銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金季度報(bào)告(2010年第2季.doc

銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金季度報(bào)告（2010年第2季度）目 錄1 重要提示2 基金產(chǎn)品概況3 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)4 管理人報(bào)告5 投資組合報(bào)告6 開放式基金份額變動7 備查文件目錄1 重要提示基金管理人的董事會及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任?；鹜泄苋酥袊ㄔO(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2010年7 月14 日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。本報(bào)告中財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。本報(bào)告期自2010年04月01日起至06月30日止2 基金產(chǎn)品概況基金簡稱銀河行業(yè)股票交易代碼519670基金運(yùn)作方式契約型開放式基金合同生效日2009-04-24報(bào)告期末基金份額總額294,068,701.99 份投資目標(biāo)本基金將“自上而下”的資產(chǎn)配置及動態(tài)行業(yè)配置與“自下而上”的個(gè)股優(yōu)選策略相結(jié)合，優(yōu)選景氣行業(yè)或預(yù)期景氣行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)進(jìn)行投資，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)、保持良好流動性的前提下，通過主動式管理，追求基金中長期資本增值。投資策略本基金的投資策略體現(xiàn)在資產(chǎn)配置策略、股票投資策略、債券投資策略和其他品種投資策略等四個(gè)方面。資產(chǎn)配置策略，本基金管理人從宏觀、中觀、微觀等多個(gè)角度考慮宏觀經(jīng)濟(jì)面、政策面、市場面、資金面和企業(yè)面等多種因素，綜合分析評判證券市場的特點(diǎn)及其演化趨勢，分析股票、債券等資產(chǎn)的預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)的匹配關(guān)系，在此基礎(chǔ)上，在投資比例限制范圍內(nèi)，確定或調(diào)整投資組合中股票和債券等資產(chǎn)的比例。股票投資策略方面，本基金致力于投資優(yōu)選行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)，本基金管理人相信通過雙重優(yōu)選，可以取得超額收益。本基金的股票投資策略分為兩個(gè)層次，一是優(yōu)選景氣行業(yè)或預(yù)期景氣行業(yè)的行業(yè)配置策略，一是優(yōu)選企業(yè)的選股策略。以宏觀經(jīng)濟(jì)的所處的不同運(yùn)行階段，同時(shí)考慮行業(yè)所處的生命周期，進(jìn)而確定相對應(yīng)的景氣行業(yè)行業(yè)配置依據(jù)；在所確定的景氣行業(yè)內(nèi)，通過定性與定量分析相結(jié)合的辦法，尋找行業(yè)內(nèi)具有競爭優(yōu)勢或是高成長性的公司作為投資標(biāo)的。本基金債券投資的主要策略包括利率預(yù)期策略、收益率曲線策略、類屬配置策略、單券選擇策略、可轉(zhuǎn)換債券投資策略。其他品種投資策略包括權(quán)證、資產(chǎn)支持證券投資等。業(yè)績比較基準(zhǔn)本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)是：業(yè)績基準(zhǔn)收益率=滬深300指數(shù)收益率80%上證國債指數(shù)收益率20%。風(fēng)險(xiǎn)收益特征本基金是股票型基金，其預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)水平高于貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，在證券投資基金中屬于風(fēng)險(xiǎn)較高、預(yù)期收益較高的基金產(chǎn)品?；鸸芾砣算y河基金管理有限公司基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司（簡稱：中國建設(shè)銀行）3 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)3.1主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：人民幣元主要財(cái)務(wù)指標(biāo)報(bào)告期（2010年04月01日-2010年06月30日）1.本期已實(shí)現(xiàn)收益-261,035.802.本期利潤 -23,948,789.963.加權(quán)平均基金份額本期利潤-0.10734.期末基金資產(chǎn)凈值299,460,002.555.期末基金份額凈值1.018注： 1、本期已實(shí)現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價(jià)值變動收益）扣除相關(guān)費(fèi)用后的余額，本期利潤為本期已實(shí)現(xiàn)收益加上本期公允價(jià)值變動收益。