《外匯交易原理與實(shí)務(wù)》課后習(xí)題參考答案

課后習(xí)題參考答案第一章 外匯與外匯市場(chǎng)一、 填空題1、 匯兌 2、即期外匯 遠(yuǎn)期外匯 3、比價(jià)4、間接標(biāo)價(jià)法 5、國(guó)際清償 6、外幣性 普遍接受性 可自由兌換性 8、國(guó)家或地區(qū) 貨幣單位9、自由外匯非自由外匯（記賬外匯）10、貿(mào)易外匯 非貿(mào)易外匯二、 判斷題1、F 2、T 3、F 4、T 5、T 6、T 7、F 8、F案例分析：（將匯率改為8.27）1、5500/8.27=665.05661.85*8.27=5473.5￥5500-5473.5=26.5￥第二章 外匯交易原理一、翻譯下列專(zhuān)業(yè)詞語(yǔ)1、 買(mǎi)入2、賣(mài)出3、頭寸4、大數(shù)5、交割日（起息日、結(jié)算日）二、填空1、 匯率 交割日 貨幣之間 2、高3、大 4、止損位 5、買(mǎi)入價(jià) 賣(mài)出價(jià)6、大 高7、多頭 8、空頭 9、售匯 10、低三、單項(xiàng)選擇1、A2、C3、D4、B5、C6、A7、B8、D9、C10、D四、多項(xiàng)選擇1、ABCD 2、BD 3、ABCD 4、ABCD 5、 AC五、判斷題1、T 2、F 3、T 4、F 5、T案例分析與計(jì)算1、 買(mǎi)美元最好的價(jià)格是 丙、乙、丙、丙、乙、乙報(bào)價(jià)有競(jìng)爭(zhēng)力的是 丙、丙、丙、丙、乙、乙2、應(yīng)比市場(chǎng)價(jià)格低。例如：101.40/45買(mǎi)入價(jià)比市場(chǎng)價(jià)格低，可減少買(mǎi)入量，賣(mài)出價(jià)比市場(chǎng)價(jià)格低，可增加賣(mài)出量，從而減少美元頭寸的持有量。3、應(yīng)比市場(chǎng)價(jià)格低。例如：101.50/55買(mǎi)入價(jià)比市場(chǎng)價(jià)格低，可減少買(mǎi)入量，賣(mài)出價(jià)比市場(chǎng)價(jià)格低，可增加賣(mài)出量，從而減少美元頭寸的持有量。4、C銀行；1.4956ABE銀行均可；141.755、D銀行；0.7119D銀行；7.80726、買(mǎi)入價(jià)應(yīng)比市場(chǎng)上最高報(bào)價(jià)高一些，賣(mài)出價(jià)應(yīng)比市場(chǎng)最高價(jià)高一些，例如127.93/127.03。因?yàn)楝F(xiàn)在美元頭寸是空頭，需要買(mǎi)入平倉(cāng)，而市場(chǎng)上的預(yù)測(cè)是美元價(jià)格將要上漲，因此需要買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)都要高于市場(chǎng)價(jià)格，才能盡快買(mǎi)入美元，且不賣(mài)出美元。7、買(mǎi)入價(jià)應(yīng)比市場(chǎng)上最低報(bào)價(jià)低一些，賣(mài)出價(jià)應(yīng)比市場(chǎng)最低價(jià)低一些，例如1.9501/1.9509。因?yàn)楸M管現(xiàn)有頭寸持平，但市場(chǎng)上的預(yù)測(cè)是英鎊價(jià)格將要下跌，做英鎊空頭將會(huì)有收益，因此需要買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)都要低于市場(chǎng)價(jià)格，才能盡快賣(mài)出英鎊，且不買(mǎi)入英鎊。三、 翻譯與填空1、37 2、7.1035 翻譯略第三章 即期外匯交易一、填空題1、現(xiàn)匯 現(xiàn)期 兩個(gè)營(yíng)業(yè)日 2、電匯匯率 3、外幣買(mǎi)入價(jià) 4、外幣賣(mài)出價(jià) 5、央行與外匯銀行、外匯銀行之間、外匯銀行與客戶(hù)二、單項(xiàng)選擇1、A2、C3、B4、A5、A三、多項(xiàng)選擇1、BC2、 ABD 3、ABD 4、ABD 5、ABCD四、判斷1、F 2、F3、 F 4、F 5、F案例分析1、CAD與CHF的套算匯率為 