財政研究論文-關(guān)于赤字財政政策的幾點思考.doc

財政研究論文-關(guān)于赤字財政政策的幾點思考內(nèi)容提要:財政赤字是實行擴張性財政政策的結(jié)果。在短期內(nèi)，赤字財政對經(jīng)濟發(fā)展有一定的促進作用，但其消極作用不應(yīng)忽視。赤字財政政策不宜長期使用，目前應(yīng)適度從緊。關(guān)鍵詞：赤字財政；政策，作用，財政收支平衡財政赤字是一種客觀存在的經(jīng)濟范疇，也是一種世界性的經(jīng)濟現(xiàn)象，它是國家職能的必然產(chǎn)物?？v觀世界各國，在經(jīng)濟增長緩慢、市場萎靡的時候，一般都以財政赤字的增加為代價來支持經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。改革開放以來，為適應(yīng)經(jīng)濟改革與發(fā)展的需要，我國基本上實行的是一種赤字財政政策。特別是1998年以來，我國實行了積極的財政政策，進一步擴大了我國的財政赤字，1998年至2001年財政支出的增長率為19.8%，財政赤字的增長率達到62.4%，赤字達到2473億元，占GDP的2.578%.2002年中國赤字規(guī)模為3098億元，赤字水平相當(dāng)于1997年（財政赤字為582億元）的432%，即6年時間翻了兩番，年均增長高達27%，赤字占GDP的比重為3.004%，達到國際公認(rèn)警戒線（3%）。毫無疑問，財政赤字在改革開放過程中，對緩解財政負(fù)擔(dān)，促進經(jīng)濟發(fā)展起到了一定的積極作用。但是，赤字財政并不是包治百病的良藥，其消極作用不應(yīng)忽視，一個國家的財政赤字和債務(wù)規(guī)模如果不合理，會由此引發(fā)財政風(fēng)險和金融風(fēng)險，進而導(dǎo)致經(jīng)濟的崩潰。歷史上，19181923年德國的通貨膨脹，1982年拉美國家債務(wù)危機，20世紀(jì)90年代末哥倫比亞的經(jīng)濟衰退，20世紀(jì)的最后10年日本經(jīng)濟的衰退及我國建國后的三次通貨膨脹都是與過高的財政赤字有關(guān)。因此對赤字財政政策應(yīng)辯證地來看待。一、赤字財政政策的積極作用不可否認(rèn)赤字財政政策是在經(jīng)濟運行低谷期使用的一項短期政策。在短期內(nèi)，經(jīng)濟若處于非充分就業(yè)狀態(tài)，社會的閑散資源并未充分利用時，財政赤字可擴大總需求，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，刺激經(jīng)濟回升。1998年以來，為有效抵御亞洲金融危機對我國的沖擊，抑制經(jīng)濟下滑趨勢，我國實施了以擴大國債投資為重點的積極的財政政策。積極財政政策主要通過兩種方式來實行：一是增加政府開支，二是減稅。在減稅不太可行的情況下，政府采取了赤字政策，通過發(fā)行國債來增加政府投資，刺激社會需求。1998年8月我國首次發(fā)行1000億元長期國債，1999年發(fā)行1100億元，2000年至2002年，每年增發(fā)國債均為1500億元，2003年增發(fā)1400億元。截至2002年，我國用長期建設(shè)國債資金安排的國債項目總投資規(guī)模已達到6600億元。這些國債重點用于農(nóng)林水利、交通通信、環(huán)境保護、城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造、糧食倉庫、城市公用事業(yè)和西部大開發(fā)等方面。國債的發(fā)行，帶動了地方、部門、企業(yè)配套資金和銀行貸款等投資。通過國債項目的建設(shè)，辦成了許多想辦而限于財力未辦的、事關(guān)經(jīng)濟社會發(fā)展全局和對長遠發(fā)展具有重大意義的大事，對國民經(jīng)濟保持適度快速增長起到了重要的拉動作用。