私募培訓(xùn)與企業(yè)上市各種資料.doc

私募的概念概念：私募（private placement）是相對于公募（public offering）而言，是就證券發(fā)行方法之差異，以是否向社會不特定公眾發(fā)行或公開發(fā)行證券的區(qū)別，界定為公募和私募，或公募證券和私募證券。私募基金起源于美國。1976年，華爾街著名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家合伙成立了一家投資公司KKR，專門從事并購業(yè)務(wù)，這是最早的私募股權(quán)投資公司。迄今，全球已有數(shù)千家私募股權(quán)投資公司，KKR公司、凱雷投資集團(tuán)和黑石集團(tuán)都是其中的佼佼者。私募培訓(xùn)背景介紹背景：隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長方式與單一的金融體系已不能充分滿足我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，因此通過私募資本培養(yǎng)優(yōu)秀的企業(yè)已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求。我國尚處于傳統(tǒng)資本市場階段，企業(yè)融資主要依賴公開資本市場如銀行貸款、一級證券市場。在這種情況下，廣大的中小企業(yè)特別是民企與高科技型企業(yè)由于自身體制與風(fēng)險問題無法從公開資本市場獲取企業(yè)發(fā)展的必要資本。私募資本就是這些企業(yè)的有效融資渠道，它能為創(chuàng)業(yè)企業(yè)、困難企業(yè)提供必要的融資支持，在企業(yè)開創(chuàng)、發(fā)展、壯大歷程中都能給予及時且足夠的資金支持，私募資本擴(kuò)大了資本市場的邊界，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)資本市場的缺陷，同時也滿足了具有高風(fēng)險、高收益偏好的投資者的投資偏好。全球資本市場融資方式創(chuàng)新不斷，尤其是私募股權(quán)投資資金（PE）市場發(fā)展迅猛。近年來，中國已成為私募股權(quán)投資基金最為看好的市場之一，發(fā)展?jié)摿κ志薮?。然而，私募行業(yè)人才稀缺，在這樣的背景之下，私募行業(yè)急需大力培養(yǎng)私募投資與管理人才。企業(yè)上市概念：企業(yè)上市指股份公司首次向社會公眾公開招股的發(fā)行方式。IPO新股定價過程分為兩部分，首先是通過合理的估值模型估計上市公司的理論價值，其次是通過選擇合適的發(fā)行方式來體現(xiàn)市場的供求，并最終確定價格。企業(yè)上市前的融資意義：這幾年中國企業(yè)境外上市時，大量出現(xiàn)了pre-ipo基金的身影。這種上市前融資服務(wù)如去年比較影響較大百度、無錫尚德、建設(shè)銀行的ipo中，股東名單中均有pre -ipo投資者。這其中引起爭議的便是建設(shè)銀行引進(jìn)美國銀行淡馬錫控股(私人)有限公司作為戰(zhàn)略投資者，其中美國銀行以30億美元的投資創(chuàng)下中國單筆外國企業(yè)投資之最。但是，一些觀點(diǎn)認(rèn)為，建行上市時，1.96港元的市凈率定價已超過美國銀行和淡馬錫入股建行時按凈資產(chǎn)1.15倍出資的價格，之后，建行股價還一再升高，因此“國有銀行被賤賣了”。對此論點(diǎn)，資深經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)尚普咨詢認(rèn)為，戰(zhàn)略投資者的進(jìn)入提升了企業(yè)的形象，并且利用其專業(yè)能力提升了企業(yè)管理，減少股市上普通投資者的風(fēng)險，這有利于企業(yè)提高發(fā)行價格。因此，pre-ipo基金對于企業(yè)上市有積極的作用，并不可片面說“國有銀行被賤賣了”。 對于上市前融資服務(wù)基金對企業(yè)股票價格的作用，主要通過兩種途徑來實(shí)現(xiàn)。第一種途徑是提高企業(yè)自身的能力。一些實(shí)力較強(qiáng)的投資基金或戰(zhàn)略型的風(fēng)險投資，還會為企業(yè)引入管理、客戶、技術(shù)、上市服務(wù)等資源，為保護(hù)自身利益，也會要求企業(yè)建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)。如投資無錫尚德的高盛可以為其提供高質(zhì)量投資銀行服務(wù)，投資于李寧公司的sgic幫助李寧公司實(shí)現(xiàn)家族式管理向規(guī)范化管理的過渡，投資于百度的google、建設(shè)銀行的美國銀行可以為其提供專業(yè)經(jīng)驗等，這些也有助于提高企業(yè)的盈利能力與資本市場運(yùn)作能力。 第二種途徑是提高企業(yè)的資本市場形象。