CAD/CHF=1.4990/1.8010/1.5010/1.7990=0.8323/0.8344則銀行應(yīng)給客戶(hù)0.8344瑞士法郎/加拿大元2、美元對(duì)港幣的信匯匯率為：7.7060*（1-8%*（10-2）/360）=7.69237.7460*（1-8%*（10-2）/360）=7.73223、將外幣報(bào)價(jià)改本幣報(bào)價(jià)用外幣賣(mài)出價(jià)則：瑞士法郎改人民幣為：100*2.9933=299.33人民幣美元改人民幣為：66*4.7339=312.44人民幣故應(yīng)接受瑞士法郎的報(bào)價(jià)4、能按美元計(jì)價(jià)合德國(guó)馬克：750*0.7056=529.2萬(wàn)馬克按德國(guó)馬克計(jì)價(jià)增加3%價(jià)款后折合美元為：529.2*(1+3%)=545.076萬(wàn)馬克545.076萬(wàn)馬克/0.7048=773.377萬(wàn)$ 773.377萬(wàn)-750萬(wàn)=23.377萬(wàn)$比原售價(jià)多收入23.377萬(wàn)$。故同意第四章 遠(yuǎn)期外匯交易一、翻譯下列專(zhuān)業(yè)詞語(yǔ)1、升水2、貼水3、遠(yuǎn)期外匯交易4、賣(mài)空5、買(mǎi)空二、填空1、固定交割期 擇期 2、畸零期遠(yuǎn)期交易3、時(shí)間期權(quán) 彈性交割日 4、銀行營(yíng)業(yè)日 5、直接報(bào)價(jià)法 點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)法三、單項(xiàng)選擇1、A2、C3、A4、B5、D6、A7、B8、C四、多項(xiàng)選擇1、ABCD 2、AB 3、ABCD 4、BC 5、 AC 6、BC 7、ABCD 8、ABC 9、AD 10、ACE五、判斷題1、F 2、T 3、T4、T 5、F6、T 7、T 8、T 9、T10、F一、案例分析與計(jì)算1、遠(yuǎn)期匯率為1.6158-0.0177=1.5981 1.6161-0.0172=1.59893000/1.5989=1876.29英鎊2、進(jìn)行遠(yuǎn)期交易時(shí)10*1.6665=16.665萬(wàn)美元 不進(jìn)行遠(yuǎn)期保值時(shí)10*1.6600=16.6萬(wàn)美元 損失16.665萬(wàn)美元-16.6萬(wàn)美元=0.065萬(wàn)美元3、10/79.150=1263.4239萬(wàn)美元 10/79.950=1250.7817萬(wàn)美元 10/79.080=1264.5422萬(wàn)美元4、（1）1.4150+1.4150*（6.875%-3.25%）*3/12=1.4278（2）108.23+108.23*（3.75%-3.5%）*6/12=108.3353 （3）1.5420+1.5420*（3.5%-5.875%）*6/12=1.5237（4）1.6230+1.6230*（7.5%-3.875%）*3/12=1.6377 1.6240+1.6240*（7.875%-3.25%）*3/12=1.6428（5）1.5860+1.5860*（3.5%-6.125%）*3/12=1.5756 1.5870+1.5870*（3.75%-5.75%）*3/12=1.5791（6）0.6850+0.6850*（3.5%-6.875%）*6/12=0.6734 0.6860+0.6860*（3.75%-6.375%）*6/12=0.6770（7）2.4960+2.4960*（7.875%-5.75%）*2/12=2.5048 2.4970+2.4970*（8.25%-5.375%）*2/12=2.5090（8）1.4150+1.4150*（6.875%-3.75%）*3/12=1.4261 1.4160+1.4160*（7.25%-3.25%）*3/12=1.43025、2個(gè)月遠(yuǎn)期 1.8340-0.0096/1.8350-0.0091=1.8244/1.82593個(gè)月遠(yuǎn)期 1.8340-0.0121/1.8350-0.0117=1.8219/1.82332-3個(gè)月?lián)衿趨R率為1.8219/1.82596、2個(gè)月遠(yuǎn)期 1.5750+0.0152/1.5760+0.0156=1.5902/1.59163個(gè)月遠(yuǎn)期 1.5750+0.0216/1.5760+0.0220=1.5966/1.59802-3個(gè)月?lián)衿趨R率為1.5902/1.59807、美元兌馬克的六個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為：1.6000+1.6000*（8.5%-3.5%）*6/12=1.64則6個(gè)月后收到100萬(wàn)美元可換成馬克為100*1.64=164萬(wàn)馬克8、6個(gè)月期的USD/CNY的遠(yuǎn)期匯率為：8.2640+8.2640*（5%-6%）*6/12=8.2227 