復(fù)雜現(xiàn)金折扣條件下的商業(yè)信用決策新方法(doc 9頁).doc

n復(fù)雜現(xiàn)金折扣條件下的商業(yè)信用決策新方法閆翠蘋(山西財(cái)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院)【摘要】本文闡述了現(xiàn)金折扣條件下融資決策的原則，提出了復(fù)雜現(xiàn)金折扣條件下的商業(yè)信用決策新方法決策樹法。通過本文的研究，使購貨方面對(duì)銷貨方提供的復(fù)雜現(xiàn)金折扣條件下的商業(yè)信用進(jìn)行決策時(shí)，能夠做出符合自己利益最大化的最優(yōu)決策?！綼bstract】The article explanation the principle of financing decision-making，advancing the new way of commercial credit on the condition of complicated cash discounts-the tree of decision。Through the research of the article , the buying organization can make their own interests to maximize the best decisions.【關(guān)鍵詞】復(fù)雜現(xiàn)金折扣 決策樹法 機(jī)會(huì)成本 商業(yè)信用【Key words】Complex cash discount Decision tree method Opportunity cost Commercial credit關(guān)于復(fù)雜條件下的信用決策，我國的一些學(xué)者曾闡述自己的觀點(diǎn)，比如王洪海 卞藝杰（2009），認(rèn)為放棄現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本法不符合財(cái)務(wù)管理現(xiàn)金流出最少的基本原則，指出注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試中的一道關(guān)于商業(yè)信用現(xiàn)金折扣的題目，其參考答案不夠科學(xué)，與財(cái)務(wù)管理的基本原理相背離，并對(duì)機(jī)會(huì)成本法提出質(zhì)疑。為此提出了一種新的決策方法分區(qū)定界決策法。筆者認(rèn)為機(jī)會(huì)成本法的科學(xué)性不容置疑，至于注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試中的一道關(guān)于商業(yè)信用現(xiàn)金折扣的題目，運(yùn)用機(jī)會(huì)成本法進(jìn)行分析時(shí)，只是分析的不夠全面與透徹，使得其備受爭(zhēng)議。本文利用機(jī)會(huì)成本法的基本原理，提出了多個(gè)折扣條件下的融資決策新方法決策樹法。一、現(xiàn)金折扣條件下融資決策原則 當(dāng)銷貨方提供了現(xiàn)金折扣時(shí)，購貨方應(yīng)否享受現(xiàn)金折扣，即應(yīng)該在折扣期內(nèi)付款以獲得現(xiàn)金折扣，還是放棄現(xiàn)金折扣在信用期內(nèi)付款，取決于借入資金資金成本與向銷貨方融入資金成本（即享受銷貨方信用成本）進(jìn)行比較。當(dāng)借入資金資金成本大于享受銷貨方信用成本時(shí)，則享受銷售方提供的信用，在信用期內(nèi)付款；當(dāng)借入資金資金成本小于享受銷貨信用成本時(shí)，則借入資金在折扣期內(nèi)付款，享受現(xiàn)金折扣。舉例：某企業(yè)購買貨物，銷貨方提供的信用條件為“1/10， n/45”。判斷該企業(yè)應(yīng)否取得現(xiàn)金折扣。 此時(shí)，企業(yè)決策面臨兩方案：A方案：取得現(xiàn)金折扣，第10付款；B方案：放棄現(xiàn)金折扣，第45天付款。放棄現(xiàn)金折扣成本也就是享受銷貨方信用成本為： =10.39% 決策的分界點(diǎn)是Fab=10.39%(我們用Fab代表AB兩方案的分界點(diǎn)，以下同)，按照前述決策原則，決策結(jié)果如下：當(dāng)i10.39%時(shí)，選擇A方案；當(dāng)i10.39%時(shí)，選擇B方案。（i表示資金資金成本或是銀行短期借款利息）。二、多個(gè)折扣條件下的融資決策決策樹法所謂多個(gè)折扣條件下的決策是指銷貨方為了鼓勵(lì)客戶提前付款而提供的帶有兩個(gè)或兩個(gè)以上折扣期及折扣率的信用條件，與單個(gè)折扣條件下的融資決策不同的是在多個(gè)折扣條件下,備選的方案是多個(gè)而不是在單個(gè)折扣條件下備選的方案只有兩個(gè)而已。