證券日報-創(chuàng)業(yè)板正成“調(diào)結(jié)構(gòu)”重要推動力

！ 創(chuàng)業(yè)板正成“調(diào)結(jié)構(gòu)”重要推動力 朱梓 證券日報 11-09-14 創(chuàng)業(yè)板市場成立至今快滿兩年，監(jiān)管層表態(tài)稱“初步達到預(yù)期目標(biāo)”。那么，這體現(xiàn)在哪里？筆者認(rèn)為主要是四方面。1創(chuàng)業(yè)板正成為促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要推動力。我們看到，“十二五規(guī)劃”進一步突出了轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的重要性和緊迫性，對加大經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整力度、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等提出了更加明確的具體要求。而創(chuàng)業(yè)板，進一步完善了創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資鏈條，加快了科技成果的產(chǎn)業(yè)化。一大批具有較強自主創(chuàng)新能力和較高成長性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，對于推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、落實國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略正在發(fā)揮重要的推動和引導(dǎo)作用。2對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的促進作用逐步發(fā)揮。在創(chuàng)業(yè)板設(shè)立后，中國證監(jiān)會頒布了關(guān)于進一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引，符合去年10月國務(wù)院發(fā)布的關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定精神。指引發(fā)布后，創(chuàng)業(yè)板在現(xiàn)階段的發(fā)展定位清晰，順應(yīng)和推動了國家經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略。我們看到，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)中，絕大部分分布在“兩高六新”領(lǐng)域。應(yīng)該說，創(chuàng)業(yè)板與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，是新時期經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)的新探索，意義重大，影響深遠(yuǎn)。3創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的支持效果初步體現(xiàn)。有數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月底，在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市的258家企業(yè)，廣泛分布于全國26個省區(qū)市，總體保持了較好的成長性和較強的盈利能力。應(yīng)該說，創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的吸引、凝聚和帶動支持作用日益顯現(xiàn)。同時，在創(chuàng)業(yè)板上市公司的示范作用帶動下，更多的優(yōu)秀人才和資源加入創(chuàng)業(yè)企業(yè)，促進了全社會創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的氛圍。4是對社會投資的帶動效應(yīng)持續(xù)增強。在“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”的背景下，如何引導(dǎo)社會資金參與投資、增強經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生動力是一項重要而緊迫的任務(wù)。