某企業(yè)購(gòu)入國(guó)債2500手財(cái)務(wù)管理練習(xí)題.pdf

1 某企業(yè)購(gòu)入國(guó)債2500手 每手面值1000元 買(mǎi)入價(jià)格1008元 該國(guó) 債期限為5年 年利率為6 5 單利 則到期企業(yè)可獲得本利和共為 多少元 答 F P 1 i n 2500 1000 1 6 5 5 2500000 1 3250 3312500元 2 某債券還有3年到期 到期的本利和為153 76元 該債券的年利率為 8 單利 則目前的價(jià)格為多少元 答 P F 1 i n 153 76 1 8 3 153 76 1 24 124元 3 企業(yè)投資某基金項(xiàng)目 投入金額為1 280 000元 該基金項(xiàng)目的投 資年收益率為12 投資的年限為8年 如果企業(yè)一次性在最后一年收 回投資額及收益 則企業(yè)的最終可收回多少資金 答 F P F P i n 1280000 F P 12 8 1280000 2 4760 3169280元 4 某企業(yè)需要在4年后有1 500 000元的現(xiàn)金 現(xiàn)在有某投資基金的 年收益率為18 如果 現(xiàn)在企業(yè)投資該基金應(yīng)投入多少元 答 P F P F i n 1500000 P F 18 4 1500000 0 5158 773700元 5 企業(yè)準(zhǔn)備投資某項(xiàng)目 計(jì)劃項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)五年 預(yù)計(jì)每年分別可獲得投 資收益為200 000元 250 000元 300 000元 280 000元 260 000元 在保證項(xiàng)目的投資收益率為12 的條件下 企業(yè)目前投資額應(yīng) 在多少元之內(nèi) 答 P 200000 P F 12 1 250000 P F 12 2 300000 P F 12 3 280000 P F 12 4 260000 P F 12 5 200000 0 8929 250000 0 7972 300000 0 7118 280000 0 6355 260000 0 5674 916884元 6 某人參加保險(xiǎn) 每年投保金額為2 400元 投保年限為25年 則在 投保收益率為8 的條件下 1 如果每年年末支付保險(xiǎn)金25年后可得 到多少現(xiàn)金 2 如果每年年初支付保險(xiǎn)金25年后可得到多少現(xiàn)金 答 1 F A F A i n 2400 F A 8 25 2400 73 106 175454 40元 2 F A F A i n 1 1 2400 F A 8 25 1 1 2400 79 954 1 189489 60元 7 企業(yè)向租賃公司融資租入設(shè)備一臺(tái) 租賃期限為8年 該設(shè)備的買(mǎi)價(jià) 為320 000元 租賃公司的綜合率為16 則企業(yè)在每年的年末等額支 付的租金為多少 如果企業(yè)在每年的年初支付租金有為多少 答 1 每年年末支付租金 P 1 P A 16 8 320000 1 P A 16 8 320000 1 4 3436 73671 61元 2 每年年初支付租金 P 1 P A i n 1 1 320000 1 P A 16 8 1 1 320000 1 4 0386 1 63509 71元 8 某校計(jì)劃建立教學(xué)獎(jiǎng)學(xué)金 計(jì)劃年支付獎(jiǎng)學(xué)金240000元 在市場(chǎng)資 金收益率為8 的條件下 目前應(yīng)投入多少資金 答 P A I 240000 8 3000000元 9 某人購(gòu)買(mǎi)商品房 有三種付款方式 A 每年年初支付購(gòu)房款80 000元 連續(xù)支付8年 B 從第三年的年開(kāi)始 在每年的年末支付房款 132 000元 連續(xù)支付5年 C 現(xiàn)在支付房款100 000元 以后在每年 年末支付房款90 000元 連續(xù)支付6年 在市場(chǎng)資金收益率為14 的條 件下 應(yīng)該選擇何種付款方式 答 A付款方式 P 80000 P A 14 8 1 1 80000 4 2882 1 423056元 B付款方式 P 132000 P A 14 7 P A 14 2 132000 4 2882 1 6467 348678元 C付款方式 P 100000 90000 P A 14 6 100000 90000 3 888 449983元 應(yīng)選擇B付款方式 10 某投資項(xiàng)目每年有2萬(wàn)元的投資收益 投資期限為10年 最后一年一次 回收資金36萬(wàn)元 則該投資項(xiàng)目的回報(bào)率為多少 答 F A 36 2 18 用內(nèi)插法計(jì)算 列出等比例式 i 12 18 17 549 14 12 19 337 17 549 i 12 50 11 某投資項(xiàng)目目前投入資金20萬(wàn)元 每年有4萬(wàn)元的投資收益 投資 年限為8年 則該項(xiàng)目的投資報(bào)酬率為多少 答 P A 20 4 5 用內(nèi)插法計(jì)算 列出等比例式 i 10 5 5 3349 12 10 4 9676 5 3349 i 11 82 12 某投資項(xiàng)目每年有10萬(wàn)元的投資收益 在投資收益率在10 的條件 下 企業(yè)希望最后一次回收資金100萬(wàn)元 則該投資項(xiàng)目投資年限不得少于 多少年 答 F A 100 10 10 用內(nèi)插法計(jì)算 列出等比例式 n 7 10 9 4872 8 7 11 436 9 4872 n 7 26 年 13 某投資項(xiàng)目目前投資40萬(wàn)元 計(jì)劃每年有8萬(wàn)元的收益 在資金成本率 為8 的條件下 投資回收期為多少年 答 P A 40 8 5 用內(nèi)插法計(jì)算 列出等比例式 n 6 5 4 6229 7 6 5 2064 4 6229 n 6 65 年 14 某投資項(xiàng)目 項(xiàng)目的投資收益率為14 平均每年可獲得400000元 的投資收益 就下列條件計(jì)算則項(xiàng)目的目前投資額應(yīng)控制在多少元內(nèi) 1 無(wú)建設(shè)期 經(jīng)營(yíng)期8年 2 無(wú)建設(shè)期 經(jīng)營(yíng)期8年 最后一年另有 250000元的回收額 3 建設(shè)期2年 經(jīng)營(yíng)期8年 4 建設(shè)期2年 經(jīng)營(yíng)期8 年 最后一年另有回收額250000元 答 1 P 400000 P A 14 8 400000 4 6389 1855560元 2 P 400000 P A 14 8 250000 P F 14 8 400000 4 6389 250000 0 3506 1943210元 3 P 400000 P A 14 10 P A 14 2 400000 5 2161 1 6467 1427760元 4 P 400000 P A 14 10 P