盈利能力分析.doc

盈利能力分析：項(xiàng)目2007年2008年2009年2010年凈資產(chǎn)收益率0.030.040.040.04總資產(chǎn)收益率0.020.020.020.02主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率0.17-0.12-0.02-0.04成本費(fèi)用利潤(rùn)率0.200.170.180.17每股收益(元)0.040.050.050.05從2007年到2009年，凈資產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)收益率，每股收益保持平穩(wěn)狀態(tài)。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率在08年急劇下降，而成本費(fèi)用利潤(rùn)率從07年到08年有小幅度下降，在09年又有小幅度回升，在10年又小幅度下降。分析：目前，公司主要業(yè)務(wù)為溫泉休閑地產(chǎn)開發(fā)和長(zhǎng)江三峽高速船客運(yùn)業(yè)務(wù)。經(jīng)營(yíng)上，所屬公司南京國(guó)旅聯(lián)合湯山溫泉開發(fā)有限公司經(jīng)營(yíng)的湯山頤尚溫泉度假區(qū)繼續(xù)了2006年的發(fā)展態(tài)勢(shì)，全年共計(jì)接待游客約30萬(wàn)人次、營(yíng)業(yè)收入6,549.64萬(wàn)元、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)415.99萬(wàn)元，完成全年凈利潤(rùn)指標(biāo)26.85。在此態(tài)勢(shì)下，公司所屬公司南京國(guó)旅聯(lián)合湯山溫泉開發(fā)有限公司制定了三年發(fā)展規(guī)劃（草案），擬于三年內(nèi)（08年10年）投資人民幣5至6億元，用于湯山頤尚溫泉度假區(qū)的整體開發(fā)。為了完成08年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，公司董事會(huì)先后批準(zhǔn)了重慶頤尚溫泉度假區(qū)、北京都市會(huì)溫泉商務(wù)會(huì)所、南京湯山頤尚溫泉度假酒店客房增設(shè)和水區(qū)擴(kuò)建等三個(gè)建設(shè)項(xiàng)目。雖然公司已確立了溫泉發(fā)展主業(yè)，但目前只有湯山頤尚溫泉度假區(qū)除與營(yíng)業(yè)狀態(tài)，其余仍處在建設(shè)期，使公司短期內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入上的更大提升。成本費(fèi)用大大提高，致使成本費(fèi)用利潤(rùn)率的降低和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的大幅度下跌。成長(zhǎng)能力指標(biāo)分析項(xiàng)目2007年2008年2009年2010年總資產(chǎn)擴(kuò)張率0.000.120.120.03主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率0.350.300.170.02固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率-0.240.730.05-0.03每股收益增長(zhǎng)率0.180.140.060.00凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率0.180.140.060.00由圖中可以看出，固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率從07年到08年有大幅度上升，從08到09年有所回升。而主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和每股收益都是在0710年有較緩程度的下降，分析：07至08年，固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率大幅上升，就像前面提到的，是因?yàn)樵谶@兩年里，公司董事會(huì)先后批準(zhǔn)了重慶頤尚溫泉度假區(qū)、北京都市會(huì)溫泉商務(wù)會(huì)所、南京湯山頤尚溫泉度假酒店客房增設(shè)和水區(qū)擴(kuò)建等三個(gè)花費(fèi)巨大的建設(shè)項(xiàng)目。07年之后，公司在建項(xiàng)目較多、環(huán)節(jié)多、施工單位多，成本控制難度大。所以此后，公司沒(méi)有資金投入過(guò)多的固定資產(chǎn)，而是將相應(yīng)的固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為投資性房地產(chǎn) 。所以固定資產(chǎn)擴(kuò)張率又大幅下降。2009年，是公司實(shí)現(xiàn)由投資管理向經(jīng)營(yíng)管理轉(zhuǎn)化的一年，公司將不遺余力抓好經(jīng)營(yíng)，確保所有經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的可持續(xù)發(fā)展。公司擬投資開發(fā)湯山頤尚溫泉度假區(qū)剩余390畝土地。因該規(guī)劃資金需求較大，公司除利用自有資金和銀行貸款解決部分資金需求外，正在積極尋求通過(guò)股票增發(fā)等方式解決資金來(lái)源。從07年開始，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)開始下降，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常。業(yè)績(jī)減少的原因主要是：2007年上半年，本公司轉(zhuǎn)讓深圳市思樂(lè)數(shù)據(jù)技術(shù)有限公司20股權(quán)，產(chǎn)生投資收益2848.45萬(wàn)元。本期無(wú)投資收益產(chǎn)生。而且由于國(guó)際原油價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致公司客運(yùn)業(yè)務(wù)成本大幅增加；2、受政策和市場(chǎng)環(huán)境影響，北京西都地產(chǎn)發(fā)展有限公司雖完成了年度計(jì)劃，但相較去年利潤(rùn)下降將超過(guò)50； 3、湯山溫泉度假酒店第四季度正式營(yíng)業(yè)，按會(huì)計(jì)制度在本年度將攤銷較大金額的開辦費(fèi)；4、南京國(guó)旅聯(lián)合湯山溫泉開發(fā)有限公司有關(guān)項(xiàng)目未能按計(jì)劃轉(zhuǎn)讓，影響了公司利潤(rùn)。所以凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率緩慢下降。07至08年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率上升是因?yàn)殡m然本年