創(chuàng)業(yè)板推出以來，不僅極大地激發(fā)了廣企業(yè)參與資本市場的熱情，同時也有力帶動了風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資基金等民間資本的活躍和發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年8月底，已上市企業(yè)有創(chuàng)投參與的163家，占比63.18%。創(chuàng)投由于具備風(fēng)險代償機制，為匯集社會資金、支持企業(yè)發(fā)展提供了重要的渠道。創(chuàng)業(yè)板對民間投資的帶動效應(yīng)十分突出，高新技術(shù)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資和資本市場良性互動的格局初步形成。但是，我們也要看到，創(chuàng)業(yè)板市場運行時間還不長，還是新生事物，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)大多數(shù)還是屬于新興行業(yè)，有很多新特點、新模式和新風(fēng)險，這就需要我們不斷強化理解和認(rèn)識，需要市場各方共同推動創(chuàng)業(yè)板市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。！ 創(chuàng)業(yè)板公司2011年中報十大怪狀 證券日報 11-09-07 據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，258家創(chuàng)業(yè)板公司上半年總共實現(xiàn)營業(yè)收入283億元，實現(xiàn)凈利潤總額為90億元。其中258家公司中，有6成企業(yè)同比增長，4成業(yè)績出現(xiàn)下滑。而 結(jié)合創(chuàng)業(yè)板公司中報信息及公司最新情況，對有“特點”的創(chuàng)業(yè)板公司和創(chuàng)業(yè)板公司中的“故事”予以梳理，以饗讀者。國聯(lián)水產(chǎn) 上市一年 中期業(yè)績再爆虧損1072萬元 據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在所有創(chuàng)業(yè)板公司中凈利潤虧損最大的當(dāng)屬國聯(lián)水產(chǎn)（300094.SZ），這家以對蝦、羅非魚等水產(chǎn)種苗選中育種的一家水產(chǎn)品供應(yīng)商，在今年上半年出現(xiàn)千萬元虧損，創(chuàng)業(yè)板公司高成長性在國聯(lián)水產(chǎn)這里大打折扣，另外，同處于虧損行列的還有恒信移動 ，中期凈利虧損502萬元。據(jù)國聯(lián)水產(chǎn)中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.28 億元，同比增長13.4 %，凈利潤-1072 萬元，同比減虧19.7%。對于業(yè)績的下滑，公司表示，主要是上半年原材料短缺，生產(chǎn)無法滿負(fù)荷，加上固定費用分?jǐn)偤蛦挝蝗斯こ杀旧仙纫蛩貙?dǎo)致了公司處于虧損狀態(tài)。另外，國聯(lián)水產(chǎn)中報披露的部分?jǐn)?shù)據(jù)也給了投資者以希望。據(jù)公司中報顯示，在報告期內(nèi)，公司各項業(yè)務(wù)毛利率均有所提高，綜合毛利率同比提升3.68 個百分點。公司三大主要業(yè)務(wù)水產(chǎn)品、飼料、種苗的毛利率均有所提升，其中水產(chǎn)品和種苗的毛利率均提高了3 個百分點以上。水產(chǎn)品內(nèi)銷占比提升，種苗收入翻番。另外，公司利用超募資金投入種苗場擴建項目在上半年也已見成效，其中，種苗收入2036 萬元，同比增長109%。飼料膨化生產(chǎn)線達產(chǎn)，飼料業(yè)務(wù)收入3444 萬元，同比增長45.7%。其銷售渠道方面也取得了顯著的成果，上半年開拓俄羅斯、南非等非美市場，非美市場銷售超過2010年全年。同時內(nèi)銷方面，開發(fā)了北京、上海等商超代理渠道，可覆蓋商超數(shù)量超過1500 家，為大規(guī)模內(nèi)銷打下基礎(chǔ)。 點評:步入資本市場大門剛滿一年的國聯(lián)水產(chǎn)，上市后就出現(xiàn)業(yè)績變臉，去年中報虧損1300多萬元，今年又虧損1072萬元，對于業(yè)績下滑的原因，公司已經(jīng)明確表態(tài)來自原材料短缺和人工成本的增加，而作為一家創(chuàng)業(yè)板公司，大家對其的要求和期盼就是看其如何高成長，可是國聯(lián)水產(chǎn)業(yè)績下滑讓投資者感嘆萬千?？