第一章《上市公司財務(wù)報表分析概述》

上市公司財務(wù)報表分析課程性質(zhì)上市公司財務(wù)分析是為財務(wù)管理等專業(yè)的學(xué)員開設(shè)的一門專業(yè)性較強(qiáng)的必修課。該課程通過對上市公司財務(wù)分析基本理論的論述和對上市公司系列財務(wù)指標(biāo)體系的分析，研究上市公司在資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、損益及其分配等方面的財務(wù)活動，通過短期償債能力分析、長期償債能力分析、資產(chǎn)運(yùn)用效率分析、獲利能力分析、投資報酬分析、現(xiàn)金流量分析，借以判斷企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，指出存在的問題，提出改進(jìn)措施，撰寫財務(wù)分析報告,為企業(yè)經(jīng)營管理者、投資人、債權(quán)人及其他利害關(guān)系人提供有用的決策信息。學(xué)習(xí)該課程對于投資者明智選擇投資策略、管理者正確進(jìn)行監(jiān)督管理、上市公司更加規(guī)范運(yùn)作、加強(qiáng)和完善證券市場監(jiān)管具有較強(qiáng)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。教學(xué)目的學(xué)生通過學(xué)習(xí)上市公司財務(wù)報表分析課程，將全面地、系統(tǒng)地掌握對上市公司財務(wù)狀況進(jìn)行分析的的基本理論和基本方法，為今后進(jìn)行更高層次的學(xué)習(xí)和實(shí)踐打下扎實(shí)的基礎(chǔ)；使學(xué)生加深對上市公司財務(wù)報表的理解，并且能以企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動為對象，以財務(wù)報表為主要信息來源，以分析和綜合為主要方法，系統(tǒng)地“診斷”企業(yè)全部經(jīng)濟(jì)活動。通過對上市公司財務(wù)報表的分析、計算、判斷，做到了解過去、評價現(xiàn)在和預(yù)測未來，以幫助信息使用者改善經(jīng)營決策，能夠?qū)懗鲆粋€公司的財務(wù)分析報告。教學(xué)方法課堂講授為主學(xué)生自學(xué)為輔,適時開展分組討論。以最大限度調(diào)度學(xué)生積極性為指導(dǎo)原則，提供網(wǎng)上教學(xué)指導(dǎo)，老師對本課程的課程進(jìn)度、重點(diǎn)和難點(diǎn)進(jìn)行多功能、全方位的指導(dǎo)，為學(xué)生提供現(xiàn)場答疑、課堂討論和學(xué)習(xí)交流的機(jī)會。1、倡導(dǎo)學(xué)生自學(xué)自學(xué)是西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院學(xué)生獲得知識的一種重要方式，教師的輔導(dǎo)課，要注意對學(xué)生自學(xué)能力的培養(yǎng)，學(xué)生自己更應(yīng)重視自學(xué)和自學(xué)能力的培養(yǎng)。要注重學(xué)習(xí)方法的變革，充分利用各種媒和網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行學(xué)習(xí)。學(xué)生自學(xué)的時間原則上不少于18課時。2、安排分組討論反對滿堂灌，提倡大討論，。分組學(xué)習(xí)是大學(xué)工作教學(xué)中經(jīng)常采用的一種學(xué)習(xí)形式。學(xué)生可定期開展分組討論，對疑難問題互相討論，集思廣益，互相幫助，交流學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，共同提高，有意識地開發(fā)學(xué)生敢想、敢說、敢干、務(wù)實(shí)創(chuàng)新、超越自我的實(shí)際應(yīng)用能力和動手能力。課程的小組討論安排四次以上為宜。3、抓住面授輔導(dǎo)根據(jù)上市公司實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營情況出發(fā)，結(jié)合市場經(jīng)濟(jì)實(shí)際，堅(jiān)持理論和案例相結(jié)合、理論和實(shí)踐相結(jié)合的原則，采取案例導(dǎo)入、實(shí)務(wù)導(dǎo)入的教學(xué)方法，以開展教學(xué)互動為契機(jī)，大體圍繞本課程的文字教材和教學(xué)大綱的要求，講授重點(diǎn)，化解難點(diǎn)。4、實(shí)施課后鞏固本課程安排課后作業(yè)六次，學(xué)生必須按要求全部完成作業(yè)。輔導(dǎo)教師要認(rèn)真批改，并根據(jù)學(xué)生完成作業(yè)情況評分，列入平時成績，以促使學(xué)生自覺鞏固學(xué)習(xí)成果。