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資訊的來源辨析及價值運用,博覽財經(jīng) 任永偉 2011年9月,Company Logo,導言表達與認知,一次領(lǐng)導到某地，剛下飛機，便有記者采訪：您對三陪小姐有何看法？領(lǐng)導吃驚，反問：這里還有三陪小姐？第二天報紙登出領(lǐng)導飛抵本地，開口便問三陪. 接著又有采訪：您對三陪問題有何見解？領(lǐng)導答：不感興趣！見報時標題為領(lǐng)導夜間娛樂要求高，本地三陪小姐遭冷遇。 第三天記者再來問，領(lǐng)導干脆回答：什么三陪四陪五陪的，不知道！報紙大標題登載三陪已難滿足領(lǐng)導，四陪五陪方能過癮。 再有記者來，領(lǐng)導不再說話。結(jié)果照樣有新聞面對三陪問題，領(lǐng)導無言以對。 領(lǐng)導大怒：再這么亂寫，告你們?nèi)?！于是報上標題成了領(lǐng)導一怒為三陪。 氣急之下，領(lǐng)導告到法庭。這下更熱鬧了，媒體爭相報道法庭將審理領(lǐng)導三陪小姐案,Company Logo,財經(jīng)資訊的重要意義,什么是財經(jīng)資訊？ （與財政經(jīng)濟證券等相關(guān)的一切信息及資訊皆可稱為“財經(jīng)資訊”） PS：本課件所討論的“財經(jīng)資訊”是指除機構(gòu)研究報告以外的所有財經(jīng)信息，研報類信息的解讀分析我們另外處理。 思考資訊分析的重要性？ 傳播財經(jīng)政策；反饋市場信息；提供決策依據(jù) 現(xiàn)實工作供對待處理資訊的常見問題? 來源的選擇？ 信息（真假及價值）的辨析？ 信息的分析運用？,Company Logo,本課件的結(jié)構(gòu),如何尋找資訊來源？ (三信息來源的三種分類) 如何辨別資訊價值？ （四資訊價值辨析的四種方法） 如何解讀運用資訊？ （五精選要點內(nèi)容處理的五步法則）,Company Logo,電視、網(wǎng)絡(luò)等,報紙、雜志等傳統(tǒng)媒體,人與人之間手口等直接信息傳遞。,第一課：如何尋找資訊來源？,傳統(tǒng)媒體,新媒體,人際傳播,Company Logo,傳統(tǒng)/平面媒體,報紙、雜志等傳統(tǒng)媒體通過單一的視覺、單一的維度傳遞信息，相對于電視、互聯(lián)網(wǎng)等媒體通過視覺、聽覺等多維度的傳遞信息，而稱作平面媒體或傳統(tǒng)媒體。 進入21世 紀以來，網(wǎng)絡(luò)媒介飛速發(fā)展已使發(fā)展速度緩慢的報紙等傳統(tǒng)媒體相形見絀，報紙原有傳播優(yōu)勢也在被網(wǎng)絡(luò)媒介所蠶食或者超越，從而使報紙的影響力大不如前，全球紙媒體面臨的挑戰(zhàn)和壓力日增，前景并不令人樂觀。 報紙等傳統(tǒng)平面媒體加強與新媒體的內(nèi)容合作是未來大趨勢。,Company Logo,立體媒體,數(shù)字雜志、數(shù)字報紙、網(wǎng)絡(luò)等稱作立體媒體或新媒體。 平面媒體和立體媒體沒有嚴格的定義，只是從信息傳遞、傳播的維度和方式上區(qū)分的。 新媒體是新的技術(shù)支撐體系下出現(xiàn)的媒體形態(tài)，如數(shù)字雜志、數(shù)字報紙、數(shù)字廣播、手機短信、移動電視、網(wǎng)絡(luò)、桌面視窗、數(shù)字電視、數(shù)字電影、觸摸媒體等。相對于報刊、戶外、廣播、電視四大傳統(tǒng)意義上的媒體，新媒體被形象地稱為“第五媒體”。,Company Logo,人際傳播,概念：一般來講是指人們通過眼耳等感官直從周圍親友同事已經(jīng)其他人等處直接獲取的信息。 特點：“三宗最”最多見，最普遍，最難辨！ 價值：多維度視角的問題觀察方法！ 誤區(qū)：可信度？時效性？,Company Logo,三人成虎？,Company Logo,需要注意的問題,對信息來源的分類整理； 單一信息來源的不可信性； 新媒體信息的應(yīng)用特點？,Company Logo,工作中的運用思維訓練舉例,請回答： 1、我朋友的父親在開刀?。◣追N解釋？） 2、小孩問公安局長：你爸爸與我爸爸打起來了！（小孩與公安局長是什么關(guān)系？）,Company Logo,作業(yè)題一：,作業(yè)題一：信息的來源選擇 如何結(jié)合南證現(xiàn)有資源為客戶提供資訊服務(wù) （互動式討論）,Company Logo,第二課：如何辨別資訊的價值？