A 14 2 250000 P F 14 10 400000 5 2161 1 6467 250000 0 2697 1495185元 15 企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)480 000元 期限2年 年利率為8 但 銀行要求每季復(fù)利一次 則企業(yè)該筆借款的實(shí)際利率為多少 2年后的 本利和為多少 答 實(shí)際利率 1 8 4 4 1 8 24 本利和 480000 1 8 4 4 2 562416 元 16 某企業(yè)企業(yè)有甲 乙兩個(gè)投資項(xiàng)目 其市場(chǎng)狀況 投資收益以及概 率分布情況如下 市場(chǎng)狀況 甲收益 甲概率 乙收益 乙概率 好中差 15100 20 60 20 2015 10 30 40 30 資金市場(chǎng) 利率為8 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為0 1 要求計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益率和投 資收益率 答 甲項(xiàng)目 期望值 15 20 10 60 0 20 9萬(wàn)元 標(biāo)準(zhǔn)差 15 9 2 20 10 9 2 60 0 9 2 20 1 2 4 90萬(wàn) 元 標(biāo)準(zhǔn)差率 4 90 9 54 44 風(fēng)險(xiǎn)收益率 0 1 54 44 5 44 投資收益率 8 5 44 13 44 乙項(xiàng)目 期望值 20 30 15 40 10 30 9萬(wàn)元 標(biāo)準(zhǔn)差 20 9 2 30 15 9 2 40 10 9 2 30 1 2 12 61 萬(wàn)元 標(biāo)準(zhǔn)差率 12 61 9 140 11 風(fēng)險(xiǎn)收益率 0 1 140 11 14 01 投資收益率 8 14 01 22 01 從計(jì)算結(jié)果看甲 乙項(xiàng)目期望值相同 但是乙項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大于甲項(xiàng)目 盡 管乙項(xiàng)目有比甲項(xiàng)目高的收益率 還是選擇甲項(xiàng)目投資 17 某企業(yè)2003年的銷售收入為4 000 000元 凈利潤(rùn)為480 000 元 向投資者分配股利288 000元 年末資產(chǎn)負(fù)債表 摘要 如下 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益 現(xiàn)金存款 160 000 短期借款 110 000 應(yīng)收帳款 320 000 應(yīng)付帳款 240 000 存 貨 480 000 應(yīng)付票據(jù) 160 000 待攤費(fèi)用 120 000 應(yīng)付費(fèi)用 120 000 固定資產(chǎn) 850 000 長(zhǎng)期負(fù)債 202 000 無(wú)形資產(chǎn) 150 000 股東權(quán)益 1248 000 總 額 2080 000 總 額 2080 000 公司計(jì)劃2004年實(shí)現(xiàn)銷售收入4 800 000元 銷售凈利率與股利發(fā)放 率保持不變 就下列可能的事項(xiàng)分別預(yù)測(cè)公司2004年對(duì)外資金需求量 1 公司沒(méi)有剩余生產(chǎn)能力 當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊86 000元 新增 零星開(kāi)支24 000元 對(duì)外資金需求量 480 400 16 32 48 85 24 16 12 400 480 48 400 1 28 8 48 8 6 2 4 3 44 萬(wàn)元 2 公司尚有剩余生產(chǎn)能力 當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊86 000元 新增 零星開(kāi)支24 000元 并增加應(yīng)收票占銷售收入的5 3 56萬(wàn)元 對(duì)外資金需求量 480 400 16 32 48 24 16 12 400 480 48 400 1 28 8 48 8 6 2 4 480 5 3 56 萬(wàn)元 3 公司生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和 當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊86 000元 其中 40 用于更新改造 新增零星開(kāi)支24 000元 計(jì)劃存貨占銷售收入的 百分比下降1 應(yīng)付票據(jù)占銷售收入的百分比上升2 14 4萬(wàn)元 對(duì)外資金需求量 480 400 181 52 400 480 48 400 1 28 8 48 8 6 1 40 2 4 480 1 480 2 14 40 萬(wàn)元 18 某公司在2003年度的銷售收入為1 600 000元 銷售凈利率 15 股利發(fā)放率為40 隨銷售收入變動(dòng)的資產(chǎn)占銷售收入的比例為 45 隨銷售收入變動(dòng)的負(fù)債占銷售收入的比例為35 計(jì)劃2004年的 銷售收入比1999年增加400 000元 銷售凈利率和股利發(fā)放率與2003年 保持不變 隨銷售收入變動(dòng)的資產(chǎn)占銷售收入的比例為42 隨銷售收 入變動(dòng)的負(fù)債占銷售收入的比例30 固定資產(chǎn)的折舊為40 000元 新增投資項(xiàng)目所需資金150 000元 要求計(jì)算 1 2004年資金需求量 及對(duì)外資金需求量 2 計(jì)劃2004年銷售凈利率上升1 對(duì)外資金需求 量 資金需求量 400000 45 35 40000 元 對(duì)外資金需求量 40000 1600000 400000 15 1 40 40000 150000 2000000 45 42 2000000 35 30 10000 元 凈利率上升1 對(duì)外資金需求量 400000 45 35 1600000 400000 15 1 1 40 40000 150000 2000000 45 42 2000000 35 30 2000 元 19 某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如 下 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量 萬(wàn)件 10 8 12 11 15 14 資金需求量 萬(wàn)元 20 21 22 23 30 28 要求分別用回歸直線法和高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量為13萬(wàn)件時(shí)的 資金需求量 答 回歸直線法 b n xy x y n x2 x 2 6 1727 