng)光電（中國臺灣地區(qū)）（16.6）、京東方（中國大陸）（16.4）、友達光電（中國臺灣地區(qū)）（14.1）分列第2至4位。將來韓國在LCD的市場位置將會減

22、少而中國大陸和臺灣地域企業(yè)將會搶占更多的市場份額。隨著三星電子加快退出LCD業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向售價更高的OLED業(yè)務(wù)，規(guī)劃將在韓國的八個LCD生產(chǎn)線整個封閉，其中六條生產(chǎn)線已經(jīng)或即將關(guān)閉。另一方面部分臺灣LCD供應(yīng)商將其智能手機顯示屏產(chǎn)能投入于利潤率更高的筆記本顯示屏生產(chǎn)上，力圖搶占三星留下的市場份額。四、 LCD：材料端高毛利，國產(chǎn)崛起撬動產(chǎn)業(yè)版圖（一）需求變遷成就液晶顯示技術(shù)，產(chǎn)業(yè)鏈走向成熟顯示技術(shù)作為信息產(chǎn)業(yè)的重要組成部分在信息技術(shù)的發(fā)展過程中發(fā)揮重要作用。顯示設(shè)備更是承載了人們娛樂生活的絕大部分期待，成為生活的一部分，在家庭、工作、出行等各個場景中均扮演著不可或缺的角色。隨著用戶需求的遷移，顯

23、示技術(shù)亦在不斷進步升級。相對于傳統(tǒng)的CRT，平板FPD具有節(jié)能環(huán)保、低輻射、重量輕、厚度薄、體積小等優(yōu)點，是顯示技術(shù)發(fā)展的主流方向。LCD具有工作電壓低、功耗小、分辨率高、抗干擾性好、應(yīng)用范圍廣等一系列優(yōu)點，尺寸躍升和輕薄設(shè)計的實現(xiàn)更是讓CRT成為了歷史。根據(jù)LCD生產(chǎn)采用的技術(shù)類型不同，一般分為TN-LCD、STN-LCD和TFT-LCD。其中TN-LCD和普通STN-LCD僅能實現(xiàn)單色顯示，STN-LCD的升級產(chǎn)品CSTN-LCD以及TFT-LCD才可以彩色顯示。隨著彩色顯示產(chǎn)品的快速普及，具有優(yōu)良顯示性能的TFT-LCD為液晶顯示的主流產(chǎn)品，占據(jù)了LCD市場的主導地位。盡管近幾年陸續(xù)出現(xiàn)

24、量子點、OLED等新型顯示技術(shù)，但預計短期內(nèi)LCD的地位不會被取代。在LCD產(chǎn)業(yè)鏈中，上游為各種原材料生產(chǎn)廠商，中游為各式LCD面板廠商，下游為各類整機產(chǎn)品廠商。LCD作為資本密集、技術(shù)密集、勞動力密集的產(chǎn)業(yè)，存在著天然的高壁壘，發(fā)達國家長期占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈高端。經(jīng)過數(shù)十年的艱難發(fā)展，我國大陸陸續(xù)涌現(xiàn)出像京東方、華為等一批中下游的龍頭企業(yè)，為中國LCD產(chǎn)業(yè)走向成熟、實現(xiàn)群體突破帶來可能。國產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)平臺為上游原材料企業(yè)開辟出生存空間，使我國大陸自主的材料研發(fā)體系有了進入上升循環(huán)的機會。盡管目前上游材料仍然由歐美、日韓企業(yè)主導，我國大陸產(chǎn)品質(zhì)量與國外材料尚存在一定差距，市場份額較少，且集中于中低端領(lǐng)域，