從pre-ipo基金的投資管理流程上講，pre-ipo基金為了控制自己的投資風(fēng)險，在投資之前，將會對企業(yè)的業(yè)務(wù)、法律、財務(wù)、管理團(tuán)隊、ipo上市的可能性進(jìn)行詳盡的盡職調(diào)查，并且pre-ipo基金作為專業(yè)機(jī)構(gòu)，具有強(qiáng)于普通投資者的行業(yè)分析與價值判斷能力，因此 pre-ipo在對普通投資者起到了“先吃螃蟹”的示范作用，特別是聲譽(yù)良好的一些基金會提升企業(yè)的資本市場形象，如摩根士丹利對于蒙牛乳業(yè)，這些均有助于提升公開市場上投資者的信心。 但是，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，pre-ipo基金為了投資獲利，其進(jìn)入企業(yè)時，對企業(yè)股份的估值要求低于企業(yè)股份在資本市場上的預(yù)期值，如果企業(yè)如果將 pre-ipo基金進(jìn)入占有的股份在公開資本市場上出售，其所融入的資金將高于引入pre-ipo基金獲得的資金。pre-ipo基金將逐步退出，如果其退出速度過快，會引起企業(yè)股價大幅下降，不利于企業(yè)后續(xù)再融資。 企業(yè)上市后能提高企業(yè)知名度、實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本境值，并且對公司技術(shù)開發(fā)，留住人才及財務(wù)、管理等有一定幫助和推進(jìn)作用。私募培訓(xùn)與企業(yè)上市私募對于企業(yè)上市的重要意義：民營企業(yè)在海外紅籌上市之前至少要經(jīng)歷一次私募，但是私募融資對於公司資金上的支持僅僅是一部分功能，對於一家要上市的企業(yè)，資本市場的期待是公司除了業(yè)績有很強(qiáng)的增長及發(fā)展?jié)摿χ?，還非?？粗毓镜闹卫斫Y(jié)構(gòu)、財務(wù)透明化和對小股東權(quán)益的保護(hù)。企業(yè)上市前私募的意義有六點(diǎn)：、私募可以提供企業(yè)在上市前快速擴(kuò)張所必須的資金，保持公司在上市前的一個較高的增長速度，獲得更高的銷售收入和利潤。、中國的企業(yè)存在治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)制度和資訊透明等方面的通病，很難符合上市的要求，通過私募可以得到根本改善，未來上市後就會很輕鬆。、企業(yè)一般是一股獨(dú)大，或者是由幾個國內(nèi)股東組成，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)上市時難以獲得投資者的認(rèn)可。通過私募，使得公司股權(quán)多樣化。同時這些基金在國際資本市場上已經(jīng)獲得承認(rèn)，通過引進(jìn)這些基金，可以在企業(yè)未來上市時獲得較高的股價。、私募可以讓投資者成為公司的股東，讓他們幫助尋找好的投資銀行，他們會比企業(yè)更專業(yè)。、選擇合適的上市時機(jī)。、這些私募進(jìn)入企業(yè)時本身就對企業(yè)有很高的要求，企業(yè)在私募時就相當(dāng)於在按照海外上市標(biāo)準(zhǔn)做了一輪預(yù)演。通過私募這樣一個過程，企業(yè)的管理層知道如何與投資者交流，如何發(fā)揮董事會的作用，這樣企業(yè)在海外上市時就可以克服準(zhǔn)備工作不充分的障礙，很容易獲得上市的資格，上市過程也會更快。企業(yè)上市前進(jìn)行私募的好處: 1、能為企業(yè)提供擴(kuò)張資金，同時補(bǔ)充企業(yè)所需流動資金；2、上市前引入戰(zhàn)略投資者，能夠獲得重組所需要的資金以及獲得企業(yè)目前急需的發(fā)展資金，降低負(fù)債率，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)和降低財務(wù)成本；3、對企業(yè)的增值服務(wù)：私募股權(quán)合伙人團(tuán)隊一般具有豐富的企業(yè)管理和資本市場經(jīng)驗，是企業(yè)發(fā)展和完善公司治理結(jié)構(gòu)的智囊團(tuán)；4、企業(yè)后續(xù)資金的準(zhǔn)備：企業(yè)在擴(kuò)張過程中如果需要持續(xù)的運(yùn)營資金，私募股權(quán)投資者將會繼續(xù)增資支持；5、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)：有私募股權(quán)投資或風(fēng)險投資的上市企業(yè)，IPO（首次公開招股）時能普遍被機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可；6、股票市場的支持：企業(yè)上市后，如果企業(yè)股價表現(xiàn)不好，私募股權(quán)投資者還將在股市上幫助企業(yè)穩(wěn)定股價，增強(qiáng)投資者的信心。國內(nèi)私募培訓(xùn)學(xué)校那些比較著名：私募培訓(xùn)機(jī)構(gòu)或?qū)W校，一般由高等學(xué)府對外開設(shè)。