70 144 6 850 702 1 41 a y b x n 144 1 41 70 6 7 55 所以 y 7 55 1 41x 當(dāng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量為13萬(wàn)時(shí) 對(duì)外資金需求量 y 7 55 1 41 13 25 88 萬(wàn)元 高低點(diǎn)法 b 30 21 15 8 1 29 a 30 1 29 15 10 65 所以 y 10 65 1 29x 當(dāng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量為13萬(wàn)時(shí) 對(duì)外資金需求量 y 10 65 1 29 13 27 42 萬(wàn)元 20 某股份有限公司2004年末發(fā)行在外的普通股4000萬(wàn)股 資產(chǎn)總額 32500萬(wàn)元 資產(chǎn)負(fù)債率60 計(jì)劃2005年4月1日按10 3增資配股 當(dāng)年 實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1536萬(wàn)元 要求 1 按計(jì)劃市盈率20倍計(jì)算普通股發(fā)行價(jià) 2 按凈資產(chǎn)溢價(jià)2倍計(jì)算普通股發(fā)行價(jià) 1 按計(jì)劃市盈率20倍計(jì)算普通股發(fā)行價(jià) 每股收益 1536 4000 4000 30 12 4 12 0 32元 股 發(fā)行價(jià) 0 32 20 6 40元 股 2 按凈資產(chǎn)溢價(jià)2倍計(jì)算普通股發(fā)行價(jià) 每股凈資產(chǎn) 32500 1 60 4000 3 25元 發(fā)行價(jià) 3 25 2 6 50元 股 21 企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng) 銀行提出下列條件供企業(yè)選擇 A 年 利率為10 單利 利隨本清 B 每半年復(fù)利一次 年利率為9 利隨本清 C 年利率為8 但必須保持25 的補(bǔ)償性余額 D 年利 率為9 5 按貼現(xiàn)法付息 企業(yè)該選擇和種方式取得借款 答 A i 10 B i 1 9 2 2 1 9 20 C i 8 1 25 10 67 D i 9 5 1 9 5 10 50 應(yīng)該選擇B條件 22 某公司準(zhǔn)備發(fā)行面值為500元的企業(yè)債券 年利率為8 期限為5 年 就下列條件分別計(jì)算債券的發(fā)行價(jià) 1 每年計(jì)息一次請(qǐng)分別計(jì) 算市場(chǎng)利率在6 8 10 的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià) 2 到期一 次還本付息 單利 分別計(jì)算市場(chǎng)利率在6 8 10 的條件下的企 業(yè)債券發(fā)行價(jià) 3 到期一次還本付息分別計(jì)算市場(chǎng)利率在6 8 10 的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià) 4 無(wú)息折價(jià)債券分別計(jì)算市場(chǎng)利 率在6 8 10 的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià) 1 每年計(jì)息一次 市場(chǎng)利率6 的發(fā)行價(jià) 500 P F 6 5 500 8 P A 6 5 500 0 7473 500 8 4 2124 542 15 元 市場(chǎng)利率8 的發(fā)行價(jià) 500 P F 8 5 500 8 P A 8 5 500 0 6806 500 8 3 9927 500 00 元 市場(chǎng)利率10 的發(fā)行價(jià) 500 P F 10 5 500 8 P A 10 5 500 0 6209 500 8 3 7908 462 37 元 2 到期一次還本付息 單利 市場(chǎng)利率6 的發(fā)行價(jià) 500 1 8 5 P F 6 5 500 1 8 5 0 7473 523 11 元 市場(chǎng)利率8 的發(fā)行價(jià) 500 1 8 5 P F 8 5 500 1 8 5 0 6806 476 42 元 市場(chǎng)利率10 的發(fā)行價(jià) 500 1 8 5 P F 10 5 500 1 8 5 0 6209 434 63 元 3 到期一次還本付息 市場(chǎng)利率6 的發(fā)行價(jià) 500 F P 8 5 P F 6 5 500 1 4693 0 7473 549 00 元 市場(chǎng)利率6 的發(fā)行價(jià) 500 F P 8 5 P F 8 5 500 1 4693 0 6806 500 00 元 市場(chǎng)利率10 的發(fā)行價(jià) 500 F P 8 5 P F 10 5 500 1 4693 0 6209 456 14 元 4 零息發(fā)行到期還本 市場(chǎng)利率6 的發(fā)行價(jià) 500 P F 6 5 500 0 7473 373 65 元 市場(chǎng)利率8 的發(fā)行價(jià) 500 P F 8 5 500 0 6806 340 30 元 市場(chǎng)利率10 的發(fā)行價(jià) 500 P F 10 5 500 0 6209 310 45 元 23 某公司融資租入設(shè)備一臺(tái) 該設(shè)備的買(mǎi)價(jià)為480 000元 租賃期限 為10年 租賃公司考慮融資成本 融資收益極其相關(guān)手續(xù)費(fèi)后的折現(xiàn)率 為16 請(qǐng)分別計(jì)算租賃公司要求企業(yè)在每年年末或年初等額支付的年 租金 年末支付的租金 480000 1 P A 16 10 99313 08元 年初支付的租金 480000 1 P A 16 10 1 1 85614 91元 24 某企業(yè)賒購(gòu)商品一批 價(jià)款800 000元 供貨商向企業(yè)提出的付款 條件分別為 立即付款 付款780 800元 5天后付款 付款781 200 元 10天后付款 付款781 600元 20天后付款 付款783 000元 30 天后付款 付款785 000元 45天后付款 付款790 000元 最后付款 期為60天 全額付款 目前銀行短期借款年利率為12 請(qǐng)分別計(jì)算企 業(yè)放棄先進(jìn)折扣的資金成本及決策企業(yè)應(yīng)在何時(shí)支付商品款最合適 計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本 立即付款 折扣率 800000 780800 800000 2 4 機(jī)會(huì)成本 2 4 1 2 4 360 60 0 14 75 5天付款 折扣率 800000 7812000 800000 2 35 機(jī)會(huì)成本 2 35 