《資產(chǎn)質(zhì)量分析》PPT課件.pptVIP

第二章 資產(chǎn)質(zhì)量分析,第一節(jié) 資產(chǎn)質(zhì)量分析理論 第二節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析 第三節(jié) 主要非流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析,資產(chǎn)質(zhì)量分析理論,一、資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵與特征 物理質(zhì)量 使用質(zhì)量,資產(chǎn)的質(zhì)量特征,資產(chǎn)的增值質(zhì)量 按賬面價(jià)值變現(xiàn) 低于賬面價(jià)值變現(xiàn) 高于賬面價(jià)值變現(xiàn) 資產(chǎn)的盈利質(zhì)量 資產(chǎn)的變現(xiàn)質(zhì)量 資產(chǎn)被利用的質(zhì)量 與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量,二、資產(chǎn)質(zhì)量分析的主要內(nèi)容,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 1.經(jīng)營資產(chǎn)/投資資產(chǎn)/其他資產(chǎn) 2.經(jīng)營主導(dǎo)型戰(zhàn)略與投資主導(dǎo)型戰(zhàn)略,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與利潤結(jié)構(gòu)的關(guān)系,資產(chǎn),投資資產(chǎn),經(jīng)營資產(chǎn),利潤,投資活動(dòng)收益,經(jīng)營活動(dòng)收益,交易性金融資產(chǎn),可供出售金融資產(chǎn),持有至到期投資,長期股權(quán)投資,投資收益,公允價(jià)值變動(dòng)收益,投資資產(chǎn)的資產(chǎn)減值損失,+,+,核心利潤,經(jīng)營資產(chǎn)減值損失,第二節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析,一、流動(dòng)資產(chǎn)的含義及構(gòu)成 流動(dòng)資產(chǎn)（current assets)是指主要為交易目的而持有，在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)轉(zhuǎn)化為貨幣，或被銷售、耗用的資產(chǎn)。,流動(dòng)資產(chǎn)（續(xù)）,二、貨幣資金 主要包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金 判斷規(guī)模是否適當(dāng)滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需求（過多或過少？） 判斷償債能力 判斷貨幣資金內(nèi)部控制制度是否完善 占流動(dòng)資產(chǎn)或總資產(chǎn)的比重是否合理 真實(shí)性與受限制性,案例草原興發(fā)（000780）,草原興發(fā)是1993年赤峰大興公司發(fā)起并設(shè)立的，后更名為“內(nèi)蒙古草原興發(fā)股份有限公司”，1997年5月并在深交所A股上市，1999年、2002年兩次配股，配股后總股本40.91萬股，流通股18.62萬股。 公司主營肉雞和肉羊 仔細(xì)查看公司2005年的資產(chǎn)負(fù)債表,1. 現(xiàn)金比率極高，而且現(xiàn)金變化無幾 從下表公司的現(xiàn)金約占總資產(chǎn)（數(shù)據(jù)略）的1/4以上，現(xiàn)金比率非常高，而且95%以上的現(xiàn)金都集中在母公司。母公司為什么要囤積這么多現(xiàn)金，為何現(xiàn)金沒有太多變化呢？是不是這些現(xiàn)金受到限制不能動(dòng)用！,收入是草原興發(fā)5倍的“雙匯發(fā)展”貨幣資金只有5個(gè)億,2.“雙高”：高貨幣資金、高銀行借款 草原興發(fā)在擁有10億現(xiàn)金的情況下，依舊資金緊張，2005年第4季度公司請大股東質(zhì)押自己的股權(quán)申請貸款3.35億元。第一大股東赤峰市銀聯(lián)投資有限責(zé)任公司已經(jīng)質(zhì)押87,154,840股（占總股本21.30%）給建設(shè)銀行；第二大股東赤峰大興經(jīng)貿(mào)有限責(zé)任公司已經(jīng)將27,476,480股（占總股本6.72%）質(zhì)押給中國銀行；第三大股東赤峰萬順食品有限責(zé)任公司已經(jīng)將20,215,967（占總股本4.94%）股權(quán)押給中國銀行，三大股東總共為草原興發(fā)申請到3.35億元授信額度，主要用于草原興發(fā)主營業(yè)務(wù)的開展及經(jīng)營性周轉(zhuǎn)。,2006年6月8日，草原興發(fā)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。 一、虛列銀行存款7.7億元；二、公司禽流感賠付3.39億元為虛假，實(shí)際上是沖銷虛構(gòu)的銷售收入；三、公司披露以銀行存款購買草地使用權(quán)10.91億元，沒有實(shí)際款項(xiàng)支付；四、2003年1月，大股東通過借款向上市公司支付配股資金3.2億元，配股完成后資金全部被抽逃 2007年10月8日，平莊能源（000780.SZ）向內(nèi)蒙古平莊煤業(yè)集團(tuán)定向增發(fā)的4億股正式上市。由此，草原興發(fā)消失，一家煤炭資源型上市企業(yè)正式登場。,流動(dòng)資產(chǎn)（續(xù)）,三、交易性金融資產(chǎn) 分析交易性金融資產(chǎn)的持有損益 公允價(jià)值變動(dòng)損益 分析交易性金融資產(chǎn)的處置損益 投資收益 分析企業(yè)是否存在不當(dāng)行為 是否短期投資長期化,流動(dòng)資產(chǎn)（續(xù)）,四、應(yīng)收票據(jù) 是指因賒銷產(chǎn)品、提供勞務(wù)而受到的商業(yè)匯票。 商業(yè)匯票具有法律效力，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)性 注意：商業(yè)承兌匯票的比例和背書情況,流動(dòng)資產(chǎn)（續(xù)）,五、應(yīng)收賬款 是指因銷售商品、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)而形成的商業(yè)債權(quán)。