可口可樂并購(gòu)匯源與百盛收購(gòu)小肥羊

可口可樂并購(gòu)匯源VS百盛收購(gòu)小肥羊 第二小組 一 背景分析 可口可樂并購(gòu)匯源 中國(guó)果蔬汁市場(chǎng)將以14 5 的復(fù)合年增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)至2012年的191億公升 在中國(guó)的果汁領(lǐng)域 匯源是目前銷量第一的品牌 并且已經(jīng)形成一條較為成熟的產(chǎn)業(yè)鏈 截至2007年底 匯源100 純果汁及中濃度果蔬汁的銷售量分別占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總額的42 6 和39 6 匯源已經(jīng)連續(xù)數(shù)年在這兩項(xiàng)指標(biāo)上占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位 并購(gòu)?fù)瓿珊?可口可樂還將擁有匯源果汁罐裝生產(chǎn)部分以及在各地的銷售網(wǎng)絡(luò) 包括二十余個(gè)生產(chǎn)基地 截至2007年年底 擁有的3804家經(jīng)銷商和8000家分銷商 及3900名銷售代表 即意味著獲得所有匯源果汁現(xiàn)有的客戶和匯源果汁產(chǎn)品的生產(chǎn)廠 不需要在中國(guó)從無到有地建立其果汁生產(chǎn)和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò) 由此種種因素看來 匯源成為可口可樂在果汁領(lǐng)域并購(gòu)的最佳選擇 也是唯一選擇 百盛收購(gòu)小肥羊 百勝在中國(guó)仍以洋快餐為主 中餐領(lǐng)域的嘗試 位于上海的東方既白效果并不理想 而中國(guó)已成為百盛的全球利潤(rùn)中心 百勝餐飲中國(guó)區(qū)總裁蘇敬軾入股小肥羊前 接受本報(bào)記者專訪時(shí)就表示 中式餐飲在中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)巨大 百勝早已看到 并一直希望在此市場(chǎng)上分一杯羹 鑒于中餐市場(chǎng)很大 百勝需要借助一個(gè)好的平臺(tái)擴(kuò)張這個(gè)領(lǐng)域 小肥羊作為一家上市公司 也是 火鍋第一股 就其內(nèi)部規(guī)范性 財(cái)務(wù)等方面 是百勝的最好選擇 百勝很清楚中國(guó)市場(chǎng)的巨大容量 而其要做大中國(guó)市場(chǎng) 單靠肯德基已不能鞏固其市場(chǎng)地位 以前中國(guó)餐飲缺少規(guī)模大的知名品牌 這些也成為外資看中的對(duì)象 與此前很多風(fēng)險(xiǎn)投資資金作為股權(quán)資本進(jìn)入中國(guó)餐飲企業(yè)不同的是 百勝這次是以實(shí)業(yè)資本進(jìn)入 它本身在餐飲市場(chǎng)上具有豐富的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn) 應(yīng)該有利于小肥羊今后的發(fā)展 收購(gòu)動(dòng)機(jī)與效應(yīng) 相同點(diǎn) 兩起收購(gòu)都是在國(guó)內(nèi)擁有巨大市場(chǎng)份額的國(guó)外知名企業(yè)對(duì)中國(guó)領(lǐng)頭民企的收購(gòu) 并購(gòu)方想在中國(guó)開拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域 繼續(xù)本土化戰(zhàn)略 擴(kuò)大其在中國(guó)市場(chǎng)的份額 匯源與小肥羊的管理層都樂于被收購(gòu) 以緩解其經(jīng)營(yíng)和資金壓力 都有利于被并購(gòu)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 不同點(diǎn) 超常的收購(gòu)溢價(jià) 在全球市場(chǎng)一片低迷的狀況下 可口可樂給出了匯源近三倍于股價(jià)的超常溢價(jià) 而百盛對(duì)小肥羊的報(bào)價(jià)只高出其市價(jià)約0 2倍 這是此二者動(dòng)機(jī)不同之一 百盛并購(gòu)小肥羊可以加速中國(guó)餐飲業(yè)的品牌化 標(biāo)準(zhǔn)化 也有利于食品安全標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)一步提高 而可口可樂并購(gòu)匯源對(duì)果汁市場(chǎng)的控制力會(huì)明顯增強(qiáng) 使其它企業(yè)沒有能力再進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng) 會(huì)擠壓國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的生存空間 