這里對(duì)于多個(gè)折扣條件下的融資決策我們可采用決策樹法進(jìn)行決策。（見圖1-1）： A（時(shí)點(diǎn)）iminFab，F(xiàn)ac，,Fak=g i6.1% 時(shí) A（選擇A方案） B （時(shí)點(diǎn)） giminFbc，,Fbk=k minFbc，,Fbkg iminFbc，,Fbk B B (放棄B方案) C G（時(shí)點(diǎn)）kiminFgk minFgkk iminFgk G G K圖1-1上圖解釋如下：1.首先是站在A方案的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行決策，與A方案（立即付款）進(jìn)行比較的方案有B方案、C方案、K方案。當(dāng)iminFab，F(xiàn)ac，F(xiàn)ak=a時(shí)，A方案優(yōu)于B、C、K方案。此時(shí)選A方案；否則選取其他方案（B、C、K方案）。接下來站在B方案的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行決策。2. 站在B方案的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行決策與B方案進(jìn)行比較的方案有C方案、K方案。當(dāng)minBC，BKa時(shí)，放棄B方案。（因?yàn)閙inBC，BKia時(shí)，A方案優(yōu)于B方案）；當(dāng)aiminFbc，F(xiàn)bd，F(xiàn)bk=b時(shí)，B方案優(yōu)于C、K方案。此時(shí)選B方案；否則選取其他方案（C、K方案）。接下來站在C方案的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行決策。以此類推，直到只剩最后兩方案。3. 站在G方案的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行決策。與G方案進(jìn)行比較的方案只有K方案。當(dāng)minGKg時(shí)，放棄G方案。當(dāng)giminGK=k時(shí)，G方案優(yōu)于K方案。此時(shí)選G方案；當(dāng)ik時(shí)，選取K方案。三、決策樹法的具體應(yīng)運(yùn)以下以一個(gè)具體的案例，運(yùn)用決策樹法來進(jìn)行分析。例：公司擬采購一批零件，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下： （A）立即付款：價(jià)格為784 000元；（B）15天內(nèi)付款，價(jià)格為786 000元；（C）45天內(nèi)付款，價(jià)格為794 600元；（D）60天內(nèi)付款，價(jià)格為800 000元。此報(bào)價(jià)相當(dāng)于供應(yīng)商提供的信用條件是：“2/0，1.75/15，0.675/45， n/60”。我們按上述序號(hào)，將之依次稱為A、B、C、D方案。（一）A、B兩方案比較A、B兩方案的比較等同于銷貨方提供的信用條件為“0.2545/0，n/15”下的決策。計(jì)算過程如下： 100%=0.2545%換算成年利率為：=6.1%則：當(dāng)0i6.1%時(shí)，則借入資金享受折扣，即選擇A方案；當(dāng)i6.1%時(shí)，放棄折扣，在第15天付款，即選擇B方案。A與B方案的決策分界點(diǎn)是i=6.1%，記作Fab，以下同。（二）A、C兩方案比較A、C兩方案的比較等同于銷貨方提供的信用條件為“1.334/0，n/45”下的決策。計(jì)算過程如下： 100%=1.334%換算成年利率為：=10.8%則：當(dāng)i10.8%時(shí)，則借入資金享受折扣，即選擇A方案；當(dāng)i10.8%時(shí)，放棄折扣，在第45天付款，即選擇C方案。A與C方案的決策分界點(diǎn)是i=10.8%（三）A、D兩方案比較A、D兩方案的比較等同于銷貨方提供的信用條件為“2/0，n/60”下的決策。計(jì)算過程如下： 100%=2%換算成年利率為：=12.24%則：當(dāng)i12.24%時(shí)，則借入資金享受折扣，即選擇A方案；當(dāng)i12.24%時(shí)，放棄折扣，在第60天付款，即選擇D方案。A與D方案的決策分界點(diǎn)是i=12.24%（四）B、C兩方案比較B、C兩方案的比較等同于銷貨方提供的信用條件為“1.08/0，n/30”下的決策。計(jì)算過程如下： 100%=1.08%換算成年利率為：=13.13%則：當(dāng)i13.13%時(shí)，則借入資金享受折扣（即在第15天付款），選擇B方案；當(dāng)i13.13%時(shí)，放棄折扣，在第45天付款，即選擇C方案。