導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下滑的原因.doc

導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下滑的原因 稅收來源于經(jīng)濟(jì)，稅收收入較快增長(zhǎng)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的直接體現(xiàn)。我國(guó)的稅收收入結(jié)構(gòu)是以流轉(zhuǎn)稅和企業(yè)所得稅為主，而這兩類稅都來自于企業(yè)。前者直接來自企業(yè)的生產(chǎn)，后者來自企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。因此，稅收的增長(zhǎng)與企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)。本部分從企業(yè)財(cái)務(wù)分析入手，通過對(duì)企業(yè)收入、成本及利潤(rùn)的核算，分析影響利潤(rùn)增長(zhǎng)變動(dòng)的影響，及其對(duì)稅收的影響。通過建立企業(yè)財(cái)務(wù)與稅收的關(guān)系，從而達(dá)到對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和稅收收入進(jìn)行深入研究的目的。企業(yè)收入、成本及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)核算與比較企業(yè)的損益表顯示了企業(yè)的收入、各項(xiàng)成本及經(jīng)營(yíng)成果，企業(yè)的利潤(rùn)等于收入減去各項(xiàng)成本。通過企業(yè)財(cái)務(wù)分析，核算企業(yè)收入成本，從企業(yè)的各項(xiàng)收入、成本及利潤(rùn)的變動(dòng)情況，可以發(fā)現(xiàn)影響利潤(rùn)變動(dòng)的直接因素。本報(bào)告的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析并不是針對(duì)具體的某一個(gè)企業(yè)，而是所有規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的總量指標(biāo)。根據(jù)企業(yè)的損益表，企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額（所得稅前）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加三項(xiàng)費(fèi)用（營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用）。我們把2008年12月工業(yè)企業(yè)各項(xiàng)收入、成本及利潤(rùn)的絕對(duì)值、增長(zhǎng)率與去年同期進(jìn)行比較（見表）。項(xiàng)目的利潤(rùn)敏感系數(shù)反映了該項(xiàng)目對(duì)利潤(rùn)變動(dòng)的影響程度。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的利潤(rùn)敏感系數(shù)為17.35，表示在其他成本不變的情況下，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)1%，利潤(rùn)將增長(zhǎng)17.35%。顯然，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是企業(yè)利潤(rùn)的最重要影響因素，也是企業(yè)產(chǎn)品在市場(chǎng)中的價(jià)值實(shí)現(xiàn)。主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的利潤(rùn)敏感系數(shù)為14.67，其中工資總額的利潤(rùn)敏感系數(shù)為1.4，主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加的利潤(rùn)敏感系數(shù)只有0.25。項(xiàng)目的增長(zhǎng)率之差乘以它的利潤(rùn)敏感系數(shù)，得到該項(xiàng)目對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)率變動(dòng)的貢獻(xiàn)。根據(jù)表2計(jì)算，影響本季利潤(rùn)增長(zhǎng)率大幅下滑的主要因素是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的上升，它對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)率下降的貢獻(xiàn)達(dá)到14.67%（利潤(rùn)增長(zhǎng)率下降27.27%）。工業(yè)企業(yè)的主營(yíng)成本主要由直接材料成本與直接人工成本構(gòu)成，前者由原材料用量及原材料價(jià)格決定，后者即工資總額。工資總額增長(zhǎng)對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)率變動(dòng)的貢獻(xiàn)達(dá)到10.85%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)率變動(dòng)貢獻(xiàn)的一大半。原材料成本對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)率變動(dòng)貢獻(xiàn)大約為3.72%（14.67%-10.85%）。三項(xiàng)費(fèi)用的增長(zhǎng)對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)下滑的貢獻(xiàn)為4.21%，其中利息支出增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為0.89%。