纯磭?lián)水產(chǎn)的頭銜，“中國唯一一家（全球僅有兩家）輸美對蝦“零關(guān)稅”企業(yè)，現(xiàn)已構(gòu)筑了集種苗、飼料、養(yǎng)殖、加工及銷售為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營。公司是2007年輸美5種養(yǎng)殖水產(chǎn)品“自動扣檢”首家解禁企業(yè)，我國內(nèi)地首家亦是唯一一家獲準(zhǔn)“供港活蝦”企業(yè)?！拔ㄒ灰患摇睉?yīng)該有較強的壟斷性，可是，作為育種企業(yè)，國聯(lián)水產(chǎn)的表現(xiàn)實在令投資者失望，從國聯(lián)水產(chǎn)身上也得到一個警示，那就是如何做大做強我們的育種企業(yè)是一個長期的艱巨的難題。樂普醫(yī)療 創(chuàng)始人半年套現(xiàn)超公司凈利 成套現(xiàn)名人 在所有創(chuàng)業(yè)板公司中，中期凈利潤收入最大的當(dāng)屬樂普醫(yī)療（300003.SZ），上半年實現(xiàn)凈利潤2.6億元，作為一家醫(yī)療器械研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)，也是首批創(chuàng)業(yè)板公司之一、樂普醫(yī)療以25%的增長率也給了投資者一個滿意的答卷，但是，在其高增長的背后，也讓投資者有點看不清公司創(chuàng)始人的舉動。據(jù)樂普醫(yī)療公告顯示，其公司董事、總經(jīng)理蒲忠杰上半年減持自家股票數(shù)量之多，成為創(chuàng)業(yè)板公司老總減持名人。3月23日，蒲忠杰通過大宗交易減持樂普醫(yī)療流通股1500萬股，占其所持股份的12.4%，占樂普醫(yī)療總股本的5.33%。按交易均價24.89元計算，其套現(xiàn)3.73億元，至此，蒲忠杰成為當(dāng)時創(chuàng)業(yè)板首批解禁高管中唯一套現(xiàn)突破億元的高管，并且，其套現(xiàn)金額也超出公司上半年的凈利潤。對于一個回國創(chuàng)業(yè)的人來說，蒲鐘杰是成功的，把自己辛苦創(chuàng)業(yè)10年的公司推上資本市場，成功融資后，自己也憑借6043.67萬股獲得近40億元的身價，為何頻繁減持自家股票？并且是，當(dāng)期套現(xiàn)后，公司股價也隨之狂跌，這種得不償失的舉動實在令人不解。另外，樂普醫(yī)療的半年報其它數(shù)據(jù)指標(biāo)也并不難看。據(jù)公司中報顯示，上半年，公司主導(dǎo)產(chǎn)品支架系統(tǒng)增速放緩，新產(chǎn)品無載體藥物支架還沒有正式上市招標(biāo)，除了這兩個指標(biāo)外，其它的幾項收入還不錯。其中，支架系統(tǒng)實現(xiàn)銷售收入3.52億元，同比增長17.3%，其它產(chǎn)品如心臟瓣膜實現(xiàn)收入1239萬元，同比增長13.8%。造影機銷售收入達到985.05萬元，同比增長114.1%。另外，公司毛利率下降了0.7個百分點。 點評:從公司中報來看，公司主營業(yè)務(wù)收入相對放緩，但是也還說得過去，另外，公司未來業(yè)績增長點仍在于心血管介入領(lǐng)域的擴張，在基礎(chǔ)耗材、海外出口等帶來的增長空間也值得期待，唯一不足的是，由于藥物洗脫載體增速放緩，短期內(nèi)無載體支架上市成為一個不確定因素。不管怎樣，作為創(chuàng)始人的蒲忠杰大幅減持公司股票令公司股價大跌已經(jīng)成事實，其公司在今年3月份的高點28.71元/股已經(jīng)下跌至昨日的18.23元/股，跌幅達36.6%。至于蒲忠杰減持原因尚不討論，但是給投資者帶來的恐慌已經(jīng)實實在在的體現(xiàn)在公司的股價上。樂普醫(yī)療高管的做法告誡那些上市公司核心人物，在減持自己股票套現(xiàn)的同時，應(yīng)當(dāng)慎重考慮。48家機構(gòu)扎堆匯川技術(shù) 成機構(gòu)投資者最愛 在已經(jīng)披露2011年半年報的上市公司中，匯川技術(shù)毫無疑問的成為了最受機構(gòu)喜愛的創(chuàng)業(yè)板個股，據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，參與匯川技術(shù)的家數(shù)有48家，持股合計約3427.5萬股，占流通A股比例為63.5%，而這其中公募基金持有其股份的比例達到了流通股的49.23%。據(jù)記者了解，匯川技術(shù)似乎從上市以來就一直是公募基金的寵兒。有數(shù)據(jù)顯示，在2010年年報期內(nèi)，公司的前十大流通股東名單有九個席位被公募基金所占據(jù)。