25、但在全產(chǎn)業(yè)鏈大力投資、國家政策支持、國產(chǎn)企業(yè)堅持研發(fā)創(chuàng)新下，市場格局正在悄然改變。（二）產(chǎn)業(yè)鏈毛利率呈現(xiàn)微笑曲線，上游材料端盈利能力最強LCD從結(jié)構(gòu)上分為液晶、偏光片、彩色濾光片、玻璃基板、背光模組、驅(qū)動IC等。背光模組提供光源；上下偏光片讓光單方向通過；液晶改變光的偏光狀態(tài)；上下玻璃基板保護與夾存液晶，其中下層玻璃基板上附有薄膜晶體管TFT，TFT起開關(guān)作用，傳輸電壓信號至液晶，決定液晶的轉(zhuǎn)向角度，而上層玻璃貼有彩色濾光片，通過RGB三色的混合調(diào)節(jié)顏色和亮度。LCD產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游行業(yè)的毛利率水平構(gòu)成典型的“微笑曲線”，曲線左側(cè)是上游的玻璃基板、光學膜材、化學品和背光模組等相關(guān)供應(yīng)商，中間

26、是液晶面板及模組制造廠商，右邊是整機組裝、整機品牌商和渠道經(jīng)銷商。玻璃基板在LCD產(chǎn)業(yè)鏈中毛利水平最高，達50%-60%；光學膜毛利約為40%；化學品毛利35%-40%；背光模組毛利10%-15%。不同的液晶面板成本結(jié)構(gòu)稍有差異，總體而言，背光模組占比最高，其次為彩色濾光片。以42寸CCFL電視為例，背光模組成本占比29%，彩色濾光片占比22%，偏光片和玻璃基板均占12%，液晶材料占比6%。五、 大陸新增產(chǎn)能有限，韓企退出是大趨勢液晶面板產(chǎn)能進入存量時代，2021年全球產(chǎn)能將凈縮減。根據(jù)DSCC數(shù)據(jù)，2017-2019年，我國高世代產(chǎn)線的陸續(xù)投產(chǎn)大幅抬升了液晶面板產(chǎn)能，2017年全球總產(chǎn)能為2

27、.64億平方米，到2019年已達到3.11億平方米，兩年時間17.95%的產(chǎn)能增量遠遠超過了終端市場需求的增長速度，直接導致LCD面板行業(yè)進入了兩年多的寒冬，此后韓國三星、LG在退出LCD產(chǎn)能方面動作不斷，DSCC預計2021年全球面板產(chǎn)能將凈縮減約1000萬平方米，根據(jù)全球其余面板產(chǎn)線的產(chǎn)能規(guī)劃情況來看，未來五年內(nèi)面板產(chǎn)能不會大規(guī)模的凈增長，預計到2025年將緩慢增長至3.28億平方米，較2020年僅增長約1262萬平方米。資金壁壘不斷提升，三星、LG已退出的LCD產(chǎn)能重開的風險較低。LCD產(chǎn)線一旦關(guān)閉，重新開啟難度較大，主要原因為面板行業(yè)是典型的資本密集型行業(yè)，越高世代對應(yīng)產(chǎn)線投資越大，以

28、一條月產(chǎn)能6萬片玻璃基板的產(chǎn)線為例，5代線投資金額約為100億元，而10代線則需要約380億元，因此高世代產(chǎn)線的投產(chǎn)與老舊產(chǎn)線的退出也進一步抬高了行業(yè)的準入門檻，我們認為韓廠退出LCD產(chǎn)能將是永久性退出，下表是三星和LG退出LCD產(chǎn)線的歷史及當前的規(guī)劃情況，經(jīng)過我們計算，若不考慮切割損耗，三星和LG在2019-2020年宣布開始退出的五條產(chǎn)線折算成玻璃基板面積約為3957萬平方米。短期來看，LG盈利需求旺盛，而三星自家TV品牌對面板的需求難以滿足，韓廠延后關(guān)閉剩余產(chǎn)線在情理之中。當前LG延遲退出LCD產(chǎn)能主要是出于面板價格上漲有望彌補此前產(chǎn)線的明顯虧損，而三星情況略有不同，2020年三星TV整