主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加對(duì)利潤(rùn)變動(dòng)影響較小，貢獻(xiàn)為0.93%。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)下降原因分析（1）勞動(dòng)生產(chǎn)率增速的下降是本季工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)下滑的主要原因。2008年1-2月利潤(rùn)增長(zhǎng)率下降27.27%，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)率下降的貢獻(xiàn)為14.67%。其中，工資總額增長(zhǎng)對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)率變動(dòng)的貢獻(xiàn)達(dá)到10.85%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)率變動(dòng)貢獻(xiàn)的一大半?？梢?，工資總額是本季工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)下滑的主要原因。工資總額由企業(yè)職工平均人數(shù)和工資價(jià)格決定，表中工資總額等于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)全部從業(yè)人員平均人數(shù)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均勞動(dòng)報(bào)酬。根據(jù)表，工業(yè)企業(yè)全部從業(yè)人員平均人數(shù)比去年增加了10.7%，比去年同期增加5.4%。城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均勞動(dòng)報(bào)酬增長(zhǎng)19.2%，比去年同期增加1.2%。城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均勞動(dòng)報(bào)酬從2007年1季度開始大幅增長(zhǎng)，但今年一季度與去年相比只是持平。可見，今年1-2月工資總額快速增長(zhǎng)的原因并非工資價(jià)格的增長(zhǎng)，而是從業(yè)人數(shù)的快速增加，其背后的含義就是勞動(dòng)生產(chǎn)率增速的下降。我們以工業(yè)企業(yè)人均增加值增長(zhǎng)率和人均利潤(rùn)增長(zhǎng)率（均按可比價(jià)格計(jì)算）兩項(xiàng)指標(biāo)來衡量工業(yè)企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率。2008年1-2月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)人均增加值的同比增長(zhǎng)率和人均利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別為5.13%和0.86%，分別比去年同期回落了7.44%和32.07%，勞動(dòng)生產(chǎn)率出現(xiàn)了增長(zhǎng)回落。由此可見，2008年1-2月工業(yè)企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率增速的大幅下滑才是工業(yè)企業(yè)工資總額大幅上升和利潤(rùn)增長(zhǎng)大幅回落背后的真正原因。（2）上游產(chǎn)品價(jià)格上漲造成的原材料成本壓力也是利潤(rùn)增長(zhǎng)下滑的重要原因。根據(jù)表計(jì)算，原材料成本對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)率變動(dòng)貢獻(xiàn)大約為3.72%。原材料成本上漲快于產(chǎn)成品價(jià)格，或者上游產(chǎn)品價(jià)格增長(zhǎng)快于下游產(chǎn)品價(jià)格，導(dǎo)致中下游產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)下降。原材料成本上漲快于下游產(chǎn)品價(jià)格的根據(jù)有二：第一，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)27.4%，比上年同期回落0.3%。另計(jì)算，2008年1-2月直接材料成本（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本-工資總額）增長(zhǎng)28.64%，比去年同期高0.24%。由于產(chǎn)銷率比較穩(wěn)定，成本增長(zhǎng)快于收入增長(zhǎng)，說明成本在快速提高。第二，上游工業(yè)品出廠價(jià)格上漲明顯高于下游工業(yè)品的出廠價(jià)格漲幅。根據(jù)2008年1季度的分行業(yè)工業(yè)品出廠價(jià)格，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)排在前五名的依次是石油和天然氣開采業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，價(jià)格分別上漲34.34%、31.85%、20.77%、19.6%和18.81%。這些行業(yè)的出廠價(jià)格都遠(yuǎn)高于平均的工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅6.9%。而其它眾多下游制造業(yè)的工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅都遠(yuǎn)低于6.9%（見表）。