第一章上市公司財務(wù)報表分析概述一、考核知識點(diǎn)1、財務(wù)報表分析的主體2、財務(wù)報表分析的內(nèi)容3、財務(wù)報表分析的原則、步驟與方法（1）財務(wù)報表分析的原則（2）財務(wù)報表分析的一般步驟（3）財務(wù)報表分析的方法4、財務(wù)報表分析使用的資料二、考核要求1、了解財務(wù)報表分析由哪些需求者，以及他們分別需要哪些信息。2、了解財務(wù)報表分析的主要內(nèi)容、主要原則、使用資料的范圍。3、一般掌握財務(wù)報表分析的一般步驟。4、一般掌握財務(wù)報表分析及其在企業(yè)決策中的重要性。5、一般掌握財務(wù)報表附注信息的應(yīng)用。6、重點(diǎn)掌握財務(wù)報表分析的方法。第一節(jié) 上市公司及其條件上市公司是指所發(fā)行的股票經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)在證券交易所上市交易的股份有限公司。所謂非上市公司是指其股票沒有上市和沒有在證券交易所交易的股份有限公司。上市公司是股份有限公司的一種，這種公司到證券交易所上市交易，除了必須經(jīng)過批準(zhǔn)外，還必須符合一定的條件。（一）特點(diǎn)：1、上市公司是股份有限公司。股份有限公司可為不上市公司，但上市公司必須是股份有限公司；2、上市公司要經(jīng)過政府主管部門的批準(zhǔn)。按照公司法的規(guī)定，股份有限公司要上市必須經(jīng)過國務(wù)陸軍或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)，未經(jīng)批準(zhǔn)，不得上市。3、上市公司發(fā)行的股票在證券交易所交易。發(fā)行的股票不在證券交易所交易的不是上市股票。（二）上市公司上市的條件 我國上市公司必須同時符合下列條件： 一是其股票經(jīng)過國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)已經(jīng)向社會公開發(fā)行； 二是公司股本總額不少于人民幣五千萬元； 三是開業(yè)時間在三年以上，最近三年連續(xù)盈利；原國有企業(yè)依法改建而設(shè)立的，或者公司法實(shí)施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的，可以連續(xù)計算； 四是持有股票面值達(dá)人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少于一千人，向社會公開發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本超過人民幣四億元的，其向社會公開發(fā)行的比例為百分之十五以上； 五是公司最近三年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載； 六是國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 只有符合了上述條件，才能批準(zhǔn)其上市進(jìn)行交易。第二節(jié) 上市公司財務(wù)分析的主體及內(nèi)容財務(wù)報表分析，簡稱財務(wù)分析，是以企業(yè)的各項(xiàng)基本活動為對象，以財務(wù)報表披露的主要財務(wù)信息指標(biāo)為來源，以分析、計算和綜合為主要方法的系統(tǒng)認(rèn)識企業(yè)的過程，其目的是評價過去，衡量現(xiàn)在和預(yù)測未來，以幫助信息使用者改善經(jīng)營決策，提出改進(jìn)措施，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。一、企業(yè)的各項(xiàng)基本活動企業(yè)的基本活動分為：籌資活動、投資活動和經(jīng)營活動三類。(一)籌資活動是指籌集企業(yè)投資和經(jīng)營所需要的資金，包括發(fā)行股票和債券、取得借款，以及利用內(nèi)部積累資金等。（二）投資活動是指將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)項(xiàng)目，包括購置各種長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。投資是企業(yè)基本活動中最重要的部分。（三）經(jīng)營活動是在必要的籌資和投資前提下，運(yùn)用資產(chǎn)賺取收益的活動，它至少包括研究與開發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售和人力資源管理等五項(xiàng)活動。經(jīng)營活動是企業(yè)收益的主要來源。 企業(yè)的三項(xiàng)基本活動是相互聯(lián)系的，在業(yè)績評價時不應(yīng)把它們割裂開來。財務(wù)報表分析的起點(diǎn)是閱讀財務(wù)報表，終點(diǎn)是做出某種判斷（包括評價和找出問題），中間的財務(wù)報表分析過程，由比較、分類、類比、歸納、演繹、分析和綜合等認(rèn)識事物的步驟和方法組成。