2、上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。3.2 基金凈值表現(xiàn)3.2.1 本報(bào)告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較階段凈值增長率凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差過去三個(gè)月-7.45%1.65%-18.88%1.45%11.43%0.20%3.2.2 自基金合同生效以來基金累計(jì)份額凈值增長率變動及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率變動的比較注：1、本基金合同于2009年4月24日生效。2、按基金合同規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)自基金合同生效之日起六個(gè)月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的約定：本基金投資的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的6095%，現(xiàn)金、債券、權(quán)證以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他證券品種占基金資產(chǎn)的5%-40%，現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，權(quán)證的投資比例不超過基金資產(chǎn)凈值的3%，資產(chǎn)支持證券的投資比例不超過基金資產(chǎn)凈值的20%。截止至2009年10月24日，建倉期已滿。建倉期結(jié)束時(shí)各項(xiàng)投資比例已符合基金合同約定。4 管理人報(bào)告4.1 基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組）簡介 姓名職務(wù)任本基金的基金經(jīng)理期限證券從業(yè)年限說明任職日期離任日期王忠波本基金的基金經(jīng)理、研究部總監(jiān)2009-04-24-15博士研究生學(xué)歷，高級會計(jì)師，曾先后在山東證券公司、深圳證券交易所從事研究工作，2002年6月加入銀河基金管理有限公司，歷任研究部宏觀策略與行業(yè)研究員、副總監(jiān)、總監(jiān)等職務(wù)。2008年4月30日至2009年8月18日擔(dān)任銀河穩(wěn)健證券投資基金的基金經(jīng)理。陳欣本基金的基金經(jīng)理2009-12-16-11碩士研究生學(xué)歷，曾就職于華夏證券、鞍山證券。2002年11月加入銀河基金管理有限公司，歷任研究員、高級研究員、基金經(jīng)理助理等職務(wù)。注：1、上表中王忠波的任職日期為該基金基金合同生效日，其他任職、離任日期均為我公司做出決定之日。2、證券從業(yè)年限按其從事證券相關(guān)行業(yè)的從業(yè)經(jīng)歷累計(jì)年限計(jì)算。4.2 管理人對報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作遵規(guī)守信情況的說明本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守證券法、證券投資基金法、基金合同和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著“誠實(shí)信用、勤奮律己、創(chuàng)新圖強(qiáng)”的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在合法合規(guī)的前提下謀求基金資產(chǎn)的保值和增值，努力實(shí)現(xiàn)基金份額持有人的利益，無損害基金份額持有人利益的行為，基金投資范圍、投資比例及投資組合符合有關(guān)法規(guī)及基金合同的規(guī)定。 隨業(yè)務(wù)的發(fā)展和規(guī)模的擴(kuò)大，本基金管理人將繼續(xù)秉承“誠信穩(wěn)健、勤奮律己、創(chuàng)新圖強(qiáng)”的理念，嚴(yán)格遵守證券法、證券投資基金法等法律法規(guī)的規(guī)定，進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和完善內(nèi)部控制體系，為基金份額持有人謀求長期穩(wěn)定的回報(bào)。4.3 公平交易專項(xiàng)說明4.3.1 公平交易制度的執(zhí)行情況銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金（以下簡稱“銀河行業(yè)股票”）在本報(bào)告期內(nèi)嚴(yán)格遵守證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見，投資管理和交易執(zhí)行相隔離，實(shí)行集中交易制度，公平對待所管理的所有基金和投資組合，未出現(xiàn)違反公平交易制度的情況，亦未受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)調(diào)查。4.3.2 本投資組合與其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績比較與銀河行業(yè)股票投資風(fēng)格相似的投資組合為銀河競爭優(yōu)勢成長股票型證券投資基金（以下簡稱“銀河成長股票”）。