國際金融復(fù)習(xí)要點(diǎn).doc

國際金融期末復(fù)習(xí)要點(diǎn)1外匯動(dòng)態(tài)概念是，外匯又稱額定際匯兌，是指一種活動(dòng)或行為，具體是指人們通過特定的金融機(jī)構(gòu)，把一種貨幣兌換成另一種貨幣，對國際間債權(quán)債務(wù)進(jìn)行國際清償?shù)男袨椤?外匯的靜態(tài)概念是，泛指一切以外國貨幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄巍?我國外匯管理?xiàng)l例所指的外匯，是指以下的可以用外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。外國貨幣、包括紙幣、鑄幣。外幣支付憑證、包括票據(jù)、銀行存款憑證郵政儲(chǔ)蓄憑證等。外幣有價(jià)證券、包括政府債券、公司債券、股票等。特別提款權(quán)。其他外匯資產(chǎn)。4外匯必須具備的三個(gè)特征外匯必須以本國貨幣以外的貨幣來表示。外匯必須是可以自由兌換的貨幣。外匯必須具有普遍接受性。5美元、日元、歐元作為世界世界三大最大經(jīng)濟(jì)體系的貨幣。6匯率，又稱匯價(jià)，是兩國貨幣的比率或比價(jià)，也是一國貨幣表示另一國貨幣的價(jià)格。7進(jìn)行外匯交易的外匯必須有價(jià)格，即匯價(jià)。外匯市場上供求市場變化，匯價(jià)也經(jīng)常發(fā)生變動(dòng)，因此匯率又稱外匯行市；在一些國家，本幣兌換外幣的匯率通常在銀行掛牌對外公布，這時(shí)，匯率又稱外匯牌價(jià)。8存在著外匯匯率的兩種標(biāo)價(jià)方法；直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。此外根據(jù)外匯市場慣例，有美元標(biāo)價(jià)法和非美元標(biāo)價(jià)法。9直接標(biāo)價(jià)法，是以一單位的外幣作標(biāo)準(zhǔn)，折合為若干數(shù)量本幣的方法。10如果一單位的外幣折合本幣數(shù)額增加，即外幣升值，本幣貶值。11間接標(biāo)價(jià)法，是以一單位本幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折合為若干數(shù)量外幣的方法。12如果一單位本幣折合外幣的數(shù)量增加，即本幣升值，外幣貶值。13在美元標(biāo)價(jià)法下，美元作為基準(zhǔn)貨幣，其他貨幣是標(biāo)價(jià)貨幣。在非美元標(biāo)準(zhǔn)下，非美元貨幣作為基準(zhǔn)貨幣，美元是標(biāo)價(jià)貨幣。14按銀行業(yè)務(wù)操作情況來劃分，外匯匯率可以分為買入價(jià)、賣出價(jià)、中間價(jià)和現(xiàn)鈔價(jià)。15買入價(jià)，即買入?yún)R率，是銀行買入外匯時(shí)候所用的匯率。賣出價(jià)，即賣出匯率，是銀行賣出匯率時(shí)候所用的匯率。16中間價(jià)，即中間匯率或掛牌價(jià)格，往往是官方價(jià)格。它是買入價(jià)和賣出價(jià)的平均數(shù)，只是一個(gè)外匯行情的顯示，也叫銀行間匯率，一般不能用作實(shí)際的交易。17買入價(jià)和賣出價(jià)是采用電匯時(shí)候的價(jià)格，是現(xiàn)匯價(jià)格。18外匯現(xiàn)鈔的買入價(jià)要比外匯買入?yún)R率低，是從外匯買入價(jià)中扣除了其運(yùn)往母國的運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)的價(jià)格，但是現(xiàn)鈔賣出價(jià)和外匯賣出價(jià)相同。19即期匯率，即現(xiàn)匯匯率，使外匯買賣成交后在兩個(gè)營業(yè)日進(jìn)行交割時(shí)所使用的匯率。