1 2 35 360 60 5 15 75 10天付款 折扣率 800000 781600 800000 2 3 機(jī)會(huì)成本 2 3 1 2 3 360 60 10 16 95 20天付款 折扣率 800000 783000 800000 2 125 機(jī)會(huì)成本 2 125 1 2 125 360 60 20 19 54 30天付款 折扣率 800000 785000 800000 1 875 機(jī)會(huì)成本 1 875 1 1 875 360 60 30 22 93 45天付款 折扣率 800000 790000 800000 1 25 機(jī)會(huì)成本 1 25 1 1 25 360 60 45 30 37 企業(yè)應(yīng)選擇在45天付款 因?yàn)榉艞?5天的現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本最大 25 某公司考慮給予客戶信用期限為60天的現(xiàn)金折扣 計(jì)劃的信用資金 成本率為18 A 如果考慮的現(xiàn)金折扣期為10天 則應(yīng)給予客戶的現(xiàn) 金折扣率為多少 B 如果考慮給予客戶的現(xiàn)金折扣率為2 則應(yīng)給予 客戶的現(xiàn)金折扣期為多少天 X 1 X 360 60 10 18 X 2 44 2 1 2 360 60 X 18 X 19 18 天 26 企業(yè)向銀行借入款項(xiàng)500 000元 借款利率為8 銀行向企業(yè)提 出該筆借款必須在銀行保持10 的補(bǔ)償性余額 并向銀行支付2 000元 手續(xù)費(fèi) 企業(yè)的所得稅率為30 則該筆借款的資金成本是多少 資金成本 500000 8 1 30 500000 1 10 2000 6 25 27 某企業(yè)發(fā)行債券籌資 共發(fā)行債券200萬(wàn)份 每份面值為1 000 元 年利率8 發(fā)行價(jià)為每份1 040元 手續(xù)費(fèi)率為6 企業(yè)所的稅率 為33 則該債券的資金成本為多少 資金成本 1000 8 1 33 1040 1 6 5 48 28 某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行債券4 500萬(wàn)份 每份面值為200元 期限為3年 目前市場(chǎng)利率為6 而債券的票面利率8 籌資費(fèi)率為2 企業(yè)的所 得稅率為30 則該債券的發(fā)行價(jià)和資金成本分別為多少 發(fā)行價(jià) 200 P F 6 3 200 8 P A 6 3 200 0 8396 16 2 6730 210 69元 資金成本 200 8 1 30 210 69 1 2 5 42 29 某企業(yè)債券的發(fā)行價(jià)為94元 面值為100元 期限為1年 到期按面 值償還 籌資費(fèi)率為4 企業(yè)所得稅率為33 則該債券的資金成本為 多少 資金成本 100 94 1 33 94 1 4 4 45 30 某企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票籌措資金 共發(fā)行2 000萬(wàn)股股票 每股面值 20元 每股發(fā)行價(jià)為42元 發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為4 預(yù)計(jì)該股票的固定股 利率為12 企業(yè)的所得稅率為35 則股票的資金成本為多少 資金成本 20 12 42 1 4 5 95 31 某企業(yè)通過(guò)發(fā)行普通股股票籌措資金 共發(fā)行普通股4 000萬(wàn)股 每股面值1元 發(fā)行價(jià)為每股5 80元 發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為5 發(fā)行后第一 年的每股股利為0 24元 以后預(yù)計(jì)每年股利增長(zhǎng)率為4 則該普通股的 資金成本為多少 資金成本 0 24 5 80 1 5 4 8 36 32 某投資項(xiàng)目資金來(lái)源情況如下 銀行借款300萬(wàn)元 年利率為4 手續(xù)費(fèi)為4萬(wàn)元 發(fā)行債券500萬(wàn)元 面值100元 發(fā)行價(jià)為102元 年利 率為6 發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為2 優(yōu)先股200萬(wàn)元 年股利率為10 發(fā)行 手續(xù)費(fèi)率為4 普通股600萬(wàn)元 每股面值10元 每股市價(jià)15元 每股 股利為2 40元 以后每年增長(zhǎng)5 手續(xù)費(fèi)率為4 留用利潤(rùn)400萬(wàn)元 該投資項(xiàng)目的計(jì)劃年投資收益為248萬(wàn)元 企業(yè)所得稅率為33 企業(yè) 是否應(yīng)該籌措資金投資該項(xiàng)目 個(gè)別資金比重 銀行借款比重 300 2000 15 債券資金比重 500 2000 25 優(yōu)先股資金比重 200 2000 10 普通股資金比重 600 2000 30 留存收益資金比重 400 2000 20 個(gè)別資金成本 銀行借款成本 300 4 1 33 300 4 2 72 債券資金成本 100 6 1 33 102 1 2 4 02 優(yōu)先股資金成本 10 1 1 4 10 42 普通股資金成本 2 40 15 1 4 5 21 67 留存收益資金成本 2 4 15 5 21 加權(quán)平均資金成本 2 72 15 4 02 25 10 42 10 21 67 30 21 20 0 41 1 01 1 04 6 50 4 2 13 16 年投資收益率 248 2000 12 4 資金成本13 15 投資收益率12 4 因此不該籌資投資該項(xiàng)目 33 某公司2004年末資金來(lái)源情況如下 債券400萬(wàn)元 年利率8 優(yōu) 先股200萬(wàn)元 年股利率12 普通股50萬(wàn)股 每股面值20元 每股股 利3元 每年增長(zhǎng)6 公司計(jì)劃2005年增資400萬(wàn)元 其中債券200萬(wàn) 元 年利率10 普通股200萬(wàn)元 發(fā)行后每股市價(jià)為25元 每股股利 3 20元 每年增長(zhǎng)6 手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì) 企業(yè)所得稅率為30 要求計(jì) 算增資前后的資金加權(quán)平均成本 并說(shuō)明財(cái)務(wù)狀況是否有所改善 增資前的資金總額 400 200 50 20 400 200 1000 1600 萬(wàn)元 增資后的資金總額 400 200 50 20 400 1600 400 2000 萬(wàn)元 增資前個(gè)別資金成本 債券個(gè)別資金成本 8 1 30 1 0 5 6 優(yōu)先股個(gè)別資金成本 12 1 0 12 普通股個(gè)別資金成本 