黃金期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)篇.doc

黃金期貨交易基礎(chǔ)知識(shí)篇了解/黃金期貨黃金期貨合約的與出售的交易者，都在合同到期日前出售和購(gòu)回與先前合同相同數(shù)量的合約，也就是平倉(cāng)，無(wú)需真正交割實(shí)物黃金。每筆交易所得利潤(rùn)或虧損，等于兩筆相反方向合約買(mǎi)賣(mài)差額。這種買(mǎi)賣(mài)方式通常被稱(chēng)為對(duì)沖。黃金期貨交割單位黃金標(biāo)準(zhǔn)合約的交易單位為每手1000克，交割單位為每一倉(cāng)單3000克，交割必須以每一倉(cāng)單的整數(shù)倍交割。黃金期貨質(zhì)量規(guī)定用于本合約實(shí)物交割的黃金，必須符合國(guó)標(biāo)GB/T41342003，其中金含量不低于99.95%。外型及塊重。交割的黃金應(yīng)為錠，每塊金錠重量為1000克或3000克。每張倉(cāng)單的溢短不超過(guò)1%，每塊金錠磅差不超過(guò)0.1克。每一倉(cāng)單的黃金，必須是同一生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)、同一牌號(hào)、同一注冊(cè)商標(biāo)、同一質(zhì)量品級(jí)、同一塊形的商品組成。每一倉(cāng)單的黃金，必須是本所批準(zhǔn)的注冊(cè)品牌，須附有生產(chǎn)者出具的質(zhì)量證明書(shū)。倉(cāng)單須由本所指定交割倉(cāng)庫(kù)按規(guī)定驗(yàn)收合格后出具。黃金期貨交易術(shù)語(yǔ)證金，交易人在進(jìn)入黃金期貨交易所之前，必須要在經(jīng)紀(jì)人那里開(kāi)個(gè)戶(hù)頭。交易人要與經(jīng)紀(jì)人簽訂有關(guān)合同，承擔(dān)支付保證金的義務(wù)。如果交易失效，經(jīng)紀(jì)人有權(quán)立即平倉(cāng)，交易人要承擔(dān)有關(guān)損失。當(dāng)交易人參與黃金期貨交易時(shí)，無(wú)需支付合同的全部金額，而只需支付其中的一定數(shù)量（即保證金）作為經(jīng)紀(jì)人操作交易的保障，一般將保證金定在黃金交易總額的10%左右。保證金是對(duì)合約持有者信心的保證，合約的最終結(jié)果要么以實(shí)物交割，要么在合約到期前作相反買(mǎi)賣(mài)平倉(cāng)。初級(jí)保證金（InitialMargin）開(kāi)期貨交易時(shí)，經(jīng)紀(jì)人要求為每份合同繳納的最低保證金。長(zhǎng)期保證金（MaintenanceMargin）必須始終保有的儲(chǔ)備金金額。長(zhǎng)期保證金有時(shí)需要提供追加的保證金。追加的保證金是當(dāng)市場(chǎng)變化朝交易商頭寸相反方向運(yùn)動(dòng)時(shí)，經(jīng)紀(jì)人要求支付的維持其操作和平衡的保證金。如果市場(chǎng)朝交易商頭寸有利的方向運(yùn)動(dòng)時(shí)，超過(guò)保證金的部分即權(quán)益或收益，交易商也可要求將款項(xiàng)提出，或當(dāng)作另外黃金期貨交易的初始定金。應(yīng)變和盈虧的保證金（VariationMargin）清算按每個(gè)交易日結(jié)果向交易所的清算機(jī)構(gòu)所支付的保證金，用來(lái)抵償在期貨交易中不利的走勢(shì)而造成的損失。合約單位金期貨和其他期貨合約一樣，由標(biāo)準(zhǔn)合同單位乘合同數(shù)量來(lái)完成。紐約交易所的每標(biāo)準(zhǔn)合約單位為100盎司金條或3塊1公斤的金條。交割月份黃金期貨合約要求在一定月份提交規(guī)定成色的黃金。最低波幅和最高交易限度最低波幅是指每次變動(dòng)的最小幅度，如每次以10美分的幅度變化；最高交易限度，如同目前證券市場(chǎng)上的漲停和跌停。紐約交易所規(guī)定每天的最高波幅為75美分。期貨交付購(gòu)入期貨合同的交易商，有權(quán)在期貨合約變現(xiàn)前，在最早交割日以后的任何時(shí)間內(nèi)獲得擁有黃金的保證書(shū)、運(yùn)輸單或黃金證書(shū)。同樣，賣(mài)出期貨合約的交易商在最后交割日之前未做平倉(cāng)的，必須承擔(dān)交付黃金的責(zé)任。世界各市場(chǎng)的交割日和最后交割日不同，如有的規(guī)定最早交割日為合約到期月份的15日，最遲交割月份為該月的25日。當(dāng)日交易期貨交易可按當(dāng)天的變化，進(jìn)行相反方向的買(mǎi)賣(mài)平倉(cāng)。當(dāng)日交易對(duì)于黃金期貨成功運(yùn)作來(lái)說(shuō)是必須的，因?yàn)樗鼮榻灰咨烫峁┝肆鲃?dòng)性。而且當(dāng)日交易無(wú)需支付保證金，只要在最后向交易所支付未平倉(cāng)合約時(shí)才支付。指令指令是顧客給經(jīng)紀(jì)人買(mǎi)賣(mài)黃金的命令，目的是為防止顧客與經(jīng)紀(jì)人之間產(chǎn)生誤解。指令包括：行為（是買(mǎi)還是賣(mài)）、數(shù)量、描述（即市場(chǎng)名稱(chēng)、交割日和與數(shù)量等）及限定（如限價(jià)買(mǎi)入、最優(yōu)價(jià)買(mǎi)入）等。