據(jù)統(tǒng)計，1998年以來增發(fā)國債分別拉動經(jīng)濟增長1.38、1.44、1.81、1.66和1.8個百分點，帶動投資3.2萬億元，累計創(chuàng)造就業(yè)崗位750萬個。在當(dāng)前世界經(jīng)濟增長乏力的條件下，中國經(jīng)濟能夠保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，擴張性赤字財政政策功不可沒。從這個角度說，財政赤字是國家宏觀調(diào)控的手段，它能有效動員社會資源，積累龐大的社會資本，支持經(jīng)濟體制改革，促進經(jīng)濟的持續(xù)增長。實際上財政赤字是國家為經(jīng)濟發(fā)展、社會穩(wěn)定等目標(biāo)，依靠國家堅實和穩(wěn)定的國家信用調(diào)整和干預(yù)經(jīng)濟，是國家在經(jīng)濟調(diào)控中發(fā)揮作用的一個表現(xiàn)。二、赤字財政政策的消極作用不可小視1.赤字財政政策并不是包治百病的良藥。刺激投資，就是擴大生產(chǎn)能力。實行擴張性政策，有可能是用進一步加深未來的生產(chǎn)過剩的辦法來暫時減輕當(dāng)前的生產(chǎn)過剩。因此，長期擴張積累的后果必然會導(dǎo)致更猛烈的經(jīng)濟危機的暴發(fā)。筆者認(rèn)為，我國經(jīng)濟目前已經(jīng)進入過熱狀態(tài)，其表現(xiàn)形式是投資過熱。目前全國有86條地鐵線正在施工或在計劃籌備中；全國手機年產(chǎn)能約為1.3億部（約為世界總需求的35%），三年后產(chǎn)能預(yù)計翻番；中國汽車產(chǎn)能三年后預(yù)計翻番；化纖產(chǎn)能三年后接近翻番，此外還有鋼鐵、水泥、港口等大批在建項目。改革開放20多年，中國經(jīng)濟的市場化程度大大提高，資源配置亦趨合理。但是資本市場仍存在許多問題。主要表現(xiàn)在三個方面：一是政府干預(yù)；二是資本項目不開放，導(dǎo)致過剩的資金在國內(nèi)找不到出路，又不能去海外，最終資本投在不該投的地方，三是外資，外資對中國經(jīng)濟發(fā)展起著重要的作用，但近年有些地方外資泛濫，有時甚至成災(zāi)（如某些城市的房地產(chǎn)）。2.財政赤字可能增加政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，引發(fā)財政危機。財政風(fēng)險指財政不能提供足夠的財力致使國家機器的運轉(zhuǎn)遭受嚴(yán)重?fù)p害的可能性，當(dāng)這種可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實時，輕者導(dǎo)致財政人不敷出，重者引起財政危機和政府信用的喪失。財政赤字規(guī)模存在著一個具有客觀性質(zhì)的合理界限，如果赤字規(guī)模過大，會引發(fā)國家信用危機。對財政赤字風(fēng)險性的評價，國際上通常用四個指標(biāo)：一是財政赤字率，即赤字占GDP的比重，一般以不超過3%為警戒線；二是債務(wù)負(fù)擔(dān)率，即國債余額占GDP的比重，一般以不超過60%為警戒線；三是財政債務(wù)依存度，即當(dāng)年國債發(fā)行額（當(dāng)年財政支出+當(dāng)年到期國債還本付息），一般以不超過30%為警戒線；四是國債償還率，即當(dāng)年國債還本付息當(dāng)年財政支出，一般以不超過10%為警戒線。在我國，總體上暴發(fā)財政危機的可能性不大，但隨著國債規(guī)模擴大，中央財政的債務(wù)依存度已經(jīng)相當(dāng)高，2002年財政赤字率為3.004%，達到國際公認(rèn)警戒線3%，財政債務(wù)依存度為36.32%，超過國際警戒線上限6.32個百分點，國債償債率18.78%，超過國際警戒線上限8.78個百分點。