3 20 1 0 6 21 增資前加權(quán)資金成本 5 6 400 1600 12 200 1600 21 1000 1600 16 025 增資后個(gè)別資金成本 債券個(gè)別資金成本 8 1 30 1 0 5 6 債券個(gè)別資金成本 10 1 30 1 0 7 0 優(yōu)先股個(gè)別資金成本 12 1 0 12 普通股個(gè)別資金成本 3 20 25 1 0 6 18 8 增資后加權(quán)資金成本 5 6 400 2000 7 0 200 2000 12 200 2000 18 8 1200 2000 14 30 增資后的資金成本為14 30 比增資前的資金成本16 025 有所降低 因此 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和資金結(jié)構(gòu)有所改善 34 某企業(yè)目前資金結(jié)構(gòu)已經(jīng)處于最優(yōu)狀態(tài) 其中長(zhǎng)期負(fù)債 優(yōu)先 股和普通股比重分別為20 5 75 長(zhǎng)期負(fù)債籌資額在0 20000元范圍的資金成本為6 長(zhǎng)期負(fù)債籌資額在20000 80000元范圍的資金成本為8 長(zhǎng)期負(fù)債籌資額在80000元以上范圍的資金成本為10 優(yōu)先股籌資額在0 5000元范圍的資金成本為12 優(yōu)先股籌資額在5000元以上范圍的資金成本為14 普通股籌資額在0 45000元范圍的資金成本為16 普通股籌資額在45000 150000元范圍的資金成本為17 普通股籌資額在150000元以上范圍的資金成本為18 要求計(jì)算籌資總額分界點(diǎn)及其企業(yè)籌資300000元的資金邊際成本 籌資總額分界點(diǎn) 20000 0 2 100000 80000 0 2 400000 5000 0 05 100000 45000 0 75 60000 150000 0 75 200000 籌資總額的范圍 0 60000 60000 100000 100000 200000 200000 400000 400000以上 籌資300000的資金邊際成本 8 20 14 5 18 75 15 8 35 某公司2004年銷售商品12 000件 每件商品售價(jià)為240元 每件單 位變動(dòng)成本為180元 全年發(fā)生固定成本總額320 000元 該企業(yè)擁有 總資產(chǎn)5 000 000元 資產(chǎn)負(fù)債率為40 債務(wù)資金的利率為8 主 權(quán)資金中有50 普通股 普通股每股面值為20元 企業(yè)的所得稅稅率為 33 分別計(jì)算 1 單位貢獻(xiàn)毛益 2 貢獻(xiàn)毛益M 3 息稅前利潤(rùn) EBIT 4 利潤(rùn)總額 5 凈利潤(rùn) 6 普通股每股收益EPS 7 經(jīng)營(yíng)杠 桿系數(shù)DOL 8 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL 9 復(fù)合杠桿系數(shù)DCL 1 單位邊際貢獻(xiàn)m 240 180 60 元 2 邊際貢獻(xiàn)總額M 12000 60 720000 元 3 息稅前利潤(rùn)EBIT 720000 320000 400000 元 4 利潤(rùn)總額 息稅前利潤(rùn) 利息 EBIT I 400000 5000000 40 8 400000 160000 240000 元 5 凈利潤(rùn) 利潤(rùn)總額 1 所得稅 EBIT I 1 T 240000 1 33 160800 元 6 普通股每股收益EPS EBIT I 1 T D N 160800 0 5 000 000 60 50 20 1500000 75000 2 144 元 股 7 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL M EBIT 720000 400000 1 8 8 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL EBIT EBIT I 400000 240000 1 67 9 復(fù)合杠桿系數(shù)DCL DOL DFL 1 8 1 67 3 01 36 某企業(yè)2004年全年銷售產(chǎn)品15 000件 每件產(chǎn)品的售價(jià)為180元 每件產(chǎn)品變動(dòng)成本120元 企業(yè)全年發(fā)生固定成本總額450 000元 企 業(yè)擁有資產(chǎn)總額5 000 000元 資產(chǎn)負(fù)債率為40 負(fù)債資金利率為 10 企業(yè)全年支付優(yōu)先股股利30 000元 企業(yè)所得稅稅率為40 分 別計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 復(fù)合杠桿系數(shù) DOL 15000 180 120 15000 180 120 450000 2 DFL 15000 180 120 450000 15000 180 120 450000 5 000000 40 10 30000 1 40 2 25 DCL DOL DFL 2 2 25 4 5 37 某公司擁有總資產(chǎn)2 500萬(wàn)元 債務(wù)資金與主權(quán)資金的比例為4 6 債務(wù)資金的平均利率為8 主權(quán)資金中有200萬(wàn)元的優(yōu)先股 優(yōu)先 股的股利率為6 7 公司發(fā)行在外的普通股為335萬(wàn)股 1999年公司發(fā) 生固定成本總額為300萬(wàn)元 實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為348 4萬(wàn)元 公司的所的稅稅 率為33 分別計(jì)算 1 普通股每股收益EPS 2 利潤(rùn)總額 3 息稅 前利潤(rùn)EBIT 4 邊際貢獻(xiàn) 5 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL 6 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) DOL 7 復(fù)合杠桿系數(shù)DCL 利潤(rùn)總額 348 4 1 33 520 萬(wàn)元 EPS 348 4 200 6 7 335 1 元 每股 EBIT 520 2500 40 8 600 萬(wàn)元 M 600 300 900 萬(wàn)元 DOL 900 600 1 5 DFL 600 600 2500 40 8 13 4 1 33 1 2 DCL DOL DFL 1 5 1 2 1 8 38 某公司擁有資產(chǎn)總額為4 000元 自有資金與債務(wù)資金的比例6 4 債務(wù)資金中有60 是通過(guò)發(fā)行債券取得的 債券的利息費(fèi)用是公司 全年利息費(fèi)用的70 在1999年的銷售收入為2 000萬(wàn)元 凈利潤(rùn)為 140萬(wàn)元 公司所得稅稅率為30 