報(bào)告期內(nèi)本投資組合與其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績比較如下：階 段基 金凈值增長率2010年2季度銀河行業(yè)股票-7.45%銀河成長股票-8.93%4.3.3 異常交易行為的專項(xiàng)說明銀河行業(yè)股票在本報(bào)告期內(nèi)未發(fā)現(xiàn)異常交易行為。 4.4報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析2010年第2季度，由于市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期惡化，宏觀流動性進(jìn)一步下滑，同時(shí)，歐美等境外資本市場也表現(xiàn)不佳，這導(dǎo)致A股主要指數(shù)延續(xù)上季度的弱勢繼續(xù)大幅下挫，期間少有反彈。從行業(yè)和風(fēng)格表現(xiàn)來看，大盤股和周期股跌幅領(lǐng)先，電子信息、醫(yī)藥、大消費(fèi)等行業(yè)雖然前期表現(xiàn)強(qiáng)勢，但在相對估值偏高的背景下，以歐洲需求走弱和醫(yī)藥政策利空為標(biāo)志性事件，5月份以來出現(xiàn)了明顯的補(bǔ)跌走勢，在周期類品種低位盤整的過程中，這些行業(yè)的部分個(gè)股出現(xiàn)了較大跌幅。2010年第2季度，基于對市場趨弱的判斷，本基金倉位維持在較低水平，行業(yè)配置方面依然傾向于信息技術(shù)、節(jié)能減排、新材料、醫(yī)藥、商業(yè)、食品飲料等內(nèi)需及新經(jīng)濟(jì)板塊，并通過減持相關(guān)個(gè)股回避了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)惡化帶來的不利影響，因而在同類型基金中跌幅較淺。本基金進(jìn)一步加深對個(gè)股的基本面研究，換手率有所降低，在部分堅(jiān)定持有的重倉股上獲得了顯著的超額收益。目前A股仍處于趨勢向下的階段，本基金認(rèn)為未來一段時(shí)間雖然經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)惡化趨勢，但上半年股市大跌已經(jīng)很大程度上反映了這一預(yù)期，且政策的能動性有所提高，只要未出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“二次探底”，則中期看股市已經(jīng)處于底部區(qū)域。另一方面由于諸多不利因素特別是制約長期增長的困擾依然存在，而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成果和政策調(diào)控的思路也還需要觀察，目前仍難以把握市場反轉(zhuǎn)的點(diǎn)位和時(shí)機(jī)。我們認(rèn)為中國正處于由傳統(tǒng)的重工業(yè)和投資驅(qū)動模式向產(chǎn)業(yè)升級和消費(fèi)拉動轉(zhuǎn)換的階段，而這一過程具有不確定性和長期性，而股市的大幅上漲需要經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功作為基礎(chǔ)，因此在經(jīng)濟(jì)和政策相對平衡的2010年，仍傾向于判斷下半年股市為震蕩市。此外，人民幣升值，以及全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，都會對中國經(jīng)濟(jì)和股市產(chǎn)生重大影響。針對目前復(fù)雜多變、充滿不確定性的環(huán)境，我們在堅(jiān)持投資理念的基礎(chǔ)上，要采取更加靈活的倉位和配置策略，來應(yīng)對市場的變化。在三季度的行業(yè)配置上，我們?nèi)匀蛔裱暗乃悸?，對?nèi)需型消費(fèi)行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)持有相對積極的態(tài)度，認(rèn)為在未來較長的時(shí)間段內(nèi)，將作為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主線，是核心配置品種；但周期股尤其是資源股經(jīng)過股價(jià)的大幅下調(diào)，其相對估值處于低位，部分品種仍然具有持續(xù)的競爭力和成長性，值得關(guān)注。未來另一個(gè)工作重點(diǎn)則是投資的精細(xì)化，在確定了投資邏輯以后，要更深入地梳理細(xì)分行業(yè)和個(gè)股的情況，通過細(xì)致的研究來保證投資業(yè)績的最大化。4.5 報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)銀河行業(yè)股票基金二季度凈值增長-7.45%。5 投資組合報(bào)告5.1報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況 序號項(xiàng)目金額（元）占基金總資產(chǎn)的比例（%）1權(quán)益投資226,564,641.1474.69其中：股票 226,564,641.1474.692固定收益投資 956,784.400.32其中：債券 956,784.400.32資產(chǎn)支持證券 -3金融衍生品投資-4買入返售金融資產(chǎn) -其中：買斷式回購的買入返售金融資產(chǎn)-5銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì) 74,252,570.5024.486其他資產(chǎn) 1,578,150.230.527合計(jì) 303,352,146.27 100.005.2 報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合 