其中景順長城內(nèi)需增長二號以持有203.45萬股成為其第一大流通股東。同樣是景順長城旗下的動力平衡、新興成長和內(nèi)需增長，分別持有107.07萬股、99.44萬股和97.28萬股。到今年上半年，景順長城基金對于匯川技術(shù)的看好并未終結(jié)。根據(jù)今年半年報顯示，報告期內(nèi)景順長城旗下的4只基金均有不同程度的增倉。內(nèi)需增長二號持股數(shù)量增至518.41萬股，內(nèi)需增長增至258.69萬股，動力平衡和新興成長也分別增至214.15萬股和198.87萬股。另據(jù)匯川技術(shù)表示，公司股東總戶數(shù)從去年年末的6694縮小至上半年結(jié)束的5913?？梢?，戶均持股數(shù)量出現(xiàn)大幅上揚，公募基金的大幅增持是其原因所在。而交易記錄顯示，基金對于匯川技術(shù)的看好似乎是有跡可循：今年以來，匯川技術(shù)股價累計上漲13.24%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期指數(shù)。 點評:作為一家以工業(yè)自動化控制軟件產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、銷售、生產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的高科技公司，匯川技術(shù)之所以受到機構(gòu)的青睞是有原因的，擴張產(chǎn)品線，保持長期競爭力就是其中原因之一。據(jù)了解，IPO超募資金高達15.6億元的匯川技術(shù)，在上周末公告了一組大手筆的超募資金使用計劃，其中包括合計將新使用7.8億元超募資金，內(nèi)容則涉及永久補充流動資金、設(shè)立技術(shù)中心、投建大傳動變頻器、新能源汽車電機控制器以及光伏逆變器5個項目上。其中，最大一筆2.07億元的超募資金，被公司用于光伏逆變器項目上。而目前投產(chǎn)時間大致定于2013年，匯川技術(shù)方面表示8000臺/套的產(chǎn)能，折算過來對應(yīng)的光伏逆變器規(guī)模為500MW。從公司自己測算出的結(jié)果看，新項目達產(chǎn)后每年可新增4.5億元收入、7500萬元左右的凈利潤。華平股份 不顯山不露水悶聲發(fā)大財 7月21日，華平股份發(fā)布2011年中報。數(shù)據(jù)顯示，公司營收4815.10萬元，同比增長118.87%，歸屬于上市公司股東凈利潤1411.33萬元，同比增長達287.93%，成為2011年中報創(chuàng)業(yè)板上市公司中凈利潤同比增長最大的公司。公告稱，營業(yè)收入增長的主要原因是公司增加了部分大客戶，其中最主要的收入增長來自于某部隊，報告期內(nèi)確認(rèn)的收入為1300多萬元人民幣，占報告期收入的27%。據(jù)了解，這項1300多萬的業(yè)務(wù)主要是圖像綜合集成系統(tǒng)，該系統(tǒng)通過各種網(wǎng)絡(luò)的跨網(wǎng)通信（3G網(wǎng)絡(luò)、互聯(lián)網(wǎng)、專網(wǎng)等網(wǎng)絡(luò)融合通信）集成了跨地區(qū)的遠(yuǎn)程監(jiān)控、會議等綜合系統(tǒng)。公司方面表示，華平股份已經(jīng)從原來主要以視頻會議系統(tǒng)為主營業(yè)務(wù)的公司，逐步實現(xiàn)向融合通信、協(xié)同工作、遠(yuǎn)程智能監(jiān)控等方向發(fā)展的多媒體通訊方案解決商，這將極大拓展公司的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。華平股份在主營業(yè)務(wù)和利潤快速增長的同時，員工數(shù)量增長也速度很快。在報告期末的員工總數(shù)達到413人，比去年上市時的250人增加了65%，其中華平信息技術(shù)（南昌）有限公司增加59人。公司方面稱，在人力資源方面，由于公司的業(yè)務(wù)發(fā)展較快，潛在客戶較多，公司不斷招聘研發(fā)人員來滿足項目需求。6月23日，公司發(fā)布一項3G/WIFI無線終端新產(chǎn)品公告稱，3G無線終端，市場非常大，保守測算有40億元規(guī)模，預(yù)計這項業(yè)務(wù)預(yù)計今年收入占公司總營收8%左右。 點評:華平股份凈利潤同比增加的原因，是在市場方面有所突破。公司指出，本報告期內(nèi)在產(chǎn)品、研發(fā)、市場等方面打下了良好的基礎(chǔ)，多媒體通信產(chǎn)品在視頻會議、監(jiān)控指揮、遠(yuǎn)程培訓(xùn)、3G無線單兵等方面得到廣泛應(yīng)用，而潛在的市場規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)突破了原有的視頻會議市場。