8.2660+8.2660*（8%-3%）*6/12=8.4727 8.2227/8.47279、不進(jìn)行保值，3個(gè)月可收港幣數(shù)為：100*11.500=1150萬(wàn)港幣進(jìn)行保值，3個(gè)月遠(yuǎn)期為GBP1=HKD12.000+0.050/12.010+0.060=12.050/12.070 進(jìn)行3個(gè)月遠(yuǎn)期交易可得港幣數(shù)為100*12.050=1205萬(wàn)港幣可減少損失為：1205-1150=55萬(wàn)港幣10、以報(bào)價(jià)銀行的角度，報(bào)出下列擇期交易的匯率。(1) 2個(gè)月遠(yuǎn)期 1.5980+0.0154/1.5990+0.0157=1.6134/1.61473個(gè)月遠(yuǎn)期 1.5980+0.0219/1.5990+0.02215=1.6199/1.621152-3個(gè)月?lián)衿?.6134/1.62115(2) 1個(gè)月遠(yuǎn)期 1.5470-0.0061/1.5480-0.0059= 1.5409/1.5421 2個(gè)月遠(yuǎn)期 1.5470-0.01235/1.5480-0.0212=1.53465/1.52681-2個(gè)月?lián)衿?1.53465/1.5421(3) 3個(gè)月遠(yuǎn)期 0.6880-0.0137/0.6890-0.01345= 0.6743/0.67555 4個(gè)月遠(yuǎn)期 0.6880-0.01795/0.6890-0.0177= 0.67005/0.67133-4個(gè)月?lián)衿?0.67005/0.6755511、825.79%*1000萬(wàn)=8257.9萬(wàn)人民幣 8291-8257.9=33.1萬(wàn)人民幣12、擇期外匯交易又稱(chēng)時(shí)間期權(quán)或彈性交割日的遠(yuǎn)期外匯交易，是指由交易雙方約定于未來(lái)某一段時(shí)期，依交易當(dāng)時(shí)所約定的幣別、匯率及金額可隨時(shí)進(jìn)行交割的交易活動(dòng)。（一）交割日有一定地靈活性，有利于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)（二）擇期外匯交易的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)大，成本較高。（三）可以分次交割，但必須交割。美元升水7.8000/7.8275 美元貼水 7.7755/7.8030二、翻譯填空1、1.8835 2、1.4180 翻譯略第五章 個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)與結(jié)算一、單項(xiàng)選擇1、C2、B3、D4、A5、B二、判斷題1、T 2、F 3、T4、T 5、T6、F 7、F 8、F 9、F10、T案例分析與計(jì)算1、15006.6908=10036.2元2、10000.8618=861.8元3、10000.8630=11587.49港幣 115800.8630=9993.54元 10000-9993.54=6.46元4、200006.6310=3016.14美元30166.6310=19999.09元20000-19999.09=0.01元5、500010.6702=53351元 533510.086248=618576.66日元 6180000.086248=53301.26元 53351-53301.26=49.74元第六章 外匯期貨交易一、單項(xiàng)選擇1、A2、D3、A4、B5、C二、多項(xiàng)選擇1、ACD 2、ABCD 3、ABCD 4、AC 5、 ABCD 6、AD 7、ABC 8、ABCD三、判斷題1、T 2、T 3、T4、T 