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系 數(shù)均為2 請(qǐng)計(jì)算 1 利潤(rùn)總額 2 該公司的全年利息費(fèi)用I 3 EBIT 4 A 5 M 6 債券資金的資金成本率 利潤(rùn)總額 140 1 30 200 萬(wàn)元 I 2 1 200 200 萬(wàn)元 EBIT 200 200 400 A 2 1 400 400 M 400 400 800 債券資金成本 200 70 1 30 4000 40 60 0 10 21 39 某企業(yè)2004年銷售收入為6 000萬(wàn)元 變動(dòng)成本率為60 當(dāng)年企 業(yè)的凈利潤(rùn)為1 200萬(wàn)元 企業(yè)所得稅稅率為40 企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率 為20 資產(chǎn)總額為7 500萬(wàn)元債務(wù)資金的成本 假設(shè)利息 為10 主權(quán)資金的成本為15 分別計(jì)算 1 利潤(rùn)總額 2 EBIT 3 M 4 A 5 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL 復(fù)合杠桿系數(shù) DCL 6 企業(yè)綜合資金成本 7 權(quán)益乘數(shù) 已獲利息倍數(shù) 8 銷售 利潤(rùn)率 銷售凈利率 利潤(rùn)總額 1200 1 40 2000 萬(wàn)元 EBIT 2000 7500 20 10 2150 萬(wàn)元 M 6000 1 60 2400 萬(wàn)元 A 2400 2150 250 萬(wàn)元 DOL 6000 1 60 2150 1 12 DFL 2150 2150 7500 20 10 1 075 DCL 1 12 1 075 1 204 綜合資金成本 20 10 80 15 14 權(quán)益乘數(shù) 1 1 20 1 25 已獲利息倍數(shù) 2150 7500 20 10 14 33 銷售利潤(rùn)率 1200 1 40 6000 33 33 銷售凈利率 1200 6000 20 40 某公司2004年的資金結(jié)構(gòu)如下 債務(wù)資金200萬(wàn)元 年利率為 10 優(yōu)先股200萬(wàn)元 年股利率為12 普通股600萬(wàn)元 每股面值10 元 公司計(jì)劃增資200萬(wàn)元 如果發(fā)行債券年利率為8 如果發(fā)行股票每 股市價(jià)為20元 企業(yè)所得稅率為30 進(jìn)行增資是發(fā)行債券還是發(fā)行股票 的決策 EBIT 200 10 200 8 1 30 200 12 600 10 EBIT 200 10 1 30 200 12 600 10 200 20 求得 EBIT 166 29 萬(wàn)元 當(dāng)盈利能力EBIT 166 29萬(wàn)元時(shí) 利用負(fù)債集資較為有利 當(dāng)盈利能力 EBIT 166 29萬(wàn)元時(shí) 以發(fā)行普通股較為有利 當(dāng)EBIT 166 29萬(wàn)元 時(shí) 采用兩種方式無(wú)差別 41 某企業(yè)目前擁有債券2000萬(wàn)元 年利率為5 優(yōu)先股500萬(wàn)元 年 股利率為12 普通股2000萬(wàn)元 每股面值10元 現(xiàn)計(jì)劃增資500萬(wàn) 元 增資后的息稅前利潤(rùn)為900萬(wàn)元 如果發(fā)行債券 年利率為8 如 果發(fā)行優(yōu)先股 年股利率為12 如果發(fā)行普通股 每股發(fā)行價(jià)為25 元 企業(yè)所得稅率為30 分別計(jì)算各種發(fā)行方式下的普通股每股收 益 并決策采用何種方式籌資 發(fā)行債券的EPS 900 2000 5 500 8 1 30 500 12 2000 10 2 36元 股 發(fā)行優(yōu)先股EPS 900 2000 5 1 30 500 500 12 2000 10 2 20元 股 發(fā)行普通股EPS 900 2000 5 1 30 500 12 2000 10 500 25 2 27元 股 42 某公司資產(chǎn)負(fù)債率為40 債務(wù)資金全部是債券 面值800萬(wàn)元 利率為8 2004年全年發(fā)生固定成本總額784萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2 公司所得稅率為33 公司股票 為1 5 股票市場(chǎng)平均收益為14 國(guó)債收益率為10 要求分別計(jì)算 1 EBIT 2 利潤(rùn)總額 3 凈 利潤(rùn) 4 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 5 復(fù)合杠桿系數(shù) 6 股票資金成本 7 綜 合資金成本 8 股票價(jià)值 9 公司價(jià)值 EBIT 784 2 1 784萬(wàn)元 利潤(rùn)總額 784 800 8 720萬(wàn)元 凈利潤(rùn) 720 1 33 482 4萬(wàn)元 DEL 784 720 1 09 DCL 2 1 09 2 18 股票資金成本 10 1 5 14 10 16 綜合資金成本 8 1 33 40 16 1 40 11 74 股票價(jià)值 482 4 16 3015萬(wàn)元 公司價(jià)值 3015 800 3815萬(wàn)元 43 企業(yè)有A B兩項(xiàng)資產(chǎn)的投資組合 其在市場(chǎng)各狀況下的收益和概 率情況如下 市場(chǎng)狀況 A收益 A概率 B收益 B概率 好 25 30 30 20 中 10 40 15 60 差 5 30 0 20 已知A B兩項(xiàng)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為 1 投資組合比率為4 6 要求分別計(jì)算 1 A項(xiàng)目期望收益率 方差 標(biāo)準(zhǔn)差 2 B項(xiàng)目期 望收益率 方差 標(biāo)準(zhǔn)差 3 投資組合的期望收益率 協(xié)方差 方 差 標(biāo)準(zhǔn)差 A期望值 25 30 10 40 5 30 10 A方差 25 10 2 30 10 10 2 40 5 10 2 30 1 35 A標(biāo)準(zhǔn)差 1 35 1 2 11 62 B期望值 30 20 15 60 0 20 15 B方差 30 15 2 20 15 15 2 60 0 15 2 20 0 9 B標(biāo)準(zhǔn)差 0 9 1 2 9 45 投資組合期望收益率 10 40 15 60 13 投資組合協(xié)方差 11 62 9 45 1 0 011 投資組合方差 40 2 1 35 60 2 0 9 2 40 60 0 011 0 012 投資組合標(biāo)準(zhǔn)差 0 012 1 2 1 1 44 企業(yè)目前投資A B C三種股票 它們的 