成本推動(dòng)型是本輪通貨膨脹壓力的典型特征，它也具有輸入型和結(jié)構(gòu)型兩大特征，二者密切相關(guān)。近年來，我國(guó)的進(jìn)口增長(zhǎng)迅猛，但在國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的決定方面缺乏話語權(quán)，這就更加助漲了進(jìn)口價(jià)格的攀升。（3）產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售壓力增加，是利潤(rùn)增長(zhǎng)下滑的重要原因。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入對(duì)利潤(rùn)增幅下滑的貢獻(xiàn)為5.21%。在產(chǎn)品價(jià)格普遍上揚(yáng)的情況下，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)反而出現(xiàn)一些回落，表明產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售壓力增加。市場(chǎng)銷售壓力可能是來自于國(guó)外市場(chǎng)，也可能是來自于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。國(guó)外市場(chǎng)的壓力主要是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)的下滑和人民幣匯率升值。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的壓力主要是國(guó)外市場(chǎng)的傳導(dǎo)和國(guó)內(nèi)的通貨膨脹壓力。事實(shí)上，原材料成本的快速上漲，企業(yè)急需通過產(chǎn)品市場(chǎng)轉(zhuǎn)嫁成本。但下游行業(yè)常常缺乏產(chǎn)品定價(jià)的能力，轉(zhuǎn)嫁成本的能力有限。（4）其他因素。三項(xiàng)費(fèi)用的增長(zhǎng)也是利潤(rùn)下滑的重要原因。三項(xiàng)費(fèi)用中，利息支出在2008年1-2月增長(zhǎng)34.1%，比去年同期高16.62%。但數(shù)據(jù)表明，由于利息支出在成本中占比重較小，利息支出的大幅增加對(duì)利潤(rùn)影響并不大。進(jìn)一步分析，2008年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)總額為347107.1億元，其中負(fù)債合計(jì)201931.1億元，而同期的利息支出只有721.9億元。很可能是因?yàn)槠髽I(yè)的負(fù)債來自銀行融資的比例仍較小，而是大量使用零成本或低成本、但風(fēng)險(xiǎn)較高的商業(yè)信用。主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加對(duì)利潤(rùn)變動(dòng)影響較小。主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加是企業(yè)銷售產(chǎn)品和提供工業(yè)性勞務(wù)等主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)負(fù)擔(dān)的城市維護(hù)建設(shè)稅、消費(fèi)稅、資源稅和教育費(fèi)附加，它在企業(yè)承擔(dān)的稅負(fù)中只占小部分。占企業(yè)稅負(fù)大部分的是增值稅和所得稅，前者是價(jià)外稅，后者是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)征稅，二者都不進(jìn)入企業(yè)的收入、成本及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的核算。企業(yè)所得稅加快增長(zhǎng)源于第三產(chǎn)業(yè)流轉(zhuǎn)稅增長(zhǎng)下滑，所得稅加快增長(zhǎng)，印花稅超快增長(zhǎng)稅收主要有流轉(zhuǎn)稅、收入稅、財(cái)產(chǎn)稅和行為稅，其中流轉(zhuǎn)稅與收入稅構(gòu)成了我國(guó)稅收收入的主體。流轉(zhuǎn)稅與收入稅分別針對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)和利潤(rùn)環(huán)節(jié)進(jìn)行征稅，對(duì)企業(yè)影響較大。表顯示了我國(guó)2008年第一季度的稅收情況。一季度，全國(guó)稅收收入承接上年勢(shì)頭繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，累計(jì)完成15102億元（不包括出口退稅額和關(guān)稅），名義同比增長(zhǎng)33.8%，增幅居近年同期最高。分稅種看，增值稅、企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、關(guān)稅和印花稅都增長(zhǎng)較快。稅收的“超高”增長(zhǎng)似乎與企業(yè)增加值和利潤(rùn)增長(zhǎng)的回落相背離。根據(jù)前面描述，2008年第一季度，企業(yè)生產(chǎn)和利潤(rùn)皆出現(xiàn)增長(zhǎng)的回落。GDP同比增長(zhǎng)10.6%，比去年同期回落1.1%。其中，第二產(chǎn)業(yè)增加值和第三產(chǎn)業(yè)增加值分別同比增長(zhǎng)11.5%和10.9%，分別比去年同期回落1.5%和0.4%。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.5%，比去年同期回落27.3%。僅從這一組數(shù)據(jù)直觀地看，針對(duì)企業(yè)生產(chǎn)和利潤(rùn)環(huán)節(jié)征收的稅收也應(yīng)該出現(xiàn)增長(zhǎng)率的下降才對(duì)。