中小企業(yè)融資分析報告期末作業(yè).doc

中小企業(yè)融資分析一、 從我國中小企業(yè)組織結(jié)構(gòu)與經(jīng)營特征分析中小企業(yè)融資難要分析中小企業(yè)組織結(jié)構(gòu)與其融資難之間的關(guān)系，我們首先要透視當(dāng)下我國中小企業(yè)現(xiàn)存的組織結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)這樣的組織結(jié)構(gòu)容易形成以下問題：1、 部門職責(zé)不清，出現(xiàn)職能重疊和空白。出現(xiàn)職能重疊和空白的直接后果就是有的事沒人做，有的事大家爭著做，造成部門之間的產(chǎn)生矛盾，浪費公司資源，影響工作效率和質(zhì)量，一段時間后還會嚴重挫傷員工的工作積極性。2、 管理層級多，管理角色錯位。管理層級多，管理人員就相對增加，管理者又不能沒有事做，只能是副總做總監(jiān)的工作，總監(jiān)做部門經(jīng)理的工作，造成管理角色錯位，對公司來說也是“大材小用”，人才資源的浪費。3、 企業(yè)內(nèi)控體系不完整，責(zé)權(quán)不統(tǒng)一。責(zé)、權(quán)不統(tǒng)一的問題是咨詢診斷中談及最多的組織問題，一方面企業(yè)的中層管理人員普遍反映是責(zé)任多、權(quán)力少，另一方面公司老板又覺得下屬大事小事都要找自己定。以上問題的會導(dǎo)致中小企業(yè)內(nèi)部的不穩(wěn)定。試想一下，一個內(nèi)部結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定的企業(yè)在面對風(fēng)起云涌的市場時，風(fēng)險往往是不可估計的。作為中小企業(yè)的重要融資渠道之一的銀行，其貸款對象往往是風(fēng)險明確而且較小的對象，因此，中小企業(yè)很容易被銀行拒之門外。中小企業(yè)的經(jīng)營有這么幾個特點：1、中小企業(yè)數(shù)量繁多，經(jīng)營效益與信用參差不齊。2、生產(chǎn)規(guī)模中等或微小。3、單位成本高，缺乏規(guī)模效益。4、風(fēng)險抵御能力差，資金力量薄弱。對于銀行來說，每調(diào)查一個企業(yè)都要復(fù)出大致相當(dāng)?shù)墓潭ǔ杀?，而中小企業(yè)數(shù)量繁多，經(jīng)營效益與信用參差不齊，生產(chǎn)規(guī)模中等或微小就導(dǎo)致如果銀行向中小企業(yè)貸款就要支付更高的成本，這與銀行經(jīng)營效益性的目標(biāo)相違背，銀行很難違背經(jīng)營宗旨經(jīng)營。而中小企業(yè)單位成本高，缺乏規(guī)模效益，風(fēng)險抵御能力差，資金力量薄弱則直接導(dǎo)致了中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險相對較高，銀行處于安全性的角度考慮，一般也不會把錢貸給中小企業(yè)。二、 從我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和財務(wù)特征分析中小企業(yè)融資難 中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)圖 首先分析中小企業(yè)自我融資的狀況： 我國中小企業(yè)自我融資狀況（%） 圖表中顯示，自我融資的比重占了 90.5%(經(jīng)營年限短的企業(yè)所占比重更高),有95%來自外源融資,其中銀行貸款占40%,來自非金融機構(gòu)的份額占26%,其他渠道占了 29%。同時,調(diào)查還顯示在初創(chuàng)期過后的后繼投資中,樣本企業(yè)仍然嚴重依賴內(nèi)源性融資渠道,并且,其中至少有62%的資金來源于業(yè)主自有資金或者企業(yè)的前期利潤來解決,而在外源性融資渠道中,來自非正規(guī)渠道、信用合作社和商業(yè)銀行的份額相差不多,除此之外,股市，債務(wù)融資在中小企業(yè)融資中的作用則微不足道。