29、機的面板需求為4850萬片，而自身供給僅為2540萬片，本身需要較大的外采來維持，若在當前缺貨嚴重的情境下關(guān)閉LCD產(chǎn)線則有可能導致整機端無法優(yōu)先拿到面板，導致三星整機品牌份額被蠶食，對集團業(yè)務(wù)產(chǎn)生更多壓力。長期來看，高世代產(chǎn)線對老舊產(chǎn)線形成降維打擊，三星、LG退出剩余產(chǎn)線是大勢所趨。面板行業(yè)存在“高世代打擊低世代的邏輯”，高世代線的最優(yōu)經(jīng)濟切割尺寸高于低世代線，能觸及低世代線觸碰不到的大尺寸市場，對低世代線應(yīng)用市場形成打擊;其二，高世代線能靈活決定產(chǎn)品尺寸大小，對低世代線生產(chǎn)成本形成打擊。以京東方為例，其6代線(B3)最初是按照生產(chǎn)大中尺寸的需要設(shè)計的，在改造和追加新設(shè)備進行轉(zhuǎn)型后，轉(zhuǎn)產(chǎn)中小

30、尺寸面板，以其更高的切割效率對生產(chǎn)小尺寸產(chǎn)品的成都4.5代線造成了較大的壓力。因此我們判斷韓廠退出LCD行業(yè)是大勢所趨，當前韓廠剩余的產(chǎn)線為7代線和8.5代線，隨著TV、顯示器面板平均尺寸的提升，我國10.5代線不斷爬坡，老產(chǎn)線切割效率的劣勢將逐漸顯露，最后轉(zhuǎn)變?yōu)橹圃斐杀镜牧觿?。我國已主導LCD面板產(chǎn)能，未來格局趨于穩(wěn)定。隨著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)線不斷向龍頭廠商集中，根據(jù)DIGITIMES數(shù)據(jù)，未來全球液晶面板產(chǎn)能將繼續(xù)向中國集中，預計到2025年，我國將占據(jù)全球71.6%的液晶面板產(chǎn)能，中國臺灣份額緩慢下降至22.6%，而韓國和日本份額則將迅速縮小至10%以內(nèi)。據(jù)群智咨詢預測，2020年開始全球產(chǎn)能將呈現(xiàn)

31、以下趨勢：1.未來三年內(nèi)，中國大陸依然有新的高世代面板產(chǎn)線陸續(xù)量產(chǎn)，產(chǎn)能持續(xù)增加，全球液晶電視面板產(chǎn)能面積高度向中國大陸廠商聚集；2.韓廠將加快關(guān)停大尺寸液晶面板產(chǎn)能，預計未來2年內(nèi)將關(guān)閉其韓國的所有液晶電視面板產(chǎn)能，且其在中國大陸的產(chǎn)線，也將分散到其他應(yīng)用。根據(jù)群智咨詢的測算，若韓廠持續(xù)退出，預計從2021年開始LGD和SDC的液晶電視面板產(chǎn)能全球占比均將減少到10%以內(nèi)；3.臺灣面板廠投資保守，對于獲利性較差的液晶電視面板產(chǎn)能將會持續(xù)收縮，市占率逐步下降。預計到2023年，不考慮產(chǎn)線并購，京東方和華星光電將分別占據(jù)23%和18%的液晶面板產(chǎn)能，若算上中電熊貓和三星蘇州廠，BOE和華星光電雙

32、巨頭的份額將超過50%。 六、 項目實施的必要性（一）現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎(chǔ)。（二）公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場

33、開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。第三章 項目投資主體概況一、 公司基本信息1、公司名稱：xx集團有限公司2、法定代表人：林xx3、注冊資本：720萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2015-8-177、營業(yè)期限：2015-8-17至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx9、經(jīng)營范圍：從事LCD顯示面板相關(guān)業(yè)務(wù)（企業(yè)依法自主選擇經(jīng)營項目，開展經(jīng)營活動；依法須