為了解釋這個(gè)“背離”，我們把所有的稅收增長(zhǎng)都按照GDP平減指數(shù)進(jìn)行剔除，得到可比價(jià)格的實(shí)際增長(zhǎng)率。事實(shí)上，我們?cè)诮y(tǒng)計(jì)GDP、工業(yè)增加值以及利潤(rùn)時(shí)，使用的都是可比價(jià)格的實(shí)際增長(zhǎng)率。按照可比價(jià)格，2008年一季度稅收總收入增長(zhǎng)23.6%，比上年同期提高2.3個(gè)百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)看，稅收增長(zhǎng)呈現(xiàn)出幾個(gè)特征：第一，流轉(zhuǎn)稅出現(xiàn)增速的較大回落，流轉(zhuǎn)稅主要包括增值稅、消費(fèi)稅和營(yíng)業(yè)稅，其中增值稅占比最大。增值稅主要來自工業(yè)企業(yè)，尤其是制造業(yè)。它的增長(zhǎng)下滑與工業(yè)企業(yè)增加值增長(zhǎng)下滑是一致的。第二，所得稅增長(zhǎng)明顯加速。在所得稅率下調(diào)以及工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)下滑的前提下，所得稅增長(zhǎng)加速似乎不合邏輯。第三，房產(chǎn)稅增長(zhǎng)加快，但基數(shù)仍小。第四，受去年五月提高印花稅率的影響，印花稅超快增長(zhǎng)。一季度，印花稅達(dá)到597億元，名義增長(zhǎng)383.8%。第五，受人民幣升值影響，關(guān)稅增長(zhǎng)加快。一季度關(guān)稅名義增長(zhǎng)率為34.5%，比去年加快11.9%。所得稅加快增長(zhǎng)與所得稅率下調(diào)的背離原因一季度，企業(yè)所得稅與個(gè)人所得稅的名義增長(zhǎng)率為34.86%和35.7%，分別比去年同期提高9.6和10.5個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)際增長(zhǎng)率為24.6%和25.4%，分別比去年同期提高3.6和4.4個(gè)百分點(diǎn)。新的企業(yè)所得稅于2008年1月1日開始實(shí)施，將原來內(nèi)資企業(yè)所得稅稅率33%調(diào)整為25%。很顯然，新稅法實(shí)施的直接結(jié)果應(yīng)該是企業(yè)所得稅的下降。并且根據(jù)前面分析，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速大幅降低，工業(yè)企業(yè)的所得稅增長(zhǎng)肯定是下降的，甚至可能出現(xiàn)絕對(duì)值的下降。2008年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)稅前利潤(rùn)為3482.4億元。如果按照25%稅率并假定3月份利潤(rùn)取1、2月的平均值，近似地算，2008年1季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)交企業(yè)所得稅為1306億元，比去年同期工業(yè)企業(yè)應(yīng)交企業(yè)所得稅（按30%稅率計(jì)算得到1320億元）要低。因此，企業(yè)所得稅迅猛增長(zhǎng)的解釋只有一個(gè)，企業(yè)所得稅加快增長(zhǎng)的來源在于第三產(chǎn)業(yè)。對(duì)所得稅加快增長(zhǎng)的解釋大致有兩個(gè)：第一，企業(yè)所得稅的加快增長(zhǎng)來自第三產(chǎn)業(yè)，尤其是銀行機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)大增。由于不對(duì)稱上調(diào)利率導(dǎo)致的利差擴(kuò)大，銀行的利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。14家A股上市銀行一季度平均凈利潤(rùn)同比增速高達(dá)119.14%（剔除建設(shè)銀行、中信銀行、寧波銀行、南京銀行不可比數(shù)據(jù)），在所有上市公司中，凈利潤(rùn)增速排名前列。即使以稅前利潤(rùn)來看，工商銀行今年一季度稅前利潤(rùn)為436.8億元，同比增長(zhǎng)56.3%。建設(shè)銀行一季度稅前利潤(rùn)為418億元，環(huán)比增長(zhǎng)167%。交通銀行一季度稅前利潤(rùn)為102.8億元，同比增長(zhǎng)42%。民生銀行一季度稅前利潤(rùn)為32.64億元，同比增長(zhǎng)105.2%。浦發(fā)銀行一季度稅前利潤(rùn)為36.9億元，同比增長(zhǎng)118.7%。興業(yè)銀行一季度稅前利潤(rùn)為38.7億元，同比增長(zhǎng)83.7%。招商銀行一季度稅前利潤(rùn)為83.13億元，同比增長(zhǎng)126.3%。銀行經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的大幅增加主要來自利差的擴(kuò)大和中間業(yè)務(wù)的迅猛增加。由于股市的繁榮，使得銀行活期存款大量增長(zhǎng)，進(jìn)一步提高了銀行存貸的利差，目前這一水平大約為4%，且達(dá)到了全球最高。相比較之下，亞洲市場(chǎng)目前的利差水平在2.5%左右，香港地區(qū)在1.8%-2%左右。銀行經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的大幅上升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消了所得稅率下調(diào)的影響，致使銀行貢獻(xiàn)的所得稅大增。第二，征管因素促進(jìn)個(gè)人所得稅的加速增長(zhǎng)。