過分依賴中國移動 恒信移動半年報凈利潤下滑最沉重 作為河北第一家上市的創(chuàng)業(yè)板公司，頂著“國內(nèi)唯一一家同時擁有地面零售連鎖商務(wù)經(jīng)驗和移動信息技術(shù)研發(fā)、業(yè)務(wù)平臺運營經(jīng)驗的企業(yè)”的光環(huán)在10-5-20 登陸創(chuàng)業(yè)板的恒信移動的業(yè)績卻連續(xù)下滑，而股價也隨著業(yè)績一路下跌。根據(jù)2011年公司半年報顯示，公司的營業(yè)利潤為-569萬元，利潤總額為-477萬元，分別為去年同期的-149.54%和-139.57%。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在上市之前的2009年、2008年歸屬于母公司的凈利潤分別為4181.41萬元、2733.88萬元，同比分別增長52.95%、36.94%。然而在2010年其上市之后的第一個中報，其業(yè)績便同比下滑23.82%。其后公布的三個報告期（2010年三季報、2010年年報、2011年一季報）業(yè)績均出現(xiàn)下滑，下滑幅度分別為77.75%、44.50%、46.87%。直至今年中報，恒信移動凈利潤虧損502.96萬元，同比大幅下滑147.99%。成為截至目前創(chuàng)業(yè)板公司中股價預(yù)虧或虧損的僅有的兩家公司之一。原因在于，當(dāng)初支撐恒信移動上市的兩個重要條件：手機銷售與增值業(yè)務(wù)，在上市后均出現(xiàn)了業(yè)績下滑及變數(shù)。有行業(yè)分析師如是表示：“其實這家公司的上市模式很簡單，手機終端銷售填充其基本業(yè)績，再用收益不多的增值業(yè)務(wù)體現(xiàn)其創(chuàng)新能力講故事?！?點評:有分析表示，恒信移動的業(yè)務(wù)經(jīng)營在一定程度上存在對中國移動的依賴。恒信移動曾表示：中國移動從2010年下半年起調(diào)整了3G終端的采購方式，由過去的分省采購調(diào)整為集團統(tǒng)一集采，銷售模式也由過去的銷售平臺主導(dǎo)調(diào)整為通過集采銷售、平臺銷售和終端廠商自主銷售三種模式的結(jié)合，導(dǎo)致整個3G終端產(chǎn)業(yè)鏈的重大調(diào)整，3G終端產(chǎn)品價格大幅下降。故此，導(dǎo)致了公司個人移動信息終端產(chǎn)品集成銷售與服務(wù)板塊業(yè)務(wù)的收入和毛利下降。但究其原因，恐怕公司還要自我檢討一下，公司自己核心競爭力的所在。利字當(dāng)頭 創(chuàng)業(yè)板公司一成高管辭職套現(xiàn) 據(jù)不完全統(tǒng)計，從今年4月1日至8月5日，A股市場共有445名上市公司高管遞交了辭呈，僅7月份一個月，辭職的高管就有80多位。其中創(chuàng)業(yè)板共有48名高管選擇離職。記者發(fā)現(xiàn)，除了遭遇高管離職拋棄，也有不少創(chuàng)業(yè)板公司遭高管減持。據(jù)統(tǒng)計，二季度以來，創(chuàng)業(yè)板共有48家87高管減持套現(xiàn)，套現(xiàn)市值約8億元。高管離職和減持，似乎難以擺脫千絲萬縷的聯(lián)系。大部分時候，高管離職之后都選擇對手頭股票拋售套現(xiàn)。雖然針對創(chuàng)業(yè)板公司高管的辭職，深交所推出相關(guān)政策，對于辭職高管套現(xiàn)股票做出一定限制如：上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員在首次公開發(fā)行股票上市之日起6個月內(nèi)申報離職的，自申報離職之日起18個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其直接持有的本公司股份，在首次公開發(fā)行股票上市之日起第7個月至第12個月之間申報離職的，自申報離職之日起12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其直接持有的本公司股份。這些規(guī)定對高管離職套現(xiàn)有較大的約束作用。有分析人士表示，整體來看，高管離職套現(xiàn)是一個局部現(xiàn)象，大部分公司的高管還是兢兢業(yè)業(yè)為企業(yè)持續(xù)成長奮斗。截至今年5月31日，創(chuàng)業(yè)板224家上市公司，提出辭職的高管僅占創(chuàng)業(yè)板上市公司所有高級管理人員的8.6%。