,真實性&重要性 資訊發(fā)達時代，缺的不是信息，是精準的信息目標人群有效送達 資訊泛濫時代，缺的不是信息，是真實的信息實事求是客觀中立,Company Logo,首先，來源（渠道）的權(quán)威性,來源渠道權(quán)威性的一般分類 A級，非權(quán)威觀點 B級，共識觀點 C級，權(quán)威觀點 D級，政策法規(guī)，主要思考效果,Company Logo,其次，標題類意思曲解,很多文章，作者在處理時會有意無意的將標題的選取偏離原文的主旨意思，給我們的認知帶來極大的誤導。,Company Logo,示例N ：雀巢并購徐福記獲商務(wù)部批準？,/HTML/2011-9-6/0MMDcyXzM2Mjc0MA.html,Company Logo,多信息來源的佐證,/fortune/2011-09/08/c_122001928.htm /cj/2011/09-06/3310410.shtml /news/1350,20110906160953965.html,Company Logo,再次，常識反正法,常識反證，很多財經(jīng)信息一看就違背我們對一些問題的基本常識認知，這時候也是需要我們對其進行辨析的。比如：數(shù)據(jù)的不現(xiàn)實!,Company Logo,案例分析,如何在南京證券現(xiàn)有資訊源中完成以上工作綜合博覽資訊源、南京資訊源的應(yīng)用講解 作業(yè)二：財經(jīng)資訊信息的價值辨析 示例N ： 專家調(diào)研商品房空置率 全國6000萬套空置有可能 /20100721/n273649670.shtml 北京房產(chǎn)協(xié)會稱全國6000萬套房空置說不成立 /c/2010-07-23/032020739099.shtml 經(jīng)驗交流關(guān)于全國住房空置6000萬套謬論的反駁！論壇 /publicforum/content/house/1/228836.shtml 任志強發(fā)文駁6000萬套空置房 稱應(yīng)減稅加速流轉(zhuǎn) /review/observe/20100803/20028416048.shtml 北京房協(xié)駁“空置說” “6000萬套房空置”不成立 /html/2010-07/23/content_570954.htm,Company Logo,最后，未決邏輯缺口,所謂未決邏輯缺口，主要是指的一些分析評論類文章信息，其在邏輯推導的過程中，某些邏輯鏈條不夠嚴謹，以至其結(jié)論和該信息的可信度雨實用價值大打折扣。 建立在過多假設(shè)條件下的結(jié)論是不嚴謹不可靠的。 比如：預期未來“貨幣政策會轉(zhuǎn)向放松”，起前提條件是：經(jīng)濟硬著陸惡+通漲下行+管理層任務(wù)有救經(jīng)濟必要+,Company Logo,注意問題,讀者反饋分析 不同讀者對某財經(jīng)信息的反饋，也是分析該信息價值的重要維度之一。通過對讀者的反饋的參與度和認同度，可以從側(cè)面證明該信息的價值與可能對市場產(chǎn)生影響的方面。,Company Logo,作業(yè)題二（結(jié)合南證工作）,作業(yè)題二： 央行4月5日晚間宣布，決定自4月6日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。 中國人民銀行4月17日宣布，決定從2011年4月21日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是今年以來第4次上調(diào)準備金率，也是去年以來第10次上調(diào)準備金率。 思考：試分析以上信息對市場可能的潛在影響以及應(yīng)對策略。 參考答案：講解。,Company Logo,第三課：資訊價值的選擇,資訊發(fā)達時代，我們?nèi)钡牟粌H是真實的信息，更缺對信息重要性的辨識能力。（此處指真實消息 敏感度的把握） 我們這里講的資訊價值的選擇主要指兩個方面： 其一 如何分析辨別資訊的重要性； 其二 如何通要點精選來表達該信息。,Company Logo,資訊價值的選擇,分析辨別 即對信息重要性的辨識能力，對真實消息 敏感度的把握。,資訊價值的選擇,輸出表達 就是信息的具體處理如何精選要點、內(nèi)容選擇的標準和處理流程。