34、經(jīng)批準的項目，經(jīng)相關(guān)部門批準后依批準的內(nèi)容開展經(jīng)營活動；不得從事本市產(chǎn)業(yè)政策禁止和限制類項目的經(jīng)營活動。）二、 公司簡介公司堅持提升企業(yè)素質(zhì)，即“企業(yè)管理水平進一步提高，人力資源結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，人員素質(zhì)進一步提升，安全生產(chǎn)意識和社會責任意識進一步增強，誠信經(jīng)營水平進一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素質(zhì)企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標的實現(xiàn)，在“夢想、責任、忠誠、一流”核心價值觀的指引下，圍繞業(yè)務(wù)體系、管控體系和人才隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，加強團隊能力建設(shè)，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內(nèi)一流的供應(yīng)鏈管理平臺。三、 公司競

35、爭優(yōu)勢（一）工藝技術(shù)優(yōu)勢公司一直注重技術(shù)進步和工藝創(chuàng)新，通過引入國際先進的設(shè)備，不斷加大自主技術(shù)研發(fā)和工藝改進力度，形成較強的工藝技術(shù)優(yōu)勢。公司根據(jù)客戶受托產(chǎn)品的品種和特點，制定相應(yīng)的工藝技術(shù)參數(shù)，以滿足客戶需求，已經(jīng)積累了豐富的工藝技術(shù)。經(jīng)過多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進的設(shè)備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化綜合服務(wù)。（二）節(jié)能環(huán)保和清潔生產(chǎn)優(yōu)勢公司圍繞清潔生產(chǎn)、綠色環(huán)保的生產(chǎn)理念，依托科技創(chuàng)新，注重從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和工藝技術(shù)的優(yōu)化來減少三廢排放，實現(xiàn)污染的源頭和過程控制，通過引進智能化設(shè)備和采用自動化管理系統(tǒng)保障清潔生產(chǎn)，提高三廢

36、末端治理水平，保障環(huán)境績效。經(jīng)過持續(xù)加大環(huán)保投入，公司已在節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)方面形成了較為明顯的競爭優(yōu)勢。（三）智能生產(chǎn)優(yōu)勢近年來，公司著重打造 “智慧工廠”，通過建立生產(chǎn)信息化管理系統(tǒng)和自動輸送系統(tǒng)，將企業(yè)的決策管理層、生產(chǎn)執(zhí)行層和設(shè)備運作層進行有機整合，搭建完整的現(xiàn)代化生產(chǎn)平臺，智能系統(tǒng)的建設(shè)有利于公司的訂單管理和工藝流程的優(yōu)化，在確保滿足客戶的各類功能性需求的同時縮短了產(chǎn)品交付期，提高了公司的競爭力，增強了對客戶的服務(wù)能力。（四）區(qū)位優(yōu)勢公司地處產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，在集中供氣、供電、供熱、供水以及廢水集中處理方面積累了豐富的經(jīng)驗，能源配套優(yōu)勢明顯。產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)和配套資源優(yōu)勢使公司在市場拓展、技術(shù)

37、創(chuàng)新以及環(huán)保治理等方面具有獨特的競爭優(yōu)勢。（五）經(jīng)營管理優(yōu)勢公司擁有一支敬業(yè)務(wù)實的經(jīng)營管理團隊，主要高級管理人員長期專注于印染行業(yè)，對行業(yè)具有深刻的洞察和理解，對行業(yè)的發(fā)展動態(tài)有著較為準確的把握，對產(chǎn)品趨勢具有良好的市場前瞻能力。公司通過自主培養(yǎng)和外部引進等方式，建立了一支團結(jié)進取的核心管理團隊，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團隊對公司的品牌建設(shè)、營銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。四、 公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月31日2019年12月31日2018年12

38、月31日2017年12月31日資產(chǎn)總額6472.295177.834854.224595.33負債總額3746.022996.822809.512659.67股東權(quán)益合計2726.272181.022044.701935.65公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度2017年度營業(yè)收入19746.2115796.9714809.6614019.81營業(yè)利潤3632.172905.742724.132578.84利潤總額3414.452731.562560.842424.26凈利潤2560.841997.461843.801741.37歸屬于母公司所有者的凈利潤2560.8