上述人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板是創(chuàng)投基金、產(chǎn)業(yè)基金、私募股權(quán)退出的一個重要平臺，這是全球創(chuàng)業(yè)板的共同特征。創(chuàng)業(yè)板是為創(chuàng)業(yè)者體現(xiàn)價值、創(chuàng)造財富的地方，要允許非控股股東、部分高管出售創(chuàng)業(yè)板股票，把資金用于投資其它創(chuàng)投項目，實現(xiàn)資源的合理配置。 點評:在這批創(chuàng)業(yè)板高管辭職潮中，公告所示的辭職原因名目繁多。有市場人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板辭職的高管們的背后，真正的原因無非就是一個“利”字驅(qū)動。辭職的創(chuàng)業(yè)板高管們大多數(shù)都或多或少地持有公司的股份，而辭職后，他們將更方便將手中的股權(quán)套現(xiàn)，這已成為不爭的事實。七成創(chuàng)業(yè)板公司成為基金投資避險“窩巢” 當(dāng)資本市場呈現(xiàn)出陰晴不定之時，基金機構(gòu)們開始尋找可以避險的港灣，而有著創(chuàng)新、高成長、穩(wěn)定性的中小板和創(chuàng)業(yè)板則成了基金機構(gòu)們的首選。WIND顯示，2011年中報中，共有182家創(chuàng)業(yè)板公司被共計871份基金持有股份，被基金持股公司占創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)的70%。從WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，在所有創(chuàng)業(yè)板公司中，華商盛世成長持有萬邦達 公司股票市值為創(chuàng)業(yè)板之最，約3.7億元。此外，景順長城增長2號及銀華核心價值優(yōu)選持股的匯川技術(shù)及神州泰岳 持股市值分別列在第二、三位。而從統(tǒng)計結(jié)果來看，上述基金共計持股市值超過188億元。占股票投資市值比排序情況顯示，景順長城增長2號所持有的匯川技術(shù)占比最大，約為8.94%；而景順長城增長持有的匯川技術(shù)則緊隨其后，占比約8.93%。而持股數(shù)量排序則顯示，由銀華核心價值優(yōu)先持有的華誼兄弟 和神州泰岳分列第一、二位，持股分別為約1800萬股和1116萬股，而持股數(shù)量最少的則為華富量子生命力持有的英唐智控 和回天膠業(yè) ，持股均為1股。值得注意的是，從半年持股變化的排序情況來看，基金在上半年對創(chuàng)業(yè)板有50次減持行為，其中，匯添富價值精選在上半年減持最多，減持上海凱寶 約159萬股；另有6家基金對所持股票不增不減；此外，尚有186次增持行為，其中，增持最多的兩位分別是華誼兄弟和神州泰岳，被銀華核心價值優(yōu)選分別增持800萬股和465萬股。 點評:近七成公司被基金看中固然是件值得欣慰的事，但我們也要關(guān)注到在這些公司中，不乏只被某些基金以1股持有的現(xiàn)狀，這種象征性的持有究竟是何用意尚不明確，但可以肯定的是，被基金持有一方面能證明對股票的信心，而另一方面也意味著，如果想讓基金從財務(wù)投資轉(zhuǎn)向?qū)镜膬r值投資，依舊需要不斷的努力。大富科技 每股現(xiàn)金流凈額最低 16.3億元現(xiàn)金轉(zhuǎn)定存 8月10日大富科技公布了2011年的半年報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.01億元，同比增長67.68%，歸屬母公司所有者的凈利潤1.30億元，同比增長75.14%，基本每股收益0.81元。但是，據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，公司的每股現(xiàn)金流量凈額-10.74元，是所有創(chuàng)業(yè)板公司中最低的一家。對于現(xiàn)金流，公司中報中表示，報告期內(nèi)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加了7241.52萬元，主要隨著公司營業(yè)收入和凈利潤的增加，以及提款的及時回收增加了現(xiàn)金流入。公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比減少了16.3億元，主要是因為公司將短期內(nèi)不需要使用的募集資金轉(zhuǎn)存定期存款，形成公司投資活動現(xiàn)金流出；同時，隨著生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大，公司相應(yīng)加大了固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流出。