財富管理資產(chǎn)配置是核心(PPT 29頁).ppt

1、財富管理，資產(chǎn)配置是核心,申萬研究 財富管理中心,2,2,主要內(nèi)容,1、為什么要進行財富管理,2、財富管理VS證券投資,3、如何進行有效的財富管理,4、我們能為客戶做什么,主要內(nèi)容,3,3,1.1 財富管理是人生的必修課,1.2 財富管理使您安然無憂,收入 incoming,財富 wealth,10,50,30,40,60,20,70,80,90,100,10,50,30,40,60,20,70,80,90,100,積累財富,整固 財富,消耗財富,積累財富,整固 財富,消耗財富,年齡,年齡,在整個生命周期內(nèi)進行財富管理，讓理財成為一種習慣,1.2 理財規(guī)劃因時而變,10,50,30,40,60

2、,20,70,80,85,0,年齡,財富,1.3 不進行財富管理的后果,按2011年通脹率為6%計算，十年后最初投入的100元僅剩73元,按2012年上半年通脹率為3.3%計算，銀行存款仍在貶值,數(shù)據(jù)來源：申萬研究,100元若存放在銀行，十年總收益約50%，即150元，但是： 考慮通脹后的實際價值是97元 大米今天3元/斤，十年前1元/斤 ，漲幅300% 一升93號汽油今天是7元，十年前是2.7元，漲幅260,97元,100元,1.4 單一投資收益波動大,藝術品在過去10年價格漲幅更驚人 不足：流動性最弱，非標準化，投資專業(yè)要求高,股市在過去10年增長36%，過去5年增長-17%，過去2年增長

3、-36%，流動性好，交易成本低 不足：收益波動大，長期持有并未取得穩(wěn)定收益,房產(chǎn)（上海）在過去10年增長 5-10倍，過去5年增長1倍，過去2年持平，投資收益可觀 不足：交易成本高，變現(xiàn)難（有價無市,黃金在過去10年增長4倍 ，過去5年增長140%，過去2年增長30%，投資收益可觀 不足：交易成本高，實物難以保存,中國經(jīng)濟增速放緩，股市作為經(jīng)濟的晴雨表復蘇緩慢,1.5 展望未來，綜合財富管理更是明智之選,基礎設施投資進入負增長時代 政策2009年出臺的4萬億投資計劃出臺初期急速擴張帶動經(jīng)濟加速增長，但其逐步退出及大幅度負增長則拖動了經(jīng)濟下滑，尤其影響著資源品的價格,中國經(jīng)濟 下行壓力較大,GD

4、P增速放緩 固定資產(chǎn)投資、規(guī)模以上工業(yè)增加值、進出口和發(fā)電量等各項經(jīng)濟指標增速均不理想。成本上升是制約盈利回升的主因。中國的GDP增速正在放緩，發(fā)展模式、增長動力正在改變,美歐經(jīng)濟疲軟 今年二季度美國經(jīng)濟疲軟、環(huán)比繼續(xù)下滑已成定局。 歐債危機、信貸和財政緊縮也導致歐洲經(jīng)濟深陷泥潭,房產(chǎn)的政策影響 在經(jīng)過多年快速上漲后，房產(chǎn)成為政策調控的主要目標之一，為了適度減輕普通民眾的生活壓力，對房產(chǎn)價格的約束政策不會大幅改變,財富管理是 專業(yè)、專屬的投資顧問 在充分了解客戶需求及風險偏好的基礎上 利用各種投資工具和研究成果 為客戶提供投融資建議和財富規(guī)劃 與客戶達成一致 進而實施具操作性的方案 定期回顧、

5、修訂以確保方案與客戶需求及目標吻合 以最終達到客戶資產(chǎn)長期保值增值的目的,1.6 財富管理的定義,10,10,主要內(nèi)容,1、為什么要進行財富管理,2、財富管理VS證券投資,3、如何進行有效的財富管理,4、我們能為客戶做什么,主要內(nèi)容,2.1 財富管理和傳統(tǒng)的證券投資相似性,相似性,財富管理,證券投資,預期收益性,風險性,部分投資產(chǎn)品,將資金投資于金融資產(chǎn)，以期獲取收益回報,當資產(chǎn)價格下跌或市場行情不佳時，客戶均需要承擔一定的投資風險,均涉及傳統(tǒng)證券投資，如股票、債券等,2.2 財富管理和傳統(tǒng)的證券投資的差異性,差 異 性,傳統(tǒng)證券投資,財富管理,投資標的范圍廣范，包括了證券、期貨、商品、外匯、