20遠(yuǎn)期匯率，也稱期匯匯率，使外匯買賣成交后。按照約定在一到期日所使用的匯率。21基礎(chǔ)匯率，是指一國貨幣和關(guān)鍵貨幣的比價(jià)，如美元兌其他國家貨幣的匯率。21套算匯率，又稱交叉匯率，指兩國貨幣通過各自兌第三國貨幣的匯率套算出的匯率。22固定匯率，即固定比價(jià)，是指兩國貨幣比價(jià)基本固定，其波動(dòng)范圍被限制在一定范圍內(nèi)。23浮動(dòng)匯率，即可變匯率，指可以貨幣行政當(dāng)局自主調(diào)節(jié)或由外匯供求關(guān)系自發(fā)影響其漲落的匯率。24在金本位制度下，兩種貨幣的含金量對比叫做鑄幣平價(jià)，它是決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)。25黃金輸出點(diǎn)=鑄幣平價(jià)+運(yùn)費(fèi) 黃金輸入點(diǎn)=鑄幣平價(jià)-運(yùn)費(fèi)26匯率的變動(dòng)以黃金輸入點(diǎn)為上下限，在黃金輸入點(diǎn)和黃金輸入點(diǎn)的范圍內(nèi)上下波動(dòng)。27貨幣的購買力，即每單位紙幣能夠買到的商品量。按照馬克思的勞動(dòng)價(jià)值理論，決定兩國匯率的是兩國貨幣的購買力。28簡述匯率變化的因素國際收支狀況，在不同的匯率條件下國際收支對匯率有不同的影響。在浮動(dòng)匯率下，匯率受市場自發(fā)調(diào)節(jié)，因此國際收支是決定匯率趨勢的主導(dǎo)因素。一般情況下，國際收支逆差，表明外匯供不應(yīng)求，對外貨幣的過度需求將引發(fā)本幣貶值，外幣升值，即外匯匯率上漲，本幣匯率下跌；反之，一國國際收支順差引起外匯匯率下跌，本幣匯率上漲。通貨膨脹率的高低，通貨膨脹率是影響匯率變動(dòng)基礎(chǔ)，其影響是長期性的，如果一國貨幣量發(fā)行過多，流通中的貨幣量超過了商品流通過程中的實(shí)際需求，就會(huì)造成通貨膨脹和物價(jià)上漲，導(dǎo)致本國出口商品和勞務(wù)在世界市場上的價(jià)格競爭能力降低，從而使出口需求減少，與此同時(shí)，國內(nèi)通貨膨脹，物價(jià)價(jià)上漲還會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口價(jià)格相對降低而刺激進(jìn)口需求增加，從而使國際收支產(chǎn)生逆差。而一國國際收支逆差則導(dǎo)致一國外匯供不應(yīng)求，引起本幣貶值和外匯匯率上升。通過膨脹使一國貨幣的國內(nèi)購買力下降，即對內(nèi)貶值，這會(huì)降低該國貨幣在國際上的信譽(yù)，必然引起對外貶值，匯率下跌。利率差異，利率對匯率變動(dòng)的影響一般是短期的，但是表現(xiàn)比較劇烈，尤其是浮動(dòng)匯率條件下。利率影響匯率變動(dòng)，主要是通過不同國家的利率差異引起的資金特別是短期資金流動(dòng)而發(fā)揮作用，開放經(jīng)濟(jì)條件下，如果兩國利率差異大于兩國遠(yuǎn)期，即期匯率差異，資金便會(huì)由利率低的國家流向利率高的國家。利率對匯率變化還通過國際收支的經(jīng)常性影響而發(fā)揮其作用，利率可以通過與國內(nèi)貨幣貨幣的供給政策的聯(lián)系而影響物價(jià)水平，一般情況下，提高本幣利率往往伴隨著國內(nèi)貨幣減少及信用緊縮政策，以致引起物價(jià)下跌，從而影響進(jìn)出口和國際收支乃至匯率。經(jīng)濟(jì)增長率，異國經(jīng)濟(jì)增長的高低對匯率變動(dòng)的影響較為復(fù)雜，當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)處于高速增長時(shí)，該國對外匯的需求往往超過供給，本國貨幣匯率會(huì)出現(xiàn)一次下跌的過程，這主要是由于發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長率提高會(huì)引起國內(nèi)需求水平的提高，而他們又往往依賴于增加進(jìn)口以彌補(bǔ)國內(nèi)國內(nèi)供給的不足，從而導(dǎo)致其出口增長慢于進(jìn)口增長，使其國際收支出現(xiàn)逆差，造成本幣匯率下跌。