,分析要點(diǎn)： 1.賬齡分析 2.債務(wù)人的構(gòu)成分析 3.債權(quán)的周轉(zhuǎn)情況 4.與存貨周轉(zhuǎn)狀況的關(guān)聯(lián)度分析 5.壞賬會(huì)計(jì)處理方法的恰當(dāng)性,藍(lán)田事件,中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究員劉姝威2001年10月26日在金融內(nèi)參發(fā)表應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款引發(fā)湖北藍(lán)田股份公司的財(cái)務(wù)危機(jī) 隨后,在中國青年報(bào)上發(fā)表了其研究推理的過程,藍(lán)田股份簡介,于1996年6月在滬上市，是一家以高科技農(nóng)業(yè)為主體的有限股份公司。 擁有洪湖水域的魚塘總面積達(dá)30多萬畝，其中精養(yǎng)高科技魚塘1萬多畝。 在1996至2000年間，一直保持了業(yè)績優(yōu)良和高速增長的良好表現(xiàn)。,1. 藍(lán)田股份的償債能力分析,2000年藍(lán)田股份的流動(dòng)比率是0.77。 2000年藍(lán)田股份的速動(dòng)比率是0.35。 2000年藍(lán)田股份的凈營運(yùn)資金是-1.3億元。 從1997年至2000年藍(lán)田股份的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)比率逐年下降，到2000年二者均小于1。這說明藍(lán)田股份的償還短期債務(wù)能力越來越弱。,1. 藍(lán)田股份的償債能力分析,2000年藍(lán)田股份“貨幣資金”和“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”，均位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最低水平 這說明，在“A07漁業(yè)”上市公司中，藍(lán)田股份的現(xiàn)金流量是最短缺的，短期償債能力是最低的。,2.藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品銷售收入分析,2000年藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入的69%，飲料收入占主營業(yè)務(wù)收入的29%，二者合計(jì)占主營業(yè)務(wù)收入的98%。 2001年8月29日藍(lán)田股份發(fā)布公告稱：由于公司基地地處洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)，占公司產(chǎn)品70%的水產(chǎn)品在養(yǎng)殖基地現(xiàn)場成交，上門提貨的客戶中個(gè)體比重大，因此“錢貨兩清”成為慣例，應(yīng)收款占主營業(yè)務(wù)收入比重較低。,2.藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品銷售收入分析,2000年藍(lán)田股份的應(yīng)收款回收期位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最低水平，低于同業(yè)平均值大約31倍。這說明，在“A07漁業(yè)”上市公司中，藍(lán)田股份給予買主的賒銷期是最短的、銷售條件是最嚴(yán)格的。 2000年藍(lán)田的平均收帳期為6天，武昌魚公司應(yīng)收款回收期是577天，水產(chǎn)品收入只是藍(lán)田股份水產(chǎn)品收入的8%，洞庭水殖應(yīng)收款回收期是178天，但是其水產(chǎn)品收入只是藍(lán)田股份的4% 據(jù)此，藍(lán)田股份不可能以“錢貨兩清”和客戶上門提貨的銷售方式，一年銷售12.7億元水產(chǎn)品,2.藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品銷售收入分析,根據(jù)以上分析，我研究推理：藍(lán)田股份不可能以“錢貨兩清”和客戶上門提貨的銷售方式，一年銷售12.7億元水產(chǎn)品。,3.藍(lán)田股份的現(xiàn)金流量分析,2000年藍(lán)田股份的“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”超過了“主營業(yè)務(wù)收入”，但是其短期償債能力卻位于同業(yè)最低水平。 這種矛盾來源于“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”是“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”的92%。2000年藍(lán)田股份的在建工程增加投資7.1億元，其中“生態(tài)基地”、“魚塘升級改造”和“大湖開發(fā)項(xiàng)目”三個(gè)項(xiàng)目占75%，,3.藍(lán)田股份的現(xiàn)金流量分析,根據(jù)2001年8月29日藍(lán)田股份發(fā)布的公告，2000年藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入12.7億元應(yīng)該是現(xiàn)金收入。 如果藍(lán)田股份水產(chǎn)品基地瞿家灣每年有12.7億元銷售水產(chǎn)品收到的現(xiàn)金，各家銀行會(huì)爭先恐后地在瞿家灣設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，會(huì)為爭取這“12.7億元銷售水產(chǎn)品收到的現(xiàn)金”業(yè)務(wù)而展開激烈的競爭。,3.藍(lán)田股份的現(xiàn)金流量分析,根據(jù)以上分析，我研究推理：2000年藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入12.7億元的數(shù)據(jù)是虛假的。,4.藍(lán)田股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析,藍(lán)田股份的流動(dòng)資產(chǎn)逐年下降，應(yīng)收款逐年下降，到2000年流動(dòng)資產(chǎn)主要由存貨和貨幣資金構(gòu)成，到2000年在產(chǎn)品占存貨的82%；藍(lán)田股份的資產(chǎn)逐年上升主要由于固定資產(chǎn)逐年上升，到2000年資產(chǎn)主要由固定資產(chǎn)構(gòu)成。 