,Company Logo,其一，分析辨別邏輯的緊密度,影響邏輯的緊密度（跟股市資本市場的關(guān)聯(lián)程度） 示例N ：帛畫投資重現(xiàn)江湖 /p20110814000009.html 帛畫的產(chǎn)業(yè)鏈情況 行業(yè)規(guī)模 涉及的主要公司,Company Logo,其二，分析辨別影響傳遞的路徑/維度,一事件的發(fā)生，其對市場的影響作用傳遞的路徑/層次/維度的不同的，應(yīng)該根據(jù)各行業(yè)板塊的不同產(chǎn)業(yè)特點做具體分析。 鐵礦石漲價鋼鐵業(yè)的議價能力（產(chǎn)供需的平很匹配問題） 大米漲價上游糧食生產(chǎn)企業(yè)受益，糧食加工企業(yè)特別是養(yǎng)殖行業(yè)和飼料行業(yè)并無利多影響。,Company Logo,其三，分析辨別信息價值的延伸分析,示例N ：A股大宗交易頻現(xiàn)國有賣家 原文：A股大宗交易頻現(xiàn)國有賣家 /stock/zqyw/20110830/4486239.shtml,Company Logo,其三，分析辨別信息價值的延伸分析,博覽報道處理， 89家！“600”軍團頻現(xiàn)大宗交易 【博覽資訊報道】在中報集中披露的7、8月份，主要是“大小非”減持集中地的大宗交易平臺上，連續(xù)兩個月的成交金額依然超過了百億元。 值得關(guān)注的是，相當部分大盤股的股東們都有著“國有”背景。僅8月份，以“600”開頭的上證所上市大盤股就有89家公司出現(xiàn)在大宗交易平臺上。 8月份，大宗交易平臺上成交的股份數(shù)為11.885億股；7月份成交股份數(shù)更是僅有9.47億股。相比今年3-6月份，4個月內(nèi)平均每個月的成交股份數(shù)量都在14億股以上。由此可見，近兩個月出現(xiàn)的一個明顯特征就是權(quán)重股的大股東正在加速減持變現(xiàn)。 一家專門從事大宗交易的中介機構(gòu)稱：“之前國有股股東解禁，大家都不擔心，認為不會有太大拋售壓力。但現(xiàn)在不一樣了?！苯衲暌詠韲行再|(zhì)(包括地方國有)股東的賣股意愿確實有所增加?！?009年，三個月里出現(xiàn)一個國有股東就不錯了。從去年下半年開始，國有股東出現(xiàn)的頻率明顯增加，大概平均一個月就有一個有意愿的賣家出現(xiàn)?！?他還提到，甚至有不少國有股東在股市非常低迷的時候，也愿意大幅度折價出讓股份。而這一切可能都與地方平臺貸款的償還有關(guān)。,Company Logo,其三，分析辨別信息價值的延伸分析,信息解讀博覽信息分析 數(shù)據(jù)的解讀不可單獨的孤立的來解讀（環(huán)比參照，同比相較） 8月份，大宗交易平臺上成交的股份數(shù)為11.885億股；7月份成交股份數(shù)更是僅有9.47億股。相比今年3-6月份，4個月內(nèi)平均每個月的成交股份數(shù)量都在14億股以上。由此可見，近兩個月出現(xiàn)的一個明顯特征就是權(quán)重股的大股東正在加速減持變現(xiàn)。 第一步辨析： “8月份”，其他月份大宗交易數(shù)據(jù)怎模樣？ “上證所”，同期深交所大宗交易數(shù)據(jù)怎模樣？ “大宗交易平臺上”，性質(zhì)與方向？,Company Logo,其三，分析辨別信息價值的延伸分析,第二步分析延伸 “地方平臺貸款的償還” 各地區(qū)地方債償還數(shù)據(jù)期限表； 各地區(qū)主要國有資產(chǎn)權(quán)益表 近期內(nèi)（11四季度12一季度），出現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的部分公司概率排行表,Company Logo,其三，分析辨別信息價值的延伸分析,最終結(jié)論方向： 其一 地方債償還對A股的趨勢影響； 其二 地方債償還對不同區(qū)域上市公司的影響； 其三 相關(guān)風險機遇研究。,Company Logo,思考題：,股權(quán)轉(zhuǎn)讓的危與機？