39、41997.461843.801741.37五、 核心人員介紹1、林xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專學歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術(shù)顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。2、孔xx，1957年出生，大專學歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事。2018年3月至今任公司董事。3、戴xx，中國國籍，1977年出生，本科學歷。2018年9月至今歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任

40、公司監(jiān)事。4、孫xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1971年出生，本科學歷，中級會計師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責任公司財務(wù)經(jīng)理。2017年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)。5、何xx，1974年出生，研究生學歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責任公司銷售部副經(jīng)理。2011年3月至今歷任公司監(jiān)事、銷售部副部長、部長；2019年8月至今任公司監(jiān)事會主席。6、孫xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學歷，高級經(jīng)濟師職稱。1994

41、年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。7、唐xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1961年出生，本科學歷，高級工程師。2002年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今任公司獨立董事。8、方xx，中國國籍，1978年出生，本科學歷，中國注冊會計師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。六、 經(jīng)營宗旨運用現(xiàn)代科學管理方法，保證公司在市場競爭中獲得成功，使全體股東獲得滿意的投資回

42、報并為國家和本地區(qū)的經(jīng)濟繁榮作出貢獻。七、 公司發(fā)展規(guī)劃根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃，未來幾年內(nèi)公司的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模、人員規(guī)模、資金運用規(guī)模都將有較大幅度的增長。隨著業(yè)務(wù)和規(guī)模的快速發(fā)展，公司的管理水平將面臨較大的考驗，尤其在公司迅速擴大經(jīng)營規(guī)模后，公司的組織結(jié)構(gòu)和管理體系將進一步復雜化，在戰(zhàn)略規(guī)劃、組織設(shè)計、資源配置、營銷策略、資金管理和內(nèi)部控制等問題上都將面對新的挑戰(zhàn)。另外，公司未來的迅速擴張將對高級管理人才、營銷人才、服務(wù)人才的引進和培養(yǎng)提出更高要求，公司需進一步提高管理應(yīng)對能力，才能保持持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展目標。公司將采取多元化的融資方式，來滿足各項發(fā)展規(guī)劃的資金需求。在未來融資方面，公司

43、將根據(jù)資金、市場的具體情況，擇時通過銀行貸款、配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式合理安排制定融資方案，進一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，籌集推動公司發(fā)展所需資金。公司將加快對各方面優(yōu)秀人才的引進和培養(yǎng)，同時加大對人才的資金投入并建立有效的激勵機制，確保公司發(fā)展規(guī)劃和目標的實現(xiàn)。一方面，公司將繼續(xù)加強員工培訓，加快培育一批素質(zhì)高、業(yè)務(wù)強的營銷人才、服務(wù)人才、管理人才；對營銷人員進行溝通與營銷技巧方面的培訓，對管理人員進行現(xiàn)代企業(yè)管理方法的教育。另一方面，不斷引進外部人才。對于行業(yè)管理經(jīng)驗杰出的高端人才，要加大引進力度，保持核心人才的競爭力。其三，逐步建立、完善包括直接物質(zhì)獎勵、職業(yè)生涯規(guī)劃、長期股權(quán)激勵等多層次

44、的激勵機制，充分調(diào)動員工的積極性、創(chuàng)造性，提升員工對企業(yè)的忠誠度。公司將嚴格按照公司法等法律法規(guī)對公司的要求規(guī)范運作，持續(xù)完善公司的法人治理結(jié)構(gòu)，建立適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度要求的決策和用人機制，充分發(fā)揮董事會在重大決策、選擇經(jīng)理人員等方面的作用。公司將進一步完善內(nèi)部決策程序和內(nèi)部控制制度，強化各項決策的科學性和透明度，保證財務(wù)運作合理、合法、有效。公司將根據(jù)客觀條件和自身業(yè)務(wù)的變化，及時調(diào)整組織結(jié)構(gòu)和促進公司的機制創(chuàng)新。第四章 市場預測一、 LCD面板行業(yè)市場份額及產(chǎn)能分析受全球消費電子持續(xù)增長影響，全球平板顯示市場保持穩(wěn)健增長，全球面板產(chǎn)能也持續(xù)增加,且新增產(chǎn)能主要來自中國，國際大廠商三星、LG等