政府還債壓力增大，財政運行面臨的風(fēng)險度提高，一旦負(fù)擔(dān)超過一定限度，必然引發(fā)財政危機，造成財政風(fēng)險。當(dāng)前的國債運行正在步入借新債還舊債的高度債務(wù)時期，可用于國家建設(shè)性的債務(wù)支出比重逐步下降，而且投資經(jīng)濟效益不佳，這就進一步弱化和降低了未來政府的償債能力。另外，從中央財政到地方財政，都存在大量“隱性赤字”。部分隱形債務(wù)構(gòu)成潛在財政風(fēng)險，主要包括地方政府建設(shè)貸款，未納入預(yù)算的國務(wù)院有關(guān)部委以中國政府名義從世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、外國政府借人的政府主權(quán)外債，國有企業(yè)與國有銀行等金融機構(gòu)虧空，糧食虧損掛賬和社會保障支付缺口等。按照世界銀行的估計，我國2002年隱形債務(wù)占GDP的比重為50%至70%.這些盡管沒有被納入到政府債務(wù)中，但政府又必須承擔(dān)這一部分債務(wù)，所以可能造成支付缺口，從而可能對財政構(gòu)成壓力和風(fēng)險。3.赤字財政政策孕育著通貨膨脹的種子，可能誘發(fā)通貨膨脹。從某種程度上說，赤字財政與價格水平的膨脹性上升有著固定的關(guān)系。其原因并不難尋。在一個社會里，赤字財政導(dǎo)致貨幣需求總量增加，而現(xiàn)存的商品和勞務(wù)的供給量卻沒有以相同的比例增加，這必然要使經(jīng)濟產(chǎn)生一種通貨膨脹缺口，引起價格水平提高。在財政赤字不引起貨幣供給量增加的情況下，赤字與需求拉上型通貨膨脹有直接關(guān)系。眾所周知，需求拉上型通貨膨脹是由總需求的增長引起的。在開放型經(jīng)濟狀態(tài)下，總需求由消費、投資、政府支出和出口構(gòu)成，這四個因素中的任何一個因素的變動都會影響總需求的變動。如果赤字不斷增加，促使總需求增加，以至于總需求超過充分就業(yè)時所能達到的產(chǎn)出水平，就會出現(xiàn)通貨膨脹。我國建國后三次通貨膨脹，即建國初期的第一次通貨膨脹，60年代初期的第二次通貨膨脹，80年代的第三次通貨膨脹，這三次通貨膨脹雖然是在不同的歷史條件下發(fā)生的，但其發(fā)生都同大量的財政赤字緊密相連。目前，我國經(jīng)濟已有過熱的苗頭，一個重要表現(xiàn)就是“生產(chǎn)資料瓶頸”的出現(xiàn)和價格的上漲。去年以來，隨著投資的增長，我國鋼材、水泥、煤炭、化工產(chǎn)品的價格就開始攀升，并逐步在部分地區(qū)發(fā)生電力供應(yīng)緊張。如果投資高漲的局面持續(xù)下去，“生產(chǎn)資料瓶頸”的問題會進一步惡化，導(dǎo)致生產(chǎn)資料價格的持續(xù)上漲，并最終體現(xiàn)到消費品價格中，導(dǎo)致通貨膨脹。再加上我國出口的增長也在加快，國際上存在著“人民幣升值”的預(yù)期，外匯流人在增加，導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放增加，這時若投資持續(xù)高增長，引起貨幣流通速度加快，更容易引發(fā)通貨膨脹。三、赤字財政政策不宜長期使用政府通過發(fā)行國債擴大政府投資，刺激經(jīng)濟增長是必要的，也是可行的。但中長期仍應(yīng)以適度從緊的財政政策為宜。赤字財政政策作為市場失靈時政府對市場的補救，只能作為啟動力量來使用，以期由政府投資帶動社會力量、民間力量，從而恢復(fù)市場活力。如果超過啟動力量的定位，變成政府代替市場，則有可能事與愿違，產(chǎn)生擠出效應(yīng)。美國的赤字財政政策本是應(yīng)對大危機的短期政策，但政府卻不自覺的使之長期化，給經(jīng)濟帶來了嚴(yán)重的危害