5、T6、F一、案例分析與計(jì)算1、期貨收益：1000萬(wàn)*（1/1.3400-1/1.3450）=746.268-743.494=2.774萬(wàn)$現(xiàn)匯損失：1000萬(wàn)*（1/1.3506-1/1.3460）=740.411-742.942=-2.531故總損益為：2.774-2.531=0.243萬(wàn)$2、期貨收益：250萬(wàn)*（1/1.4987-1/1.5896）=166.81-157.27=9.54萬(wàn)$現(xiàn)匯損失：250萬(wàn)*（1/1.5023-1/1.5917）=166.41-157.06=9.35故總損益為：9.54-9.35=0.19萬(wàn)$3、6月期的期貨獲利情況為：（1.5630-1.5560）*10*62500=4375$9月期的期貨獲利情況為：（1.5530-1.5510）*10*62500=1250$合計(jì)獲利為：4375$+1250$=5625$4、初始保證金為2800*2=5600$損失：（1.5600-1.5400）*62500*2=2500$保證金余額為：5600-2500=3100$維持保證金4200需補(bǔ)2500$二、翻譯下列專(zhuān)業(yè)詞語(yǔ)1、外匯期貨2、交割 3、外匯期貨合約 4、買(mǎi)入套期保值（多頭套期保值）5、保證金第七章 外匯期權(quán)交易一、填空1、貨幣期貨2、美式期權(quán)、歐式期權(quán)3、看漲期權(quán)、看跌期權(quán)4、買(mǎi)權(quán)、賣(mài)權(quán)5、點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)、百分比報(bào)價(jià)二、單項(xiàng)選擇題1、A 2、B 3、A 4、A 5、A一、案例分析與計(jì)算1、買(mǎi)入看漲期權(quán)50份，買(mǎi)入看跌期權(quán)50萬(wàn)則：看漲期權(quán)P/L=-P0 看跌期權(quán) P/L=（K-P0）-SP/L=S-(K+P0) P/L=-P0合并后P/L=（K-2P0-S）0SKP/L= (S-K-2P0) SKK=0.008929P0=0.000268+0.5%/110=0.000313則P/L=（0.008929-0.000626-S）0S0.008929P/L=（0.008303-S）0S0.008929當(dāng)S=0.01 (1/100時(shí))P/L=(0.01-0.009555)*50*6250000=139062.5盈虧平衡點(diǎn)為S-0.009555=0 S=0.009555$/JPY 即S=104.66JPY/$當(dāng)S=0.008時(shí)（1/125時(shí)）P/L=（0.008303-0.008）*50*6250000=94687.5盈虧平衡點(diǎn)0.008303-S=0 S=0.008303$/JPY 即S=120.44 JPY/$2、買(mǎi)入看漲期權(quán)-0.03 0S1.55S-（1.5500+0.03）S1.55買(mǎi)入看跌期權(quán)1.5200-0.02-S 0S1.52-0.02 S1.52合并方程組后可得1.47-S 0S1.52-0.05 1.52S1.55S-1.6 S1.55因此我們可知，當(dāng)市場(chǎng)匯率在1.521.55之間時(shí)，該投資者的最大損失是每單位英鎊為-0.05美元，即最大損失額是10萬(wàn)美元，當(dāng)市場(chǎng)匯率為1.47和1.6時(shí)，該投資者損益為0，當(dāng)市場(chǎng)匯率低于1.47或高于1.6時(shí)，該投資者有收益，且收益隨匯價(jià)的下跌或上升不斷加大。3、通過(guò)題意可知，買(mǎi)入期權(quán)-1.87 0S105S-(105+1.87) S105賣(mài)出期權(quán)時(shí)4.8 0S9595+4.8-S S95合并方程后可得2.93 0S9588.33-S 95S105-7.07 105S因此我們可知，當(dāng)市場(chǎng)匯率在大于105時(shí)，該投資者的最大損失-7.07萬(wàn)美元，當(dāng)市場(chǎng)匯率低于95時(shí)，該投資者有最大收益2.93萬(wàn)美元。二、翻譯下列專(zhuān)業(yè)詞語(yǔ)1、行權(quán) 2、貨幣期權(quán) 3、看漲期權(quán) 4、協(xié)定價(jià)格 5、價(jià)內(nèi)期權(quán)第八章 其它衍生外匯交易一、填空1、即期對(duì)即期的掉期交易、即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易2、純粹的掉期交易、分散的掉期交易3、隔夜交割、隔日交割4、平均天數(shù)法、插補(bǔ)法5、互換交易二、單項(xiàng)選擇題1、C 2、C三、多項(xiàng)選擇題1、ACD 2、ABD 3、ABC四、判斷題1、F 2、F 3、T 4、T 5、F 6、T 7、F 8、T一、案例分析與