其中分析與綜合是兩種最基本的邏輯思維方法。因此，財務(wù)報表分析的過程也可以說是分析與綜合的統(tǒng)一。二、財務(wù)分析的作用財務(wù)分析的作用主要在于：1.評價企業(yè)財務(wù)狀況的好壞。揭示企業(yè)財務(wù)活動中存在的矛盾， 總結(jié)財務(wù)管理的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，以便改善經(jīng)營管理，挖掘潛力，實(shí)現(xiàn)財 務(wù)目標(biāo)。 2.提供正確、完整的財務(wù)分析資料。檢查財務(wù)法規(guī)、制度的執(zhí)行 情況，促使企業(yè)處理好與各方面的財務(wù)關(guān)系，維護(hù)投資者、債權(quán)人、 往來企業(yè)、內(nèi)部職工的合法權(quán)益。 3.檢查企業(yè)各部門財務(wù)指標(biāo)完成情況。檢查企業(yè)內(nèi)部各部門及單位各項(xiàng)分解財務(wù)指標(biāo)的完成情況，考核它們的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，以便調(diào)動內(nèi)部單 位及員工的積極性。三、財務(wù)分析的內(nèi)容上市公司財務(wù)分析的主要包括六項(xiàng)內(nèi)容：短期償債能力分析；長期償債能力分析；資產(chǎn)運(yùn)用效率分析；獲利能力分析；投資報酬分析；現(xiàn)金流量分析。 上述六個方面是相互聯(lián)系的。一個公司償債能力很差，收益能力也不會好；收益能力很差，償債能力也不會好。提高資產(chǎn)運(yùn)用效率有利于改善償債能力和收益能力。償債能力和收益能力下降，必然表現(xiàn)為現(xiàn)金流動狀況惡化。 四、財務(wù)報表分析的主體財務(wù)報表的使用人有許多種，包括：權(quán)益投資人、債權(quán)人、經(jīng)理人員、政府機(jī)構(gòu)和其他與企業(yè)有利益關(guān)系的人士。他們出于不同目的使用財務(wù)報表，需要不同的信息，采用不同的分析程序。（一）債權(quán)人債權(quán)人是指借款給企業(yè)并得到企業(yè)還款承諾的人。債權(quán)人關(guān)心企業(yè)是否具有償還債務(wù)的能力。債權(quán)人可以分為短期債權(quán)人和長期債權(quán)人。債權(quán)人的主要決策是決定是否給企業(yè)提供信用，以及是否需要提前收回債權(quán)。他們進(jìn)行財務(wù)報表分析是為了回答以下幾方面的問題：1、公司為什么需要額外籌集資金；2、公司還本付息所需資金的可能來源是什么；3、公司對于以前的短期和長期借款是否按期償還；4、公司將來在哪些方面還需要借款。（二）投資人投資人是指公司的權(quán)益投資人即普通股東。普通股東投資于公司的目的是擴(kuò)大自己的財富。他們所關(guān)心的，包括償債能力、收益能力以及風(fēng)險等。權(quán)益投資人進(jìn)行財務(wù)報表分析，是為了回答以下幾方面的問題：1、公司當(dāng)前和長期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大變動的影響；2、目前的財務(wù)狀況如何，公司資本結(jié)構(gòu)決定的風(fēng)險和報酬如何；3、與其他競爭者相比，公司處于何種地位。 （三）經(jīng)理人員經(jīng)理人員是指被所有者聘用的、對公司資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行管理的個人組成的團(tuán)體，有時稱之為“管理當(dāng)局”。經(jīng)理人員關(guān)心公司的財務(wù)狀況、盈利能力和持續(xù)發(fā)展的能力。經(jīng)理人員可以獲取外部使用人無法得到的內(nèi)部信息。他們分析報表的主要目的是改善報表。（四）政府機(jī)構(gòu)有關(guān)人士 政府機(jī)構(gòu)也是公司財務(wù)報表的使用人，包括稅務(wù)部門、國有企業(yè)的管理部門、證券管理機(jī)構(gòu)、會計監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會保障部門等。他們使用財務(wù)報表是為了履行自己的監(jiān)督管理職責(zé)。（五）其他人士第三節(jié) 財務(wù)報表分析的原則及步驟一、財務(wù)報表分析的原則是指各類報表使用人在進(jìn)行財務(wù)分析時應(yīng)遵循的一般規(guī)范，可以概括為：（一）目的明確原則；（二）實(shí)事求是原則；（三）全面分析原則；（四）系統(tǒng)分析原則；（五）動態(tài)分析原則；（六）定量分析與定性分析結(jié)合原則；（七）成本效益原則。二、財務(wù)報表分析的一般步驟 財務(wù)報表分析的一般步驟包括：（一）明確分析目的（二）設(shè)計分析程序（三）收集有關(guān)信息（四）將整體分為各個部分（五）研究各個部分的特殊本質(zhì)（六）研究各個部分之間的聯(lián)系（七）得出分析結(jié)論第四節(jié) 財務(wù)分析的基本方法 進(jìn)行財務(wù)報表分析，最主要的方法是比較分析法和因素分析法。