黃金期貨交易流程開(kāi)設(shè)賬戶(hù)：資者一般要向黃金期貨交易所的會(huì)員經(jīng)紀(jì)商開(kāi)立賬戶(hù)，簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示聲明書(shū)、交易賬戶(hù)協(xié)議書(shū)等，授權(quán)經(jīng)紀(jì)人代為買(mǎi)賣(mài)合約并繳付保證金。經(jīng)紀(jì)人獲授權(quán)后就可以根據(jù)合約條款按照指令進(jìn)行期貨買(mǎi)賣(mài)。下達(dá)指令：指令包括品種、數(shù)量、日期、以及意愿。執(zhí)行與結(jié)果通知：經(jīng)紀(jì)人在收到發(fā)出的交易指令后，該指令就迅速傳送到期貨交易廳中。當(dāng)該指令被執(zhí)行后，即買(mǎi)賣(mài)成功，有關(guān)通知會(huì)返回經(jīng)紀(jì)人，經(jīng)紀(jì)人一般先口頭通知投資者執(zhí)行情況：、數(shù)量、期限以及倉(cāng)位情況。然后于第二天書(shū)面通知投資者。黃金期貨基本規(guī)則金期貨是期貨，如同股票投資要到證券開(kāi)戶(hù)一樣，黃金期貨交易要到期貨進(jìn)行期貨開(kāi)戶(hù)。黃金期貨交易采取的是多空雙向交易機(jī)制。黃金期貨交易的是符合國(guó)標(biāo)GB/T4134-2003規(guī)定，金含量不低于99.95%的金錠，每手為300克。與股票投資實(shí)行T+1交易不同的是，黃金期貨實(shí)行的是T0交易，也就是當(dāng)天買(mǎi)進(jìn)當(dāng)天就可以賣(mài)出。影響黃金期貨的因素供求因素:影響黃金波動(dòng)的根本原因。任何對(duì)供給或需求量的變化，都會(huì)打破現(xiàn)有的供需平衡，從而導(dǎo)致波動(dòng)。美元匯率影響:于全球主要黃金市場(chǎng)均以美元結(jié)算，美元匯率變化就成為影響黃金波動(dòng)的重要因素之一。一般在黃金市場(chǎng)上有美元漲則金價(jià)跌，美元降則金價(jià)揚(yáng)的規(guī)律。美元堅(jiān)挺一般代表美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，美國(guó)國(guó)內(nèi)股票和債券將得到投資人競(jìng)相追捧，黃金作為價(jià)值貯藏手段的功能受到削弱:美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關(guān)，黃金的保值功能又再次體現(xiàn)。貨幣政策因素:際貿(mào)易、財(cái)政、外債赤字對(duì)金價(jià)的影響國(guó)際政局動(dòng)蕩、恐怖事件石油:于世界主要石油現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)的都以美元標(biāo)價(jià)，石油的漲落一方面反映了世界石油供求關(guān)系，另一方面也反映出美元匯率的變化，世界通貨膨脹率的變化，所以石油與黃金呈現(xiàn)出較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。黃金期貨合約和遠(yuǎn)期合約的區(qū)別金期貨是標(biāo)準(zhǔn)合約的買(mǎi)賣(mài)，對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方來(lái)講必須遵守，而遠(yuǎn)期合約一般是買(mǎi)賣(mài)雙方根據(jù)需要約定而簽定的合約，各遠(yuǎn)期合約的內(nèi)容在黃金成色等級(jí)、交割規(guī)則等方面都不相同；其次，期貨合約轉(zhuǎn)讓比較方便，可根據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，而遠(yuǎn)期合約轉(zhuǎn)讓就比較困難，除非有第三方愿意接受該合約，否則無(wú)法轉(zhuǎn)讓?zhuān)辉俅?，期貨合約大都在到期前平倉(cāng)，有一定的投機(jī)和投資價(jià)值，也在波動(dòng)，而遠(yuǎn)期合約一般到期后交割實(shí)物。最后，黃金期貨買(mǎi)賣(mài)是在固定的交易所內(nèi)進(jìn)行，而遠(yuǎn)期交易一般在場(chǎng)外進(jìn)行。黃金期貨的結(jié)算方式當(dāng)日盈虧可分為當(dāng)日持倉(cāng)盈虧和當(dāng)日平倉(cāng)盈虧。當(dāng)日持倉(cāng)盈虧是指未平倉(cāng)合約產(chǎn)生的，它又是由持歷史倉(cāng)盈虧和持今日新倉(cāng)盈虧組成；而當(dāng)日平倉(cāng)盈虧則是由平倉(cāng)獲利了結(jié)的期貨合約產(chǎn)生的，它也可以分為平歷史倉(cāng)盈虧和平今日倉(cāng)盈虧。計(jì)算方式主要如下：持歷史倉(cāng)盈虧=(當(dāng)天結(jié)算價(jià)-昨日結(jié)算價(jià))持倉(cāng)量合約單位持今日新倉(cāng)盈虧=(當(dāng)天結(jié)算價(jià)-當(dāng)天開(kāi)倉(cāng)價(jià))持倉(cāng)量合約單位平歷史倉(cāng)盈虧=(當(dāng)天平倉(cāng)價(jià)-昨日結(jié)算價(jià))平