,Company Logo,其四，分析辨別 假消息的意義/價值,假消息信息的產(chǎn)生背景 （主體動機） 假消息信息的潛在影響分析 （影響面和影響力度）,Company Logo,其四，分析辨別 假消息的意義/價值,舉例 媒體調(diào)查年終獎個稅計征方法調(diào)整傳聞傳播經(jīng)過 /c/2011-08-16/032622995780.shtml,Company Logo,信息辨析的案例,重慶醞釀擴大房產(chǎn)稅征收范圍 /11/0907/05/7DB0EHK1002534NU.html 重慶醞釀擴大房產(chǎn)稅征收范圍純屬假新聞 /content/20110907/NE02tajm.html,Company Logo,信息處理要點精選的三方面內(nèi)容擇內(nèi)容,Company Logo,信息處理工作主線,資訊來源,資訊來源,選擇文章,選擇文章,選擇內(nèi)容,選擇內(nèi)容,制作標題,制作標題,Company Logo,信息處理選擇資訊一般標準,資訊選擇的“五要” 宏觀、貨幣、產(chǎn)業(yè)政策；重大事件與領(lǐng)導人講話與行蹤； 市場上有爭議的判斷、波動較大的數(shù)據(jù)； 上下游存在關(guān)聯(lián)密切變動、中長期需要解決的困難； 有影響人物的觀點、趨勢存在變數(shù)的變因 日常生活中的觀察,Company Logo,信息處理內(nèi)容處理的一般標準,什么地方劃線：簡化過程、突出結(jié)論 結(jié)論內(nèi)容（概要性定性語言，結(jié)果的交待） 趨勢內(nèi)容 可操作性內(nèi)容 數(shù)據(jù)與數(shù)字 很重要的人物 涉及重要部委、案件細節(jié) 變化較大的但有持續(xù)性,Company Logo,信息處理內(nèi)容處理的流程,Company Logo,信息處理選擇內(nèi)容經(jīng)驗總結(jié),經(jīng)驗總結(jié)： 熱點：抓住熱點或者是將會引起市場關(guān)注、對市場產(chǎn)生重大影響的問題。一般是重要人物的觀點、看法，也可以是問題影響大，并與自己觀點不同的文章。 爭議：原文的觀點很多的，不要去強編，只需要找出一個目前市場觀點矛盾最激化，讀者最渴望，或者說最新的觀點 事件：對于消息型問題，要尋找新視覺、新動向，而對于事件等市場所關(guān)心的報道類的，則要強調(diào)文章的邏輯性,Company Logo,案例,成思危：下半年我國經(jīng)濟將開始好轉(zhuǎn) 【博覽在線電訊】全國人大常委會前副委員長成思危8日表示，4萬億投資計劃中，中央政府的投資達11800億元。預計今年下半年，我國經(jīng)濟將開始好轉(zhuǎn)，到2011年宏觀經(jīng)濟將恢復正常。 成思危在“首屆建設(shè)創(chuàng)新型國家年會“上表示，到2010年底，中央政府將投資11800億元。除了2008年四季度下發(fā)的1000億元外，還將在今明兩年投資10800億元。他認為，在經(jīng)濟形勢好的時候，平均1元政府投資能帶動58元的社會投資，但在經(jīng)濟不好的時候，能帶動多少社會投資很難說。 成思危表示，4萬億投資計劃將起到拉動經(jīng)濟的作用，但過程不會很快，估計到下半年才能開始見效。他預計，到2011年，世界經(jīng)濟和中國經(jīng)濟都將復蘇。2008年四季度我國GDP的增速應(yīng)該在8%上下，2009年全世界經(jīng)濟增速1%左右，其中美歐等發(fā)達經(jīng)濟體將會是零增長甚至是負增長，包括我國在內(nèi)的發(fā)展中國家經(jīng)濟增速在4%4.5%左右。,Company Logo,案例,李稻葵:牛年股市將走出低谷 【博覽在線電訊】對于2009年A股的走勢，著名經(jīng)濟學家、全國政協(xié)委員、清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵教授持有樂觀的態(tài)度。他表示，“首先，我堅信2009年中國經(jīng)濟能夠走出低谷，一季度末二季度初財政和金融刺激措施的效用將顯效，從二季度初開始就能夠恢復到一個比較快速的增長中來。今年中國經(jīng)濟應(yīng)該能夠走出一個U型，甚至是V型的態(tài)勢”，與此同時，“中國的資本市場很可能會走出一個比實體經(jīng)濟更早一點的U型或者V型”。 在談及對于當前宏觀經(jīng)濟形勢的判斷和股票市場發(fā)展的基本判斷，李稻葵認為，當前最主要的不是金融危機的沖擊，也不是短期內(nèi)的內(nèi)需不足，最主要的問題是信心，是“公共預期“。目前很多投資者和消費者預期較為悲觀，因此消費者不敢消費，投資者也不敢投資，這個現(xiàn)象最集中的是反映在房地產(chǎn)市場?！八晕覀€人認為，我們的政策從現(xiàn)在開始到一季度末的工作重點，除了繼續(xù)落實財政刺激方案、金融刺激方案等等之外，還需要做的是短期內(nèi)要采取切實措