45、陸續(xù)關(guān)閉LCD生產(chǎn)線，國內(nèi)如京東方、華星光電等一系列廠商正通過不斷布局加速占據(jù)國際市場份額。目前中國大陸面板廠商在出貨量上已緊逼韓企在全球市場的份額，占據(jù)三成，首次超越中國臺灣。從市場份額上看，京東方2016年市場份額為15.4%，較15年的13.1%提升了2.3個基點；華星光電2016年市場份額也從9.5%提升至12.7%。預計2017年中國大陸面板企業(yè)LCD產(chǎn)能將占全球三分之一。2019年中國大陸LCD產(chǎn)能超韓國成為最大產(chǎn)區(qū)。中國面板產(chǎn)能在2016-2019年間，預計將以年復合26.3%的速度增長，同期臺灣的年復合增長率僅為4%，而韓國則以年復合-8%的速度退出LCD市場。目前，全球規(guī)劃的

46、4條10.5代高世代線均位于我國，先發(fā)優(yōu)勢已經(jīng)十分明顯，12條8.5代線也將在中大尺寸市場中逐步發(fā)力。2018年中國大陸面板產(chǎn)能將逼近韓國，到2019年全球占比為41.1%，將全面超越全球占比為32.0%的韓國，成為全球大尺寸面板最大產(chǎn)區(qū)。電視大尺寸化驅(qū)動LCD面板需求量持續(xù)增長。從應(yīng)用領(lǐng)域來看，電視面板是LCD面板最大的應(yīng)用領(lǐng)域，占LCD面板需求的75%以上。電視面板的大尺寸化推動電視面積持續(xù)增加。根根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，2016年全球液晶電視面板出貨量達到2.58億片，數(shù)量同比下降2.5%。但是電視面板出貨面積卻達到了1.3億平方米，同比大幅增長8%，其主要原因正是電視尺寸結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整。32英寸

47、面板雖然目前仍然是全球需求最大的尺寸，但其增速明顯放緩；取而代之的是40-49英寸及50-59英寸面板需求高增長，2016年40英寸以上面板占比已經(jīng)從2010年的27%快速提升至2016年的62%。2016年全球電視面板平均尺寸同比增長1.8英寸，達到42.4英寸。目前50英寸以上大尺寸滲透率還很低，未來伴隨電視面板大尺寸化持續(xù)推進，預期2018年全球面板平均面積將繼續(xù)增長。LCD面板2017年新增產(chǎn)能有限，至18年有望達供需平衡。17年市場新增產(chǎn)能來自3條8.5代線擴產(chǎn)（京東方福州8.5代線：2017Q2量產(chǎn)-2018Q1滿產(chǎn)；群創(chuàng)8.6代線：2017Q1量產(chǎn)-2017Q4滿產(chǎn)；惠科光電8.

48、5代線：2017Q3量產(chǎn)）。三條產(chǎn)線都將在下半年產(chǎn)能逐步提升，上半年新增的產(chǎn)能非常少；即便加上三條產(chǎn)線貢獻的產(chǎn)能，2017年全球產(chǎn)能增長也僅在5%左右。另一方面，考慮到三星關(guān)閉L7線以及夏普停供三星、海信面板等事件影響，2017年實際新增的產(chǎn)能或不到5%。而2018年-2019年，新增的產(chǎn)能主要是幾條10.5代(及以上)產(chǎn)線，包括京東方合肥10.5代線，華星光電11代線，富士康(夏普)10.5代線等。我們預測2018年全球新增產(chǎn)能在9%左右。10.5寸量產(chǎn)將驅(qū)動大尺寸電視面板快速滲透，電視面板平均尺寸增長，從而來利好并且滿足需求增長，使得市場達到供需平衡。行業(yè)需求向好、競爭平穩(wěn)，價格波動趨緩。