2007年稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)一步加強(qiáng)了稅收征管工作，在個(gè)人所得稅方面，年所得12萬元以上的納稅人自行申報(bào)個(gè)人所得稅的工作在各地稅務(wù)機(jī)關(guān)開展順利，完善了全員全額扣繳申報(bào)管理，同時(shí)強(qiáng)化了轉(zhuǎn)讓二手房等財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得稅的征管，加強(qiáng)征管很大程度上彌補(bǔ)了提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)而造成的減收，使得個(gè)人所得稅大幅增長(zhǎng)。稅收并未超快增長(zhǎng)，而且可能會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)的回落一季度稅收收入名義增長(zhǎng)33.8%，似乎是超快增長(zhǎng)了。但是，按可比價(jià)格計(jì)算的一季度的稅收收入的增長(zhǎng)率為25.1%，僅比去年同期增加3.1個(gè)百分點(diǎn)。而且，國(guó)內(nèi)增值稅、消費(fèi)稅、進(jìn)口產(chǎn)品的消費(fèi)稅和增值稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)費(fèi)等稅種的增長(zhǎng)都出現(xiàn)了不同程度的回落。也就是說，占稅收收入主體的流轉(zhuǎn)稅的增長(zhǎng)是下降的。由于印花稅的超高增長(zhǎng)，使稅收總收入增長(zhǎng)出現(xiàn)“虛增”。2008年一季度，印花稅收入達(dá)到597億元，實(shí)際增長(zhǎng)率達(dá)到346.9%，比去年同期的增長(zhǎng)增加47.4%。并且，2008年一季度印花稅占到稅收總收入的3.95%，比去年同期提高2.7個(gè)百分點(diǎn)。這樣一來，如果剔除印花稅對(duì)總稅收收入的貢獻(xiàn)，2008年一季度稅收收入實(shí)際增長(zhǎng)率與去年同期增長(zhǎng)率將再縮小大約三個(gè)百分點(diǎn)。于是，2008年一季度稅收收入的實(shí)際增長(zhǎng)率與去年持平，甚至略有下降。由于印花稅是對(duì)交易行為進(jìn)行征稅，它與企業(yè)生產(chǎn)和利潤(rùn)并不直接相關(guān)，因此對(duì)印花稅進(jìn)行剔除，以更清晰地考察稅收與企業(yè)生產(chǎn)和利潤(rùn)的關(guān)系是可行的?？傊?，如果按可比價(jià)格進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，并且允許剔除印花稅這一特別的因素，一季度稅收的增長(zhǎng)并沒有“超?！?。并且，在下一階段，稅收增速很可能出現(xiàn)下降。首先，國(guó)際經(jīng)濟(jì)走低還將持續(xù)，國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力也將持續(xù)一段時(shí)間。工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)和利潤(rùn)增長(zhǎng)面臨繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，從而促使增值稅和工業(yè)企業(yè)所得稅增長(zhǎng)進(jìn)一步下降。其次，拉動(dòng)本輪稅收增長(zhǎng)的重要因素是企業(yè)所得稅，而本輪所得稅加快增長(zhǎng)又要?dú)w功于銀行。但銀行的利潤(rùn)受貨幣政策調(diào)控的影響明顯，并且其中間業(yè)務(wù)很難持續(xù)超高增長(zhǎng)。兩種因素綜合起來，銀行的利潤(rùn)也很難維持超高增長(zhǎng)。最終，新所得稅法的減稅效應(yīng)將會(huì)顯現(xiàn)出來，促使所得稅增長(zhǎng)的回調(diào)。第三，拉動(dòng)本輪稅收增長(zhǎng)最為重要的因素印花稅已經(jīng)從3。下調(diào)至1。，印花稅繼續(xù)保持超高增長(zhǎng)是不可能的。綜上分析，下一階段我們擔(dān)憂的可能不是稅收超快增長(zhǎng)的問題，而可能是促使企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)和稅收持續(xù)快速增長(zhǎng)的問題了。工業(yè)生產(chǎn)增速減緩，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增幅回落一季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16.4%（3月份增長(zhǎng)17.8%），比上年同期回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。分企業(yè)類型看，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)增加值增長(zhǎng)12.9%；集體企業(yè)增長(zhǎng)11.6%；股份制企業(yè)增長(zhǎng)18.9%；外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)增長(zhǎng)14.3%。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增長(zhǎng)17.3%，輕工業(yè)增長(zhǎng)14.7%。工業(yè)產(chǎn)銷銜接狀況良好。一季度，工業(yè)產(chǎn)品銷售率為97.7%，比上年同期提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3482億元，同比增長(zhǎng)16.5%，比上年同期回落27.3個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)銷售利潤(rùn)率為5.57%，比上年同期回落6.01%。2005年以來，工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率穩(wěn)步上升，但在2007年下半年開始有下降跡象。2007年58月