經(jīng)濟(jì)的高速增長，勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷提高，國家產(chǎn)品競爭率提高，從而改善貿(mào)易收支，較高的經(jīng)濟(jì)增長，吸引大量的外資流入改善本國經(jīng)融和收支狀況，所以在一國經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)候，初期異國本幣將貶值，但如果能穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，其貨幣將穩(wěn)步升值。出口導(dǎo)向型國家相反。財(cái)政收支狀況，異國財(cái)政收支狀況對匯率的影響較為復(fù)雜，龐大的財(cái)政赤字，說明財(cái)政支出過度，因而會(huì)引起通貨膨漲，導(dǎo)致國際收支經(jīng)常項(xiàng)目惡化，使一國貨幣匯率下降。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，如果采用財(cái)政性發(fā)行方式來彌補(bǔ)財(cái)政赤字，將會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹和物價(jià)上漲，利率下降不利于本國出口，而且導(dǎo)致資本流出，從而使國際收支惡化，本幣匯率下降。如果通過緊縮銀根，提高利率的舉措來彌補(bǔ)財(cái)政赤字，則會(huì)導(dǎo)致物價(jià)下跌。有利于本國出口，吸引外資流入，使本幣升值。各國政府的經(jīng)濟(jì)政策及對市場的干預(yù)，政府是外匯市場的交易主體之一，政府可直接通過外匯買賣來影響匯率。在中央政府參與外匯市場的匯率政策目標(biāo)時(shí)，政府可借外匯管制來限制外匯供求關(guān)系，從而影響匯率。其次政府的經(jīng)濟(jì)政策也會(huì)影響匯率。政府的經(jīng)濟(jì)政策也會(huì)對匯率產(chǎn)生間接影響，擴(kuò)張性財(cái)政政策會(huì)會(huì)通過刺激增長，引起進(jìn)口增加，帶來本幣對外幣貶值壓力。緊縮性財(cái)政政策會(huì)通過抑制通貨膨脹和利率上升，引起貿(mào)易順差和資本流入，導(dǎo)致本幣對外貶值。政府的貿(mào)易政策即可能刺激出口，如出口退稅，又可限制進(jìn)口，非關(guān)稅壁壘，對匯率也有較長期的影響。投機(jī)活動(dòng)，外匯投機(jī)者有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，在外匯市場上推波助瀾，從而影響匯率。市場心理預(yù)期，若人們預(yù)期外匯匯率上升，資本就會(huì)流出，從而外匯匯率就會(huì)上升，特別是對價(jià)格信號(hào)和宏觀經(jīng)濟(jì)變量的預(yù)期。人們的市場信息收集能力的影響。重大政治和突發(fā)事件的影響。29西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾和勒納認(rèn)為；當(dāng)一國進(jìn)出口進(jìn)出口商品的需求彈性的絕對值之和大于一，貨幣貶值會(huì)使得貿(mào)易收支得到改善，這就是馬歇爾納勒條件。30j曲線效應(yīng)，在一國貨幣貶值后，該國的貿(mào)易逆差還要持續(xù)一段時(shí)間才能扭轉(zhuǎn)。31匯率變動(dòng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動(dòng)對國內(nèi)物價(jià)的影響(通貨膨脹導(dǎo)致物價(jià)上漲，本幣對外貶值。