一、比較分析法比較分析法是財務(wù)報表分析的基本方法之一，是通過某項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)評價標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對比，揭示企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營情況和現(xiàn)金流量情況的一種分析方法。 比較分析法是最基本的分析方法，在財務(wù)報表分析中應(yīng)用很廣。（一）按比較對象的不同分為三種形式： 1、絕對數(shù)比較分析。通過編制比較財務(wù)報表，將比較各期的報表項(xiàng)目的數(shù)額予以并列，直接觀察每一項(xiàng)目的增減變化情況。 2、絕對數(shù)增減變動分析。在比較財務(wù)報表絕對數(shù)的基礎(chǔ)上增加絕對數(shù)“增減金額”一欄，計算比較對象各項(xiàng)目之間的增減變動差額。 3、百分比增減變動分析。在計算增減變動額的同時計算變動百分比，并列示于比較財務(wù)報表中，以消除項(xiàng)目絕對規(guī)模因素的影響，使報表使用者一目了然。 （二）按比較標(biāo)準(zhǔn)不同分為三種形式： 1、實(shí)際指標(biāo)同計劃指標(biāo)。可以解釋計劃與實(shí)際之間的差異，了解該項(xiàng)指標(biāo)的計劃或定額的完成情況。 2、本期指標(biāo)與上期指標(biāo)比較?？梢源_定前后不同時期有關(guān)指標(biāo)的變動情況，了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和管理工作的改進(jìn)情況。 3、本企業(yè)指標(biāo)同國內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)指標(biāo)比較?？梢哉页雠c先進(jìn)企業(yè)之間的差距，推動本企業(yè)改善經(jīng)營管理。二、比率分析法比率分析法是以同一期財務(wù)報表上若干重要項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評價公司的經(jīng)營活動以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財務(wù)分析最基本的工具。 由于進(jìn)行財務(wù)分析的目的不同，因而各種分析者包括債權(quán)人、管理當(dāng)局，政府機(jī)構(gòu)等所采取的側(cè)重點(diǎn)也不同。作為股票投資者，主要是掌握和運(yùn)用四類比率，即反映公司的獲利能力比率、償債能力比率、成長能力比率、周轉(zhuǎn)能力比率這四大類財務(wù)比率。三、趨勢分析法趨勢分析法又叫比較分析法、水平分析法，它是通過對財務(wù)報表中各類相關(guān)數(shù)字資料，將兩期或多期連續(xù)的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行定基對比和環(huán)比對比，得出它們的增減變動方向、數(shù)額和幅度，以揭示企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營情況和現(xiàn)金流量變化趨勢的一種分析方法。采用趨勢分析法通常要編制比較會計報表。四、因素分析法因素分析法又叫連環(huán)替代法，是指數(shù)法原理在經(jīng)濟(jì)分析中的應(yīng)用和發(fā)展。它根據(jù)指數(shù)法的原理，在分析多種因素影響的事物變動時，為了觀察某一因素變動的影響而將其他因素固定下來，如此逐項(xiàng)分析，逐項(xiàng)替代，故稱因素分析法或連環(huán)替代法。 因素分析法的方法（一）連環(huán)替代法它是將分析指標(biāo)分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（通常即實(shí)際值）替代基準(zhǔn)值（通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計劃值），據(jù)以測定各因素對分析指標(biāo)的影響。 例如，某一個財務(wù)指標(biāo)及有關(guān)因素的關(guān)系由如下式子構(gòu)成：實(shí)際指標(biāo)：Po=AoBoCo;標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)：Ps=AsBsCs；實(shí)際與標(biāo)準(zhǔn)的總差異為Po-Ps,P G 這一總差異同時受到A、B、C三個因素的影響，它們各自的影響程度可分別由以下式子計算求得： A因素變動的影響：（Ao-As）BsCs； B因素變動的影響；Ao（Bo-Bs）Cs； C因素變動的影響：AoBo（Co-Cs）。 