金融機構(gòu)貸款： 非國有經(jīng)濟中各類企業(yè)貸款余額占各類貸款余額總額的比重(%)金融機構(gòu)和國家銀行對各類非國有經(jīng)濟的貸款余額普遍很低,說明了國有金融機構(gòu)對非國有經(jīng)濟的歧視。在非國有經(jīng)濟內(nèi)部,不同所有制企業(yè)之間在融資規(guī)模上也有差異,對個體私營企業(yè)的貸款余額最少。很明顯，在我國目前的經(jīng)濟形勢和信用制度下，中小企業(yè)的絕大部分資金都來源與自身。這也是中小企業(yè)外部融資困難所導(dǎo)致的必然結(jié)果。三、 從我國中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和貸款結(jié)構(gòu)分析中小企業(yè)融資難 1995-2006中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)相關(guān)指標(biāo) 中國中小企業(yè)普遍缺乏權(quán)益資本,雖然近年來通過內(nèi)部積累,權(quán)益資本比重有所上升,但該指標(biāo)仍然遠遠低于大型企業(yè)。中小板公司上市后,具有了多樣化的融資方式選擇,但是相對于大企業(yè)，在外源資本融資上仍然不占優(yōu)勢。相比較于大企業(yè)，中小企業(yè)的短期負債率要遠高于大企業(yè)。這說明中小企業(yè)的資金需求主要是解“燃眉之急”，所需的資金很大程度上借期很短。對于銀行而言，短期貸款的利率從價格上的確是要高于長期借款，但是，同樣長度的一個借期，短期貸款需要銀行付出多次的成本，而穩(wěn)定的長期貸款銀行的成本則相對較小，且絕大多數(shù)資金雖然貸出去，但是仍然存在企業(yè)在銀行的賬戶上，仍舊是銀行可以使用的負債。而小額貸款一般都會轉(zhuǎn)向現(xiàn)金，從銀行的負債表上流失。因此，銀行對短期小額貸款的興趣不大，視之為“雞肋”就不奇怪了。這也導(dǎo)致了中小企業(yè)難于從銀行取得貸款。 2000-2005銀行貸款發(fā)展情況從表中我們不難發(fā)現(xiàn)，“私營企業(yè)及個體”貸款一項占比非常小，曹永華(2006)研究發(fā)現(xiàn),占全國企業(yè)總數(shù)99%的中小企業(yè)占有的貸款額不超過貸款總額的20%2007年以來,中小企業(yè)獲得銀行間接融資的難度加大,據(jù)統(tǒng)計,各大商業(yè)銀行第一季度貸款額超過2.2萬億,其中只有3000億元貸款落實到中小企業(yè)。這說明，在銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)中，對中小企業(yè)的業(yè)務(wù)量十分的小。四、 我國民間借貸市場構(gòu)建的依據(jù)及路徑民間借貸從其產(chǎn)生到發(fā)展至今，一直活躍于市場經(jīng)濟發(fā)達的區(qū)域，發(fā)展、規(guī)范民間借貸，建立多層次的金融服務(wù)體系，是我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌并引導(dǎo)經(jīng)濟格局變化后新的經(jīng)濟環(huán)境形成的一種有效機制選擇。但由于人文歷史、地理位置以及資源稟賦的影響，各地區(qū)的民間借貸也表現(xiàn)出一些鮮明的“區(qū)域性特色”，在我國，尤以溫州、臺州等江浙地區(qū)的民間借貸最為發(fā)達。對于民間借貸這一早就形成的現(xiàn)象，談不上構(gòu)建，主要還應(yīng)該著眼于如何規(guī)范民間借貸市場。90 年代末期，為了遏制民間借貸負面效應(yīng)的發(fā)生，政府禁止了民間借貸的發(fā)展，如中華人民共和國商業(yè)銀行法對私人辦銀行進行了嚴格限制，1998 年中國人民銀行頒布整頓亂集資、亂批金融機構(gòu)和亂辦金融業(yè)務(wù)實施方案更是明確規(guī)定：禁止任何人開辦私人錢莊，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，立即予以取締，并移交司法機關(guān)追求刑事責(zé)任。在這些嚴厲的政策環(huán)境下，民間借貸逐漸轉(zhuǎn)入地下，但是“柳暗花明又一村”。