2000年藍(lán)田股份的固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值1倍多。,4.藍(lán)田股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析,2000年藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值1倍；在產(chǎn)品絕對值位于同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值3倍。 2000年藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比位于“C0食品、飲料”上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值約3倍。 根據(jù)以上分析，我研究推理：藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平，藍(lán)田股份的在產(chǎn)品和固定資產(chǎn)的數(shù)據(jù)是虛假的。,5. 總結(jié),根據(jù)以上分析，我研究推理：藍(lán)田股份的償債能力越來越惡化；扣除各項(xiàng)成本和費(fèi)用后，藍(lán)田股份沒有凈收入來源；藍(lán)田股份不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以便維持正常經(jīng)營活動(dòng)和保證按時(shí)償還銀行貸款的本金和利息；銀行應(yīng)該立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款。,點(diǎn)評1,點(diǎn)評2,流動(dòng)資產(chǎn)（續(xù)）,預(yù)付賬款 是指采購材料所預(yù)先支付的定金。 其他應(yīng)收款 是指以上應(yīng)收項(xiàng)目以外的各種應(yīng)收款項(xiàng)。 包括應(yīng)收的各種賠款、罰款，應(yīng)向職工個(gè)人收取的各種墊付款項(xiàng)，對關(guān)聯(lián)方的貸款。,流動(dòng)資產(chǎn)（續(xù)）,六、存貨 是企業(yè)在日常活動(dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、材料等。 存貨是以銷售或耗用為目的。通常在1年內(nèi)被消耗或者出售轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。,分析要點(diǎn)： 1.存貨周轉(zhuǎn)速度的變化 2.存貨的會(huì)計(jì)處理方法 3.存貨的物理質(zhì)量和實(shí)效性 4.存貨的內(nèi)部結(jié)構(gòu),美邦服飾,美邦服飾的經(jīng)營模式,美邦服飾的 13億元募集資金主要用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目 直營店銷售規(guī)模從上市前2008年的1/4上升到2010年的約50%，在渠道數(shù)量上，報(bào)告期內(nèi)直營店鋪數(shù)量由2009年年末的523家增加到2010年末的690家，凈增加167家,存貨的結(jié)構(gòu),第三節(jié) 主要非流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析,一、可供出售金融資產(chǎn) 是指企業(yè)沒有劃分為交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)的金融資產(chǎn)，如企業(yè)購入的在活躍市場上有報(bào)價(jià)的股票、債券和基金等。,福建水泥：可供出售金融資產(chǎn)的操縱,2009年4月21日，公司一季報(bào)曾預(yù)測，預(yù)計(jì)上半年累計(jì)凈利潤虧損4500萬-6000萬元，虧損額是去年同期虧損1266萬元的4倍左右。 5月20日，福建水泥發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告修正公告，今年上半年盈利預(yù)測修正為凈利潤1500萬元以上。 原因是：5月14、15日，福建水泥通過上交所交易系統(tǒng)以均價(jià)27.642元，累計(jì)出售所持興業(yè)銀行423萬股，套現(xiàn)11,692.47萬元，實(shí)現(xiàn)投資收益約11,181.01萬元。 5月19日，福建水泥通過同樣途徑，以高出1元的28.907元均價(jià)，將賣出的423萬股興業(yè)銀行悉數(shù)買回，累計(jì)使用金額12,227.93萬元。 一出一進(jìn)，福建水泥保證了持股數(shù)量不變，并以多支付535.46萬元的代價(jià)，取得上半年賬面盈利。,非流動(dòng)資產(chǎn)（續(xù)）,持有至到期投資 是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。,非流動(dòng)資產(chǎn)（續(xù)）,長期股權(quán)投資 是指企業(yè)持有的不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)、持有期超過1年，因?qū)ν獬鲎屬Y產(chǎn)而形成的股權(quán)。,非流動(dòng)資產(chǎn)（續(xù)）,投資型房地產(chǎn) 是指為賺取租金或資本增值，或者兩者兼有而持有的房產(chǎn)和地產(chǎn)。 一是已出租的建筑物及土地使用權(quán) 二是持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán) 核算模式的選擇對業(yè)績的影響：成本模式/公允價(jià)值模式,非流動(dòng)資產(chǎn)（續(xù)）,固定資產(chǎn) 是指為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的、使用壽命超過一個(gè)會(huì)計(jì)年度的有形資產(chǎn)。,固定資產(chǎn)的質(zhì)量分析 固定資產(chǎn)的凈值率過低，關(guān)注減值準(zhǔn)備是否充分，有無報(bào)廢