代碼行業(yè)類別公允價(jià)值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例(%)A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)1,653,000.000.55B采掘業(yè)-C制造業(yè)155,239,365.6251.84C0食品、飲料28,769,528.209.61C1紡織、服裝、皮毛15,756,761.005.26C2木材、家具-C3造紙、印刷6,025,824.002.01C4石油、化學(xué)、塑膠、塑料17,504,623.795.85C5電子23,628,636.477.89C6金屬、非金屬18,000.000.01C7機(jī)械、設(shè)備、儀表28,143,899.609.40C8醫(yī)藥、生物制品28,067,292.569.37C99其他制造業(yè)7,324,800.002.45D電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)-E建筑業(yè)1,551,600.000.52F交通運(yùn)輸、倉儲業(yè)-G信息技術(shù)業(yè)18,490,391.776.17H批發(fā)和零售貿(mào)易18,644,277.526.23I金融、保險(xiǎn)業(yè)-J房地產(chǎn)業(yè)-K社會服務(wù)業(yè)15,290,700.205.11L傳播與文化產(chǎn)業(yè)8,346,188.182.79M綜合類7,349,117.852.45合計(jì)226,564,641.1475.665.3 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細(xì) 序號股票代碼股票名稱數(shù)量（股）公允價(jià)值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（）1002154報(bào) 喜 鳥541,97612,736,436.004.252600580臥龍電氣679,91011,748,844.803.923002250聯(lián)化科技397,67010,975,692.003.674600054黃山旅游559,81010,311,700.203.445000963華東醫(yī)藥420,0009,987,600.003.346000858五 糧 液377,9009,156,517.003.067000823超聲電子849,9498,737,475.722.928002236大華股份166,9057,535,760.752.529002214大立科技260,0007,355,400.002.4610600252中恒集團(tuán)249,8857,349,117.852.455.4報(bào)告期末按債券品種分類的債券投資組合 序號債券品種公允價(jià)值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（）1國家債券-2央行票據(jù)-3金融債券-其中：政策性金融債-4企業(yè)債券-5企業(yè)短期融資券-6可轉(zhuǎn)債956,784.400.327其他-8合計(jì)956,784.400.325.5 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名債券投資明細(xì)序號債券代碼債券名稱數(shù)量（張）公允價(jià)值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（）1113001中行轉(zhuǎn)債9,460956,784.400.325.6 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前十名資產(chǎn)支持證券投資明細(xì) 注：本基金本報(bào)告期末未持有資產(chǎn)支持證券。5.7 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名權(quán)證投資明細(xì)注：本基金本報(bào)告期末未持有權(quán)證。5.8 投資組合報(bào)告附注5.8.1 聲明本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體本期是否出現(xiàn)被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情形。五糧液因歷史違規(guī)投資及信息披露不實(shí)等原因在09年9月受到證監(jiān)會查處并停牌。由于證監(jiān)會的介入調(diào)整，推動了公司治理結(jié)構(gòu)的改善，理順了上市公司與集團(tuán)公司間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，公司基本面出現(xiàn)了根本性的改善。公司復(fù)牌后，公開澄清相關(guān)問題。我們通過對公司實(shí)地調(diào)研及行業(yè)評估后認(rèn)為公司基本面發(fā)生向好改觀，公司治理結(jié)構(gòu)有所改善，公司具有較好的投資價(jià)值，研究員給予了買入評級，因而進(jìn)行投資。報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名證券中其余九名股票的發(fā)行主體沒有出現(xiàn)被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情形。5.8.2 聲明基金投資的前十名股票是否超出基金合同規(guī)定的備選股票庫。報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規(guī)定的備