國內(nèi)比較著名的私募培訓(xùn)學(xué)校有浙江大學(xué)私募培訓(xùn)，清華大學(xué)私募培訓(xùn)，北京大學(xué)私募培訓(xùn)等。其中尤以浙江大學(xué)私募培訓(xùn)更為卓越，師資方面異常雄厚?！窘虒W(xué)模式】 融匯浙江大學(xué)高端私募師資與早稻田大學(xué)國際化師資優(yōu)勢，綜合采用案例研討、角色扮演、實(shí)戰(zhàn)模擬、教授點(diǎn)評、思維導(dǎo)圖、海外訪學(xué)等多種教學(xué)方式?！緝r值收益】 1、優(yōu)化商業(yè)模式，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險。上市公司的經(jīng)營理念幫助企業(yè)優(yōu)化商業(yè)模式，規(guī)避企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，幫助企業(yè)加速發(fā)展。2、頂級的機(jī)構(gòu)打造企業(yè)上市快速通道。政府金融辦、一流創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、證券公司、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所都將全力扶持我們的學(xué)員企業(yè)上市。上海證交所、深圳證交所、香港證交所、倫敦證交所、德國證交所等都將成為學(xué)員企業(yè)上市的選擇。3、構(gòu)筑精英人脈。中國更具前瞻性的精英群體，一流的學(xué)友資源將是每位學(xué)員享之不盡的人生財富，是創(chuàng)造您事業(yè)顛峰的基礎(chǔ)?！菊猩鷮ο蟆?1、具有上市潛力的企業(yè)董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理等；2、PE/VC等專業(yè)金融投資機(jī)構(gòu)的高級經(jīng)理等；3、政府金融辦的中高層領(lǐng)導(dǎo)【上課地點(diǎn)】 浙江大學(xué)（游學(xué)考察在香港、日本、歐美、澳洲等）?！緦W(xué)制安排】 學(xué)制一年半，每月上課兩天(周六、周日)?！咀C書頒發(fā)】 學(xué)員必須嚴(yán)格遵守浙江大學(xué)學(xué)員手冊，完成全部課程學(xué)習(xí)，經(jīng)嚴(yán)格考核后頒發(fā)有浙江大學(xué)統(tǒng)一編號與管理的浙江大學(xué)-早稻田大學(xué)國際私募PE與企業(yè)上市高端班鋼印證書?！鹃_課時間】 2012年4月 14 日-15 日（周六、周日）【申請指南】 1、申請者條件：具有八年或以上的管理工作經(jīng)驗；企業(yè)年銷售額達(dá)到5000萬以上 2、申請材料：正式的入學(xué)申請表；個人兩寸彩色近照六張；個人名片兩張【申請流程】 提交報名表，進(jìn)行資格審核發(fā)入學(xué)通知書規(guī)定時間內(nèi)繳納學(xué)費(fèi)正式報到，參加開學(xué)典禮【學(xué)習(xí)費(fèi)用】 人民幣元/人，食宿費(fèi)、海外游學(xué)考察費(fèi)兩項自理 收費(fèi)方式：入學(xué)前將學(xué)費(fèi)匯入浙江大學(xué)統(tǒng)一帳號【課程模塊】 模塊一：宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢與投資熱點(diǎn)模塊二：中國金融經(jīng)濟(jì)政策與法律法規(guī)1、中國經(jīng)濟(jì)金融形勢與政策解讀2、國外金融形勢與趨勢預(yù)測3、中國產(chǎn)業(yè)政策與投資熱點(diǎn)分析4、中國宏觀調(diào)控的真實(shí)目的和調(diào)控手段分析5、國內(nèi)外投資基金關(guān)注的中國投資熱點(diǎn)分析1、中國經(jīng)濟(jì)政策與法律框架下的操作方略 2、創(chuàng)投企業(yè)稅收鼓勵政策3、國際社會 PE 、VC 立法監(jiān)管取向 4、融資活動中的政策限制 5、公司法與證券法的解讀 模塊三：私募專題課程模塊四：風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)的實(shí)務(wù)操作1、國內(nèi)外私募基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢2、私募股權(quán)基金設(shè)立的法律實(shí)務(wù)與組織形式3、私募股權(quán)投資基金的募集方法及程序4、私募股權(quán)投資基金的治理結(jié)構(gòu)5、私募股權(quán)投資基金的會計處理6、私募股權(quán)投資基金的稅收處理7、私募股權(quán)基金的風(fēng)險管理與退出機(jī)制8、私募股權(quán)投資基金成功案例分析1、風(fēng)投基金的概況及特點(diǎn)2、風(fēng)投基金的投資流程 3、投資行為學(xué)4、管理團(tuán)隊和商業(yè)模式的合理估值5、現(xiàn)代企業(yè)的行為金融與投資偏好6、風(fēng)險投資的行業(yè)分析7、海內(nèi)外風(fēng)投基金的發(fā)展趨勢與對策 