B與C方案的決策分界點(diǎn)是i=13.13%（五）B、D兩方案比較B、D兩方案的比較等同于銷貨方提供的信用條件為“1.75/0，n/45”下的決策。計(jì)算過程如下： 100%=1.75%換算成年利率為：=14.25%則：當(dāng)i14.25%時(shí)，則借入資金享受折扣（即在第15天付款），即選擇B方案；當(dāng)i14.25%時(shí)，放棄折扣，在第60天付款，即選擇D方案。B與D方案的決策分界點(diǎn)是i=14.25% (六) C、D兩方案比較C、D兩方案的比較等同于銷貨方提供的信用條件為“0.675/0，n/15”下的決策。計(jì)算過程如下： 100%=0.675%換算成年利率為： =16.31%則：當(dāng)i16.31%時(shí)，則借入資金享受折扣（即在第45天付款），即選擇C方案；當(dāng)i16.31%時(shí)，放棄折扣，在第60天付款，即選擇D方案。C與D方案的決策分界點(diǎn)是i=16.31%綜上以上計(jì)算結(jié)果，繪制表格（表12）如下：同理我們可以得出各種方案比較下的決策分界點(diǎn)。繪制表格（表12）如下：表12比較方案決策分界點(diǎn)單獨(dú)兩方案進(jìn)行比較的決策結(jié)果AB6.1%當(dāng)i6.1%，選擇A方案，當(dāng)當(dāng)i6.1%時(shí)，選擇B方案AC10.8%當(dāng)i10.8%時(shí)，選擇A方案；當(dāng)i10.8%時(shí)，選擇C方案AD12.24%當(dāng)i12.24%時(shí)，選擇A方案；當(dāng)i12.24%時(shí)，選擇D方案。BC13.13%當(dāng)i13.13%時(shí)，選擇B方案；當(dāng)i13.13%時(shí)，選擇C方案。BD14.25%當(dāng)i14.25%時(shí)，選擇B方案；當(dāng)i14.25%時(shí)，選擇D方案AD16.31%當(dāng)i16.31%時(shí)，選擇C方案；當(dāng)i16.31%時(shí)，選擇D方案。決策過程如下：1. 站在A方案的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行決策由表1-2知：minFab,Fac,Fad=6.1%。當(dāng)0i6.1%時(shí)，選取A方案；當(dāng)i6.1%時(shí)，站在B方案的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行決策。2. 站在B方案的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行決策由表1-2知：minFbc,Fbd=13.13%，當(dāng)6.1%i13.13%時(shí)，選取B方案;當(dāng)i13.13%時(shí)，站在C方案的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行決策。3. 站在C方案的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行決策。由表1-2知：minFcd=16.31%當(dāng)13.13%i16.31%時(shí)，選擇C方案；當(dāng)i16.31%時(shí)，選擇D方案。綜上分析，決策結(jié)果為:年貸款利率0i6.1%6.1%i13.13%13.13%i16.31%i16.31%決策結(jié)果A方案B方案C方案D方案四、結(jié)論1對(duì)于復(fù)雜信用條件，現(xiàn)行的機(jī)會(huì)成本法由于選擇唯一的參考對(duì)象，通常是與無折扣情況進(jìn)行比較，而放棄了各信用方案之間的兩兩對(duì)比，從而跳過一些資金成本變化的突變點(diǎn)，使得最終決策結(jié)果片面，有時(shí)會(huì)做出錯(cuò)誤的決策。2決策樹法通過對(duì)所有信用方案兩兩進(jìn)行對(duì)比，找到?jīng)Q策分界點(diǎn)，以保證決策區(qū)間劃分的準(zhǔn)確性。并且在各個(gè)決策區(qū)間內(nèi)以現(xiàn)金流出量最小化為原則，對(duì)各方案進(jìn)行對(duì)比，以保證信用決策的正確性。3決策樹法不僅提供資金成本率方面的相對(duì)數(shù)信息，而且提供現(xiàn)金流出的絕對(duì)數(shù)信息，同時(shí)還提供資金成本與現(xiàn)金流出相互變動(dòng)方面的信息，為復(fù)雜信用決策提供了一種新的思路。參考文獻(xiàn)： 1 王洪海、卞藝杰. 復(fù)雜現(xiàn)金折扣條件下的商業(yè)信用決策新方法J. 財(cái)會(huì)月刊. 2009.11. P77