本幣貶值有利于擴(kuò)大該國出口，一國貨幣貶值后進(jìn)口商品價(jià)格會(huì)上升。 )匯率變動(dòng)對國內(nèi)利率水平的影響（匯率變動(dòng)對利率的影響主要通過物價(jià)水平和短期資本影響，貨幣貶值會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲，實(shí)際利率下降。貨幣貶值會(huì)影響預(yù)期心理變化）匯率變動(dòng)對就業(yè)與國民收入的影響，對就業(yè)的影響，貨幣貶值會(huì)增加出口行業(yè)的利潤，推動(dòng)出口行業(yè)發(fā)展。貶值會(huì)使國內(nèi)進(jìn)口替代產(chǎn)業(yè)有好的發(fā)展機(jī)會(huì)。對國民收入的影響，貨幣貶值，導(dǎo)致國民收入增加，但是只有在貶值改變國際收支狀況的情況下。32浮動(dòng)匯率制度，即對本國貨幣和外國貨幣不加以固定，也不規(guī)定匯率波動(dòng)的界限，而聽任外匯市場根據(jù)供求狀況的變化自發(fā)決定本幣對外幣的匯率。33浮動(dòng)匯率的優(yōu)缺點(diǎn)浮動(dòng)匯率對金融和外貿(mào)的影響，浮動(dòng)匯率在國際金融市場上可以防止國際游資對一些主要貨幣國家的沖擊，防止外匯儲(chǔ)備的流失，使貨幣公開貶值或升值的危機(jī)得以避免。在一定程度上保持了西方國家貨幣的穩(wěn)定性。浮動(dòng)匯率波動(dòng)的頻繁與劇烈，也會(huì)增加國際貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)，使進(jìn)出口貿(mào)易的成本加大和不易核算。浮動(dòng)匯率對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)政策的影響。浮動(dòng)匯率制度主要優(yōu)點(diǎn)，匯率能調(diào)節(jié)國際收支的杠桿作用；有利于各國自主決定 其貨幣政策；只要國際收支不是失衡特別嚴(yán)重，就沒有必要調(diào)整財(cái)政和貨幣政策，從而不也犧牲內(nèi)部平衡來換取外部平衡的實(shí)現(xiàn)。減少了對儲(chǔ)備的需要和資源的浪費(fèi)，并使逆差國避免了外匯儲(chǔ)備的流失。浮動(dòng)匯率制的主要缺點(diǎn)，是匯率頻繁與劇烈的波動(dòng)，使進(jìn)行國際貿(mào)易、國際信貸與國際投資等國際經(jīng)濟(jì)交易的主體難以核算成本和利潤給經(jīng)濟(jì)造成較大風(fēng)險(xiǎn)。為外匯投機(jī)提供了土壤和條件，助長了外匯投機(jī)。34國際收支是指在一定時(shí)期內(nèi)一國居民與非居民之間的交易的系統(tǒng)記錄。35對國際收支的概念的理解國際收支所記錄的對外經(jīng)濟(jì)交易是指居民與非居民之間的交易國際收支的內(nèi)容包括一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的對外經(jīng)濟(jì)交易，而無論其是否已經(jīng)支付或結(jié)算，即強(qiáng)調(diào)交易的發(fā)生。國際收支是個(gè)流量概念，而不是存量概念，它不是計(jì)算一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的余額或持有額，而是記錄一定時(shí)期的發(fā)生額。36居民是指在本地區(qū)居住滿一年以上的個(gè)人政府、企業(yè)和機(jī)構(gòu)，反之則不是居民。一個(gè)企業(yè)的子公司是其所在國的居民，而不是其母公司所在國的居民。37受雇在本國駐外使領(lǐng)館的工作人員屬于派出國居民，而屬駐在國的非居民。而受雇的外國使領(lǐng)館雇員屬于所在國的居民。