系數(shù)分別為2 4 1 8 0 6它們的投資組合比重分別為30 50 20 股票市場(chǎng)的平均收益 率為24 國(guó)債的平均投資收益率為8 分別計(jì)算 1 A B C股 票必要收益率 2 組合 系數(shù) 2 風(fēng)險(xiǎn)收益率 3 投資收益率 A股票必要收益率 8 2 4 24 8 46 4 B股票必要收益率 8 1 8 24 8 36 8 C股票必要收益率 8 0 6 24 8 17 6 股票組合的 系數(shù) 2 4 30 1 8 50 0 6 20 0 72 0 90 0 12 1 74 股票組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率 1 74 24 8 1 74 16 27 84 股票投資收益率 8 1 74 24 8 8 1 74 16 35 84 45 某投資項(xiàng)目 建設(shè)期二年 經(jīng)營(yíng)期八年 投資情況如下 固定資產(chǎn) 投資 在建設(shè)期初投入100萬(wàn)元 在建設(shè)期的第二年的年初投入50萬(wàn) 元 第一年流動(dòng)資產(chǎn)需要額80萬(wàn)元 流動(dòng)負(fù)債需要額50萬(wàn)元 第二年流 動(dòng)資產(chǎn)需要額90萬(wàn)元 流動(dòng)負(fù)債需要額40萬(wàn)元 30萬(wàn)元的開(kāi)辦費(fèi)在項(xiàng)目 初期投入 20萬(wàn)元無(wú)形資產(chǎn)在建設(shè)期末投入 發(fā)生在建設(shè)期的資本化利 息為30萬(wàn)元 固定資產(chǎn)折舊按直線法計(jì)提折舊 期末有20萬(wàn)元的殘值回 收 開(kāi)辦費(fèi) 無(wú)形資產(chǎn)自項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)后按五年攤銷 在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的前四年 每年歸還借款利息20萬(wàn)元 項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)后 可生產(chǎn)A產(chǎn)品 每年的產(chǎn)銷量 為1萬(wàn)件 每件銷售價(jià)280元 每件單位變動(dòng)成本140元 每年發(fā)生固定 性經(jīng)營(yíng)成本18萬(wàn)元 企業(yè)所得稅稅率為30 企業(yè)資金成本為14 如 果該投資項(xiàng)目折現(xiàn)率18 凈現(xiàn)值為負(fù)62 37萬(wàn)元 分別計(jì)算 1 項(xiàng) 目計(jì)算期 2 固定資產(chǎn)投資額 流動(dòng)資金投資額 3 原始投資額 投 資總額 4 固定資產(chǎn)原值 折舊額 5 回收額 6 經(jīng)營(yíng)期的凈利潤(rùn) 7 建設(shè)期 經(jīng)營(yíng)期的凈現(xiàn)金流量 8 投資回收期 9 凈現(xiàn)值 10 凈現(xiàn)值率 11 獲利指數(shù) 12 年等額凈回收額 13 內(nèi)部收益 率 14 計(jì)算期為30年的凈現(xiàn)值 15 計(jì)算期為8年的凈現(xiàn)值 計(jì)算期 2 8 10年 固定資產(chǎn)投資額 100 50 150萬(wàn)元 第一年流動(dòng)資金投資額 80 50 30萬(wàn)元 第二年流動(dòng)資金投資額 90 40 30 20萬(wàn)元 流動(dòng)資金投資合計(jì) 30 20 50元 原始投資額 150 50 30 20 250萬(wàn)元 投資總額 250 30 280萬(wàn)元 固定資產(chǎn)原值 150 30 180萬(wàn)元 年折舊額 180 20 8 20萬(wàn)元 無(wú)形資產(chǎn)年攤銷額 20 5 4萬(wàn)元 開(kāi)辦費(fèi)年攤銷額 30 5 6萬(wàn)元 回收額 20 50 70萬(wàn)元 3 6年的經(jīng)營(yíng)期凈利潤(rùn) 1 280 140 18 20 4 6 20 1 30 50 4萬(wàn)元 第7年的經(jīng)營(yíng)期的凈利潤(rùn) 1 280 140 18 20 4 6 1 30 64 4萬(wàn)元 第8 10年的經(jīng)營(yíng)期凈利潤(rùn) 1 280 140 18 20 1 30 71 4萬(wàn)元 NCF0 100 30 130萬(wàn)元 NCF1 50 30 80萬(wàn)元 NCF2 20 20 40萬(wàn)元 NCF3 6 50 4 20 4 6 20 100 4萬(wàn)元 NCF7 64 4 20 4 6 94 4萬(wàn)元 NCF8 9 71 4 20 91 4萬(wàn)元 NCF10 91 4 20 50 161 4萬(wàn)元 投資利潤(rùn)率 50 4 4 64 4 71 4 3 8 280 21 44 投資回收期 4 49 2000 100 4 4 0 49 4 49年 凈現(xiàn)值NPV NCF3 6 P A 14 6 P A 14 2 NCF7 P A 14 7 P A 14 6 NCF8 9 P A 14 9 P A 14 7 NCF10 P A 14 10 P A 14 9 NCF0 NCF1 P A 14 1 NCF2 P A 14 2 P A 14 1 100 4 3 8887 1 6467 94 4 4 2882 3 8887 91 4 4 9162 4 2882 161 4 5 2161 4 9164 130 80 0 8772 40 1 6467 0 8772 368 59 230 96 137 63萬(wàn)元 凈現(xiàn)值率NPVR 137 63 230 96 59 59 獲利指數(shù)PI 1 59 59 1 5959 年等額凈回收額 NPV P A 14 10 137 63 5 2161 26 39萬(wàn)元 內(nèi)部收益率 IRR 14 137 63 0 137 63 62 37 18 14 14 2 75 16 75 計(jì)算期為30年的凈現(xiàn)值 137 63 137 63 P F 14 10 137 63 P F 14 20 137 63 137 63 0 2697 137 63 0 0728 184 77萬(wàn)元 計(jì)算期為8年的凈現(xiàn)值 137 63 P A 14 10 P A 14 8 137 63 5 2161 4 6389 122 42萬(wàn)元 46 企業(yè)投資設(shè)備一臺(tái) 設(shè)備買(mǎi)價(jià)為1 300 000元 在項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)一 次投入 項(xiàng)目建設(shè)期為2年 發(fā)生在建設(shè)期的資本化利息200 000元 設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊 凈殘值率為8 設(shè)備投產(chǎn)后 