49、價格波動體現(xiàn)了面板市場的供需結(jié)構(gòu)變化。今年以來大尺寸面板價格有所回調(diào)，隨著面板價格調(diào)整到位和電視銷售旺季的到來，電視廠商將提高產(chǎn)量補充庫存，面板價格回調(diào)將趨緩。從長遠看，隨著大尺寸面板滲透率的提升，單位面積面板價格下降成為趨勢，全球電視面板生產(chǎn)主導權(quán)將從G7G8.5向G8.5G10.5轉(zhuǎn)移。隨著國內(nèi)企業(yè)擴產(chǎn)加速，產(chǎn)能不斷向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，國內(nèi)面板廠商開始在國際競爭中擁有定價權(quán)，促使面板不會大幅波動影響業(yè)績。我們認為明年新增產(chǎn)能可以被電視大尺寸化需求消化，整體競爭環(huán)境平穩(wěn)，大尺寸面板價格維持相對平穩(wěn)態(tài)勢。二、 汽車：智能化是大勢所趨，新興應(yīng)用是面板需求增長重要看點疫情大幅沖擊汽車市場，疫情后有望快速復

50、蘇。全球汽車市場在2017年達到頂峰后進入存量市場階段，根據(jù)中國乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2017年全球汽車銷量達9408萬輛，2019年為9302萬輛。2019年全球汽車銷量約為9000萬輛，受疫情沖擊2020年大幅降至7650萬輛，汽車預測機構(gòu)LMCAutomotive預計2021、2022年將分別回升至8400萬輛和9000萬輛。群智咨詢預測2020年全球車載面板出貨量將由2019年的1.59億片下降至1.35億片，同比下降16.35%，汽車智能化是大勢所趨，以特斯拉、理想、蔚來為代表的純電動新能源車正在使用越來越大的車載顯示屏，且滲透率不斷提升，疊加后續(xù)疫情恢復，汽車銷量逐步復蘇，車載面板需求也將以

51、較快的速度成長。汽車智能化、電動化提速將帶動車均面板數(shù)量、平均面積提升。過去高解析度、大尺寸顯示屏往往被用在高級車款，不過隨著車載面板單價下滑，以及市場需求增加，車載面板也開始走向標準化。從需求上看，顯示屏在汽車上的應(yīng)用越來越廣，需求數(shù)量強勁成長。從供給面來看，越來越多的面板廠商投注資源在車載面板上。在中小尺寸面板應(yīng)用當中，平板電腦、智能手機都進入了成長高原期，而車載面板是少數(shù)增長潛力較大的細分類別，隨著車聯(lián)網(wǎng)、新能源車、無人駕駛等因素的推動，車載面板需求將快速回暖。三、 產(chǎn)能轉(zhuǎn)移+景氣向上，LCD材料迎來機遇當前LCD產(chǎn)業(yè)主要集中在日本、韓國、中國臺灣和中國大陸地區(qū)，中國大陸平板顯示產(chǎn)業(yè)在政

52、府及銀行雄厚的資金支持下，近年來發(fā)展迅猛，積極投資購買生產(chǎn)設(shè)備建設(shè)新廠，以京東方、華星光電、天馬等為代表的面板企業(yè)迅速崛起，產(chǎn)業(yè)中心向中國呈現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)移。同時，在激烈的市場競爭下，日韓面板產(chǎn)能逐步退出。2013年中國大陸TFT-LCD面板營收占全球的10%左右，目前中國大陸TFT-LCD主流面板廠商營收占全球的比例已達40%以上。在日韓地區(qū)，以LGD、三星為代表的面板企業(yè)正在逐步退出市場競爭。LGD將在2020年年底關(guān)閉韓國本土所有LCD廠。三星也從2019年起逐步縮減、關(guān)閉LCD產(chǎn)能。另一方面，我國大陸大尺寸LCD線逐步投產(chǎn)。當前，我國大陸8.5代及以上的大尺寸LCD面板產(chǎn)線合計17條，其中有