聯(lián)合國、國際貨幣組織等國際機(jī)構(gòu)及其代表處，對任何國家來說都屬于非居民。38國際收支平衡表，使系統(tǒng)記錄一定時(shí)期內(nèi)各種國際收支項(xiàng)目及其金額的一種統(tǒng)計(jì)表。39imf 國際收支手冊 規(guī)定國際收支平衡表的內(nèi)容包括經(jīng)常項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目、凈誤差與遺漏、儲(chǔ)備資產(chǎn)等四大項(xiàng)目。40經(jīng)常項(xiàng)目包括，貨物、服務(wù)、收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移41資本和金融項(xiàng)目包括，資本項(xiàng)目、金融項(xiàng)目（直接投資、證券投資、其他投資）42凈誤差與遺漏，凈誤差與遺漏是人為設(shè)立的一個(gè)項(xiàng)目，是用于軋平國際收支平衡表的借貸方總額。43總差額，稱國際收支差額，即用經(jīng)常項(xiàng)目差額加資本與金融項(xiàng)目差額，再加凈誤差和遺漏項(xiàng)目的總差額減去儲(chǔ)備資產(chǎn)的部分。44國際收支不平衡的原因，周期性不平衡、結(jié)構(gòu)性不平衡、收入性不平衡、貨幣性不平衡、資本性不平衡、偶發(fā)性不平衡。45國際收支的調(diào)節(jié)的方法運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策（宏觀經(jīng)濟(jì)政策包括兩個(gè)方面，財(cái)政政策和金融政策）直接管制和外匯緩沖政策國際經(jīng)濟(jì)合作46國際儲(chǔ)備，是指一國貨幣當(dāng)局持有的，能隨時(shí)用于彌補(bǔ)國際收支逆差、維持貨幣匯率穩(wěn)定以及用于應(yīng)付緊急支付、作為對外償債的信用保證。47國際清償能力，分為現(xiàn)實(shí)能力和潛在能力兩部分，現(xiàn)實(shí)能力是指在國際清償時(shí)可動(dòng)用的國際儲(chǔ)備資產(chǎn)，潛在清償能力是指在國際清償時(shí)可以通過調(diào)配、借貸或動(dòng)員等方式獲得國際儲(chǔ)備資產(chǎn)，即該國向國外籌措資金的能力。48國際儲(chǔ)備資產(chǎn)具備的特征官方持有性、充分流動(dòng)性、普遍接受性、穩(wěn)定性49外匯儲(chǔ)備，是指一國政府持有的可以自由兌換的外幣及其短期金融資產(chǎn)。50外匯儲(chǔ)備是當(dāng)今國際儲(chǔ)備的主體，是最主要最活躍的部分。51加入imf的國家要繳納的份額，25%在可兌換貨幣和特別提款權(quán)繳納；另75%用本國貨幣繳納。52特別提款權(quán)是一種用數(shù)字表示的記帳單位，特別提款權(quán)僅僅作為一種計(jì)價(jià)結(jié)算工具，不能直接用于流通手段。53保持適度規(guī)模國際儲(chǔ)備與結(jié)構(gòu)的原因一國際儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)必須與該國的貿(mào)易流向和債務(wù)結(jié)構(gòu)方向相適應(yīng)，并保持適度的國際儲(chǔ)備量。這樣才能才能滿足國際貿(mào)易和國際經(jīng)濟(jì)往來的需要。而這正是國際儲(chǔ)備資產(chǎn)管理的主要內(nèi)容。54國際儲(chǔ)備量的指標(biāo)過去實(shí)際儲(chǔ)備的趨勢，即過去一年一國的國際儲(chǔ)備量與其國內(nèi)生產(chǎn)總值之間的比率（國際儲(chǔ)備/gdp）國際儲(chǔ)備量與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比應(yīng)為10%左右。