可經(jīng)營(yíng)8年 每年可增加產(chǎn)品產(chǎn)銷4 200件 每件售價(jià)為150元 每件單位變動(dòng)成本 80元 但每年增加固定性經(jīng)營(yíng)成本81 500元 企業(yè)所得稅率為30 分別計(jì)算 1 項(xiàng)目計(jì)算期 2 固定資產(chǎn)原值 折舊額 3 經(jīng)營(yíng)期的 年凈利潤(rùn) 4 建設(shè)期 經(jīng)營(yíng)期的每年凈現(xiàn)金流量 項(xiàng)目計(jì)算期 2 8 10 年 固定資產(chǎn)原值 1300000 200000 1500000 元 殘值 1500000 8 120000元 年折舊額 1500000 1 8 8 172500元 NCF0 1300000元 NCF1 0元 NCF2 0元 NCF3 9 4200 150 80 81500 172500 1 30 172500 200500 元 NCF10 200500 120000 320500元 47 某企業(yè)準(zhǔn)備更新一臺(tái)已用5年的設(shè)備 目前帳面價(jià)值為180302元 變現(xiàn)收入為160000元 取得新設(shè)備的投資額為360000元 可用5年 新 舊設(shè)備均采用直線折舊 5年后新舊設(shè)備的殘值相等 設(shè)備更新在當(dāng)年 可以完成 更新后第1年增加營(yíng)業(yè)收入100000元 但增加營(yíng)業(yè)成本50000 元 第2 5年增加營(yíng)業(yè)收入120000元 增加營(yíng)業(yè)成本60000元 所得稅 率為33 計(jì)算在計(jì)算期內(nèi)各年的差額凈現(xiàn)金流量 NCF 原始投資 360000 160000 200000元 差額折舊 200000 0 5 40000元 舊設(shè)備提前報(bào)廢凈損失遞減的所得稅 180302 160000 33 6700元 NCF0 360 000 160 000 200 000元 NCF1 100 000 50 000 40000 1 33 40000 6700 53400元 NCF2 5 120000 60000 40000 1 33 40000 53400元 48 企業(yè)原有一臺(tái)設(shè)備 原值280000元 可用8年 已用3年 已提折舊 100000元 目前變現(xiàn)收入160000元 如果繼續(xù)使用舊設(shè)備 期末有殘值 5000元 如果更新設(shè)備 買(mǎi)價(jià)360000萬(wàn)元 可用5年 期末有殘值8000 元 更新不影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 新舊設(shè)備均采用直線折舊 更新后 每年增 加經(jīng)營(yíng)收入120000元 增加經(jīng)營(yíng)成本60000元 企業(yè)所得稅稅率為 30 要求 計(jì)算各年 NCF 原始投資 360000 160000 200000元 差額折舊 200000 8000 5000 5 39400元 舊設(shè)備提前報(bào)廢凈損失遞減的所得稅 280000 100000 160000 30 6000元 NCF0 360000 160000 200000元 NCF1 120000 60000 39400 1 30 39400 6000 59820元 NCF2 4 120000 60000 39400 1 30 39400 53820元 NCF5 53820 8000 5000 56820元 49 企業(yè)準(zhǔn)備更新改造流水線一條 該流水線尚可使用5年 該流水線 的原值為500000元 已提折舊200000元 目前變現(xiàn)價(jià)值為150000元 建 設(shè)新的流水線的投資額為950000元 在建設(shè)期一次投入 建設(shè)期為1 年 經(jīng)營(yíng)期為5年 新舊流水線的期末凈殘值相等 折舊均采用直線法 計(jì)提 不考慮更新對(duì)經(jīng)營(yíng)的影響 新的流水線投入使用后 每年可增加 產(chǎn)品的產(chǎn)銷8000件 產(chǎn)品每件售價(jià)為240元 每件單位變動(dòng)成本為150 元 同時(shí)每年新增經(jīng)營(yíng)成本260000元 企業(yè)所得稅率為40 要求計(jì)算 該更新改造項(xiàng)目在在計(jì)算期內(nèi)各年的差額凈現(xiàn)金流量 NCF 原始投資 950000 150000 800000元 差額折舊 800000 0 5 160000元 舊設(shè)備提前報(bào)廢凈損失遞減的所得稅 500000 200000 150000 40 60000元 NCF0 950000 150000 800000元 NCF1 60000元 NCF2 6 8000 240 150 260000 160000 1 40 160000 180000 160000 340000元 50 某投資項(xiàng)目有建設(shè)期2年 在建設(shè)期初設(shè)備資金100萬(wàn)元 在第二年 初投入設(shè)備資金50萬(wàn)元 在建設(shè)期末投入流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)50萬(wàn) 項(xiàng)目投產(chǎn) 后 經(jīng)營(yíng)期8年 每年可增加銷售產(chǎn)品32000件 每件單價(jià)120元 每件 經(jīng)營(yíng)成本60元 設(shè)備采用直線折舊法 期末有8 的凈殘值 企業(yè)所得 稅率為33 資金成本率為18 要求計(jì)算該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 凈現(xiàn) 值率 獲利指數(shù)并決策該投資項(xiàng)目是否可行 固定資產(chǎn)原值 1500000元 固定資產(chǎn)殘值 1500000 8 120000元 固定資產(chǎn)折舊 1500000 120000 8 172500元 NCF0 1000000元 NCF1 500000元 NCF2 500000元 NCF3 9 32000 120 60 172500 1 33 172500 1343325元 NCF10 1343325 500000 120000 1963325元 NPV 1343325 P A 18 9 P A 18 2 1963325 P F 18 10 1000000 500000 P A 18 2 1343325 4 3030 1 5656 1963325 0 6944 1000000 500000 1 5656 2269175 60元 NPVR 2269175 60 1782800 1 27 PI 1 1 27 2 27 因?yàn)镹PV 2269175 60元大于0 NPVR 1 27大于0 PI 2 27大于1 所以 可以進(jìn)行該項(xiàng)目的投資 51 企業(yè)投資某設(shè)備投入400000資金元 在建設(shè)期初一次投入 項(xiàng)目建 設(shè)