53、3條于2020年及2021年投產(chǎn)。伴隨我國大陸產(chǎn)能的逐步落地與爬坡，有望迅速搶占日韓廠商的市場份額。從價格上來看，19.5-27寸液晶顯示器面板價格均呈現(xiàn)環(huán)比提升，分別從2020年1月的34.0、41.1、50.1、71.7美元/片上漲至2020年5月的34.1、41.9、51.1、72.9美元/片。大尺寸液晶電視面板價格同樣在2020年結(jié)束持續(xù)下降的態(tài)勢。短期來看（，SDC、LGD供給收縮，海外需求恢復，行業(yè)景氣上升預期強。從價格來看，大尺寸面板6月預計與5月持平，7月存在上漲預期。從需求來看，6月面板廠需求受海外影響明顯上升，Q3環(huán)比需求上漲更明顯。中期來看（明年維度），三星、LG退出面板

54、確定，預計整體需求持續(xù)恢復，延遲的奧運會也會帶來一部分增量。景氣程度可能持續(xù)高漲。就材料而言，除了下游短中期帶來行業(yè)景氣外，隨著京東方、華星光電產(chǎn)能的持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向中國轉(zhuǎn)移，還將存在更明確的長周期替代邏輯。2017年，全球液晶電視面板平均尺寸為44.3英寸，預計至2020年，全球液晶電視面板平均尺寸將上升至48.5英寸。而更大的面板尺寸則意味著更多的材料用量。目前，三星的所有液晶面板世代線產(chǎn)能中，8代線占比高達65%，而其他地區(qū)的不同世代線產(chǎn)能中，10代及以上的世代線產(chǎn)能占比5%，8代線產(chǎn)能占比46%。未來，高世代線料將成為LCD面板主流，利好材料端市場。總體來看，受益于行業(yè)供需格局的

55、改善，LCD行業(yè)景氣度有望持續(xù)向上。 四、 LCD行業(yè)市場前景分析液晶電視、智能手機等產(chǎn)品的大尺寸化趨勢是推動全球TFT-LCD顯示面板需求面積增長的主要動力之一。雖然面板行業(yè)整體增速受限，但是大尺寸面板需求增速相對維持在高位。電視面板仍是決定整個LCD面板行業(yè)供需的主要因素。2017年全球電視液晶面板需求量的面積占液晶面板總需求量的近80%。2017年全球電視面板需求面積達到1.44億平方米，近三年平均增速約7%，高于全球液晶面板整體5%的增速，主要原因就是電視面板尺寸的增加。以前主流液晶電視尺寸是32、43、55寸，目前已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)?5寸、65寸甚至70寸。電視面板平均尺寸在2014年首次超

56、過40英寸，2016年繼續(xù)增加至42.7英寸。液晶面板市場需求增加和TFT-LCD產(chǎn)能進一步向中國大陸轉(zhuǎn)移，為國內(nèi)混晶材料提供了巨大的市場空間。據(jù)前文測算數(shù)據(jù)，2016年全球TFT混晶需求量約617噸，2019年全球TFT混晶需求量約666噸，按照前文的中國大陸地區(qū)液晶面板產(chǎn)能占比趨勢，我們預計2016年中國大陸地區(qū)TFT混晶需求量約185噸，約占全球總需求量的30%，2019年中國大陸地區(qū)TFT混晶需求量提升至約266噸，占全球比重約40%?；炀Р牧蠂a(chǎn)化需求迫切，目前國產(chǎn)化率僅為22%，未來提升空間大。隨著競爭的加劇，國內(nèi)面板廠商出于降低成本的考慮，上游材料國產(chǎn)化的意愿愈發(fā)強烈。同時，韓國三星、韓國LG等國際知名廠商，出于成本的壓力也在積極尋求質(zhì)優(yōu)價廉的液晶材料供應(yīng)商。據(jù)統(tǒng)計，2016年中國大陸地區(qū)液晶材料廠商整體銷售量約40噸，僅占中國大陸地區(qū)混晶需求量的22%，占全球混晶材料需求量的6%。國內(nèi)液晶材料企業(yè)的主打產(chǎn)品是液晶中間體、液晶單