過去儲(chǔ)備對國際經(jīng)濟(jì)收支總差額之間的比率，即過去一年一國的國際儲(chǔ)備與其國際收支總差額之間的比率過去國際儲(chǔ)備與進(jìn)口額的比率，即過去一年一國的國際儲(chǔ)備與其年進(jìn)口額之間的比率。國際儲(chǔ)備量與當(dāng)年進(jìn)口額的比率為25%55外匯管制，又稱外匯管理，是指一個(gè)國家或地區(qū)為了執(zhí)行一時(shí)期的金融和貨幣政策，以法律、法令、條令等形式對外匯資金的收購和支出、匯入和匯出、本國貨幣和外國貨幣的兌換方式和兌換比價(jià)等方面采取的限制。56國際收支呈現(xiàn)順差或基本平衡，外匯儲(chǔ)備比較充裕，那么該國的外匯管制比較寬松，甚至可能名義上取消管制。反之，則肯訥管加強(qiáng)管制，以維護(hù)本國利益和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。56外匯管制的目的限制資本外逃，改善國際收支逆差增加黃金、外匯儲(chǔ)備，增加本幣信譽(yù)增加財(cái)政收入，抑制通貨膨脹穩(wěn)定匯率，擴(kuò)大出口作為談判手段，保持本國產(chǎn)業(yè)57外匯管制的內(nèi)容包括對貿(mào)易和非貿(mào)易外匯、資本流動(dòng)、匯率、貴金屬輸出/入及國際儲(chǔ)備資產(chǎn)管制等。58外匯管制分為進(jìn)口付匯管制和出口收匯管制（詳細(xì)了解97頁）59完全自由兌換貨幣，是指一國貨幣既實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換，顏色實(shí)現(xiàn)了資本項(xiàng)目下的可兌換。經(jīng)常項(xiàng)目下可是指一國成為 國際貨幣基金協(xié)定 第八條會(huì)員國之后，便取消了其對國際收支經(jīng)常下項(xiàng)目下對外支付和轉(zhuǎn)移的限制。60國際貨幣基金協(xié)定 第三十條d款還胡規(guī)定實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換，應(yīng)對以下四項(xiàng)內(nèi)容的對外支付限制；所有對外貿(mào)易，其他經(jīng)常性業(yè)務(wù)以及正常短期銀行業(yè)務(wù)有關(guān)的支付；應(yīng)對貸款利息和各項(xiàng)投資金收入支付；數(shù)額不大的家庭生活費(fèi)用匯款。61外匯交易，就是以約定的匯率將一種貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣，并在確定的日期進(jìn)行資金交割的業(yè)務(wù)。62即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易和掉期是外匯交易市場上的基本交易形式。63套利交易和套匯交易被稱為傳統(tǒng)外匯交易形式。64參與外匯交易的當(dāng)事人多種多樣，既有各國的中央銀行、商業(yè)銀行、外匯經(jīng)記商、非銀行金融機(jī)構(gòu)、也有經(jīng)濟(jì)實(shí)體和個(gè)人。65交易通常單位是一百美元，通常說的一手即100萬美元，交易額是100萬美元的整數(shù)倍，交易金額一般在100到500萬之間。66即期外匯交易，又稱現(xiàn)匯交易，是指買賣成，在兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)完成資金交割的外匯業(yè)務(wù)。他是外匯交易中最基本的形式，約占外匯交易的三分之二。67交割發(fā)生的那一天叫交割日，又稱結(jié)算日、有效起息日，不同外匯交易規(guī)定的即期交易的交割日不同。68標(biāo)準(zhǔn)交割日，標(biāo)準(zhǔn)日交割是指在成交日之后的第二個(gè)營業(yè)日交割，又稱t+2交易。但兩天中兩個(gè)結(jié)算國之一的周末或節(jié)假日，交割日需要順延至下一個(gè)營業(yè)日，但順延不能跨月。69割日交