最后，可以將以上三大因素各自的影響數(shù)相加就應(yīng)該等于總差異Po-Ps。 （二）差額分析法它是連環(huán)替代法的一種簡化形式，是利用各個因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額，來計算各因素對分析指標(biāo)的影響。例如，企業(yè)利潤總額是由三個因素影響的，其表達(dá)式為：利潤總額=營業(yè)利潤+投資損益營業(yè)外收支凈額，在分析去年和今年的利潤變化時可以分別算出今年利潤總額的變化，以及三個影響因素與去年比較時不同的變化，這樣就可以了解今年利潤增加或減少是主要由三個因素中的哪個因素引起的。運(yùn)用因素分析法的一般程序1、確定需要分析的指標(biāo)；2、確定影響該指標(biāo)的各因素及與該指標(biāo)的關(guān)系；3、計算確定各個因素影響的程度數(shù)額。采用因素分析法時注意的問題1、注意因素分解的關(guān)聯(lián)性； 2、因素替代的順序性； 3、順序替代的連環(huán)性，即計算每一個因素變動時，都是在前一次計算的基礎(chǔ)上進(jìn)行，并采用連環(huán)比較的方法確定因素變化影響結(jié)果； 4、計算結(jié)果的假定性，連環(huán)替代法計算的各因素變動的影響數(shù)，會因替代計算的順序不同而有差別，即其計算結(jié)果只是在某種假定前提下的結(jié)果，為此，財務(wù)分析人員在具體運(yùn)用此方法時，應(yīng)注意力求使這種假定是合乎邏輯的假定，是具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義的假定，這樣，計算結(jié)果的假定性，就不會妨礙分析的有效性。 財務(wù)報表分析概述作業(yè)題一一、單項(xiàng)選擇題1.財務(wù)報表分析的對象是企業(yè)的基本活動,不是指（ ）。A.籌資活動 B.投資活動 C.經(jīng)營活動 D.全部活動2.企業(yè)收益的主要來源是（ ）。A.經(jīng)營活動 B.投資活動 C.籌資活動 D.投資收益3.下列關(guān)于財務(wù)報表分析一般目的的概括中，不正確的是（ ）。A.評價過去的經(jīng)營業(yè)績 B.衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況 C.預(yù)測未來的發(fā)展趨勢 D.改善企業(yè)的財務(wù)狀況(財務(wù)狀況是指一定時期的企業(yè)經(jīng)營活動體現(xiàn)在資金籌集與資金運(yùn)用狀況，它是企業(yè)一定期間內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動過程及其結(jié)果的綜合反映。)4.短期債權(quán)是指（ ）。A.融資租賃 B.銀行長期貸款 C.商業(yè)信用 D.長期債券5.下列項(xiàng)目中屬于長期債權(quán)的是（ ）。A.短期貸款 B.融資租賃 C.商業(yè)信用 D.短期債券6.在財務(wù)報表分析中，投資人是指（ ）。A.社會公眾 B.金融機(jī)構(gòu) C.優(yōu)先股東 D.普通股東7.下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（ ）A.公司管理權(quán) B.分享盈余權(quán) C.優(yōu)先認(rèn)股權(quán) D.剩余財產(chǎn)優(yōu)先求償權(quán)8.資產(chǎn)負(fù)債表的附表是（ ）。A.利潤分配表 B.分部報表 C.財務(wù)報表附注 D.應(yīng)交增值稅明細(xì)表9.利潤表反映企業(yè)的（ ）。A.財務(wù)狀況 B.經(jīng)營成果 C.財務(wù)狀況變動 D.現(xiàn)金流動10.我國會計規(guī)范體系的最高層次是（ ）。A.企業(yè)會計制度 B.企業(yè)會計準(zhǔn)則 C.會計法 D.會計基礎(chǔ)工作規(guī)范11.（ ）不屬于上市公司信息披露的主要公告。A.收購公告 B.重大事項(xiàng)公告 C.利潤預(yù)測 D.中期報告12.注冊會計師對財務(wù)報表的（ ）發(fā)表意見。A.公允性 B.真實(shí)性 C.正確性 D.完整性二、多項(xiàng)選擇題1.財務(wù)報表分析具有廣泛的用途，一般包括（ ）。A.尋找投資對象和兼并對象 B.預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況 C.預(yù)測企業(yè)未來的經(jīng)營成果D.評價公司管理業(yè)績和企業(yè)決策 E.判斷投資、籌資和經(jīng)營活動的成效2.企業(yè)的基本活動分成（ ）。A.經(jīng)營活動 B.投資活動 C.籌資活動 D.銷售活動 E.經(jīng)濟(jì)活動3.財務(wù)報表分析的結(jié)果是（ ）。A.對企業(yè)償債能力的評價 B.對企業(yè)盈利