并且，記者還發(fā)現(xiàn)，大富科技籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比減少了1.8億元，主要因為公司報告期內(nèi)進行股利分配1.968億元產(chǎn)生的現(xiàn)金流出所致。有分析師認(rèn)為，公司對主要客戶銷售維持強勢增長，是公司業(yè)績增長的主要原因之一?！肮緦嶋H中報與之前快報披露的數(shù)據(jù)基本一致。據(jù)我們了解公司上半年對華為銷售金額同比增長44%，對愛立信銷售金額同比增長126%，對阿朗銷售金額同比下降40%左右。公司對世界前二座次的主設(shè)備商的銷售增長也再次證明了公司產(chǎn)品在業(yè)界擁有一定的競爭力?！鄙鲜龇治鰩熑耸勘硎尽！暗珜⒛技降馁Y金轉(zhuǎn)存定期存款，表現(xiàn)出了很多創(chuàng)業(yè)板公司的通病，不會花錢?！?點評:公司上半年整體毛利率下降2.6個百分點。其中射頻結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品盈利貢獻凸顯，在營業(yè)收入大幅增長的同時，毛利率上升了近11%，這主要受益于生產(chǎn)基地內(nèi)遷至安徽也降低了相關(guān)成本。同時，射頻器件卻因老產(chǎn)品價格下降及原材料成本上升而毛利率下滑10.8個百分。曾有分析人士表示，產(chǎn)品研發(fā)費用的多少，決定了創(chuàng)業(yè)板公司將來能夠走多遠(yuǎn)，眾多公司在登陸創(chuàng)業(yè)板后，對研發(fā)新產(chǎn)品的缺失，使得很多公司已經(jīng)表現(xiàn)出高成長性正在逐步“退化”。國民技術(shù) 業(yè)績下滑 昔日百元股淪為股東“提款機” 曾經(jīng)創(chuàng)下過百元股價上市和158元高股價的國民技術(shù)，似乎已經(jīng)不再被其大股東看好，公司股票幾番遭到了大股東中興通訊 的堅持。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在最近的幾個月時間中，中興通訊已經(jīng)連續(xù)數(shù)次堅持國民技術(shù)，截止8月時，合計套現(xiàn)額度達5億元。國民技術(shù)已經(jīng)淪為了“提款機”。8月25日，中興通訊發(fā)布公告稱，自11-6-24 至8月23日，公司共計出售所持國民技術(shù)股份857.85萬股，占其總股本的3.15%，預(yù)計投資凈收益為1.41億元。在所持有的國民技術(shù)股份今年4月30日解禁后，中興通訊減持動作頻繁。據(jù)wind統(tǒng)計，解禁至今，國民技術(shù)已發(fā)布過關(guān)于中興通訊的減持公告多達四次，經(jīng)過四度減持后。目前，中興通訊尚持有國民技術(shù)2827.46萬股，占其股份總額的10.40%。同時，合計落袋近5億元現(xiàn)金。去年國民技術(shù)登陸創(chuàng)業(yè)板時，市場熱衷手機支付概念，公司由于在移動支付芯片等領(lǐng)域具備原創(chuàng)性知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢，并在國內(nèi)申請51項相關(guān)專利，受到熱捧。但隨后，業(yè)界就移動手機支付標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生分歧，國民技術(shù)相關(guān)產(chǎn)品的銷售量大幅下滑。在銷售量下滑的同時，公司的業(yè)績也出現(xiàn)了下滑，據(jù)2011年公司中報顯示，公司的營業(yè)收入較去年同期相比下降了18.82%，營業(yè)利潤下滑了54.09%，各項產(chǎn)品的營業(yè)收入均比上年同期有了明顯下滑。 點評:在短短幾個月時間里，連番遭受二股東中興通訊多次減持國民技術(shù)，這不但成為了創(chuàng)業(yè)板市場中的焦點，更暴露出了企業(yè)內(nèi)部存在的問題。公司方面的解釋是，由于市場以及政策不確定因素的影響。這一不確定因素，在于移動手機支付標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生分歧。因移動手機支付聯(lián)盟支持的標(biāo)準(zhǔn)是13.56MHZ，國民技術(shù)的重要合作方中國移動力推的2.4G標(biāo)準(zhǔn)“R