8、經(jīng)典風(fēng)險投資基金成功案例解析模塊五：私募PE/VC退出機(jī)制模塊六：中小企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新1、價格和價值最大化的戰(zhàn)略2、股權(quán)資產(chǎn)并購與反并購3、PE/VC 退出策略 4、企業(yè)兼并與資產(chǎn)重組整合 5、杠桿收購的方式 6、IPO 前的并購 7、管理層收購的規(guī)范化8、資產(chǎn)定價實(shí)務(wù)1、商業(yè)模式的構(gòu)成、變化規(guī)律2、分析企業(yè)原有商業(yè)模式的利與弊3、探討企業(yè)商業(yè)模式設(shè)計與創(chuàng)新4、贏利模式設(shè)計5、財富增長與競爭力6、經(jīng)典商業(yè)模式案例分析7、商業(yè)計劃書的編寫模塊七：上市戰(zhàn)略的選擇與操作模塊八：上市流程與中小企業(yè)上市輔導(dǎo)1、國內(nèi)外主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板上市戰(zhàn)略2、企業(yè)價值評估與上市整體財務(wù)規(guī)劃3、改制方案設(shè)計的主要內(nèi)容4、企業(yè)資產(chǎn)重組方案設(shè)計 5、企業(yè)價值評估與上市整體規(guī)劃6、國際 VC 的中國 IPO 市場1、國內(nèi)主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板上市核準(zhǔn)制度與申請流程2、中小企業(yè)上市法律問題規(guī)避3、中小企業(yè)上市最佳途徑設(shè)計4、海外創(chuàng)投業(yè)發(fā)展與上市利弊分析及選擇5、海外上市流程、審批、監(jiān)管及注意事項模塊九：實(shí)務(wù)分析與理財模塊十：資本運(yùn)作與企業(yè)并購重組1、綜合金融決策與理財規(guī)劃2、證券投資分析3、期貨與金融衍生工具4、金融創(chuàng)新與企業(yè)發(fā)展1、企業(yè)資本運(yùn)作/風(fēng)險投資/資產(chǎn)整合2、企業(yè)的戰(zhàn)略并購、重組與管理層收購3、戰(zhàn)略性財務(wù)管理與成本控制模塊十一：輔修課程（高峰論壇、實(shí)戰(zhàn)演練、精品沙龍、海外游學(xué)考察） 5.聯(lián)系方式0571- 聯(lián)系人：齊老師讓我們看到了如何去做才叫堅定了理想信念，如何去做才算做到了奉獻(xiàn)、堅守，做到了一名優(yōu)秀共產(chǎn)黨員應(yīng)該做到的。rational concept to allow network more in line with the objective laws of the future development of the city. 1.5.2 planning research areas: throughout the city, with an area of 13,000 km2, cover 2 districts and 8 counties of the city, including downtown and city levels. Planning range: main for City Center City, area for 1268km2, North to cases field Xiang, and Jin Pingzhen, and Gao Dian Zhen, and huangshazhen, and Liu home town North Township territories, East Nan XI Zhen, and Jiangnan East Township territories, South to horse home, and song home, and Li Zhuang Zhen, and South wide town, and Zhao field Street do South administrative border, West to baixizhen, and dish dam town, and thought slope Xiang West Township territories. 1.6 planning target 1.6.1 General target this items research to will Yibin city built Yangtze River upstream chuan Yunnan Guizhou combined Department Regional Center City, support city space of ordered expand for target, reference Yibin city integrated traffic planning (2014-2030 years) and the