6、房產(chǎn)等，投資渠道更豐富,投資預期主要為獲得超額收益，對收益的評價側重于單次的投資結果,注重分散組合風險，降低收益的波動性,投資風險分散不足，導致投資收益不穩(wěn)定。也不能滿足多元化的投資需求,涉及資產(chǎn)范圍相對狹窄，主要為股票、基金、債券等，投資渠道有限,投資預期是為獲得資產(chǎn)的長期保值增值，對收益的評價注重資產(chǎn)組合的綜合盈虧,投資行為非連續(xù)性，沒有行情時只有等待,投資持續(xù)進行，除了必要的現(xiàn)金儲備，資金永遠不會閑置,財富管理,證券投資,2.2.1 差異性投資行為的連續(xù)度,投資行為 差異性,投資行為,投資收益,投資行為,投資收益,造船的故事,設計師在設計游輪時，總是將船艙分成無數(shù)個艙體，這樣即使有部分艙

7、體被撞破、進水了，游輪也不至于迅速沉沒,投資者，尤其是高凈值人士，需要財富進行有效管理，將金融資產(chǎn)進行多樣化的配置，以獲得較為穩(wěn)定的收益，加強對財富的安全保障,2.2.2 差異性投資的分散度,財富管理,證券投資,2.2.3 差異性投資預期和評價,組合收益不錯,虧錢了,A標的,A標的,B標的,B標的,組合,16,16,主要內(nèi)容,1、為什么要進行財富管理,2、財富管理VS證券投資,3、如何進行有效的財富管理,4、我們能為客戶做什么,主要內(nèi)容,3.1 了解自己,投資目標,投資經(jīng)驗,投資期限,對市場/產(chǎn)品的了解,所處財富階段,負債情況,所處人生階段,流動性要求,對投資收益波動性的承受力,風險承受能力,

8、資金規(guī)模,投資經(jīng)歷,對收益的預期,對收益的預期,3.2 了解財富管理工具,高 50,較高 10%-50,中 5%-10,低 0-5,高 一個月以內(nèi),中 3-6個月,低 一年左右,極低 二年以上,風險收益,流動性,財富管理工具,3.3.1 大局重于細節(jié)資產(chǎn)配置是核心,設想：假設您計劃去買5輛車，您會買5輛完全一樣的車嗎,當然不會！ 我想您會這樣買車： 一輛跑車高速駕駛 一輛商務轎車公務駕駛 一輛家庭用車帶孩子時的穩(wěn)妥駕駛 一輛多功能面包車各種天氣條件駕駛 一輛吉普車應付惡劣路況,合理配置幫助您實現(xiàn)多樣化需求，在捕捉超額收益的同時，應對可能的風險,3.3.2 大局重于細節(jié)資產(chǎn)配置是核心,如果您是風

9、險偏好型投資者，一般我們?yōu)槟渲?0%的風險資產(chǎn)（波動區(qū)間為50%-90%），20%的固定收益型資產(chǎn)，10%的現(xiàn)金資產(chǎn),根據(jù)您的個人的特征制定理財規(guī)劃，形成階段性的資產(chǎn)配置圖,較高,中,低,一個月以內(nèi),3-6個月,一年左右,風險收益,流動性,高,二年以上,3.3.3 大局重于細節(jié)資產(chǎn)配置是核心,當經(jīng)濟趨勢發(fā)生變化時，首先調整的是大類資產(chǎn)配置比例 如果經(jīng)濟增長放緩,較高,中,低,一個月以內(nèi),3-6個月,一年左右,風險收益,流動性,高,二年以上,美林投資時鐘 是一種將經(jīng)濟周期與資產(chǎn)和行業(yè)輪動聯(lián)系起來的方法。投資時鐘的分析框架有助于投資者識別經(jīng)濟中的重要拐點，從周期的變換中獲利,3.3.4 資產(chǎn)配置

10、調整的重要依據(jù)之一美林時鐘,股票 周期性增長,大宗商品 周期性價值,債券 防御性增長,現(xiàn)金 防御性價值,可 選 消 費 品,石油和天燃氣,IT與基礎原材料,醫(yī)藥與常用消費品,電信,工業(yè),金融,公用事業(yè),增長復蘇,通脹上升,增長放緩,通脹回落,復蘇,過熱,通貨再膨脹,滯漲,3.4 途徑也很重要自上而下細化方案,根據(jù)經(jīng)濟趨勢，選擇合適的投資標的也很重要。不僅要確定方向，也要考慮投資的先后順序,24,24,主要內(nèi)容,1、為什么要進行財富管理,2、財富管理VS證券投資,3、如何進行有效的財富管理,4、我們能為客戶做什么,主要內(nèi)容,25,4.1 券商財富管理的特色,26,強大分析師團隊,多層次機構客戶資源,多元第三方合作伙伴,專業(yè)企業(yè)顧問團隊,專屬、專業(yè)的顧問式服務產(chǎn)品,4.2申萬研究投資顧問業(yè)務特色,業(yè)務平臺處于核心位置整合資源，滿足需求,業(yè)務管理,產(chǎn)品與研究 服務,投資顧問/ 客戶服務,帳戶處理 交易服務 清算托管 數(shù)據(jù)匯總 政策制定,資產(chǎn)配置 投資組合 品種推薦 路演推廣 專項培訓,投資建議 投資方案 產(chǎn)品比較 報價 風險警示,研究和產(chǎn)品 供應者,供應者1,供