早期創(chuàng)業(yè)投資的基本法則三十六條(薛軍).ppt

東興證券中高層管理人員培訓(xùn)班 VC領(lǐng)域的投資策略 薛軍 2012.5.17 北京,自我介紹 VC投資策略：“術(shù)”與“道” 創(chuàng)業(yè)者篇 商業(yè)模式篇 投資人篇 投資理念篇 歡迎隨時提問,創(chuàng)業(yè)投資 基本法則三十六條,創(chuàng)業(yè)者篇 （共四條）,第一條：創(chuàng)業(yè)者的六大素質(zhì)：誠信、有胸懷、勤奮、有資歷可查、有學(xué)習(xí)能力、善于溝通 激情、承諾和領(lǐng)導(dǎo)力是創(chuàng)業(yè)者的必要條件 人總是要有一點精神的。錢不能解決一切問題。 要善于分享。斤斤計較、只考慮個人利益的人創(chuàng)業(yè)，肯定做不大 學(xué)會妥協(xié)，謀求共贏 第二條：團隊成員不宜超過四人，能力要互補，要有共事的經(jīng)歷 第三條：開始創(chuàng)業(yè)的年齡在30-35歲之間為最佳 第四條：失敗的經(jīng)歷是創(chuàng)業(yè)者的人生財富,商業(yè)模式篇 （共十二條）,第一條：公司的成長性比技術(shù)的先進性更重要 線性成長與指數(shù)成長 重資產(chǎn)機械擴張與輕資產(chǎn)自然生長 成長的邊際成本要低，邊際效率要高 第二條：創(chuàng)業(yè)是時間的游戲，價值是時間的函數(shù) 第三條：早期項目的估值沒有固定的公式，憑得是經(jīng)驗，靠的是胸懷 第四條：偉大的創(chuàng)新來自于“微創(chuàng)新”的積累 第五條：搞清楚技術(shù)、產(chǎn)品和公司的區(qū)別；搞清楚賺錢、生意和事業(yè)的區(qū)別 第六條：要面向一個足夠大的、可擴張的市場,第七條：產(chǎn)品或服務(wù)要雪中送炭，不要錦上添花 第八條：輕資產(chǎn)的IT類企業(yè)最適合創(chuàng)業(yè)投資 第九條：僅靠價格取勝的策略是不可持續(xù)的 第十條：切忌小公司做大平臺 第十一條：公司要會找“市場”，而不要只會找“市長” 對政府價值準(zhǔn)確定位，對政府需求準(zhǔn)確把握。“用最大能力榨取政府資源，盡最大可能屏蔽政府干擾” 第十二條：要投資一番事業(yè)，而不是一個可上市公司。把公司的業(yè)務(wù)做好，上市就是水到渠成的事,投資人篇 （共八條）,第一條：用創(chuàng)業(yè)的心態(tài)做創(chuàng)業(yè)投資，與創(chuàng)業(yè)企業(yè)共同成長 第二條：缺少社會閱歷的人，沒有創(chuàng)過業(yè)的人，不宜做創(chuàng)業(yè)投資 VC公司是“特種部隊”，投資人是“特種兵”，要兼?zhèn)洫毩⒆鲬?zhàn)與團隊合作兩種能力 合伙人制度的魅力 認(rèn)識VC商業(yè)模式的局限性：基金管理人與基金規(guī)模的矛盾 第三條：換位思考，理解萬歲 第四條：善于傾聽，輕易不要發(fā)布指示,第五條：契約精神 第六條：增值服務(wù)能力是一種綜合能力，需要長時間的積累；提供增值服務(wù)需要結(jié)合自身的特點和實際；好的增值服務(wù)是無法復(fù)制的 第七條：綜合能力造勢，專業(yè)能力掙錢 第八條：不可意氣用事，凡事不可用“非黑即白”的方式對待，多數(shù)情況有“灰色地帶” 兩害相權(quán)取其輕，兩利相權(quán)取其重,投資理念篇 （共十二條）,第一條：投資就是投“人” 第二條：投資必然有風(fēng)險；關(guān)鍵在如何認(rèn)識和管理風(fēng)險 第三條：私募股權(quán)投資的核心價值在于“私”字內(nèi)涵的發(fā)揚 第四條：好項目都是自己培養(yǎng)的 第五條：只投資熟悉的領(lǐng)域 如果你不懂這個行業(yè)，為什么要控股？如果你懂這個行業(yè)，為什么要投別人？ 第六條：要了解行業(yè)及其發(fā)展趨勢，由大到小，由面到點,第七條：好項目不一定要花大錢 第八條：投資者要認(rèn)清自己的弱者地位，學(xué)會站在弱者的角度，發(fā)揮自己的影響力 第九條：控股并不一定安全；要留出足夠的股權(quán)做創(chuàng)業(yè)團隊和員工的激勵 第十條：最嚴(yán)厲的條款也是保護性最差的條款 第十一條：聯(lián)合投資人太多：雞多不下蛋；聯(lián)合投資人太少：風(fēng)險沒有人