隨著經(jīng)濟的平穩(wěn)運行，民間借貸的積極作用再一次顯現(xiàn)，特別是中國人民銀行在2004 年中國區(qū)域金融運行報告中為民間金融“洗脫罪名”，指出其具有一定的優(yōu)化資源配置的作用，它減輕了中小微型民營企業(yè)對銀行的信貸壓力并轉(zhuǎn)移和分散了銀行的信貸風(fēng)險。這些法規(guī)以及文件都是今后規(guī)范我國民間借貸市場的重要依據(jù)。從目前來看，規(guī)范我國的民間借貸市場主要可以通過以下兩條。1、 設(shè)立合法的擔(dān)保公司擔(dān)保公司是指依法設(shè)立，經(jīng)營融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司和股份有限公司。其設(shè)立的初衷是在企業(yè)或自然人向正規(guī)金融機構(gòu)貸款的時候，金融機構(gòu)為了降低壞賬率、呆賬率而要求借款人找“擔(dān)保公司”為借款人的信用提供擔(dān)保。擔(dān)保公司根據(jù)正規(guī)金融機構(gòu)所提出的條件，要求借款人出具相關(guān)的材料予以證明，之后將審核完畢的資料交給該機構(gòu)，該正規(guī)金融機構(gòu)發(fā)放貸款而擔(dān)保公司收取一定程度的手續(xù)費。擔(dān)保公司的主要特點在于：第一，作為借款人和銀行雙方之間的“中間人”，與銀背有一點的相似性。擔(dān)保公司的出現(xiàn)幫助銀行降低了財產(chǎn)處置時的成本，亦幫助借款人獲得有利的借款。在以往銀行提供直接借款項目而借款人不能按時歸還貸款時，銀行就會向借款人提起訴訟，但是銀行在處置抵押物時將花費昂貴的時間成本和訴訟成本，正是擔(dān)保公司的誕生，使得銀行能夠以擔(dān)保公司的擔(dān)保償還貸款，確保了銀行的不良貸款及時得到清除，在一定程度上提高了銀行向中小微型企業(yè)提供貸款的積極性；第二，擔(dān)保公司并不是提供資金的融資方，而是為企業(yè)的信譽提供擔(dān)保，由銀行發(fā)放貸款，也就是說企業(yè)在銀行的授信額度達不到貸款的標(biāo)準(zhǔn)時，可以找擔(dān)保公司提供擔(dān)保，擔(dān)保公司就是承擔(dān)了銀行所不愿意承擔(dān)的那部分風(fēng)險。2、 設(shè)立專門的小額貸款公司小額貸款公司是指由自然人、企業(yè)法人與其他社會組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。2008 年，銀監(jiān)會、中國人民銀行下發(fā)關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見后，浙江省于 2008 年7 月全面開展小額貸款公司試點工作，到 2010 年，已成立 134 家，累計發(fā)放貸款 1705.53 億元，共 21.6 萬筆，扶持浙江中小型企業(yè)解決融資難題。放眼全國，小額貸款公司由 2008 年的不到 500 家，發(fā)展到 2009 年的 1334 家，到 2010 年的2614 家。小額貸款公司在一定程度上具有強效的積極意義，其主要特點在于：第一，股東經(jīng)濟實力較強，公司注冊資本遠遠高于關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見中所提到的標(biāo)準(zhǔn)，如江蘇省多家小額貸款公司的平均注冊資本接近 1 億元。高實力的存在證明了民間資本的巨大實力，也使將來更加充分的利用民間資本支持民營經(jīng)濟成為可能；第二，機構(gòu)組建呈現(xiàn)公司化模式，有效的公司治理模式使得審查、放貸、還款、監(jiān)督等流程呈現(xiàn)出“準(zhǔn)銀行”的系統(tǒng)性，保證了公司運營的安全與效率，降低了交易成本；第三，貸款多為短期、小額性放貸，堅持在客戶細分上與銀行錯位發(fā)展。如淮安市第一家小額貸款公司，其主要貸款對象是淮陰區(qū)轄內(nèi)的農(nóng)戶、個體工商戶、鄉(xiāng)鎮(zhèn)微小企業(yè)，提供擔(dān)保以及從事經(jīng)省主管部門