抑制國(guó)內(nèi)其它企業(yè)參與果汁市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng) 進(jìn)而損害飲料消費(fèi)者的合法權(quán)益 匯源會(huì)同意可口可樂的并購(gòu)還有一個(gè)特殊原因 即其創(chuàng)始人朱新禮出于未找到合適的繼承人的考慮 而小肥羊則無這一動(dòng)機(jī) 上游業(yè)務(wù)的誘惑 朱新禮只賣掉了載有產(chǎn)品和生產(chǎn)線的上市公司 卻保留了擁有果園資源與原料廠的匯源控股公司 他看重的是對(duì)源頭的控制能力 認(rèn)為這將是企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中勝出的關(guān)鍵要素 小肥羊無此動(dòng)機(jī) 二 商務(wù)部反對(duì)Vs同意 小肥羊所處的餐飲行業(yè)集中度遠(yuǎn)低于匯源的飲料行業(yè)可口可樂與匯源并購(gòu)后會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的疊加效應(yīng) 可口可樂會(huì)將其在碳酸飲料的支配地位傳導(dǎo)至果汁飲料市場(chǎng) 限制中小果汁企業(yè)的發(fā)展與加大進(jìn)入門檻進(jìn)而飲料行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng) 損害果農(nóng)與消費(fèi)者利益 相對(duì)而言百盛并購(gòu)小肥羊的疊加效應(yīng)并不明顯 兩者是互補(bǔ)關(guān)系但西式快餐行業(yè)的支配地位難以傳導(dǎo)至風(fēng)格迥異的火鍋市場(chǎng)進(jìn)而影響其他中餐企業(yè)的發(fā)布發(fā)展 百盛收購(gòu)小肥羊的輿論壓力小于可口可樂收購(gòu)匯源在新浪網(wǎng)12萬名接受調(diào)查者中有三分之二不同意可口可樂并購(gòu)匯源 八成網(wǎng)民支持商務(wù)部否決此項(xiàng)投資 而百盛并購(gòu)小肥羊大家反映并無如此強(qiáng)烈 啟示與反思 并購(gòu)不僅是并購(gòu)雙方的事還要考慮對(duì)整個(gè)市場(chǎng) 相關(guān)利益者的的影響 雖然兩起并購(gòu)都是并購(gòu)雙方你情我愿的但是可口可樂并購(gòu)匯源案卻未成功 在于商務(wù)部考慮到并購(gòu)后飲料行業(yè)的整體發(fā)展及果農(nóng)消費(fèi)者等的相關(guān)利益 關(guān)注該國(guó)的法律并注重與當(dāng)國(guó)政府的關(guān)系有利于跨國(guó)并購(gòu)的成功 注重民族品牌意識(shí)的培育 品牌是國(guó)際公認(rèn)的無形資產(chǎn) 支配著企業(yè)的生命力 企業(yè)家對(duì)處于上升期的企業(yè)與品牌應(yīng)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展眼光 而不應(yīng)輕易將其出售 一個(gè)國(guó)家不能缺少自己的民族品牌乃至世界性品牌 我們有必要確立一個(gè)整體的民族品牌發(fā)展戰(zhàn)略 營(yíng)造一種尊重本土品牌的人文環(huán)境 使民營(yíng)企業(yè)家能夠得到更多的社會(huì)價(jià)值認(rèn)同 在產(chǎn)業(yè)政策 金融政策 財(cái)稅政策和資本市場(chǎng)等方面積極支持民族品牌的發(fā)展 加強(qiáng)對(duì)民族品牌的保護(hù) 我國(guó) 反壟斷法 是一部新法 對(duì)民族品牌的保護(hù)力度還不夠 防止民族品牌的流失美國(guó)也制定了一系列完備的政策性保護(hù)和扶植措施 如對(duì)內(nèi)有 購(gòu)買美國(guó)產(chǎn)品法 因此我國(guó)要改變制造大國(guó) 品牌小國(guó)的形象 除了需要大力培育民族品牌的努力之外 還需要國(guó)家政策為知名品牌提供必要的保護(hù) 企業(yè)家的退出機(jī)制 朱新禮把企業(yè) 當(dāng)兒養(yǎng) 當(dāng)豬賣 的論調(diào) 固然掀起了一場(chǎng)軒然大波 但他本人其實(shí)也是無奈的 我國(guó)目前的企業(yè)家退出模式 不外乎以下幾種 一是因企業(yè)破產(chǎn)倒閉無奈退出 二是企業(yè)家子女順利接班 三是因企業(yè)被并購(gòu)出局 四是企業(yè)家自然死亡 他們要么守著自己做 要么就徹底賣掉 我們需要的不是簡(jiǎn)單地阻止一兩項(xiàng)收購(gòu)的進(jìn)行 也不是對(duì)企業(yè)家的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)施加道德評(píng)判 而是以此為契機(jī) 著手形